Доллар ниже 88.
На следующей неделе продажи валюты ЦБ взлетят до 11.8 млрд рублей в день - это около 10% дневного объема торгов по баксу (на втором фото - комментарий ЦБ по продажам валюты в 2024 году 👆). Для сравнения, на этой неделе ЦБ продавал валюты на 0.9 млрд рублей в день.
На следующей неделе продажи валюты ЦБ взлетят до 11.8 млрд рублей в день - это около 10% дневного объема торгов по баксу (на втором фото - комментарий ЦБ по продажам валюты в 2024 году 👆). Для сравнения, на этой неделе ЦБ продавал валюты на 0.9 млрд рублей в день.
С Нового года при покупке бумаг с дисконтом от 20% (например, принадлежавшие нерезам расписки и евробонды) инвестор должен будет заплатить налог 13% от разницы между рыночной ценой и ценой покупки. Причем налог будет списываться сразу после сделки.
Несколько человек писали мне по поводу покупки Тинькофф с дисконтом под редомициляцию, учитывайте новый налог.
https://www.vedomosti.ru/investments/articles/2024/01/15/1014998-investoram-pridetsya-platit-nalog-na-materialnuyu-vigodu
Несколько человек писали мне по поводу покупки Тинькофф с дисконтом под редомициляцию, учитывайте новый налог.
https://www.vedomosti.ru/investments/articles/2024/01/15/1014998-investoram-pridetsya-platit-nalog-na-materialnuyu-vigodu
Президент поручил к 1 марта создать механизм, который позволит страховать инвестиции на ИИС в размере до 1.4 млн 👆
Риск-фри ИИС звучало бы красиво, но по факту эта страховка будет защищать только от банкротства брокера))) которого у нас в принципе не было уже очень давно (разве что Универ, но там вряд ли было много ИИС). Так что, по факту эта мера ничего не изменит.
А вообще страховка акций на ИИС была бы крутой идеей, хотя бы на небольшую сумму. У нас в акции у населения вложено 10 трлн рублей, а на депозитах - больше 40 трлн. Если бы тем колеблющимся, которые до сих пор не принесли деньги на рынок, дали бы какой-то downside protection, наш рынок был бы сейчас в другом месте.
Риск-фри ИИС звучало бы красиво, но по факту эта страховка будет защищать только от банкротства брокера))) которого у нас в принципе не было уже очень давно (разве что Универ, но там вряд ли было много ИИС). Так что, по факту эта мера ничего не изменит.
А вообще страховка акций на ИИС была бы крутой идеей, хотя бы на небольшую сумму. У нас в акции у населения вложено 10 трлн рублей, а на депозитах - больше 40 трлн. Если бы тем колеблющимся, которые до сих пор не принесли деньги на рынок, дали бы какой-то downside protection, наш рынок был бы сейчас в другом месте.
Tokyo Stock Exchange обязала всех всех эмитентов публиковать отчёт о том, как они собираются повышать стоимость своих акций 👆
Японский рынок акций стоит в грандиозном боковике уже 30 лет и только сейчас возвращается к уровням, на которых был в 90-х.
Наш рынок тоже де-факто стоит в боковике с 2008 года, а основной акционер - государство - как никогда заинтересован в высокой оценке своих компаний. Поэтому эту идею срочно нужно внедрять и у нас.
Японский рынок акций стоит в грандиозном боковике уже 30 лет и только сейчас возвращается к уровням, на которых был в 90-х.
Наш рынок тоже де-факто стоит в боковике с 2008 года, а основной акционер - государство - как никогда заинтересован в высокой оценке своих компаний. Поэтому эту идею срочно нужно внедрять и у нас.
Возвращаемся в рай для рантье и пассивных инвесторов: МВФ заявляет, что эпоха низких ставок прошла и банки возвращаются к политике, которую вели до кризиса 2008 года https://t.iss.one/angrybonds/10553
Как мы с вами ранее обсуждали, есть объективные предпосылки к тому, что рост структурной инфляции — это длительный процесс, который с нами надолго. Например, торговые войны, деглобализация и международные конфликты, из-за которых нарушаются логистические цепочки.
Что это значит для инвесторов: после долгих лет паузы из-за мизерных доходностей, стратегия fixed income снова становится актуальна.
Как мы с вами ранее обсуждали, есть объективные предпосылки к тому, что рост структурной инфляции — это длительный процесс, который с нами надолго. Например, торговые войны, деглобализация и международные конфликты, из-за которых нарушаются логистические цепочки.
Что это значит для инвесторов: после долгих лет паузы из-за мизерных доходностей, стратегия fixed income снова становится актуальна.
Telegram
angry bonds
#гнетущее_ДКП
МВФ прилюдно объявил о смене парадигмы ДКП
"Мы переходим к режиму, при котором центральные банки будут более осторожными в отношении нагрева экономики и превентивных мер до того, как инфляция превысит целевой показатель. По этим причинам мы…
МВФ прилюдно объявил о смене парадигмы ДКП
"Мы переходим к режиму, при котором центральные банки будут более осторожными в отношении нагрева экономики и превентивных мер до того, как инфляция превысит целевой показатель. По этим причинам мы…
Транснефть обновила максимум с февраля 2022 года 👇
В таких условиях как сейчас, когда возможности инвестировать не в России сильно ограничены, когда инфляция убивает покупательную способность рубля, когда в фондах ликвидности ждут своего часа 200+ млрд рублей — спекулянты будут искать любые маленькие поводы, чтобы выдёргивать качественные бумаги с асимметричной доходностью.
Иллюстрация этого — Транснефть, которая на вполне ожидаемых новостях о регистрации сплита акций в ЦБ в моменте растёт на 2% на фоне падения рынка. Сплит будет в феврале и мы с вами знаем об этом уже давно.
В таких условиях важно оставаться инвестором, быть в позициях и держать в уме, что (1) ситуация с замкнутостью капитала не изменится, (2) ставку на горизонте года начнут снижать и (3) российским акциям есть куда расти - по P/E наш рынок до сих пор один из самых дешевых в мире https://t.iss.one/rgooooue/4208
В таких условиях как сейчас, когда возможности инвестировать не в России сильно ограничены, когда инфляция убивает покупательную способность рубля, когда в фондах ликвидности ждут своего часа 200+ млрд рублей — спекулянты будут искать любые маленькие поводы, чтобы выдёргивать качественные бумаги с асимметричной доходностью.
Иллюстрация этого — Транснефть, которая на вполне ожидаемых новостях о регистрации сплита акций в ЦБ в моменте растёт на 2% на фоне падения рынка. Сплит будет в феврале и мы с вами знаем об этом уже давно.
В таких условиях важно оставаться инвестором, быть в позициях и держать в уме, что (1) ситуация с замкнутостью капитала не изменится, (2) ставку на горизонте года начнут снижать и (3) российским акциям есть куда расти - по P/E наш рынок до сих пор один из самых дешевых в мире https://t.iss.one/rgooooue/4208
Telegram
РГООООУЕ — география | инвестиции | инфографика
Рыночная стоимость российских акций остается одной из самых низких по финансовым мультипликаторам среди как развивающихся стран с крупными рынками, так и развитых. В частности, медиана мультипликатора P/E 2024П составляет 6,2х.
Дисконт к среднему P/E развивающихся…
Дисконт к среднему P/E развивающихся…
Китайские акции снова упали до минимума с 2008 года 👆 сейчас даже российский рынок в долларах за 15 лет смотрится намного круче, чем китайский!
Как же успешно удаётся американским медиа кошмарить инвесторов и сливать тему инвестиций в китайские акции. Один пример - сегодняшние цифры по ВВП Китая (+5.2% г/г), которые оказались выше прогноза Компартии, все западные медиа однозначно трактовали как плохие, предсказывая чуть ли не полный крах экономики Китая.
Лучший индикатор это всегда банки, так вот, крупнейшие Agricultural Bank of China и Bank of China стоят сейчас треть балансовой цены - у нас Сбер даже в самые лютые дни распродаж стоил дороже. А любимая русскими Alibaba снова скатилась ниже цены IPO в $68.
Поэтому ещё раз подчеркну — как же хорошо, что на нашем рынке джонов больше нет!
Как же успешно удаётся американским медиа кошмарить инвесторов и сливать тему инвестиций в китайские акции. Один пример - сегодняшние цифры по ВВП Китая (+5.2% г/г), которые оказались выше прогноза Компартии, все западные медиа однозначно трактовали как плохие, предсказывая чуть ли не полный крах экономики Китая.
Лучший индикатор это всегда банки, так вот, крупнейшие Agricultural Bank of China и Bank of China стоят сейчас треть балансовой цены - у нас Сбер даже в самые лютые дни распродаж стоил дороже. А любимая русскими Alibaba снова скатилась ниже цены IPO в $68.
Поэтому ещё раз подчеркну — как же хорошо, что на нашем рынке джонов больше нет!
Богатые физики вернулись к покупке акций, простые физики сократили покупки — обзор рисков фин рынков ЦБ за декабрь.
Российские физики в декабре перестали покупать акции. Высокая ставка всё-таки сделала своё дело, в декабре нетто-покупки физиков составили всего 0.5 млрд рублей - самый низкий показатель с мобилизационного кризиса - ноября 2022. Вся ликвидность декабря, похоже, ушла в фонды денежного рынка - пружина сжимается?
Поддержали рынок неожиданно богатые физики-клиенты доверительного управления. Они купили акций на 7.6 млрд рублей. В прошлый раз они покупали в больших объемах опять же в ноябре 2022, прямо перед ростом, и почти весь 2023 были продавцами.
Нерезы тем временем остаются крупнейшими продавцами акций уже четвёртый месяц подряд, но это уже никого особо не волнует.
Российские физики в декабре перестали покупать акции. Высокая ставка всё-таки сделала своё дело, в декабре нетто-покупки физиков составили всего 0.5 млрд рублей - самый низкий показатель с мобилизационного кризиса - ноября 2022. Вся ликвидность декабря, похоже, ушла в фонды денежного рынка - пружина сжимается?
Поддержали рынок неожиданно богатые физики-клиенты доверительного управления. Они купили акций на 7.6 млрд рублей. В прошлый раз они покупали в больших объемах опять же в ноябре 2022, прямо перед ростом, и почти весь 2023 были продавцами.
Нерезы тем временем остаются крупнейшими продавцами акций уже четвёртый месяц подряд, но это уже никого особо не волнует.
Если цифры риэлтора Зайцева будут актуальны на весь январь, то объём продаж новостроек в Москве в январе сократится на 50% к уровню декабря. Так что ждём в феврале заголовки про конец света на рынке недвижимости.
P.S. Какой теперь будет льготная ипотека и что будет с ценами на новостройки обсуждали здесь: https://t.iss.one/thefinansist/2705
P.S. Какой теперь будет льготная ипотека и что будет с ценами на новостройки обсуждали здесь: https://t.iss.one/thefinansist/2705
По всем мультам Алибаба сейчас стоит дешевле любого русского теха, включая Яндекс 👆
Это я к тому, что притоки и оттоки не менее важны для цены акций, чем фундаментал. Ты можешь построить тысячу моделей и быть бесконечно прав в своём лонге, но потом придёт тупой продавец и укатает бумагу до каких-нибудь невероятных низов. Например, у Алибабы сейчас капитализация всего в два раза больше кэш-позиции!
Именно поэтому я радуюсь, что на нашем рынке джонов больше нет - без них притоки и оттоки стали более предсказуемыми.
Это я к тому, что притоки и оттоки не менее важны для цены акций, чем фундаментал. Ты можешь построить тысячу моделей и быть бесконечно прав в своём лонге, но потом придёт тупой продавец и укатает бумагу до каких-нибудь невероятных низов. Например, у Алибабы сейчас капитализация всего в два раза больше кэш-позиции!
Именно поэтому я радуюсь, что на нашем рынке джонов больше нет - без них притоки и оттоки стали более предсказуемыми.
У металлургов (Северсталь, ММК, НЛМК) вопрос выплаты дивидендов упирался в спор с ФАС. Теперь вопрос с ФАС у Северстали вроде как решен - ФАС предложила выплатить 8.7 млрд. Сумма в масштабах Северстали копеечная - 0.7% капитализации или 2.9% от кэш позиции. Это круто и позитивно - выплати штраф и плати дивиденды сколько влезет.
Зачем пресс-служба Северстали говорит, что будет оспаривать решение суда, затягивая для себя же вопрос с дивидендами - я честно хз, видимо там просто не успели набрать лонг под дивы.
В общем, если Северсталь на новости о штрафе ФАС будет сильно падать, можно и прикупить. Традиционно металлурги платят дивидендами 100% прибыли - то есть Северсталь за 1 полугодие 2023 заработала акционерам 125 рублей див на акцию. Неплохо.
Зачем пресс-служба Северстали говорит, что будет оспаривать решение суда, затягивая для себя же вопрос с дивидендами - я честно хз, видимо там просто не успели набрать лонг под дивы.
В общем, если Северсталь на новости о штрафе ФАС будет сильно падать, можно и прикупить. Традиционно металлурги платят дивидендами 100% прибыли - то есть Северсталь за 1 полугодие 2023 заработала акционерам 125 рублей див на акцию. Неплохо.
Эта неделя запомнится -10% по Тинькофф после решения о редомициляции.
Причина падения в том, что после переезда в акциях возникнет неконтролируемый навес конвертированных акций. Последние сделки по TCS в Евроклире проходили по 2300 (по такой цене можно было купить в Атоне).
Потенциальный навес продавцов в Тинькофф Атон оценивает выше, чем число акций в свободном обращении на Мосбирже. А в Яндексе этот навес почти х3 от числа акций на Мосбирже (полный график на фото 👆). ВК, напомню, так и не восстановился до пред-переездной цены.
Получается, интересы темщиков, которые выкупают акции у нерезов, ЦБ ставит выше интересов честных акционеров на Мосбирже? Как по мне, такая практика не способствует росту доверия к рынку, поэтому я считаю ЦБ следовало бы по-хорошему ограничить продажи конвертированных акций.
Причина падения в том, что после переезда в акциях возникнет неконтролируемый навес конвертированных акций. Последние сделки по TCS в Евроклире проходили по 2300 (по такой цене можно было купить в Атоне).
Потенциальный навес продавцов в Тинькофф Атон оценивает выше, чем число акций в свободном обращении на Мосбирже. А в Яндексе этот навес почти х3 от числа акций на Мосбирже (полный график на фото 👆). ВК, напомню, так и не восстановился до пред-переездной цены.
Получается, интересы темщиков, которые выкупают акции у нерезов, ЦБ ставит выше интересов честных акционеров на Мосбирже? Как по мне, такая практика не способствует росту доверия к рынку, поэтому я считаю ЦБ следовало бы по-хорошему ограничить продажи конвертированных акций.
Как вы считаете, стоит ли ЦБ ограничить продажи в рынок конвертированных акций, выкупленных у нерезидентов?
Anonymous Poll
50%
Да, акционеров на Мосбирже нужно поддержать
36%
Нет, рынок сам всё разрулит
14%
Не знаю
Помните 28 ноября, когда у Сегежи подходила дата оферты по выпуску облигаций, Система дала ей деньги на погашение и акции взлетели на 20% за день?
Так вот, на следующей неделе у Сегежи очередная оферта - по третьему выпуску облигаций 002Р на 9 млрд 👆 бонды закладывают нормальное прохождение оферты и торгуются по 99.3%. Ни на что не намекаю, но если оферта пройдет нормально, то шортистам снова может быть грустно.
Так вот, на следующей неделе у Сегежи очередная оферта - по третьему выпуску облигаций 002Р на 9 млрд 👆 бонды закладывают нормальное прохождение оферты и торгуются по 99.3%. Ни на что не намекаю, но если оферта пройдет нормально, то шортистам снова может быть грустно.
ВЭБ опубликовал доходность по инвестированию средств пенсионных накоплений за 2023 год — и она составила 7.61% за год, на 0.21% годовых выше инфляции. И это в лучший за 15 лет год для российских акций, когда индекс Мосбиржи дал доходность +46%.
Чтобы был понятен масштаб, ВЭБ управляет 2 трлн рублей, это деньги 39 млн человек.
Вывод простой: хочешь, чтобы деньги работали эффективно — управляй ими сам.
Чтобы был понятен масштаб, ВЭБ управляет 2 трлн рублей, это деньги 39 млн человек.
Вывод простой: хочешь, чтобы деньги работали эффективно — управляй ими сам.
Китайские акции в Гонконге торгуются с 36% дисконтом к акциям в Китае, это рекордный разрыв с 2009, посчитал Bloomberg 👆
Такая большая разница возникла в бумагах с двойным листингом из-за того, что международные инвесторы (в первую очередь американские) распродают акции в Гонконге как пьяные моряки, в то время как на внутреннем китайском рынке международных инвесторов нет + там действуют ограничения на крупные продажи и шорты.
Оказывается, чтобы одни и те же акции торговались по разным ценам, не обязательно даже попадать под санкции)) ну и хорошая возможность русским с нормальным выходом на HKEX побыть в роли тех самых международных инвесторов, которые могут всё купить с дисконтом.
Такая большая разница возникла в бумагах с двойным листингом из-за того, что международные инвесторы (в первую очередь американские) распродают акции в Гонконге как пьяные моряки, в то время как на внутреннем китайском рынке международных инвесторов нет + там действуют ограничения на крупные продажи и шорты.
Оказывается, чтобы одни и те же акции торговались по разным ценам, не обязательно даже попадать под санкции)) ну и хорошая возможность русским с нормальным выходом на HKEX побыть в роли тех самых международных инвесторов, которые могут всё купить с дисконтом.