Сегодня был лучший день для рубля с 12 октября - то есть со дня, когда президент объявил о введении валютного контроля. На фото - изменение рубля к юаню по дням 👆

Рубль окреп на том, что экспортёры возобновили продажи валюты после праздников. Плюс, ЦБ начал продажи валюты по бюджетному правилу (но там не очень много).

Fun fact: первый рабочий день 2023 года тоже был 9 января и тоже запомнился значительным укреплением рубля)))

Всё, что ниже 90 за доллар, я считаю, можно покупать в длинные консервативные портфели. Перспективы сильного укрепления рубля не вижу - это вредно для бюджета. В базовом сценарии - рубль будет стабильным. В любом другом - будет слабнуть.

В последний торговый день 2023 года инвесторы вложили в LQDT 16 млрд рублей, чтобы пересидеть длинные выходные. Это больше, чем средний месячный приток в акции за прошлый год. Внимание вопрос: что будет с рынком, когда эти деньги начнут возвращаться в акции?

Акции СПб-биржи сегодня днём выросли на 15%. А вечером СПб-биржа выпустила релиз о том, что отправила на утверждение OFAC план по разблокировке активов.

Какая инсайдерская торговля, просто совпало 🤭

P.S. Надеюсь ночью СПб-биржа не скажет, что сайт взломали и новость фейк?!

Теперь официально: биткоин ETF одобрен https://www.sec.gov/news/statement/gensler-statement-spot-bitcoin-011023

Как это повлияет на цену биткоина разбирали здесь: https://t.iss.one/thefinansist/2573

Администрация Байдена «в принципе одобряет» закон, который позволил бы США конфисковать замороженные российские активы, пишет Bloomberg. Белый дом планирует развивать инициативу совместно с партнёрами по G7. В США заморожено русских активов на $300 млрд, в Европе ещё на $200 млрд. На Западе заморожено российских активов на $300 млрд, из них 200 млрд евро - в Европе.

Если инициативу одобряет именно администрация Байдена, то конфискацию будут стараться оформить как можно скорее. Потому что выборы в США уже в ноябре, и как они пройдут будет интригой до самого конца.

Всё-таки было офигенной идеей брать в 22 году биткоин через Grayscale Bitcoin Trust 😂 дисконт траста к биткоину был почти 50%, а сейчас после одобрения Грейскейлу биткоин-етфа сократился почти до нуля 👆

Вчера Тинькофф внезапно повысил ставки по вкладам на 4 месяца с 15% до 15.4% 👆 маркетинговый ход или ждут нового повышения ставки на заседании 16 февраля?

Ещё один негативный звоночек — ОФЗ всего за 4 дня отдали половину роста с момента последнего повышения ставки…

Всё-таки надеюсь, что новых повышений ставки не будет. При этом жду, что снижение ставки полноценно начнётся лишь во втором полугодии, когда показатель инфляции начнёт устойчиво снижаться за счёт высокой базы прошлого года. Вот здесь я писал о причинах инфляции и о том, почему все трейды под снижение ставки сейчас разумно делать с горизонтом минимум год: https://t.iss.one/thefinansist/2702

Маленький британский фонд Саути Капитал выставил оферту иностранным акционерам Yandex N.V. 👆 фонд предлагает выкупить акции по цене $11 за штуку - это примерно 40% цены на Мосбирже.

Мое мнение: раз мелкий британский фонд делает такой смелый трейд с компанией из России, значит они уже нашли кому этот пакет после выкупа продать. Другими словами, кто-то из русских скупает Яндекс у иностранных держателей. Это позитивно и говорит о том, что условия переезда уже кому-то известны, а сам переезд будет совсем скоро.

P.S.: на всякий случай, то что фонд хочет купить по $11 не означает, что ему кто-то хочет продать или продаст по этой цене.

С Нового года при покупке бумаг с дисконтом от 20% (например, принадлежавшие нерезам расписки и евробонды) инвестор должен будет заплатить налог 13% от разницы между рыночной ценой и ценой покупки. Причем налог будет списываться сразу после сделки.

Несколько человек писали мне по поводу покупки Тинькофф с дисконтом под редомициляцию, учитывайте новый налог.

https://www.vedomosti.ru/investments/articles/2024/01/15/1014998-investoram-pridetsya-platit-nalog-na-materialnuyu-vigodu

Президент поручил к 1 марта создать механизм, который позволит страховать инвестиции на ИИС в размере до 1.4 млн 👆

Риск-фри ИИС звучало бы красиво, но по факту эта страховка будет защищать только от банкротства брокера))) которого у нас в принципе не было уже очень давно (разве что Универ, но там вряд ли было много ИИС). Так что, по факту эта мера ничего не изменит.

А вообще страховка акций на ИИС была бы крутой идеей, хотя бы на небольшую сумму. У нас в акции у населения вложено 10 трлн рублей, а на депозитах - больше 40 трлн. Если бы тем колеблющимся, которые до сих пор не принесли деньги на рынок, дали бы какой-то downside protection, наш рынок был бы сейчас в другом месте.

График курса доллара к рублю, на котором кружочками отмечены президентские выборы в России (месячные свечи) 👆

Возвращаемся в рай для рантье и пассивных инвесторов: МВФ заявляет, что эпоха низких ставок прошла и банки возвращаются к политике, которую вели до кризиса 2008 года https://t.iss.one/angrybonds/10553

Как мы с вами ранее обсуждали, есть объективные предпосылки к тому, что рост структурной инфляции — это длительный процесс, который с нами надолго. Например, торговые войны, деглобализация и международные конфликты, из-за которых нарушаются логистические цепочки.

Что это значит для инвесторов: после долгих лет паузы из-за мизерных доходностей, стратегия fixed income снова становится актуальна.

Транснефть обновила максимум с февраля 2022 года 👇

В таких условиях как сейчас, когда возможности инвестировать не в России сильно ограничены, когда инфляция убивает покупательную способность рубля, когда в фондах ликвидности ждут своего часа 200+ млрд рублей — спекулянты будут искать любые маленькие поводы, чтобы выдёргивать качественные бумаги с асимметричной доходностью.

Иллюстрация этого — Транснефть, которая на вполне ожидаемых новостях о регистрации сплита акций в ЦБ в моменте растёт на 2% на фоне падения рынка. Сплит будет в феврале и мы с вами знаем об этом уже давно.

В таких условиях важно оставаться инвестором, быть в позициях и держать в уме, что (1) ситуация с замкнутостью капитала не изменится, (2) ставку на горизонте года начнут снижать и (3) российским акциям есть куда расти - по P/E наш рынок до сих пор один из самых дешевых в мире https://t.iss.one/rgooooue/4208

USDRUB в моменте — трейдер ЦБ перепутал кнопки?

Китайские акции снова упали до минимума с 2008 года 👆 сейчас даже российский рынок в долларах за 15 лет смотрится намного круче, чем китайский!

Как же успешно удаётся американским медиа кошмарить инвесторов и сливать тему инвестиций в китайские акции. Один пример - сегодняшние цифры по ВВП Китая (+5.2% г/г), которые оказались выше прогноза Компартии, все западные медиа однозначно трактовали как плохие, предсказывая чуть ли не полный крах экономики Китая.

Лучший индикатор это всегда банки, так вот, крупнейшие Agricultural Bank of China и Bank of China стоят сейчас треть балансовой цены - у нас Сбер даже в самые лютые дни распродаж стоил дороже. А любимая русскими Alibaba снова скатилась ниже цены IPO в $68.

Поэтому ещё раз подчеркну — как же хорошо, что на нашем рынке джонов больше нет!

Богатые физики вернулись к покупке акций, простые физики сократили покупки — обзор рисков фин рынков ЦБ за декабрь.

Российские физики в декабре перестали покупать акции. Высокая ставка всё-таки сделала своё дело, в декабре нетто-покупки физиков составили всего 0.5 млрд рублей - самый низкий показатель с мобилизационного кризиса - ноября 2022. Вся ликвидность декабря, похоже, ушла в фонды денежного рынка - пружина сжимается?

Поддержали рынок неожиданно богатые физики-клиенты доверительного управления. Они купили акций на 7.6 млрд рублей. В прошлый раз они покупали в больших объемах опять же в ноябре 2022, прямо перед ростом, и почти весь 2023 были продавцами.

Нерезы тем временем остаются крупнейшими продавцами акций уже четвёртый месяц подряд, но это уже никого особо не волнует.

Если цифры риэлтора Зайцева будут актуальны на весь январь, то объём продаж новостроек в Москве в январе сократится на 50% к уровню декабря. Так что ждём в феврале заголовки про конец света на рынке недвижимости.

P.S. Какой теперь будет льготная ипотека и что будет с ценами на новостройки обсуждали здесь: https://t.iss.one/thefinansist/2705