Макроданные недели: первая в году недельная дефляция
Данные по инфляции и промпроизводству оказались ниже ожиданий. Они поддерживают прогноз по дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики.
Что нового?
▫ Недельная инфляция на 21 июля впервые снизилась с сентября прошлого года, составив -0,05 н/н (после +0,02% неделей ранее). Годовая инфляция замедлилась до 9,2% г/г. Дефляция определялась снижением цен на овощи. Это типично для летних месяцев, хотя в 2025 году эффект проявился раньше и сильнее.
▫ Промышленное производство в июне выросло на 2,0% г/г (+1,8% г/г в мае). Это близко к нашим ожиданиям (2,1%) и ниже консенсуса рынка (2,4%). Активность по секторам осталась неоднородной. В добыче, металлургии, деревообработке, легкой промышленности, автопроме продолжилось падение. В пищевой промышленности ситуация несколько улучшилась, как и в химическом кластере, а также производстве нефтепродуктов. Машиностроительный комплекс остался в лидерах, хотя в нем годовой рост заметно замедлился.
▫ Кредитная активность в июне осталась сдержанной. Кредит населению находится на уровне прошлого июня, к началу года он снизился. Требования банков к корпоративному сектору (включая приобретенные облигации) за первое полугодие выросли на скромные 2% (год назад было более +7%), а их годовой рост замедлился до менее 14% (минимум с 2022-го).
‼️ Мы сохраняем прогноз по снижению ключевой ставки до 18% сегодня. Вместе с этим ЦБ может дать сбалансированный сигнал на будущие заседания.
Подробнее — в обзоре. А о том, к чему готовиться инвесторам в 2025 году, читайте в нашей большой стратегии.
Софья Донец (CFA), главный экономист Т-Инвестиций
#макро #инфляция #ставка
Данные по инфляции и промпроизводству оказались ниже ожиданий. Они поддерживают прогноз по дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики.
Что нового?
▫ Недельная инфляция на 21 июля впервые снизилась с сентября прошлого года, составив -0,05 н/н (после +0,02% неделей ранее). Годовая инфляция замедлилась до 9,2% г/г. Дефляция определялась снижением цен на овощи. Это типично для летних месяцев, хотя в 2025 году эффект проявился раньше и сильнее.
▫ Промышленное производство в июне выросло на 2,0% г/г (+1,8% г/г в мае). Это близко к нашим ожиданиям (2,1%) и ниже консенсуса рынка (2,4%). Активность по секторам осталась неоднородной. В добыче, металлургии, деревообработке, легкой промышленности, автопроме продолжилось падение. В пищевой промышленности ситуация несколько улучшилась, как и в химическом кластере, а также производстве нефтепродуктов. Машиностроительный комплекс остался в лидерах, хотя в нем годовой рост заметно замедлился.
▫ Кредитная активность в июне осталась сдержанной. Кредит населению находится на уровне прошлого июня, к началу года он снизился. Требования банков к корпоративному сектору (включая приобретенные облигации) за первое полугодие выросли на скромные 2% (год назад было более +7%), а их годовой рост замедлился до менее 14% (минимум с 2022-го).
Подробнее — в обзоре. А о том, к чему готовиться инвесторам в 2025 году, читайте в нашей большой стратегии.
Софья Донец (CFA), главный экономист Т-Инвестиций
#макро #инфляция #ставка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍31
Мы агрегировали информацию по пяти крупнейшим фондам денежного рынка России и получили следующую картину дневных притоков/оттоков ликвидности с конца 2024 года.
Оттоки из фондов денежного рынка (ММ) продолжаются вторую неделю подряд, при этом пока темпы оттока сохраняются на невысоком уровне. Это происходит на фоне сильнейшего ралли на рынке публичного долга – инвесторы спешат зафиксировать текущие доходности в облигациях, поскольку на пятничное решение по ключевой ставке консенсусом заложено снижение на 200 б.п. Дальнейшая динамика оттоков из фондов ММ напрямую будет зависеть от риторики ЦБ на заседании в пятницу.
#тренд #денежныйрынок
Оттоки из фондов денежного рынка (ММ) продолжаются вторую неделю подряд, при этом пока темпы оттока сохраняются на невысоком уровне. Это происходит на фоне сильнейшего ралли на рынке публичного долга – инвесторы спешат зафиксировать текущие доходности в облигациях, поскольку на пятничное решение по ключевой ставке консенсусом заложено снижение на 200 б.п. Дальнейшая динамика оттоков из фондов ММ напрямую будет зависеть от риторики ЦБ на заседании в пятницу.
#тренд #денежныйрынок
👍32
Сигналы ЦБ — больше, чем просто слова
Банк России, как мы и ожидали, сегодня снизил ключевую ставку на 200 б.п., до 18%. К концу года, по нашему прогнозу, ставка будет составлять 15%, а в 2026-м может быть понижена до 10-12%.
Однако на каждом заседании ЦБ рынок внимательно следит не только за тем, что решил регулятор по ставке, но и как он формулирует свою позицию, какие сигналы дает на будущее. Все потому, что для долгосрочных рыночных ставок и цен активов (акций, долгосрочных облигаций, недвижимости) важен не только текущий уровень ключевой ставки, но уровень, на котором она окажется в дальнейшем.
Какой сигнал ЦБ дал сегодня?
Как мы и ожидали, ЦБ выбрал нейтральную формулировку, чтобы немного умерить оптимизм рынка. Прямых указаний на снижение на будущих заседаниях нет, а потенциал дальнейшего смягчения политики привязан к темпам снижения инфляции и инфляционных ожиданий.
При этом Банк России снизил прогноз среднего уровня ключевой ставки на 2025 и 2026 годы: до 18,8-19,6% и 12-13% в среднем за год против 19,5-21,5% и 13-14% в апрельском релизе.
В карточках рассказываем, как считывать сигналы ЦБ, на что обращать внимание и как трактовать заявление по итогам сегодняшнего заседания.
Подробнее — в материале.
#ставка #цб #заседание
Банк России, как мы и ожидали, сегодня снизил ключевую ставку на 200 б.п., до 18%. К концу года, по нашему прогнозу, ставка будет составлять 15%, а в 2026-м может быть понижена до 10-12%.
Однако на каждом заседании ЦБ рынок внимательно следит не только за тем, что решил регулятор по ставке, но и как он формулирует свою позицию, какие сигналы дает на будущее. Все потому, что для долгосрочных рыночных ставок и цен активов (акций, долгосрочных облигаций, недвижимости) важен не только текущий уровень ключевой ставки, но уровень, на котором она окажется в дальнейшем.
Какой сигнал ЦБ дал сегодня?
Как мы и ожидали, ЦБ выбрал нейтральную формулировку, чтобы немного умерить оптимизм рынка. Прямых указаний на снижение на будущих заседаниях нет, а потенциал дальнейшего смягчения политики привязан к темпам снижения инфляции и инфляционных ожиданий.
При этом Банк России снизил прогноз среднего уровня ключевой ставки на 2025 и 2026 годы: до 18,8-19,6% и 12-13% в среднем за год против 19,5-21,5% и 13-14% в апрельском релизе.
В совокупности это все же надо трактовать как заметное смягчение позиции регулятора.
Софья Донец (CFA), главный экономист Т-Инвестиций
В карточках рассказываем, как считывать сигналы ЦБ, на что обращать внимание и как трактовать заявление по итогам сегодняшнего заседания.
Подробнее — в материале.
#ставка #цб #заседание
👍37
Самое интересное за неделю: прогнозы по второму кварталу и разбор решения ЦБ по ставке
✔️ Опубликовали обзор российского рынка ритейла. Поскольку населению пока трудно покупать жилье и автомобили из-за высоких ставок, рост потребительского спроса отражается на рынке услуг и более дешевых товаров второй необходимости. Наши фавориты среди ритейлеров — X5 Group, Лента, Novabev и Henderson. Это компании, которые могут расти даже при замедлении экономической активности.
✔️ Начали аналитическое покрытие акций Озон Фармацевтики. Это один из крупнейших производителей дженериков в России. По нашим оценкам, справедливая цена его акций — 65 рублей. Потенциал роста на горизонте 12 месяцев — 30%, полная доходность с учетом дивидендов — до 32%. Наша рекомендация — «покупать».
✔️ Спрогнозировали результаты Яндекса за второй квартал 2025-го. Ожидаем, что выручка компании вырастет на 32% г/г и составит 329 млрд рублей, при этом рентабельность по скорректированной EBITDA может составить 18,6%. Мы считаем, что в дальнейшем компания сосредоточится на повышении внутренней эффективности бизнеса, а не на ускорении темпов роста.
✔️ Сделали подборку эмитентов, которые могут первыми выиграть от снижения ключевой ставки. В фокусе — компании с высокой долговой нагрузкой, для которых снижение ставки означает удешевление заимствований. В особенности интерес повышается к застройщикам, ритейлерам и компаниям, активно инвестирующим в развитие: снижение процентных расходов поддерживает их чистую прибыль и свободный денежный поток. Кроме того, в выигрыше могут оказаться банки.
✔️ Рассказали, как ключевая ставка влияет на акции российских компаний. Для этого проанализировали динамику фондового рынка в период с 2014 года по сегодняшний день. В большинстве случаев снижение ставки сопровождалось ростом индекса Мосбиржи в течение одного-пяти торговых дней.
А о том, к чему готовиться инвесторам в 2025 году, читайте в нашей большой стратегии.
#дайджест #акции
А о том, к чему готовиться инвесторам в 2025 году, читайте в нашей большой стратегии.
#дайджест #акции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍28
Завтра утром Сбер представит операционные результаты за второй квартал 2025 года.
Рентабельность все еще высока
По нашим оценкам, чистая прибыль крупнейшего банка страны во втором квартале составит 424 млрд рублей, что близко к уровням второго квартала 2024 года.
Тем не менее, рентабельность капитала продолжает сокращаться, как мы ранее прогнозировали в нашем обзоре финансового сектора. ROE во втором квартале 2025 года снизился до 22,8% против 25,1% годом ранее — все еще на высоком уровне.
Факторы прибыльности бизнеса
Стабильную прибыль обеспечат следующие факторы:
Рост балансовых показателей даже в условиях высоких ставок: кредитный портфель может показать рост на 10% г/г — выше роста среднего портфеля банковского сектора.
Высокая чистая процентная маржа — 5,9% против 5,6% годом ранее. Прогнозируем рост чистого процентного дохода на 17% г/г во втором квартале 2025-го до 835 млрд рублей.
Высокий рост издержек — не помеха прибыли
По нашему мнению, вышеназванных факторов будет достаточно, чтобы нивелировать ожидаемый рост операционных издержек на 15% г/г во втором квартале 2025 года, а также ожидаемую высокую стоимость риска: мы прогнозируем увеличение расходов на резервы на 90% г/г и рост стоимости риска до 2% против 1,2% во втором квартале 2024 года.
Стоит ли покупать Сбер в текущих условиях
Сбер остается одной из наших топ-идей в финансовом секторе.
В условиях высоких ставок компания показывает стабильный рост баланса выше среднего по сектору и рост процентной маржи, что является драйвером роста выручки банка и нивелирует растущие отчисления в резервы и операционные издержки.
Мы сохраняем рекомендацию «покупать» по акциям Сбера с целевой ценой в 347 рублей за акцию.
Подробнее — в обзоре.
Егор Дахтлер, аналитик Т-Инвестиций
#акции #SBER
Рентабельность все еще высока
По нашим оценкам, чистая прибыль крупнейшего банка страны во втором квартале составит 424 млрд рублей, что близко к уровням второго квартала 2024 года.
Тем не менее, рентабельность капитала продолжает сокращаться, как мы ранее прогнозировали в нашем обзоре финансового сектора. ROE во втором квартале 2025 года снизился до 22,8% против 25,1% годом ранее — все еще на высоком уровне.
Факторы прибыльности бизнеса
Стабильную прибыль обеспечат следующие факторы:
Рост балансовых показателей даже в условиях высоких ставок: кредитный портфель может показать рост на 10% г/г — выше роста среднего портфеля банковского сектора.
Высокая чистая процентная маржа — 5,9% против 5,6% годом ранее. Прогнозируем рост чистого процентного дохода на 17% г/г во втором квартале 2025-го до 835 млрд рублей.
Высокий рост издержек — не помеха прибыли
По нашему мнению, вышеназванных факторов будет достаточно, чтобы нивелировать ожидаемый рост операционных издержек на 15% г/г во втором квартале 2025 года, а также ожидаемую высокую стоимость риска: мы прогнозируем увеличение расходов на резервы на 90% г/г и рост стоимости риска до 2% против 1,2% во втором квартале 2024 года.
Стоит ли покупать Сбер в текущих условиях
Сбер остается одной из наших топ-идей в финансовом секторе.
В условиях высоких ставок компания показывает стабильный рост баланса выше среднего по сектору и рост процентной маржи, что является драйвером роста выручки банка и нивелирует растущие отчисления в резервы и операционные издержки.
Мы сохраняем рекомендацию «покупать» по акциям Сбера с целевой ценой в 347 рублей за акцию.
Подробнее — в обзоре.
Егор Дахтлер, аналитик Т-Инвестиций
#акции #SBER
👍48
▪ ЦБ принял решение снизить ключевую ставку на 200 б.п., до 18%. Это совпало с нашим прогнозом и ожиданиями рынка. Коммуникация регулятора была сдержанной, он не дал прямого сигнала на дальнейшее снижение ставки в ближайшей перспективе. При этом Банк России существенно скорректировал свой среднесрочный макроэкономический прогноз.
▪ Рубль завершил неделю на минимальных уровнях с конца мая, развернувшись к ослаблению. Официальный курс ЦБ к доллару на пятницу составил 79,6 руб./доллар. Курс к евро — 93,4 руб./евро.
▪ Наблюдалось разнонаправленное движение доходностей ОФЗ вдоль кривой: короткий конец вырос, а длинные ставки продолжили снижение. Индекс гособлигаций RGBI вырос на 0,46%.
▪ Индекс Мосбиржи снизился на 0,2%, а РТС — на 0,9% на фоне ослабления рубля после решения ЦБ по ставке.
▪ Американские фондовые индексы завершили неделю умеренным ростом: Nasdaq прибавил 0,6%, S&P 500 — 1,1%.
▪ Ожидаем, что российская валюта будет торговаться в диапазоне 78,5–82 руб./доллар.
▪ Завершается налоговый период. Следим за его влиянием на ликвидность.
▪ Росстат опубликует данные по недельной инфляции (ожидаем околонулевые значения).
▪ Будет представлена также статистика по основным макроэкономическим индикаторам: рост розничных продаж в июне (прогноз: +0,6% г/г); уровень безработицы (ожидается на уровне 2,2%).
▪ Росстат также отчитается о росте реальных зарплат в мае (прогноз: +3,1% г/г).
▪ Следим также за PMI в обрабатывающей промышленности (ожидаем дальнейшее снижение).
▪ В среду пройдет заседание ФРС. В этот же день будет представлена оценка ВВП в США и Еврозоне во втором квартале 2025-го.
▪ В четверг будет опубликован индекс потребительских расходов в США.
▪ В пятницу появятся данные по инфляции в Еврозоне за июль, а также отчет по рынку труда в США.
Подробнее — в обзоре. А о том, к чему готовиться инвесторам в 2025 году, читайте в нашей большой стратегии.
#дайджест
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍24
Текущее состояние отрасли и перспективы
Металлургическая и добывающая отрасли традиционно считаются циклическими: спрос на их продукцию зависит от общего состояния экономики.
Акции металлургических и добывающих компаний (за исключением нефтегазовых) с начала года остаются под давлением: высокие ставки сдерживают спрос на сталь, а внешний рынок не обеспечивает достаточной поддержки. Дополнительное давление оказывают крепкий рубль и повышение налога на прибыль в 2025 году.
Влияние ключевой ставки на сектор
Недавнее снижение ставки является необходимым, но все еще недостаточным сигналом для существенной переоценки сектора. Главное условие для начала разворота тренда во внутреннем спросе на сталь — ключевая ставка ниже 15%. О наших прогнозах ключевой ставки писали в недавнем обзоре.
Мы считаем оптимизм после смягчения денежно-кредитной политики ЦБ преждевременным для российских металлургов, но продолжаем внимательно следить за развитием ситуации.
Наши фавориты в отрасли
Среди всех компаний сектора наши фавориты — Полюс и ФосАгро. Из сильных сторон — высокая прибыль благодаря хорошим ценам на продукцию и потенциальное ослабление рубля как еще один катализатор позитивной переоценки бумаг.
Мы полагаем, инвесторы оценивают Полюс по текущим мультипликаторам и не закладывают в цену положительный эффект от введения в работу месторождения Сухой Лог, что это создает значительный потенциал для переоценки бизнеса в будущем.
Более того, возобновление дивидендных выплат также повысило привлекательность Полюса, а акции опережают индекс Мосбиржи в 2025 году. Наша прогнозная цена для акций Полюса — 2 350 рублей за бумагу с рекомендацией «покупать».
Подробнее — в обзоре. А о том, к чему готовиться инвесторам в 2025 году, читайте в нашей большой стратегии.
#акции #россия
Металлургическая и добывающая отрасли традиционно считаются циклическими: спрос на их продукцию зависит от общего состояния экономики.
Акции металлургических и добывающих компаний (за исключением нефтегазовых) с начала года остаются под давлением: высокие ставки сдерживают спрос на сталь, а внешний рынок не обеспечивает достаточной поддержки. Дополнительное давление оказывают крепкий рубль и повышение налога на прибыль в 2025 году.
Влияние ключевой ставки на сектор
Недавнее снижение ставки является необходимым, но все еще недостаточным сигналом для существенной переоценки сектора. Главное условие для начала разворота тренда во внутреннем спросе на сталь — ключевая ставка ниже 15%. О наших прогнозах ключевой ставки писали в недавнем обзоре.
Мы считаем оптимизм после смягчения денежно-кредитной политики ЦБ преждевременным для российских металлургов, но продолжаем внимательно следить за развитием ситуации.
Наши фавориты в отрасли
Среди всех компаний сектора наши фавориты — Полюс и ФосАгро. Из сильных сторон — высокая прибыль благодаря хорошим ценам на продукцию и потенциальное ослабление рубля как еще один катализатор позитивной переоценки бумаг.
Мы полагаем, инвесторы оценивают Полюс по текущим мультипликаторам и не закладывают в цену положительный эффект от введения в работу месторождения Сухой Лог, что это создает значительный потенциал для переоценки бизнеса в будущем.
Более того, возобновление дивидендных выплат также повысило привлекательность Полюса, а акции опережают индекс Мосбиржи в 2025 году. Наша прогнозная цена для акций Полюса — 2 350 рублей за бумагу с рекомендацией «покупать».
Подробнее — в обзоре. А о том, к чему готовиться инвесторам в 2025 году, читайте в нашей большой стратегии.
#акции #россия
👍39
Лента: выручка растет, потенциал акций укрепляется
В прошлом году компания отчиталась за второй квартал на последней неделе июля. В этот раз мы ожидаем отчета примерно в это же время. Мы считаем, что Лента покажет сильные финансовые и операционные результаты.
Наш прогноз на второй квартал
⬆️ Выручка: + 24% г/г.
Драйверы — LFL продажи (фокус на рост трафика за счет удержания конкурентных цен) и рост площадей (активная экспансия магазинов «у дома» и дрогери).
⬆️ EBITDA: + 25% г/г. Рентабельность по этому показателю вырастет на 0,1 п.п. г/г.
Компания продолжит снижать расходы на рекламу и повседневное обслуживание магазинов, включая уборку, охрану, коммунальные и другие сервисные издержки.
⬆️ Чистая прибыль: + 26% г/г. Рентабельность по показателю: + 0,1 п.п. г/г.
Основной драйвер улучшения рентабельности — повышение операционной эффективности на уровне EBITDA.
Что мы думаем про акции компании
Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги Ленты. Целевая цена — 1 700 рублей за акцию, потенциал роста — 13%. После публикации отчетности мы можем обновить целевую цену.
‼️ Мы считаем, что компания продолжит показывать сильные операционные и финансовые результаты на фоне активной экспансии магазинов «у дома». Ритейлер также фокусируется на эффективности текущих форматов, а также на дальнейшем расширении через поглощение более мелких игроков.
Подробнее — в обзоре. А о том, к чему готовиться инвесторам в 2025 году, читайте в нашей большой стратегии.
Михаил Коньков, аналитик Т-Инвестиций
#LENT #идея
В прошлом году компания отчиталась за второй квартал на последней неделе июля. В этот раз мы ожидаем отчета примерно в это же время. Мы считаем, что Лента покажет сильные финансовые и операционные результаты.
Наш прогноз на второй квартал
Драйверы — LFL продажи (фокус на рост трафика за счет удержания конкурентных цен) и рост площадей (активная экспансия магазинов «у дома» и дрогери).
Компания продолжит снижать расходы на рекламу и повседневное обслуживание магазинов, включая уборку, охрану, коммунальные и другие сервисные издержки.
Основной драйвер улучшения рентабельности — повышение операционной эффективности на уровне EBITDA.
Что мы думаем про акции компании
Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги Ленты. Целевая цена — 1 700 рублей за акцию, потенциал роста — 13%. После публикации отчетности мы можем обновить целевую цену.
Подробнее — в обзоре. А о том, к чему готовиться инвесторам в 2025 году, читайте в нашей большой стратегии.
Михаил Коньков, аналитик Т-Инвестиций
#LENT #идея
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍40
Корпоративные облигации: позитив в рамках ожиданий
‼️ Что интересного у эмитентов?
ГК Самолет объявил о сохранении ставки купона по шестому выпуску биржевых облигаций на уровне 18,75% годовых. Ставка будет сохраняться еще два года. По бумаге также запланирована PUT-оферта на 11 августа 2025 года. Для выкупа по номиналу можно подать заявку до 5 августа включительно.
📖 Первичные размещения
НОВАТЭК проводит сбор на новый валютный выпуск с номиналом в долларах США и расчетами в рублях. Планируемый объем размещения — не менее $200 млн. Ставка купона фиксированная и не выше 7,4% годовых.
МБЭС возвращается на рынок публичного долга с новым размещением. Планируемый объем — 5 млрд рублей. Ставка купона: не выше значения КБД Московской Биржи на соответствующем сроке + 350 б.п.
О сегментах флоатеров и валютных облигаций рассказываем в обзоре. О том, к чему готовиться инвесторам в 2025 году, читайте в нашей большой стратегии.
Пластинин Александр, аналитик долговых рынков Т-Инвестиций
#облигации #идея
ГК Самолет объявил о сохранении ставки купона по шестому выпуску биржевых облигаций на уровне 18,75% годовых. Ставка будет сохраняться еще два года. По бумаге также запланирована PUT-оферта на 11 августа 2025 года. Для выкупа по номиналу можно подать заявку до 5 августа включительно.
НОВАТЭК проводит сбор на новый валютный выпуск с номиналом в долларах США и расчетами в рублях. Планируемый объем размещения — не менее $200 млн. Ставка купона фиксированная и не выше 7,4% годовых.
МБЭС возвращается на рынок публичного долга с новым размещением. Планируемый объем — 5 млрд рублей. Ставка купона: не выше значения КБД Московской Биржи на соответствующем сроке + 350 б.п.
О сегментах флоатеров и валютных облигаций рассказываем в обзоре. О том, к чему готовиться инвесторам в 2025 году, читайте в нашей большой стратегии.
Пластинин Александр, аналитик долговых рынков Т-Инвестиций
#облигации #идея
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍40
Финтех в маркетплейсах: новые источники дохода для компаний и инвесторов
Финансовые сервисы становятся неотъемлемой частью онлайн-торговли. Российские маркетплейсы активно развивают собственные банки, платежные системы и кредитование. Теперь для них это не дополнительный бизнес, а самостоятельное направление, с помощью которого компании упрощают потребителям совершение покупок и получают для себя новые источники дохода.
Драйвер развития экосистем
Сейчас бизнесы, которые изначально фокусировались на лайфстайл-сервисах, активно начинают развивать финтех-направление.
По абсолютным показателям такие бизнесы пока не конкурируют с традиционными банками, однако у них самые быстрые темпы роста. Такие сервисы набирают все больше и больше популярности и могут стать переломной силой для всего банковского сектора в среднесрочной перспективе.
‼️ Так, активы Ozon Банка за год выросли на 253%, чистая прибыль — на 209%, у Вайлдберриз Банка — в 19 и 128 раз соответственно.
Лидеры направления
Яндекс
Количество пользователей Яндекс Плюс превысило 41 млн человек по итогам первого квартала 2025-го. Экосистема выстроена преимущественно вокруг райдтеха и электронной коммерции.
Ozon
Финтех-направление уже показывает впечатляющие финансовые результаты и дополняет основной бизнес.
МТС
Все сервисы сформированы вокруг телеком-бизнеса. Экосистемой пользуются около 17 млн клиентов, по последним опубликованным данным.
Сбер
Экосистема компании включает в себя B2B-сервисы, фудтех, электронную коммерцию и другое. Количество подписчиков СберПрайма превышает 22,7 млн человек.
VK
Сервисы сформированы вокруг развлекательного медиа-контента с ключевым активом — социальной сетью VK. Компания отказалась от сервисов в сфере мобильности, фудтеха и даже экосистемной подписки VK Combo, чтобы полностью сосредоточиться на основном направлении бизнеса.
Т-Технологии
Экосистемные сервисы группы объединяет подписка Pro, а также сервисы Premium и Private. Количество клиентов с подпиской Pro превышает 5 млн человек, число пользователей Premium и Private — 1 млн.
Подробнее — в обзоре. А о том, к чему готовиться инвесторам в 2025 году, читайте в нашей большой стратегии.
Марьяна Лазаричева и Ляйсан Седова, CFA, аналитики Т-Инвестиций
#акции #россия
Финансовые сервисы становятся неотъемлемой частью онлайн-торговли. Российские маркетплейсы активно развивают собственные банки, платежные системы и кредитование. Теперь для них это не дополнительный бизнес, а самостоятельное направление, с помощью которого компании упрощают потребителям совершение покупок и получают для себя новые источники дохода.
Драйвер развития экосистем
Сейчас бизнесы, которые изначально фокусировались на лайфстайл-сервисах, активно начинают развивать финтех-направление.
По абсолютным показателям такие бизнесы пока не конкурируют с традиционными банками, однако у них самые быстрые темпы роста. Такие сервисы набирают все больше и больше популярности и могут стать переломной силой для всего банковского сектора в среднесрочной перспективе.
Лидеры направления
Яндекс
Количество пользователей Яндекс Плюс превысило 41 млн человек по итогам первого квартала 2025-го. Экосистема выстроена преимущественно вокруг райдтеха и электронной коммерции.
Ozon
Финтех-направление уже показывает впечатляющие финансовые результаты и дополняет основной бизнес.
МТС
Все сервисы сформированы вокруг телеком-бизнеса. Экосистемой пользуются около 17 млн клиентов, по последним опубликованным данным.
Сбер
Экосистема компании включает в себя B2B-сервисы, фудтех, электронную коммерцию и другое. Количество подписчиков СберПрайма превышает 22,7 млн человек.
VK
Сервисы сформированы вокруг развлекательного медиа-контента с ключевым активом — социальной сетью VK. Компания отказалась от сервисов в сфере мобильности, фудтеха и даже экосистемной подписки VK Combo, чтобы полностью сосредоточиться на основном направлении бизнеса.
Т-Технологии
Экосистемные сервисы группы объединяет подписка Pro, а также сервисы Premium и Private. Количество клиентов с подпиской Pro превышает 5 млн человек, число пользователей Premium и Private — 1 млн.
Подробнее — в обзоре. А о том, к чему готовиться инвесторам в 2025 году, читайте в нашей большой стратегии.
Марьяна Лазаричева и Ляйсан Седова, CFA, аналитики Т-Инвестиций
#акции #россия
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍48