Какие факторы будут влиять на решение Банка России в эту пятницу?
⬆ Замедление инфляции запаздывает
Годовая инфляция по итогам августа осталась на уровне 9,1%, как и в июле, что оказалось выше ожиданий рынка. На 9 сентября недельная инфляция вернулась к небольшому росту (+0,09% н/н) после дефляции на предыдущей неделе. Это отражает замедление сезонного удешевления, в том числе по туруслугам. При этом тренд на плавное замедление инфляции сохраняется — ее годовой уровень в начале сентября составил менее 9%, по предварительной оценке Минэкономразвития. При сохранении текущих тенденций инфляция может снизиться до 8,5% г/г в сентябре.
⬆ Рост инфляционных ожиданий населения и рынка.
🟰Замедление роста розничного кредитования, хотя пока в основном за счет падения объемов выдач ипотеки (более -50% г/г в июле и августе).
⬆ Высокий рост корпоративного кредитования.
🟰Замедление роста потребительского спроса (в том числе усиление экономного потребления в регионах, отмеченное ЦБ) и охлаждение бизнес-настроений предприятий.
⬆ Все еще высокий рост экономики (+3,2% г/г в июле после +3% в июне).
🟰 Обсуждение усиления антиинфляционных мер правительства и уже реализованное ужесточение макропруденциальных мер для дополнительного замедления кредитования (но их влияние потребует времени).
⬆ Рост инфляционных рисков, связанных с внешними расчетами за импорт и усилением волатильности курсов валют.
Мы находим более вероятным сценарием (с небольшим перевесом) повышение ключевой ставки до 19% в эту пятницу. При этом дискуссия может быть ожесточенной, и второй опцией будет сохранение ставки на уровне 18%. Для повышения ставки до 20% мы не видим оснований. Аргументы в пользу последующего разворота цикла денежно-кредитной политики: замедление инфляции, торможение кредитования и потребительского спроса. Мы полагаем, что эти факторы будут последовательно усиливаться к концу года.
Софья Донец (CFA), главный экономист Т-Инвестиций
#россия #макро
Годовая инфляция по итогам августа осталась на уровне 9,1%, как и в июле, что оказалось выше ожиданий рынка. На 9 сентября недельная инфляция вернулась к небольшому росту (+0,09% н/н) после дефляции на предыдущей неделе. Это отражает замедление сезонного удешевления, в том числе по туруслугам. При этом тренд на плавное замедление инфляции сохраняется — ее годовой уровень в начале сентября составил менее 9%, по предварительной оценке Минэкономразвития. При сохранении текущих тенденций инфляция может снизиться до 8,5% г/г в сентябре.
🟰Замедление роста розничного кредитования, хотя пока в основном за счет падения объемов выдач ипотеки (более -50% г/г в июле и августе).
🟰Замедление роста потребительского спроса (в том числе усиление экономного потребления в регионах, отмеченное ЦБ) и охлаждение бизнес-настроений предприятий.
🟰 Обсуждение усиления антиинфляционных мер правительства и уже реализованное ужесточение макропруденциальных мер для дополнительного замедления кредитования (но их влияние потребует времени).
Мы находим более вероятным сценарием (с небольшим перевесом) повышение ключевой ставки до 19% в эту пятницу. При этом дискуссия может быть ожесточенной, и второй опцией будет сохранение ставки на уровне 18%. Для повышения ставки до 20% мы не видим оснований. Аргументы в пользу последующего разворота цикла денежно-кредитной политики: замедление инфляции, торможение кредитования и потребительского спроса. Мы полагаем, что эти факторы будут последовательно усиливаться к концу года.
Софья Донец (CFA), главный экономист Т-Инвестиций
#россия #макро
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Почему стоит оставаться на рынке акций?
Затянувшаяся коррекция на российском рынке волнует большинство инвесторов в акции. С середины августа вместе с ростом объемов торгов широкий индекс акций упал на 7% (до 2 650 п.). В целом, как мы и писали ранее, август 2024-го стал самым худшим августом для российского рынка с 2003-го при том, что историческая доходность российских акций в августе, как правило, выше, чем в другие месяцы (искл. декабрь и январь, когда происходили новогодние ралли).
Негативная тенденция сохранилась и в первый торговый день в сентябре: индекс упал на 4% за день и вновь на существенных объемах торгов. Затем (с 4 сентября) объемы торгов снизились до средних уровней (70—80 млрд руб./день), после чего акции восстановились и стабилизировались на уровнях конца августа. Сейчас рынок несколько замер в ожидании заседания Банка России.
❓Что делать инвестору
💡 Мы считаем, что после коррекции цен на 30% с майским максимумов российские акции выглядят привлекательно для долгосрочных покупок, даже несмотря на высокие процентные ставки. Ряд компаний, чьи акции мы рекомендуем покупать, способны выплачивать дивиденды на уровне депозитных ставок, а с учетом роста цен на горизонте года их бумаги вполне могут показать доходность значительно выше депозитов.
В текущих условиях предугадать разворот рынка довольно сложно. Однако в случае изменения монетарной политики ЦБ можно ожидать довольно стремительного роста акций. Текущий консенсус-прогноз предполагает более продолжительный период удержания высоких ставок, чем наш прогноз: мы допускаем начало снижения ставок уже в конце этого года–начале следующего.
💼 При таких вводных инвесторам в акциях важно быть в рынке. Наиболее острая фаза снижения, вероятно, уже позади (снижение объемов торгов поддерживает гипотезу о том, что давление со стороны продавцов снижается). Конечно, нельзя исключать вероятность падения рынка акций ниже уровней начала сентября. Однако мы считаем, что для этого потребуются дополнительные негативные факторы, еще не учтенные рынком. Без них рынок способен поддерживать текущие уровни и даже немного прибавлять. Более того, история показывает, что лучшие дни для рынка наступают после худших. Для получения долгосрочной доходности крайне важно сохранять позиции в акциях.
Вот наглядный пример.
📈 В случае инвестиций в российские акции в 2003 году капитал с учетом реинвестиций полученных дивидендов вырос бы в 18 раз (кумулятивная доходность — 1770% за 21 год, или 14,6% годовых).
⬆ Однако, если пропустить всего 10 лучших дней за этот период, то общий прирост капитала снижается в 4 раза (кумулятивная доходность — 350%, или 7,3% годовых).
⬇ Если же пропустить 40 лучших дней (0,75% от количества дней за это период), то прибыль вовсе сменяется убытками (- 57% от инвестированных средств, или -3,9% годовых).
Вложения в ценные бумаги не подлежат страхованию в соответствии с Федеральным законом от 23 декабря 2003 г. № 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации». С другими рисками можно ознакомиться тут.
#россия #акции
Затянувшаяся коррекция на российском рынке волнует большинство инвесторов в акции. С середины августа вместе с ростом объемов торгов широкий индекс акций упал на 7% (до 2 650 п.). В целом, как мы и писали ранее, август 2024-го стал самым худшим августом для российского рынка с 2003-го при том, что историческая доходность российских акций в августе, как правило, выше, чем в другие месяцы (искл. декабрь и январь, когда происходили новогодние ралли).
Негативная тенденция сохранилась и в первый торговый день в сентябре: индекс упал на 4% за день и вновь на существенных объемах торгов. Затем (с 4 сентября) объемы торгов снизились до средних уровней (70—80 млрд руб./день), после чего акции восстановились и стабилизировались на уровнях конца августа. Сейчас рынок несколько замер в ожидании заседания Банка России.
❓Что делать инвестору
В текущих условиях предугадать разворот рынка довольно сложно. Однако в случае изменения монетарной политики ЦБ можно ожидать довольно стремительного роста акций. Текущий консенсус-прогноз предполагает более продолжительный период удержания высоких ставок, чем наш прогноз: мы допускаем начало снижения ставок уже в конце этого года–начале следующего.
Вот наглядный пример.
Вложения в ценные бумаги не подлежат страхованию в соответствии с Федеральным законом от 23 декабря 2003 г. № 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации». С другими рисками можно ознакомиться тут.
#россия #акции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ММК, НЛМК, Северсталь: обновляем таргеты
После результатов за первое полугодие 2024-го, мы оценили перспективы дивидендных выплат и обновили наше мнение по акциям
Все три компании показали заметный рост выручки в первом полугодии 2024-го.
✔️ Увеличение выручки ММК обусловлено более высокими ценами на стальную продукцию и ростом доли реализации продукции с высокой добавленной стоимостью.
✔️ Причины роста выручки у Северстали аналогичные, как и у ММК. Дополнительный позитивный эффект на выручку оказала покупка дистрибуционного бизнеса А ГРУПП в апреле текущего года.
✔️ НЛМК пока сохраняет закрытость информации относительно динамики своих показателей за прошедшее полугодие.
Дивиденды
✔️ По нашим оценкам, наибольшую прогнозную дивидендную доходность в следующие 12 месяцев имеют акции НЛМК — 17%. Мы исходим из предположения, что все три компании будут направлять 100% свободного денежного потока на выплату дивидендов.
✔️ По акциям Северстали мы ожидаем пониженной дивидендной доходности в ближайшие годы. Компания реализует крупную инвестиционную программу. По нашим оценкам, дивидендная доходность акций Северстали (при выплате 100% FCF) составит всего 5% за 2025 год.
Целевые цены по бумагам
Мы снизили целевые цены на акции всех трех компаний ввиду повышения ставки дисконтирования из-за роста ключевой ставки ЦБ РФ и сохранения жесткой риторики регулятора. А также из-за снижения прогнозных цен на сталь в ближайшие годы на фоне их коррекции на российском и зарубежном рынках.
⬇️ По акциям ММК мы снижаем целевую цену до 68 рублей за акцию, сохраняем рейтинг «покупать». Потенциал роста в следующие 12 месяцев — 57%. Прогнозная дивидендная доходность по бумагам компании на горизонте одного года составляет более 15%.
⬇️ По акциям Северстали мы снижаем целевую цену до 1 500 рублей за акцию с сохранением рейтинга «держать». Мы ожидаем, что сдерживающее влияние на акции Северстали будет оказывать пониженная дивидендная доходность относительно исторических данных.
⬇️ По акциям НЛМК мы снижаем целевую цену до 200 рублей за акцию, сохраняем рейтинг «покупать». Потенциал роста в следующие 12 месяцев — 38%. Акции НЛМК имеют наибольшую прогнозную дивидендную доходность из тройки компаний на горизонте одного года — 17%.
Александр Алексеевский, аналитик Т-Инвестиций
#россия #идея
После результатов за первое полугодие 2024-го, мы оценили перспективы дивидендных выплат и обновили наше мнение по акциям
Все три компании показали заметный рост выручки в первом полугодии 2024-го.
Дивиденды
Целевые цены по бумагам
Мы снизили целевые цены на акции всех трех компаний ввиду повышения ставки дисконтирования из-за роста ключевой ставки ЦБ РФ и сохранения жесткой риторики регулятора. А также из-за снижения прогнозных цен на сталь в ближайшие годы на фоне их коррекции на российском и зарубежном рынках.
Александр Алексеевский, аналитик Т-Инвестиций
#россия #идея
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Банк России повысил ставку до 19% и сохранил жесткую риторику
Сегодня регулятор принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 19%. Решение совпало с нашими ожиданиями и уже было внесено в ставки денежного и долгового рынков, а также в цены акций. Однако сигнал Банка России оказался весьма жестким, поэтому неопределенность, а вместе с ней и давление на рынки в ближайшие месяцы могут сохраниться. С другой стороны, предельно консервативный настрой ЦБ в борьбе с инфляцией укрепляет перспективы ее снижения и позитивно влияет на долгосрочные ставки.
❓Что сказал Банк России
✔️ Дополнительное ужесточение потребовалось для того, чтобы поддержать процесс замедления инфляции и снизить инфляционные ожидания. Банк России рассматривал три опции по ставке: сохранить ее на уровне 18%, повысить ее до 19% или 20%.
✔️ Регулятор допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании (25 октября).
✔️ Инфляция на конец 2024 года, вероятно, окажется выше июльского прогноза ЦБ (6,5—7% г/г), но уточнение прогноза отложено до октября.
✔️ Банк России отметил признаки замедления роста в экономике и уже реализовавшееся ужесточение денежно-кредитных условий, хотя подчеркнул сохранение высоких инфляционных рисков.
✔️ Комментарий по бюджетной политике (и ее влиянию на инфляцию) остался нейтральным, однако стоит следить за уточнением проекта госбюджета на 2025 год (ожидается к началу октября).
✔️ По кредитованию и рынкам ЦБ отметил, что кредитные риски по-прежнему управляемы, устойчивость большинства заемщиков высока, а девалютизация балансов позитивна. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина отметила, что последнее снижение индекса фондового рынка произошло в результате высоких процентных ставок, а не из-за ухудшения перспектив российских эмитентов.
Факторами, которые будут определять реализацию наших сценариев (базового, жесткого или мягкого), остаются вводные по госбюджету, скорость реакции кредитования на высокие ставки, а также внешние риски.
Мы полагаем, что судьба решения Банка России по ключевой ставке в октябре будет определяться данными по инфляции за ближайший месяц — мы ожидаем замедления роста цен на фоне ослабления экономического роста. Мы находим более вероятным сценарием сохранение ключевой ставки на уровне 19% в октябре. Главным источником неопределенности будет внешний фон: реализация негативного сценария по нефти может усилить давление на рубль и на цены, а значит, и на ключевую ставку.
Софья Донец (CFA), главный экономист Т-Инвестиций
#россия #макро
Сегодня регулятор принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 19%. Решение совпало с нашими ожиданиями и уже было внесено в ставки денежного и долгового рынков, а также в цены акций. Однако сигнал Банка России оказался весьма жестким, поэтому неопределенность, а вместе с ней и давление на рынки в ближайшие месяцы могут сохраниться. С другой стороны, предельно консервативный настрой ЦБ в борьбе с инфляцией укрепляет перспективы ее снижения и позитивно влияет на долгосрочные ставки.
❓Что сказал Банк России
Факторами, которые будут определять реализацию наших сценариев (базового, жесткого или мягкого), остаются вводные по госбюджету, скорость реакции кредитования на высокие ставки, а также внешние риски.
Мы полагаем, что судьба решения Банка России по ключевой ставке в октябре будет определяться данными по инфляции за ближайший месяц — мы ожидаем замедления роста цен на фоне ослабления экономического роста. Мы находим более вероятным сценарием сохранение ключевой ставки на уровне 19% в октябре. Главным источником неопределенности будет внешний фон: реализация негативного сценария по нефти может усилить давление на рубль и на цены, а значит, и на ключевую ставку.
Софья Донец (CFA), главный экономист Т-Инвестиций
#россия #макро
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Повышение ставки: что будет с рынком
🎙В эфире подкаст Жадный инвестор
Сегодня в студии главный экономист Т-Инвестиций — Софья Донец. В выпуске обсудили повышение ключевой ставки, текущую ситуацию в экономике, сигналы от ЦБ и к чему готовиться инвесторам, а также куда инвестирует Софья.
🎧 Подкаст можно слушать на любой платформе: Яндекс Подкасты, Apple Podcasts или другой площадке.
💬 Обсудить выпуск с другими инвесторами
🎙В эфире подкаст Жадный инвестор
Сегодня в студии главный экономист Т-Инвестиций — Софья Донец. В выпуске обсудили повышение ключевой ставки, текущую ситуацию в экономике, сигналы от ЦБ и к чему готовиться инвесторам, а также куда инвестирует Софья.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Ключевые события прошлой недели — в нашем дайджесте.
❓За чем следить на этой неделе
Россия:
- инфляция (за неделю);
- индекс цен производителей (за август);
- инфляционные ожидания (оценка Банка России).
Китай: заседание Народного банка Китая (рынок ожидает сохранения ставок LPR сроком на 1 год и 5 лет на прежнем уровне: 3,35% и 3,85% соответственно).
США:
- объем розничных продаж и промпроизводства (за август);
- заседание ФРС (рынок ожидает снижения ставки на 25 б.п., мы не исключаем вероятности снижения на 50 б.п.);
- безработица (за неделю);
- индекс производственной активности (за сентябрь).
Еврозона:
- динамика з/п (за 2 кв. 2024 г.);
- инфляция (за август)
❓Идеи
В акциях:
- Henderson (таргет на 12 мес. — 810 руб./акцию);
- ММК (68 руб./акцию);
- Полюс (14 000 руб./акцию).
В облигациях:
- фонд пассивных инвестиций TPAY.
#дайджест
❓За чем следить на этой неделе
Россия:
- инфляция (за неделю);
- индекс цен производителей (за август);
- инфляционные ожидания (оценка Банка России).
Китай: заседание Народного банка Китая (рынок ожидает сохранения ставок LPR сроком на 1 год и 5 лет на прежнем уровне: 3,35% и 3,85% соответственно).
США:
- объем розничных продаж и промпроизводства (за август);
- заседание ФРС (рынок ожидает снижения ставки на 25 б.п., мы не исключаем вероятности снижения на 50 б.п.);
- безработица (за неделю);
- индекс производственной активности (за сентябрь).
Еврозона:
- динамика з/п (за 2 кв. 2024 г.);
- инфляция (за август)
❓Идеи
В акциях:
- Henderson (таргет на 12 мес. — 810 руб./акцию);
- ММК (68 руб./акцию);
- Полюс (14 000 руб./акцию).
В облигациях:
- фонд пассивных инвестиций TPAY.
#дайджест
Большая часть инвесторов по-прежнему ждет замедления мировой экономики. Об этом говорят результаты свежего опроса, проведенного Bank of America. Так, почти 80% опрошенных ставят на замедление мировой экономики, около 10% — на глобальную рецессию, и только 7% опрошенных верят в продолжение экономического роста. В конце зимы-начале лета настроения были куда более оптимистичные: 20% и более ждали сохранения роста мировой экономики. Спад оптимизма, вероятно, связан со слабыми данными по рынку труда в США и все еще недостаточно мощным ростом экономики Китая.
#макро
#макро
Переломный момент на российском рынке: как пережить и заработать на этом?
Сейчас отечественная экономика находится на грани перехода из фазы перегрева в фазу стабилизации/замедления/рецессии и инвесторы пытаются угадать, какой из этих вариантов окажется релевантным и в какой момент произойдет этот самый переход. Давать рекомендации в текущей ситуации непросто, поэтому в новой стратегии мы попытались обозначить перспективы двух возможных горизонтов — краткосрочного и долгосрочного. Первый отражает текущие тренды и более консервативен. Второй же подразумевает попытку взглянуть на то, что будет дальше, и подготовить портфель к новой фазе экономики.
❗️Ближайшие несколько месяцев могут быть все еще турбулентными
Этот период будет продолжаться до тех пор, пока не произойдет уверенного разворота цикла денежно-кредитной политики Банка России, а глобальные рынки не закончат отыгрывать опасения относительно роста в крупнейших экономиках и неопределенность, связанную с президентскими выборами в США. На этот период мы рекомендуем инвесторам держать российские акции и рублевые облигации и направлять дополнительные средства в защитные инструменты, такие как:
▪️флоатеры;
▪️замещающие и юаневые облигации.
🔺Следующие 12 месяцев могут стать годом рублевых облигаций
Облигации будут расти в цене на фоне смягчения политики ЦБ.
При этом рекордно высокие доходности значительно превышают темпы официальной инфляции и уже вдвое выше исторической средней доходности этого класса активов. Поэтому облигации могут быть не только тактической опцией для активных инвесторов, но и хорошим инструментом для инвесторов с более длинным горизонтом планирования, которые смогут зафиксировать высокую доходность на несколько лет вперед. Рекомендуем обратить внимание на:
▪️ОФЗ с фиксированными ставками;
▪️корпоративные облигации.
Мы также сохраняем конструктивный взгляд на российский рынок акций. После коррекции бумаги выглядят привлекательно для покупки. При этом укрепление позитивного тренда на рынке может быть отложено до зимы (вслед за разворотом политики ЦБ и при как минимум неухудшившихся геополитических и внешних условиях). Акции могут предложить уверенную двузначную доходность на горизонте года, которая формируется за счет:
➖ дивидендных выплат;
➖ роста прибылей эмитентов;
➖ положительной переоценки рынка на фоне снижения процентных ставок и перетока средств из коротких депозитов.
При выборе акций сейчас рекомендуем фокусироваться на выборе отдельных эмитентов с уверенными перспективами роста и привлекательной рыночной оценкой.
Возможное ухудшение перспектив глобальной экономики, которое может привести к значительному снижению цен на нефть, кажется нам главным источником риска для роста российского рынка на горизонте года. Возникающие на этом фоне риски волатильности валютных курсов поддерживают привлекательность валютных и квазивалютных инструментов, таких как юаневые и замещающие облигации и золото.
Подробнее о перспективах каждого класса активов, а также о наших макропрогнозах рассказываем в новой стратегии.
#россия #стратегия
Сейчас отечественная экономика находится на грани перехода из фазы перегрева в фазу стабилизации/замедления/рецессии и инвесторы пытаются угадать, какой из этих вариантов окажется релевантным и в какой момент произойдет этот самый переход. Давать рекомендации в текущей ситуации непросто, поэтому в новой стратегии мы попытались обозначить перспективы двух возможных горизонтов — краткосрочного и долгосрочного. Первый отражает текущие тренды и более консервативен. Второй же подразумевает попытку взглянуть на то, что будет дальше, и подготовить портфель к новой фазе экономики.
❗️Ближайшие несколько месяцев могут быть все еще турбулентными
Этот период будет продолжаться до тех пор, пока не произойдет уверенного разворота цикла денежно-кредитной политики Банка России, а глобальные рынки не закончат отыгрывать опасения относительно роста в крупнейших экономиках и неопределенность, связанную с президентскими выборами в США. На этот период мы рекомендуем инвесторам держать российские акции и рублевые облигации и направлять дополнительные средства в защитные инструменты, такие как:
▪️флоатеры;
▪️замещающие и юаневые облигации.
🔺Следующие 12 месяцев могут стать годом рублевых облигаций
Облигации будут расти в цене на фоне смягчения политики ЦБ.
При этом рекордно высокие доходности значительно превышают темпы официальной инфляции и уже вдвое выше исторической средней доходности этого класса активов. Поэтому облигации могут быть не только тактической опцией для активных инвесторов, но и хорошим инструментом для инвесторов с более длинным горизонтом планирования, которые смогут зафиксировать высокую доходность на несколько лет вперед. Рекомендуем обратить внимание на:
▪️ОФЗ с фиксированными ставками;
▪️корпоративные облигации.
Мы также сохраняем конструктивный взгляд на российский рынок акций. После коррекции бумаги выглядят привлекательно для покупки. При этом укрепление позитивного тренда на рынке может быть отложено до зимы (вслед за разворотом политики ЦБ и при как минимум неухудшившихся геополитических и внешних условиях). Акции могут предложить уверенную двузначную доходность на горизонте года, которая формируется за счет:
➖ дивидендных выплат;
➖ роста прибылей эмитентов;
➖ положительной переоценки рынка на фоне снижения процентных ставок и перетока средств из коротких депозитов.
При выборе акций сейчас рекомендуем фокусироваться на выборе отдельных эмитентов с уверенными перспективами роста и привлекательной рыночной оценкой.
Возможное ухудшение перспектив глобальной экономики, которое может привести к значительному снижению цен на нефть, кажется нам главным источником риска для роста российского рынка на горизонте года. Возникающие на этом фоне риски волатильности валютных курсов поддерживают привлекательность валютных и квазивалютных инструментов, таких как юаневые и замещающие облигации и золото.
Подробнее о перспективах каждого класса активов, а также о наших макропрогнозах рассказываем в новой стратегии.
#россия #стратегия
Разобрали последние результаты ЮГК, а также обновили прогноз по потенциальным дивидендам за 2024 год и целевую цену акций.
Распоряжение Ростехнадзора о приостановке добычи
15 августа 2024 года появились новости о том, что Уральское управление Ростехнадзора провело проверку и выявило нарушения при ведении горных работ. В связи с этим Управление в отношении юридического лица назначило наказание в виде приостановления эксплуатации указанных объектов сроком на 90 суток.
Производственные результаты
Изначальный прогноз ЮГК предполагал рост производства золота по итогам текущего года на 20—30% г/г. Тем не менее с учетом сокращения производства золота в первом полугодии и распоряжения Ростехнадзора о приостановке добычи данный прогноз не выглядит реалистичным.
Компания обновила прогноз по Сибирскому хабу — рост на 27—30% г/г, до 7,8 тонн. По Уральскому хабу ЮГК представит данные после устранения выявленных нарушений и возобновления добычи.
Финансовые результаты
Дивиденды и таргет
По нашим расчетам, чистая прибыль ЮГК по итогам 2024 года может составить около 15,4 млрд руб. Таким образом, при направлении 50% чистой прибыли на дивиденды размер выплаты за 2024 год может составить около 0,034 руб. на акцию, доходность к текущей цене — 4,9%.
Мы обновляем нашу целевую цену по акциям ЮГК до 0,93 руб. с рейтингом «покупать», потенциал роста на горизонте 12 месяцев — 33%. Мы исходим из предположения, что компания сможет успешно восстановить добычу на уральских активах по истечении срока в 90 дней и реализует свою программу роста производства золота.
Александр Алексеевский, аналитик Т-Инвестиций
#россия #идея
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Металлурги и дивиденды
В эфире подкаст Жадный инвестор
Сегодня в фокусе металлургический сектор: ситуация в отрасли, прогноз по золоту, отчетности НЛМК, ММК, Северстали, ЮГК и Полюса, а также наши идеи на покупку. В студии — Александр Алексеевский, аналитик Т-Инвестиций.
🎧 Подкаст можно слушать на любой платформе: Яндекс Подкасты, Apple Podcasts или другой площадке
💬 Обсудить выпуск с другими инвесторами
📖 Читать текстовую версию
В эфире подкаст Жадный инвестор
Сегодня в фокусе металлургический сектор: ситуация в отрасли, прогноз по золоту, отчетности НЛМК, ММК, Северстали, ЮГК и Полюса, а также наши идеи на покупку. В студии — Александр Алексеевский, аналитик Т-Инвестиций.
💬 Обсудить выпуск с другими инвесторами
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Т-Инвестиции
Три новые стратегии от аналитиков Т-Инвестиций
Аналитики Т-Инвестиций опубликовали новую стратегию, в которой изложили свой взгляд на рынок и его перспективы. Для того, чтобы вы могли использовать их опыт и знания, предлагаем три стратегии от T-Analytics с разной степенью риска. Они разработаны с учетом текущей ситуации на рынке и наших ежеквартальных рыночных прогнозов.
📌 Начнем с самой низкорисковой стратегии Т-Консервативный портфель, которая формируется из фондов на широкие классы активов и ОФЗ. Основной фокус портфеля — облигации. Прогноз по доходу этой стратегии — 25% годовых.
Стратегия Т-Консервативный портфель подойдет тем инвесторам, которые ценят прежде всего стабильность. Попробовать ее можно с суммой от 12 000 рублей, как и другие новые стратегии.
📌 Вторая стратегия Т-Сбалансированный портфель имеет средний уровень риска. Ее можно назвать прекрасной альтернативой для тех, кто хочет получать доходность существенно выше инфляции, но не готов сильно рисковать. В ее составе фонды акций, облигации и ОФЗ. Соотношение активов в портфеле периодически корректируется для сохранения наилучшего соотношения дохода и риска.
Авторы стратегии Т-Сбалансированный портфель прогнозируют, что доходность по ней составит 30% годовых.
📌 Третья стратегия аналитиков Т-Инвестиций, которая заслуживает внимания, называется Т-Портфель роста. Ее предполагаемая доходность — 35% годовых. Подойдет для клиентов, которые стремятся обогнать рынок.
Портфель стратегии формируется из фондов на широкие классы активов и ОФЗ. Основной фокус портфеля — фонды российских акций.
Еще больше вариантов вы можете увидеть в разделе «Готовые стратегии». Повторяйте сделки успешных инвесторов и зарабатывайте!
#автоследование
Аналитики Т-Инвестиций опубликовали новую стратегию, в которой изложили свой взгляд на рынок и его перспективы. Для того, чтобы вы могли использовать их опыт и знания, предлагаем три стратегии от T-Analytics с разной степенью риска. Они разработаны с учетом текущей ситуации на рынке и наших ежеквартальных рыночных прогнозов.
📌 Начнем с самой низкорисковой стратегии Т-Консервативный портфель, которая формируется из фондов на широкие классы активов и ОФЗ. Основной фокус портфеля — облигации. Прогноз по доходу этой стратегии — 25% годовых.
Стратегия Т-Консервативный портфель подойдет тем инвесторам, которые ценят прежде всего стабильность. Попробовать ее можно с суммой от 12 000 рублей, как и другие новые стратегии.
📌 Вторая стратегия Т-Сбалансированный портфель имеет средний уровень риска. Ее можно назвать прекрасной альтернативой для тех, кто хочет получать доходность существенно выше инфляции, но не готов сильно рисковать. В ее составе фонды акций, облигации и ОФЗ. Соотношение активов в портфеле периодически корректируется для сохранения наилучшего соотношения дохода и риска.
Авторы стратегии Т-Сбалансированный портфель прогнозируют, что доходность по ней составит 30% годовых.
📌 Третья стратегия аналитиков Т-Инвестиций, которая заслуживает внимания, называется Т-Портфель роста. Ее предполагаемая доходность — 35% годовых. Подойдет для клиентов, которые стремятся обогнать рынок.
Портфель стратегии формируется из фондов на широкие классы активов и ОФЗ. Основной фокус портфеля — фонды российских акций.
Еще больше вариантов вы можете увидеть в разделе «Готовые стратегии». Повторяйте сделки успешных инвесторов и зарабатывайте!
#автоследование
Ключевые события прошлой недели — в нашем дайджесте.
❓За чем следить на этой неделе
Россия:
- инфляция (за неделю);
- кредитная активность банковского сектора (за август от Банка России).
США:
- деловая активность (PMI за сентябрь);
- индекс доверия потребителей (за сентябрь);
- индекс расходов на личное потребление (PCE за сентябрь).
Еврозона:
- в сентябре производственный PMI составил 44,8 п. (снижение с 45,8 п. в августе), PMI в сфере услуг — 50,5 п. (снижение с 52,9 п. в августе);
- темп роста кредитования реального сектора (за август).
❓Идеи
Наши фавориты на рынке:
- акций;
- облигаций.
#дайджест
❓За чем следить на этой неделе
Россия:
- инфляция (за неделю);
- кредитная активность банковского сектора (за август от Банка России).
США:
- деловая активность (PMI за сентябрь);
- индекс доверия потребителей (за сентябрь);
- индекс расходов на личное потребление (PCE за сентябрь).
Еврозона:
- в сентябре производственный PMI составил 44,8 п. (снижение с 45,8 п. в августе), PMI в сфере услуг — 50,5 п. (снижение с 52,9 п. в августе);
- темп роста кредитования реального сектора (за август).
❓Идеи
Наши фавориты на рынке:
- акций;
- облигаций.
#дайджест