글로벌 AI(인공지능) 모델 경쟁은 미국 기업이 최고 성능을 유지하는 가운데, 그 뒤를 중국 업체들이 차지하며 미·중 양강 구도가 굳어지고 있다. 한국은 독자 AI 모델을 가진 3위권 국가로 꼽히지만, 미·중과 비교하면 성능 격차는 여전히 크다는 분석이다.
AI 성능 평가 기관 아티피셜 애널리시스에 따르면, 최근 미국 정부가 외국인 접속을 막은 앤스로픽의 클로드 페이블 5가 65점으로 모든 모델 중 가장 높은 점수를 받았다. 이 기관은 10개 분야의 성능 평가(벤치마크) 점수를 종합해 100점 만점으로 환산한다. 오픈AI의 GPT-5.5(60점), 구글의 제미나이 3.1(57점)이 뒤를 이었다. 이들 3사는 막대한 컴퓨팅 인프라와 폐쇄형 초대형 모델을 앞세워 최고 성능 AI 모델 경쟁을 주도하고 있다
https://www.msn.com/ko-kr/money/topstories/ai-%ED%86%B110-%E7%BE%8E-%E4%B8%AD%EC%9D%B4-5%EA%B0%9C%EC%94%A9-%EC%9E%A5%EC%95%85-%ED%95%9C%EA%B5%AD-3%EA%B0%95-%EA%BC%BD%ED%9E%88%EC%A7%80%EB%A7%8C-%EC%84%B1%EB%8A%A5-%EA%B2%A9%EC%B0%A8-%EC%BB%A4/ar-AA25Cbip?ocid=msedgdhp&pc=U531&cvid=6a2f945d87f249b5b9a82cdec445de8c&ei=20
AI 성능 평가 기관 아티피셜 애널리시스에 따르면, 최근 미국 정부가 외국인 접속을 막은 앤스로픽의 클로드 페이블 5가 65점으로 모든 모델 중 가장 높은 점수를 받았다. 이 기관은 10개 분야의 성능 평가(벤치마크) 점수를 종합해 100점 만점으로 환산한다. 오픈AI의 GPT-5.5(60점), 구글의 제미나이 3.1(57점)이 뒤를 이었다. 이들 3사는 막대한 컴퓨팅 인프라와 폐쇄형 초대형 모델을 앞세워 최고 성능 AI 모델 경쟁을 주도하고 있다
https://www.msn.com/ko-kr/money/topstories/ai-%ED%86%B110-%E7%BE%8E-%E4%B8%AD%EC%9D%B4-5%EA%B0%9C%EC%94%A9-%EC%9E%A5%EC%95%85-%ED%95%9C%EA%B5%AD-3%EA%B0%95-%EA%BC%BD%ED%9E%88%EC%A7%80%EB%A7%8C-%EC%84%B1%EB%8A%A5-%EA%B2%A9%EC%B0%A8-%EC%BB%A4/ar-AA25Cbip?ocid=msedgdhp&pc=U531&cvid=6a2f945d87f249b5b9a82cdec445de8c&ei=20
MSN
AI 톱10, 美·中이 5개씩 장악… 한국 3강 꼽히지만 성능 격차 커
글로벌 AI(인공지능) 모델 경쟁은 미국 기업이 최고 성능을 유지하는 가운데, 그 뒤를 중국 업체들이 차지하며 미·중 양강 구도가 굳어지고 있다. 한국은 독자 AI 모델을 가진 3위권 국가로 꼽히지만, 미·중과 비교하면 성능 격차는 여전히 크다는 분석이다. AI 성능 평가 기관 아티피셜 애널리시스에 따르면, 최근 미국 정...
[대신증권] 메모리부터 전력까지, AI 풀스택 (SK, 034730)
1. 투자 의견: BUY 유지 및 목표주가 880,000원 설정
밸류에이션 매력: 현재 NAV 대비 할인율은 53.26% 수준이며, PBR 1.5배로 밸류에이션 매력이 충분합니다.
할인율 축소 전망: 비상장 자회사인 SK에코플랜트의 지분 취득과 포트폴리오 리밸런싱을 통해 NAV 할인율이 지속적으로 축소될 것으로 전망합니다.
2. SK에코플랜트, 어닝 서프라이즈와 FI 환매 종결
지분율 상승: SK가 FI 보유 보통주 및 전환우선주를 매입하면서 지분율이 71.2%로 상승했습니다. 이에 따라 실적 개선 본격화 시점에 비상장 자회사의 가치가 온전하게 귀속될 예정입니다.
실적 견인 요소: 1분기 어닝 서프라이즈(매출액 4조 8,997억 원, 영업이익 9,310억 원)를 기록했으며, 반도체 가격 상승에 따른 에센코어의 실적이 이를 견인했습니다.
고마진 구조: 수주잔액 내 Hi-Tech(반도체 Fab, AI 데이터 센터) 비중이 약 25%에 달해 2026년 연간 고마진 실적 개선이 전망됩니다.
3. NAV 상방 요인 점검: 상장 자회사 주가 및 SK실트론 매각
SK스퀘어 & SK이노베이션: NAV의 62.9%를 차지하는 SK스퀘어는 SK하이닉스 실적 호조로 추가 주가 상승 여력이 있으며, SK이노베이션 역시 1분기 턴어라운드에 이어 연간 흑자전환이 유력하여 상장 자회사 지분가치 동반 상승이 가능합니다.
SK실트론 협상 마무리 단계: 일각에서 매각 무산 가능성이 제기되었으나, 이는 AI 투자 확대에 따른 실리콘 웨이퍼의 전략적 가치 상승으로 최종 SPA 체결이 지연된 것으로 판단됩니다. 협상은 6월 내 마무리될 예정입니다.
1. 투자 의견: BUY 유지 및 목표주가 880,000원 설정
밸류에이션 매력: 현재 NAV 대비 할인율은 53.26% 수준이며, PBR 1.5배로 밸류에이션 매력이 충분합니다.
할인율 축소 전망: 비상장 자회사인 SK에코플랜트의 지분 취득과 포트폴리오 리밸런싱을 통해 NAV 할인율이 지속적으로 축소될 것으로 전망합니다.
2. SK에코플랜트, 어닝 서프라이즈와 FI 환매 종결
지분율 상승: SK가 FI 보유 보통주 및 전환우선주를 매입하면서 지분율이 71.2%로 상승했습니다. 이에 따라 실적 개선 본격화 시점에 비상장 자회사의 가치가 온전하게 귀속될 예정입니다.
실적 견인 요소: 1분기 어닝 서프라이즈(매출액 4조 8,997억 원, 영업이익 9,310억 원)를 기록했으며, 반도체 가격 상승에 따른 에센코어의 실적이 이를 견인했습니다.
고마진 구조: 수주잔액 내 Hi-Tech(반도체 Fab, AI 데이터 센터) 비중이 약 25%에 달해 2026년 연간 고마진 실적 개선이 전망됩니다.
3. NAV 상방 요인 점검: 상장 자회사 주가 및 SK실트론 매각
SK스퀘어 & SK이노베이션: NAV의 62.9%를 차지하는 SK스퀘어는 SK하이닉스 실적 호조로 추가 주가 상승 여력이 있으며, SK이노베이션 역시 1분기 턴어라운드에 이어 연간 흑자전환이 유력하여 상장 자회사 지분가치 동반 상승이 가능합니다.
SK실트론 협상 마무리 단계: 일각에서 매각 무산 가능성이 제기되었으나, 이는 AI 투자 확대에 따른 실리콘 웨이퍼의 전략적 가치 상승으로 최종 SPA 체결이 지연된 것으로 판단됩니다. 협상은 6월 내 마무리될 예정입니다.
[대신증권] NAV의 절반은 전자BG다 (두산, 000150)
1. 투자 의견 및 목표주가 상향
투자의견: BUY (매수, 유지)
목표주가: 2,220,000원으로 상향 (+15.6%) (현재주가 1,709,000원)
상향 근거: AI CCL 사이클 국면 진입에 따른 전자BG 영업가치 상승과 자체사업 가치 재평가에 기인합니다. NAV 대비 목표 할인율은 38%를 적용했습니다.
2. 핵심 투자 포인트
전자BG의 강력한 성장과 판가(P)·수요(Q) 동반 랠리
글로벌 AI 인프라 투자 확대로 핵심 소재인 High-End CCL 수요가 강세를 보이고 있습니다. 엔비디아(N사의 블랙웰) GPU 서버용 CCL 납품이 본격화된 2024년 11월을 기점으로 매출이 레벨업되었습니다.
하이엔드 비중 확대('24년 73% $\rightarrow$ '25년 82%)와 판가 전가력에 힘입어 ASP(평균판매단가)가 '24년 3분기 49,676원에서 '26년 1기 68,799원으로 38.5% 상승했습니다. 태국 신공장 증설로 중장기 외형 성장 여력도 확보했습니다.
자체사업 가치 재평가로 할인율 축소 여력 충분
두산은 자체사업이 NAV에서 차지하는 비중이 48.6%로 가장 높습니다. 전자BG의 OPM(영업이익률)은 '26년 1분기 30.1%로 글로벌 경쟁업체를 압도하는 최고 수준을 유지하며 자체사업 경쟁력을 입증하고 있습니다. 사업지주 재평가에 따라 할인율이 추가로 축소될 여지가 충분합니다.
연결 자회사 모멘텀 및 밸류체인 수직계열화
연결 자회사인 두산에너빌리티의 원전 수주 랠리('25년 6.8조 원)가 지분 가치를 뒷받침하고 있습니다.
향후 두산테스나를 통한 반도체 밸류체인 수직계열화가 더해지며 사업지주로서의 정체성이 더욱 강화될 전망입니다.
1. 투자 의견 및 목표주가 상향
투자의견: BUY (매수, 유지)
목표주가: 2,220,000원으로 상향 (+15.6%) (현재주가 1,709,000원)
상향 근거: AI CCL 사이클 국면 진입에 따른 전자BG 영업가치 상승과 자체사업 가치 재평가에 기인합니다. NAV 대비 목표 할인율은 38%를 적용했습니다.
2. 핵심 투자 포인트
전자BG의 강력한 성장과 판가(P)·수요(Q) 동반 랠리
글로벌 AI 인프라 투자 확대로 핵심 소재인 High-End CCL 수요가 강세를 보이고 있습니다. 엔비디아(N사의 블랙웰) GPU 서버용 CCL 납품이 본격화된 2024년 11월을 기점으로 매출이 레벨업되었습니다.
하이엔드 비중 확대('24년 73% $\rightarrow$ '25년 82%)와 판가 전가력에 힘입어 ASP(평균판매단가)가 '24년 3분기 49,676원에서 '26년 1기 68,799원으로 38.5% 상승했습니다. 태국 신공장 증설로 중장기 외형 성장 여력도 확보했습니다.
자체사업 가치 재평가로 할인율 축소 여력 충분
두산은 자체사업이 NAV에서 차지하는 비중이 48.6%로 가장 높습니다. 전자BG의 OPM(영업이익률)은 '26년 1분기 30.1%로 글로벌 경쟁업체를 압도하는 최고 수준을 유지하며 자체사업 경쟁력을 입증하고 있습니다. 사업지주 재평가에 따라 할인율이 추가로 축소될 여지가 충분합니다.
연결 자회사 모멘텀 및 밸류체인 수직계열화
연결 자회사인 두산에너빌리티의 원전 수주 랠리('25년 6.8조 원)가 지분 가치를 뒷받침하고 있습니다.
향후 두산테스나를 통한 반도체 밸류체인 수직계열화가 더해지며 사업지주로서의 정체성이 더욱 강화될 전망입니다.