외사 리서치 페이퍼 중 Coinbase Global 관련 글이 보여서 핵심만 좀 추려 봤습니다. 샌프란에서 investor group meeting 가진 이후에 릴리즈 된 글이라 코베의 management view 도 섞여 있습니다.

1. 코베 2주간 모든 지출 잠정 중단. 그 기간동안 집중적으로 내/외부에서 진행중인, 그리고 진행 예정인 프로젝트의 re-prioritization 을 논의할 것
2. 크립토의 다운사이클과 시장 전반의 매크로 다운사이클이 겹쳤고, 이번 상황의 고유함을 인지해 지출 중단 결정을 내렸음
3. 이번 숨고르기 페이즈 이전까지는 tech, R&D 쪽에 투자했던 것이 주 지출 내역. 특히 DeFi 의 UI/UX 개선과 플랫폼의 클라우드 서비스화에 집중했었음
4. 올해 첫 다섯달 동안 꾸준히 감소해왔던 Fiat-to-crypto 거래량이 회복세를 보였는데, 이는 내부적으로 바닥 다지기의 초입으로 보고 있음
5. 여태까지는 폭발적으로 늘어나는 거래량을 outage 없이 소화하려는 데 역량을 집중시켰다면, 이젠 플랫폼의 기능적 확장에 힘을 쏟을 시기로 보고 있음. 한 예시로 CFTC 선물 거래를 플랫폼에 올리기 위해 논의 시작
6. 내부 방향성 설정은 굉장히 flexible 한 편. 지갑에서 NFT로, NFT 에서 다른 프로덕트로 개발 팀의 역량을 쉬프트 하는 데 부담 없음
7. 자금 활용법은 이전과 같음. 70% 코어 비즈니스, 코어 자산, 20% 전략적 배팅, 10% 도박성 강한 moonshot 배팅
8. 플랫폼 상 기관 투자자들은 대부분 차익거래형 헤지펀드. (진짜 '기관' 돈은 없다는 말)
9. 거래 스프레드 컴프레션 계속 진행 중. 시장이 점점 효율적으로 변하면서 마진이 줄어드는 건 어쩔 수 없다고 판단

DAOs are meant to be evolved form of 'non-physical, internet-based organization' that is able to operate w/ better efficiency and transparency. Indeed, there's no need to launch DAOs they don't differentiate w/ traditional orgs.

https://twitter.com/WillyOgo/status/1526956072229031939?s=20&t=fCuGDu--h3EjxDQKaP4z0w

a16z is eating the crypto media 2

https://a16zcrypto.substack.com/p/crypto-summer?s=r

a16z is eating the crypto media 1

https://a16zcrypto.com/web3-with-a16z-podcast/

Daily Crypto News 2022.06.07

<Headlines>
- https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-03/jump-crypto-says-terra-was-a-losing-game-for-retail-investors?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ
- https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-05/tron-modifies-usdd-stablecoin-to-avoid-woes-of-terrausd?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ
- https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-06/us-probes-binance-over-token-that-is-now-world-s-fifth-largest?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ
- https://www.ft.com/content/da38a8c0-414f-4674-9f26-6065afefb4b9
- https://www.ft.com/content/a6b36a52-0806-426c-acd8-92c93b9f3c3a
- https://www.ft.com/content/7f8130e9-abfa-407b-b04f-2f9f5e47d0df
- https://www.ft.com/content/c10bc6f7-abbe-45dc-9367-042186c3336f
- https://www.ft.com/content/fa881a77-1e88-4982-99c9-0d64c37b6a8a

1. Policy & Regulation
a. https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-06/us-probes-binance-over-token-that-is-now-world-s-fifth-largest?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ
i. SEC는 바이낸스가 5년 전 암호화폐 거래소를 출범시킬 때 디지털 토큰을 판매하여 증권법을 어겼는지 조사하고 있다
1. SEC의 검토는 회사의 기원과 BNB 토큰의 기원을 조사한다. 2017년 ICO가 기관에 등록했어야 하는 유가증권으로 해석되어야 할지를 조사하고 있다
2. SEC는 자금 조달을 위해 가상 코인을 발행하는 것과 관련된 ICO에 대해 이미 수십 차례 시행 조치를 취한 바 있다
3. SEC는 또한 바이낸스에 대해 내부자에 의한 거래 남용 가능성과 2019년에 설립된 바이낸스US가 적절히 분리되었는지 여부를 조사하고 있다
ii. 2017년 BNB 출시를 앞두고 바이낸스 백서는 유통량이 2억개로 제한될 것이며 토큰의 절반은 ICO를 통해 판매될 것이라고 밝혔다. 또 다른 8천만개는 CZ를 포함한 Binance의 창립 팀을 위해 비축될 것이라고 밝혔다
1. 바이낸스는 ICO를 통해 모금된 자금의 최대 85%가 바이낸스의 글로벌 거래소를 구축하고 마케팅하는 데 사용될 것이라고 말했다. 누가 참여할 수 있는지에 대한 언급은 없었다
2. 헌데 처음 ICO 백서에서 밝혔던 매 분기마다 거래소 수익의 20%를 BNB를 환매하는 데 사용하겠다는 계획을 철회한 바가 있다. Zhao는 2020년 블로그 게시물에서 일부 지역에서 “증권으로 오해받을 가능성이 있다는” 법적 조언에 따라 이러한 계획 변경이 이루어졌다고 말했다
iii. SEC는 또한 CZ와 관련된 마켓 메이킹 회사를 찾고 있다. SEC는 바이낸스US에서 활동하는 마켓 메이커들에 대한 CZ의 지분과 거래소가 브로커-딜러 활동을 수행했는지 여부에 관심을 표명했다
b. https://www.ft.com/content/7f8130e9-abfa-407b-b04f-2f9f5e47d0df
i. 일본은 스테이블 코인의 법적 지위를 명확히 하는 법안을 통과시켰고, 암호화폐 시장내에 안전망을 구축하기 위한 국제 경쟁에서 앞서고 있다
1. 본질적으로 스테이블 코인을 디지털 통화로 정의하고 엔과의 필수 연결을 부과하고 액면가로 상환할 수 있는 권리를 보장하는 법안이 통과되었다
2. 해당 법안은 2023년에 발효될 예정이며, 일본 금융청은 앞으로 몇 달 안에 스테이블 코인 발행자에 대한 규칙을 명확히 할 것으로 예상된다. 분석가들에 따르면 해당 법안이 외국 기업의 시장 진입을 어렵게 만들 수 있다
3. 스테이블 코인 발행은 은행, 신탁 회사 및 특정 면허를 받은 송금 대리인으로 제한될 것이다
ii. 일본 금융청은 시장이 풀리기 훨씬 전부터 스테이블 코인에 대한 규정을 준비했으며 작년에 발표한 논문에서 금융 안정성에 잠재적으로 상당한 영향을 미칠 수 있는 상품에 대해 “더 높은 수준의 규제 규율“이 필요하다고 주장했다
2. Industry Landscape
a. https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-05/tron-modifies-usdd-stablecoin-to-avoid-woes-of-terrausd?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ
i. 지난달 USDD 알고리즘 스테이블 코인을 선보인 Tron은 투명성을 높이고 담보를 추가하여 테라의 전철을 밟지 않기 위해 노력하고 있다
ii. 현재 총 USDD 공급량은 약 6억 6,800만 달러이다. USDD는 월요일 오전 기준으로 218%의 담보 비율을 유지하고 있으며 일요일에 회사에서 발표한 성명에서는 130%의 보장된 최소 담보 비율이 유지될 것이라고 밝혔다
1. TDR 사이트는 비트코인, 테더 및 트론의 TRX 등으로 7억 8,700만 달러 가량을 보유하고 있으며 이는 총 약 14억 달러의 담보 자산 중 일부이다
iii. 이것은 이미 계획에 있었지만 Terra/Luna사태가 우리의 계획을 앞당긴 것이다“라고 Tron 설립자 Justin Sun이 최근 인터뷰에서 말했다. “우리는 USDD가 과잉 담보화되기를 원하며, 이는 시장 참여자들이 미래에 USDD를 사용하는 데 더 편안하게 할 것이라고 생각한다.”
1. Sun은 Luna와 UST에 대해 얻은 교훈 중 하나는 Luna Foundation Guard가 매우 수동적이었고 “예측하기 매우 쉬운” Bitcoin을 중심으로 하는 전략을 가지고 있었기 때문에 공격을 더 쉽게 받을 수 있었다고 말했다
2. 그는 최근 인터뷰에서 “Tron DAO는 시장에서 매우 활발하게 활동할 것이며 예측할 수 없을 것 이다.“라고 말했다
3. Market
a. https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-03/jump-crypto-says-terra-was-a-losing-game-for-retail-investors?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ
i. 점프 크립토는 UST가 페그를 잃기 시작할 때 일부 대규모 투자자가 Terra 관련 포지션에서 빠져나온 반면 소매 투자자들은 붕괴 기간 동안 계속 매수했다고 밝혔다
1. 점프 크립토 보고서에 따르면 UST의 일부 대규모 예치자는 5월 7일부터 Anchor에서 빠져나왔지만 일부 소규모 예치자는 5월 7일과 5월 9일 사이에 노출이 오히려 증가했다
2. 5월 6일 달러-페그 슬립이 처음 발생했을 때 대규모 예치자들은 Anchor에서 UST 포지션의 거의 15%를 거의 즉시 인출할 수 있었다
ii. 점프는 지갑 분석에 따르면 페그 붕괴를 야기하는데 연루된 지갑이 전문 거래 업체와 연관되었을 가능성은 거의 없다고 생각한다고 밝혔다
1. 5월 7일, 한 지갑은 일련의 거래를 통해 UST 포지션을 약 8,500만 달러 감소시켰다. 시장은 이 활동이 테라 붕괴에 단초를 제공했다고 결론 지었다
iii.

점프 크립토의 회장인 Kanav Kariya는 LFG 웹사이트에 운영 위원회 위원으로 등록되어 있지만 보고서는 점프 크립토가 테라 사건이 벌어지는 동안에 어떤 행동을 취했는지 밝히지 않았다

TL;DR
The Aptos blockchain leverages a wide range of novel techniques to ensure high-throughput, low latency, verified state synchronization in a decentralized network. Peers can validate and synchronize over 10k transactions per second (TPS) with sub-second latency in Aptos today, and we’re already on our way to 100k+ TPS.

https://medium.com/aptoslabs/the-evolution-of-state-sync-the-path-to-100k-transactions-per-second-with-sub-second-latency-at-52e25a2c6f10

Good thread on DAO growth data.

https://twitter.com/n4motto/status/1534642569220706304?s=21&t=8OktxvHjKQMQg2vvmWzcyQ

Thread on how ETH actually goes from pow to pos

https://twitter.com/haymanliron/status/1534225821530988544?s=21&t=8OktxvHjKQMQg2vvmWzcyQ

Daily Crypto News 2022.06.09

<Headlines>
- https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-07/central-bank-digital-money-risks-being-an-expensive-failure?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ
- https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-08/ethereum-moves-closer-to-blockchain-revamp-after-successful-test?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ
- https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-07/paypal-mounts-crypto-offensive-after-n-y-grants-a-full-license?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ
- https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-08/solana-ventures-raises-fund-to-help-battered-korean-crypto-scene?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ
- https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-08/salesforce-pilots-nft-marketplace-as-token-trading-is-down-90?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ
- https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-07/citadel-securities-ready-for-crypto-etfs-when-regulators-approve?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ
- https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-07/grayscale-hires-top-obama-admin-lawyer-as-it-seeks-etf-nod?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ
- https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-08/celebrity-nfts-what-do-justin-bieber-and-madonna-have-to-disclose-to-fans?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ
- https://www.ft.com/content/a8319c03-3d49-4923-a51a-fc403dcce58a
- https://www.ft.com/content/b534fb11-a716-49e3-835d-5d9e81f57fb7

1. Policy & Regulation
a. https://www.ft.com/content/a8319c03-3d49-4923-a51a-fc403dcce58a
i. 한국 검경은 400억 달러어치 코인 붕괴와 관련해 권도형의 Terraform Labs를 조사하고 있다
1. Terraform Labs의 직원이 회사의 비트코인을 횡령했다는 주장에 대한 조사를 시작했다
ii. Terraform Labs의 공동 설립자 신현성은 사기 및 금융 규제 위반에 대한 투자자의 비난을 부인했다
1. 규제당국에 따르면 이전에 테라/루나 네트워크와 연루되었던 신씨가 운영하는 Chai라는 디지털 결제 시스템에 대해서도 현장 수사를 진행할 계획이라고 밝혔다
iii. 불공정 거래 및 금융 사기와 같은 암호화폐 관련 범죄에 대해 암호화폐 거래소에 책임을 묻도록 함으로써 투자자 보호를 강화하기 위한 12개 이상의 법안이 현재 한국 국회에 계류 중이다
2. Industry Landscape
a. https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-08/solana-ventures-raises-fund-to-help-battered-korean-crypto-scene?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ
i. Solana Ventures와 Solana Foundation은 화요일 테라의 붕괴로 황폐해진 한국 크립토 씬의 암프로젝트들을 지원하기 위해 1억 달러 가량의 펀드를 조성했다고 밝혔다
1. 해당 펀드는 주로 Solana를 기반으로 한 국내 프로젝트를 돕기 위한 것이다. 그러나 테라의 붕괴로 좌초된 테라 기반 프로젝트들도 지원할 계획이다
ii. 어려움을 겪고 있는 Solana 블록체인에 신생 기업과 개발자를 유치하는 데에도 도움이 될 수 있다
iii. Solana는 게임을 위한 이상적인 블록체인으로 자리매김한 바 있다. Solana Ventures는 11월에 FTX 및 Lightspeed Venture Partners와 함께 1억 달러 규모의 게임 펀드를, 12월에는 게임 중심 회사인 Forte 및 Griffin Gaming Partners와 함께 1억 5천만 달러 규모의 게임 펀드를 출시했다. 게임 NFT를 위한 전문 마켓플레이스도 Solana를 기반으로 운영되고 있다
b. https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-07/paypal-mounts-crypto-offensive-after-n-y-grants-a-full-license?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ
i. PayPal은 사용자가 암호화폐를 다른 고객과 교환하고 외부 지갑으로 전송할 수 있도록 할 예정이다. 이는 앱 사용을 늘리기 위한 회사의 노력의 일부다
ii. 회사는 또한 뉴욕 금융 서비스부로부터 가상화폐로 작업하는 비즈니스를 관리하는 BitLicense를 부여받았다고 밝혔다. PayPal은 조건부 BitLicense를 정식 라이선스로 전환한 최초의 회사이다
iii. PayPal은 2020년 말에 고객이 Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash 및 Litecoin을 구매, 보유 및 판매할 수 있도록 했다. 새로운 서비스를 통해 고객은 Coinbase와 같은 암호화폐 거래소에 해당 코인을 전송할 수 있게 됐다
1. PayPal은 자체 스테이블 코인 출시를 모색하고 있으며 사용자를 web3와 연결하는 데 관심이 있다
c. https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-07/central-bank-digital-money-risks-being-an-expensive-failure?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ
i. Center for European Reform에 따르면 중앙은행에서 발행하는 디지털 통화는 값비싼 시간 낭비가 될 위험이 될 가능성이 높다
ii. 런던에 기반을 둔 해당 싱크탱크는 화요일 발표한 보고서에서 유럽이 지불을 더 저렴하고 경쟁력 있게 만들기 위해 규제를 사용해야 한다고 말했다. 소위 CBDC의 비용 이점과 개인정보보호 인센티브가 소비자가 그것을 사용하도록 유인하기에 충분하지 않을 것이라고 주장했다
3. Market
a. https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-07/citadel-securities-ready-for-crypto-etfs-when-regulators-approve?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ
i. Citadel Securities는 규제기관이 허용한다면 암호화폐를 보유하는 ETF로 시장에 참여할 용의가 있다고 밝혔다
1. 회사의 ETF 그룹 책임자인 Kelly Brennan은 “승인이 떨어지면 해당 상품이 준비가 될 것“이라고 말했다
ii. 작년 SEC는 마침내 코인의 현물 가격을 간접적으로 따르고 CME가 감독하는 Bitcoin 선물을 추적하는 ETF를 허용한 바 있다

1. “더 구체적인 규정이 설정되면 업계의 선두기업들이 유동성을 제공하기 시작하고 기타 서비스가 디지털 자산을 합법화할 것이다”

Daily Crypto News 2022.06.10

<Headlines>
- https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-09/sec-investigating-ust-stablecoin-blowup-in-fresh-threat-to-terra?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ
- https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-08/galaxy-s-novogratz-says-two-thirds-of-crypto-hedge-funds-to-fail?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ
- https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-08/coinbase-s-hiring-freeze-shatters-crypto-hopefuls--career-plans?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ
- https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-09/goldman-blackrock-recruits-hit-by-coinbase-job-offer-retraction?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ

1. Policy & Regulation
a. https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-09/sec-investigating-ust-stablecoin-blowup-in-fresh-threat-to-terra?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ
i. SEC는 지난달 붕괴되기 전 UST의 마케팅이 연방 투자자 보호 규정을 위반했는지 조사하고 있다고 전했다
1. SEC의 집행 변호사는 Terraform Labs가 증권 및 투자 상품에 대한 규칙을 위반했는지 여부를 조사하고 있다
ii. Terraform Labs는 성명에서 UST와 관련된 SEC의 조사에 대해 알지 못한다고 밝혔다
1. “우리는 SEC로부터 그러한 연락을 받은 적이 없으며 미러 프로토콜과 관련된 것 외에 새로운 조사는 없다고 알고 있다”
2. Industry Landscape
a. https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-09/goldman-blackrock-recruits-hit-by-coinbase-job-offer-retraction?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ
i. 월가의 대형 금융회사들의 임직원들이 Coinbase로 이직하기 위해 회사를 떠났지만 Coinbase는 고용계약을 철회했다
1. Goldman Sachs, Morgan Stanley, BlackRock, Wells Fargo 및 Citigroup은 사람들이 Coinbase에 합류하기 위해 떠난 회사 중 일부이다
ii. Coinbase는 또한 Credit Suisse, Capital One 및 Goldman Sachs를 포함한 은행과 헤지펀드 Millennium Management 및 AQR Capital Management로부터 소프트웨어 엔지니어를 고용하고 있었다. Uber, Amazon, Meta, Twitter, TikTok을 비롯한 여러 테크 회사에서도 직원들이 Coinbase에 합류하기 위해 퇴직했다
1. Coinbase는 1년 전 약 1,700명에서 4,948명으로 직원수가 크게 증가했다
3. Market
a. https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-08/galaxy-s-novogratz-says-two-thirds-of-crypto-hedge-funds-to-fail?srnd=cryptocurrencies-v2&sref=6FtEotWJ
i. Mike Novogratz는 현재 시장 침체의 결과로 암호화폐에 투자하는 헤지 펀드의 3분의 2가 실패할 것이라고 말했다
1. “거래량은 줄어들고 헤지펀드는 구조조정을 해야 할 것.” “현재 1,900개의 암호화폐 헤지펀드가 있다. 내 생각에 3분의 2는 파산할 것.”
ii. Novogratz는 지난 6개월 동안 토큰 가격이 폭락한 것에 대해 연준의 경기 부양책 철회에 대한 광범위한 금융 시장의 반응을 원인으로 들었다

stETH 디페깅 공격으로 이더 털어먹기 좋다는 아이디어가 계속 올라오는게 재밌네요(?) 과연 셀시우스발 위기 현실화가 될지 주목됩니다
(며칠전에 알라메다에서 eth 이동한것 보면 꽤 합리적인 판단인것 같습니다)

--

stETH/ETH 유동성, 셀시우스가 처한 위기, 최근 알라메다의 대규모 stETH청산에 대한 분석이 담긴 쓰레드

1. stETH는 Lido에서 제공하는 스테이킹된 이더
2. stETH는 ETH에 의해 뒷받췸되지만, 이더 2.0 통합 이전에는 유동성이 부족함. 하지만 stETH/ETH 풀로 인해 유동성이 크게 문제된 적은 없었음
3. 하지만 현재 커브풀은 ETH 25%, stETH 75%로 매우 불균형해졌고, 3%의 슬리피지가 발생된 상태
4. 최근 알라메다는 손실이 일어남에도 불구하고 50,000 stETH를 ETH로 대규모 청산.
5. why? 이유는 셀시우스 (Celsius) 때문
6. 셀시우스는 그간 방만한 운영으로 막대한 손실을 입었으며 stETH의 상환을 요청하는 투자자에게 줄 수 있는 ETH 자금이 빠르게 고갈될 수 있음
7. 셀시우스가 투자자에게 상환할 자금을 마련하기 위해선 두가지 방법이 존재 (stETH를 ETH로 판매, 또는 stETH를 담보로 대출을 받아 상환)
8. 첫번째 stETH를 판매하는 것은 너무 큰 슬리피치 손실을 초래. 두번째 stETH를 담보로 받기엔 셀시우스는 이미 너무 큰 부채가 존재 (현재 $1B 이상). Aave의 경우 stETH를 담보로 $2.5B를 담보로 사용 중
9. 최악의 상황은 stETH의 디패깅이 심해지면서 셀시우스가 청산당하는 것.
10. 현재 stETH의 고래들은 이를 대비해 탈출하고 있으며 (알리메다), 아직 stETH를 보유하고 있는 많은 고래들이 있음.
11. stETH의 유동성이 계속해서 줄어들면 셀시우스는 다음과 같은 포지션도 청산해야함 ($400M 규모의 wBTC, $7M 규모의 LINK)
12. 글 작성자가 만약 VC라면, stETH의 비유동성을 공격해 셀시우스를 청산시키고, 이를 통해 숏 수익을 실현할 것. 이후 이더 2.0 통합 전 할인된 가격에 stETH 매수

Soulbound Token는 양도불가한 NFT로, 한 번 발행되면 특정 개인에게 귀속되는 온체인 데이터입니다. 이력, 학력, 권리 등의 정보를 온체인 상에 담을 수 있어 다양한 방식으로 활용할 수 있습니다.

- 온체인 이력서
- 신용 대출 등 새로운 DeFi
- 거버넌스 토큰 및 DAO: 구축, 운용, 안전성 등의 영역에서 사용
- 사용자 세분화: 특정 타겟 필터링을 통한 혜택 제공 및 마케팅
- 탈중앙화 측정

SBT는 DeFi, NFT, DAO와 결합하는 새로운 레고블록이 되지 않을까 기대가 됩니다.

물론 아직 해결해야할 이슈가 꽤 남아있습니다. 다음 포스팅에서 사회적, 기술적 이슈에 대해 다뤄볼 예정입니다.

https://ansubin.com/availability-of-soulbound-token/

지금껏 가장 인상깊게 읽은 Substack 중 하나가 https://cobie.substack.com/의 Substack인데요, 그간 최근 글들을 읽고 개인 텔레그램에 정리했던 내용들을 공유합니다.

1. https://cobie.substack.com/p/tokens-in-the-attention-economy
- 근래 읽은 글들 중 가장 와닿는 글. 크립토, 아니 디지털에서 가장 희소한 것은 '관심'. 수많은 프로젝트들이 런칭하지만, 사람들의 관심을 받고 무럭무럭 자라는 프로젝트는 정말 희소하다. 그 중에서 정말 좋은 프로젝트는 더 없고. 장/단기적인 플레이 스타일에 따라 조금은 달라질 수 있지만, 궁극적으로 이걸 잡아야 하는 게임.
- Attention is a currency on the modern web. It is the only scarce resource in crypto.
2. https://cobie.substack.com/p/33
- 지금까지도 얼만큼의 기간동안 회사를 키우고 엑싯을 할지 결정할 수 있었으나, 크립토에서는 그 기간 스펙트럼이 훨씬 넓어졌다. 짧게는 하루 러그풀에서 길게는 영속하는 프로토콜까지. (물론 단기간 인센티브가 시간대비 효용이 더 커서 스캠이 많아졌고, 이는 당연하다) 그런 만큼 다양한 플레이가 나오고, 조금만 더 빠르고 똑똑하면 돈을 더 벌어간다. 반대로 조금만 둔하면 돈을 잃기 쉽다.
- 어차피 기존 시장에서도 Late Stage Private이 Public 간 이후 리테일 투자자에게 덤핑하는 현 상황에, 옳고 그름을 왈가왈부할 수는 없는 것 같고. 오히려 드는 생각은, Financial Incentive가 노골적이고 직접적인 현 상황에서 역으로 Incentive 없이 돌아갈 수 있는 모델/서비스가 굉장히 파워풀할 수밖에 없다는 것. 우리에게는 지금 토크노믹스를 잊게 만드는 프로덕트가 필요하다.
- "The main incentive structure difference between these two ends of the VCs spectrum is time horizon."
- "But since the incentives are the same, you can apply the previous spectrum mental model from VCs to basically any other market actor, too. They are all just people trying to make money with different time horizon goals."
- "Explicating the incentive structures behind financial products and complex crypto schemes is a foresight-superpower in a market populated by retail investors and increasingly obfuscated tokenomics."
3. https://cobie.substack.com/p/incentives-structures
- 앞선 글에 이어지는 내용. 글 내용과 직결되지는 않으나 드는 생각은, 크립토라고 해서 사람 보고 투자하는거 변치 않았다는 사실. 오히려 심하면 더 심하다. SBF/Do Kown이 각각 SOL/LUNA 정점에 서서 Top-Down으로 진두지휘 하는 것도, Andre Cronje가 멱살잡고 Fantom 끌어올린 것도 다 기존보다 훨씬 decentralized 되었다고 보긴 힘들다.
- 또 수식으로 sustainable incentive 구현하기 쉽지 않다. 수식으로 표현되는 순간, ROI를 높이기 위한 tactic은 최적화된다. (물론 이가 완전히 나쁘다는 것은 아니다. 하지만 지속가능성을 해친다) 이는 mercenary한 사람들을 위한 playbook으로 전락한다. 그렇기 때문에 community에서 지속적으로 로드맵 보정이 필요하다. 그리고 이는 결국 attention을 획득해야 가능한 일이다. 결국 모든 크립토 프로덕트는 attention이 핵심 지표다.
- "Understanding the crypto market’s retail participants incentives in this instance is very simple: they want to make money and participate in The Great Decentralized Casino."
- "When projects distribute their equity or ownership, they should aim to be buying something valuable in return."
- (LooksRare) "I’d actually prefer more of the WETH to go to the team for war-chest building, and personally think there’s stickier forms of user engagement, but since attention is the scarcest resource in crypto it’s likely still an effective investment if the team and stakeholders are able to translate this attention into real, engaged and retained users."
4. https://cobie.substack.com/p/apecoin-and-the-death-of-staking
- So many learning points. We should reward the people who deserve it. Too easy to say, too hard to execute.
- There's no need to distribute token w/o this sense because what it would bring is inflation. Risk-free means b/s. Nobody can have any sort of the token risk-freely by staking.
- "Staking mechanisms should be designed to support the goals of the ecosystem. They should be used to incentivise the parts of a product, community or network that requires people to do work or to take risk."
- "Without the stated goal from the ApeCoin board on what is the purpose of a staking program then it’s difficult to design a staking program that fulfils those goals. Getting more supply onto the market, bribing users to not sell, or providing “fake utility” are not credible goals for a staking program."

트위터 창업자 Jack Dorsey의 비트코인 네트워크 기반 탈중앙 플랫폼, Web5 공개

링크: https://docs.google.com/presentation/d/1SaHGyY9TjPg4a0VNLCsfchoVG1yU3ffTDsPRcU99H1E/edit#slide=id.g11b904107df_0_1

이해하기 쉽게 풀어놓은 쓰레드: https://twitter.com/shivsakhuja/status/1535455916220243968

#Web5

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