Кто генерирует свободный денежный поток в США?

Если выделить длительный период времени (4.5 года с начала новой COVID-ной нормальности с 1кв20 по 2кв24) и сравнить с аналогичным периодом до COVID (с 1кв15 по 2кв19), накопленный FCF по нефинансовым компаниям США вырос с 3.43 трлн до 5.63 трлн или на 64% по собственным расчетам на основе публичной отчетности компаний.

Так кто же обеспечил 5.64 трлн FCF с начала 2020? Всего 378 компаний из почти 1000 нефинансовых компаний, которые непрерывно публикуют отчетность с 2011 года.

На ТОП 100 приходится 4.42 трлн, на ТОП 50 – 3.53 трлн, на ТОП 20 – 2.41 трлн, а на ТОП 10 – 1.72 трлн и вот эти компании:

• Apple – 434.8 млрд
• Microsoft Corporation – 282.5 млрд
• Alphabet – 269.7 млрд
• Meta Platforms – 149.7 млрд
• Exxon Mobil Corporation – 139.2 млрд
• UnitedHealth Group – 95.4 млрд
• AT&T – 94.3 млрд
• AbbVie – 91 млрд
• Chevron Corporation – 85.6 млрд
• Johnson & Johnson – 82.9 млрд.

Однако, есть 159 компаний с отрицательным FCF за 4.5 года на общую сумму 421 млрд, а ТОП 10 самых убыточных забрал на себя 194 млрд убытков и вот эти компании с наибольшим отрицательным FCF:

• Pacific Gas & Electric – 45 млрд
• Boeing Company – 25.6 млрд
• General Motors Company – 23.3 млрд
• Carnival Corporation – 22.9 млрд
• Edison International – 15.7 млрд
• Exelon Corporation – 14.8 млрд
• Dominion Energy – 13.3 млрд
• Duke Energy Corporation – 11.4 млрд
• DBA Sempra – 11 млрд
• Royal Caribbean Cruises – 10.9 млрд.

В основном отличились компании в секторе коммунальных услуг (электроэнергетика) и отели, курорты, круизы.

С начала COVID FCF вырос на 64% или 2.2 трлн в сравнении с 2015-2019, а кто обеспечил прирост? Всего 88 компаний сформировали весь прирост FCF, на ТОП 20 приходится 1.29 трлн, а на ТОП 10 – 0.95 трлн и вот они:

• Apple – 184.5 млрд
• Alphabet – 166.5 млрд
• Microsoft Corporation – 142.3 млрд
• Exxon Mobil Corporation – 95.4 млрд
• Meta Platforms – 87 млрд
• Chevron Corporation – 70 млрд
• NVIDIA Corporation – 62.1 млрд
• AbbVie – 50 млрд
• UnitedHealth Group – 45.8 млрд
• Broadcom – 45 млрд.

300 компаний снизили FCF за 4.5 года в совокупности на 0.75 трлн, а ТОП 10 компаний с наивысшей деградацией FCF обеспечили снижение почти на 0.3 трлн:

• Boeing Company – 66.7 млрд
• Intel Corporation – 56.5 млрд
• Pacific Gas & Electric – 41.3 млрд
• Carnival Corporation – 31.5 млрд
• Gilead Sciences – 21.7 млрд
• Walt Disney Company – 18.4 млрд
• Walgreens Boots Alliance – 16.5 млрд
• Delta Air Lines – 16.3 млрд
• Exelon Corporation – 15 млрд
• Las Vegas Sands – 14 млрд.

Вот так распределяются денежные потоки в США.

Величайший пузырь в истории человечества – те самые хроники идиотизма

Капитализация всех публичных американских компаний (финансовый + нефинансовый сектор) достигла 60 трлн, это плюс 18 трлн с 27 октября (момент начала необратимых процессов эскалации безумия).

Что такое 18 трлн менее, чем за год? Почти за 5.5 лет с начала 1995 года до пика пузыря в марте 2000 (пузырение продолжалось до авг.00, прежде чем рухнуть в половину к окт.02) накопленный прирост капитализации составил немногим более 11 трлн по номиналу или около 19.5 трлн в ценах 2024.

Сейчас (менее, чем за год) накопленный прирост капитализации в 1.6 раза выше, чем в пузырь доткомов 1995-2000 и почти сопоставим в реальном выражении (с учетом инфляции), но в 2024 году на это потребовалось в 5.5 раза меньше времени.

Агрессивность пузыря в 2024 минимум в 5 раз сильнее, чем в 1995-2000 с учетом инфляции. Эффект масштаба + эффект идиотизма.

▪️ С минимума 27 октября 2023 по максимум 14 октября 2024 рынок вырос на 43.1%. Было ли подобное ранее? Нет, по крайней мере с 1962 года (глубина доступности статистики по внутридневному min/max).

Ближайший аналог – рост рынка в 1997 (38.9%), далее 1980 год (34.1%), 1963 год (34%), 1987 (32.9%), 2021 (31%), 1975 (30.7%) и 2009 (29%). Текущие 43.1% абсолютно немыслимые в сравнении с аналогичным периодом в ретроспективе.

▪️ По скользящему сравнению рост рынка на 43.1% за 241 торговую сессию случался ли ранее? Да, в 21 веке только два раза: постковидное восстановление к мар.21 с пиком в 70.8% на низкой базе мар.20 и к фев.10 с наивысшим импульсом в 63.8% на фоне восстановления после сокрушительного обвала 2008-2009.

В условиях пузырения конца 90-х было два импульса свыше 43% за 241 торговый день – мар.98 (49.3%) и июл.97 (46.6%). После этого рынок уходил в боковик на полгода, продолжив рост в начале 1998, но обвалившись на 22.5% осенью 1998.

Еще в авг.87 рынок рос на 45.1% за 241 день – это была вершина, далее обвал на 36% к окт.87. А до этого сильный восстановительный импульс был в июл.83 (63%), но после 12 лет забвения на историческом минимуме.

По сути, за полвека было лишь 6 эпизодов раллирования на 43% и выше за 241 день, в 3 случаях это было связано с восстановлением рынка после сильного обвала: 1983 – до этого 12 лет забвения, 2009 – обвал на 58% и 2020 – обвал на 35%.

В 1987 году рынок восстанавливался на фоне развития взаимных и инвестфондов и в рамках компенсации экстремально низких мультипликаторов (пузыря не было).

В 1997 и 1998 рынок пузырился, но даже тогда был относительно дешевым – всего 110-120% от ВВП vs свыше 200% сейчас.

Если понизить в бэктестинге допуск импульса роста с 43 до 35% за год по скользящему сравнению, за 120 лет подобный рост рынка происходил в трех сценариях:

• Восстановление после сильного обвала на 25% и глубже, как компенсация падения, как например в 2009 и 1963 гг.

• Восстановление в формате компенсации низких мульпликаторов (импульсы роста в 70-80-х), когда рынок на протяжении более 10 лет был экстремально перепродан.

• Мощный восстановительный V-образный импульс экономики и корпоративных финансовом на фоне монетарных стимулов, как в 2020 и в 2009.

Что требуется для роста рынка на 35% и более за год? Сильное предшествующее падение, низкие мультипликаторы, V-образное восстановление и/или монетарные стимулы. Что из этого есть сейчас? Ничего!

В октябре 2023 рынок корректировался лишь на 11%, находясь на высокой базе, мультипликаторы на рекордном уровне, экономика стагнирует, риски наивысшие с 2008 года, а стимулов пока что нет.

За всю историю было только два раза, когда рынок рос на 35% за год вне коррекционного восстановления и при высоких мультипликаторах: 1928-1929 и август 1999 на пике пузыря. Это все, но сейчас в разы агрессивнее!

Я рассмотрел только наиболее выраженное отклонение. Сюда можно включить:

• Исторически крайне низкую волатильность, тогда как параболический рост реализуется на фоне роста волатильности, как было в 1927-1929 и 1997-1999
• Отсутствие хэджирования. Баланс опционов CALL/PUT сильно смещенный в CALL и десятки других индикаторов.

Инкубатор для кретинов или как создают альтернативную реальность

Ученая степень в престижном Гарварде и множество сертификатов CFA не гарантируют, что именитые финансовые воротилы не окажутся полными кретинами с инвестиционной точки зрения.

Методы социальной инженерии и нейролингвистического программирования достигли феноменальных высот – речь идет о попытке подмены и замещения реальных денежных потоков искусственно синтезированной матрицей (те самые галлюцинации и проекция нереалистичных ожиданий).

Что мы имеем?

• Скорость набора капитализации американского рынка превосходит все то, что было раньше. Мера агрессивности в наборе капитализации в 5 раз превосходит пузырь доткомов с учетом инфляции и почти на порядок в номинальном выражении.

• Никогда в истории рынок еще не рос на 43% менее, чем за год, будучи изначально на высокой базе, в отсутствии быстрого роста экономики при стагнации корпоративных финансов, в отсутствии монетарных допингов и при высокой концентрации рисков.

• Рынок переоценен минимум вдвое относительно средних показателей 2004-2007 по комплексу индикаторов, в 1.75 раза относительно периода «новой нормальности мягкой ДКП» в 2010-2019 и примерно в 1.45 раза относительно 2019, а в сравнении с пузырем доткомов в наивысшей точке рынок дороже на треть.

Что такое комплекс индикаторов? Комплекс корпоративных (P/S, P/E, EV/EBITDA, норма акционерного возврата через дивиденды и байбек и десятки других индикаторов) и экономических индикаторов (ВВП, денежные доходы населения, сбережения, денежная масса и другие) скорректированных на динамику денежных потоков.

Таким образом, фиксирую беспрецедентную скорость набора капитализации, не имеющую аналогов в истории ни в 1999, ни в 1929 году при запредельно высокой фундаментальной переоцененности.

Как в этих условиях стимулировать участников финансового рынка к покупкам, минимизируя концентрацию продаж?

▪️ Неадекватно и публично завышать среднесрочные прогнозы корпоративных показателей, манипулируя форвардными мультипликаторами, при этом тихо и непублично занижая текущие прогнозы. В итоге отчеты всегда лучше прогнозов, а будущее невероятно оптимистично.

Ретроспективные показатели запрещено освещать в аналитических обзорах. Акцент ставится только на превышении корпоративных ответов над прогнозами, которые изначально занижены. Поэтому даже при плохих результатах всегда будет складываться впечатление, что полный порядок, а прогнозная кривая стремится в стратосферу.

▪️ Внушить фейковые сущности, полностью изолируясь от адекватной композиции факторов риска.

За последние два года качество новостей и аналитики в ведущих информационных изданиях (Bloomberg, Reuters, The Economist, Financial Times, Wall Street Journal) обрушилось радикально. От широкого спектра различных мнений в 2022 перешли в одномерную примитивную конструкцию с набором идиотических лозунгов.

Если интегрировать весь массив «аналитики» и выступлений спикеров в ведущих деловых изданиях получится примерно так:

• Экономика прекрасна, а будет еще лучше;

• Если при ставке 5.5% экономика так растет, вы представляет, как всем будет хорошо, когда ставку понизят до 3.5%;

• Высокие ставки только на пользу, увеличивая адаптивность экономики;

• ИИ спасет мир, повысив производительность, эффективность и рентабельность бизнеса (экономика ИИ, негативные аспекты в виде диспропорционального замещения многих видов профессий и риски даже не рассматриваются);

• Если вдруг станет плохо, придет Пауэлл и всех спасет безлимитной, бессрочной и бесплатной QE-базукой.

Вот этой бездоказательной дрянью уже больше года нашпиговывают токсичное информационное пространство.

▪️ Повысить терпимость и склонность к риску через закрепление идиотизма. Эксперимент реализуется через снижение волатильности и поступательное закрепление на новом максимуме, при этом паттерн характеризуется «выблевыванием/выхаркиванием» нового истхая (либо низкоинтенсивный рост без откатов, либо параболический рост с проторговгой и новая фаза роста без откатов).

Продолжение следует…

Неотвратимость коллапса

Почему коллапс неминуем и неизбежен? Вся архитектура пузыря на американском рынке базируется на необеспеченном росте через проекцию нереалистичных ожиданий, активно культивируемых и продвигаемых масс-медиа.

Я уже много раз обосновывал, почему рост рынка является необеспеченным (на протяжении года десятки подробных фундаментальных материалов – никто в мире публично не делал настолько емкого и комплексного анализа).

Для того, чтобы нормализовать пузырь потребуется минимум 10 лет уверенного экономического роста в отсутствии кризисов при условии нулевого изменения капитализации. Это связано с масштабом отклонения нормы возврата капитала от исторических средневзвешенных значений.

Практически под каждым постом на тему пузыря проявляются любопытные комментаторы с однотипным вопросами: «сколько можно говорить одно и тоже, рынок продолжает рост, а значит аналитика неадекватная».

На самом деле мною публикуемая логика - блестящая (понятная и структурированная), а аналитические модели исключительно точны, но в чем изъян? Логика и модели применимы к системе с сохранившимися обратными связями, как в 2004-2007 и частично в 2010-2019.

С другой стороны, также на протяжении года я регулярно подчеркиваю «эскалацию безумия», что как раз и выражается в целенаправленном выжигании здравого смысла, логики, критического мышления и обратных связей.

Зачем это делается? В условиях хаоса и дезориентации очень легко принудительно упорядочивать сознание при условии, если есть господство и доминирование в информационном пространстве. Думаете они просто так узурпируют ИТ сферу?

Уникальность эксперимента заключается в том, что удалось принудительно дебилизировать ведущие научно-исследовательские институты, крупнейшие инвестфонды мира, лучшие аналитические центры и консалтинговые организации.

В чем это проявляется?

▪️Во внушении того, что отсутствие нормы возврата капитала (2.5% полной доходности при норме 4.7-5.2%) является новой нормальностью.

Другими словами, капитализация может быть вообще любой, как и мера отклонения от исторических значений. Внушается, что прошлое не имеет значение, т.к. наступает новый сказочный ИИ мир, в котором формируются новые связи, пропорции и балансы.

▪️Повышается терпимость к риску, формируется представление о том, что экономика прекрасна, а будет еще лучше, создаются нереалистичные проекции ожиданий через манипулирование прогнозами.

Задача в том, чтобы принудительно выжечь напалмом любое проявление адекватности, сдержанности и рассудительности.

▪️Характер рынка формируется таким образом, чтобы проявлять максимальную концентрацию озверения, безумия, вздрюченности, когда с надрывом в неадекватном ажиотаже и психозе буквально «выхаркивается» новый истхай с низкой волатильностью и безоткатным набором капитализации, эскалируя безумие и нарочитую невменяемость.

Задача в том, чтобы создать иллюзию исключительной устойчивости рынка в любых условиях, когда любая коррекция автоматически выкупается с новым допингом озверения.

▪️Последовательность в закреплении идиотизма выжигает альтернативные точки зрения, делая доминирующую концепцию, как руководство к действиям – в этом и заключается основа принудительной дебилизации.

Вместо аналитики — лозунги, вместо фактов — нереалистичные проекции и галлюцинации.

В чем заключается неотвратимость коллапса? Эта система заточена под перманентный рост по параболической траектории. Любая остановка неизбежно вызовет сомнения и вопросы.

Значительная часть усилий концентрируется в том, чтобы снизить давление продавцов через убеждение их в том, что все под контролем, а экономика устойчива и прекрасна.

Однако, любой прорыв адекватности вызовет приступ жесточайшей паники так, как это было 5 августа 2024, когда символические сомнения в силе рынка труда спровоцировали каскад продаж. Только в этот раз кратно сильнее.

Ухудшение экономической ситуации невозможно будет скрыть под слоем токсичных и фейковых информационных нарративов и вбросов – реальность все равно прорвется из-под пресса культивируемого идиотизма и тогда будет совсем больно.

Как рождаются пузыри?

Почему так важно исследовать процесс пузырения американского рынка? В будущем по мере коллапса (не 15-20%, а полноценный медвежий рынок на несколько лет) это будет находить отражения в экономике, финансовой системе, в политическом истеблишменте и геополитике. Слишком значителен масштаб (60 трлн долл) и слишком велико геоэкономическое проникновение.

Главная уязвимость в том, что система не предполагает самой возможности нарушения восходящего тренда – только рост в любых условиях.

Пузырение вшито в ген американского рынка, но чем дальше – тем сильнее разрыв с фундаментальными показателями.

▪️Долгосрочная способность бизнеса (2010-2024) по аккумуляции свободного денежного потока (основа под акционерный возврат через дивиденды и байбек) составляет около 6.5% в год по номиналу (периоды быстрого роста всегда сменяются периодами консолидации) по собственным расчетам на основе корпоративной статистики.

За 2010-2024 среднегодовой темп роста зарплат населения США составил 4.5%, операционной прибыли всех компаний США с учетом малого бизнеса – 5.6%, а ВВП – 4.8%

Выручка, чистая прибыль, EBITDA, дивы и байбек растут в схожих темпах – в среднем 5-7% в год за 2010-2024.

Однако, рынок растет намного быстрее – 12.6% в среднем за год за 2010-2024, но сначала немного в историю…

▪️Если брать период с 1990 по 2007 среднегодовой темп роста рынка составляет 9.5% по номиналу (период пузырения 90-х сменился коррекцией 2001-2003 и низкоинтенсивным восстановлением 2004-2007).
С 1990 по 2007 зарплаты росли на 5.3%, ВВП – 5.4%, операционная прибыль – 5.8%, FCF – около 6.2%.

▪️В период монетарной подпитки 2010-2019 и сверхмягких денежно-кредитных условий среднегодовой темп роста рынка повысился до 11.8%, при этом зарплаты – 4%, ВВП – 4%, опер.прибыль – 4.9%, FCF – 5.5%.

▪️С 1990 по 2019 среднегодовой темп составил 9.1% (эффект кризиса 2008 и не слишком быстрого восстановления в 2009), в этот период зарплаты – 4.4%, ВВП – 5.6%, опер.прибыль – 5%, FCF – 5.3%.

▪️А как было совсем давно в истории? С 1950 по 1989 среднегодовой темп роста также составил 9.1%, что сопоставимо с 1990-2019, тогда как зарплаты – 8%, ВВП – 7.9%, опер.прибыль около 8.3%.

С 1950 по 1989 номинальный темп роста рынка был сопоставим (всего на 1 п.п. выше), чем темп роста денежных доходов населения, ВВП и финансовых показателей бизнеса.

Разрыв начался увеличиваться с 1990, ускорился с 2009 и выходит на экспоненту после COVID-ного бешенства.

С 2020 темп роста рынка увеличился до 14.3%, несмотря на обвал рынка на 19.4% в 2022, т.к. в 2020 рост составил 16.3%, в 2021 – 26.9%, в 2023 – 24.4%, а в этом году на 23.5% вышли и попытаются еще дать сверху.
С 2020 зарплаты растут на 5.5%, ВВП – 6.3%, опер.прибыль – 7.1%, FCF – 5.7%.

Так и создаются пузыри: c 2010 по 2024 рынок растет в темпах по 12.6%, что на 3.5 п.п выше исторической нормы и на 5.2 п.п выше с 2020 года, тогда как фундаментальные показатели растут втрое медленнее.

В 2023-2024 рынок растет на 24% в год, что и создало эффект сверх-пузыря, т.к. изначально, на базе 2019 рынок уже был экстремально дорог.

P.S. Позже добавлю статистику денежной массы.

Процесс накопления ошибки в системе

Пузырение есть процесс систематического отклонения стоимости актива от фундаментальных показателей.

Собранная статистика долгосрочного роста рынка и ключевых фундаментальных показателей (ВВП, денежные доходы населения, операционная прибыль, FCF) очень любопытна – на долгосрочном треке разброс минимальный, отклонение прочих фундаментальных индикаторов от динамики роста ВВП в пределах 1 п.п., при этом прибыль и свободный денежный поток имеют особенность по опережающему росту.

• С 1950 по 1989 рост рынка (9.1%) был сопоставим с динамикой фундаментальных показателей – в среднем 8% в год, минимальное расхождение в 1 п.п, однако даже 1% на дистанции в 39-40 лет формирует расхождение почти в 1.5 раза.

• С 1990 по 2007 рынок рос по 9.5% в год, а фундаментальные показатели давали в среднем 5.5%, дифференциал 4 п.п.

• С 2010 по 2019 капитализация рынка наращивалась в темпах 11.8%, а фундаментальные индикаторы ближе к 5% в год, расхождение до 7 п.п.

• С 2020 рынок растет на 14.3%, а фундаментальные метрики около 6.5% во многом за счет фактора инфляции, т.е. дисбаланс вырос до 8 п.п, а с 2023 рынок растет по 23-25% в год.

О причинах расхождения экономики и рынков:

• С 1990 по 2007 разлет рынка был обусловлен институционализацией (внедрением и развитием инвестфондов в нынешнем виде), развитием электронной торговли (расширение и упрощение доступа физлиц в рынок), снятием ограничений с первичных дилеров на торговлю акциями, трансграничным проникновением (активным запуском нерезидентов в рынок), глобализацией и цифровизацией.

• С 2010 расширение дисбаланса обусловлено многократными эпизодами коллективного QE от ведущих ЦБ, сверхмягкой ДКП, существенным расширением байбеков, развитием соцсетей (практика Pump & Dump), усилением медийного покрытия рынка и рыночных манипуляций.

• С 2020 дисбаланс еще больше усилился – здесь все тоже самое, как с 2010 (QE – особенно в 2020-2021, вера в бессрочный и безлимитный опцион PUT от ФРС, практика бейбеков), но значительно усилилась медийная составляющая, новые рубежи в рыночных манипуляциях и происходит резкая и драматичная дебилизация участников финансового рынка.

Ошибка в 7 п.п. дает удвоение дисбаланса на горизонте в 10 лет, вот именно поэтому и доросли до соотношения свыше 200% капитализации к ВВП (60 трлн при ВВП около 29.5 трлн).

Однако, с 2023 расхождение выросло до 21 п.п. (!!!) – рост рынка на 25% при стагнации показателей (замедление инфляции и проявление признаков рецессии, корпоративные индикаторы стагнируют два года), фундаментальные индикаторы растут примерно на 4-5% в номинале.

Расхождение в 21 п.п. приводит к дисбалансу почти в 1.5 раза за два года с эффектом накопления и это на сверхвысокой базе 2021, вот поэтому и говорю про эпический пузырь всех времен и народов.

Валютная структура внешнеторговых расчетов в России

С начала 2024 в России существенно растет доминирование рубля в расчетах по импорту – в авг.24 доля рубля составила 44.7%, за последние 3м – 44.6%, за 8м24 – 40.6% vs 29.4% за 8м23 и 28.2% за 8м21.

Рост доли рубля происходит преимущественно в замещение валют нейтральных стран. Если в конце 2023 доля валют нейтральных стран превыша 41%, а в авг.24 опустилась до 31.2%, за 3м – 33.5%, за 8м24 – 35.4% vs 32.8% за 8м23 и 4.1% за 8м21.

Соответственно, доля валют недружественный стран немного увеличилась до 24.1% в авг.24, за 3м – 22%, за 8м24 – 24% vs 37.8% за 8м23 и 67.8% за 8м21.

Статистика любопытна в контексте трансформации валютных расчетов после блокирующих санкций на Мосбиржу и НКЦ с 12 июня 2024 и здесь видно, что снижения валют недружественных стран не происходит, а доля рубля растет за счет валют нейтральных стран.

По экспорту товаров и услуги структура валютных расчетов относительно стабильна с июня.

• Доля рубля в экспорте составляет 41% в авг.24, за 3м – 41.3%, с начала года – 39.9% vs 39.9% за 8м23 и 14.4% за 8м21.

• Доля валют нейтральных стран стабильна, в авг.24 – 41.4%, за 3м – 42.3%, за 8м24 – 41.1% vs 25.3% за 8м23 и всего 1.1% за 8м21.

• Доля валюты недружественные стран в экспорте товаров и услуг в авг.24 – 17.6%, за 3м – 16.4%, за 8м24 – 19% vs 34.9% за 8м23 и 84.5% за 8м21.

Сложно однозначно сказать, в какой мере санкции повлияли на снижение валют недружественных стран в экспорте, т.к. доля последовательно снижается с 2022, а с июн.24 изменения несущественные.

В целом, радикальной трансформации в структуре валютных расчетов не прослеживается, а уже прошло два полных месяца по отчетности (июль-август).

По недружественным валютам экспорт товаров и услуг за 8м24 составил 56.9 млрд vs 105.6 млрд за 8м23 и 314.4 млрд за 8м22, а по импорту товаров и услуг с начала года – 57.7 млрд vs 95.2 млрд за 8м23 и 131.2 млрд за 8м22, т.е. в этом году сальдо расчетов равно нулю.

Однако, сильно выросло положительное сальдо в валютах нейтральных стран до 39.2 млрд с начала года (экспорт 124.4 млрд при импорте 85.3 млрд) по сравнению с дефицитом торгового баланса в нейтральных валютах на уровне 7 млрд за 8м23 и профицита 1.7 млрд за 8м22.

Экспорт позволяет компаниям расширять рынок сбыта, увеличивать доходы, диверсифицировать риски, повышать конкурентоспособность и улучшать имидж на международной арене. Но что делать московскому предпринимателю, у которого нет контактов за рубежом?

На помощь придут амбассадоры бизнеса Москвы — эксперты из России, которые обладают налаженной сетью зарубежных бизнес-контактов и даже живут за границей. Специалисты найдут вам партнеров, новые каналы продаж и лично проведут деловые переговоры.

У вас будет возможность сотрудничать с компаниями из Индии, ОАЭ, Китая и других стран. Амбассадоры проанализируют спрос на товары в любом из регионов и проработают сотрудничество с местными дистрибьюторами.

Оставить заявку и узнать подробности можно на сайте Московского экспортного центра.