Куда двинут ставку на заседании Банка России 25 октября?
Никаких новых данных и комментариев от ЦБ на этой неделе не ожидается (неделя тишины).
Из доступных и опубликованных данных, какие формируются тенденции?
🔘 Ускорение инфляции в сентябре с темпом в 2.4 раза выше целевого ориентира, а за последние 6 месяцев импульс цен (до 11% годовых) превосходит максимальный импульс в 2023 году, речь идет об усилении инфляционного давления, хотя немного лучше, чем в мае-июле этого года.
🔘 Нет никаких явных признаков торможения инфляции, т.к. с октября начнет подключаться категория чувствительных к курсу валюты категорий товаров, а на протяжении следующего года утилизационный сбор и тарифы дадут минимум 1 п.п. сверху к ИПЦ.
🔘 Инфляционное давление втрое выше в секторе услуг (наиболее тяжелая категория для стабилизации из-за высокой инерции).
🔘 Максимальное с осени ослабление рубля усиливает проинфляционные тенденции.
🔘 Расширение инфляционных ожиданий бизнеса и населения до максимальных показателей за три года.
🔘 Самый высокий дефицит кадров за весь период публикации статистики к 3кв24. Ни в одном секторе, за исключением добычи, нет стабилизации, т.е. ухудшение идет до 3кв24 включительно по нарастающей.
🔘 Впервые за два года отмечается замедление экономической активности, но потребительский спрос остается пока еще высоким, оказывая проинфляционное воздействие из-з существенного дисбаланса спроса и предложения на потребительском рынке.
🔘 Усиление санкций с июня повышает издержки на логистику и финансовое сопровождение импорта – еще один фактор в пользу инфляции.
Условия на данный момент не складываются в пользу возвращения инфляции к целевой границе или хотя бы стабилизации инфляционных ожиданий, т.к. не решены:
🔘 Санкционные издержки;
🔘 Дефицит на рынке труда;
🔘 Рост государственных расходов и структура расходов, смещенная в ВПК, что оказывает проинфляционный эффект;
🔘 Недостаток расширения предложения в гражданском секторе экономики;
🔘 Избыточный потребительский спрос относительно доступности товаров и услуг.
На что из этого может повлиять Банк России?
Курс рубля, инвестиции и потребительский спрос, а остальное вне контроля ЦБ.
С одной стороны, смягчение финансовых условий способствует инвестиционной активности из-за удешевления и упрощения доступа к кредитным ресурсам, но реализовать инвестиционный потенциал сложно, если вообще возможно в России, т.к. для этого необходимы: кадры, технологии и оборудование.
• Доступ к технологиям и иностранным инвестициям закрыт после санкций, а из нейтральных стран технологиями обладает только Китай, но делиться ими не намерен.
• Своих технологий нет в промышленном масштабе, а для развития нужны десятилетия инвестиций в науку и технологии.
• Доступ к оборудованию ограничен, но возможен через третьи страны с дополнительными издержками, а с кадрами все понятно.
Остается подавлять потребительский спрос, скорее даже не через кредитную активность, а через снижение скорости оборота денежной массы (рост сберегательной активности), удерживая избыточные доходы на депозитах под высокий процент.
В сложившихся обстоятельствах ДКП остается неэффективной с точки зрения подавления инфляционного давления, т.к. слишком много факторов вне контроля ЦБ.
Если по прошлому заседанию еще было пространство маневра (попытка выждать и оценить данные), в этот раз все однозначно – риторика ЦБ весьма жесткая, не дающая возможности дать задний ход.
Минимальный шаг формируется в 1 п.п., но возможны и сюрпризы – более стремительное ужесточение.
Могут ли поднять выше 20%? ЦБ много раз удивлял, но важно то, что Банк России имеет нулевую толерантность к инфляционному давлению без каких-либо сигналов относительно возможности отступления от таргета. В этом смысле могут пойти на более смелый шаг, но тут возникают риски другого характера – долговой коллапс перекредитованных компаний.
Переусердствовав с инфляционной борьбой, можно похоронить низкомаржинальный перекредитованный бизнес, усилив инфляционное давление через снижение предложение товаров и услуг с заморозкой инвестактивности.
Вероятно, все же 20%...
Никаких новых данных и комментариев от ЦБ на этой неделе не ожидается (неделя тишины).
Из доступных и опубликованных данных, какие формируются тенденции?
Условия на данный момент не складываются в пользу возвращения инфляции к целевой границе или хотя бы стабилизации инфляционных ожиданий, т.к. не решены:
На что из этого может повлиять Банк России?
Курс рубля, инвестиции и потребительский спрос, а остальное вне контроля ЦБ.
С одной стороны, смягчение финансовых условий способствует инвестиционной активности из-за удешевления и упрощения доступа к кредитным ресурсам, но реализовать инвестиционный потенциал сложно, если вообще возможно в России, т.к. для этого необходимы: кадры, технологии и оборудование.
• Доступ к технологиям и иностранным инвестициям закрыт после санкций, а из нейтральных стран технологиями обладает только Китай, но делиться ими не намерен.
• Своих технологий нет в промышленном масштабе, а для развития нужны десятилетия инвестиций в науку и технологии.
• Доступ к оборудованию ограничен, но возможен через третьи страны с дополнительными издержками, а с кадрами все понятно.
Остается подавлять потребительский спрос, скорее даже не через кредитную активность, а через снижение скорости оборота денежной массы (рост сберегательной активности), удерживая избыточные доходы на депозитах под высокий процент.
В сложившихся обстоятельствах ДКП остается неэффективной с точки зрения подавления инфляционного давления, т.к. слишком много факторов вне контроля ЦБ.
Если по прошлому заседанию еще было пространство маневра (попытка выждать и оценить данные), в этот раз все однозначно – риторика ЦБ весьма жесткая, не дающая возможности дать задний ход.
Минимальный шаг формируется в 1 п.п., но возможны и сюрпризы – более стремительное ужесточение.
Могут ли поднять выше 20%? ЦБ много раз удивлял, но важно то, что Банк России имеет нулевую толерантность к инфляционному давлению без каких-либо сигналов относительно возможности отступления от таргета. В этом смысле могут пойти на более смелый шаг, но тут возникают риски другого характера – долговой коллапс перекредитованных компаний.
Переусердствовав с инфляционной борьбой, можно похоронить низкомаржинальный перекредитованный бизнес, усилив инфляционное давление через снижение предложение товаров и услуг с заморозкой инвестактивности.
Вероятно, все же 20%...
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Представьте, что вы стали коммерческим директором компании. Справитесь ли с управлением продажами и маркетингом, закупками и финансовыми вопросами?
Работы будет много, но и результаты впечатляющие – вы будете влиять на прибыль и развитие компании, решая уникальные задачи за достойные деньги. Одного вашего опыта для этого мало: нужно перенимать его из разных областей, чтобы не допустить фатальных ошибок.
Настройте ключевые функции компании на программе «Коммерческий директор» от Академии Eduson: вы обучитесь у преподавателей-практиков из крупных мировых и российских компаний, а также ведущих вузов (Гарвард, Стэнфорд, «Сколково», «Сбер»).
За 4 месяца вы:
▪️ проработаете все зоны ответственности коммерческого директора — логистику, продажи, финансы, маркетинг и стратегический менеджмент, закупки и управление командой;
▪️ решите 15 бизнес-кейсов и выполните 12 практических заданий;
▪️ научитесь наращивать долю рынка вашей компании, привлекать клиентов и выстраивать работу отдела продаж;
▪️ получите полезные материалы, которые сразу примените в работе: например, шаблоны финансовой модели компании и оценки эффективности отдела продаж, а также чек-лист «Как сэкономить на закупках»;
▪️ освоите навыки в комфортном графике — вы сами выбираете, когда смотреть лекции и делать практические работы.
Оставьте заявку на программу «Коммерческий директор» с промокодом
Реклама ООО «Эдюсон», ИНН 7729779476 erid: LjN8KR9bU
Работы будет много, но и результаты впечатляющие – вы будете влиять на прибыль и развитие компании, решая уникальные задачи за достойные деньги. Одного вашего опыта для этого мало: нужно перенимать его из разных областей, чтобы не допустить фатальных ошибок.
Настройте ключевые функции компании на программе «Коммерческий директор» от Академии Eduson: вы обучитесь у преподавателей-практиков из крупных мировых и российских компаний, а также ведущих вузов (Гарвард, Стэнфорд, «Сколково», «Сбер»).
За 4 месяца вы:
▪️ проработаете все зоны ответственности коммерческого директора — логистику, продажи, финансы, маркетинг и стратегический менеджмент, закупки и управление командой;
▪️ решите 15 бизнес-кейсов и выполните 12 практических заданий;
▪️ научитесь наращивать долю рынка вашей компании, привлекать клиентов и выстраивать работу отдела продаж;
▪️ получите полезные материалы, которые сразу примените в работе: например, шаблоны финансовой модели компании и оценки эффективности отдела продаж, а также чек-лист «Как сэкономить на закупках»;
▪️ освоите навыки в комфортном графике — вы сами выбираете, когда смотреть лекции и делать практические работы.
Оставьте заявку на программу «Коммерческий директор» с промокодом
SPYDELL и получите скидку 65% на всё обучение.Реклама ООО «Эдюсон», ИНН 7729779476 erid: LjN8KR9bU
Отчетность американских бангстеров
Группа сильнейших и наиболее влиятельных бангстеров в финансовой системе США (JPMorgan, Bank of America, Citi, Wells Fargo, Goldman Sachs, Morgan Stanley). Я еще не рассматривал актуальную финансовую отчетность мега банков и самое время закрыть эту «брешь».
Почему самое время? В период с 11 по 18 октября индекс акций финансового сектора США продемонстрировал сильнейший памп в современной истории, по крайней мере, за 25 лет, прорвавшись на 5.2% (минимум 10 октября и максимум 18 октября) в условиях исторического максимума. Рост на 5.2% за 5 дней – ничего особенного, но раньше это было в рамках компенсации обвала, но не будучи на истхаях.
Акции финансовых компаний США выросли более, чем на 45% за год, продемонстрировав лучшую производительность с пузыря 90-х годов, за исключением 2009 и 2020 на фоне восстановления с низкой базы, при этом: JPM – 54% за год, BAC – 56%, WFC – 56%, MS – 62%, GS – 74%, C – 54%.
Финансовые и деловые СМИ США объяснили историческую истерику в акциях банков, как «выдающиеся отчеты оказались значительно лучше прогнозов, показав силу финансовой системы США в условиях высоких ставок, а перспективы очень благоприятны на траектории снижения ставок, притока клиентских средств и стабилизации ликвидности».
Можно было бы пропустить отчеты, но истеричный надрыв и пафос требуют, как обычно и как полагается, выхода на сцену Spydell_finance для расщепления псевдо-реальности ))
Вне всяких сомнений, все вышеописанное про «выдающиеся отчеты» является выдающимся враньем, а вынос на истхай – типичная манипуляция, основанная на тупости инвестсообщества, погруженного в синтетическую метавселенную нереалистичных ожиданий и неосведомленности.
Не буду разбирать каждый банк (это растянется на 6-8 постов и на 2-3 дня), а остановлюсь на консолидированной отчетности всех шести банков.
▪️Чистый процентный доход составил 67.6 млрд за 3кв24 (-0.2% г/г, +12% за два года, +42.4% за три года, но лишь +30% за пять лет в сравнении за третий календарный квартал), т.к. процентные расходы выросли сильнее (+16.7% г/г), чем процентные доходы (+13.4% г/г).
Конкуренция за надежного заемщика в условиях стагнации кредитования и деградации качества кредитного портфеля требует формирования дисконта по процентной ставке по кредитам, тогда как конкуренция депозитов с фондами денежного рынка требует премии к депозитным ставкам – маржа снижается.
▪️Расходы на создание резервов по кредитным потерям выросли на 49% г/г до 8.6 млрд за 3кв24 и 32.2 млрд за год.
▪️Чистые процентные доходы за вычетом резервов по кредитным потерям снизились на 4.8% г/г, +6.8% за два года, +15.7% за три года и +26.4% за 5 лет. С 1кв21 практически без изменений – стагнация на высокой базе с нисходящим уклоном.
▪️Непроцентные доходы достигли 69.2 млрд за 3кв24 – рост на 9.4% г/г, +15.4% за два года, снижение на 0.7% за три года и рост на 21.4% за пять лет – очень волатильный показатель из-за трейдиногового и инвестиционного подразделения - в этот раз рост за счет торговли. От максимума в 1кв21 снижение на 14%.
▪️Совокупная выручка (чистые процентные доходы минус расходы по резервам плюс непроцентные доходы) составила 128.2 млрд, что на 2.3% выше 3кв23, +11.3% за два года, +6.2% за три года и +23.7% за пять лет.
За 9м24 выручка выросла на 6.3% г/г, всего +3.4% за три года и +25% за 5 лет.
▪️Чистая прибыль составила 34.3 млрд, сократившись на 1.2% г/г, +16% за два года, -10.2% за три года и +20.7% за 5 лет.
За 9м24 чистая прибыль выросла на 4.6%, но существенно ниже, чем в 2021 (минус 13.7%), +17.7% за 5 лет.
Чистая прибыль растет менее интенсивно, чем выручка из-за опережающего роста издержек бизнеса, и с начала года начали расти резервы по кредитным потерям с дальнейшей деградацией.
Речь идет о стагнации на высокой базе с негативной тенденцией, прогноз резко негативный на фоне деградации качества кредитного портфеля. Акции выросли на 55-75% за год, ну как?
Как только появляться пафос в освещении, надрыв и истерика в пампе - с 99% вероятностью паскудная ложь и манипуляция, так же и сейчас.
Группа сильнейших и наиболее влиятельных бангстеров в финансовой системе США (JPMorgan, Bank of America, Citi, Wells Fargo, Goldman Sachs, Morgan Stanley). Я еще не рассматривал актуальную финансовую отчетность мега банков и самое время закрыть эту «брешь».
Почему самое время? В период с 11 по 18 октября индекс акций финансового сектора США продемонстрировал сильнейший памп в современной истории, по крайней мере, за 25 лет, прорвавшись на 5.2% (минимум 10 октября и максимум 18 октября) в условиях исторического максимума. Рост на 5.2% за 5 дней – ничего особенного, но раньше это было в рамках компенсации обвала, но не будучи на истхаях.
Акции финансовых компаний США выросли более, чем на 45% за год, продемонстрировав лучшую производительность с пузыря 90-х годов, за исключением 2009 и 2020 на фоне восстановления с низкой базы, при этом: JPM – 54% за год, BAC – 56%, WFC – 56%, MS – 62%, GS – 74%, C – 54%.
Финансовые и деловые СМИ США объяснили историческую истерику в акциях банков, как «выдающиеся отчеты оказались значительно лучше прогнозов, показав силу финансовой системы США в условиях высоких ставок, а перспективы очень благоприятны на траектории снижения ставок, притока клиентских средств и стабилизации ликвидности».
Можно было бы пропустить отчеты, но истеричный надрыв и пафос требуют, как обычно и как полагается, выхода на сцену Spydell_finance для расщепления псевдо-реальности ))
Вне всяких сомнений, все вышеописанное про «выдающиеся отчеты» является выдающимся враньем, а вынос на истхай – типичная манипуляция, основанная на тупости инвестсообщества, погруженного в синтетическую метавселенную нереалистичных ожиданий и неосведомленности.
Не буду разбирать каждый банк (это растянется на 6-8 постов и на 2-3 дня), а остановлюсь на консолидированной отчетности всех шести банков.
▪️Чистый процентный доход составил 67.6 млрд за 3кв24 (-0.2% г/г, +12% за два года, +42.4% за три года, но лишь +30% за пять лет в сравнении за третий календарный квартал), т.к. процентные расходы выросли сильнее (+16.7% г/г), чем процентные доходы (+13.4% г/г).
Конкуренция за надежного заемщика в условиях стагнации кредитования и деградации качества кредитного портфеля требует формирования дисконта по процентной ставке по кредитам, тогда как конкуренция депозитов с фондами денежного рынка требует премии к депозитным ставкам – маржа снижается.
▪️Расходы на создание резервов по кредитным потерям выросли на 49% г/г до 8.6 млрд за 3кв24 и 32.2 млрд за год.
▪️Чистые процентные доходы за вычетом резервов по кредитным потерям снизились на 4.8% г/г, +6.8% за два года, +15.7% за три года и +26.4% за 5 лет. С 1кв21 практически без изменений – стагнация на высокой базе с нисходящим уклоном.
▪️Непроцентные доходы достигли 69.2 млрд за 3кв24 – рост на 9.4% г/г, +15.4% за два года, снижение на 0.7% за три года и рост на 21.4% за пять лет – очень волатильный показатель из-за трейдиногового и инвестиционного подразделения - в этот раз рост за счет торговли. От максимума в 1кв21 снижение на 14%.
▪️Совокупная выручка (чистые процентные доходы минус расходы по резервам плюс непроцентные доходы) составила 128.2 млрд, что на 2.3% выше 3кв23, +11.3% за два года, +6.2% за три года и +23.7% за пять лет.
За 9м24 выручка выросла на 6.3% г/г, всего +3.4% за три года и +25% за 5 лет.
▪️Чистая прибыль составила 34.3 млрд, сократившись на 1.2% г/г, +16% за два года, -10.2% за три года и +20.7% за 5 лет.
За 9м24 чистая прибыль выросла на 4.6%, но существенно ниже, чем в 2021 (минус 13.7%), +17.7% за 5 лет.
Чистая прибыль растет менее интенсивно, чем выручка из-за опережающего роста издержек бизнеса, и с начала года начали расти резервы по кредитным потерям с дальнейшей деградацией.
Речь идет о стагнации на высокой базе с негативной тенденцией, прогноз резко негативный на фоне деградации качества кредитного портфеля. Акции выросли на 55-75% за год, ну как?
Как только появляться пафос в освещении, надрыв и истерика в пампе - с 99% вероятностью паскудная ложь и манипуляция, так же и сейчас.
Структура активов и пассивов американских бангстеров
Первое, на что стоит обратить внимание – драматическое снижение кэш позиции. На 3кв24 кэш позиция составляет 1118 млрд vs 1650 млрд кварталом ранее (2кв24) и 1704 млрд на 3кв23, а пиковый объем кэша достигал 2 трлн в 2021.
Резкое снижение кэша произошло у JPM, C и WFС. Перераспределение произошло в Investment Securities, куда входят ценные бумаги, аллокация в которых происходит с целью получения процентного дохода или дивидендов.
Это предварительные отчеты, в конце октября они подают уточняющую отчетность в SEC и может быть вернут обратно в кэш, но пока то, что имеем.
Как раз с 3кв24 начались резкие движение на долговом рынке с разгоном цен (провалом доходности), что может быть связано с активностью бангстеров.
Общий объем инвестиций с учетом торгового аккаунта на 3кв24 составляет 5.72 трлн, где JPM – 1.83 трлн, WFC – 0.76 трлн, BAC – 1.61 трлн и C – 1.51 трлн, т.к GS и MS имеют другую классификацию в отчетности, но у них свыше 80% в инвестициях.
Объем инвестиций существенно вырос, т.к. в 2кв24 было 4.53 трлн, а годом ранее в 3кв23 – 4.48 трлн.
Концентрация инвестиций для ТОП-4 достигла зоны исторического максимума – 48.1% от активов vs 39.6% в 3кв23 и среднего коэффициента 39.8% с янв.23 по июн.24, в 2019 – 38%, в 2017-2019 – 38.9%, а в 2015-2019 – 41.3%.
Сейчас самая высокая доля у C – 62.2%, далее BAC – 48.6%, JPM – 43.5%, WFC – 39.5%.
Еще никогда структура активов не было так сильно перекорежена в риск-фактор.
Общий объем активов ТОП-4 составляет 11.9 трлн vs 11.3 трлн в 3кв23 и 9.1 трлн в 3кв19.
Для ТОП-6 активы составляют 14.8 трлн vs 14.1 трлн в 3кв23 и 11.1 трлн в 3кв19.
Общий объем кредитов за вычетом сформированных резервов для ТОП 4 составляет 3.94 трлн , а с июн.23 без изменений (стагнация подтверждается консолидированной отчетностью всех банков в отчете ФРС).
Отношение инвестиций к кредитам выросло до исторического максимума – 1.45 vs 1.13 в 3кв23, 0.97 в 2019 и 0.98 в 2017-2019.
Объем депозитов балансирует около 7 трлн с 3кв22, т.е. уже два года без явного тренда – вновь стагнация. Пик депозитов был в 1кв22 – 7.45 трлн, а в конце 2019 было 5.4 трлн.
Общие выводы?
🔘 Депозиты стагнируют более двух лет, кредиты почти 1.5 года без изменений, при этом достаточно быстро нарастает деградация качества кредитного портфеля (не так быстро, как в 2008, а скорее как в 2007).
🔘 Банки рекордными темпами увеличивают риск, перераспределяя ликвидность из кэша в рисковые активы. Структура активов рекордно смещена в риск, как попытка компенсации провала по доходам от кредитов.
🔘 Отчетность банков ухудшается, особенно по прибыли, а по выручке – заурядно (без прогресса три года).
Отчетность не сказать, что омерзительная, но прослеживается явное ухудшение.
Американские деловые и финансовые СМИ признали дрянную отчетность, как «выдающуюся», а перспективы – «грандиозными», мотивируя рекордный в истории памп банков на истхае в состоянии спазма от эйфории и терминального отупения. Вот это и правда феерично.
Первое, на что стоит обратить внимание – драматическое снижение кэш позиции. На 3кв24 кэш позиция составляет 1118 млрд vs 1650 млрд кварталом ранее (2кв24) и 1704 млрд на 3кв23, а пиковый объем кэша достигал 2 трлн в 2021.
Резкое снижение кэша произошло у JPM, C и WFС. Перераспределение произошло в Investment Securities, куда входят ценные бумаги, аллокация в которых происходит с целью получения процентного дохода или дивидендов.
Это предварительные отчеты, в конце октября они подают уточняющую отчетность в SEC и может быть вернут обратно в кэш, но пока то, что имеем.
Как раз с 3кв24 начались резкие движение на долговом рынке с разгоном цен (провалом доходности), что может быть связано с активностью бангстеров.
Общий объем инвестиций с учетом торгового аккаунта на 3кв24 составляет 5.72 трлн, где JPM – 1.83 трлн, WFC – 0.76 трлн, BAC – 1.61 трлн и C – 1.51 трлн, т.к GS и MS имеют другую классификацию в отчетности, но у них свыше 80% в инвестициях.
Объем инвестиций существенно вырос, т.к. в 2кв24 было 4.53 трлн, а годом ранее в 3кв23 – 4.48 трлн.
Концентрация инвестиций для ТОП-4 достигла зоны исторического максимума – 48.1% от активов vs 39.6% в 3кв23 и среднего коэффициента 39.8% с янв.23 по июн.24, в 2019 – 38%, в 2017-2019 – 38.9%, а в 2015-2019 – 41.3%.
Сейчас самая высокая доля у C – 62.2%, далее BAC – 48.6%, JPM – 43.5%, WFC – 39.5%.
Еще никогда структура активов не было так сильно перекорежена в риск-фактор.
Общий объем активов ТОП-4 составляет 11.9 трлн vs 11.3 трлн в 3кв23 и 9.1 трлн в 3кв19.
Для ТОП-6 активы составляют 14.8 трлн vs 14.1 трлн в 3кв23 и 11.1 трлн в 3кв19.
Общий объем кредитов за вычетом сформированных резервов для ТОП 4 составляет 3.94 трлн , а с июн.23 без изменений (стагнация подтверждается консолидированной отчетностью всех банков в отчете ФРС).
Отношение инвестиций к кредитам выросло до исторического максимума – 1.45 vs 1.13 в 3кв23, 0.97 в 2019 и 0.98 в 2017-2019.
Объем депозитов балансирует около 7 трлн с 3кв22, т.е. уже два года без явного тренда – вновь стагнация. Пик депозитов был в 1кв22 – 7.45 трлн, а в конце 2019 было 5.4 трлн.
Общие выводы?
Отчетность не сказать, что омерзительная, но прослеживается явное ухудшение.
Американские деловые и финансовые СМИ признали дрянную отчетность, как «выдающуюся», а перспективы – «грандиозными», мотивируя рекордный в истории памп банков на истхае в состоянии спазма от эйфории и терминального отупения. Вот это и правда феерично.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Экономическая производительность по странам мира в условиях непрерывной череды кризисов
За последние 15 лет было много помех экономическому росту глобального (мировой кризис 2008-2009, COVID кризис 2020-2021) и локального характера (инфляционный и долговой кризис в развитых странах 2022-2023, СВО в России с 2022 и так далее).
Динамика экономического развития весьма волатильна, но если привести все к единой точки сравнения получается интересное распределение.
Экономика России может вырасти на 9.3% в 2024 относительно 2019, если принять в 2024 прогноз роста ВВП на уровне 3.6% по последним оценкам МВФ. В сравнении с 2013 (последний досанкционный год) рост ВВП может составить 15.7%, а к 2007 году рост экономики на 29.1% по собственным расчетам на основе данных МВФ.
Насколько это успешные показатели?
• Китай вырастет на 25.9% в 2024 относительно 2019, на 87.1% к 2013 году и на 216% к 2007 году (далее в указанном порядке)
• Индия: 28, 89.8, 170.3%
• Индонезия: 17.9, 58.3, 125.1%
• Бразилия: 10.7, 8.3, 33.5%
• Турция (данные некачественные из-за ошибок оценки дефлятора): 29.7, 66.6, 119.1%
• Мексика: 5.5, 17.0, 25.5%
• Саудовская Аравия: 6.6, 24.5, 15.0%
• Египет: 21.5, 57.2, 99.9%
• Иран (данные некачественные из-за закрытости статистики): 23.3, 40.6, 100.6%
• Пакистан: 13.7, 45.5, 73.8%
• Таиланд: 2.4, 23.2, 47.6%
• Бангладеш: 32.1, 97.3, 178.9%
• Вьетнам: 16.7, 70.5, 105.7%
• Нигерия: 11.2, 25.4, 86.8%
• Аргентина: -0.5, -4.3, 10.9%
• Филиппины: 14.9, 68.0, 126.2%
• Малайзия: 10.4, 36.0, 100.6%
• Колумбия: 12.8, 32.9, 69.5%
• ЮАР: 2.1, 8.8, 23.3%
• ОАЭ: 3.9, 9.3, 62.9%.
С 2013 года хуже России или на уровне только Бразилия, Мексика, Аргентина (там вечный кризис), ЮАР и ОАЭ.
А что по недружественным к России странам?
• США: 12.5, 30.8, 39.0%
• Япония: 1.6, 6.2, 6.5%
• Германия: 0.5, 12.0, 16.4%
• Великобритания: 3.6, 17.8, 19.7%
• Франция: 3.6, 12.9, 16.2%
• Италия: 5.3, 10.7, 0.9%
• Корея: 10.9, 32.7, 61.9%
• Канада: 6.5, 20.2, 30.5%
• Испания: 6.6, 24.5, 15.0%
• Польша: 14.1, 48.2, 75.8%
• Австралия: 10.8, 28.1, 49.7%
• Тайвань: 18.8, 41.2, 67.6%
• Нидерланды: 8.0, 23.5, 24.0%
• Швейцария: 8.6, 21.6, 32.2%
• Румыния: 10.4, 45.3, 54.0%
• Бельгия: 6.9, 18.7, 23.7%
• Сингапур: 13.5, 38.0, 87.5%
• Швеция: 6.1, 23.4, 28.6%.
По официальным данным реальный рост экономики США с 2013 года оказался самым сильным (+30.8%) среди крупнейших развитых стран (Япония, Германия, Великобритания, Франция и Италия).
Какой рост на самом деле? Сказать сложно, т.к. методология расчета на национальном уровне отличается по странам, не говоря уже о качестве и глубине данных, также определяющим параметром является дефлятор ВВП, который обычно занижают, разгоняя ВВП в реальном выражении.
За последние 15 лет было много помех экономическому росту глобального (мировой кризис 2008-2009, COVID кризис 2020-2021) и локального характера (инфляционный и долговой кризис в развитых странах 2022-2023, СВО в России с 2022 и так далее).
Динамика экономического развития весьма волатильна, но если привести все к единой точки сравнения получается интересное распределение.
Экономика России может вырасти на 9.3% в 2024 относительно 2019, если принять в 2024 прогноз роста ВВП на уровне 3.6% по последним оценкам МВФ. В сравнении с 2013 (последний досанкционный год) рост ВВП может составить 15.7%, а к 2007 году рост экономики на 29.1% по собственным расчетам на основе данных МВФ.
Насколько это успешные показатели?
• Китай вырастет на 25.9% в 2024 относительно 2019, на 87.1% к 2013 году и на 216% к 2007 году (далее в указанном порядке)
• Индия: 28, 89.8, 170.3%
• Индонезия: 17.9, 58.3, 125.1%
• Бразилия: 10.7, 8.3, 33.5%
• Турция (данные некачественные из-за ошибок оценки дефлятора): 29.7, 66.6, 119.1%
• Мексика: 5.5, 17.0, 25.5%
• Саудовская Аравия: 6.6, 24.5, 15.0%
• Египет: 21.5, 57.2, 99.9%
• Иран (данные некачественные из-за закрытости статистики): 23.3, 40.6, 100.6%
• Пакистан: 13.7, 45.5, 73.8%
• Таиланд: 2.4, 23.2, 47.6%
• Бангладеш: 32.1, 97.3, 178.9%
• Вьетнам: 16.7, 70.5, 105.7%
• Нигерия: 11.2, 25.4, 86.8%
• Аргентина: -0.5, -4.3, 10.9%
• Филиппины: 14.9, 68.0, 126.2%
• Малайзия: 10.4, 36.0, 100.6%
• Колумбия: 12.8, 32.9, 69.5%
• ЮАР: 2.1, 8.8, 23.3%
• ОАЭ: 3.9, 9.3, 62.9%.
С 2013 года хуже России или на уровне только Бразилия, Мексика, Аргентина (там вечный кризис), ЮАР и ОАЭ.
А что по недружественным к России странам?
• США: 12.5, 30.8, 39.0%
• Япония: 1.6, 6.2, 6.5%
• Германия: 0.5, 12.0, 16.4%
• Великобритания: 3.6, 17.8, 19.7%
• Франция: 3.6, 12.9, 16.2%
• Италия: 5.3, 10.7, 0.9%
• Корея: 10.9, 32.7, 61.9%
• Канада: 6.5, 20.2, 30.5%
• Испания: 6.6, 24.5, 15.0%
• Польша: 14.1, 48.2, 75.8%
• Австралия: 10.8, 28.1, 49.7%
• Тайвань: 18.8, 41.2, 67.6%
• Нидерланды: 8.0, 23.5, 24.0%
• Швейцария: 8.6, 21.6, 32.2%
• Румыния: 10.4, 45.3, 54.0%
• Бельгия: 6.9, 18.7, 23.7%
• Сингапур: 13.5, 38.0, 87.5%
• Швеция: 6.1, 23.4, 28.6%.
По официальным данным реальный рост экономики США с 2013 года оказался самым сильным (+30.8%) среди крупнейших развитых стран (Япония, Германия, Великобритания, Франция и Италия).
Какой рост на самом деле? Сказать сложно, т.к. методология расчета на национальном уровне отличается по странам, не говоря уже о качестве и глубине данных, также определяющим параметром является дефлятор ВВП, который обычно занижают, разгоняя ВВП в реальном выражении.
Постковидная трансформация экономики ведущих стран мира
Хороший вопрос, а как меняются темпы роста экономики в условиях экономического расширения последние 30 лет? Для чистоты эксперимента исключил кризисные периоды и первый год посткризисного восстановления для большинства стран мира: 2001-2002, 2008-2010 и 2020-2021.
Соответственно, в расчетах будет среднегодовой темп роста в 1994-2000 (7 лет), 2003-2007 (5 лет), 2011-2019 (9 лет) и 2022-2024 (пока что три года).
По ведущим развитым странам:
• США: 4.0, 3.0, 2.4 и 2.7%
• Япония: 1.3, 1.7, 0.9 и 1.1%
• Германия: 2.0, 1.7, 1.7 и 0.4%
• Великобритания: 3.4, 2.7, 1.9 и 3.1%
• Франция: 2.8, 2.2, 1.4 и 1.6%
• Италия: 2.2, 1.1, 0.1 и 2.0%
• Корея: 6.9, 4.7, 3.1 и 2.2%
• Канада: 3.9, 2.6, 2.2 и 2.1%
• Испания: 3.9, 3.4, 1.2 и 3.9%
• Австралия: 4.1, 3.4, 2.6 и 2.4%
По ведущим развивающимся странам:
• Китай: 9.6, 11.7, 7.3 и 4.3%
• Индия: 6.4, 7.9, 6.4 и 7.4%
• Россия: -1.1, 7.5, 1.7 и 2.0%
• Индонезия: 3.0, 5.5, 5.3 и 5.1%
• Бразилия: 2.9, 4.0, 0.8 и 3.0%
• Турция: 3.3, 7.3, 5.6 и 4.6%
• Мексика: 3.7, 2.7, 2.0 и 2.8%
• Саудовская Аравия: 2.0, 5.8, 3.8 и 2.8%
• Египет: 5.5, 5.1, 3.8 и 4.4%
• Таиланд: 2.9, 5.6, 3.2 и 2.4%.
По развитым странам существенное падение темпов роста 2022-2024 относительно 2011-2019 отмечается только в Германии, также снижение темпов роста в Корее и незначительное замедление в Австралии.
По развивающимся странам снижение темпов роста экономики в Китае, Саудовской Аравии и Таиланде, а в Турции непонятно что происходит (там данные неадекватные).
Динамика роста России показывает высокую волатильность:
• 1994-2000: снижение на 1.1% в среднем за год, что отражает последствия трансформационного кризиса 90-х.
• 2003-2007: самый высокий показатель (7.5%), что совпало с периодом высоких цен на энергоносители, притоком иностранного капитала в РФ, восстановлением на эффекте низкой базы 90-х промышленности и потребительского сектора.
• 2011-2019: существенное замедление до 1.7% и слом сырьевой-экспортной модели развития, в этот период присутствовало падение цен на энергоносители (2015-2016), валютный и банковский кризис 2015 и перестройка экономики в связи санкционным давлением после 2014 года.
• 2022-2024: умеренный рост 2.0% и перестройка экономики на военные рельсы. Экономика показывает определенную адаптацию к санкционным ограничениям, т.к. этот период в полной мере затрагивает наиболее жесткие ограничительные санкции.
Однако, Россия показывает самые низкие темпы роста среди БРИКС в современный период, хотя есть оправдание – на другие страны подобные ограничения не накладывали.
Хороший вопрос, а как меняются темпы роста экономики в условиях экономического расширения последние 30 лет? Для чистоты эксперимента исключил кризисные периоды и первый год посткризисного восстановления для большинства стран мира: 2001-2002, 2008-2010 и 2020-2021.
Соответственно, в расчетах будет среднегодовой темп роста в 1994-2000 (7 лет), 2003-2007 (5 лет), 2011-2019 (9 лет) и 2022-2024 (пока что три года).
По ведущим развитым странам:
• США: 4.0, 3.0, 2.4 и 2.7%
• Япония: 1.3, 1.7, 0.9 и 1.1%
• Германия: 2.0, 1.7, 1.7 и 0.4%
• Великобритания: 3.4, 2.7, 1.9 и 3.1%
• Франция: 2.8, 2.2, 1.4 и 1.6%
• Италия: 2.2, 1.1, 0.1 и 2.0%
• Корея: 6.9, 4.7, 3.1 и 2.2%
• Канада: 3.9, 2.6, 2.2 и 2.1%
• Испания: 3.9, 3.4, 1.2 и 3.9%
• Австралия: 4.1, 3.4, 2.6 и 2.4%
По ведущим развивающимся странам:
• Китай: 9.6, 11.7, 7.3 и 4.3%
• Индия: 6.4, 7.9, 6.4 и 7.4%
• Россия: -1.1, 7.5, 1.7 и 2.0%
• Индонезия: 3.0, 5.5, 5.3 и 5.1%
• Бразилия: 2.9, 4.0, 0.8 и 3.0%
• Турция: 3.3, 7.3, 5.6 и 4.6%
• Мексика: 3.7, 2.7, 2.0 и 2.8%
• Саудовская Аравия: 2.0, 5.8, 3.8 и 2.8%
• Египет: 5.5, 5.1, 3.8 и 4.4%
• Таиланд: 2.9, 5.6, 3.2 и 2.4%.
По развитым странам существенное падение темпов роста 2022-2024 относительно 2011-2019 отмечается только в Германии, также снижение темпов роста в Корее и незначительное замедление в Австралии.
По развивающимся странам снижение темпов роста экономики в Китае, Саудовской Аравии и Таиланде, а в Турции непонятно что происходит (там данные неадекватные).
Динамика роста России показывает высокую волатильность:
• 1994-2000: снижение на 1.1% в среднем за год, что отражает последствия трансформационного кризиса 90-х.
• 2003-2007: самый высокий показатель (7.5%), что совпало с периодом высоких цен на энергоносители, притоком иностранного капитала в РФ, восстановлением на эффекте низкой базы 90-х промышленности и потребительского сектора.
• 2011-2019: существенное замедление до 1.7% и слом сырьевой-экспортной модели развития, в этот период присутствовало падение цен на энергоносители (2015-2016), валютный и банковский кризис 2015 и перестройка экономики в связи санкционным давлением после 2014 года.
• 2022-2024: умеренный рост 2.0% и перестройка экономики на военные рельсы. Экономика показывает определенную адаптацию к санкционным ограничениям, т.к. этот период в полной мере затрагивает наиболее жесткие ограничительные санкции.
Однако, Россия показывает самые низкие темпы роста среди БРИКС в современный период, хотя есть оправдание – на другие страны подобные ограничения не накладывали.
Доллар по 60 рублей уже в этом году - реально?
Пока все вокруг кричали про крах российской экономики, доллар по 200 рублей и дефицит в магазинах - один экономист давал людям объективные прогнозы и помог удвоить капитал в 2023 году.
▪️Он первым объяснял, почему дефолта в РФ не будет [3 причины].
▪️Заранее предсказал рост российского рынка в прошлом году [точный прогноз].
▪️Спрогнозировал колебания курса доллара и рассказал куда переложить деньги [активы с высокой прибылью].
Сейчас он подробно объясняет, что будет с рублем и недвижимостью после выборов в США и окончания СВО. Объясняет какие российские акции нужно срочно покупать и куда вложить деньги, чтобы заработать в 2024 году.
Держите этот канал в закрепленных и читайте по 10 минут в день, если хотите всегда быть с прибылью и видеть развитие событий на 3 шага вперед.
Пока все вокруг кричали про крах российской экономики, доллар по 200 рублей и дефицит в магазинах - один экономист давал людям объективные прогнозы и помог удвоить капитал в 2023 году.
▪️Он первым объяснял, почему дефолта в РФ не будет [3 причины].
▪️Заранее предсказал рост российского рынка в прошлом году [точный прогноз].
▪️Спрогнозировал колебания курса доллара и рассказал куда переложить деньги [активы с высокой прибылью].
Сейчас он подробно объясняет, что будет с рублем и недвижимостью после выборов в США и окончания СВО. Объясняет какие российские акции нужно срочно покупать и куда вложить деньги, чтобы заработать в 2024 году.
Держите этот канал в закрепленных и читайте по 10 минут в день, если хотите всегда быть с прибылью и видеть развитие событий на 3 шага вперед.
Устранение разрыва между развитыми и развивающимися странами
Основная гипотеза заключается в том, что высокие долгосрочные темпы роста экономики могут поддерживаться только на низкой базе, форсируемые в том числе за счет демографического фактора (высокие темпы роста населения).
По мере достижения порога зрелости препятствием для роста являются ресурсные, технологические, структурные и институциональные ограничения.
Например, сейчас одни из самых высоких темпов роста демонстрируют Бангладеш, Вьетнам и Эфиопия, однако Эфиопия (9.3% в среднем за 20 лет) никогда не станет Германией (1.3% роста в среднем за 20 лет) по уровню развития, несмотря на то, что разрыв в темпах роста достигает 8 п.п.
Через 10 лет разрыв в росте на уровне 8 п.п. приводит к сокращению отставания в развитии в 2.15 раза, через 20 лет – в 4.7 раза, а через 30 лет – в 10 раз!
По мере достижения порога зрелости темпы роста неизбежно снизятся:
🔘 Инфраструктурные ограничения: недостаточное развитие транспортной, энергетической, телекоммуникационной инфраструктуры, низкий уровень урбанизации.
🔘 Экономическая структура с низкой диверсификацией и низкой концентрацией отраслей с высокой добавленной стоимостью.
🔘 Технологическое отставание и низкий уровень человеческого капитала, что неизбежно отражается на низком уровне производительности труда и низким показателем глубины и емкости экономики.
🔘 Институциональные ограничения – слабое развитие финансовых институтов, системы государственного управления, правовой системы, отсутствие политической стабильности и так далее.
🔘 Ресурсные ограничения и сильная зависимость от иностранных инвестиций, технологий и ресурсов.
Практически каждый пример высокого темпа роста развивающиеся страны есть следствие участия в проекте развития, условного, сюзерена (СССР до 90-х годов, США и коллективный Запад или Китай).
Например, быстрый подъем Вьетнама, Бангладеша и Эфиопии последние 20 лет обусловлен интеграционными процессами с Китаем, а высокий темп роста стран Восточной Европы после коллапса СССР обусловлен интеграционными процессами с США и прежде всего с развитой Европой.
В свою очередь, быстрое развитие Китая с 1980 по 2010 обусловлено глобализацией и интеграционными процессами с США и союзниками. Это же относится к Японии и Кореи с 50-60-х годов 20 века.
Развитие Африки и Ближнего Востока с 1970 по 1990 обусловлено интеграционными процессами с СССР и так далее.
Южная Америка исторически интегрирована в экономические связи с Северной Америкой (США и Канада).
Механизмы поддержки "сюзерена" в рамках центра силы или распределенного влияния:
• Контролируемая передача технологий и компетенций (эффективно воспользоваться сумели только Китай, Япония и Корея)
• Доступ к рынкам сбыта
• Инвестиции и финансирование
• Политическая поддержка
• Интеграция в глобальные производственные цепочки
• Доступ к образовательной системе
• Доступ к производственным ресурсам.
Проблема в том, что такая модель предполагает определенного порога развития, выше которого прыгнуть можно только в рамках собственных трансформационных возможностей и суверенизации экономики.
Но для суверенизации необходим, как минимум, емкий внутренний и/или внешний рынок сбыта, поэтому Китай смог.
Основная гипотеза заключается в том, что высокие долгосрочные темпы роста экономики могут поддерживаться только на низкой базе, форсируемые в том числе за счет демографического фактора (высокие темпы роста населения).
По мере достижения порога зрелости препятствием для роста являются ресурсные, технологические, структурные и институциональные ограничения.
Например, сейчас одни из самых высоких темпов роста демонстрируют Бангладеш, Вьетнам и Эфиопия, однако Эфиопия (9.3% в среднем за 20 лет) никогда не станет Германией (1.3% роста в среднем за 20 лет) по уровню развития, несмотря на то, что разрыв в темпах роста достигает 8 п.п.
Через 10 лет разрыв в росте на уровне 8 п.п. приводит к сокращению отставания в развитии в 2.15 раза, через 20 лет – в 4.7 раза, а через 30 лет – в 10 раз!
По мере достижения порога зрелости темпы роста неизбежно снизятся:
Практически каждый пример высокого темпа роста развивающиеся страны есть следствие участия в проекте развития, условного, сюзерена (СССР до 90-х годов, США и коллективный Запад или Китай).
Например, быстрый подъем Вьетнама, Бангладеша и Эфиопии последние 20 лет обусловлен интеграционными процессами с Китаем, а высокий темп роста стран Восточной Европы после коллапса СССР обусловлен интеграционными процессами с США и прежде всего с развитой Европой.
В свою очередь, быстрое развитие Китая с 1980 по 2010 обусловлено глобализацией и интеграционными процессами с США и союзниками. Это же относится к Японии и Кореи с 50-60-х годов 20 века.
Развитие Африки и Ближнего Востока с 1970 по 1990 обусловлено интеграционными процессами с СССР и так далее.
Южная Америка исторически интегрирована в экономические связи с Северной Америкой (США и Канада).
Механизмы поддержки "сюзерена" в рамках центра силы или распределенного влияния:
• Контролируемая передача технологий и компетенций (эффективно воспользоваться сумели только Китай, Япония и Корея)
• Доступ к рынкам сбыта
• Инвестиции и финансирование
• Политическая поддержка
• Интеграция в глобальные производственные цепочки
• Доступ к образовательной системе
• Доступ к производственным ресурсам.
Проблема в том, что такая модель предполагает определенного порога развития, выше которого прыгнуть можно только в рамках собственных трансформационных возможностей и суверенизации экономики.
Но для суверенизации необходим, как минимум, емкий внутренний и/или внешний рынок сбыта, поэтому Китай смог.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Инфляция по странам мира
Где цены растут быстрее, чем в России? Если брать оценочный темп роста цен (среднегодовые в 2024 к среднегодовым в 2023), среди крупных стран более высокая инфляция, чем в России присутствует в Турции – 60.9%, Египте – 33.3%, Иране – 31.7%, Пакистане – 23.4%, Нигерии – 32.5%, Аргентине – 229.8%, возможно в Казахстане – 8.6% и Эфиопии – 23.9%.
Есть еще всякая экзотика, типа Судана – 200%, Венесуэлы – 60% и Зимбабве – 635%.
Проблема инфляции во многих странах начала проявляться в 2021 и до 2024 включительно инфляция находится выше таргета ЦБ и выше исторической нормы. Насколько значительно отклонение от нормы?
Сравнение среднегодовой инфляции для 1994-2000, 2003-2007, 2011-2019 и 2021-2024.
По ведущим развитым странам:
• США: 2.5, 2.9, 1.8 и 4.9% в соответствии с последовательностью выше указанных периодов (отклонение от нормы в 2.8 раза!)
• Япония: 0.3, -0.1, 0.6 и 1.9% (отклонение от нормы в 3.2 раза)
• Германия: 1.7, 1.8, 1.5 и 5.1% (3.5 раза)
• Великобритания: 1.8, 1.9, 2.1 и 6.9% (2.6 раза)
• Франция: 1.4, 2.0, 1.2 и 4.0% (3.2 раза)
• Италия: 3.1, 2.3, 1.2 и 4.5% (3.7 раза)
• Корея: 4.4, 2.9, 1.6 и 3.4% (2.2 раза)
• Канада: 1.6, 2.2, 1.7 и 4.1% (2.4 раза)
• Испания: 3.2, 3.1, 1.2 и 5.4% (3.8 раза)
• Австралия: 2.3, 2.7, 2.0 и 4.6% (2.3 раза).
По ведущим развивающимся странам:
• Китай: 7.2, 2.9, 2.5 и 0.9% (0.35 раза, втрое ниже нормы)
• Индия: 8.1, 4.9, 6.1 и 5.5% (0.9 раза)
• Россия: 100.2, 11.2, 6.9 и 8.5% (1.3 раза)
• Индонезия: 16.4, 8.5, 4.7 и 3.0% (0.63 раза)
• Бразилия: 311.1, 7.2, 5.9 и 6.6% (1.1 раза)
• Турция: 80.7, 12.1, 10.0 и 51.7% (5.2 раза)
• Мексика: 19.9, 4.2, 3.9 и 5.9% (1.5 раза)
• Саудовская Аравия: 0.4, 1.6, 1.7 и 2.4% (1.4 раза)
• Египет: 6.2, 7.1, 12.9 и 17.7% (1.4 раза)
• Таиланд: 4.6, 3.2, 1.4 и 2.3% (1.6 раза).
Как видно, проблема инфляции касается только развитых стран с 2021 года, связанная преимущественно с безумным монетарным и фискальным бешенством 2020-2021 и лишь во вторую очередь с деформацией цепочек поставок и «временными факторами».
По развивающимся отклонение несущественно или даже наоборот, «проблема» в более низких темпах роста цен, как в Китае, Индии, Индонезии и Вьетнаме.
Где цены растут быстрее, чем в России? Если брать оценочный темп роста цен (среднегодовые в 2024 к среднегодовым в 2023), среди крупных стран более высокая инфляция, чем в России присутствует в Турции – 60.9%, Египте – 33.3%, Иране – 31.7%, Пакистане – 23.4%, Нигерии – 32.5%, Аргентине – 229.8%, возможно в Казахстане – 8.6% и Эфиопии – 23.9%.
Есть еще всякая экзотика, типа Судана – 200%, Венесуэлы – 60% и Зимбабве – 635%.
Проблема инфляции во многих странах начала проявляться в 2021 и до 2024 включительно инфляция находится выше таргета ЦБ и выше исторической нормы. Насколько значительно отклонение от нормы?
Сравнение среднегодовой инфляции для 1994-2000, 2003-2007, 2011-2019 и 2021-2024.
По ведущим развитым странам:
• США: 2.5, 2.9, 1.8 и 4.9% в соответствии с последовательностью выше указанных периодов (отклонение от нормы в 2.8 раза!)
• Япония: 0.3, -0.1, 0.6 и 1.9% (отклонение от нормы в 3.2 раза)
• Германия: 1.7, 1.8, 1.5 и 5.1% (3.5 раза)
• Великобритания: 1.8, 1.9, 2.1 и 6.9% (2.6 раза)
• Франция: 1.4, 2.0, 1.2 и 4.0% (3.2 раза)
• Италия: 3.1, 2.3, 1.2 и 4.5% (3.7 раза)
• Корея: 4.4, 2.9, 1.6 и 3.4% (2.2 раза)
• Канада: 1.6, 2.2, 1.7 и 4.1% (2.4 раза)
• Испания: 3.2, 3.1, 1.2 и 5.4% (3.8 раза)
• Австралия: 2.3, 2.7, 2.0 и 4.6% (2.3 раза).
По ведущим развивающимся странам:
• Китай: 7.2, 2.9, 2.5 и 0.9% (0.35 раза, втрое ниже нормы)
• Индия: 8.1, 4.9, 6.1 и 5.5% (0.9 раза)
• Россия: 100.2, 11.2, 6.9 и 8.5% (1.3 раза)
• Индонезия: 16.4, 8.5, 4.7 и 3.0% (0.63 раза)
• Бразилия: 311.1, 7.2, 5.9 и 6.6% (1.1 раза)
• Турция: 80.7, 12.1, 10.0 и 51.7% (5.2 раза)
• Мексика: 19.9, 4.2, 3.9 и 5.9% (1.5 раза)
• Саудовская Аравия: 0.4, 1.6, 1.7 и 2.4% (1.4 раза)
• Египет: 6.2, 7.1, 12.9 и 17.7% (1.4 раза)
• Таиланд: 4.6, 3.2, 1.4 и 2.3% (1.6 раза).
Как видно, проблема инфляции касается только развитых стран с 2021 года, связанная преимущественно с безумным монетарным и фискальным бешенством 2020-2021 и лишь во вторую очередь с деформацией цепочек поставок и «временными факторами».
По развивающимся отклонение несущественно или даже наоборот, «проблема» в более низких темпах роста цен, как в Китае, Индии, Индонезии и Вьетнаме.