Облигации Первого Контейнерного Терминала (входит в группу Global Ports) - одна из лучших идей для инвестиций на ближайшие 3-6 месяцев на рынке облигаций. Доходности к погашению по ПКТ-2 и ПКТ-3 составляют сейчас ~10,5% годовых на срок чуть более трёх лет. У эмитентов, которые сопоставимы по кредитному рейтингу, ставки находятся на уровне 8,5-9% годовых. Почему так сложилось, как и сколько на этом можно заработать смотрите 👇 в нашем обзоре. Сегодня мы ждём хороших новостей по этому эмитенту ☝️

А вот и хорошие новости 👍 которые мы ждали сегодня 👇

https://tass.ru/ekonomika/4784311

​​Как мы и предполагали ✌️ ранее Совкомбанк разместил годовые облигации с купоном 8,9% годовых в диапазоне 8,75-9,0%, при этом, увеличив объем размещения с 5 млрд рублей до 10 млрд рублей 🙈. Мы полагаем, что в периоде 3-6 месяцев вряд ли удастся получить доходность существенно выше доходности к погашению в 9,1% годовых. Эти облигации высокого кредитного качества отличный выбор для инвесторов buy and hold. Физические лица, купившие эти облигации, не будут платить по ним НДФЛ на купон в 2018 году 👍

Многие спрашивают – как так получается, что на облигациях зарабатывают значительно больше 🤷‍♂️(иногда, в разы), в краткосрочном и среднесрочном (3-12 месяцев и более) периоде, чем доходность к погашению (Yield To Maturity)? Из опыта общения даже с «продвинутыми» финансистами можно сделать вывод, что ответ на этот вопрос не всегда очевиден даже для них☝️. Тем не менее, все дело в спросе и предложении на деньги, которые меняются в каждый момент времени! Равновесная цена спроса и предложения на деньги и есть процентная ставка - YTM (на каждый срок – своя)! Процентная ставка формируется в результате торговли покупателей (эмитентов) и продавцов (инвесторов) денег – на первичном рынке, а также в результате торговли покупателей (купивших ценные бумаги на первичном рынке) и продавцов (инвесторов) денег на вторичном рынке. Оба этих рынка взаимосвязаны и неразделимы. Далее, когда ставка определена, она пересчитывается в цену (по каждой облигации, в зависимости от срока обращения, размера купона, характера его начисления, периодичности и т.п.) облигации (формула обратной пропорциональности). Чем длиннее (3-5-10-30 лет) облигация, тем пересчет сложнее (количество слагаемых равно количеству лет). Елена Зубова очень подробно разобрала все тонкости ценообразования по облигациям в нашем журнале.

​​Сегодня Минфин провел два успешных (без предоставления премии рынку) аукциона ОФЗ – краткосрочной 25083 (погашение 15.12.2021) и самой долгосрочной из рыночных 26221 (погашение 23.03.2033) ✌️. В краткосрочной ОФЗ 25083 было совершено 44 сделки в диапазоне от 7,44% и до 7,34% годовых, при этом, на объем предложения в 15 млрд рублей спрос составил 33,155 млрд рублей (2,2 раза). В долгосрочной ОФЗ 26221 было совершено 27 сделок в диапазоне от 7,85% и до 7,83% годовых, при этом, на объем предложения в 10 млрд рублей спрос составил 28,1 млрд рублей (2,8 раз). Спрос на долгосрочную ОФЗ оказался выше, т.е. рынок ОФЗ находится сейчас в хорошем состоянии👍 Вероятно, самое интересное нас ждет на следующей неделе, когда будут очередные цифры по инфляции, и, возможно, участники рынка начнут «делать ставки» на снижение ключевой ставки Банком России (заседание Совета Директоров - 15.12.2017) сразу на 0,5% 🤔

1BTC за $14000 – это много или мало, почему в долларах, если будет 100 000, то что это будет означать 🤔 Мы никогда не считали ранее и не считаем сейчас, что это разумная идея обменивать (не инвестировать!) свои деньги на биткоин, потому что биткоин не несёт его обладателям ценности ☝️ Все, кто менял и меняет сейчас деньги на биткоин предполагают только одно -из него когда - то выйти 😉 Если мы говорим про деньги или валюту - криптовалюту, то она должна выполнять хоть какую-то функцию денег по смыслу. Биткоин – это, фактически, билет на членство в клубе, которое из-за PR (биткоин -красивое слово, легко заменимое на фантик) и promotion (особенно в сфере millennial digital) с каждым днём становится все престижнее и ценнее 🤠 Более того, рост биткоина основан только на вере, что он будет выше - не трудно вспомнить аналоги такой веры - всем известную тульпаноманию или МММ. По всем прямым и косвенным признакам биткоин - это пирамида. Например, ценообразование биткоина сравнимо с ценообразованием МММ через Леню Голубкова по ТВ 👿 Не стоит забывать, что в любой пирамиде важен выход, а выход из пирамиды - это «узкое горлышко» бутылки. В то же время, есть параллельная технология блокчейн, которая должна прийти во многие бизнесы и государственные услуги. Эта технология позволит кардинально снизить не только издержки по транзакциям и хранению, но также и снизить риск мошенничества и серьезно повысить доверие. Читайте об этом сооснователя Yango Игоря Лаухина в нашем журнале

Saxo bank поздравляет всех с Новым годом !

На рынке облигаций есть пласт эмитентов, которые представляют государство☝️. Это, прежде всего Минфин (с его ОФЗ), а также регионы, области, города и муниципалитеты. Так вот, как это не парадоксально, доходности по эмитентам, отличным от Минфина (ОФЗ) существенно выше🤷‍♂️. В текущей системе власти, когда губернаторов назначают, а бюджетами регионов и городов в ручном режиме, по сути, включая майские указы Президента, управляют из Кремля, вряд ли возможна ситуация, при которой какой-либо территориальный субъект государства допустил бы публичный дефолт по своим обязательствам🤝. Также, нельзя забывать, при этом, ещё об одном плюсе - доходы по купонам государственных и муниципальных образований не облагаются НДФЛ👏. Кстати, это является косвенным подтверждением логики, описанной выше. В настоящее время на рынке доступны несколько десятков эмитентов, связанных с государством. В рамках проекта с Yango известный блогер Илья Варламов выбрал облигации Томской области и не прогадал😎. Как это было читайте в нашем журнале.

Этот год многие запомнят как год, в котором на облигационном рынке стало на порядок больше инвесторов физических лиц 👍 Первым инструментом, который государство начало активно продвигать (читай – изобретать велосипед🙈) в широкие массы стали ОФЗ-н, так называемые «народные облигации Минфина», имеющие много нерыночных характеристик😱. Вот тут на Дожде мы комментировали начало продаж, а вот тут для Republic мы проанализировали все слабые стороны инструмента.

В продолжение темы «народных» облигаций Елена Зубова подготовила небольшое исследование по итогам нескольких размещений👍. Как мы и предполагали, обычные облигации, которые можно купить на #ИИС, в том числе, оказались намного интереснее ОФЗ-н. В Минфине хотели как лучше, а получилось как всегда 🤷‍♂️– высокие комиссии, ограничения в обращении, отсутствие он-лайн открытия счетов и дистрибуции, а также невозможность воспользоваться льготным налогообложением (используя ИИС). В итоге, по сути, внутренние инвесторы – физические лица оказались в худшей ситуации, чем инвесторы-нерезиденты. При краткосрочном обратном движении рынка, вероятность которого есть, например, при наложении американцами санкций на покупку российского госдолга, нерезиденты смогут зафиксировать существенную прибыль, которую они получили за счет снижения ставок и роста цен за последний год, а инвесторы в ОФЗ-н смогут вернуть только вложенные деньги, причем за вычетом комиссионных в 0,5-1,5%. Насколько нам известно, в Минфине обсуждается ряд изменений (снижение комиссий, введение возможности вторичного обращения, расширение сети продаж за счет новых участников) в условия выпуска и обращения ОФЗ-н, в результате которых облигации для народа станут обычными рыночными облигациями или ОФЗ. Мы прогнозируем усиление конкуренции между государственными банками/компаниями, Минфином и высококлассными корпоративными заемщиками за денежные средства населения и рекомендуем последним изучать весь возможный спектр предложения, при этом, по максимуму (до 1 млн рублей в год) «использовать» возможности #ИИС при инвестировании☝️.

Кому удобнее скачивать и читать в PDF, ссылка тут 👇

https://goo.gl/SFoJEP

Хорошая новость - как мы и предполагали, ФАС договорилась с Global Ports (ПКТ - дочка, облигации которой торгуются на рынке) !

https://tass.ru/ekonomika/4802163

Мы думаем, что сегодняшняя новость про вывод российских войск из Сирии продолжает череду хороших новостей для российских финансовых рынков, и для рынка облигаций, в частности ☝️. Решили не повторять новости и «недельные планы событий», которые Вы можете найти в других телеграм-каналах 😊 и сосредоточиться на главном.
По-нашему мнению, самая главная история, которая влияет на валютный рынок и рынок облигаций сейчас, это возможные ограничения на приобретение иностранными инвесторами российских ОФЗ. Мы полагаем, что негативный вариант развития событий уже учитывается как в текущих ценах облигаций (не исключаем краткосрочного импульсивного движения цен вниз на самом факте, если он будет) так и в курсе рубля (в настоящий момент мы находимся в локальных максимумах будущих 3-4 месяцев). Текущий курс рубля также учитывает возможные интервенции Минфина на валютном рынке и планирующиеся выплаты по внешнему долгу российских компаний до конца года. Поэтому, мы считаем, что в текущей ситуации у Банка России есть замечательная возможность снизить ключевую ставку на 0,5% до 7,75% на заседании Совета Директоров 15.12.2017 года, сократив реальную ставку процента, а также негативный текущий carry между ОФЗ и ставкой РЕПО. Вряд ли за этим последует резкий рост рынка облигаций (в ожидании санкций) и снижение ставок по ним, но ЦБ РФ, действуя в противофазе рыночным ожиданиям, покажет рынку, что последние цифры по снижению инфляции очень существенны, к тому же, это поможет снизить будущую краткосрочную волатильность рынка облигаций при принятии ограничений на российский долг.

Хорошие новости с рынка нефти - Brent пробила предыдущий локальный максимум (график ровно 3 лет рубля и Brent)

​​Несмотря на то, что объем вложений нерезидентов за октябрь 2017 года в российские ОФЗ увеличился всего на 0,1% (3 млрд рублей)🤷‍♂️, а относительная доля их участия в рынке снизилась с 33,2% до 32,7% (что не говорит о снижении интереса нерезидентов, а говорит об увеличении интереса других участников рынка и о небольшом росте самого рынка как такового)☝️, спрос на первичных размещениях первого эшелона облигаций российских компаний бьет все рекорды. ФСК ЕЭС вначале декабря разместила свои 6-ти летние облигации на 7 млрд рублей по ставке купона всего 7,6% годовых с четырехкратной переподпиской, позже Санкт-Петербург привлек целых 30 млрд рублей на 7,5 лет по ставке 7,7% годовых (в ближайшее время привлечет еще 5 млрд), а сегодня Газпромнефть собрала книгу на свои облигации на сумму 10 млрд рублей сроком 7 лет и ставкой купона 7,7% годовых. Одним из ключевых факторов такого спроса, безусловно, является ликвидность, которая образовалась в результате санации и «укрепления/укрупнения» банковского сектора. Не будем забывать о будущих поступлениях денег в банковскую систему в результате исполнения бюджета текущего года (около 1,8 трлн рублей). Поэтому, предлагаем считать 🎄новогоднее ралли на рынке начавшемся 👌. Безусловно, присутствует ли спрос на российские ОФЗ у нерезидентов (законодателей мод нашего внутреннего рынка облигаций) мы увидим уже завтра. Минфин проведет 13.12.2017 года 2 аукциона ОФЗ – по краткосрочной 25083 (погашение в декабре 2021г) предложением в 20 млрд рублей и по долгосрочной 26212 (погашение в январе 2028г) предложением в 20 млрд рублей. Как мы и предполагали ранее, Минфин все-таки пошел на увеличение предложения ОФЗ и серьезное тестирование спроса у иностранцев, практически в два раза увеличив суммарное предложение долга по сравнению с последними состоявшимися аукционами 👍

Новости от Росстат по Инфляции 📉 на 13.12.2017.

​​Сегодня Минфин провел очень удачные аукционы ОФЗ – краткосрочной 25083 (погашение 15.12.2021) и долгосрочной 26212 (погашение 19.01.2028).
В краткосрочной ОФЗ 25083 было совершено 49 сделок в диапазоне от 7,38% и до 7,33% годовых, при этом, Минфин предоставил небольшую (0,05% годовых) премию ко вторичному рынку, разместив 20 млрд рублей при спросе 45,8 млрд рублей (2,3 раза).
В долгосрочной ОФЗ 26212 было совершено 81 сделка в диапазоне от 7,62% и до 7,64% годовых, при этом, на объем предложения в 20 млрд рублей спрос составил 39,5 млрд рублей (1,9 раз). Спрос на краткосрочный выпуск оказался чуть лучше, чем на долгосрочный выпуск, что не удивительно, учитывая отсутствие премии ко вторичке в длинной бумаге.
Результаты аукциона оказались лучше (как по объему привлечения денежных средств Минфином, так и по спросу рынка и итоговым ставкам), чем неделей ранее.

ФРС повысила диапазон ставок на 0,25% до 1,25-1,5%

Fed hikes rates by a quarter point
https://www.cnbc.com/2017/12/13/fed-hikes-rates-by-a-quarter-point.html

В наши дни много внимание уделяется молодому поколению клиентов, так называемому поколению цифры. Есть даже специальный термин – connected consumers. Это поколение «диктует» брокерам, банкам и управляющим компаниям свои условия получения услуги как в области интерфейсов, так и в области выбора самих инструментов, в которые оно готово инвестировать. Самое главное сейчас гибко и оперативно реагировать на потребности современных клиентов и людей, которые станут клиентами сервисов, помогая людям сберегать и инвестировать. Дать людям возможность качественно и эффективно сберегать «здесь и сейчас» - вот главная задача. Об этом и о многом другом сооснователь Yango и генеральный директор «Септем Капитал» рассказал в интервью журналу НАУФОР