IPO Ренессанс Страхование.pdf
895.3 KB
#ipo
IPO Ренессанс Страхование
«Группа Ренессанс Страхование» - крупная универсальная российская страховая компания.
• Самая быстрорастущая компания на российском страховом рынке.
• Стабильный доход от финансовых активов, обеспечением которых являются страховые премии.
• Относительно высокая финансовая устойчивость с учетом предстоящей допэмиссии.
• Справедливая оценка по нашим расчетам 55 млрд. рублей.
• Ожидаемая дивдоходность 5% за 2021 год.
📆 Книга заявок для квалифицированных инвесторов откроется ориентировочно 6 октября 2021г.
Узнать подробнее о предстоящем первичном размещении можно в службе клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
IPO Ренессанс Страхование
«Группа Ренессанс Страхование» - крупная универсальная российская страховая компания.
• Самая быстрорастущая компания на российском страховом рынке.
• Стабильный доход от финансовых активов, обеспечением которых являются страховые премии.
• Относительно высокая финансовая устойчивость с учетом предстоящей допэмиссии.
• Справедливая оценка по нашим расчетам 55 млрд. рублей.
• Ожидаемая дивдоходность 5% за 2021 год.
📆 Книга заявок для квалифицированных инвесторов откроется ориентировочно 6 октября 2021г.
Узнать подробнее о предстоящем первичном размещении можно в службе клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
#аналитика #ipo
Сегодня СПБ Биржа планирует начать торги акциями GitLab Inc. (SPB: GTLB)
Gitlab, основанный в 2014 году, является оператором онлайн-платформы DevOps, позволяющей ее пользователям совместно работать над проектами. Количество клиентов компании составляет порядка 3,6 тысячи, среди них Goldman Sachs, UBS, Nvidia и Thomson Reuters.
Основным конкурентом компании является GitHub от Microsoft. Компания работает в очень конкурентной среде, поэтому вынуждена тратить большие средства на маркетинг и продажи. В результате валовая прибыль полностью перекрывается расходами на маркетинг, что приводит к операционному убытку. Мы пока не видим факторов, чтобы компании в ближайшие годы удалось выйти на операционную безубыточность. Выручка при этом растет ежегодно на 69%.
Такую компанию оценить достаточно сложно, поскольку она не приносит денежные потоки. Поэтому успех IPO будет зависеть целиком от «хайпа» вокруг неё. Само IPO прошло с оценкой даже выше, чем закладывалось изначально. Думаем, что из-за большого ажиотажа акции могут продолжить рост в ближайшее время.
Узнать подробнее о предстоящих первичных размещениях можно в службе клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
Сегодня СПБ Биржа планирует начать торги акциями GitLab Inc. (SPB: GTLB)
Gitlab, основанный в 2014 году, является оператором онлайн-платформы DevOps, позволяющей ее пользователям совместно работать над проектами. Количество клиентов компании составляет порядка 3,6 тысячи, среди них Goldman Sachs, UBS, Nvidia и Thomson Reuters.
Основным конкурентом компании является GitHub от Microsoft. Компания работает в очень конкурентной среде, поэтому вынуждена тратить большие средства на маркетинг и продажи. В результате валовая прибыль полностью перекрывается расходами на маркетинг, что приводит к операционному убытку. Мы пока не видим факторов, чтобы компании в ближайшие годы удалось выйти на операционную безубыточность. Выручка при этом растет ежегодно на 69%.
Такую компанию оценить достаточно сложно, поскольку она не приносит денежные потоки. Поэтому успех IPO будет зависеть целиком от «хайпа» вокруг неё. Само IPO прошло с оценкой даже выше, чем закладывалось изначально. Думаем, что из-за большого ажиотажа акции могут продолжить рост в ближайшее время.
Узнать подробнее о предстоящих первичных размещениях можно в службе клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
#аналитика #ipo #softline
В комментариях на YouTube нас просили дать оценку IPO Softline
Самое главное, что нужно знать при IPO любой компании – какие товары и услуги она продаёт, в чём заключается её бизнес. В инвестсообществе есть убеждение, что Softline относится к сфере IT, но мы считаем иначе. Это ритейлер софта. Основным вендором компании является Microsoft.
Можно сказать, что Softline - дистрибьютор и обслуживающая компания программного обеспечения от крупнейших разработчиков. Поэтому, несмотря на стремительный рост выручки (с ₽71 млрд в 2018 году до ₽109 млрд в 2020 году), она зарабатывает отнюдь немного: EBITDA компании выросла за 3 года с ₽2,2 млрд до ₽3,3 млрд, а чистая прибыль колеблется в районе нуля из-за относительно высокого долга. Выручка от сервисных услуг составляет всего 4% и не имеет динамики к бурному росту.
Мы не знаем, как компания может увеличить свою маржу в текущей конфигурации бизнеса. Что должно произойти, чтобы бизнес выкарабкался из текущей ситуации?
На наш взгляд, компания слабая, и инвестировать в ритейлера с маржой EBITDA в 3% и слабыми перспективами видится не самым привлекательным занятием. Возможно, будет предложен адекватный ценник на уровне EV/EBITDA 2021п 6х, что соответствует примерно ₽14 млрд капитализации, но, скорее всего, размещение будет выше.
В комментариях на YouTube нас просили дать оценку IPO Softline
Самое главное, что нужно знать при IPO любой компании – какие товары и услуги она продаёт, в чём заключается её бизнес. В инвестсообществе есть убеждение, что Softline относится к сфере IT, но мы считаем иначе. Это ритейлер софта. Основным вендором компании является Microsoft.
Можно сказать, что Softline - дистрибьютор и обслуживающая компания программного обеспечения от крупнейших разработчиков. Поэтому, несмотря на стремительный рост выручки (с ₽71 млрд в 2018 году до ₽109 млрд в 2020 году), она зарабатывает отнюдь немного: EBITDA компании выросла за 3 года с ₽2,2 млрд до ₽3,3 млрд, а чистая прибыль колеблется в районе нуля из-за относительно высокого долга. Выручка от сервисных услуг составляет всего 4% и не имеет динамики к бурному росту.
Мы не знаем, как компания может увеличить свою маржу в текущей конфигурации бизнеса. Что должно произойти, чтобы бизнес выкарабкался из текущей ситуации?
На наш взгляд, компания слабая, и инвестировать в ритейлера с маржой EBITDA в 3% и слабыми перспективами видится не самым привлекательным занятием. Возможно, будет предложен адекватный ценник на уровне EV/EBITDA 2021п 6х, что соответствует примерно ₽14 млрд капитализации, но, скорее всего, размещение будет выше.
Солид. Алмар.pdf
7.3 MB
#ipo
❗️Предложение для квалифицированных инвесторов
Pre-IPO Алмар: ожидаемый рост капитализации к 2024–2025 году в 10 раз
💎 Алмар – первая независимая компания, получившая лицензии на освоение россыпных месторождений алмазов в якутской Арктике в 2016 году.
• Сильный компетентный менеджмент, состоящий из выходцев из АК Алроса – крупнейшего производителя алмазов.
• Большой потенциал расширения минерально-сырьевой базы за счет неосвоенных россыпных месторождений алмазов.
• Заморозка половины инвестированных средств минимум на 8 месяцев в случае успешного IPO.
Узнать подробнее о предстоящем размещении можно в службе клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
❗️Предложение для квалифицированных инвесторов
Pre-IPO Алмар: ожидаемый рост капитализации к 2024–2025 году в 10 раз
💎 Алмар – первая независимая компания, получившая лицензии на освоение россыпных месторождений алмазов в якутской Арктике в 2016 году.
• Сильный компетентный менеджмент, состоящий из выходцев из АК Алроса – крупнейшего производителя алмазов.
• Большой потенциал расширения минерально-сырьевой базы за счет неосвоенных россыпных месторождений алмазов.
• Заморозка половины инвестированных средств минимум на 8 месяцев в случае успешного IPO.
Узнать подробнее о предстоящем размещении можно в службе клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
Солид IPO Делимобиль.pdf
148.9 KB
#ipo #делимобиль
IPO Делимобиль: первая каршеринговая компания на бирже
🚙 «Делимобиль» - это сервис краткосрочной аренды автомобилей (каршеринг), который работает преимущественно в России в крупных городах.
• Лидер российского рынка каршеринга, №1 по объему парка в Москве – самом большом рынке в мире.
• Быстрорастущая выручка, даже несмотря на ковидные ограничения.
• IPO позволит компании существенно снизить расходы по долгу.
• Перспектива выхода на рынок Катара и региональная экспансия.
• Низкое проникновение каршеринга в мире.
📆Начало торгов ценными бумагами: 3 ноября 2021 года
💵Минимальная заявка: $1000
📌Площадка размещения: NYSE и МосБиржа
Узнать подробнее о предстоящем размещении можно в службе клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
IPO Делимобиль: первая каршеринговая компания на бирже
🚙 «Делимобиль» - это сервис краткосрочной аренды автомобилей (каршеринг), который работает преимущественно в России в крупных городах.
• Лидер российского рынка каршеринга, №1 по объему парка в Москве – самом большом рынке в мире.
• Быстрорастущая выручка, даже несмотря на ковидные ограничения.
• IPO позволит компании существенно снизить расходы по долгу.
• Перспектива выхода на рынок Катара и региональная экспансия.
• Низкое проникновение каршеринга в мире.
📆Начало торгов ценными бумагами: 3 ноября 2021 года
💵Минимальная заявка: $1000
📌Площадка размещения: NYSE и МосБиржа
Узнать подробнее о предстоящем размещении можно в службе клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
⚡️ Напоминаем, что сбор заявок на IPO Делимобиль идёт до 2 ноября 2021 года. При этом, книга заявок может быть закрыта и досрочно, а размер аллокации не гарантируется.
Техническое размещение запланировано на 3 ноября 2021 года.
Подробную информацию о размещении Вы можете узнать у службы клиентской поддержки уже сейчас.
Техническое размещение запланировано на 3 ноября 2021 года.
Подробную информацию о размещении Вы можете узнать у службы клиентской поддержки уже сейчас.
Telegram
Solid Pro Trading
#ipo #делимобиль
IPO Делимобиль: первая каршеринговая компания на бирже
🚙 «Делимобиль» - это сервис краткосрочной аренды автомобилей (каршеринг), который работает преимущественно в России в крупных городах.
• Лидер российского рынка каршеринга, №1 по объему…
IPO Делимобиль: первая каршеринговая компания на бирже
🚙 «Делимобиль» - это сервис краткосрочной аренды автомобилей (каршеринг), который работает преимущественно в России в крупных городах.
• Лидер российского рынка каршеринга, №1 по объему…
#softline
Софтлайн упал с момента размещения на 3,5%. Сегодня торги стали также доступны на МосБирже. Ранее мы уже комментировали это IPO
Софтлайн упал с момента размещения на 3,5%. Сегодня торги стали также доступны на МосБирже. Ранее мы уже комментировали это IPO
#ipo #аналитика
Почему так много российских компаний выходят на IPO осенью-зимой 2021-22 года?
Мотивации у всех компаний разные. Для одних, например, Вкусвилла или СПБ Биржи, IPO необходимо для ускорения роста. Компаниям проще найти финансирование с помощью инструментов фондового рынка, нежели наращивать долговую нагрузку. Для других, например, Ренессанса или Softline, способ «спасения бизнеса». Эти компании, по нашему мнению, вышли на рынок для того, чтобы воспользоваться «хайпом» вокруг IPO для финансирования своей текущей деятельности.
Если говорить о текущем буме IPO, то он скорее позитивен для рынка. Первичные размещения привлекают много частных инвесторов, которые, услышав о баснословно быстрых доходах от IPO, решаются на самостоятельное участие в известных им компаниях. Таким образом, идёт приток капитала на фондовый рынок. В будущем, возможно, новички разочаруются слабыми результатами IPO и будут покупать другие компании.
Двойной листинг позволяет компании рассчитывать на больший круг потенциальных инвесторов и высокую оценку. Например, американские инвесторы охотно покупают технологические компании, чего не скажешь о российских. Мы считаем, например, что IPO Ozon было успешным во многом благодаря двойному листингу в США. Если у компании есть возможность для кросс-листинга, то его необходимо делать.
Узнать подробнее о предстоящих размещениях можно в службе клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
Почему так много российских компаний выходят на IPO осенью-зимой 2021-22 года?
Мотивации у всех компаний разные. Для одних, например, Вкусвилла или СПБ Биржи, IPO необходимо для ускорения роста. Компаниям проще найти финансирование с помощью инструментов фондового рынка, нежели наращивать долговую нагрузку. Для других, например, Ренессанса или Softline, способ «спасения бизнеса». Эти компании, по нашему мнению, вышли на рынок для того, чтобы воспользоваться «хайпом» вокруг IPO для финансирования своей текущей деятельности.
Если говорить о текущем буме IPO, то он скорее позитивен для рынка. Первичные размещения привлекают много частных инвесторов, которые, услышав о баснословно быстрых доходах от IPO, решаются на самостоятельное участие в известных им компаниях. Таким образом, идёт приток капитала на фондовый рынок. В будущем, возможно, новички разочаруются слабыми результатами IPO и будут покупать другие компании.
Двойной листинг позволяет компании рассчитывать на больший круг потенциальных инвесторов и высокую оценку. Например, американские инвесторы охотно покупают технологические компании, чего не скажешь о российских. Мы считаем, например, что IPO Ozon было успешным во многом благодаря двойному листингу в США. Если у компании есть возможность для кросс-листинга, то его необходимо делать.
Узнать подробнее о предстоящих размещениях можно в службе клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
#ipo #Mercury_Retail_Group
IPO одного из крупнейших российских ритейлеров
Mercury Retail Group - образована в результате слияния в 2019 году розничных сетей «Дикси», «Красное и белое» и «Бристоль».
🥉 В результате объединения появился третий по обороту розничный ритейлер в России.
🏪 Новая компания открыла 2500 новых магазинов с момента слияния. Т.е. с 11 тысяч магазинов выросла до 13.5 тысяч.
🛒 Рост сопоставимых продаж составил 18,1% за первые шесть месяцев 2021 года. Результаты обусловлены быстрым масштабированием сетей, заметностью брендов и лидерством Группы в своем сегменте.
📈 Выручка за 12 месяцев, завершившихся 30 июня 2021 года, - 646 млрд руб. Её рост составил 28,6% г/г.
💰 Ценовой диапазон размещения определен на уровне $6-6,5 за GDR. Объём предложения - до 200 млн GDR.
📆 Формирование книги заявок планируется завершить 9 ноября.
Узнать о том, как участвовать в первичных размещениях, можно в службе клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
IPO одного из крупнейших российских ритейлеров
Mercury Retail Group - образована в результате слияния в 2019 году розничных сетей «Дикси», «Красное и белое» и «Бристоль».
🥉 В результате объединения появился третий по обороту розничный ритейлер в России.
🏪 Новая компания открыла 2500 новых магазинов с момента слияния. Т.е. с 11 тысяч магазинов выросла до 13.5 тысяч.
🛒 Рост сопоставимых продаж составил 18,1% за первые шесть месяцев 2021 года. Результаты обусловлены быстрым масштабированием сетей, заметностью брендов и лидерством Группы в своем сегменте.
📈 Выручка за 12 месяцев, завершившихся 30 июня 2021 года, - 646 млрд руб. Её рост составил 28,6% г/г.
💰 Ценовой диапазон размещения определен на уровне $6-6,5 за GDR. Объём предложения - до 200 млн GDR.
📆 Формирование книги заявок планируется завершить 9 ноября.
Узнать о том, как участвовать в первичных размещениях, можно в службе клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
#ipo #Mercury_Retail_Group #делимобиль #СПБ_Биржа
Последние события из мира IPO
Сразу 2 компании объявили о переносе первичных размещений «из-за рыночных условий». Обычно это означает, что спрос со стороны инвесторов просто недостаточен. При этом в СМИ публиковались сообщения, якобы книги заявок подписаны и даже переподписаны. Т.е. спрос как бы был. Хотя бывает и такое, что какой-то один крупный инвестор передумывает, и из-за этого не могут наполнить книгу в последний момент.
Мы ранее уже публиковали обзор IPO Делимобиля и делали пост про Mercury Retail Group. Обе компании хотели разместиться по высоким мультипликаторам, по нашему мнению, без задела для хотя бы краткосрочного роста. Делимобиль – это что-то новое для инвесторов, поэтому оценка могла быть высокой «на хайпе». Однако продуктово-алкогольный ритейлер, который является №3 по выручке с учетом Дикси (была продана Магниту в первом полугодии 2021 года), на наш взгляд, выглядел достаточно слабо. Зачем покупать №3 за космические мультипликаторы, когда есть дешевый №1 (наш любимый X5)? Поэтому в целом в переносе IPO нет ничего удивительного.
Нам кажется, что впереди будет стоящее IPO. Речь про СПБ Биржу. Как минимум, она не жадничает и не предлагает прямо сейчас купить её за космическую оценку. Ранее обсуждался ориентир в $1,8-2,5 млрд., но сейчас биржа снизила его до $1,2-1,3 млрд., т.е. уже есть определённый апсайд. Мы думаем, что это осознанное решение, чтобы дать инвесторам заработать и не «упасть в грязь лицом», ведь впереди (в первой половине 2022 года) запланировано выйти на Nasdaq. Если к тому моменту акции упадут, то спрос на американском размещении вряд ли будет. А это IPO будет полностью «cash-in», т.е. все деньги придут в компанию. Через несколько дней мы выложим полноценный обзор на это IPO, но подавать заявки можно начинать уже сейчас или, по крайней мере, заводить средства для участия.
Для участия в размещении Вам необходимо связаться с клиентским менеджером по телефону 8(800)250-70-14, либо написать в службу клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
Последние события из мира IPO
Сразу 2 компании объявили о переносе первичных размещений «из-за рыночных условий». Обычно это означает, что спрос со стороны инвесторов просто недостаточен. При этом в СМИ публиковались сообщения, якобы книги заявок подписаны и даже переподписаны. Т.е. спрос как бы был. Хотя бывает и такое, что какой-то один крупный инвестор передумывает, и из-за этого не могут наполнить книгу в последний момент.
Мы ранее уже публиковали обзор IPO Делимобиля и делали пост про Mercury Retail Group. Обе компании хотели разместиться по высоким мультипликаторам, по нашему мнению, без задела для хотя бы краткосрочного роста. Делимобиль – это что-то новое для инвесторов, поэтому оценка могла быть высокой «на хайпе». Однако продуктово-алкогольный ритейлер, который является №3 по выручке с учетом Дикси (была продана Магниту в первом полугодии 2021 года), на наш взгляд, выглядел достаточно слабо. Зачем покупать №3 за космические мультипликаторы, когда есть дешевый №1 (наш любимый X5)? Поэтому в целом в переносе IPO нет ничего удивительного.
Нам кажется, что впереди будет стоящее IPO. Речь про СПБ Биржу. Как минимум, она не жадничает и не предлагает прямо сейчас купить её за космическую оценку. Ранее обсуждался ориентир в $1,8-2,5 млрд., но сейчас биржа снизила его до $1,2-1,3 млрд., т.е. уже есть определённый апсайд. Мы думаем, что это осознанное решение, чтобы дать инвесторам заработать и не «упасть в грязь лицом», ведь впереди (в первой половине 2022 года) запланировано выйти на Nasdaq. Если к тому моменту акции упадут, то спрос на американском размещении вряд ли будет. А это IPO будет полностью «cash-in», т.е. все деньги придут в компанию. Через несколько дней мы выложим полноценный обзор на это IPO, но подавать заявки можно начинать уже сейчас или, по крайней мере, заводить средства для участия.
Для участия в размещении Вам необходимо связаться с клиентским менеджером по телефону 8(800)250-70-14, либо написать в службу клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
Алмар Солид.pdf
2.8 MB
#ipo #алмар
❗️Предложение для квалифицированных инвесторов
Pre-IPO Алмар: ожидаемый рост капитализации к 2024–2025 году в 10 раз
💎 Алмар – первая независимая компания, получившая лицензии на освоение россыпных месторождений алмазов в якутской Арктике в 2016 году.
• Сильный компетентный менеджмент, состоящий из выходцев из АК Алроса – крупнейшего производителя алмазов.
• Большой потенциал расширения минерально-сырьевой базы за счет неосвоенных россыпных месторождений алмазов.
• Заморозка половины инвестированных средств минимум на 8 месяцев в случае успешного IPO.
Узнать подробнее о предстоящем размещении можно в службе клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
❗️Предложение для квалифицированных инвесторов
Pre-IPO Алмар: ожидаемый рост капитализации к 2024–2025 году в 10 раз
💎 Алмар – первая независимая компания, получившая лицензии на освоение россыпных месторождений алмазов в якутской Арктике в 2016 году.
• Сильный компетентный менеджмент, состоящий из выходцев из АК Алроса – крупнейшего производителя алмазов.
• Большой потенциал расширения минерально-сырьевой базы за счет неосвоенных россыпных месторождений алмазов.
• Заморозка половины инвестированных средств минимум на 8 месяцев в случае успешного IPO.
Узнать подробнее о предстоящем размещении можно в службе клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
СПБ_Биржа_с.pdf
5.7 MB
#ipo #СПБ_БИРЖА
IPO крупнейшей биржи иностранных ценных бумаг в России
СПБ Биржа – быстрорастущая инфраструктурная компания, бенефициар притока частных инвесторов на фондовый рынок.
💰 Ожидаемые темпы роста чистой прибыли за 2021 год – 144%, за 2022 год 91%.
📈 Планирует расширить количество новых инструментов, что будет драйвером роста комиссионных доходов.
🤝 Конкурентное преимущество - реализация принципа best execution. Благодаря нему инвестор получает лучшую цену на покупку или продажу акции, которая на данный момент существует в мире.
💵 Предлагаемая цена
размещения: $10,5-11,5. Минимальный размер заявки: $100.
По нашим расчётам, справедливая оценка на следующие 12 месяцев - $12,55 за акцию, что выше цены размещения на 9-20%.
Узнать о том, как участвовать в первичном размещении, можно в службе клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
IPO крупнейшей биржи иностранных ценных бумаг в России
СПБ Биржа – быстрорастущая инфраструктурная компания, бенефициар притока частных инвесторов на фондовый рынок.
💰 Ожидаемые темпы роста чистой прибыли за 2021 год – 144%, за 2022 год 91%.
📈 Планирует расширить количество новых инструментов, что будет драйвером роста комиссионных доходов.
🤝 Конкурентное преимущество - реализация принципа best execution. Благодаря нему инвестор получает лучшую цену на покупку или продажу акции, которая на данный момент существует в мире.
💵 Предлагаемая цена
размещения: $10,5-11,5. Минимальный размер заявки: $100.
По нашим расчётам, справедливая оценка на следующие 12 месяцев - $12,55 за акцию, что выше цены размещения на 9-20%.
Узнать о том, как участвовать в первичном размещении, можно в службе клиентской поддержки ИФК «Солид» в Telegram.
⚡️Напоминаем Вам о предстоящем размещении акций СПб Биржи. IPO запланировано на 19 ноября 2021 года.
Telegram
Solid Pro Trading
#ipo #СПБ_БИРЖА
IPO крупнейшей биржи иностранных ценных бумаг в России
СПБ Биржа – быстрорастущая инфраструктурная компания, бенефициар притока частных инвесторов на фондовый рынок.
💰 Ожидаемые темпы роста чистой прибыли за 2021 год – 144%, за 2022 год…
IPO крупнейшей биржи иностранных ценных бумаг в России
СПБ Биржа – быстрорастущая инфраструктурная компания, бенефициар притока частных инвесторов на фондовый рынок.
💰 Ожидаемые темпы роста чистой прибыли за 2021 год – 144%, за 2022 год…
МГКЛ_comments_on_muptiples.pdf
2.5 MB
После начала размещения на IPO акций ПАО МГКЛ (Мосгорломбард) мы увидели у многих инвесторов, в том числе в комментариях на YouTube, и коллег по аналитическому цеху непонимание того, как формируется справедливая оценка бизнеса. Дело в том, что это первое размещение на российском фондовом рынке подобной компании, поэтому очевидно, что может возникнуть недопонимание даже у аналитиков финансового сектора.
Мы выделили 3 важных момента, с которыми у рынка возникло недопонимание и дали свои разъяснения:
1) Формирование резервов и отчетность
2) Мультипликатор P/E
3) Мультипликатор P/B
Подробнее в прикрепленном файле☝️
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍19🤯3🔥2❤1
Крупнейшая онлайн-платформа на рынке DIY ВсеИнструменты.ру объявляет ценовой диапазон и открывает книгу заявок в рамках IPO на Московской бирже.
Индикативный ценовой диапазон IPO установлен на уровне от 200 руб. до 210 руб. за одну Акцию, что соответствует рыночной капитализации Компании в диапазоне от 100 млрд руб. до 105 млрд руб. В рамках IPO мажоритарный акционер Эмитента, бенефициарными владельцами которого являются основатели ВсеИнструменты.ру, предложит около 12% от величины уставного капитала Компании и всех Акций, находящихся в обращении. Окончательная цена Предложения будет определена по завершении процесса формирования книги заявок, который начинается сегодня, 27 июня 2024 года, и завершится 4 июля 2024 года. Компания отмечает возможность завершения процесса формирования книги заявок раньше указанного срока.
Компания занимает 2% от всего рынка DIY, а её основными конкурентами являются Леруа Мерлен и Петрович. Важный момент, что 97% всей выручки компании приходится на онлайн, а B2B сегмент занимает 63%. При этом ВсеИнструменты.ру не являются маркетплейсом, а работают в формате одного продавца. Тем не менее, есть множество сходств с классическими маркетплейсами типа Ozon или WB, например, пункты выдачи заказов. Компания работает на растущем рынке со среднегодовым темпом роста 13% по B2B сегменту и 5% по B2C. Из ключевых преимуществ перед другими игроками мы бы выделили огромный выбор товаров (более 1,5 млн SKU), собственную логистику, и развитую технологическую платформу. Компания является быстрорастущей (темпы роста выручки в 2022 и 2023 году составили 53% и 54% соответственно), имеет стабильную маржинальность по EBITDA IAS 17 (в среднем около 6%), по чистой прибыли стандартно для ритейлеров 2,8%. Из минусов отметим растущий оборотный капитал вследствие модели одного продавца, долговую нагрузку по финансовому долгу в одну EBITDA IAS 17, низкую потенциальную дивидендную доходность в 2,6%. Наша целевая цена 283 рубля на горизонте 12 месяцев, что дает потенциал в 34% от верхней границы ценового диапазона.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍29😁2