2025.05.13 10:53:23
기업명: 파마리서치(시가총액: 4조 1,723억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 1,169억(예상치 : 1,045억+/ 12%)
영업익 : 447억(예상치 : 411억/ +9%)
순이익 : 362억(예상치 : 324억+/ 12%)

**최근 실적 추이**
2025.1Q 1,169억/ 447억/ 362억
2024.4Q 1,031억/ 337억/ 164억
2024.3Q 892억/ 349억/ 255억
2024.2Q 831억/ 308억/ 287억
2024.1Q 747억/ 267억/ 183억


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250513900226
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=214450

★ 루닛(328130): 서서히 높아지는 체급, 모멘텀이 필요하다

[키움 의료기기 / 신민수]

◆ 애널리스트 코멘트
1Q25 매출액 192억(추정치 +19.3% 상회), 영업이익 -207억(추정치 -53억 하회)을 기록했습니다.

20억의 환자 데이터 구입 비용, 늘어난 인력에 따른 인건비 증가가 발생하며 적자폭이 YoY, QoQ로 확대되었습니다.

국내 진단 솔루션 비급여 처방에 따른 ‘INSIGHT’ 매출 증대, 꾸준한 구독 BM 활성화로 Volpara Health의 체급 성장, 상저하고가 예상되는 ‘SCOPE’까지 사업부 모두 외형을 키우는 중입니다.

현재 524억의 현금으로는 2Q26까지 회사를 운영할 수 있는 상황입니다.

키움증권 신민수 의료기기 기록보관소 → https://t.iss.one/sms_archive

★ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR11366

* 컴플라이언스 검필

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#루닛

★ 메디톡스(086900): 1Q는 law risk & low return, 2Q를 기다려보자

[키움 의료기기 / 신민수]

◆ 애널리스트 코멘트
1Q25 매출액은 640억(컨센서스 +13.3% 상회), 영업이익은 55억(컨센서스 -5.2% 하회)을 기록했습니다.

국내 클리닉, 해외 거래 도매상 등을 통해 톡신 매출액이 YoY +42% 성장했습니다.

다만 해외 법무 전략 회의가 1분기에 몰리면서 법무비가 119억 반영되어 영업이익률은 8.6%에 불과했습니다.

공장 GMP 실사 보완, 해외 톡신 허가 획득, 일부 거래처 정리 등이 2H24부터 생긴 숙제들을 풀고 있는 국면입니다.

2분기 외형 성장세 지속과 마진 개선을 기다릴 것을 추천합니다.

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★ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR11367

* 컴플라이언스 검필

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#메디톡스

★ 파마리서치(214450): 늦었다고 생각할 때가 진짜 늦었다, 그러니 지금 시작해라

[키움 의료기기 / 신민수]

◆ 애널리스트 코멘트
1Q25 매출액은 1,169억(컨센서스 +11.3% 상회), 영업이익은 447억(컨센서스 +8.2% 상회)을 기록했습니다.

국내외 모두 ‘리쥬란’ 수요가 굳건히 성장하고 있어 외형과 마진 개선을 주도했습니다.

화장품 내수 면세점과 올리브영 채널이 선방하였고, 미국 시술용 화장품 ‘리쥬란’ 침투가 빠르게 진행 중입니다.

여러 사업부에서 모두 좋은 모습을 보이고 있고, 트렌드 지표가 여전히 꺾이지 않았습니다.

목표주가 산출에 쓰이는 PER을 +10% 상향하여 목표주가는 +22.5% 상향했습니다.

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#파마리서치

https://www.yna.co.kr/amp/view/AKR20250513043700017

중동 시장 파트너사인 메디카 그룹이 보유한 광범위한 현지 유통망과 시장 전문성을 바탕으로, 우수한 품질 대비 경쟁력 있는 가격을 내세워 중동 전역에서 브랜드 입지를 빠르게 확대해 나갈 계획

#휴젤

★ 뷰노(338220): 오랜 기다림

[키움 의료기기 / 신민수]

◆ 애널리스트 코멘트
1Q25 실적은 매출액 75억(컨센서스 -5.1% 하회), 영업이익 -34억(컨센서스 -16억 하회)을 기록했습니다.

국내 ‘DeepCARS’ 적용 병상 수는 현재 48,000개를 넘어서며 순항 중입니다.

미국 FDA 인증은 3Q25로 지연되고, 소폭의 매출액이 4Q25부터 발생할 전망합니다.

3월의 ‘Med Lung-CT’ 솔루션 매각 대금 30억은 2Q25, 3Q25에 각각 15억씩 반영될 예정입니다.

여러 차례 미뤄진 바 있으나 여전히 주가 분위기를 바꿀 모멘텀은 분기 BEP와 미국 FDA 인증 획득입니다.

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★ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR11374

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#뷰노

★ 디오(039840): 수비 후 공격 위한 미드필더들의 부단한 노력

[키움 의료기기 / 신민수]

◆ 애널리스트 코멘트
1Q25 실적은 매출액 358억(컨센서스 +2.3% 상회), 영업이익 15억(컨센서스 -62.5% 하회)을 기록했습니다.

마케팅, 영업, 물류센터 확장 등 적극적인 투자가 진행되어 판관비가 늘어 영업이익률은 4.2%에 그쳤습니다.

`24년 기업 체질 개선, 재무 구조 개선안 등을 실행하여 정상화 후, `25년은 사세 확장을 앞두고 있는 상황입니다.

교육 세미나 횟수를 늘리고 중국, 한국, 유럽 지역별 신제품을 출시할 예정입니다.

135억 규모 자사주 소각, 100억 규모 자사주 매입도 공시하였습니다.

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★ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR11375

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#디오

★ RadNet(RDNT.US): 자연 재해 이겨내고 실적 강세 맞이하기

[키움 의료기기 / 신민수]

◆ 애널리스트 코멘트
미국 전역에서 의료 이미징 센터를 375개소 운영하고, M&A를 통해 의료 AI 솔루션을 내재화하는 중인 RadNet이 실적을 발표했습니다.

1Q25 매출액 $471.4M(약 6,592억 원, YoY +9.2%, 컨세서스 +6.5% 상회), 조정 EBITDA $46.4M(약 649억 원, YoY -20.7%, EBITDA 마진 9.8%; 컨센서스 부합)을 기록했습니다.

텍사스 한파, 캘리포니아 산불 등 자연 재해로 1~2월 영업에 어려움이 있었지만, 3월부터 빠른 회복세를 시현하며 5월 현재까지 실적 강세가 이어지고 있습니다.

실제로 이러한 영업 회복세는 실적 가이던스를 달성할 가능성을 높였고, 경영진은 매출액 가이던스는 $10M, 조정 EBITDA 가이던스는 $2M 상향 조정했습니다.

지난 4월 15일에는 NASDAQ에 상장된 유방 조영술 AI 소프트웨어 개발사 iCAD를 주식 교환 형태로 합병한다고 발표했습니다.

연간 800만 건의 데이터를 처리할 수 있고, 1,500개소의 헬스케어 기관들이 이미 iCAD의 소프트웨어를 설치해둔 상태라 동사와의 빠른 사업 시너지를 기대해볼 수 있습니다.

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★ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCC960

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#RDNT

2025.05.15 09:31:40
기업명: 비올(시가총액: 5,497억)
보고서명: 분기보고서 (2025.03)

잠정실적 : N

매출액 : 166억(예상치 : 0억)
영업익 : 104억(예상치 : 0억)
순이익 : 90억(예상치 : 0억)

**최근 실적 추이**
2025.1Q 166억/ 104억/ 90억
2024.4Q 177억/ 110억/ 103억
2024.3Q 140억/ 89억/ 73억
2024.2Q 152억/ 97억/ 86억
2024.1Q 112억/ 65억/ 65억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250515000107

#비올

기술이전 수익 21.42억 포함
>> 제이시스메디칼과의 ITC 소송 합의금 추정


기술이전 수익을 단순 제외한 경상 실적

매출액 145.38억(YoY +48.3%, 당사 추정치 +12.7% 상회)

매출총이익 113.72억(YoY +45.8%, GPM 78.2%, 당사 추정치 +9.3% 상회)

영업이익 82.64억(YoY +62.0%, OPM 56.8%, 당사 추정치 +19.8% 상회)

[키움 신민수] 의료 AI 업체 Pathos AI Series D $365M 투자 유치 성공

- Novo Nordisk와 Prelude Therapeutics의 고형암 치료제 임상 시험 진행, AI 종양 파운데이션 모델 고도화에 자금 사용할 예정

>> 지난 4월 23일, Tempus AI, AstraZeneca와 multimodal AI 종양 파운데이션 모델 계약을 확장한다고 발표한 바 있음


- post-money 기업 가치 $1.6B(약 2.2조 원) 수준으로 평가 받음


- 'PathOS Platform': 바이오마커 분석을 통해 임상 단계 신약 후보물질의 수혜를 가장 잘 입을 수 있는 환자들을 선별함


https://www.fiercebiotech.com/biotech/pathos-ai-secures-365m-series-d-fund-trial-novo-nordisk-solid-tumor-drug

https://www.globenewswire.com/news-release/2025/05/15/3082073/0/en/Pathos-AI-Secures-365-Million-in-Series-D-Financing-to-Advance-Oncology-Drug-Development-Through-AI.html

[키움 신민수]Bain Capital, 클래시스 지분 393만 주(약 5.9%) 매각

- 블룸버그 통신 보도

>> 250515 종가 65,000원 대비 주가 할인율 -10.9% 적용


- 현재 실시간 주가 61,500원(-5.38%)

[원문]
Classys holder Bain Capital, via Bcpe Centur Investments, offers 3.93m shares at 57,915 won/share via Citi to trade on May 16, according to terms seen by Bloomberg.

- Offer represents about 6% of shares outstanding

- Price represents 10.9% discount to last close

- 65.5m shares outstanding (18.9m-share float) as of March 31

- Shares have climbed 5.86% in the past month

#클래시스

[키움 신민수] LIDU(저강도 분사형 초음파)로 뇌 종양 치료하는 Alpheus Medical, Series B로 $52M 투자 유치

- 신규 2b상 진행하는 데에 자금 사용할 예정

>> 누적 투자 유치 금액 $68M 달성(Series A $16M)

>> Samsara BioCapital, OrbiMed 등 유명한 헬스케어 초기 투자 업체들도 참여함


- 뇌 수술에 사용되는 FDA 허가를 받은 약물을 복용한 환자들에게 적용할 수 있는 의료기기 개발 중

>> 약물이 환자의 뇌 종양 세포 안으로 들어감

>> 그 안에서 산소 분자를 저강도로 퍼지는 초음파(Low-intensity Diffuse Ultrasound)로 활성화시켜 암 세포를 죽이는 기전

>> 피부미용에 쓰이는 초음파는 고강도로 집속된 형태(High-intensity Focused Ultrasound)로 조사되는 에너지는 동일하지만 성질은 반대되는 형태를 띠고 있음

>> 220713 미국 FDA로부터 ODD(희귀 의약품), FTD(패스트 트랙) 지정받은 바 있음


- 241124 오픈 라벨 1/2상 결과 발표

>> mOS 약 15.7개월(vs. 역사적 평균 약 6~8개월), PFS 5.5개월(vs. 기존 1.8개월)로 환자 생존 기간 연장하는 데에 성공


- 250204 초음파 활성화 뇌 종양 치료 초기 임상 결과 논문 투고

>> 환자 3명 추적 결과, 초음파 치료 1회 진행(single-dose)하였을 때 암 세포 사망 신호 포착 & 정상 조직에 미친 영향이나 부작용 X


https://www.fiercebiotech.com/medtech/alpheus-medical-nets-52m-trial-ultrasound-activated-brain-tumor-therapy

https://www.prnewswire.com/news-releases/alpheus-medical-raises-52m-in-series-b-round-to-advance-groundbreaking-glioblastoma-therapy-302455795.html

메디씽큐는 중국 최대 국영 메디컬 기업 시노팜(SinoPharm)과 전략적 공급 계약을 체결했다고 밝혔습니다.

이번 계약을 통해 시노팜은 메디씽큐의 주력 제품인 ‘스코프아이(SCOPEYE)’를 중국 시장에 독점 유통하게 되며, 전국 유통망을 통해 중국 주요 병원에 본격적으로 공급할 예정입니다.

시노팜은 지난해 연간 매출 5845억위안(약 108조원)을 기록한 중국 최대 국영 의료기기·의약품 유통 기업으로 중국 내 의료 산업 공급망의 핵심 축을 담당하고 있습니다. 메디씽큐는 이를 기반으로 세계 의료기기 시장 2위인 중국 시장 내 입지를 빠르게 넓히고 제품 포트폴리오를 확대해 향후 아시아 전역으로 확장을 가속화할 계획입니다.

https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=15181