​​❗️Свежая новость для сведения: Банк России ограничивает продажу неквалифицированным инвесторам ценных бумаг недружественных стран. Предписание уже разослано брокерам.

⛔️ Брокеры с 1 октября 2022 года не будут исполнять поручения неквалов, если в результате сделки доля таких бумаг в портфеле инвестора превысит 15%.

📅 С 1 ноября 2022 года порог для таких сделок составит 10% портфеля, с 1 декабря — 5%. С 1 января 2023 года брокеры должны будут приостанавливать исполнение любого подобного поручения. Запрет касается поставочных контрактов и поручений на открытие коротких позиций. Операций на закрытие не касается.

🏛 Обоснование на сайте ЦБ: от блокировок уже пострадали более 5 млн инвесторов. Защитить права владельцев недружественных бумаг очень сложно, так как решение проблемы лежит за пределами российской юрисдикции.

​​📅 Со следующего понедельника, 12 сентября, на Мосбирже выпускают дружественных нерезов.

📉 Сразу после выхода новости российский рынок окрасился в кроваво-красный цвет: #IMOEX в моменте падал на 5% ниже отметки 2400 п., к которой он карабкался весь последний месяц. Стоило ли так нервничать? Я считаю, что так - точно не стоит.

1️⃣ Доля дружественных не превышает 10% от всех нерезидентов, основные деньги были в западных фондах.
2️⃣ "Друзья" уже допущены в августе к срочному и долговому рынку - ничего страшного, например, в облигациях не произошло.
3️⃣ Не все обязательно будут продавать - уровни не те. Особенно это касается КИКов (контролируемых иностранных компаний), которые тоже допускаются к торгам.

🤦‍♂️ Позже, когда рынок уже упал, выяснилось, что дружественные нерезиденты не будут допущены к торгам стратегическими предприятиями: Аэрофлот (#AFLT), Алроса (#ALRS), ФСК ЕЭС (#FEES), Совкомфлот (#FLOT), ГАЗПРОМ (#GAZP), Роснефть (#ROSN), Транснефть (#TRNFP), ВТБ (#VTBR).

👀 Посмотрим, сработает ли сегодня формула "Упал-отжался".

​​🎓 В продолжение темы финансовой грамотности и приоритетов ленивого инвестора.

📕 "Сначала заплати себе" (англ. "Pay yourself first") - принцип, ставший популярным после выхода книги Наполеона Хилла «Думай и богатей» (1937). Это значит, что в первую очередь часть личных доходов следует откладывать на будущее, в т.ч. на инвестиции ― то есть платить самому себе.

🔎 Нужно видеть разницу между понятиями "Сначала заплати себе" (сбережения - приоритет) и "Тратить деньги на себя" (инвестируем то, что осталось после расходов). В книге «Думай и богатей» в центре находится идея, что только работая над созданием капитала, человек может в будущем получить финансовую свободу.

💼 В философии ленивого инвестирования нет установки на ограничение себя во всем ради достижения финансовых целей, как бы важны они ни были. Часть дохода можно и нужно тратить здесь и сейчас - на нужные для вашей семьи покупки, путешествия и другие способы получения эмоционального удовольствия, на образование, бизнес (если к вам это применимо). Кроме того, необходимо выбирать способы сбережения и инвестирования, которые уберегут капитал от инфляции, не будучи при этом слишком рисковыми.

В завершение - несколько афоризмов из книги.

📌 "Все достижения, все состояния начинались не более чем с мысли о них!"
📌 "Успех находит того, кто ищет его осознанно"
📌 "Любая неудача несет в себе семена будущего успех"
📌 "Прежде чем пытаться приобрести, нужно отдать"
📌 "Человек становится богаче, когда думает"
📌 "Цель — вот критерий любого достижения, большого или маленького. Сильный человек может потерпеть поражение от слабого ребенка, если у того есть цель"
📌 "Знания не имеют никакой ценности, если они не применяются для достижения какой-либо достойной цели"
📌 "Счастье — это не состояние владения, а сам процесс овладения"

🧐Пробуждается новый сегмент спроса на кобальт: интересную технологию получения аммиака с использованием кобальта изобрели американские ученые. Они придумали малозатратную альтернативу классическому процессу Габера-Боша, который предусматривает связывание азота водородом (получаемым из природного газа) при высоком давлении и температуре.

🔎 Исследователи пошли по принципиально иному пути. Сначала они применили электролиз воды для выделения из нее водорода и специальный катализатор на основе вольфрама. В результате синтез аммиака стал возможен при комнатной температуре. Однако у этой технологии оказался маленький недостаток: часть водорода, образующегося во время электролиза, оставалась неиспользованной. Поэтому применили сокатализатор на основе кобальта, позволивший устранить потери водорода и обеспечивающий его максимальное взаимодействие с азотом с последующим получением аммиака.

👨‍💻Промышленное применение новой технологии открывает большие перспективы для экологически чистого выпуска аммиака и увеличения спроса на кобальт. Между тем один из лидирующих производителей кобальта в мире – российский «Норильский никель», для которого открываются новые ниши спроса.

Рынок облачных технологий — один из самых перспективных для инвестирования.

По данным исследования ВШЭ основными цифровыми технологиями в России являются облачные сервисы (используют 25,7% компаний) и технологии больших данных (22,4%). Рынок облачных сервисов в России по-прежнему имеет большой потенциал и продолжит рост в 2022 году. На эту тему можно почитать пост в канале Яндекса, который прогнозирует выручку Yandex Cloud за 2022 год более 8 млрд рублей против 3 млрд в 2021 году.

💰 На рынке может появиться новый финансовый инструмент - безотзывные депозиты.

🇷🇺 ЦБ и Минфин предложили ввести безотзывные депозиты со 100% страхованием АСВ (Агентство страхования вкладов). Чем-то напоминают безвозвратные билеты: цена ниже, но если что - ты в пролёте. Цель - помочь банкам помочь удлинить сроки фондирования, т.е. получить "длинные" деньги (от 3-5 лет). Эта идея продвигалась только дважды - во время банковского кризиса 2004 года, когда вкладчики стояли в очередях, чтобы забрать свои деньги, и после мирового финансового кризиса 2008 г. Если заговорили об этом сегодня, - значит, с ликвидностью у банков не айс.

Как сейчас.
⚖️ Согласно ст. 837 ГК РФ, клиент может досрочно забрать любой вклад независимо от срока, указанного в договоре. Правда, как правило ценой потери накопленных процентов. Застрахованы вклады до 1.4 млн. руб. с учетом процентов, в одном банке, остальное (у кого есть) рекомендуется распределять по разным кредитным организациям. Или открывать текущий счет, где процент как правило ниже.

Как предлагают.
🤨 Ввести новый продукт с неограниченной по сумме страховкой, но его нельзя забрать до окончания срока в договоре. Допускаю, что доходность будет повыше, чем у стандартного депозита, поскольку клиент рискует вместе с банком, взявшись за руки и стиснув зубы, пережить турбулентные времена, обвал рубля или необходимость непредвиденных расходов.

Как вам такой инструмент?

​​🇪🇺 Старушка-Европа впервые в истории Еврозоны подняла себе ставку сразу на 75 б.п.

🔺 ЕЦБ поднял базовую ставку до 1.25% (пред. 0.5%), депозитную - до 0.75% (пред. 0%, а до июля минус 0.5%). На глазах рушится привычный мир, где ставки годами были отрицательными, а ипотечникам доплачивали за взятые ими кредиты.

🌐 История нулевых ставок в развитых странах началась с попыток залить бесплатными деньгами мировой финансовый кризис 2008 г. С тех пор мир, по большому счету, так из него и не вышел, поскольку с учетом инфляции ставки по-прежнему отрицательные. Но если Америка могла себе позволить поднять ставку на 2-3 процента, то Европа, с её долговыми проблемами (Италия, Греция и пр.) этой возможности была лишена.

⚡️ Теперь все по-другому. Случился "идеальный шторм" - ковид, и на выходе из него - сразу Украина. Конские цены на энергоносители, в сочетании с попытками ввести эмбарго и при этом сохранить экологическую девственность "зеленой" повестки, привели к рекордной за всю историю ЕС инфляции под 10%. Теперь у ЕЦБ выбора нет - ставку придётся повышать и дальше.

🔥 Ждём "Закат Европы"? Не думаю, что прямо вот так, - ресурсов экономики еще много, денег тоже хватит. Но несколько лет турбулентности гарантированы, так что европейские акции у меня пока точно не в приоритете, а играть с ВДО довольно рискованно.

📺 Из всех утюгов вчера звучала идея Минфина передать нам пенсионные накопления в собственность (приватизировать) и разрешить их инвестировать самостоятельно.

🔎 Разберемся, что там суть, а что не стоит принимать всерьёз. И сразу пройдёмся по популярным вопросам и комментариям.

1️⃣ Разморозки накопительной части пенсии, замороженной в 2014 г., не предполагается (4.5 трлн рублей - 6 п.п. из страхового тарифа в 22%). Сейчас эти сбережения фактически находятся в госсобственности и направляются на покрытие дефицита ПФР.

2️⃣ Возможности вывести пенсионные накопления из фонда не будет. Речь идёт о переводе накопленных в пенсионном фонде средств в стандартную схему негосударственного пенсионного обеспечения (НПО).

3️⃣ Помимо существующего права перевести замороженные средства из одного НПФ в другой, Минфин допускает самостоятельный выбор инструментов инвестирования. Но по чётко ограниченным критериям.

😎 Тут ожидаемо посыпались радостные комментарии о вложениях в крипту "на пенсию" и другие идеи. Разумеется, ничего подобного не будет, но и перечня допустимых инструментов Минфин пока не предлагает. Зато авторы инициативы уже посчитали, что доп. пенсионный доход будет повышен в среднем с 8% в 2022 году до 9.1% в 2025 и до 10.8% к 2030 году (точность цифр умиляет).

🤷‍♂️ Зачем Минину "приватизация"? - Проблема в дефиците длинных денег. В отсутствие иностранных инвестиций, главный источник долгосрочного фондирования - сбережения физлиц, по пресловутому иранскому сценарию.

Гражданам предлагается:
✔️ самостоятельно повысить доходность своих замороженных средств (пока точно не сказали как);
✔️ сверх того вложить еще 6% от дохода в обмен на налоговые льготы (обсуждается уменьшение в этом случае налогооблагаемой базы на 36%).

💼 Идея "приватизации" сама по себе звучит интересно для долгосрочного инвестора. Но выводов пока предлагаю не делать - много шума из почти ничего. Идея еще не обросла подробностями, особенно в части инструментов.

🎬 Короткое видео по теме автоматизации сбережений и инвестирования.

🔹 Как настроить регулярное откладывание сбережений и инвестирование части дохода;
🔹 Какие плюсы и скрытые особенности есть у сервисов, какие правила нужно соблюдать;
🔹 как относиться к заёмному капиталу и как правильно использовать кредитные карты.

🤨 Некоторые авторские постулаты, особенно глядя на динамику современного российского рынка, могут показаться спорными. Например, о последовательном росте портфеля при пассивном инвестировании в индексные фонды. Но принцип автоматизации в целом рабочий, это доступно в любом банковском приложении, и я пользуюсь подобными сервисами, в т.ч. по учету долгосрочных инвестиций.

​​📅 Лидеры роста и падения в индексе Мосбиржи за неделю.

🏆 Лидеры роста:
🔺Polymetal +6,5%
🔺 VK +4,1%
🔺 МКБ +3,8%
🔺 EN+ +3,1%
🔺 АФК Система +2,8%

#POLY - от минимумов июля отскочил уже почти на 100%. Из новостей только разрешение физлицам покупать слитки без НДС напрямую у аффинажных заводов, что подтолкнет спрос.
#VKCO - просят у Минцифры субсидию 3 млрд, запускают новый игровой движок и развивают монетизацию соцсети.
#CBOM - без новостей, но БКС рекомендует к покупке.
#ENPG - растёт как более дешёвый прокси на Русал. Вышла новость о строительстве ветропарка с китайцами в Благовещенске.
#AFKS - продолжает отыгрывать относительно неплохие отчёты компаний в портфеле ("Степь", МТС, Сегежа). Вышла на максимум с июля.

👎 Аутсайдеры недели:
🔻 OZON -6,4%
🔻 Х5 Group -5,2%
🔻 HeadHunter -4,0%
🔻 Сбер -3,9%
🔻 НЛМК -3,9%

#OZON - пошла фиксация после роста по поводу выхода на опер. безубыток. С конца июня бумага выросла в 2 раза.
#FIVE - коррекция, но пока в рамках восходящего канала. Возможно, народ расстраивает, что прогресса в перерегистрации X5 нет.
#HHRU - прощаемся с бумажкой: последняя неделя в индексе. А в целом уход иностранных компаний заметно бьёт по бизнесу рекрутинга.
#SBER - коррекция вместе с рынком, в т.ч. на эмоциях по поводу выпуска друж. нерезов с 12.09. Тем временем Греф обещает выйти на прибыльность по итогам 2022 г., не исключены и небольшие дивиденды.
#NLMK покидает индекс голубых фишек, уступая место Фосагро. Доп. негатив - проблемы с производством стали в Европе на фоне энергетического кризиса.

📅 Итоги недели: ЦБ защитил неквалов от самих себя.

🇷🇺 Индекс Мосбиржи (#IMOEX) -1.9%, РТС (#RTSI) -2%. Рынок нервничает: с 12 сентября выпускают дружественных нерезов. Видя реакцию, ЦБ составил перечень из 53 стратегических компаний, акции которых запрещено продавать (Сбер туда не вошел и потерял 4%). Тянет вниз и Газпром, который перекрыл СП-1, но газ в Европе при этом подешевел. Нефтянка в минусе - Brent в моменте опускалась до $87 за баррель, отросла до $92 только к концу недели. Давление санкций не ослабевает - Запад обсуждает потолок цен на российскую нефть.

💲 Рубль уже 6 недель у равновесной отметки 60 за доллар. Ослаблению, о котором мечтают Минфин и экспортеры, мешает профицит внешней торговли РФ: в январе-августе он составил $213,6 млрд против $90,5 млрд годом ранее.

🔥 Цены на газ в Европе опустились до $2150 за 1 тыс. куб.м., в моменте - ниже $2000. Сказывается, в частности, снижение спроса со стороны пром. предприятий, сокративших производство из-за дорогого газа. Газохранилища заполнены на 85%, до зимы время пока есть. Экспорт Газпрома последовательно и вполне осознанно снижается.

🇺🇸 S&P500 +1.6%, Nasdaq +1.8%. Рынок переварил прогноз по повышению ставки на 0.75 п.п. К концу недели вышло заявление Минфина США о замедлении роста цен. Это говорит о том, что политика ФРС по ужесточению ДКП работает. Риски рецессии сохраняются, ужесточение ДКП и сокращение баланса ФРС еще скажутся, но пока - отскок. ЕЦБ второй раз в истории Еврозоны повысил базовую ставку сразу на 0.75 п.п. до 1.25% годовых. Эпоха отрицательных ставок в Европе заканчивается. #BTC, который впервые с июня падал ниже $19 тыс., в конце недели на общем позитиве уверенно идёт на $22 тыс.

🇨🇳 Гонконгский индекс Hang Seng (#HSI) вышел в плюс на 0.3% по итогам недели. Весь рост пришёлся на пятницу (+2.5%), под влиянием позитива в Америке. Но в целом Китайский рынок даунтренде, -13% за 3 месяца. Более 30 городов в полном или частичном локдауне. Надежду внушает новость о том, что китайские компании с листингом в США начали допускать к отчётности американских аудиторов - риски делистинга снижаются.

🏆 Топ-5 событий недели:
1. Банк России ограничивает, а с 1 января запрещает продажу неквалифицированным инвесторам ценных бумаг недружественных стран.
2. С 12 сентября Московская биржа допускает к торгам акциями (кроме 53 стратегических) нерезидентов из дружественных стран.
3. Страны G7 в целом согласовали введение потолка цен на нефть из РФ с 5 декабря.
4. ЕЦБ повысил базовую ставку кредитования сразу на 0.75 п.п. до 1.25% годовых.
5. Греф заявил, что Сбербанк #SBER во 2 полугодии выходит на прибыльность.

Всем профита и хороших выходных!

🎬 #кино для ленивых инвесторов 🎬

🎥 Сюжет фильма «Афера века» (2003) основан на реальных событиях: оглушительное банкротство одной из крупнейших энергетических компаний США "Enron" в 2001 году. В фильме доступно показано, как махинации с отчётностью приводят к переоценке бизнеса, когда акции растут буквально на пустом месте, надувая грандиозный пузырь.

😎 26 летний Брайан, устроившись на работу в корпорации, быстро понял, что от него требуется и как можно разбогатеть: главное - как следует обработать клиента и продать ему контракт. Он не сразу понимает, что такое "виртуальные активы", и что он находится внутри пищевой цепи огромной финансовой пирамиды. Фильм полезен для понимания факторов, которые находятся в основе фундаментального анализа акций.

Приятного и полезного просмотра!

📅 Важные события на предстоящей неделе.
12 сентября
📌 Алроса (#ALRS) - продажи за август.
📌 Мосбиржа (#MOEX) допустит к торгам нерезидентов из дружественных стран и КИК. Исключение - 53 компании из списка стратегических.
📌 Мосбиржа возобновит вечернюю сессию по акциям и утреннюю — на срочном и валютном рынках.

14 сентября
📌 Общее собрание акционеров ФСК ЕЭС (#FEES). В повестке - вопрос присоединения Россетей (#RSTI).

15 сентября
📌 Старт ежегодного конкурса по биржевой торговле «Лучший частный инвестор» (ЛЧИ)

16 сентября
📌 Вступает в силу новая структура индексов Московской биржи (#IMOEX): исключен HHRU, из индекса голубых фишек исключен НЛМК (#NLMK), включен ФосАгро (#PHOR).
📌 Решение по ключевой ставке ЦБ РФ (13:30мск).

🇺🇸 Иностранные акции:
12 сентября: Oracle (#ORCL), Kroger (#KR) и др.
⛩ В Китае и Гонконге нет торгов - Moon Festival (Лунный фестиваль).
15 сентября: Adobe (#ADBE) и др.

За какими событиями стоит следить на этой неделе:
⚔️ Геополитика. Ход боевых действий в Украине (Изюм и др.), поставки западных вооружений. Подготовка референдумов (заявлена дата 4 ноября). Путин и Си встретятся в Казахстане на этой неделе. Путин примет участие в саммите ШОС в Самарканде - 14 сентября.
⚡️ Санкции. Согласование со странами G7 и EC потолка цен на российскую нефть. Обсуждение 8 пакета санкций ЕС.
🇷🇺 ЦБ РФ. Заседание Совета директоров и пресс-конференция главы Банка России по ключевой ставке - 16 сентября в 13:30мск и 15:00мск. Дискуссии с участниками рынка по ограничениям для неквалов.
🇺🇸 ФРС. Потребинфляция CPI (август) - 13 сентября 15:30мск. Индекс цен производителей PPI (август) - 14 сентября 16:00мск. Initial Jobless Claims (новые заявки на пособия) - 15 сентября 15:30мск.
🇪🇺 ЕЦБ. Потребинфляция CPI в Германии (август) - 13 сентября. Потребинфляция CPI в Еврозоне (август) - 16 сентября 12:00мск
🔥 Газ. Цены на газ в Европе, уровень заполнения газохранилищ. Газовый рынок ЕС в условиях полной остановки "Северного Потока-1".
🇨🇳 Китай. Промпроизводство (август) - 16 сентября 05:00мск. Риски делистинга с бирж в США. Ситуация вокруг Тайваня. Финансовое положение компаний в строительном секторе.

Всем хорошей недели!

​​📣 Тревога оказалась ложной, но и сил для роста не хватает.

⚡️ Российский рынок ждал допуска к торгам с 12 сентября нерезидентов из дружественных стран, а также контролируемых россиянами иностранных компаний (КИК) из недружественных стран. Из за этого он нервничал и на прошлой неделе потерял 2%, после роста на 9% неделей ранее.

🤦‍♂️ Страхи оказались напрасными. #SBER и #LKOH растут на 1.3% и 1.8% соответственно. Сбер и Лукойл не вошли в перечень стратегических предприятий, бумаги которых не допущены к торгам для нерезидентов из дружественных стран. То есть их можно продавать нерезидентам. Яндекс, у которого максимальная доля дружественных нерезов во free float (более 12%), растет на 3.5%. Индекс Мосбиржи прибавляет 1.4%. Таким образом, мы увидели, что желающих продать оказалось мало. А как насчет желающих покупать?

📊 Достаточно беглого взгляда на график индекса, чтобы понять, что мы по-прежнему находимся в боковом канале на уровнях конца февраля. Ценники привлекательны, фундаментально дела у многих компаний лучше, чем показывают цены, но сил для продолжения роста нет. Причина в недостатке ликвидности, на рынке просто мало денег. Столбики на картинке наглядно отражают объемы торгов на Мосбирже с конца февраля.

🎓 Минутки финансовой грамотности: что такое мисселинг.

😎 Мисселинг (англ. Misselling — «неправильная продажа») - это недобросовестная практика продаж, когда клиенту предлагают один товар или услугу под видом другой. Чаще всего встречается в банках при продаже страховок, паев фондов, структурных продуктов, иногда - отдельных облигаций и акций. Бывает мисселинг и у брокеров, но там проблема стоит не так остро, поскольку контингент в основном финансово грамотный.

👉 Информация скорее для ваших родных и знакомых, которые страдают от недостатка финансовой грамотности. Хотя за годы общения с инвесторами, я и среди них видел немало пострадавших от элементарных разводок.

❓ В чем подвох? От клиента утаивается информация о рисках инструмента, который преподносится как что-то надёжное и безобидное. Так же часто скрываются реальные цифры комиссий и прочих издержек. В выигрыше банк - он получает больше агентского вознаграждения, и сотрудник - он заинтересован в бонусах. Проблема в том, что мисселинг не квалифицируется как прямое мошенничество. ЦБ может пожурить, сделать предупреждение о том, продавать не то, за чем обратился клиент, неэтично и некрасиво. Борьба с ним вроде и ведётся, но по моим наблюдениям такой практики не становится меньше.

Как противостоять попыткам всучить кота в мешке - рискованный, дорогой или просто ненужный продукт?
✅ Не торопиться подписывать договор, не пренебрегать его деталями и не лениться читать мелкий шрифт.
✅ Не стесняться задавать уточняющие вопросы, можно даже под запись, только предупредить об этом продавца.
✅ Взять паузу - это полезно вообще во многих жизненных ситуациях, при покупке финансового продукта - тем более. Забрать домой распечатку договора (рекламного буклета недостаточно).
✅ Вашим близким стоит посоветоваться со знающим человеком, например, с вами.

💰 Беспроцентный кредит или деньги на ИИС?

🇷🇺 В профильный комитет Госдумы поступили предложения, как разморозить зависшие в фондах деньги инвесторов. Речь о разморозке средств, зависших в российских БПИФах и ETF на общую сумму 103,6 млрд рублей, из них 61,5 млрд - в Finex. Говорят, что обсуждение состоится "где-то в третьей декаде сентября". Это еще даже не первое чтение, законопроект не внесен. Но само движение - уже путь к изменениям и шанс чего-то добиться.

Сейчас на рассмотрении 2 варианта:
1️⃣ Выдача беспроцентных кредитов под залог таких активов;
2️⃣ Пополнение специальных аналогов ИИС на суммы, сопоставимые с заблокированными.

🤨 И то, и другое спорно и вызывает вопросы. Первый вариант плох для рынка тем, что полученные в кредит средства не факт что будут потрачены на российские ценные бумаги - доверие уже не то. К тому же кредит, как известно, придётся отдавать.

🔎 Второй вариант более реалистичен, хотя он обойдётся государству дороже. Пополнение ИИС можно сделать целевым, как и условие налоговой льготы. Одно из предложений - разрешить покупать ОФЗ: государство получает средства от их размещения, инвестор - процентный доход + выгоду от вычета. Ну, и удовлетворение от того, что его деньги хоть как-то работают, а не морозятся где-то в Евроклире.

По сумме основные варианты такие:
✔️ По средней биржевой цене на иностранной площадке за последние полгода;
✔️ По цене на день приобретения в рублях.

❓ Почему государство могло бы раскошелиться и взять риски на себя? - Активы приобретены честно, с них уплачены налоги, т.е. инвесторы не виноваты в сложившейся ситуации. А вот к произошедшему в конце февраля с этими активами, государство точно имеет отношение. Это ситуация форс-мажора, и действия должны быть соответствующие.

​​😱 Wall Street залита кровью - чего ждать дальше?

🤦‍♂️ Даже такие слоны, как Amazon, Microsoft, Google потеряли этой ночью 5-7%. Apple, несмотря на успешную презентацию 14-го Айфона, который обещает стать самой продаваемой моделью в истории, потеряла почти 6%. Для этого из такой бумаги нужно вынуть очень много денег. Биток, следуя за общими настроениями, обвалился на 10%. Даже золото, которое многими воспринимается как защита от подобных историй (на самом деле нет) просыпалось с $1732 ниже $1700 за унцию.

🤷‍♂️ Причина падения не выглядит ужасной: потребительская инфляция в США 8,3% годовых при прогнозе в 8,1%, в июле было +8.5%. Т.е. она даже немного снизилась м/м. Проблема в психологии рынка - он закладывал разворот инфляции вниз, поскольку цены на бензин снизились на 30% от пиков. Подвела еда - она подорожала максимальными темпами с 1974 г. Кроме того, базовая инфляция (core CPI), на которую и смотрит ФРС, выросла до 6,3%, в июле было 5.9%.

🤔 Реакцию рынка я считаю чрезмерно истеричной. Еще будут отскоки, хотя и в рамках общего понижательного тренда (повышение ставок никто не отменял). Сомнений в поднятии ставки ФРС на 75 б.п. 21 сентября почти не осталось, некоторые аналитики ждут сразу 100 б.п. Пауэлл теперь не остановится и будет жестить, пока не нагнёт инфляцию вниз.

🇷🇺 Но мне было интересно поведение нашего индекса Мосбиржи. Он по привычке среагировал падением на 1.5%, хоть и ненадолго. С конца февраля мы уже отвыкли от того, что наш рынок ориентируется на внешний фон. Пожалуй, единственное, что его фундаментально связывает с глобальными тенденциями - это цены на сырье. А они будут снижаться в результате ужесточения политики ФРС.

​​🎓 Хорошо знакомый инструмент - ОФЗ: посмотрим на него еще раз свежим взглядом.

🇷🇺 Сегодня Минфин наконец вышел на рынок и впервые с февраля разместил на аукционе ОФЗ -ПД 26239 на все заявленные 10 млрд руб. Пользуясь поводом, оценим перспективы. Цикл снижения ставки ЦБ, похоже, на исходе - проинфляционные факторы усиливаются, инфляционные ожидания населения растут, - в сентябре выросли на 0,5% до 12,5%. Мой прогноз по решению Центробанка 16 сентября -0.5 п.п., (до 7.5% годовых), а до конца года можем дойти до 7%. Но дальше особых перспектив к снижению не вижу.

📊 Кстати, Минфин стремится размещать длинные выпуски, т.к. хочет отодвинуть погашения подальше: пик выплат по ОФЗ приходится на срок 5-7 лет. Покупатели же, особенно физики, не хотят рисковать и предпочитают короткие бумаги.

💰 Облигации, если это не ВДО с высоким уровнем риска, - не про заработать. Ставки доходностей почти сравнялись с банковскими вкладами - 7.2-7.7% годовых на коротком отрезке кривой. Поэтому считается, что ОФЗ - в основном инструмент для институционалов - чаще всего покупают госбанки. Функцию бондов в портфеле я для себя вижу как стабилизирующую. Они менее волатильны, не обваливаются во время острой фазы кризиса, как акции. В долговые инструменты в сложные времена перетекает часть денег консервативных инвесторов.

Чем еще полезны облигации, в .т.ч. ОФЗ?
✅ Понятная доходность: если заёмщик надёжный - государство или крупная корпорация (с поправкой на то, что в наше время все относительно), можно прогнозировать динамику портфеля облигаций.
✅ Может расти не только процентная доходность, но и стоимость самой бумаги. Факторов много, но главный - ключевая ставка: при её снижении курс к номиналу растёт.
✅ В отличие от вклада, вы не рискуете потерять накопленные проценты.

Из-за неопределенности на финансовых рынках в последнее время много копаю в направлении инвестиций в реальные активы. Сейчас участвую в торгах по банкротству, а также рассматриваю земельные участки Краснодарского края и коммерческую недвижимость. К слову, завтра о последней будет интересный эфир.

🏗Представьте, что можно зарабатывать на недвижимости, не покупая ее. Хорошее дополнение к привычным инвестициям, не правда ли? А в чем особенности этого альтернативного финансового инструмента, расскажем в ближайшем прямом эфире 🔥

🏬 Эксперты УК «Альфа Капитал» готовы объяснить, что происходит на рынке коммерческой недвижимости и насколько выгодно инвестировать в закрытые фонды, специализирующиеся на покупке высокорентабельных складов и офисов.

❓О чем поговорим в прямом эфире?
✔️ рассмотрим текущую ситуацию на рынке коммерческой недвижимости;
✔️ сделаем прогнозы по сегментам рынка;
✔️ узнаем, какие объекты рассматриваются для приобретения.

❓Кому будет интересно?
Вам, если…
— нацелены на получение ежеквартального рентного дохода;
— ищете возможности защиты от инфляции на длинном горизонте;
— заинтересованы в диверсификации своих активов.

❓Когда пройдет эфир?
15 сентября в 19:00 (мск)

Участие бесплатное!

👉 Регистрируйтесь на онлайн-вебинар «Диалог с экспертом: инвестиции в коммерческую недвижимость» и подписывайтесь на канал @Alfacapital_ru, чтобы всегда быть в курсе последних финансовых новостей 🗞