🤷‍♂️ Да что же у нас с рублём такое? То валится до 80 за доллар, то растёт до 77, как вчера. Ничего особенного: обычная для сырьевых валют волатильность. Но нефть в этот раз ни при чём.

📜 Поводом для позитива в рубле стала директива госкомпаниям ограничить уровнем 1 октября 2018 года объём чистых валютных активов. "Чистых" означает, что мера не касается выплат по долгам и прочим обязательствам компаний в валюте. "Лишнюю" валютную выручку придётся оставлять дома, а не вкладывать её за рубежом. Поскольку хранить валюту на счетах в России особого смысла нет, экспортёры будут её продавать. Это насытит наш рынок дефицитной валютой и снизит давление на рубль. Газпром, Алроса, Роснефть уже отчитались о готовности исполнить директиву.

🔎 Идея не новая: тот же самый приём был применён в 2014 году, когда доллар из-за санкций зашкаливал за 80, а евро - за 100. Тогда экспортёров тоже фактически заставили продавать валюту на родине, чтобы ЦБ не тащил в одиночку бремя валютной интервенции, паля резервы ради стабилизации курса рубля.

❓Поможет ли это удержать курс? Само по себе - нет. Директива касается не всех компаний и вообще носит нерыночный, приказной характер. А такие меры никогда не приводили к длительным и стабильным результатам. Но в совокупности с двумя другими мерами ЦБ - могут сработать:
💵Выброс на рынок остатков в рамках сделки по продаже Сбербанка ($2.5 млрд);
💵Наращивание валютных интервенций в октябре в 3 раза по сравнению с сентябрём.
🔺С учётом этого, в оптимистичном сценарии можно закладывать возврат на 72-75.

⚡️Но даже такие меры могут оказаться недостаточными, если будет по-взрослому трясти на мировых рынках, или объявят о жёстких санкциях. Тогда мы, возможно, скажем, что "85 - это с учётом вмешательства Центробанка, ведь без него было бы ещё хуже".

P.S. Если еще припадет буду докупать.

Озон готовит IPO, докупаю АФК Систему

🛒Просочилась информация (уже есть на сайте SEC) о том, что на IPO в Нью-Йорке собрался Ozon. Он хорошо нам знаком, в т.ч. по личному опыту, ведь это старейший игрок на рынке онлайн-торговли, основан в 1998 (Amazon - в 1994). Но всё же посмотрим на него поближе.

🏆Озон входит в топ-5 самых дорогих компаний рунета. Магазин агрессивно растёт (см. сводную табличку за 2019). За время эпидемии 2020 торговый оборот вырос в 3 раза (!). В разгар карантина (апрель-май) рост новых клиентов - на 84%. По динамике продаж он опережает крупнейшего конкурента - Wildberries (188% против 123% во 2 кв.). Чистую прибыль компания не раскрывает - имеет право, пока она непубличная. Возможно, на неё сейчас давят затраты на аренду новых точек, которые появляются буквально в каждом городском квартале.

💲 Были попытки Сбера прикупить себе Озон, но планы не срослись. АФК система сделала на него ставку, когда решила избавиться от Детского мира. В итоге было решено, что лучший вариант - привлечь капитал, разместившись на глобальном рынке. Неудивительно, откуда такие инвестиции в рост сети продаж: перед IPO компания всегда стремится показать "товар лицом".

⏳ IPO планировалось еще в начале 2020, Озон был среди 5 главных претендентов. Из-за пандемии отложили на 2 года, но теперь решили ускориться, воспользовавшись бумом размещений на рынке США. Взял историю с Озоном (а заодно еще с онлайн-кинотеатром ivi) на карандаш, буду наблюдать и рассказывать вам. А пока на этой новости прикупил акций АФК Системы, оцениваю потенциал роста более 30% (не инвестиционная рекомендация).

Кстати, лайфхак: Как получить 8% годовых в ozon.ru

📣 Сейчас в Озоне начисляют 8% годовых на остаток по счету, правда сумма не может быть более 200 000 рублей. Проценты выплачиваются в виде, так называемых, Озон.рублей, которые можно тратить только на покупки. Плюс при остатке более 10 000 рублей на все покупки начисляется дополнительный кешбек 2%. В догонку, вот мой промокод OZONHKLM1N со скидкой на первую покупку. Я частенько покупаю что-то на Озоне и это хороший способ сэкономить на покупках, поэтому перевел туда немного кэша. Двойная ставка по вкладам сейчас на дороге не валяется.

👨‍💻 Если вам интересны подобные лайхаки и следует сделать эту рубрику в канале регулярной, то жмите 👍. Также делитесь лайфхаками, которыми вы пользуетесь, в @AntonVesna.

❓Какие активы и как реагируют на стресс?
Пример - вчерашняя новость о заболевании Трампа коронавирусом. Но это может быть любое событие, вызывающее волатильность.

Обычно падают:
⬇️ Валюты развивающихся стран, особенно сырьевых экономик вроде нашего рубля. Уже гуляет мем: "Что бы ни случилось в мире, рубль реагирует падением". Причина - бегство инвесторов из рисковых активов, а emerging markets всегда ассоциируются у инвесторов с риском.
⬇️ Акции, кроме защитных. На нашем рынке это, например, Сургутнефтегаз с долларовым хеджем. Но и они могут повалиться под влиянием общего настроения.
⬇️ Часто вместе с индексами падает биткоин, поскольку он тоже не считается защитной гаванью.
⬇️ Евро относительно доллара. Почему? Потому, что доллар и его производные - самое ликвидное убежище от рисков. Несмотря на свой авторитет, евро чаще всего проседает в такие моменты.

Растут:
⬆️ Доллар относительно других валют, в первую очередь слабых.
⬆️ Американские трежерис растут в цене и падают в доходности.
⬆️ Японская иена - защитная валюта скорее по традиции. Иена довольно волатильна и не так ликвидна, как доллар, хотя и считается надёжной.
⬆️ Золото. Здесь всё неоднозначно. Когда рынки уже падают, золото скорее последует за ними, чем будет расти. Но оно идёт вверх в моменты нервозности и неопределённости.

🧘‍♂️ Что бы ни происходило, долгосрочный инвестор должен следовать своей стратегии, а корректировать только её детали, если ситуация назрела, грозит привести к ощутимым убыткам, или просто пришло время плановой ребалансировки.

🔊 Олег Тиньков заявил, что вероятность сделки с Яндексом - 50/50.

🦖 Как в сказке про ту девочку, шанс которой встретить на улице динозавра - 50/50 (либо встретит, либо нет). Это пример того, как поспешные выводы могут лечь в основу ошибочных решений инвестора. Оценивая новость, всегда нужно закладывать вероятность того, что она может не реализоваться. Примеров достаточно - у того же Яндекса похожая история случилась со Сбером. С Тинькофф разница в том, что факт переговоров был признан официально.

❓Как избежать последствий отмены важного для вас решения? Ответ - никак. Не стоит закладываться большой долей каптала, делая ставку на тот или иной исход события. То, что нельзя контролировать (а решение принимаете не вы), не должно быть в основе портфельной стратегии. Именно поэтому я не предпринимал и пока не планирую каких-то радикальных действий с бумагами TCSG или YNDX.

⛔️ Помешать или отсрочить сделку могут факторы, которые нам уже известны:
✅Болезнь основателя TCS;
✅Развитие событий с экстрадицией Тинькова в США;
✅Результаты финансового аудита банка Тинькофф;
✅Резкие колебания котировок или ситуация на рынке в целом.

🤷‍♂️ Могут быть и другие причины, которые нам сегодня даже сложно представить. А может быть, всё пройдёт гладко и по плану. Факт в том, что никто не можем этого знать сейчас на 100%.

❗️P.S. В конце этой недели (ориентировочно) организую сходку ленивых инвесторов в Анапе. Участие бесплатное, формат знакомство-обмен опытом. Кто хочет поучаствовать пишите в лс.

🚀 На рынок вернулся позитив. Надолго? - Далеко не факт. Пока нет вакцины и не избрали американского президента, рынкам гарантировано только одно: то, что гарантии отсутствуют. Это и называется словом "волатильность". Её причина - неопределённость, когда никто не может точно сказать, что завтра двинет котировки вверх или вниз. В связи с этим возникает пара вопросов, которые волнуют частного инвестора в такие времена.

❓Нужно ли по этому поводу переживать и дёргаться, реагируя на поток новостей? - Нет, если вы сформировали качественный долгосрочный портфель с фундаментально сильными компаниями и обеспечили валютную диверсификацию.

❓Зачем тогда вообще забивать голову тем, что происходит? - Затем, что инфошум должен быть услышан инвестором осознанно, с пониманием причин и возможных перспектив. Иначе непонятно, на что обращать внимание, а что пропускать мимо ушей.

Посмотрим на вчерашний информационный "шум".
⛽️ Нефть +6%. Трамп (правда, не без помощи ураганов) снова двинул котировки, в этот раз без применения "оружия массового поражения" - своего твиттера. За него всё сказали врачи - его поправка снимает часть неопределённости с предвыборной кампании. Идём на $50? - Хорошо бы, но вряд ли: впереди непростые времена.

🇷🇺 Минфин вчера объявил, что в октябре потратит на продажу валюты 129 млрд рублей, в 2 раза больше, чем в сентябре. Что это значит для нас? - То, что рубль будут удерживать от обвального падения. Во всяком случае, в этом месяце. Для меня любое значимое укрепление деревянного - сигнал к пополнению валютного портфеля.

👾 Вчерашняя статистика окончательно убедила, что вторая волна ковида началась. Мы вернулись к показателям начала мая, близко к пикам. Ждать ли повторения полного локдауна и второго дна такой же глубины на фондовом рынке? - Надеюсь, что уже нет. Мир, похоже, невольно сваливается в шведскую модель, когда бизнесу дают дышать, а ставка делается на сознательность уже "пуганых" граждан. Для острастки нас пугают возвращением пропускного режима.

Хайп инвестирования на фонде в самом разгаре

👀 Московская биржа опубликовала отчет за сентябрь с рекордными показателями. Объем торгов в сентябре на всех секциях Московской биржи достиг Р86,5 трлн, что на 27,8% больше, чем в 2019. Если же посмотреть по сегментам рынка, то увидим, что больше всего выросли торги акциями, расписками и паями фондов: 89,3% г/г. Выросли и торги облигациями +46.4%. Из-за низких ставок, на них сегодня сложно заработать, но их берут в портфель ради защитных свойств.

📈 Срочный рынок также показал впечатляющий рост. Объем торгов фьючерсами и опционами вырос на 55,9% и достиг 13,1 трлн. рублей. Это 187,2 млн контрактов, если считать в штуках.

💲 На валютной секции - тоже всё вверх. Но если торги всеми валютными инструментами выросли на 19.1%, то спотовые сделки (по текущей цене) - на 61.4% Это значит, что спрос на валюту опережает рост курса доллара и евро. Среднедневной объём на Мосбирже - $17.9 млрд.

🤨 Говорят, что большая часть из тех, кто пришёл в последнее время на фонду, скорее потеряет деньги, чем получит профит. Статистически, скорее всего, так и будет. Но речь в данном случае о тех, кто не захотел или не нашёл времени на изучение матчасти, ограничился чужими советами "бывалых" или банально попал под влияние финансовых мошенников.

🤷‍♂️ Ситуация напоминает историю с Джозефом Кеннеди, который успешно продал все акции перед самым началом великой американской депрессии. Причиной продажи по легенде был разговор Джозефа с чистильщиком обуви, который во время чистки начал расспрашивать его про акции. После обвала рынка Джозеф прокомментировал: "Раз на биржу приходят чистильщики, ловить там нечего". В нашем случае еще точно есть запас (30 трлн на вкладах), но это уже вопрос времени.

​​Про IPO Совкомфлота

🤦‍♂️ Совкомфлот ушел в минус сразу после начала торгов, хотя и разместился по нижней границе цены (105), что косвенно говорит о низком спросе со стороны инвесторов и недостаточной поддержке цены андеррайтерами. Учитывая отсутствие локап периодов, в течение которых нельзя продавать акции (в США обычно 3 месяца), бумаги могут улететь значительно ниже. Ситуация немного напоминает народное IPO акций ВТБ-банка (кстати, ВТБ андеррайтер в IPO СКФ), который разместил свои акции в 2007 году по 13 копеек, а сейчас цена 3,3 копейки.

👨‍💻 С точки зрения продолжения падения, то ближайшая сильная точка опоры находится на уровне дивидендной доходности в 10-12%. При прогнозных дивах за 2020 год это 7 рублей, т.е. около 70 рублей. В этом IPO я не участвовал, но возможно буду покупать при достижении этих ориентиров. Вообще печально, конечно, буксующий старт IPO СКФ это еще один сигнал для всех кто в будущем планирует выходить на наш фондовый рынок, на котором новое IPO можно назвать событием года. Поэтому будем надеяться, что большие дяди поддержат котировки и цена не уйдет сильно ниже уровня размещения.

🇷🇺 Рекордный спрос на российские облигации

🛒 "Товаром дня" стали ОФЗ с плавающим купоном 29013 (погашение в 2030). Доходность - ставка RUONIA (сейчас 4%) + премия 0.58%. Спрос достиг невероятных 316 млрд руб. Всего за день было размещено ОФЗ на рекордные 346 млрд.

🤷‍♂️ Что это значит на фоне обострения геополитических рисков, плохого самочувствия рубля и непонятных перспектив внешнего фона? Обычно в таких условиях аукционы либо не достигают своей цели при малом спросе, либо вообще срываются, как это уже было в августе. Тем более что одновременно со вчерашним аукционом рынок узнал о штрафе в $7.5 млрд, который поляки наложили на Газпром за строительство СП-2 без должного согласования с антимонопольным ведомством. Сам штраф под вопросом, но Газпром минус 2%. И в такой ситуации - большой спрос?

💰 Причина, видимо, в том, что рынку была предложена неплохая премия + купон плавающий (т.е. при повышении ставки будет расти, скоро это может стать очень даже актуально). Минфин всё больше уходит в привлечении заёмных средств на внутренний долговой рынок. Санкции и ухудшение отношений с Западом не оставляют ему выбора. При нулевых ставках в развитых странах, даже наши низкодоходные ОФЗ, да ещё с премией, находят своих покупателей. Как показал вчерашний аукцион - ещё как находят!

⚔️ Что касается ожидаемых санкций, то пока нет признаков, что они будут по-настоящему серьёзными. Вчера власти Великобритании, Германии и Франции приняли резолюции о санкциях против... кого бы вы думали? - Сотрудников ГРУ. Рынки эту новость не то чтобы совсем не заметили, но спокойно прожевали и пошли дальше. Крупные фонды и банки знают цену подобным "грозным" заявлениям и никак не реагируют. Это не значит, что позже не будет других санкций, более жёстких, а значит будет время прикупить долларов по более низким ценам.

🌎 Подъехали результаты очередных банковских рейтингов сразу от нескольких консалтинговых агентств. Отличный повод померяться своими результатами. Смотрим у кого внушительнее.

🔖 По числу активных розничных клиентов лидерство за собой традиционно сохраняет Сбербанк. На второй строчке – ещё один госбанк ВТБ. А вот на третье место уверенно вышел "цифровой" Тинькофф - похоже, именно он становится не только заслуженным бенефициаром удаленки, но и самым популярным частным банком у клиентов. Вообще, в топ-10 крупнейших банков страны - всего 4 частных банка - такая вот "конкурентная" среда...

🤷‍♂️ За счёт чего Тинькофф настолько популярен у клиентов, что вошел в тройку крупнейших по числу обслуживаемых физлиц? Сыграла ставка Тинькофф на цифровизацию и формирование удобной экосистемы сервисов для клиентов.

🧐 Аналитики из «НЭО Центра» называют такие компании НЕОбанками. И чем дальше, тем больше людей будут предпочитать НЕО и уходить в матрицу (цифровизацию), а оффлайн-слоупоки постепенно загнутся и/или их сожрет агент Смит. Кстати, насчёт агентов – единственное, что, по мнению аналитиков, мешает экспансии российских НЕОбанков за рубеж – внешнеполитическая конъюнктура. А в остальном они смотрятся, как минимум, не хуже.

📣 Публичные инвестиции за месяц принесли -123$ или -0,3%

🤷‍♂️ Публичный портфель фактически проработал месяц в ноль из-за просадок по акциям Газпрома, Петропавловска, Яндекса. Текущая доходность доходность портфеля за 2020 год +31% или +10750$, что в целом успокаивает.

Сделал отчет в видео и текстовом формате. Изучив отчет вы узнаете:
❓ Почему рубль слабеет? Что я делаю сейчас с рублевыми активами?
❓ Подробности IPO Совкомфлота и будущего IPO Озона?
❓ Штраф Газпрому, почему падают акции?
❓ Что будет если сделка между Яндексом и Тиньковым не состоится?

С подробной статистикой и основными новостями месяца можно ознакомиться в обзоре на блоге.

🎈 Не надувается ли пузырь в недвижимости?

🏗 За время пандемии новостройки выросли в цене на 6%. Цены подогревает спрос со стороны "ипотечников", взявших льготный кредит по 6.5% годовых. Да и в целом, если судить по Москве, рублёвые цены стабильно растут. Правда, в баксах стоимость метра за 10 лет сложилась вдвое. 1 ноября госпрограмма заканчивается, но решается вопрос о её продлении.

👨‍⚖️ Минфин и ряд экспертов считают, что риск пузыря есть, что дальнейший рост цен ведёт к перегреву. ЦБ вчера заявил, что всё норм, будем продлевать. Давайте посмотрим, в чем риски и какие могут быть последствия.

🚀 Бум на рынке ипотеки происходит одновременно с падением доходов населения. Есть те, кто считает, что это пир во время чумы (ковида). Качество банковских портфелей в перспективе может сильно испортиться, если это уже не началось (отчётность о просрочке идёт с лагом в 90 дней).

📈 Если льготные 6.5% (и ниже) продлить, рынок будет расти и радовать глаз новыми домами и счастливыми семьями. Однако количество проблемных заёмщиков будет накапливаться. Если же закрыть программу 1 ноября, встанут застройщики и связанные с ними производители стройматериалов, риэлтеры и прочая инфраструктура. Конечно, крупняка типа ПИКа, ЛСР и Эталона это коснётся не в первую очередь, но коробок с пустыми глазницами окон увидим немало. Если закрыть потом - проблемы начнутся позже, но и падение будет сильнее.

👉 Вывод: стоит внимательно следить за ситуацией на рынке недвижимости, особенно если у вас акции банков и застройщиков. Будем верить в лучшее: россияне всегда умели выживать и находить средства для оплаты ипотеки, как бы они ни проклинали это "рабство". Так что, может быть, всё не так страшно. Но и о рисках для строительной отрасли и банковского сектора забывать не стоит. В моем портфеле есть акции Пика, от облигаций Легенды уже избавился.

😕 "Чем хуже, тем лучше", "Кому война, а кому мать родная". Например, они имеют прямое отношение к фондовому рынку. Парадокс, но часто индексы и цены на сырьё растут на плохих новостях. Примеры подобрать несложно.

⛽️ Вчера нефть воспряла и зашла за отметку $43, куда боялась заходить весь последний месяц. Помог негатив: забастовка нефтяников в Норвегии, которая грозит снизить добычу в стране на 25%. Ураганы в Мексиканском заливе заставили эвакуировать часть персонала с буровых. На рынке - позитив, особенно в России: рубль отыграл 1%. Напротив, хорошие новости - мир на Ближнем Востоке, восстановление добычи в Ливии и т.п. - толкают нефть вниз.

👾 Статистика пандемии: заражений в мире уже 36.5 млн, смертей - более миллиона. Цифры шокируют общественность и пугают рынки. Но испуг проходит и сменяется ростом, как только становится слышно о продвижении американского пакета помощи в $2 трлн. Если бы не страх обвалить котировки и посеять на рынках панику, ни о каком пакете не зашла бы речь в принципе. И на рынке просто не было бы столько денег.

💻 Третий пример - отрасли, представители которых жадно потирают ручки на плохих новостях о карантине. Если бы не эпидемия, Amazon, Facebook, NVidia, Netflix и Яндекс вряд ли выросли бы так сильно. Про Zoom с его +600% мы бы и не услышали. А вот запуск вакцины, восстановление промышленности и транспорта лишат IT-сектор преимущества, в рост пойдут пострадавшие отрасли.

🇷🇺 Наконец, падение рубля - это плохо для населения, а также для ретейла, банков и ещё ряда отраслей. Но у девальвации есть большие и влиятельные бенефициары: экспортеры сырья, обладатели валютной подушки типа Сургута и даже правительство. Чем дешевле рубль, тем больше получит бюджет от экспортной выручки.

P.S. Завтра в Анапе организую сходку ленивых инвесторов, кому интересно поучаствовать (это бесплатно) пишите в лс.

🏃‍♂️ Байден на марихуане уходит в отрыв

📉 Рейтинг Трампа падает: за него по опросам - 41%, за демократа Джо - 57%. Преодолеть такой разрыв за 3 недели пока не удавалось ни одному кандидату в истории. Хотя Трампа в истории тоже ещё не было, так что всё может быть.

🇺🇲 Повышение налогов, санкции против России (но при этом снижение рисков торговых войн) - первое, что приходит на ум по поводу демократов. Но есть ещё подробности, касающиеся отдельных отраслей. Помимо борьбы за права чёрных и цветных, иммигрантов и прочих ЛГБТ, команда Байдена обещает узаконить марихуану на федеральном уровне (сейчас "это" можно только в отдельных штатах). Идею озвучила кандидат в вице-президенты Камала Харрис.

🇨🇦 Этот бизнес процветает в соседней Канаде уже 20 лет. На бирже в Торонто вовсю торгуются акции производителей и медицинских компаний, использующих каннабис в лечебных целях. Есть такие бумаги на NYSE и NASDAQ: Canopy Growth, Aurora Cannabis, Cronos Group, Tilray. Рост - в среднем выше индекса, но котировки довольно волатильны. Tilray, например, выстрелила в 10Х, но сейчас на грани банкротства. Из доступных в РФ отмечу акции фарм-гиганта AbbVie (ABBV), который создаёт лекарства в т.ч. на основе каннабиса.

💰 Есть ряд ETF на каннабис - это такая "скрутка" из зелёных активов, которая позволяет сократить риски волатильности, хотя и показывает обычно меньшую доходность, чем отдельно выбранные акции. Кому интересно направление "зеленых инвестиций" рекомендую прочитать обзор на моем блоге. Всем хороших выходных!

​​👨‍🎓 Вчера в Анапе прошла встреча ленивых инвесторов, было 6 человек. Забавно, что почти никого из самой Анапы не было. Много говорили про недвижку, этот способ инвестирования в Краснодарском крае до сих пор остается одним из самых популярных. Инвестиции в новостройки Краснодара продолжают приносить десятки процентов.

🏦 Не обошлось и без разговоров о фондовом рынке, индексных стратегиях, разнице подходов инвестора и спекулянта. Сделал определенные выводы о контентной политике блога, в частности, что нужно больше затрагивать темы, касающиеся формирования долгосрочных инвестиционных стратегий (диверсификация рисков и пр.).

P.S. Если у вас есть предложения по темам или просто идеи о повышении полезности канала ленивого инвестора, то пишите в лс..

Итоги недели

📊 Несмотря на отскок нефти, неделя для индекса Мосбиржи завершилась чуть ниже 0%: не давали расти санкции и неудачные корпоративные события. Самое заметное из них - долгожданное (срок ожидания - 10 лет) IPO Совкомфлота. Я не подавал заявку, но наблюдал с интересом. К сожалению для подписавшихся на стартовые 105 рублей, цена сразу резко ушла вниз на 91.7 и только к концу недели откупилась на 103. Первый блин комом, и он ещё раз показал, что наш рынок пока не готов к масштабным и прибыльным для инвесторов IPO. Что было с другими акциями? Взглянем топ-5 лидеров и аутсайдеров.

🏆 Кто вырос больше всех:
🔺 Норникель +3,3%
🔺 Русал +3,2%
🔺 Новатэк +2,9%
🔺 Татнефть пр. +2.0%
🔺 Алроса +1,7%

Норникель (а с ним и Русал как бенефициар) поднялись на хороших прогнозах по промежуточным дивидендам за 9 мес., росте цен на цветные металлы, а также ожидании суда по размеру компенсации за аварию, который пройдёт в понедельник.

📉 Кто упал больше других:
🔻 Аэрофлот -12,7%
🔻 Русгидро -6,8%
🔻 ММК -6,4%
🔻 Яндекс -4,6%
🔻 Магнит -4,4%

✈️ Аэрофлот приземлился на 60 руб. за акцию - почти до мартовского дна, когда он стоил 56. И дело не столько в риске нового карантина, сколько в SPO (допэмиссия), которая была выкуплена по нижней отметке (60). Организатор выпуска ВТБ зачем-то поставил SPO почти одновременно с IPO Совкомфлота, что на небольшом российском рынке создаёт дефицит ликвидности. В итоге -50% с начала года, в 2021 году нужно будет присмотреться к акциями, потенциал восстановления есть. Русгидро - див. отсечка, ничего особенного.

А как прошла неделя для ваших инвестиций?

🌼 Стоит ли ставить на зелёную энергетику?

🚀 Ставки инвесторов на зелёную энергию растут. И дело уже не только в предвыборном обещании Байдена выделить $2 трлн на эти цели. Тренд продолжится даже при Трампе, если он победит. Этот сектор, в отличие от нефтегаза, растёт и уже давно переписал максимумы с начала года. ETF на зелёные активы iShares Global Clean Energy прибавил 78%. Другой ETF - на акции нефтегазового сектора SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production - в минусе на 53%. Это случайная выборка, в которую, возможно, попали крайние случаи, но в целом тенденция понятна.

💲 "Зелёная энергетика", которая до недавнего времени считалась альтернативной, похоже, перестаёт ей быть. Пример: компания NextEra Energy, которая занимается ветряками и солнечными батареями, по капитализации ($150 млрд) - это 3 Газпрома, она больше привычных нам гигантов Shevron и Exxon Mobil. Да и внутри классических корпораций растут инвестиции в альтернативные источники. Ни одна из крупных компаний сегодня не делает ставку ни на возврат нефтяных котировок к $100 за бочку, ни на бесконечный рост потребления.

❓ Что думаю на этот счёт я? Пока смотрю со стороны, сегодня подал заявку на участие в IPO одной из зеленых компаний, подробности написал в @ipoblog. Но пока в этом сегменте слишком много хайпа. Рентабельность не столь высока, как котировки акций. Но и спорить с будущим не вижу смысла. Производство турбин, батарей и комплектующих к ним с каждым годом становится всё дешевле. Со временем эта индустрия доберётся и до России, ведь запасы ископаемого топлива не бесконечны. Будем надеяться, что российский бюджет к тому времени перестроиться и падение нефтегазовых доходов будут компенсироваться не только за счет повышения налогов, как это происходит сейчас.

🤷‍♂️ Почему акции больших компаний иногда аномально растут или падают?

📊 В таких случаях не стоит усматривать за этим волатильность, свойственную неликвидным бумагам. Часто причиной становятся важные корпоративные события. Приведу пару примеров, как это работает.

🚀 Вчера акции облачной компании CloudFlare с капитализацией $17 млрд за день выросли на 23%. Поскольку я инвестировал в них на этапе IPO и по инерции слежу, решил зайти на сайт. Выяснилось, что разработчики представили новую платформу Cloudflare One. Компания контролирует более трети мирового интернета, ускоряя его работу и предоставляя защиту от DDos атак через свои серверы. Знаю на себе - пользуюсь их услугами как вэбмастер.

🤖 Айтишники пишут, что Cloudflare превращается в монстра-монополиста, который подобно Гуглу и Фейсбуку получает доступ к данным, может банить любого пользователя и даже большие порталы. Но рынок это не волнует: ему важен только рост бизнеса, и акции растут. Пока не вызвали в Конгресс (как Цукерберга), тогда акции падают.

🍎 Второй пример - двухтриллионная Apple за 3 дня выросла на 10%. Здесь причина очевидна: рынок ждет презентации IPhone 12, которая проходит сегодня. Вокруг этого события всегда много хайпа, трейдеры ставят на рост или падение. Поскольку Apple держит новинки в строжайшем секрете, движение котировок зависит от реакции публики - выше ожиданий/ниже ожиданий. Например, в 2018 году мероприятие прошло гладко, но фанаты не получили wow-эффекта. Акции пошли вниз, как впрочем и в этот раз. Впрочем, для яблочных котировок рост на ожиданиях новых устройств и падение после презентации становится уже традицией.

🎬 История с продажей Тинькофф становится всё больше похожей на увлекательный блокбастер с элементами свадебной комедии.

🔊 К вечеру по соцсетям и телеграм-каналам пошёл шорох по поводу того, что Тиньков может продать бизнес Евтушенкову, владельцу АФК Системы и МТС. Не то, чтобы это прозвучало как гром среди ясного неба, ведь в начале октября Олег Тиньков признался, что вероятность сделки с Яндексом не 100%, а 50/50. Тем не менее акции TCSG подскочили сегодня на 4%. Примерно так акции невесты на выданье растут при появлении нового ухажёра 😉.

🤷‍♂️ Интрига ещё и в том, что МТС как потенциальный покупатель не имеет таких финансовых возможностей, как Яндекс. Зато имеет задолженность перед Сбером ок. $3 млрд. На что он тогда может купить Тинькофф? Ответ до банальности прост: за счёт кредита того же Сбера.

❓Зачем это Тинькову?
✔️ Клиентская база МТС в количестве 82 млн человек в России и СНГ.
✔️ Возможность поторговаться и диверсифицировать риски по сделке. Это нормально для таких ситуаций, для "продумана" Тинькова - тем более.
❓Зачем это Евтушенкову?
✔️ Возможно, шанс поучаствовать в создании мощной экосистемы (планы ни одна из сторон не комментирует)
✔️ Поправить непростое финансовое положение за счёт нового дешёвого кредита от Сбера.
✔️ Получить долю в большом (очень большом) банке, которым МТС-Банку стать так и не удалось.
❓Осталось выяснить, зачем это Грефу? Отвечу вопросом на вопрос - сорвать обидную для него сделку с Яндексом?

🧘‍♂️ Свою позицию в акциях TCSG я уже озвучивал: не делать лишних, т.е. потенциально убыточных движений, тем более что решения по сделке пока нет. В слияние с МТС не особо верится, по мне это скорее часть торга с Яндексом, чтобы показать, что у TCS есть выбор. Даже если сделки не будет у Тинькофф на горизонте включение в индекс MSCI Russia, что является сильным драйвером роста.