​#MAGN
Алексей Мидаков обозревает операционные показатели ММК за 2 квартал 2021 года.
Также, автор пробует спрогнозировать финансовые результаты компании (❗️спойлер по дивам: на дивиденды по итогам 2-го квартала будет направлено 672 млн долларов, а его размер составит 4,448 рубля, что дает квартальную доходность 7,2%.)

Подробнее: https://smart-lab.ru/blog/709410.php

#MAGN Вчера стартовал сезон корпоративной отчетности в России. Самый подробный фундаментальный разбор отчета ММК (+ прогноз) вы найдете в этом посте Константина Лебедева: https://smart-lab.ru/blog/710080.php
Если коротко, то всё прёт у металлургов ппц как...

#CHMF #MAGN #NLMK
Оценка стоимости акций ММК, НЛМК и Северстали по моделли дисконтирования дивидендов Гордона от Константина Лебедева:
https://smart-lab.ru/blog/710297.php
P.s. Спойлер: самый высокий потенциал роста акций оказался у Северстали (не скажу сколько, смотри пост).

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

👉«Норникель» разводят на рыбу. Росрыболовство требует от компании 59 млрд руб. из-за разлива дизтоплива

👉Мосбиржа сократила размер лота по акциям «Роснефти»

👉ММК снова не объяснил расчет цен на металл

👉Пенсии вышли на дивиденды. НПФ заплатили акционерам более 50 млрд рублей

https://smart-lab.ru/blog/news/711909.php

#magn #gmkn #rosn #ttlk #bspb #mdmg

​#MAGN
Обзор операционных показателей ММК за 3-й квартал 2021 года от постоянного автора смартлаба Алексея Мидакова
Хочет ли компания в индекс? Прогноз дивидендов и финансовых показателей

Все это в статье: https://smart-lab.ru/blog/730999.php

Спойлер: дивиденд увеличится приблизительно на 1 рубль и составит 4,321 руб., а дивидендная доходность станет равна 6,23%. С таким дивидендом включение в индекс в ноябре вполне реально

​#MAGN
ММК - лидер в секторе стальной премиальной продукции в РФ
Автор: Владимир Литвинов

Традиционно, первыми сезон корпоративной отчетности за третий квартал начинают сталевары с публикации своих операционных отчетов. Коррекция цен на сталь сподвигла котировки компаний к падению. Тем полезнее получится разбор в котором мы посмотрим на операционный отчет ММК за 9 месяцев и свежую презентацию для инвесторов.

Итак, ММК единственная из большой троицы сталеваров завершила полугодие с улучшением производственных показателей. За 9 месяцев ситуация аналогичная. Производство стали увеличилось на 22% до 10,1 млн тонн, а чугуна на 14,8% до 7,8 млн тонн. Отсутствием капитальных ремонтов в доменном и конвертерном производстве позволили нарастить выплавку.

А благоприятная рыночная конъюнктура способствовала наращиванию объема продаж на 16,5% до 9 млн тонн. Цены на сталь с мая 2021 года продолжили корректироваться. Падение достигало 16%, но в октябре динамика позитивная. Вкупе с увеличением производства и продаж позволят и финансовым показателям значительно увеличиться.

Низкая база прошлого года, внешний позитив на спотовом рынке и завершение ремонтных работ дают шанс на рекордный 2021 год. Северсталь и НЛМК в разрезе операционных показателей выглядят явно хуже. Но это я уже говорил даже в рамках разбора отчетов МСФО за полугодие.

В своей презентации для инвесторов компания делает акцент на лидерство в секторе стальной премиальной продукции в России. Ее доля в общем портфеле занимает уже более 48% и продолжает расти. А низкая долговая нагрузка, стремящаяся к NetDebt/EBITDA в 1x дает возможность войти в число лидеров по дивидендной доходности не только в секторе, но и по рынку РФ в целом.

ММК подтверждает свое сильное положение в отрасли. Увеличивающиеся денежные потоки и органический рост бизнеса говорят о перспективах не только на оставшийся квартал в этом году, но и на следующий. Не уверен, что по компании мы в ближайшее время уйдем в глубокую коррекцию, поэтому точки входа в акции придется искать недалеко от текущих значений.

https://smart-lab.ru/blog/731863.php

​#MAGN
Акции ММК поскользнулись на отчёте за 3 квартал и ударились о маленькие дивиденды, получив урон на -2,8%
Автор: Виктор Петров

Квёлый отчёт ММК произвёл плохое впечатление на инвесторов, завершив удар по кошельку миноритариев суммой дивидендов ниже прогноза.

Отчёт ММК за 3 квартал 2021 года не угадал оптимистичные ожидания инвесторов. Цифры там не очень красивые...
👉🏻Выручка сократилась на 6,9% к предыдущему кварталу до 3’031 млн. $
👉🏻EBITDA упала на 19,4% к отметке в 1’157 млн.$
👉🏻Чистая прибыль уменьшилась на 20,6% до 819 млн.$
👉🏻Свободный денежный потом рухнул на 25% до 409 млн. $

… да, не очень красивые, но зато правдивые. Нам не стали набрасывать на глаза тряпку вранья, а предоставили всё так как есть. Но разве это всё плохо? Давайте присмотримся! (внизу)

Отчёт кажется вялым из-за мощного второго квартала, с которым большинство сравнивает. Я же предлагаю сравнить с третьим кварталом 2020 года:
Рост производства стали на 0,51 млн. тонн
Рост выручки на 107,5 млрд. рублей
Рост чистой прибыли на 52,59 млрд. рублей
Стоимость активов прибавила 113,2 млрд. рублей
рост дивиденда на 0,272 рубля на акцию ( и это при том, что выплатят всего 50%)

Вот инвесторы на дивиденды то и обиделись. Ожидали бутерброды с икрой, а получат полезную кашу на молоке. Видимо, эти скоропродажники забыли, что нужно ещё вкладывать в развитие. Да и часть произведённой продукции ещё не продана.

Конечно, это скорее всего не даст попасть компании ММК в индекс, но хотела ли она этого? Особенно радует Честность менеджмента компании. Как в мае 2017 года пообещали выплачивать не менее 50% от свободного денежного потока, так вскоре, в 2019 году, повысили до 100%. После чего продолжают продолжают держать данное слово.

Так что кто не хотел — уже ушёл, кто не хотел, тому придётся довольствоваться 3,9% дивидендной доходностью за 3 квартал уже в следующем году, в январе. Как раз после праздников.

И это всё при Р/Е=3,9. ММК можно было бы назвать дешёвкой, но в данном случае это означает бесценность… правда как там потом будет с налогами и ценой на сталь...

https://smart-lab.ru/blog/733703.php

Обзор прессы: ММК, Ростелеком, Газпром, ОФЗ, сталь — 09/12/21

👉Российские поставки стали в Европу идут на рекорд

👉Генпрокурор поддержал идею цифрового рубля

👉Сербия получила обещание «Газпрома» не оставить республику без газа

👉Клиенты под подпиской. Новый формат банковских услуг набирает популярность

👉Разговор президентов России и США помог Минфину занять без переплаты

👉Оборот ритейла в этом году может вернуться на докризисный уровень

👉«Ростелеком» и ВЭБ.РФ вложатся в скоростную линию связи

👉«Переход на новые технологии может стоить российским металлургам более 1 трлн рублей»

👉ММК больше не ставит целью продажу турецкой MMK Metalurji

https://smart-lab.ru/blog/news/746665.php

#magn #gazp #rtkm

Обзор прессы: МТС, Вымпелком, Tele2, ММК, Северсталь, НЛМК, Interactive Brokers — 21/01/22

👉Американский Interactive Brokers ввел плату за проверку «подозрительных» клиентов

👉ФАС подготовила поправки о возможности изъятия акций стратегических предприятий

👉Штрафы ФАС для металлургов могут превысить 90 млрд рублей

👉Сотовые компании подключат умные электросчетчики

https://smart-lab.ru/blog/news/759040.php

#mtss #veon #rtkm #magn #chmf #nlmk

Поведение акций в кризис 2008 и 2022. Сравнение.

Вчера, после месячного перерыва, возобновились торги на Мосбирже.🔥

В честь этого события хочу познакомить вас с графиками со сравнениями падения акций в 2008 году и сейчас.

Первый кандидат #MAGN. МАГНИТОГОРСК.МЕТ.КОМБ"

На скрине объединил графики инструмента в момент кризиса 2008 и 2022. Давайте посмотрим как это было в 2008 и сравним с нашим текущим.

Первый импульс падения с максимумов
▪️2008 падение: 43,58%, отскок: 24.55%
▪️2022 падение: 32,05%, отскок: 23.20%

Второй импульс падения (считая от максимумов)
▪️2008 падение: 57,89%, отскок: 31.29%
▪️2022 падение: 56,23%, отскок: 12.94% (на 24.03)

Дальнейшее падение
▪️2008 — 88,19% (от максимумов) 71,98% от предыдущего минимума.
▪️2022 ?????

Про Норникель и Лукойл читайте в посту: https://smart-lab.ru/blog/785819.php

Обзор прессы: ММК, ипотека, НПЗ, золото, ЛПК, уголь, гособлигации США — 17/05/22

👉Россия почти в два раза сократила вложения в гособлигации США в марте

👉По оценке ЦБ, в апреле Россия заработала рекордные суммы иностранной валюты

👉США могут усилить наказание для нарушителей экспортного контроля в отношении РФ и других стран

👉ЕС балансирует на грани угля. Как отказ от российского сырья изменит мировой рынок

👉Российский ЛПК ищет пути экспорта через Белоруссию и Турцию

👉Золотодобывающая отрасль Колымы испытывает нехватку ГСМ и запчастей

👉Увеличение переработки нефти способствовало росту добычи

👉«Эквифакс»: российские банки в апреле сократили выдачу ипотеки населению на 75%

👉После отказа Казахстана от поставок в Россию ММК перешел на руду «Металлоинвеста»

https://smart-lab.ru/blog/news/802219.php

#magn

​​Смог ли ММК адаптироваться к новой реальности?

Операционные результаты ММК по итогам 2022 года оказались более слабыми по сравнению с Северсталью и НЛМК. Производство стали сократилось на 14% г/г, производство чугуна на 12,9% г/г. Продажи металлопродукции сократились на 14,2% г/г.

Главная причина заключается в более высокой себестоимости производства из-за недостаточной обеспеченности собственной ресурсной базой и необходимостью закупать сырье на стороне. В результате этого ММК в 2022 году больше других страдал от низкой рентабельности экспортных продаж на фоне крепкого рубля и дорогой логистики. Обратите внимание, что продажи металлопродукции упали именно за счет экспортных направлений, снижение по которым составило 55,4% г/г.

В это же время продажи на внутреннем рынке даже выросли на 1,3%. Адаптация к сложившейся ситуации прошла для ММК более мягко, так как компания исторически была в большей степени ориентирована на внутренний рынок. По итогам 2021 года 74% выручки пришлось на Россию и страны СНГ. Доля Европы, рынок которой закрылся для Российских металлургов, составляла всего 7%.

Спрос на сталь на внутреннем рынке будет в значительной степени определяться потребностями строительного сектора, причем речь идет не только о жилищном строительстве, но также и о различных инфраструктурных проектах. Учитывая, что на ближайшие годы запланировано расширение восточного транспортного полигона, а также долгострои Газпрома и Роснефти, за внутренний спрос можно быть спокойным.

Одним из главных драйверов для ММК на 2023 год остается девальвация рубля, которая уже частично произошла. Если экспорт в дальнее зарубежье вновь станет рентабельными, ММК сможет восстановить объемы продаж и производства.

Еще одним драйвером для ММК в ближайшие годы станет рост спроса со стороны ВПК. По словам представителей отрасли черной металлургии, именно ММК является главным исполнителем оборонзаказа по части стали.

Еще одним интересным направлением развития для ММК может стать турецкий сегмент бизнеса. Во-первых, продажи в Турции могут играть роль «окошка» в Европу. А во-вторых, после землетрясения потребуются большие объемы стали в самой Турции на восстановление разрушенной инфраструктуры.

Объемы производства стали турецкого сегмента ММК в 2022 году выросли в 2,8 раз, но все еще составляют небольшую долю относительно общих объемов (7,6%). Для более существенного роста производства потребуются новые капитальные затраты.

Но есть в истории ММК и ложка дегтя. Возможно многие уже успели подзабыть этот момент, но дивидендный кейс в ММК с высокой вероятностью может быть заморожен на ближайшие годы. В конце прошедшего года главный акционер ММК Виктор Рашников заявлял, что к вопросу выплат можно будет вернуться только после окончания СВО.

А это, как вы сами понимаете, очень неопределенный срок. Поэтому покупая акции ММК нужно держать в голове этот риск, который, судя по котировкам, осознают не все инвесторы.

На первый взгляд кажется, что ничего не должно помешать ММК адаптироваться к ситуации в 2023 году, особенно если рубль продолжит слабеть. Однако даже в случае выхода на восходящую финансовую траекторию, вопрос дивидендов может быть не решен в положительную сторону.

В таком случае разумным решением будет направление денежных потоков на капитальные расходы (например на расширение производства в Турции). Но пока непонятно, как к этому отнесутся миноритарные акционеры, ожидающие возвращения дивидендных выплат.

Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/888099.php
Автор: Георгий Аведиков

Держим #MAGN ?
👍 — конечно!
🐳 — не-а

​​ММК показал неплохие результаты.

ММК показывает неплохие результаты несмотря на ремонтные работы и остановку завода в Турции.

ММК опубликовал операционные результаты за I квартал 2023 года. Что можно отметить из отчёта? Из-за остановки турецкого актива (в ноябре 2022 года) немного просело производство стали и снизились продажи металлопродукции к предыдущему году (по отношению к предыдущему кварталу рост).

Но это не помешало компании нарастить стальной сегмент в России, впечатляющие цифры по отношению к предыдущему кварталу и году (11,2% к/к и 7,2% г/г). В связи с ремонтными работами на доменном производстве сократилась выплавка чугуна по отношению к предыдущему кварталу (по отношению к предыдущему кварталу рост).

Основные цифры из отчёта:
▪️ Производство стали: 3 058 тыс. тонн (8,1% к/к и -3,5% г/г)
▪️ Производство чугуна: 2 345 тыс. тонн (-3,4% к/к и 4,4% г/г)
▪️ Продажи товарной металлопродукции: 2 760 тыс. тонн (2,8% к/к и -4,3% г/г)

Даже с учётом внутренних (остановка завода в Турции, ремонт доменной печи) и внешних (санкции) проблем эмитент здорово справляется и показывает приемлемые результаты (с учётом ослабления рубля, в финансовом тоже должны быть сдвиги).

Во II квартале ожидается, что компания завершит капитальный ремонт доменной печи на площадке в Магнитогорске, а также произойдёт запуск литейно-прокатного модуля на турецком активе в конце марта. Если конъюнктура внутреннего рынка останется достаточно благоприятной (благодаря строительной активности и промышленности), то стоит ожидать более впечатляющих результатов, чем сейчас.

Ещё в декабре 2022 года компания сообщила, что сможет вернуться к выплате дивидендов в случае стабилизации геополитической ситуации. В марте 2023 года председатель совета директоров Виктор Рашников подтвердил, что компания пока не планирует выплату дивидендов по итогам 2022 года.

В приоритете инвестиционная программа, в 2023 году она составит около ~50₽ млрд, что весьма неплохо в сложившейся ситуации (для долгосрочного инвестирования в самый раз). Поэтому ожидать в ближайшие годы дивидендов, а особенно рекордных не стоит.

С уважением, Владислав Кофанов
Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/896162.php

#MAGN держим?
👍— держим!
👀— не держим!

​MMK (MAGN) - что известно о текущим состоянии компании?

• Капитализация: 448 млрд ₽ / 40₽ за акцию
• Производство стали 2022: 11,7 млн т (-14% г/г)
• Продажи стали 2022: 10,7 млн т (-14,4% г/г)
• fwd P/E 2023:9
• fwd дивиденд 2023: 0%

На операционном уровне результаты само собой негативные. Продажи стали сократились на 14,4% г/г, что превышает общие темпы снижения по рынку. В 2023г снижение наиболее вероятно продолжится. Я думаю, что мы увидим падение ещё как минимум на 6-8% г/г до 10 млн т.

По предварительным данным, ММК собирается купить угольную шахту имени С. Д.Тихова по оценке около 20 млрд рублей. Сейчас на шахте добывается 1,16 млн тонн угля в год, что составляет около 26% от мощностей по добычи ММК-Уголь.

Приобретение для ММК выгодное и позволит дополнительно увеличить обеспеченность компании сырьём (сейчас это около 40%). Оценка для шахты вполне адекватная.

2022г компания начинала с околонулевым чистым долгом, так что финансово ММК была полностью готова к кризису.

Не смотря на более высокую долю сбыта на рынке РФ и в дружественных странах, ММК как и все другие представители сектора, серьёзно пострадал от введения запрет на импорт российской стали в ЕС. Теперь на всех традиционных рынках сбыта компания вынуждена конкурировать с НЛМК, Северсталью и другими производителями перенаправившими свою продукцию.

Дивиденды за 2022г компания не выплачивала и за 2023г я ожидаю принятие аналогичного решения.

Выводы:
Учитывая перспективы дальнейшего падения продаж стали и негативную динамику отпускных цен, на мой взгляд, компания сможет заработать не более 40-50 млрд рублей, что даже не покроет капитальные затраты.

По форвардным мультипликаторам бизнес оценён дороговато, а перспектив восстановления производства пока нет. Адекватная цена для компании сейчас —около 35 рублей за акцию. Сектор металлургов по текущим ценам, на мой взгляд, не интересен.

Автор TAUREN
Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/910375.php

#MAGN держим?
🔥— держим!
🐳— неееет

​ММК выходит на привычную траекторию

ММК выпустил операционный отчет по итогам 2 квартала и 6 месяцев 2023 года. Производственные показатели продолжили восстановление и даже вышли на докризисный уровень!

По итогам 2 квартала производство стали выросло на 13% кв/кв на фоне сильного спроса на внутреннем рынке, а также благодаря частичному перезапуску мощностей в Турции после землетрясения. Производство чугуна также выросло на 9,6% кв/кв.

Рост производства во втором квартале составил 19,5% г/г. Теперь можно с уверенностью сказать, что бизнес ММК окончательно восстановился после кризиса, по крайней мере с операционной точки зрения. Производство стали во 2 квартале оказалось даже выше, чем в аналогичном периоде благоприятного 2021 года.

Продажи металлопродукции выросли на 11% кв/кв, благодаря внутреннему спросу. Стройка, инфраструктурные проекты и ВПК требуют значительных объемов металла.

На этом компания не собирается останавливаться и дает позитивные прогнозы на следующий квартал:
• Ожидается стабилизация спроса на текущем уровне и его поддержка высоким строительным сезоном.
• Ожидается запуск 1-й очереди коксовой батареи, что благоприятно скажется на себестоимости производства.
• Растет доля премиальной продукции на фоне высокого спроса и максимальной загрузки мощностей.

Судя по всем косвенным данным, финансовые результаты ММК и других сталеваров также могут приятно удивить. И мы с нетерпением ждем их публикации! Однако, пока металлурги не начнут платить дивиденды, они так и будут оставаться в тени, чего, собственно, они и добиваются, опасаясь привлекать к себе повышенное внимание налоговых органов.

На мой взгляд, с учетом отсутствия дивидендов, акции ММК уже выглядят справедливо оцененными, серьезного потенциала роста от текущих уровней в ближайшие 12 месяцев не жду.

Автор: Георгий Аведиков

Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/925851

Держите #MAGN?
👍— конечно!
🐳— конечно нет

10 лучших дивидендных акций РФ на 2023 год

(по мнению автора Invest Era)

Список акций основан на наших прогнозах по прибыли и дивидендам компаний РФ (по итогам 1п 2023 примерно 80% наших прогнозов исполнились с достаточно высокой точностью).

Дивидендная доходность указана из расчёта за весь 2023 год. Т.е. суммированием всех выплат: как промежуточных, так и финальных, которые будут объявлены весной-летом 2024 по итогам 2023. Эти акции все будут активно пиарить в весной 2024 года. Больше всех заработают те, кто купит их заранее, меньше – те, кто сделает это до анонса дивидендов, а топливом роста станут те, кто будет заходить в позицию после анонса.

1️⃣ Россети Центр и Приволжье #MRKP. Прогнозная див. доходность 18,4%. Самая высокая доходность среди относительно крупных компаний. Основной драйвер для прибыли – разгон инфляции и индексация тарифов.

2️⃣ Сургутнефтегаз-п #SNGSP. Прогнозная див. доходность 16%. Высокие дивиденды будут обеспечены значительным ослаблением рубля. Див. доходность будет выше, если рубль останется на текущих уровнях в конце года. В прогноз мы заложили откат ниже 90.

3️⃣ Лукойл #LKOH. Див. доходность 15,6%. Ждём более высокой прибыли за счёт роста цен на нефть и ослабления рубля, плюс компания хорошо поработала над рентабельностью, а также платит больше 50% от ЧП (в отличие от всех конкурентов).

4️⃣ Транснефть-п #TRNFP. Див. доходность 15%. Показали прибыль за 1п 2023 значительно выше ожиданий. Ждём роста доходов за счёт увеличения прокачки нефти.

5️⃣ Белуга #BELU. Див. доходность 14,6%. Несмотря на высокую базу, показали солидные темпы роста выше ожиданий. Компания остаётся одной из лучших дивидендных опций во 2 эшелоне.

6️⃣ Совкомфлот #FLOT. 13,7%. Прибыль во втором полугодии снизится примерно на треть из-за сокращения ставок фрахта. Но по итогам года она всё равно будет на рекордных уровнях.

7️⃣ Башнефть #BANE. 12,5%. Удивили отчётом за 1 полугодие. Вклад 1п в общие дивиденды составит 100-110 рублей. Суммарно за 2023 год заплатят примерно на уровне 2022.

8️⃣ Магнит #MGNT. 12%. Ждём возобновления выплат в этом году, также компания может выплатить часть из накопленного кэша.

9️⃣ Сбербанк #SBER. 11,5%. Думаем, Сбер – довольно очевидная для всех дивидендная история. Закончат 2023 год с рекордной прибылью и самыми высокими в истории дивидендами.

🔟 ММК #MAGN. 11,3%. Ожидаем возобновления выплат от металлургов (заплатят в 2024 по итогам 2023). ММК – пока лидер по прогнозной див. доходности.

Статья на смартлабе: https://smart-lab.ru/blog/940031.php