Четыре дивидендные интриги этой недели
Автор: Козлов Юрий
Друзья, поздравляю всех нас с началом очередной рабочей недели, которая ожидает быть очень интересной и несёт в себе сразу несколько дивидендных интриг (я их насчитал ровно четыре), за которыми мы будем внимательно наблюдать и верить только в лучшее. Тем более, что в большинстве случаев все основания для этого у нас есть:
1️⃣ Газпромнефть на запланированном уже сегодня заседании Совета директоров примет решение по промежуточным дивидендам за 9m2022. Как мы с вами считали ещё в конце августа, выплаты за весь 2022 год могут составить 63 руб. на акцию, а значит в качестве промежуточных дивидендов сейчас вполне может быть выплачено 40-50 руб., в зависимости от периода, который возьмут за основу при определении размера дивидендов (6m2022 или 9m2022).
2️⃣ Роснефть ещё в минувшую пятницу провела заседание Совета директоров, и теперь мы с большим нетерпением ожидаем официальное обнародование дивидендной рекомендации. В зависимости от отчётного периода, который возьмут за основу, здесь можно будет рассчитывать на выплату 20-30 руб.на акцию.
3️⃣ Юнипро– здесь дивидендные выплаты за 9m2022 на повестке состоявшегося в пятницу заседании Совета директоров выглядят очень странно, учитывая присутствие иностранного мажоритария в составе акционеров (напомню, что 83,73% акций Юнипро принадлежит немецкому энергетическому холдингу Uniper).
Кстати, кто-то из вас помнит, как на телеконференции, приуроченной к публикации финансовой отчётности Юнипро по МСФО за 9m2022, финансовый директор компании отметил, что «ведутся переговоры с Uniper по вопросу распределения прибыли, и если какие-то решения будут найдены, то инвесторов проинформируют»? Неужели пришло время для нестандартных ходов? Или нам параллельно ждать ещё и новостей о смене собственников в Юнипро? Скоро узнаем!
4️⃣ Татнефть – Совет директоров и этой компании соберётся 15 ноября на заседание, на повестке дня которого помимо всего прочего значится в том числе и вопрос с очередными промежуточными дивидендами. После того, как в октябре акционеры получили 32,71 руб. на оба типа акций в качестве выплат за 6m2022, теперь у них есть все основания рассчитывать на очередную «добавку» в размере 6,9 руб. Уже в следующем году предстоит получить ещё и финальные дивиденды за 2022 год, а потому уже сейчас можно практически утверждать, что уверенная двузначная ДД по итогам всего текущего года акционерам Татнефти обеспечена!
Оставьте свой комментарий на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/853899.php
#SIBN #ROSN #UPRO #TATN
Автор: Козлов Юрий
Друзья, поздравляю всех нас с началом очередной рабочей недели, которая ожидает быть очень интересной и несёт в себе сразу несколько дивидендных интриг (я их насчитал ровно четыре), за которыми мы будем внимательно наблюдать и верить только в лучшее. Тем более, что в большинстве случаев все основания для этого у нас есть:
1️⃣ Газпромнефть на запланированном уже сегодня заседании Совета директоров примет решение по промежуточным дивидендам за 9m2022. Как мы с вами считали ещё в конце августа, выплаты за весь 2022 год могут составить 63 руб. на акцию, а значит в качестве промежуточных дивидендов сейчас вполне может быть выплачено 40-50 руб., в зависимости от периода, который возьмут за основу при определении размера дивидендов (6m2022 или 9m2022).
2️⃣ Роснефть ещё в минувшую пятницу провела заседание Совета директоров, и теперь мы с большим нетерпением ожидаем официальное обнародование дивидендной рекомендации. В зависимости от отчётного периода, который возьмут за основу, здесь можно будет рассчитывать на выплату 20-30 руб.на акцию.
3️⃣ Юнипро– здесь дивидендные выплаты за 9m2022 на повестке состоявшегося в пятницу заседании Совета директоров выглядят очень странно, учитывая присутствие иностранного мажоритария в составе акционеров (напомню, что 83,73% акций Юнипро принадлежит немецкому энергетическому холдингу Uniper).
Кстати, кто-то из вас помнит, как на телеконференции, приуроченной к публикации финансовой отчётности Юнипро по МСФО за 9m2022, финансовый директор компании отметил, что «ведутся переговоры с Uniper по вопросу распределения прибыли, и если какие-то решения будут найдены, то инвесторов проинформируют»? Неужели пришло время для нестандартных ходов? Или нам параллельно ждать ещё и новостей о смене собственников в Юнипро? Скоро узнаем!
4️⃣ Татнефть – Совет директоров и этой компании соберётся 15 ноября на заседание, на повестке дня которого помимо всего прочего значится в том числе и вопрос с очередными промежуточными дивидендами. После того, как в октябре акционеры получили 32,71 руб. на оба типа акций в качестве выплат за 6m2022, теперь у них есть все основания рассчитывать на очередную «добавку» в размере 6,9 руб. Уже в следующем году предстоит получить ещё и финальные дивиденды за 2022 год, а потому уже сейчас можно практически утверждать, что уверенная двузначная ДД по итогам всего текущего года акционерам Татнефти обеспечена!
Оставьте свой комментарий на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/853899.php
#SIBN #ROSN #UPRO #TATN
Итоги недели на рынке РФ
Автор: Владимир Литвинов
Невнятной динамикой закончил рынок эту неделю. Индекс Мосбиржи #MOEX потерял 0,5%, а большинство акций оказались в красной зоне. Корпоративный новостной фон умеренный, без потрясений, однако ситуация с Польшей поубавила пыл быков, которые так и оставили индекс вблизи «магнитного» уровня в 2200 п.
Сезон корпоративной отчетности в самом разгаре. Мы с вами разбираем компании и видим, что 2022 год пройдет под знаком рекордной прибыли для одних и умеренно положительной динамики для других. Это ли не повод для роста? Но тут нужно понимать, что рынок тонкий и любые новостные потрясения могут в считанные дни вернуть индекс на февральские минимумы. Аккуратнее!
Компании нефтегазового сектора за неделю дружно ушли в коррекцию. Белой вороной (точнее зеленой) становится Газпромнефть #SIBN — этакая дивидендная фишка на рынке РФ. Компания в декабре закроет реестр акционеров с доходностью в 15,2%. На фоне теряющей 5% Роснефти #ROSN или 2% Татнефти #TATN, дочка Газпрома растет на 0,9%.
В лидерах роста недели оказались две неоднозначные идеи. С одной стороны инвесторы приободрились в бумагах Детского мира #DSKY после упоминания цены выкупа. Напомню, что около 5% акций будет выкуплено, остальные будут забирать по рыночной цене, и где она окажется к моменту оферты неизвестно. По компании без идей.
С другой стороны у нас #QIWI, инсайдеры которой разбушевались и всего за пару дней подняли цены на 21,3%. Поводом послужил хороший отчет компании. Только вот он вышел в пятницу вечером, а разгонять акции начали еще в среду. Итоги пятницы ожидаемо отрицательные. Все те же инсайдеры воспользовались поговоркой — «Покупай на слухах (в их случае на закрытой информации), продавай на новостях. Так и случилось. И тут возникает резонный вопрос — Кто будет наказан? Вопрос, кстати, риторический.
На прошедшей неделе разобрал для вас Позитив, Юнипро и ряд дивидендных идей. На следующей (айтишной) неделе вас ждет еще порция свежих разборов. Сейчас очень важно держать руку на пульсе.
Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/855599.php
Автор: Владимир Литвинов
Невнятной динамикой закончил рынок эту неделю. Индекс Мосбиржи #MOEX потерял 0,5%, а большинство акций оказались в красной зоне. Корпоративный новостной фон умеренный, без потрясений, однако ситуация с Польшей поубавила пыл быков, которые так и оставили индекс вблизи «магнитного» уровня в 2200 п.
Сезон корпоративной отчетности в самом разгаре. Мы с вами разбираем компании и видим, что 2022 год пройдет под знаком рекордной прибыли для одних и умеренно положительной динамики для других. Это ли не повод для роста? Но тут нужно понимать, что рынок тонкий и любые новостные потрясения могут в считанные дни вернуть индекс на февральские минимумы. Аккуратнее!
Компании нефтегазового сектора за неделю дружно ушли в коррекцию. Белой вороной (точнее зеленой) становится Газпромнефть #SIBN — этакая дивидендная фишка на рынке РФ. Компания в декабре закроет реестр акционеров с доходностью в 15,2%. На фоне теряющей 5% Роснефти #ROSN или 2% Татнефти #TATN, дочка Газпрома растет на 0,9%.
В лидерах роста недели оказались две неоднозначные идеи. С одной стороны инвесторы приободрились в бумагах Детского мира #DSKY после упоминания цены выкупа. Напомню, что около 5% акций будет выкуплено, остальные будут забирать по рыночной цене, и где она окажется к моменту оферты неизвестно. По компании без идей.
С другой стороны у нас #QIWI, инсайдеры которой разбушевались и всего за пару дней подняли цены на 21,3%. Поводом послужил хороший отчет компании. Только вот он вышел в пятницу вечером, а разгонять акции начали еще в среду. Итоги пятницы ожидаемо отрицательные. Все те же инсайдеры воспользовались поговоркой — «Покупай на слухах (в их случае на закрытой информации), продавай на новостях. Так и случилось. И тут возникает резонный вопрос — Кто будет наказан? Вопрос, кстати, риторический.
На прошедшей неделе разобрал для вас Позитив, Юнипро и ряд дивидендных идей. На следующей (айтишной) неделе вас ждет еще порция свежих разборов. Сейчас очень важно держать руку на пульсе.
Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/855599.php
Газпром vs Роснефть. Или история про стратегический просчёт.
Неоднократно в комментариях поднимали вопрос по этим двум компаниям, хочу в одной статье всё обобщить.
Будет грустный рассказ про стратегический просчёт на триллионы рублей.
Две госкомпании. Но как по-разному они управляются. Качество менеджмента — то, что сильно их различает.
Принято считать, что госкомпании всегда управляются плохо. Но мы знаем примеры, опровергающие данный тезис. Вспомните Сбербанк. Я помню его до Грефа. Разница заметная.
Читайте полную статью от i_shuraleva на Смартлабе.
Свои мысли пишите в комментарии!
https://smart-lab.ru/blog/856382.php
#ROSN #GAZP
Неоднократно в комментариях поднимали вопрос по этим двум компаниям, хочу в одной статье всё обобщить.
Будет грустный рассказ про стратегический просчёт на триллионы рублей.
Две госкомпании. Но как по-разному они управляются. Качество менеджмента — то, что сильно их различает.
Принято считать, что госкомпании всегда управляются плохо. Но мы знаем примеры, опровергающие данный тезис. Вспомните Сбербанк. Я помню его до Грефа. Разница заметная.
Читайте полную статью от i_shuraleva на Смартлабе.
Свои мысли пишите в комментарии!
https://smart-lab.ru/blog/856382.php
#ROSN #GAZP
Энергетический бизнес-форум. Основные тезисы.
Автор: Владимир Литвинов
На этой неделе в Москве прошел Российско-Китайский энергетический бизнес-форум, в ходе которого вице-премьер РФ Александр Новак заявил о неприемлемой позиции России в отношении “потолка цен” на нефть Urals. “Даже если он будет высоким, это неприемлемо в принципе. Мы будем все равно работать по рынку", — отметил Новак.
Также вице-премьер указал на то, что Россия и Китай обсуждают систему расчетов без использования SWIFT, что исключит влияние санкций на взаимную торговлю двух стран. Но главным ньюсмейкером форума стал Игорь Сечин, который представил интересный доклад.
По мнению главы Роснефти, китайский газовый рынок будет демонстрировать самые высокие темпы роста в мире и к 2040 году потребление газа в Поднебесной вырастет почти в 2 раза до 660 млрд куб. Российские компании намерены наращивать не только экспорт трубопроводного газа в ближайшие два десятилетия, но и СПГ.
За 10 месяцев текущего года товарооборот России и Китая достиг рекордных $153,9 млрд, увеличившись на 33%. Игорь Сечин отметил, что расчеты по внешнеэкономическим контрактам, прежде всего на поставки энергетических товаров, были оперативно адаптированы к новым условиям.
Глава Роснефти с удовлетворением отметил, что объем экспорта российской нефти в Китай по итогам января-октября 2022 года увеличился на 9,5 % и составил почти 72 млн т. Это на 1,8 млн т. меньше, чем поставляет Саудовская Аравия.
Основной проблемой мировой энергетики по мнению Сечина, является глобальное недоинвестирование в традиционные источники энергии, которое в значительной степени было связано с неадекватным внедрением ускоренного «зелёного перехода», что привело к острому дефициту энергоресурсов и провоцирует рост цен на углеводороды.
💬В заключении глава Роснефти отметил, что мир меняется радикально, но неизменным остается стремление России и Китая к взаимовыгодному партнерству. На мой взгляд, для России это сотрудничество не такое выгодное, поскольку отечественным компаниям приходится продавать сырье в Поднебесную с гигантскими скидками, но в новых санкционных реалиях “на безрыбье и рак рыба”.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
С Уважением,
Литвинов Владимир
Что думаете по #ROSN и нефти в целом?
👍 - справятся
🐳 - тут нечего и думать
Пишите свои мысли в комментарии и на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/858808.php
Автор: Владимир Литвинов
На этой неделе в Москве прошел Российско-Китайский энергетический бизнес-форум, в ходе которого вице-премьер РФ Александр Новак заявил о неприемлемой позиции России в отношении “потолка цен” на нефть Urals. “Даже если он будет высоким, это неприемлемо в принципе. Мы будем все равно работать по рынку", — отметил Новак.
Также вице-премьер указал на то, что Россия и Китай обсуждают систему расчетов без использования SWIFT, что исключит влияние санкций на взаимную торговлю двух стран. Но главным ньюсмейкером форума стал Игорь Сечин, который представил интересный доклад.
По мнению главы Роснефти, китайский газовый рынок будет демонстрировать самые высокие темпы роста в мире и к 2040 году потребление газа в Поднебесной вырастет почти в 2 раза до 660 млрд куб. Российские компании намерены наращивать не только экспорт трубопроводного газа в ближайшие два десятилетия, но и СПГ.
За 10 месяцев текущего года товарооборот России и Китая достиг рекордных $153,9 млрд, увеличившись на 33%. Игорь Сечин отметил, что расчеты по внешнеэкономическим контрактам, прежде всего на поставки энергетических товаров, были оперативно адаптированы к новым условиям.
Глава Роснефти с удовлетворением отметил, что объем экспорта российской нефти в Китай по итогам января-октября 2022 года увеличился на 9,5 % и составил почти 72 млн т. Это на 1,8 млн т. меньше, чем поставляет Саудовская Аравия.
Основной проблемой мировой энергетики по мнению Сечина, является глобальное недоинвестирование в традиционные источники энергии, которое в значительной степени было связано с неадекватным внедрением ускоренного «зелёного перехода», что привело к острому дефициту энергоресурсов и провоцирует рост цен на углеводороды.
💬В заключении глава Роснефти отметил, что мир меняется радикально, но неизменным остается стремление России и Китая к взаимовыгодному партнерству. На мой взгляд, для России это сотрудничество не такое выгодное, поскольку отечественным компаниям приходится продавать сырье в Поднебесную с гигантскими скидками, но в новых санкционных реалиях “на безрыбье и рак рыба”.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
С Уважением,
Литвинов Владимир
Что думаете по #ROSN и нефти в целом?
👍 - справятся
🐳 - тут нечего и думать
Пишите свои мысли в комментарии и на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/858808.php
Роснефть - обзор результатов 3кв2022
Автор: TAUREN
• Капитализация: 3,5 трлн ₽ / 335₽ за акцию
• Выручка 9м: 7,2 трлн ₽ (+15,7% г/г)
• EBITDA 9м: 2 трлн ₽ (+21,8% г/г)
• Чистая прибыль 9м: 0,59 трлн ₽ (-24% г/г)
• P/E fwd 2022: 4,5
• fwd дивиденд 2022: 10%
👉 Компания всё ещё не публикует свою отчётность, а ограничивается лишь избранными финансовыми показателями — это важно учитывать при анализе. Тем не менее, ряд выводов можно сделать.
👉 Отдельно выделю результаты за 3кв2022:
• Выручка: 2 трлн ₽ (-12,5% г/г)
• Чистая прибыль: 159 млрд ₽ (-53% г/г)
• Скор. чистая прибыль: 291 млрд ₽ (-15,5% г/г)
• Объём реализации нефти: 33,5 млн т (+12,5% г/г)
👉Выручка компании практически полностью соответствует динамики изменений Urals в рублях (-25% г/г), но эффект от роста реализации во многом компенсировал низкие цены. Чистая прибыль снизилась на 53% г/г, но это с учетом списания активов и денежных средств нефтеперерабатывающего предприятия в Германиив размере 132 млрд ₽. Буду ли еще подобные списание? Думаю, что будут.
✅ Объёмы реализации компании выходят лучше прогнозов. Практически весь объём был перераспределён на Азиатские рынки и теперь экспорт в зарубежные страны по этому направлению составляет 77% от общего объёма. Учитывая значительный рост поставок на местный рынок и в страны СНГ, Роснефть осталось перенаправить всего около 4-5 млн т экспорта из ЕС в другие географии или 12-15% от общей реализации.
Для справки: в 3кв2021г экспорт в ЕС составлял 40% от общей реализации. Скорее всего оставшийся объём экспорта в ЕС идет по «Дружбе» и перенаправлять его и не потребуется вовсе.
❌ Капитальные затраты компании растут — большая часть FCF направляется на реализацию проекта «Восток Ойл». В 3кв2022 capex составил 295 млрд ₽ — то есть фактически вся чистая прибыль. Если сохранять дивидендные выплаты, то для дальнейшего финансирования проекта, Роснефть будет вынуждена наращивать долг.
❌ В 4кв2022 Роснефть покажет ещё более низкие результаты, так как на протяжении всего периода курс USD/RUB оставался около 60, а цены на Urals скорректировались еще примерно на 10%. Чистая прибыль составит около 150-175 млрд ₽ (около 800 млрд ₽ скор. прибыли по итогам 2022г), а за 2П компания сможет выплатить ещё примерно 17-20₽ дивидендов на акцию (доходность 5-6%).
❌ Могу предположить, что у компании есть не только бумажные расходы, но и бумажные доходы (это почти гарантированно). Так как скорректированная прибыль за 3кв2022 не сопоставима с текущим курсом рубля и ценой на нефть. Конечно, без полноценного отчета мы не узнаем реальных цифр.
Вывод:
Результаты за 3кв2022 вышли ожидаемо низкими, но не провальными. Все поставки, по сути, перераспределены, особого риска от эмбарго ЕС больше нет для Роснефти. При более комфортном курсе USD/RUB в 70+, Роснефть будет зарабатывать по 175-200 млрд ₽ в квартал (при прочих равных).
📈Несмотря на текущее снижение цены на нефть, прогноз по компании оставляю прежним. Адекватной ценой на акции компании считал и считаю 390₽, но покупать без более существенного дисконта (ниже 300₽ за акцию) пока не планирую. Кому компания интересна в долгосрок, вполне могут добавить в портфель.
Если Роснефть так успешно перенаправила свои огромные объемы, а в России добыча растёт на 2,2% г/г, значит у каких-то компаний все-таки возникнут проблемы и этих компаний будет довольно много. Потенциально самые большие проблемы с перенаправлением потоков нефти могут ждать Лукойл, поэтому он торгуется недорого даже несмотря на огромные выплаты дивидендов. В общем, повод задуматься.
Держите #ROSN ?
🔥 - держим!
🐳 - неее
Пишите свои мысли в комментарии и на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/861076.php
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Автор: TAUREN
• Капитализация: 3,5 трлн ₽ / 335₽ за акцию
• Выручка 9м: 7,2 трлн ₽ (+15,7% г/г)
• EBITDA 9м: 2 трлн ₽ (+21,8% г/г)
• Чистая прибыль 9м: 0,59 трлн ₽ (-24% г/г)
• P/E fwd 2022: 4,5
• fwd дивиденд 2022: 10%
👉 Компания всё ещё не публикует свою отчётность, а ограничивается лишь избранными финансовыми показателями — это важно учитывать при анализе. Тем не менее, ряд выводов можно сделать.
👉 Отдельно выделю результаты за 3кв2022:
• Выручка: 2 трлн ₽ (-12,5% г/г)
• Чистая прибыль: 159 млрд ₽ (-53% г/г)
• Скор. чистая прибыль: 291 млрд ₽ (-15,5% г/г)
• Объём реализации нефти: 33,5 млн т (+12,5% г/г)
👉Выручка компании практически полностью соответствует динамики изменений Urals в рублях (-25% г/г), но эффект от роста реализации во многом компенсировал низкие цены. Чистая прибыль снизилась на 53% г/г, но это с учетом списания активов и денежных средств нефтеперерабатывающего предприятия в Германиив размере 132 млрд ₽. Буду ли еще подобные списание? Думаю, что будут.
✅ Объёмы реализации компании выходят лучше прогнозов. Практически весь объём был перераспределён на Азиатские рынки и теперь экспорт в зарубежные страны по этому направлению составляет 77% от общего объёма. Учитывая значительный рост поставок на местный рынок и в страны СНГ, Роснефть осталось перенаправить всего около 4-5 млн т экспорта из ЕС в другие географии или 12-15% от общей реализации.
Для справки: в 3кв2021г экспорт в ЕС составлял 40% от общей реализации. Скорее всего оставшийся объём экспорта в ЕС идет по «Дружбе» и перенаправлять его и не потребуется вовсе.
❌ Капитальные затраты компании растут — большая часть FCF направляется на реализацию проекта «Восток Ойл». В 3кв2022 capex составил 295 млрд ₽ — то есть фактически вся чистая прибыль. Если сохранять дивидендные выплаты, то для дальнейшего финансирования проекта, Роснефть будет вынуждена наращивать долг.
❌ В 4кв2022 Роснефть покажет ещё более низкие результаты, так как на протяжении всего периода курс USD/RUB оставался около 60, а цены на Urals скорректировались еще примерно на 10%. Чистая прибыль составит около 150-175 млрд ₽ (около 800 млрд ₽ скор. прибыли по итогам 2022г), а за 2П компания сможет выплатить ещё примерно 17-20₽ дивидендов на акцию (доходность 5-6%).
❌ Могу предположить, что у компании есть не только бумажные расходы, но и бумажные доходы (это почти гарантированно). Так как скорректированная прибыль за 3кв2022 не сопоставима с текущим курсом рубля и ценой на нефть. Конечно, без полноценного отчета мы не узнаем реальных цифр.
Вывод:
Результаты за 3кв2022 вышли ожидаемо низкими, но не провальными. Все поставки, по сути, перераспределены, особого риска от эмбарго ЕС больше нет для Роснефти. При более комфортном курсе USD/RUB в 70+, Роснефть будет зарабатывать по 175-200 млрд ₽ в квартал (при прочих равных).
📈Несмотря на текущее снижение цены на нефть, прогноз по компании оставляю прежним. Адекватной ценой на акции компании считал и считаю 390₽, но покупать без более существенного дисконта (ниже 300₽ за акцию) пока не планирую. Кому компания интересна в долгосрок, вполне могут добавить в портфель.
Если Роснефть так успешно перенаправила свои огромные объемы, а в России добыча растёт на 2,2% г/г, значит у каких-то компаний все-таки возникнут проблемы и этих компаний будет довольно много. Потенциально самые большие проблемы с перенаправлением потоков нефти могут ждать Лукойл, поэтому он торгуется недорого даже несмотря на огромные выплаты дивидендов. В общем, повод задуматься.
Держите #ROSN ?
🔥 - держим!
🐳 - неее
Пишите свои мысли в комментарии и на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/861076.php
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Когда все теряют - Роснефть приобретает! Как присвоили рынок сбыта?
Автор: Invest Assistance
Дам спойлер — компания будет платить дивиденды за счет увеличения долговой нагрузки. Подробней в обзоре! Приятного погружения, коллеги!
https://smart-lab.ru/blog/874560.php
ПАО НК «Роснефть» — лидер российской нефтяной отрасли и крупнейшая публичная нефтегазовая компания мира. Основными видами деятельности ПАО «НК «Роснефть» являются поиск и разведка месторождений углеводородов, добыча нефти, газа, газового конденсата, реализация проектов по освоению морских месторождений, переработка добытого сырья, реализация нефти, газа и продуктов их переработки на территории России и за ее пределами.
🔹Что важного произошло за 2022г и начало этого года?
Норвежская Equinor вышла из четырех совместных предприятий в России и передала доли «Роснефти». Роснефть получила активы Equinor за 1 евро при балансовой стоимости в 1,1 млрд долларов. Тем не менее, не стоит обольщаться — это было не совсем бесплатно, взамен Роснефти были переданы обязательства на сумму 1 млрд долларов.
И вот уже в этом месяце «Роснефть» открыла в ЯНАО месторождение с извлекаемыми запасами 1,7 млн тнэ. Это как раз проект, из которого вышла Equinor.
Германия национализировала дочку Роснефти — Rosneft Deutschland. Роснефть списала в разовые убытки 4,6 млрд € — общую сумму инвестиций в проекты в Германии. Ладно бы это означало просто списание этой суммы, но ведь это означает еще и сокращение нефтеперерабатывающих мощностей компании.
Налоговая нагрузка в 2022г выросла на 20%. Более того, утверждено повышение НДПИ на нефть в 2023-2025 гг. и планируется получить в гос. бюджет 629 млрд руб. от повышения налога.
🔹Капитальные расходы. И дивиденды
Капитальные затраты за 9 мес. 2022 г. составили 822 млрд руб., увеличившись на 19,3% год к году. Рост показателя в основном связан с плановым увеличением инвестиций в проект «Восток Ойл».
Т.е. кап затраты за 9 мес. составили больше, чем ожидаемая нами прибыль за 2022г. А значит компания будет платить дивиденды за счет увеличения долговой нагрузки.
Логичным было бы отказаться от дивидендов или сократить их, но из-за того, что более 40% принадлежат государству(правда не напрямую, а через Роснефтегаз, что оставляет пространство для манёвра) — я бы на это не рассчитывал. Долговая нагрузка у компании приемлемая и есть куда её увеличивать. Поэтому дивидендам, скорей всего, быть. Ожидаемая выплата составит около 20р на акцию, что составит 6% от текущих котировок, или 12% в сумме за 2022г(с учетом уже выплаченных промежуточных).
🔹К выводам.
Активное управление портфелем подразумевает необходимость быть гибкими. В нормальной обстановке(без санкций и т.д.) — рулит Лукойл. Сегодня же всё не так — Роснефть вполне заслуживает место в портфеле, да и перспективы солидные. Тем не менее, может наступить период, когда Лукойл вновь будет в приоритете и это нужно иметь ввиду.
Что на счет цены акций Роснефти и покупки с текущих — это вполне справедливая стоимость. Тем же, кто предпочитает «иметь запас прочности» — можно попробовать подождать лучших цен, например по 300р за акцию. Или воспользоваться старой-доброй стратегией набора позиции «лесенкой».
Держите у себя #ROSN ?
🔥 — конечно да!
🐳 — конечно нет!
Автор: Invest Assistance
Дам спойлер — компания будет платить дивиденды за счет увеличения долговой нагрузки. Подробней в обзоре! Приятного погружения, коллеги!
https://smart-lab.ru/blog/874560.php
ПАО НК «Роснефть» — лидер российской нефтяной отрасли и крупнейшая публичная нефтегазовая компания мира. Основными видами деятельности ПАО «НК «Роснефть» являются поиск и разведка месторождений углеводородов, добыча нефти, газа, газового конденсата, реализация проектов по освоению морских месторождений, переработка добытого сырья, реализация нефти, газа и продуктов их переработки на территории России и за ее пределами.
🔹Что важного произошло за 2022г и начало этого года?
Норвежская Equinor вышла из четырех совместных предприятий в России и передала доли «Роснефти». Роснефть получила активы Equinor за 1 евро при балансовой стоимости в 1,1 млрд долларов. Тем не менее, не стоит обольщаться — это было не совсем бесплатно, взамен Роснефти были переданы обязательства на сумму 1 млрд долларов.
И вот уже в этом месяце «Роснефть» открыла в ЯНАО месторождение с извлекаемыми запасами 1,7 млн тнэ. Это как раз проект, из которого вышла Equinor.
Германия национализировала дочку Роснефти — Rosneft Deutschland. Роснефть списала в разовые убытки 4,6 млрд € — общую сумму инвестиций в проекты в Германии. Ладно бы это означало просто списание этой суммы, но ведь это означает еще и сокращение нефтеперерабатывающих мощностей компании.
Налоговая нагрузка в 2022г выросла на 20%. Более того, утверждено повышение НДПИ на нефть в 2023-2025 гг. и планируется получить в гос. бюджет 629 млрд руб. от повышения налога.
🔹Капитальные расходы. И дивиденды
Капитальные затраты за 9 мес. 2022 г. составили 822 млрд руб., увеличившись на 19,3% год к году. Рост показателя в основном связан с плановым увеличением инвестиций в проект «Восток Ойл».
Т.е. кап затраты за 9 мес. составили больше, чем ожидаемая нами прибыль за 2022г. А значит компания будет платить дивиденды за счет увеличения долговой нагрузки.
Логичным было бы отказаться от дивидендов или сократить их, но из-за того, что более 40% принадлежат государству(правда не напрямую, а через Роснефтегаз, что оставляет пространство для манёвра) — я бы на это не рассчитывал. Долговая нагрузка у компании приемлемая и есть куда её увеличивать. Поэтому дивидендам, скорей всего, быть. Ожидаемая выплата составит около 20р на акцию, что составит 6% от текущих котировок, или 12% в сумме за 2022г(с учетом уже выплаченных промежуточных).
🔹К выводам.
Активное управление портфелем подразумевает необходимость быть гибкими. В нормальной обстановке(без санкций и т.д.) — рулит Лукойл. Сегодня же всё не так — Роснефть вполне заслуживает место в портфеле, да и перспективы солидные. Тем не менее, может наступить период, когда Лукойл вновь будет в приоритете и это нужно иметь ввиду.
Что на счет цены акций Роснефти и покупки с текущих — это вполне справедливая стоимость. Тем же, кто предпочитает «иметь запас прочности» — можно попробовать подождать лучших цен, например по 300р за акцию. Или воспользоваться старой-доброй стратегией набора позиции «лесенкой».
Держите у себя #ROSN ?
🔥 — конечно да!
🐳 — конечно нет!
Почему «Роснефть» — новый Газпром в хорошем смысле
Газпром был топовой голубой фишкой в конце 2010-х. Они:
— установили прозрачную дивидендную политику и начали соблюдать ее;
— имели маржинальный рынок сбыта (Европа), куда продавали свое сырье по повышенным ценам.
Однако сегодня Газпром выглядит совсем по-другому: рынок сбыта Европы почти полностью потерян и в ближайшие годы вряд ли восстановится, а перенастройка логистики под Азию займет 6-7 лет и не вернет прежних объемов («Сила Сибири» и «Сила Сибири-2» дадут меньше объемов экспорта, чем шло в Европу в год).
У компании упали доходы, при этом есть огромные капиталовложения в перестройку логистики и поддержание существующих мощностей. К этому добавляется ежегодная налоговая надбавка в 600 млрд руб. Таким образом, компания будет работать в минус по денежному потоку и платить стабильные дивиденды уже не сможет (но не исключены единоразовые выплаты, это непредсказуемый момент).
Что происходит с «Роснефтью»:
— компания много лет инвестировала в строительство инфраструктуры под продажи нефти в Азию и обладает крупнейшим нефтепроводом ВСТО, через который продает нефть премиального сорта (ESPO);
— компания продолжает платить согласно дивидендной политике даже в условиях высокой неопределенности 2022-2023 гг.;
— компания продолжает строить крупнейший проект с завязкой на рынок сбыта Азии, «Восток Ойл» (115 млн тонн к 2030 году, что составляет около 15-20% объема добычи нефти в России).
«Роснефть» — единственная нефтегазовая компания, которая сопоставима с Газпромом по размеру бизнеса. Только теперь Газпром из гигантской cash cow превращается в компанию, которая будет постепенно нагружаться долгом для финансирования инвестпроектов, а «Роснефть» продолжает генерировать денежный поток и платить дивиденды, а также планомерно реализует большой проект роста.
Получается, что с точки зрения управления портфелем на перспективу в 3-5 лет логично выглядит тренд на замещение Газпрома «Роснефтью».
Автор: Сергей Пирогов
Пишите своё мнение в комментарии:
https://smart-lab.ru/blog/907963.php
#ROSN держим?
🔥— держим!
🐳— неееет..
Газпром был топовой голубой фишкой в конце 2010-х. Они:
— установили прозрачную дивидендную политику и начали соблюдать ее;
— имели маржинальный рынок сбыта (Европа), куда продавали свое сырье по повышенным ценам.
Однако сегодня Газпром выглядит совсем по-другому: рынок сбыта Европы почти полностью потерян и в ближайшие годы вряд ли восстановится, а перенастройка логистики под Азию займет 6-7 лет и не вернет прежних объемов («Сила Сибири» и «Сила Сибири-2» дадут меньше объемов экспорта, чем шло в Европу в год).
У компании упали доходы, при этом есть огромные капиталовложения в перестройку логистики и поддержание существующих мощностей. К этому добавляется ежегодная налоговая надбавка в 600 млрд руб. Таким образом, компания будет работать в минус по денежному потоку и платить стабильные дивиденды уже не сможет (но не исключены единоразовые выплаты, это непредсказуемый момент).
Что происходит с «Роснефтью»:
— компания много лет инвестировала в строительство инфраструктуры под продажи нефти в Азию и обладает крупнейшим нефтепроводом ВСТО, через который продает нефть премиального сорта (ESPO);
— компания продолжает платить согласно дивидендной политике даже в условиях высокой неопределенности 2022-2023 гг.;
— компания продолжает строить крупнейший проект с завязкой на рынок сбыта Азии, «Восток Ойл» (115 млн тонн к 2030 году, что составляет около 15-20% объема добычи нефти в России).
«Роснефть» — единственная нефтегазовая компания, которая сопоставима с Газпромом по размеру бизнеса. Только теперь Газпром из гигантской cash cow превращается в компанию, которая будет постепенно нагружаться долгом для финансирования инвестпроектов, а «Роснефть» продолжает генерировать денежный поток и платить дивиденды, а также планомерно реализует большой проект роста.
Получается, что с точки зрения управления портфелем на перспективу в 3-5 лет логично выглядит тренд на замещение Газпрома «Роснефтью».
Автор: Сергей Пирогов
Пишите своё мнение в комментарии:
https://smart-lab.ru/blog/907963.php
#ROSN держим?
🔥— держим!
🐳— неееет..
Сильные цифры от Роснефти за 1 кв 2023. Риски для Башнефти. И незамеченный негатив
☝️На что нужно обратить внимание:
🔹Чистая прибыль 323 млрд. Это выше не только 4 квартала, но и 1 кв 2022 года. Просто представьте. Прибыль в 1 кв 2023 больше, чем в досанкционном 1 кв 2022! Санкции? Эмбарго? Блокада? Тем, у кого есть труба в Китай, такие мелочи не страшны. В этом особенность Роснефти. Она будет иметь возможность экспорта даже при самых лютых санкциях Запада.
🔹Сечин пугает снижением добычи во 2 кв 2023: «Добровольное ограничение добычи нефти РФ существенно скажется на показателях Роснефти во II кв». Я от себя уточню: «Существенно скажется на показателях Башнефти». Вспомните коронавирус. У Башнефти нефть высокосернистая (как и у Татнефти). Поэтому логичнее снижать добычу именно здесь (в прошлый раз так и сделали). Тем, кто держит акции Башнефти, советую принять во внимание.
🔹Роснефть настаивает, что по Восток Ойл всё по плану: «В отчетном квартале в полном соответствии с графиком продолжены работы по реализации флагманского проекта «Восток Ойл»»
🤨Теперь про негатив
Роснефть об этом не пишет, но мы всё видим. Выручка упала. А прибыль выросла. Как так? Маржинальность рекордная. Роснефть так и пишет: «Маржа EBITDA достигла рекордных 36,7%».
Откуда? Теперь всегда будет так?
Нет, так будет не всегда.
Роснефть по ВСТО продавала нефть в Китай без всяких дисконтов (почти по цене Brent). А для целей налогообложения использовалась цена Urals, которую считал Аргус.
Государство приняло меры, уже во втором квартале увидим больше налогов от Роснефти. Халява закончится.
🔸Итоги и выводы
Роснефть прямо говорит, что второй квартал будет слабее первого. И из-за снижения добычи, и из-за возврата к обычным налогам. А тут ещё и цена на нефть падает.
Но я не вижу в этом особых проблем. Потому что первый квартал получился слишком сильным. Если 2 кв будет на уровне 4 кв прошлого года, это будет уже хорошо. Дивидендами будет получаться 40-45 руб. Для компании, где главная идея не дивиденды, это — отличный результат.
Поэтому я Роснефть планирую держать. А дивиденды скрасят ожидание.
Автор: i_shuraleva
Пишите своё мнение в комментарии:
https://smart-lab.ru/blog/908750.php
#ROSN держите?
🔥— держим!
🐳— нет не держим!
☝️На что нужно обратить внимание:
🔹Чистая прибыль 323 млрд. Это выше не только 4 квартала, но и 1 кв 2022 года. Просто представьте. Прибыль в 1 кв 2023 больше, чем в досанкционном 1 кв 2022! Санкции? Эмбарго? Блокада? Тем, у кого есть труба в Китай, такие мелочи не страшны. В этом особенность Роснефти. Она будет иметь возможность экспорта даже при самых лютых санкциях Запада.
🔹Сечин пугает снижением добычи во 2 кв 2023: «Добровольное ограничение добычи нефти РФ существенно скажется на показателях Роснефти во II кв». Я от себя уточню: «Существенно скажется на показателях Башнефти». Вспомните коронавирус. У Башнефти нефть высокосернистая (как и у Татнефти). Поэтому логичнее снижать добычу именно здесь (в прошлый раз так и сделали). Тем, кто держит акции Башнефти, советую принять во внимание.
🔹Роснефть настаивает, что по Восток Ойл всё по плану: «В отчетном квартале в полном соответствии с графиком продолжены работы по реализации флагманского проекта «Восток Ойл»»
🤨Теперь про негатив
Роснефть об этом не пишет, но мы всё видим. Выручка упала. А прибыль выросла. Как так? Маржинальность рекордная. Роснефть так и пишет: «Маржа EBITDA достигла рекордных 36,7%».
Откуда? Теперь всегда будет так?
Нет, так будет не всегда.
Роснефть по ВСТО продавала нефть в Китай без всяких дисконтов (почти по цене Brent). А для целей налогообложения использовалась цена Urals, которую считал Аргус.
Государство приняло меры, уже во втором квартале увидим больше налогов от Роснефти. Халява закончится.
🔸Итоги и выводы
Роснефть прямо говорит, что второй квартал будет слабее первого. И из-за снижения добычи, и из-за возврата к обычным налогам. А тут ещё и цена на нефть падает.
Но я не вижу в этом особых проблем. Потому что первый квартал получился слишком сильным. Если 2 кв будет на уровне 4 кв прошлого года, это будет уже хорошо. Дивидендами будет получаться 40-45 руб. Для компании, где главная идея не дивиденды, это — отличный результат.
Поэтому я Роснефть планирую держать. А дивиденды скрасят ожидание.
Автор: i_shuraleva
Пишите своё мнение в комментарии:
https://smart-lab.ru/blog/908750.php
#ROSN держите?
🔥— держим!
🐳— нет не держим!
Роснефть: неожиданный рост маржинальности
На фоне дефицита информации и отчетов от российских экспортеров, пресс-релизы Роснефти становятся глотком свежего воздуха, даже несмотря на их сокращенную форму.
Сегодня мы разберем отчет компании по итогам 1 квартала (включающий в себя операционные результаты и данные МСФО), который приятно удивил инвесторов значительным ростом чистой прибыли.
Операционные результаты:
Главным драйвером роста операционных показателей стало восстановление добычи на проекте Сахалин-1, оператором которого Роснефть стала в 2022 году, после ухода американской ExxonMobil. Это позволило увеличить суточную добычу углеводородов на проекте в 1,8 раз кв/кв. Общая добыча углеводородов Роснефтью при этом выросла на 1,3% кв/кв.
Отдельно отметим рост добычи газа опережающими темпами: +2,7% кв/кв. Доля газа в структуре добычи достигла 27,6%. Растущая роль голубого топлива постепенно подталкивает Роснефть в сторону более маржинальных рынков сбыта (на данный момент основной объем газа продается на внутреннем рынке).
Рассматриваются варианты, связанные с подключением к экспортным трубопроводам Газпрома или же строительство мощностей по производству СПГ. Но до реализации пока еще далеко.
Финансовые результаты
Выручка Роснефти кв/кв практически не изменилась (-1,1%). При этом, за счет сокращения расходов на 10%, удалось добиться роста эффективности. В результате, EBITDA увеличилась на 25,1%, а чистая прибыль на 45,5%.
Роснефть исторически направляет на выплату дивидендов 50% от чистой прибыли. Это позволяет заранее спрогнозировать размер будущей выплаты. Так, за первый квартал текущего года уже заработано 15,24 рубля дивидендов на акцию, что сопоставимо с недавно объявленным дивидендом за 2 полугодие 2022 года (17,97 рублей).
Таких сильных результатов в 1 квартале удалось достичь по 2 причинам:
— Продажи нефти ВСТО в Китай идут с меньшим дисконтом и по большей сортовой цене, по сравнению с Urals.
— Сокращение удельных расходов на добычу и переработку нефти на 5% и 12,7% кв/кв соответственно, что позволило добиться рекордной маржинальности по EBITDA в 36,7%. Как именно были сокращены удельные расходы компания не поясняет. Возможно, сэкономили на зарплатах или оборудовании.
Тем не менее, Игорь Сечин предупреждает о том, что второй квартал может быть существенно слабее первого из-за добровольного снижения добычи нефти в России. Обычно сокращение нефти Роснефтью перекладывается на дочернюю компанию Башнефть, думаю, этот год не станет исключением.
Поэтому экстраполировать результаты 1 квартала на оставшийся год не будем, а лишь осторожно порадуемся уже свершившемуся факту. А что будет дальше — покажет время.
Риски для российской нефтяной отрасли никуда не ушли. И помимо сокращения добычи, есть еще множество других угроз для бизнеса, рост налоговых расходов, грядущее сокращение демпфера, санкции, а также потенциальные диверсии на объектах инфрастуктуры.
Все это может повлиять на будущие результаты компаний из данного сектора, прогнозировать которые в нынешнее неспокойное время стало очень трудно. Но Роснефть полностью оправдывает наши ожидания, как в операционном плане, так и в финансовом, поэтому, позицию в ней продолжаю удерживать.
Автор: Георгий Аведиков
Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/909485.php
Держите #ROSN ?
🔥— даааа
🐳— нееее
На фоне дефицита информации и отчетов от российских экспортеров, пресс-релизы Роснефти становятся глотком свежего воздуха, даже несмотря на их сокращенную форму.
Сегодня мы разберем отчет компании по итогам 1 квартала (включающий в себя операционные результаты и данные МСФО), который приятно удивил инвесторов значительным ростом чистой прибыли.
Операционные результаты:
Главным драйвером роста операционных показателей стало восстановление добычи на проекте Сахалин-1, оператором которого Роснефть стала в 2022 году, после ухода американской ExxonMobil. Это позволило увеличить суточную добычу углеводородов на проекте в 1,8 раз кв/кв. Общая добыча углеводородов Роснефтью при этом выросла на 1,3% кв/кв.
Отдельно отметим рост добычи газа опережающими темпами: +2,7% кв/кв. Доля газа в структуре добычи достигла 27,6%. Растущая роль голубого топлива постепенно подталкивает Роснефть в сторону более маржинальных рынков сбыта (на данный момент основной объем газа продается на внутреннем рынке).
Рассматриваются варианты, связанные с подключением к экспортным трубопроводам Газпрома или же строительство мощностей по производству СПГ. Но до реализации пока еще далеко.
Финансовые результаты
Выручка Роснефти кв/кв практически не изменилась (-1,1%). При этом, за счет сокращения расходов на 10%, удалось добиться роста эффективности. В результате, EBITDA увеличилась на 25,1%, а чистая прибыль на 45,5%.
Роснефть исторически направляет на выплату дивидендов 50% от чистой прибыли. Это позволяет заранее спрогнозировать размер будущей выплаты. Так, за первый квартал текущего года уже заработано 15,24 рубля дивидендов на акцию, что сопоставимо с недавно объявленным дивидендом за 2 полугодие 2022 года (17,97 рублей).
Таких сильных результатов в 1 квартале удалось достичь по 2 причинам:
— Продажи нефти ВСТО в Китай идут с меньшим дисконтом и по большей сортовой цене, по сравнению с Urals.
— Сокращение удельных расходов на добычу и переработку нефти на 5% и 12,7% кв/кв соответственно, что позволило добиться рекордной маржинальности по EBITDA в 36,7%. Как именно были сокращены удельные расходы компания не поясняет. Возможно, сэкономили на зарплатах или оборудовании.
Тем не менее, Игорь Сечин предупреждает о том, что второй квартал может быть существенно слабее первого из-за добровольного снижения добычи нефти в России. Обычно сокращение нефти Роснефтью перекладывается на дочернюю компанию Башнефть, думаю, этот год не станет исключением.
Поэтому экстраполировать результаты 1 квартала на оставшийся год не будем, а лишь осторожно порадуемся уже свершившемуся факту. А что будет дальше — покажет время.
Риски для российской нефтяной отрасли никуда не ушли. И помимо сокращения добычи, есть еще множество других угроз для бизнеса, рост налоговых расходов, грядущее сокращение демпфера, санкции, а также потенциальные диверсии на объектах инфрастуктуры.
Все это может повлиять на будущие результаты компаний из данного сектора, прогнозировать которые в нынешнее неспокойное время стало очень трудно. Но Роснефть полностью оправдывает наши ожидания, как в операционном плане, так и в финансовом, поэтому, позицию в ней продолжаю удерживать.
Автор: Георгий Аведиков
Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/909485.php
Держите #ROSN ?
🔥— даааа
🐳— нееее
Свежий обзор Роснефти, хороша!
31 мая Роснефть опубликовала отчет по международным стандартам за 1 квартал. Наконец-то до него добрался.
• Выручка за 1 кв. 2023 года = 1 823 млрд руб. (мой прогноз был за 1 кв. 1 848 млрд руб., попал почти идеально)
• Прибыль за 1 кв. 2023 года = 323 млрд руб. (мой прогноз = 172 млрд руб., ниже почти в 2 раза)
• Net Margin (прибыль от выручки) = 17,72% (чтобы вы понимали, насколько это много, рекордный Net Margin был в 2021 году, 10,08%)
Возникает вопрос, а почему прибыль так высока? Выручка-то даже меньше, чем ранее.
Роснефть называет причиной роста прибыли снижение расходов. Затраты действительно низкие 1 335 млрд руб. за 1 кв. (в 2022 году в ср. за квартал было = 1 881 млрд руб., в 2021 = 1 841 млрд руб.). Мне пока непонятно, это разовое явление или нет.
Пока считаю, что разовое и сохраняю прогноз в 177 млрд руб. прибыли в среднем за 2-4 кварталы. Но в связи с высокими результатами 1-го квартала я пересматриваю прогноз по прибыли Роснефти за год в лучшую сторону, с 711 до 855 млрд руб.
Справедливая цена Роснефти при прибыли в 855 млрд руб. составляет 565 руб. за 1 акцию (средний P/E за последние 5 лет = 7). В моем предыдущем обзоре потенциальная цена была обозначена в 470 руб., до нее дошли.
+ дивиденды 💰
7 июля – выплата дивидендов за 2-ю половину 2022 года (17,97 руб. на 1 акцию, 3,9% от текущих цен).
Роснефть платит дивиденды дважды в год, за первую половину 2023 года они будут в октябре, я прогнозирую за 1-е полугодие прибыль в размере 500 млрд руб., значит дивиденды могут составить около 23,6 руб. на акцию (5,1% от текущих цен).
То есть за 4 месяца только дивидендами можно будет получить доходность 9% + потенциал роста до 23%. Идей на российском рынке у меня сейчас немного, Роснефть одна из немногих компаний, в которые я готов вложить деньги по текущим ценам.
Автор: Влад | Про деньги
Комментировать на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/911930.php
#ROSN держите?
🔥— держим!
🐳— нееет!
31 мая Роснефть опубликовала отчет по международным стандартам за 1 квартал. Наконец-то до него добрался.
• Выручка за 1 кв. 2023 года = 1 823 млрд руб. (мой прогноз был за 1 кв. 1 848 млрд руб., попал почти идеально)
• Прибыль за 1 кв. 2023 года = 323 млрд руб. (мой прогноз = 172 млрд руб., ниже почти в 2 раза)
• Net Margin (прибыль от выручки) = 17,72% (чтобы вы понимали, насколько это много, рекордный Net Margin был в 2021 году, 10,08%)
Возникает вопрос, а почему прибыль так высока? Выручка-то даже меньше, чем ранее.
Роснефть называет причиной роста прибыли снижение расходов. Затраты действительно низкие 1 335 млрд руб. за 1 кв. (в 2022 году в ср. за квартал было = 1 881 млрд руб., в 2021 = 1 841 млрд руб.). Мне пока непонятно, это разовое явление или нет.
Пока считаю, что разовое и сохраняю прогноз в 177 млрд руб. прибыли в среднем за 2-4 кварталы. Но в связи с высокими результатами 1-го квартала я пересматриваю прогноз по прибыли Роснефти за год в лучшую сторону, с 711 до 855 млрд руб.
Справедливая цена Роснефти при прибыли в 855 млрд руб. составляет 565 руб. за 1 акцию (средний P/E за последние 5 лет = 7). В моем предыдущем обзоре потенциальная цена была обозначена в 470 руб., до нее дошли.
+ дивиденды 💰
7 июля – выплата дивидендов за 2-ю половину 2022 года (17,97 руб. на 1 акцию, 3,9% от текущих цен).
Роснефть платит дивиденды дважды в год, за первую половину 2023 года они будут в октябре, я прогнозирую за 1-е полугодие прибыль в размере 500 млрд руб., значит дивиденды могут составить около 23,6 руб. на акцию (5,1% от текущих цен).
То есть за 4 месяца только дивидендами можно будет получить доходность 9% + потенциал роста до 23%. Идей на российском рынке у меня сейчас немного, Роснефть одна из немногих компаний, в которые я готов вложить деньги по текущим ценам.
Автор: Влад | Про деньги
Комментировать на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/911930.php
#ROSN держите?
🔥— держим!
🐳— нееет!
