Алроса, что важно знать.
автор: Alex Chizhma
Компания занимает лидирующее место в мире по добыче алмазов и их запасам. Основная доля выручки, это ювелирные алмазы. Доля экспорта в Европу 30-40%.
Рентабельность активов, собственного и общего капитала выше чем в среднем по отрасли (стоит отметить, что для корректной оценки требуется сравнивать российских алмазодобытчиков схожих по размеру, коих не наблюдается, поэтому в сравнение идет металлургическая промышленность, и иностранные компании). Спред эффективности стабильно выше 0, а экономическая прибыль за последние 10 лет всегда положительна. Это хорошо, компания создает стоимость.
Валовая рентабельность стабильна выше 40-50% создает прочное конкурентное преимущество для Алросы.
Коэффициент денежного потока к долгу всегда выше нормативных 20%, в последние годы выше 40%
Коэффициент денежного покрытия также намного превышает значения в 40%.
Стабильная валовая рентабельность, а также оборачиваемость активов, запасов и дебиторской задолженности говорят о том, что руководство эффективно управляет ими, и умело маневрирует в условиях пандемии, и падения спроса на алмазы. Так же о высоком качестве корпоративного управления говорит нам то, что у компании темпы роста прибыли, свободного денежного потока и дивидендов практически равны, соответственно, компания эффективно управляет расходами, инвестициями и поддерживает интересы собственников.
У Алросы достаточно собственных средств для запланированных инвестиций до 26 года, что в связи с сегодняшней повесткой не ставит под угрозу финансирование важных проектов.
Неизвестно что будет со спросом на российские алмазы в текущих условиях, но пока что в оценку вкладываю уменьшение спроса в соответствии с долей европейского экспорта. Это очень топорно, но сложно спрогнозировать последствия текущих ограничений, которые хоть напрямую Алросы и не касаются, но косвенно не обойдут ее стороной. Также нельзя исключать и возможные будущие санкции.
Исходя из этого, по моей оценке, справедливая стоимость акции 106 рублей, опять же с немаленькими допущениями, насколько это возможно.
https://smart-lab.ru/blog/787891.php
автор: Alex Chizhma
Компания занимает лидирующее место в мире по добыче алмазов и их запасам. Основная доля выручки, это ювелирные алмазы. Доля экспорта в Европу 30-40%.
Рентабельность активов, собственного и общего капитала выше чем в среднем по отрасли (стоит отметить, что для корректной оценки требуется сравнивать российских алмазодобытчиков схожих по размеру, коих не наблюдается, поэтому в сравнение идет металлургическая промышленность, и иностранные компании). Спред эффективности стабильно выше 0, а экономическая прибыль за последние 10 лет всегда положительна. Это хорошо, компания создает стоимость.
Валовая рентабельность стабильна выше 40-50% создает прочное конкурентное преимущество для Алросы.
Коэффициент денежного потока к долгу всегда выше нормативных 20%, в последние годы выше 40%
Коэффициент денежного покрытия также намного превышает значения в 40%.
Стабильная валовая рентабельность, а также оборачиваемость активов, запасов и дебиторской задолженности говорят о том, что руководство эффективно управляет ими, и умело маневрирует в условиях пандемии, и падения спроса на алмазы. Так же о высоком качестве корпоративного управления говорит нам то, что у компании темпы роста прибыли, свободного денежного потока и дивидендов практически равны, соответственно, компания эффективно управляет расходами, инвестициями и поддерживает интересы собственников.
У Алросы достаточно собственных средств для запланированных инвестиций до 26 года, что в связи с сегодняшней повесткой не ставит под угрозу финансирование важных проектов.
Неизвестно что будет со спросом на российские алмазы в текущих условиях, но пока что в оценку вкладываю уменьшение спроса в соответствии с долей европейского экспорта. Это очень топорно, но сложно спрогнозировать последствия текущих ограничений, которые хоть напрямую Алросы и не касаются, но косвенно не обойдут ее стороной. Также нельзя исключать и возможные будущие санкции.
Исходя из этого, по моей оценке, справедливая стоимость акции 106 рублей, опять же с немаленькими допущениями, насколько это возможно.
https://smart-lab.ru/blog/787891.php
⚡Немного о принятии решений по инвестициям - будет полезно очень многим
автор: TAUREN
📈 Однако не бывает инвесторов, у которых все сделки совершаются только в прибыль, поэтому рано или поздно каждый сталкивается с убыточными позициями, которые не хочется фиксировать.
👆 Часто это оправданно. Например, если Вы купили акции, имея на то достаточные основания. Они падают, но угрозы финансовым результатам компании в среднесроке и долгосроке нет. Тогда сидеть в позиции с просадкой, однозначно имеет смысл.
📉 Однако, бывает такое, что нет желания фиксировать убыток по позициям, которые упали и продолжают падать ввиду возрастания числа рисков и резкого изменения текущих и будущих финансовых результатов.
👆 Здесь нужно мыслить только холодным умом. Нужно спокойно пересчитать целевые цены по акциям, оценив возможные потери компании в будущем. И сравнить текущие цены с новыми целевыми и если есть потенциал падения — зафиксировать убыток.
✅ Из последних примеров у меня аналогичная ситуация произошла с НМТП.
Дождался падения цен на акции компании,купил по 6,36 рублей.
НО, произошел форс-мажор. Теперь есть риск того, что расчеты за стивидорные услуги будут производится в рублях и без привязки к $. Основной грузооборот компании — нефть, экспорт которой через порты осуществляется В ОСНОВНОМ в Европу.
👆 Собственно, прибыльность компании на ближайшие годы теперь вообще под вопросом. 2 порта заточены именно под европейский рынок (т.е. перестроить логистику и восстановить спрос будет крайне трудно). А частичный отказ ЕС от российской нефти — уже произошел, что негативно повлияет на финансовые результаты компании в 2022м году.
О нормальных дивидендах, скорее всего, можно забыть надолго. Собственно, по моим оценкам, адекватная цена акций компании составляет 4 рубля. От цены на момент написания поста — это предполагает падение на 23,5%. Т.е. смысла держать эту позицию нет.
❌ Поэтому, руководствуясь здравым смыслом, я зафиксировал позицию по НМТП по 5,23 рубля вчера (-17%).
❗ Да, даже если будет отскок до безубытка и т.д, ТО я его не могу фундаментально обосновать, поэтому держать акции просто надеясь на лучшее — не стал. 💡 После последних событий такие позиции, скорее всего, есть у каждого инвестора в портфеле. Поэтому берегите свои депозиты, пользуйтесь рыночной неэффективностью — избавляйтесь от мусора.
Я пересмотрел оценки всех компаний в портфеле и действую исходя из новых реалий, а не по принципу «отрастёт». Есть компании оценка которых наоборот была повышена — производители СПГ, удобрений и ИТ-компании.
https://smart-lab.ru/blog/788565.php
автор: TAUREN
📈 Однако не бывает инвесторов, у которых все сделки совершаются только в прибыль, поэтому рано или поздно каждый сталкивается с убыточными позициями, которые не хочется фиксировать.
👆 Часто это оправданно. Например, если Вы купили акции, имея на то достаточные основания. Они падают, но угрозы финансовым результатам компании в среднесроке и долгосроке нет. Тогда сидеть в позиции с просадкой, однозначно имеет смысл.
📉 Однако, бывает такое, что нет желания фиксировать убыток по позициям, которые упали и продолжают падать ввиду возрастания числа рисков и резкого изменения текущих и будущих финансовых результатов.
👆 Здесь нужно мыслить только холодным умом. Нужно спокойно пересчитать целевые цены по акциям, оценив возможные потери компании в будущем. И сравнить текущие цены с новыми целевыми и если есть потенциал падения — зафиксировать убыток.
✅ Из последних примеров у меня аналогичная ситуация произошла с НМТП.
Дождался падения цен на акции компании,купил по 6,36 рублей.
НО, произошел форс-мажор. Теперь есть риск того, что расчеты за стивидорные услуги будут производится в рублях и без привязки к $. Основной грузооборот компании — нефть, экспорт которой через порты осуществляется В ОСНОВНОМ в Европу.
👆 Собственно, прибыльность компании на ближайшие годы теперь вообще под вопросом. 2 порта заточены именно под европейский рынок (т.е. перестроить логистику и восстановить спрос будет крайне трудно). А частичный отказ ЕС от российской нефти — уже произошел, что негативно повлияет на финансовые результаты компании в 2022м году.
О нормальных дивидендах, скорее всего, можно забыть надолго. Собственно, по моим оценкам, адекватная цена акций компании составляет 4 рубля. От цены на момент написания поста — это предполагает падение на 23,5%. Т.е. смысла держать эту позицию нет.
❌ Поэтому, руководствуясь здравым смыслом, я зафиксировал позицию по НМТП по 5,23 рубля вчера (-17%).
❗ Да, даже если будет отскок до безубытка и т.д, ТО я его не могу фундаментально обосновать, поэтому держать акции просто надеясь на лучшее — не стал. 💡 После последних событий такие позиции, скорее всего, есть у каждого инвестора в портфеле. Поэтому берегите свои депозиты, пользуйтесь рыночной неэффективностью — избавляйтесь от мусора.
Я пересмотрел оценки всех компаний в портфеле и действую исходя из новых реалий, а не по принципу «отрастёт». Есть компании оценка которых наоборот была повышена — производители СПГ, удобрений и ИТ-компании.
https://smart-lab.ru/blog/788565.php
Размышление:А на кухне синим цветком горит - бакс...
автор: Smoketrader
После мартовского заявления «газ за рубль» – в России подняли тосты, в Европе схватились за санкции телефонную трубку.
По мере «приближения» первого апреля – многие европейские «дружественные друг другу» организации начали подбадривать друг-друга тем, что никто не будет платить рублями. А если будет, то не сразу.
К слову, попалась мне интересная инфографика по потреблению/закупкам от РИА Новости (и не только):(график)
Поток через пункт Высокое – работает.
На Украину, кстати, тоже несколько потоков работает.
Сегодня, Владимир Путин подписал Указ «О специальном порядке исполнения иностранными покупателями обязательств перед российскими поставщиками природного газа». Можно прочитать здесь.
Кратко:
• Газпромбанк выбран платежным агентом по проводимым операциям.
• Недружественным странам ГПБ открывает валютный счет типа «К» и рублевый счет типа «К».
У недружественных стран, собственно, ничего и не меняется. Они продолжают платить за газ в долларах и евро.
• Валюта зачисляется на валютный счет счет «К» ГПБ, затем банк продает ее на торгах МОЕХ и зачисляет рубли на рублевый счет «К». С этого, рублевого счета и идет оплата за газ.
В итоге:
Не совсем то, что я бы хотел видеть (да, думается, не только я) в условиях тотального нарушения всех правил и договоров со стороны «демократизаторов».
Да, я понимаю почему так…
Мы хотим обезопасить платежи за газ. Теперь, расчеты будут проходить на территории РФ. Чтобы не получилось так, что мы поставили, а нам не заплатили (о чем говорили некоторые лица от «идеологов демократизации мира»). 100% продажа валюты от недружбанов покупателей через счета К. Хорошая поддержка рублю...
В общем, очень «мягкий» вариант того, чтобы хотелось…
https://smart-lab.ru/blog/788383.php
автор: Smoketrader
После мартовского заявления «газ за рубль» – в России подняли тосты, в Европе схватились за санкции телефонную трубку.
По мере «приближения» первого апреля – многие европейские «дружественные друг другу» организации начали подбадривать друг-друга тем, что никто не будет платить рублями. А если будет, то не сразу.
К слову, попалась мне интересная инфографика по потреблению/закупкам от РИА Новости (и не только):(график)
Поток через пункт Высокое – работает.
На Украину, кстати, тоже несколько потоков работает.
Сегодня, Владимир Путин подписал Указ «О специальном порядке исполнения иностранными покупателями обязательств перед российскими поставщиками природного газа». Можно прочитать здесь.
Кратко:
• Газпромбанк выбран платежным агентом по проводимым операциям.
• Недружественным странам ГПБ открывает валютный счет типа «К» и рублевый счет типа «К».
У недружественных стран, собственно, ничего и не меняется. Они продолжают платить за газ в долларах и евро.
• Валюта зачисляется на валютный счет счет «К» ГПБ, затем банк продает ее на торгах МОЕХ и зачисляет рубли на рублевый счет «К». С этого, рублевого счета и идет оплата за газ.
В итоге:
Не совсем то, что я бы хотел видеть (да, думается, не только я) в условиях тотального нарушения всех правил и договоров со стороны «демократизаторов».
Да, я понимаю почему так…
Мы хотим обезопасить платежи за газ. Теперь, расчеты будут проходить на территории РФ. Чтобы не получилось так, что мы поставили, а нам не заплатили (о чем говорили некоторые лица от «идеологов демократизации мира»). 100% продажа валюты от недружбанов покупателей через счета К. Хорошая поддержка рублю...
В общем, очень «мягкий» вариант того, чтобы хотелось…
https://smart-lab.ru/blog/788383.php
🔥Итоги дня: IMOEX +2.6% Разум когда-нибудь победит, но это не точно
автор: Роман Ранний
📈Сбербанк ап +9.1% 📈ВТБ +13.8% Комитет Госдумы по собственности одобрил законопроект, который позволяет Минфину на основании отдельных решений правительства приобретать за счет средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) привилегированные акции кредитных организаций. Правительство уже использовало средства ФНБ для докапитализации банков в кризис 2008-2009 годов, выдав им суборды через ВЭБ на 404 млрд рублей.
Это просто невероятная новость, вместо того чтобы потратить 1 трлн. на раздувания пузыря на фондовом рынке, депутаты решили потратить деньги на спасение банков, возможно здравый смысл начинает побеждать😳
📈НЛМК +0.9% Менеджмент НЛМК будет рекомендовать Совету директоров не выплачивать дивиденды за 4 квартал 2021 и 1 квартал 2022 года. Группа НЛМК приняла решение не публиковать финансовую отчетность за 1 квартал 2022 года
📉Распадская -6.6% Evraz принял решение отменить выделение угольных активов, консолидированных на «Распадской». Согласно сообщению Evraz, на фоне беспрецедентных санкций против России и мер валютного и капитального контроля, введенных РФ в ответ на санкции, сделка по деконсолидации угольных активов стала технически невозможной.
📈ETLN +25% Группа «Эталон», одна из крупнейших и старейших компаний в сфере девелопмента и строительства на российском рынке, объявляет о том, что Совет директоров Компании рассмотрел и утвердил решение о стратегическом приобретении у Концерна «ЮИТ» его российского бизнеса, с ценой приобретения, не превышающей 4 597 млн рублей . Группа «Эталон» и «ЮИТ» достигли соглашения о продаже «ЮИТ Россия». Для окончательного утверждения Сделки требуется получение разрешений со стороны контролирующих органов.
📉ВСМПО-Ависма -3.4% Европейский авиапромышленный концерн Airbus в условиях действия западных санкций против РФ намерен искать альтернативные источники поставок титана. «Геополитические риски интегрированы в политику Airbus в отношении поставщиков титана. Мы защищены в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Мы активизируем наши усилия по обеспечению альтернативных источников поставок», — сообщил «Интерфаксу» представитель Airbus.
📈Московская биржа +12.4% Вчера вечером компания сообщила, что выкупила 156 462 обыкновенных акций, сумма небольшая всего 15.43 млн. рублей, но для разгона котировок самое то😉
https://smart-lab.ru/blog/788916.php
автор: Роман Ранний
📈Сбербанк ап +9.1% 📈ВТБ +13.8% Комитет Госдумы по собственности одобрил законопроект, который позволяет Минфину на основании отдельных решений правительства приобретать за счет средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) привилегированные акции кредитных организаций. Правительство уже использовало средства ФНБ для докапитализации банков в кризис 2008-2009 годов, выдав им суборды через ВЭБ на 404 млрд рублей.
Это просто невероятная новость, вместо того чтобы потратить 1 трлн. на раздувания пузыря на фондовом рынке, депутаты решили потратить деньги на спасение банков, возможно здравый смысл начинает побеждать😳
📈НЛМК +0.9% Менеджмент НЛМК будет рекомендовать Совету директоров не выплачивать дивиденды за 4 квартал 2021 и 1 квартал 2022 года. Группа НЛМК приняла решение не публиковать финансовую отчетность за 1 квартал 2022 года
📉Распадская -6.6% Evraz принял решение отменить выделение угольных активов, консолидированных на «Распадской». Согласно сообщению Evraz, на фоне беспрецедентных санкций против России и мер валютного и капитального контроля, введенных РФ в ответ на санкции, сделка по деконсолидации угольных активов стала технически невозможной.
📈ETLN +25% Группа «Эталон», одна из крупнейших и старейших компаний в сфере девелопмента и строительства на российском рынке, объявляет о том, что Совет директоров Компании рассмотрел и утвердил решение о стратегическом приобретении у Концерна «ЮИТ» его российского бизнеса, с ценой приобретения, не превышающей 4 597 млн рублей . Группа «Эталон» и «ЮИТ» достигли соглашения о продаже «ЮИТ Россия». Для окончательного утверждения Сделки требуется получение разрешений со стороны контролирующих органов.
📉ВСМПО-Ависма -3.4% Европейский авиапромышленный концерн Airbus в условиях действия западных санкций против РФ намерен искать альтернативные источники поставок титана. «Геополитические риски интегрированы в политику Airbus в отношении поставщиков титана. Мы защищены в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Мы активизируем наши усилия по обеспечению альтернативных источников поставок», — сообщил «Интерфаксу» представитель Airbus.
📈Московская биржа +12.4% Вчера вечером компания сообщила, что выкупила 156 462 обыкновенных акций, сумма небольшая всего 15.43 млн. рублей, но для разгона котировок самое то😉
https://smart-lab.ru/blog/788916.php
доСО уровни. Тревожный момент. На что нужно обязательно обратить внимание!
автор: Жека Аксельрод (подписывайтесь)
Многие заметили, что мы вернулись на уровни «до Спецоперации». (далее доСО)
Хотя фундаментально за месяц явно лучше не стало. Да паника ушла, да финансовую систему стабилизировали… но фундаментально стало не настолько лучше, как было 21 февраля :)
Если присмотреться, то можно найти интересную структуру котировок. Я их назвал «послеобеденные». Обратите внимание, что с 10 до 12 идет активная фаза роста, а после мы спадаем в тонкую линию. К примеру любимый Тимофеем Мартыновым VKCO.
Смотрим мелкий фрейм. (график)
Берем Русал. Мелкий фрейм. (график)
Я даже залез в скальперский стакан… чего не делал уже лет 10 :) Обратите внимание на монетки. Это одинаковые сделки с равным объемом, проводящиеся только роботом, потому что их там тысячи. (график)
Т.е. вся текущая структура котировок, объясняется необходимостью развязывать РЕПО и другими операциями для спасения институциональных участников рынка. Поэтому и родилась фраза «покупай все, что еще не выросло», так как будут дотягивать до нужных уровней исходя из технической необходимости. Это также кстати и означает почему на рынок не вышел ФНБ, хотя обещался. Его держат под выкуп бумаг инорезов.
Поэтому, что нужно сделать:
1. Срезать плечи по акциям которые уже отросли. Возможно после окончания технических операций, поддержка рынка уйдет. Я подчеркиваю ВОЗМОЖНО!
2. Искать, что еще не выросло… могут дотянуть к уровням доСО.
PS: отключайте мозг ящера, если дают выйти из плечей выходите не раздумывая!
Источник: https://smart-lab.ru/blog/788841.php
автор: Жека Аксельрод (подписывайтесь)
Многие заметили, что мы вернулись на уровни «до Спецоперации». (далее доСО)
Хотя фундаментально за месяц явно лучше не стало. Да паника ушла, да финансовую систему стабилизировали… но фундаментально стало не настолько лучше, как было 21 февраля :)
Если присмотреться, то можно найти интересную структуру котировок. Я их назвал «послеобеденные». Обратите внимание, что с 10 до 12 идет активная фаза роста, а после мы спадаем в тонкую линию. К примеру любимый Тимофеем Мартыновым VKCO.
Смотрим мелкий фрейм. (график)
Берем Русал. Мелкий фрейм. (график)
Я даже залез в скальперский стакан… чего не делал уже лет 10 :) Обратите внимание на монетки. Это одинаковые сделки с равным объемом, проводящиеся только роботом, потому что их там тысячи. (график)
Т.е. вся текущая структура котировок, объясняется необходимостью развязывать РЕПО и другими операциями для спасения институциональных участников рынка. Поэтому и родилась фраза «покупай все, что еще не выросло», так как будут дотягивать до нужных уровней исходя из технической необходимости. Это также кстати и означает почему на рынок не вышел ФНБ, хотя обещался. Его держат под выкуп бумаг инорезов.
Поэтому, что нужно сделать:
1. Срезать плечи по акциям которые уже отросли. Возможно после окончания технических операций, поддержка рынка уйдет. Я подчеркиваю ВОЗМОЖНО!
2. Искать, что еще не выросло… могут дотянуть к уровням доСО.
PS: отключайте мозг ящера, если дают выйти из плечей выходите не раздумывая!
Источник: https://smart-lab.ru/blog/788841.php
🔥 Здравствуй, инверсия! Упадет ли теперь рынок акций США?
Автор: Воронов Дмитрий
Добрый день, друзья!
Вчера по итогам торговой сессии зафиксирована инверсия доходности 10- и 2-летних гособлигаций США, которая, как известно, является сильным индикатором будущего падения фондовых рынков.
Многие аналитики отмечают, что падения рынков следует ожидать на горизонте от 6 месяцев с момента инверсии.
В то же время, те из Вас, кто читал моё исследование об инверсиях за последние 25 лет (https://smart-lab.ru/blog/786784.php), понимают, что сейчас наступила повторная рецессия и поэтому тайминг обратного отсчёта идёт не на месяцы, а на недели.
Полагаю, что триггерами для начала падения могут стать апрельский пакет статистики по инфляции в США, а также майское заседание ФРС.
Sell in May and go away
Упадет ли теперь S&P500?
Автор: Воронов Дмитрий
Добрый день, друзья!
Вчера по итогам торговой сессии зафиксирована инверсия доходности 10- и 2-летних гособлигаций США, которая, как известно, является сильным индикатором будущего падения фондовых рынков.
Многие аналитики отмечают, что падения рынков следует ожидать на горизонте от 6 месяцев с момента инверсии.
В то же время, те из Вас, кто читал моё исследование об инверсиях за последние 25 лет (https://smart-lab.ru/blog/786784.php), понимают, что сейчас наступила повторная рецессия и поэтому тайминг обратного отсчёта идёт не на месяцы, а на недели.
Полагаю, что триггерами для начала падения могут стать апрельский пакет статистики по инфляции в США, а также майское заседание ФРС.
Sell in May and go away
Упадет ли теперь S&P500?
Скажу громко - рецепт для российской экономики
Автор: Олег Рыбинчук
Я постоянно (примерно от 60 до 80 часов в неделю, последние 8 лет) занимаюсь как массовым поточным производством высокотехнологичных деталей и комплектующих, так и мелкосерийной сложной продукцией, в том числе её разработкой, созданием всей тех цепочки, подбором поставщиков и их обучением делать что-то вменяемое и т.д. и т.п.
Сложная мебель уступает простому автомобилю хотя порядок тот же, но вряд ли уступает квадрациклу или промышленной холодильной установке.
То, что я опишу дальше, вы обязаны знать, и в принципе это можно узнать либо находясь непосредственно «в поле» (в моем случае в цеху), либо просто прочитав мой пост.
ЧАСТЬ 1.
1) в соседнем посте есть сравнительная таблица М2- ВВП РФ, США и Китая. И в экономике РФ денег пропорционально (относительно ВВП) меньше в 2 раза чем в США, и в 4 раза чем в КНР.
2) очевидно, что недостаток денег в экономике не позволяет производителям и торговцам иметь достаточный объем сырья, товаров, услуг и тд для бесперебойной работы своей организации, а также для своевременного расчёта по договорам. (Из топ 15 мебельных брендов вовремя платит по договору лишь один, при этом вы все знаете эти бренды и видели их магазины и рекламу по телевизору, у этих брендов от 50 до 700 магазинов по всей стране). При этом у них (даже у того, кто вовремя платит) нет достаточного складского запаса, чтобы обеспечить непрерывную работу и торговлю ну хотя бы на 2 месяца вперёд. Вся работа идёт с колёс, у всех компаний, даже у тех, у кого годовой оборот 25 ярдов. И у тех у кого годовой оборот 2 ядра, и у кого 700 млн, в общем вообще у всех. Т.е. в производственном цикле можно ошибиться на день, но на три уже нельзя.
3) у поставщиков сырья и комплектующих бабла нет тоже. Нельзя просто взять и за один день купить все необходимое сырье, т.к. у поставщика на складе его нет, до СВО можно было купить сразу «в деньги», при 100% предоплате, ~70% сырья по ценам, которые у тебя заложены в себестоимости, 15% по ценам выше планируемых на 5-15%, 10% по ценам выше планируемых уже на 20-25%, 5% сырья соответственно нельзя купить «сразу», нужно ждать от нескольких дней до обычно не более 2 недель. Закрепляем вывод: у поставщиков сырья тоже недостаточно оборотки для того, чтобы обеспечить склад товаров на 2 месяца вперед.
*комментарий № 1: цены, которые заложены в себестоимости вполне реальные и их можно получить иногда выждав всего пару дней, иногда неделю, но часто это риск сорвать заказ и отгрузку.
*комментарий № 2: недостаточность оборотки (моей, моих партнёров- клиентов и поставщиков) заставляет меня прибавлять к цене товара порядка 15%, мои клиенты также прибавляют до 30%. (Когда вы видите акции на мебель, доп скидки и прочую чушь, это как раз и есть та величина, которую «закладывают» из-за необеспеченности деньгами всей цепочки)
*комментарий №3: поставщики сырья и комплектующих также периодически краткосрочно повышают цены на эти самые сырье и комплектующие из-за их локальной нехватки
4) после начала СВО, начавшейся 24 февраля, ситуация по материалам ухудшилась в 1.5 раза, и все подняли цены ещё на 20% и более
5.1) вывод №1: недостаток денег в экономике вызывает инфляцию. Если бы М2 была равна ВВП, то на товары длительного потребления цена была бы в среднем на 25-30% ниже. НЕ ОЖИДАЛИ, ГОСПОДА ТРЕЙДЕРЫ?
Идём дальше.
5.2) если бы у всех был запас сырья и материалов на 2 месяца вперед, то подъёма цены бы тоже не было, никто бы даже не дёргался какое-то время.
ЧАСТЬ 2. Продолжение тут: https://smart-lab.ru/blog/789177.php
Автор: Олег Рыбинчук
Я постоянно (примерно от 60 до 80 часов в неделю, последние 8 лет) занимаюсь как массовым поточным производством высокотехнологичных деталей и комплектующих, так и мелкосерийной сложной продукцией, в том числе её разработкой, созданием всей тех цепочки, подбором поставщиков и их обучением делать что-то вменяемое и т.д. и т.п.
Сложная мебель уступает простому автомобилю хотя порядок тот же, но вряд ли уступает квадрациклу или промышленной холодильной установке.
То, что я опишу дальше, вы обязаны знать, и в принципе это можно узнать либо находясь непосредственно «в поле» (в моем случае в цеху), либо просто прочитав мой пост.
ЧАСТЬ 1.
1) в соседнем посте есть сравнительная таблица М2- ВВП РФ, США и Китая. И в экономике РФ денег пропорционально (относительно ВВП) меньше в 2 раза чем в США, и в 4 раза чем в КНР.
2) очевидно, что недостаток денег в экономике не позволяет производителям и торговцам иметь достаточный объем сырья, товаров, услуг и тд для бесперебойной работы своей организации, а также для своевременного расчёта по договорам. (Из топ 15 мебельных брендов вовремя платит по договору лишь один, при этом вы все знаете эти бренды и видели их магазины и рекламу по телевизору, у этих брендов от 50 до 700 магазинов по всей стране). При этом у них (даже у того, кто вовремя платит) нет достаточного складского запаса, чтобы обеспечить непрерывную работу и торговлю ну хотя бы на 2 месяца вперёд. Вся работа идёт с колёс, у всех компаний, даже у тех, у кого годовой оборот 25 ярдов. И у тех у кого годовой оборот 2 ядра, и у кого 700 млн, в общем вообще у всех. Т.е. в производственном цикле можно ошибиться на день, но на три уже нельзя.
3) у поставщиков сырья и комплектующих бабла нет тоже. Нельзя просто взять и за один день купить все необходимое сырье, т.к. у поставщика на складе его нет, до СВО можно было купить сразу «в деньги», при 100% предоплате, ~70% сырья по ценам, которые у тебя заложены в себестоимости, 15% по ценам выше планируемых на 5-15%, 10% по ценам выше планируемых уже на 20-25%, 5% сырья соответственно нельзя купить «сразу», нужно ждать от нескольких дней до обычно не более 2 недель. Закрепляем вывод: у поставщиков сырья тоже недостаточно оборотки для того, чтобы обеспечить склад товаров на 2 месяца вперед.
*комментарий № 1: цены, которые заложены в себестоимости вполне реальные и их можно получить иногда выждав всего пару дней, иногда неделю, но часто это риск сорвать заказ и отгрузку.
*комментарий № 2: недостаточность оборотки (моей, моих партнёров- клиентов и поставщиков) заставляет меня прибавлять к цене товара порядка 15%, мои клиенты также прибавляют до 30%. (Когда вы видите акции на мебель, доп скидки и прочую чушь, это как раз и есть та величина, которую «закладывают» из-за необеспеченности деньгами всей цепочки)
*комментарий №3: поставщики сырья и комплектующих также периодически краткосрочно повышают цены на эти самые сырье и комплектующие из-за их локальной нехватки
4) после начала СВО, начавшейся 24 февраля, ситуация по материалам ухудшилась в 1.5 раза, и все подняли цены ещё на 20% и более
5.1) вывод №1: недостаток денег в экономике вызывает инфляцию. Если бы М2 была равна ВВП, то на товары длительного потребления цена была бы в среднем на 25-30% ниже. НЕ ОЖИДАЛИ, ГОСПОДА ТРЕЙДЕРЫ?
Идём дальше.
5.2) если бы у всех был запас сырья и материалов на 2 месяца вперед, то подъёма цены бы тоже не было, никто бы даже не дёргался какое-то время.
ЧАСТЬ 2. Продолжение тут: https://smart-lab.ru/blog/789177.php
smart-lab.ru
Читайте Олег Рыбчинчук на смартлабе
Олег Рыбчинчук. Блог на смартлабе: сообщество трейдеров и инвесторов
Обзор прессы: газ, Газпром, ипотека, РЖД, металлурги, Новатэк, ОФЗ, срочный рынок, рубль — 04/04/22
👉Условия внешней торговли пока выстраиваются в пользу укрепления рубля
👉Уходящим со срочного рынка нерезидентам не нашли замену
👉На рынке ОФЗ ждут появления Минфина
👉«Арктик СПГ 2» рассортирует кредиторов. Доля попавшего под санкции ВЭБ.РФ может перейти Газпромбанку
👉Смогут ли российские металлурги перенаправить поставки на Азию
👉Власти одобрят часть идей ОАО РЖД по росту доходов
👉В НРА ожидают спада транспортной отрасли на 25–40%
👉Льготная ипотека взлетела перед обновлением условий
👉Латвийская Latvijas Gāze не исключила оплату газа в рублях
👉Автозаводы Volkswagen в России будут стоять до лета
https://smart-lab.ru/blog/news/789350.php
#gazp #nvtk
👉Условия внешней торговли пока выстраиваются в пользу укрепления рубля
👉Уходящим со срочного рынка нерезидентам не нашли замену
👉На рынке ОФЗ ждут появления Минфина
👉«Арктик СПГ 2» рассортирует кредиторов. Доля попавшего под санкции ВЭБ.РФ может перейти Газпромбанку
👉Смогут ли российские металлурги перенаправить поставки на Азию
👉Власти одобрят часть идей ОАО РЖД по росту доходов
👉В НРА ожидают спада транспортной отрасли на 25–40%
👉Льготная ипотека взлетела перед обновлением условий
👉Латвийская Latvijas Gāze не исключила оплату газа в рублях
👉Автозаводы Volkswagen в России будут стоять до лета
https://smart-lab.ru/blog/news/789350.php
#gazp #nvtk
smart-lab.ru
Обзор прессы: газ, Газпром, ипотека, РЖД, металлурги, Новатэк, ОФЗ, срочный рынок, рубль — 04/04/22
Условия внешней торговли пока выстраиваются в пользу укрепления рубля Институт международных финансов (IIF) в своем свежем обзоре мировой экономики
Forwarded from Mozgovik Research | Анализ акций
Открыли торги по всем акциям и распискам. По итогам недели 95% из них было в плюсе. VK лидер роста и в моменте удвоился в цене относительно 25 февраля. Неделя полна позитива, Аэрофлот +50% — это 94 млрд рублей капитализации. Аэрофлот столько же стоил в феврале 2020 года, когда первый россиянин прилетел из Италии с положительным тестом и никто еще не знал, что цены на нефть бывают отрицательные.
Годовые ОФЗ дают 13,5%, трехлетние — 12%. Собрать 20% без большого риска в корпоративных уже трудновато. Те кто ждет низких цен, на этой неделе их не дождались (я в их числе). Дождемся ли?
Открыли торги по всем акциям и распискам. По итогам недели 95% из них было в плюсе. VK лидер роста и в моменте удвоился в цене относительно 25 февраля. Неделя полна позитива, Аэрофлот +50% — это 94 млрд рублей капитализации. Аэрофлот столько же стоил в феврале 2020 года, когда первый россиянин прилетел из Италии с положительным тестом и никто еще не знал, что цены на нефть бывают отрицательные.
Годовые ОФЗ дают 13,5%, трехлетние — 12%. Собрать 20% без большого риска в корпоративных уже трудновато. Те кто ждет низких цен, на этой неделе их не дождались (я в их числе). Дождемся ли?
Читайте недельный обзор целиком:
https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/789335.php
Индекс Мосбиржи:
Годовые ОФЗ дают 13,5%, трехлетние — 12%. Собрать 20% без большого риска в корпоративных уже трудновато. Те кто ждет низких цен, на этой неделе их не дождались (я в их числе). Дождемся ли?
Открыли торги по всем акциям и распискам. По итогам недели 95% из них было в плюсе. VK лидер роста и в моменте удвоился в цене относительно 25 февраля. Неделя полна позитива, Аэрофлот +50% — это 94 млрд рублей капитализации. Аэрофлот столько же стоил в феврале 2020 года, когда первый россиянин прилетел из Италии с положительным тестом и никто еще не знал, что цены на нефть бывают отрицательные.
Годовые ОФЗ дают 13,5%, трехлетние — 12%. Собрать 20% без большого риска в корпоративных уже трудновато. Те кто ждет низких цен, на этой неделе их не дождались (я в их числе). Дождемся ли?
Читайте недельный обзор целиком:
https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/789335.php
Индекс Мосбиржи:
Тезисы из интервью с Элвисом Марламовым от 2stocks
автор: Олег Кузьмичев
(Видео: 2stocks.ru/webinars/zhizn-v-novoy-birzhevoy-paradigme)
👉 Рублей много, акций мало — рост рынка ожидаем. Единственный шанс вложить длинные деньги с доходностью выше 12% (текущие 10 летние ОФЗ) — акции.
👉 Нерезы заблочены, единственный выход — параллельный рынок (как сейчас полиметалл, ВЕОН). считает что это будет очень не скоро, возможно годы.
👉 Нерезов разблокируют только при разблокировании ЗВР.
👉 ВК вырос из-за того, что крупные парни шортили VK на вылете из индекса MSCI. Шорт стоит дорого, MSCI заморожен — получится небольшой шортсквиз.
👉 Портфель перед обвалом — наращивал плечи перед 24.02, не верил в обострение.
ЕН+, угольщики (Мечел, Распадская), ВТБ и ВЕОН. ВТБ и ВЕОН пришлось продать в убыток (потерял деньги). Примерно половину портфеля потерял полностью, внутри дня 24.02 терял 70% в моменте (Плечи 24.02 не смог продать).
👉 24.02.22 в момент обвала покупал ОЗОН.
Вечные компании по мнению Элвиса (по аналогии идей Грэма):
👉 Полюс — большие запасы на 60 лет и низкая себестоимость.
👉 Русгидро — генерирует энергию бесплатно
👉 ГМК Норникель — отказаться нельзя, низкая себестоимость, уникальные запасы
👉 ЕН+ — алюминий, гидростанции + акции Норникеля.
👉 Вечные компании позволят сохранить деньги в плохом сценарии, это не значит, что они имеют гарантированный рост
👉 Газпром дивиденд 50р за 2021, 100р за 2022 по мнению Элвиса — чисто дивидендная идея-спекуляция.
👉 Дивидендные инвесторы пришли из-за неинтересных депозитов — сейчас ситуация иная, дивидендный подход себя временно исчерпал. Считать дивидендную доходность без ROE и анализа денежных потоков — глупость.
👉 Фаворит из IT сектора — ОЗОН.
👉 Из интересных компаний, которые скорее всего станут больше через 2-3 года: Сбер, Газпром, Эталон, Озон, НКНХ, Сегежа.
👉 Предлагает держать и экспортеров (которые нельзя заблокировать) и компании которые растут в размере
👉 АФК Система — МТС слабое звено, а так отличная компания. На текущий момент не покупает, хотя дочки у АФК очень интересные.
👉 Продал ВЕОН по 0.9 и 0.6 баксов в убыток, думает что продадут Билайн и начнется новая иностранная жизнь.
👉 Банки не покупает, это для смелых парней (не готов быть авантюристом). Считает, что Сбер интересен, если справится с проблемами и не будет сильных списаний. Можно ждать восстановление до 1 капитала, но сам не готов покупать пока не увидит отчеты.
👉 Русал прекрасная идея, но есть EN+ который еще лучше. ESG повестка не забыта, ждет разделения пусть и с задержкой. Большую часть портфеля держит в EN+.
👉 Русагро в разгар кризиса продал 25 февраля и купил Сегежу. Возможно запретят экспорт продовольствия и заставят держать цены внутри, не считает Русагро бенефициаром текущей ситуации, но компания отличная.
👉 Мечел бенефициар кризиса, долг рублевый, доходы в долларах будут расти. Дивидендов на префы думает что не будет, не хватит СЧА, 100 рублей возможно, но кажется невероятным. Но в следующем году он может заработать тоже 100 рублей на префы, обычка тоже интересна.
👉 Нефтяные компании не покупает, мнение по компаниям:
— Лукойл перекинет нефть на порты (НМТП кстати тоже интересно), выглядит неплохо, могут быть дивиденды в 1000р.
— Роснефть больше всего нравится, есть экспорт в Китай и через северные порты.
По мультипликаторам примерно все равны, больше всего нравится Роснефть.
👉 В российских акциях надо думать про дивиденды за 2022, за 2021 возможно их почти нигде не будет. Надо думать более долгосрочно!
👉 Черная металлургия: двойное комбо — надо сокращать долю Рашникову и Мордашову из-за санкций. Неинтересно, уникальности нет, недостатка в мировой стали нет на текущий момент, отказ от российских металлургов мировой рынок не взорвет.
👉 Совкомфлот дорог, ДВМП крутая история — торговля с Азией будет расти, но скорее всего будет выкуп.
👉 Глобалтранс ожидает 90-100 рублей дивидендов за 2022 год, цель 800-900 рублей в будущем за акцию.
Полную статью читайте тут: https://smart-lab.ru/blog/789451.php
автор: Олег Кузьмичев
(Видео: 2stocks.ru/webinars/zhizn-v-novoy-birzhevoy-paradigme)
👉 Рублей много, акций мало — рост рынка ожидаем. Единственный шанс вложить длинные деньги с доходностью выше 12% (текущие 10 летние ОФЗ) — акции.
👉 Нерезы заблочены, единственный выход — параллельный рынок (как сейчас полиметалл, ВЕОН). считает что это будет очень не скоро, возможно годы.
👉 Нерезов разблокируют только при разблокировании ЗВР.
👉 ВК вырос из-за того, что крупные парни шортили VK на вылете из индекса MSCI. Шорт стоит дорого, MSCI заморожен — получится небольшой шортсквиз.
👉 Портфель перед обвалом — наращивал плечи перед 24.02, не верил в обострение.
ЕН+, угольщики (Мечел, Распадская), ВТБ и ВЕОН. ВТБ и ВЕОН пришлось продать в убыток (потерял деньги). Примерно половину портфеля потерял полностью, внутри дня 24.02 терял 70% в моменте (Плечи 24.02 не смог продать).
👉 24.02.22 в момент обвала покупал ОЗОН.
Вечные компании по мнению Элвиса (по аналогии идей Грэма):
👉 Полюс — большие запасы на 60 лет и низкая себестоимость.
👉 Русгидро — генерирует энергию бесплатно
👉 ГМК Норникель — отказаться нельзя, низкая себестоимость, уникальные запасы
👉 ЕН+ — алюминий, гидростанции + акции Норникеля.
👉 Вечные компании позволят сохранить деньги в плохом сценарии, это не значит, что они имеют гарантированный рост
👉 Газпром дивиденд 50р за 2021, 100р за 2022 по мнению Элвиса — чисто дивидендная идея-спекуляция.
👉 Дивидендные инвесторы пришли из-за неинтересных депозитов — сейчас ситуация иная, дивидендный подход себя временно исчерпал. Считать дивидендную доходность без ROE и анализа денежных потоков — глупость.
👉 Фаворит из IT сектора — ОЗОН.
👉 Из интересных компаний, которые скорее всего станут больше через 2-3 года: Сбер, Газпром, Эталон, Озон, НКНХ, Сегежа.
👉 Предлагает держать и экспортеров (которые нельзя заблокировать) и компании которые растут в размере
👉 АФК Система — МТС слабое звено, а так отличная компания. На текущий момент не покупает, хотя дочки у АФК очень интересные.
👉 Продал ВЕОН по 0.9 и 0.6 баксов в убыток, думает что продадут Билайн и начнется новая иностранная жизнь.
👉 Банки не покупает, это для смелых парней (не готов быть авантюристом). Считает, что Сбер интересен, если справится с проблемами и не будет сильных списаний. Можно ждать восстановление до 1 капитала, но сам не готов покупать пока не увидит отчеты.
👉 Русал прекрасная идея, но есть EN+ который еще лучше. ESG повестка не забыта, ждет разделения пусть и с задержкой. Большую часть портфеля держит в EN+.
👉 Русагро в разгар кризиса продал 25 февраля и купил Сегежу. Возможно запретят экспорт продовольствия и заставят держать цены внутри, не считает Русагро бенефициаром текущей ситуации, но компания отличная.
👉 Мечел бенефициар кризиса, долг рублевый, доходы в долларах будут расти. Дивидендов на префы думает что не будет, не хватит СЧА, 100 рублей возможно, но кажется невероятным. Но в следующем году он может заработать тоже 100 рублей на префы, обычка тоже интересна.
👉 Нефтяные компании не покупает, мнение по компаниям:
— Лукойл перекинет нефть на порты (НМТП кстати тоже интересно), выглядит неплохо, могут быть дивиденды в 1000р.
— Роснефть больше всего нравится, есть экспорт в Китай и через северные порты.
По мультипликаторам примерно все равны, больше всего нравится Роснефть.
👉 В российских акциях надо думать про дивиденды за 2022, за 2021 возможно их почти нигде не будет. Надо думать более долгосрочно!
👉 Черная металлургия: двойное комбо — надо сокращать долю Рашникову и Мордашову из-за санкций. Неинтересно, уникальности нет, недостатка в мировой стали нет на текущий момент, отказ от российских металлургов мировой рынок не взорвет.
👉 Совкомфлот дорог, ДВМП крутая история — торговля с Азией будет расти, но скорее всего будет выкуп.
👉 Глобалтранс ожидает 90-100 рублей дивидендов за 2022 год, цель 800-900 рублей в будущем за акцию.
Полную статью читайте тут: https://smart-lab.ru/blog/789451.php
Ограничение поставок глинозема: так ли все плохо у Русала?
автор: Сергей Пирогов
Русал может столкнуться с сокращением производства из-за нехватки глинозема, сырья из которого производят алюминий. Мы считаем, что большую часть возможно выбывшего объема глинозема компания сможет купить на рынке у других стран. Поэтому мы не ожидаем сильного падения операционных показателей. В то же время высокие цены на алюминий смогут компенсировать возможное снижение производства.
Мы не ожидаем сильного снижения производства алюминия у Русала
Первоначальное сырье для производства алюминия – боксит или алюминиевая руда. Далее при помощи дробления и сушки из бокситов получают оксид алюминия или глинозем. После этого глинозем подвергают электролизу и получают алюминий. Для получения тонны алюминия нужно примерно две тонны глинозема, а для тонны глинозема — ~2.6 тонны бокситов.
В нормальной ситуации Русал добывал ~15-16 млн т. бокситов и производил 8–8.5 млн т глинозема. Самообеспеченность бокситами составляла порядка 85–90%, а глиноземом — 115–120% по итогам 2021 г.
Мы не ожидаем падения добычи бокситов, но есть больший риск существенного падения производства глинозема. По нашим расчетам, примерно половина мощностей по добыче глинозема могут выбыть: ~750 тыс. т в год у Австралийского завода QAL, ~1900 тыс. т в год у Ирландский завода Aughinish и ~1720 тыс. т в год. у Украинского завода Николаевский. На текущий момент Украинский завод приостановил свою деятельность, а Австралия ввела запрет на экспорт глинозема. Русал в среднем продавал ~ 1700–2000 тыс. т глинозема третьим лицам. Мы считаем, что продажи прекратятся и этот глинозем пойдет на собственные нужды.
В худшем сценарии для производства 4–4.2 млн т алюминия в год компании потребуется докупать на рынке ~3.5-3.6 млн т глинозема. Мы считаем, что компания сможет купить такие объемы, вероятно, с премией к рыночным условиям. Китай, лидер по производству глинозема (74 млн т. по итогам 2021 г. или ~55% от мирового производства), поставил пробную партию глинозема на 30 тыс. т Мы считаем, что Китай сможет обеспечить большую часть потенциально выбывших объемов глинозема. Поэтому мы не ждем сильного падения операционных результатов Русала.
В нашем базовом сценарии мы закладываем снижение производства алюминия Русалом в 2022 г. на 10% г/г до ~4.1-4.2 млн т.
На горизонте года ожидаем высоких цен на алюминий
В краткосрочной перспективе мы ожидаем, что средняя цена алюминия будет выше 3 000 $/т.
Причины высоких цен на алюминий:
- Снижение выпуска.
- Высокая себестоимость производства.
- Низкие запасы.
Таким образом, мы ожидаем высоких цен алюминия на горизонте года из-за дефицита металла, высокой себестоимости производства и низких запасов. Это благоприятно отразится на финансовых результатах компании Русал и компенсирует возможное выбытие объемов производства.
https://smart-lab.ru/blog/789510.php
автор: Сергей Пирогов
Русал может столкнуться с сокращением производства из-за нехватки глинозема, сырья из которого производят алюминий. Мы считаем, что большую часть возможно выбывшего объема глинозема компания сможет купить на рынке у других стран. Поэтому мы не ожидаем сильного падения операционных показателей. В то же время высокие цены на алюминий смогут компенсировать возможное снижение производства.
Мы не ожидаем сильного снижения производства алюминия у Русала
Первоначальное сырье для производства алюминия – боксит или алюминиевая руда. Далее при помощи дробления и сушки из бокситов получают оксид алюминия или глинозем. После этого глинозем подвергают электролизу и получают алюминий. Для получения тонны алюминия нужно примерно две тонны глинозема, а для тонны глинозема — ~2.6 тонны бокситов.
В нормальной ситуации Русал добывал ~15-16 млн т. бокситов и производил 8–8.5 млн т глинозема. Самообеспеченность бокситами составляла порядка 85–90%, а глиноземом — 115–120% по итогам 2021 г.
Мы не ожидаем падения добычи бокситов, но есть больший риск существенного падения производства глинозема. По нашим расчетам, примерно половина мощностей по добыче глинозема могут выбыть: ~750 тыс. т в год у Австралийского завода QAL, ~1900 тыс. т в год у Ирландский завода Aughinish и ~1720 тыс. т в год. у Украинского завода Николаевский. На текущий момент Украинский завод приостановил свою деятельность, а Австралия ввела запрет на экспорт глинозема. Русал в среднем продавал ~ 1700–2000 тыс. т глинозема третьим лицам. Мы считаем, что продажи прекратятся и этот глинозем пойдет на собственные нужды.
В худшем сценарии для производства 4–4.2 млн т алюминия в год компании потребуется докупать на рынке ~3.5-3.6 млн т глинозема. Мы считаем, что компания сможет купить такие объемы, вероятно, с премией к рыночным условиям. Китай, лидер по производству глинозема (74 млн т. по итогам 2021 г. или ~55% от мирового производства), поставил пробную партию глинозема на 30 тыс. т Мы считаем, что Китай сможет обеспечить большую часть потенциально выбывших объемов глинозема. Поэтому мы не ждем сильного падения операционных результатов Русала.
В нашем базовом сценарии мы закладываем снижение производства алюминия Русалом в 2022 г. на 10% г/г до ~4.1-4.2 млн т.
На горизонте года ожидаем высоких цен на алюминий
В краткосрочной перспективе мы ожидаем, что средняя цена алюминия будет выше 3 000 $/т.
Причины высоких цен на алюминий:
- Снижение выпуска.
- Высокая себестоимость производства.
- Низкие запасы.
Таким образом, мы ожидаем высоких цен алюминия на горизонте года из-за дефицита металла, высокой себестоимости производства и низких запасов. Это благоприятно отразится на финансовых результатах компании Русал и компенсирует возможное выбытие объемов производства.
https://smart-lab.ru/blog/789510.php
smart-lab.ru
Сергей Пирогов на смартлабе
Сергей Пирогов: записи, комментарии, избранное, контакты, друзья, стейтмент
Конференция Смартлаба 25 июня в Петербурге
На конфе Смартлаба 25 июня уже согласились выступить:
- Максим Орловский
- Олег Клоченок
- Ильнур Мухаметзянов
- Георгий Аведиков
- Олег Кузьмичёв
- Элвис Марламов
- Александр Шадрин
Приобрести билет по лучшей цене
(со скидкой 50% осталось меньше 40 билетов):
https://conf.smart-lab.ru/
На конфе Смартлаба 25 июня уже согласились выступить:
- Максим Орловский
- Олег Клоченок
- Ильнур Мухаметзянов
- Георгий Аведиков
- Олег Кузьмичёв
- Элвис Марламов
- Александр Шадрин
Приобрести билет по лучшей цене
(со скидкой 50% осталось меньше 40 билетов):
https://conf.smart-lab.ru/
Банкротство Ливана
автор: Виктор Петров
ЦБ Ливана обанкротился — заявил заместитель ливанского премьер-министра Саад аш-Шами.
Сейчас можно было писать о многом: Банкротство Ливана, дефолт ЦБ, дефолт Ливана. Но неужели это всё впервой? Да, это впервой в 2022 году, но нужно выпрямить спину и взглянуть в анналы истории...
Ещё два года назад, весной 2020 года, Ливан объявил дефолт на выплату внешнего долга. Руководство страны отказалось погашать еврооблигации на сумму в 1,2 млрд $. Считают, что это случилось из-за войны спецоперации в Сирии. Когда уменьшился поток инвестиций, зато увеличился поток беженцев. Порядка 1,5 миллиона сирийцев хлынули в Ливан и увеличили изначальное население примерно на 25%, но не тем способом, что вы подумали, а своим количеством.
Если в то время долг Ливана достигал порядка 169% ВВП, то сегодня это уже 172%
Макрон уже сообщил, что Франция вкупе с США постараются помочь Ливану в преодолении этого кризиса. Хотя ещё сами находятся в шоке от происходящего в мире.
Государственный долг Ливана составляет 87.204 млрд.$ на декабрь 2021 года
Если разделить долг на население то получается, что каждый Ливанец должен 11187,6$. Понимаете? Если в рублях, то грубо говоря миллион! и в эту цифру входят и работающие мужчины, и женщины и дети со стариками.
Интересно сколько пройдёт времени, пока не появится следующий? Все мы догадываемся какая страна на пороге того, чтобы объявить мораторий на выплату долга.
https://smart-lab.ru/blog/789566.php
автор: Виктор Петров
ЦБ Ливана обанкротился — заявил заместитель ливанского премьер-министра Саад аш-Шами.
Сейчас можно было писать о многом: Банкротство Ливана, дефолт ЦБ, дефолт Ливана. Но неужели это всё впервой? Да, это впервой в 2022 году, но нужно выпрямить спину и взглянуть в анналы истории...
Ещё два года назад, весной 2020 года, Ливан объявил дефолт на выплату внешнего долга. Руководство страны отказалось погашать еврооблигации на сумму в 1,2 млрд $. Считают, что это случилось из-за войны спецоперации в Сирии. Когда уменьшился поток инвестиций, зато увеличился поток беженцев. Порядка 1,5 миллиона сирийцев хлынули в Ливан и увеличили изначальное население примерно на 25%, но не тем способом, что вы подумали, а своим количеством.
Если в то время долг Ливана достигал порядка 169% ВВП, то сегодня это уже 172%
Макрон уже сообщил, что Франция вкупе с США постараются помочь Ливану в преодолении этого кризиса. Хотя ещё сами находятся в шоке от происходящего в мире.
Государственный долг Ливана составляет 87.204 млрд.$ на декабрь 2021 года
Если разделить долг на население то получается, что каждый Ливанец должен 11187,6$. Понимаете? Если в рублях, то грубо говоря миллион! и в эту цифру входят и работающие мужчины, и женщины и дети со стариками.
Интересно сколько пройдёт времени, пока не появится следующий? Все мы догадываемся какая страна на пороге того, чтобы объявить мораторий на выплату долга.
https://smart-lab.ru/blog/789566.php
🔥Итоги дня: IMOEX +1% Упасть очень сложно
автор: Роман Ранний
📈ВТБ +11.5% 📈Сбербанк ап +9% Банки продолжают расти в ожидании поддержки от правительства. В пятницу стало известно, что комитет Госдумы по собственности одобрил законопроект, который позволяет Минфину на основании отдельных решений правительства приобретать за счет средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) привилегированные акции кредитных организаций💪
📈Petropavlovsk +10.8% Дарит подарок всем своим акционерам, акции уверенно растут и стремятся к ценам «до спецоперации». Акции выглядят дёшево, если учесть отсутствие продавцов, от минимумов акции выросли на 93%🥳
📈ДВМП +10.3% Чистая прибыль Fesco по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) увеличилась по итогам 2021 года по сравнению с предыдущим годом более чем в 4,5 раза и достигла 37,85 млрд рублей. Консолидированная выручка в 2021 году составила 113,7 млрд руб., что на 82,9% выше уровня 2020 года💪
📈Brent +3.6% Цены на нефть умеренно растут днем в понедельник, восстанавливаясь после максимального почти за два года падения по итогам прошлой недели. Инвесторы по-прежнему опасаются нехватки предложения на рынке, а также оценивают заявления США и других стран-участниц Международного энергетического агентства (МЭА) о намерении высвободить нефть из стратегических резервов🤔
📉RGBI -1.3% Четвёртое дневное падение индекса за последний месяц, самые короткие ОФЗ дают доходность в 15%. Открою секрет для всех инвесторов которые покупают короткие ОФЗ, в Сбербанке сейчас можно открыть вклад под 18% на 3 месяца и налоги платить не надо(не реклама)😉
📉Globaltruck -2.9% В условиях санкций ситуация в отрасли автомобильных грузоперевозок приблизилась к критической, предупредили руководители перевозчиков. Они призвали правительство субсидировать ставки по лизинговым платежам и снять запретительные пошлины на импорт подержанных грузовиков и автобусов😳
📈Московская Биржа+0.3% Общий объем торгов на рынках Московской биржи в марте 2022 года составил 154,5 трлн рублей (90,4 трлн рублей в марте 2021 года). Объем торгов на фондовом рынке в марте составил 635,3 млрд рублей (4 408,7 млрд рублей в марте 2021 года). Объем торгов на срочном рынке составил 2,3 трлн рублей (16,4 трлн рублей в марте 2021 года). Объем торгов на валютном рынке увеличился на 28,6%, до 41,0 трлн рублей (31,9 трлн рублей в марте 2021 года). Объем торгов на денежном рынке увеличился почти в три раза и составил 110,3 трлн рублей (37,0 трлн рублей в марте 2021 года)🧐
📈Энел Россия +1.5% Итальянская энергетическая компания Enel собирается покинуть российский рынок из-за эскалации ситуации вокруг Украины. Об этом заявил генеральный директор группы Франческо Стараче в интервью, опубликованном в понедельник в газете Financial Times. «Если мы сможем продать активы российской стороне, то мы уйдем», — отметил он👏
https://smart-lab.ru/blog/789626.php
автор: Роман Ранний
📈ВТБ +11.5% 📈Сбербанк ап +9% Банки продолжают расти в ожидании поддержки от правительства. В пятницу стало известно, что комитет Госдумы по собственности одобрил законопроект, который позволяет Минфину на основании отдельных решений правительства приобретать за счет средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) привилегированные акции кредитных организаций💪
📈Petropavlovsk +10.8% Дарит подарок всем своим акционерам, акции уверенно растут и стремятся к ценам «до спецоперации». Акции выглядят дёшево, если учесть отсутствие продавцов, от минимумов акции выросли на 93%🥳
📈ДВМП +10.3% Чистая прибыль Fesco по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) увеличилась по итогам 2021 года по сравнению с предыдущим годом более чем в 4,5 раза и достигла 37,85 млрд рублей. Консолидированная выручка в 2021 году составила 113,7 млрд руб., что на 82,9% выше уровня 2020 года💪
📈Brent +3.6% Цены на нефть умеренно растут днем в понедельник, восстанавливаясь после максимального почти за два года падения по итогам прошлой недели. Инвесторы по-прежнему опасаются нехватки предложения на рынке, а также оценивают заявления США и других стран-участниц Международного энергетического агентства (МЭА) о намерении высвободить нефть из стратегических резервов🤔
📉RGBI -1.3% Четвёртое дневное падение индекса за последний месяц, самые короткие ОФЗ дают доходность в 15%. Открою секрет для всех инвесторов которые покупают короткие ОФЗ, в Сбербанке сейчас можно открыть вклад под 18% на 3 месяца и налоги платить не надо(не реклама)😉
📉Globaltruck -2.9% В условиях санкций ситуация в отрасли автомобильных грузоперевозок приблизилась к критической, предупредили руководители перевозчиков. Они призвали правительство субсидировать ставки по лизинговым платежам и снять запретительные пошлины на импорт подержанных грузовиков и автобусов😳
📈Московская Биржа+0.3% Общий объем торгов на рынках Московской биржи в марте 2022 года составил 154,5 трлн рублей (90,4 трлн рублей в марте 2021 года). Объем торгов на фондовом рынке в марте составил 635,3 млрд рублей (4 408,7 млрд рублей в марте 2021 года). Объем торгов на срочном рынке составил 2,3 трлн рублей (16,4 трлн рублей в марте 2021 года). Объем торгов на валютном рынке увеличился на 28,6%, до 41,0 трлн рублей (31,9 трлн рублей в марте 2021 года). Объем торгов на денежном рынке увеличился почти в три раза и составил 110,3 трлн рублей (37,0 трлн рублей в марте 2021 года)🧐
📈Энел Россия +1.5% Итальянская энергетическая компания Enel собирается покинуть российский рынок из-за эскалации ситуации вокруг Украины. Об этом заявил генеральный директор группы Франческо Стараче в интервью, опубликованном в понедельник в газете Financial Times. «Если мы сможем продать активы российской стороне, то мы уйдем», — отметил он👏
https://smart-lab.ru/blog/789626.php
Для правильных решений надо освоить три метода: как съесть слона, как сожрать лягушку и когда следует есть брокколи. Про слона и лягушку вы наверняка слышали: слона надо есть медленно и по кусочкам, а лягушку – глотать первым делом, с утра. Идея с брокколи не так известна, но концепция такая: брокколи полезна для долголетия. Но для того, чтобы дольше жить, мало это знать. Надо её ещё и регулярно есть.
Почему сила воли работает плохо и зачем избегать тупости? Какие дела стоит сделать прямо сейчас, а какие лучше выкинуть из жизни? Чем привычки лучше целей? Как сделать что-то новое и интересное, не бросив все в самом начале? Как научиться чему угодно и войти в число лучших? Что такое осознанная практика и почему 10 тысяч часов может не хватить?
Алексей Марков, кандидат экономических наук, автор знаменитой “Хулиномики”, рок-звезда и отец четверых детей учит людей думать в своей привычной манере: точно, жёстко, с циничными шутками и очень лёгким языком.
Почему сила воли работает плохо и зачем избегать тупости? Какие дела стоит сделать прямо сейчас, а какие лучше выкинуть из жизни? Чем привычки лучше целей? Как сделать что-то новое и интересное, не бросив все в самом начале? Как научиться чему угодно и войти в число лучших? Что такое осознанная практика и почему 10 тысяч часов может не хватить?
Алексей Марков, кандидат экономических наук, автор знаменитой “Хулиномики”, рок-звезда и отец четверых детей учит людей думать в своей привычной манере: точно, жёстко, с циничными шутками и очень лёгким языком.
Обзор прессы: Сбербанк, Яндекс, Ozon, Сибур, ПГК, Сегежа, НЛМК, Visa, брокеры, ПИФ — 05/04/22
👉За март отток из ПИФов составил 5,4 млрд руб
👉Брокеры пытаются удержать клиентов начислениями на счета
👉Коммерческий банк Кыргызстана выдаст гражданам РФ международные карты
👉Счетная палата предложила не строить участок дороги в порт Восточный в Приморье из-за дороговизны
👉Правительство выделило 1,5 млрд руб. на субсидирование ипотеки IT-специалистам
👉«Ситуация — больше чем очередной экономический кризис». Владелец НЛМК Владимир Лисин о последствиях конфликта на Украине
👉Деловые сообщества просят поддержки для ЛПК
👉ПГК решила продать часть парка из-за вмешательства государства
👉СИБУР просит зафиксировать цену на сырье для нефтехимии
👉Маркетплейсы пытаются заработать на кредитовании продавцов
👉«Яндекс.Маркет» запускает продажи подержанных товаров
👉«Сбер» может получить активы принадлежащего зарубежным инвесторам фонда Arista
https://smart-lab.ru/blog/news/789726.php
#sber #yndx #ozon #nlmk #sgzh
👉За март отток из ПИФов составил 5,4 млрд руб
👉Брокеры пытаются удержать клиентов начислениями на счета
👉Коммерческий банк Кыргызстана выдаст гражданам РФ международные карты
👉Счетная палата предложила не строить участок дороги в порт Восточный в Приморье из-за дороговизны
👉Правительство выделило 1,5 млрд руб. на субсидирование ипотеки IT-специалистам
👉«Ситуация — больше чем очередной экономический кризис». Владелец НЛМК Владимир Лисин о последствиях конфликта на Украине
👉Деловые сообщества просят поддержки для ЛПК
👉ПГК решила продать часть парка из-за вмешательства государства
👉СИБУР просит зафиксировать цену на сырье для нефтехимии
👉Маркетплейсы пытаются заработать на кредитовании продавцов
👉«Яндекс.Маркет» запускает продажи подержанных товаров
👉«Сбер» может получить активы принадлежащего зарубежным инвесторам фонда Arista
https://smart-lab.ru/blog/news/789726.php
#sber #yndx #ozon #nlmk #sgzh
smart-lab.ru
Обзор прессы: Сбербанк, Яндекс, Ozon, Сибур, ПГК, Сегежа, НЛМК, Visa, брокеры, ПИФ — 05/04/22
За март отток из ПИФов составил 5,4 млрд руб Массового бегства частных инвесторов после начала операций с паями розничных
Опрос на смартлабе показал поразительные расхождения настроений в отношении экономики и рынка
В последнем опросе на смартлабе приняло участие 1165 человек. Хочу отметить очень любопытные тенденции:
Есть поразительный контраст между оценкой состояния экономики и оценкой перспектив фондового рынка:
📈Оценка перспектив рынка акций на полгода = 124.9 — максимум с июля 2017
📈Доверие к рублю = 106.9 — максимальное за всю историю опроса с августа 2013 года
📈Доверие к руководству страны = 84.7 — максимальное с января 2017
📉Оценка занятости на полгода = 40.7 — кризисное значение марта 2020, и декабря 2014 года, но чуть лучше чем в феврале
📉Оценка будущих доходов семьи = 74.5 — ниже было только весной 2020 и месяц назад
📉Желание совершать крупные покупки = 41.7 — минимум с пандемийного пика весны 2020 года
Графики можете сами потыкать тут: https://smart-lab.ru/consumer-confidence-russia/dynamics/
https://smart-lab.ru/blog/789815.php
В последнем опросе на смартлабе приняло участие 1165 человек. Хочу отметить очень любопытные тенденции:
Есть поразительный контраст между оценкой состояния экономики и оценкой перспектив фондового рынка:
📈Оценка перспектив рынка акций на полгода = 124.9 — максимум с июля 2017
📈Доверие к рублю = 106.9 — максимальное за всю историю опроса с августа 2013 года
📈Доверие к руководству страны = 84.7 — максимальное с января 2017
📉Оценка занятости на полгода = 40.7 — кризисное значение марта 2020, и декабря 2014 года, но чуть лучше чем в феврале
📉Оценка будущих доходов семьи = 74.5 — ниже было только весной 2020 и месяц назад
📉Желание совершать крупные покупки = 41.7 — минимум с пандемийного пика весны 2020 года
Графики можете сами потыкать тут: https://smart-lab.ru/consumer-confidence-russia/dynamics/
https://smart-lab.ru/blog/789815.php
Удвоение предложения аренды квартир в Москве
автор: $100
Во вчерашнем обзоре цен недвиги был примечательный график предложения аренды московских квартир по данным Циана:
С начала спецоперации предложение аренды квартир в Москве выросло на 85% (почти в 2 раза!). Такую мощную динамику нужно было как-то обосновать. Сегодня нашел относительно свежую статью, в которой есть некоторые тезисы к данной теме:
По данным «Миэль», за первые две недели марта 2022 г. объем предложения на столичном рынке аренды увеличился на 50-55% по сравнению с аналогичным периодом февраля.
📌 В Новой Москве число арендаторов за последние три недели уменьшилось минимум на 5-7%.
📌Спрос в Москве упал примерно на 5%, но еще порядка 15-20% арендаторов досрочно освободили квартиры.
📌Предложение сейчас превышает спрос примерно на 20%, тогда как до 24 февраля на рынке наблюдался паритет.
📌По данным «Инкома», усредненная арендная ставка на рынке аренды Москвы сохраняется на уровне февраля – 47 480 руб.
📌Сдают те, кто снижает. Цены на аренду снизились на 10-20%, на хорошие квартиры упали поменьше, на плохие – побольше.
📌Снижение арендных ставок может привести к возвращению квартир с рынка аренды на рынок купли-продажи.
При ставке 20% арендный бизнес становится абсолютно бессмысленным занятием, к тому же требующим больших трудовых, временных и нервных затрат.
https://smart-lab.ru/blog/789591.php
автор: $100
Во вчерашнем обзоре цен недвиги был примечательный график предложения аренды московских квартир по данным Циана:
С начала спецоперации предложение аренды квартир в Москве выросло на 85% (почти в 2 раза!). Такую мощную динамику нужно было как-то обосновать. Сегодня нашел относительно свежую статью, в которой есть некоторые тезисы к данной теме:
По данным «Миэль», за первые две недели марта 2022 г. объем предложения на столичном рынке аренды увеличился на 50-55% по сравнению с аналогичным периодом февраля.
📌 В Новой Москве число арендаторов за последние три недели уменьшилось минимум на 5-7%.
📌Спрос в Москве упал примерно на 5%, но еще порядка 15-20% арендаторов досрочно освободили квартиры.
📌Предложение сейчас превышает спрос примерно на 20%, тогда как до 24 февраля на рынке наблюдался паритет.
📌По данным «Инкома», усредненная арендная ставка на рынке аренды Москвы сохраняется на уровне февраля – 47 480 руб.
📌Сдают те, кто снижает. Цены на аренду снизились на 10-20%, на хорошие квартиры упали поменьше, на плохие – побольше.
📌Снижение арендных ставок может привести к возвращению квартир с рынка аренды на рынок купли-продажи.
При ставке 20% арендный бизнес становится абсолютно бессмысленным занятием, к тому же требующим больших трудовых, временных и нервных затрат.
https://smart-lab.ru/blog/789591.php
🛢💰Сургутнефтегаз: стоит ли ждать дивидендов и каких?
автор: Георгий Аведиков
Напомню, что прибыль компании формируется из трех основных источников:
✔️ Операционная деятельность (продажа нефти, газа и нефтепродуктов).
✔️ Прибыль от переоценки валютной кубышки.
✔️ Процентные доходы.
Тогда получилась цифра в 4,3 рубля на привилегированную акцию. При текущей цене (36,5 рублей) это соответствует доходности в 11,8%. С учетом размера ключевой ставки, такая доходность уже совсем не впечатляет, но главная интрига в том, какой может быть дивиденд за 2022 год.
❓Чего ждать инвестору по итогам 2022 года?
Сейчас ответить на этот вопрос достаточно сложно. С одной стороны совсем недавно мы наблюдали сильную девальвацию, курс доллара уходил выше 120 рублей. Однако затем, благодаря ряду ограничений, последовал откат к отметкам в 80-85 рублей.
Курс доллара искусственно сдерживается следующими факторами:
✔️ Запрет на продажу акций для нерезидентов.
✔️ Правило о продаже 80% валютной выручки для экспортеров.
✔️ Комиссия 12% на покупку валюты.
✔️ Аномально высокая ключевая ставка в 20%.
✔️ Смещение торгового баланса в сторону экспорта из-за остановок значительной части импортных поставок.
📌Поэтому дальнейшая судьба курса доллара будет зависеть от геополитической и торговой ситуации, а также от того, продолжат ли действовать сдерживающие факторы внутри страны и если да, то в какой форме.
Давайте заглянем в будущее и прикинем, какой может быть дивиденд, при курсе доллара, скажем, от 70 до 120 долларов.
В конце 2021 года курс был 74,6 рубля, соответственно, на положительную валютную переоценку можно рассчитывать только в случае, если на конец 2022 года курс будет выше.
У меня получилось, что при курсе в 70 рублей дивиденд будет около 2,5 руб., а ДД составит 6,3%, при курсе в 100 рублей за доллар дивиденд превысит 15 рублей, а ДД составит более 38%.
Не стоит забывать и о рисках.
❌ Возможна ли полная или частичная блокировка доступа к кубышке пока остается открытым вопросом, все-таки валюта контролируется западными банками и как бы эта кубышка не превратилась в тыкву.
❌ Курс доллара сейчас искусственный и нет гарантий, что мы не увидим, скажем, 50 руб. на конец года, что обнулит прибыль от процентов и основной деятельности. Дивиденд в таком случае составит базовые 0,6 рубля.
❌ Разговоры о том что Сургутнефтегаз может потратить свою кубышку для покупки кого-то из крупных игроков нефтегазового сектора ходят уже давно. Сейчас новых новостей по этому поводу пока не появилось, однако момент, для того чтобы поменять зеленую бумагу на увеличение реального бизнеса складывается идеальный. Активы в кризис дешевеют, а инфляция в долларе уже превышает банковские ставки по вкладам. Поэтому не исключено, что рынок наконец-то может увидеть истинное предназначение кубышки, накопленной годами. Но это лишь один из сценариев, наиболее фантастический, думаю.
📌Покупать или нет данную компанию решает каждый сам, к плюсам я бы отнес то, что несмотря на девальвацию цена акции почти не выросла, а основные минусы мы разобрали чуть выше. С одной стороны ставка на нефть и долларовую кубышку выглядит заманчиво, с другой стороны у нас нет информации о местонахождении этой кубышки, чтобы не получилось, как с ЗВРами. Лично я пока принял позицию наблюдателя, посмотрю на динамику курса валюты, а там уже буду принимать решение о покупке.
https://smart-lab.ru/blog/789651.php
автор: Георгий Аведиков
Напомню, что прибыль компании формируется из трех основных источников:
✔️ Операционная деятельность (продажа нефти, газа и нефтепродуктов).
✔️ Прибыль от переоценки валютной кубышки.
✔️ Процентные доходы.
Тогда получилась цифра в 4,3 рубля на привилегированную акцию. При текущей цене (36,5 рублей) это соответствует доходности в 11,8%. С учетом размера ключевой ставки, такая доходность уже совсем не впечатляет, но главная интрига в том, какой может быть дивиденд за 2022 год.
❓Чего ждать инвестору по итогам 2022 года?
Сейчас ответить на этот вопрос достаточно сложно. С одной стороны совсем недавно мы наблюдали сильную девальвацию, курс доллара уходил выше 120 рублей. Однако затем, благодаря ряду ограничений, последовал откат к отметкам в 80-85 рублей.
Курс доллара искусственно сдерживается следующими факторами:
✔️ Запрет на продажу акций для нерезидентов.
✔️ Правило о продаже 80% валютной выручки для экспортеров.
✔️ Комиссия 12% на покупку валюты.
✔️ Аномально высокая ключевая ставка в 20%.
✔️ Смещение торгового баланса в сторону экспорта из-за остановок значительной части импортных поставок.
📌Поэтому дальнейшая судьба курса доллара будет зависеть от геополитической и торговой ситуации, а также от того, продолжат ли действовать сдерживающие факторы внутри страны и если да, то в какой форме.
Давайте заглянем в будущее и прикинем, какой может быть дивиденд, при курсе доллара, скажем, от 70 до 120 долларов.
В конце 2021 года курс был 74,6 рубля, соответственно, на положительную валютную переоценку можно рассчитывать только в случае, если на конец 2022 года курс будет выше.
У меня получилось, что при курсе в 70 рублей дивиденд будет около 2,5 руб., а ДД составит 6,3%, при курсе в 100 рублей за доллар дивиденд превысит 15 рублей, а ДД составит более 38%.
Не стоит забывать и о рисках.
❌ Возможна ли полная или частичная блокировка доступа к кубышке пока остается открытым вопросом, все-таки валюта контролируется западными банками и как бы эта кубышка не превратилась в тыкву.
❌ Курс доллара сейчас искусственный и нет гарантий, что мы не увидим, скажем, 50 руб. на конец года, что обнулит прибыль от процентов и основной деятельности. Дивиденд в таком случае составит базовые 0,6 рубля.
❌ Разговоры о том что Сургутнефтегаз может потратить свою кубышку для покупки кого-то из крупных игроков нефтегазового сектора ходят уже давно. Сейчас новых новостей по этому поводу пока не появилось, однако момент, для того чтобы поменять зеленую бумагу на увеличение реального бизнеса складывается идеальный. Активы в кризис дешевеют, а инфляция в долларе уже превышает банковские ставки по вкладам. Поэтому не исключено, что рынок наконец-то может увидеть истинное предназначение кубышки, накопленной годами. Но это лишь один из сценариев, наиболее фантастический, думаю.
📌Покупать или нет данную компанию решает каждый сам, к плюсам я бы отнес то, что несмотря на девальвацию цена акции почти не выросла, а основные минусы мы разобрали чуть выше. С одной стороны ставка на нефть и долларовую кубышку выглядит заманчиво, с другой стороны у нас нет информации о местонахождении этой кубышки, чтобы не получилось, как с ЗВРами. Лично я пока принял позицию наблюдателя, посмотрю на динамику курса валюты, а там уже буду принимать решение о покупке.
https://smart-lab.ru/blog/789651.php
