​#VTBR
Усиленные инвестиции пиарят ВТБ: https://smart-lab.ru/blog/709967.php
(подробное фундаментальное обоснование читай в посте)
Коротко о чем там?
В 2 раза дешевле Сбера по P/B, дивдоходность 2022 >11%
Сбер и Тинек на хаях, а ВТБ ниже хаев на 15%.

Что думаешь, братиш?

​🔥Итоги дня: IMOEX +0.8% Отскок по всем фронтам

📈Сегежа +3.6% "ВТБ Капитал" повысил прогнозную стоимость акций лесопромышленного холдинга Segezha Group с 11 рублей до 11,5 рубля за штуку, рекомендация «покупать» для бумаг компании аналитиками была подтверждена💪

📈АФК Система +2.7% АФК Система продолжает расширять и диверсифицировать свой портфель непубличных активов, как сообщает газета «Коммерсант», АФК «Система» приобрела 49% акций рыбодобывающей компании Камчатки «Заря». Стоимость сделки оценивается в 5-7 млрд руб💪

📈Северсталь +1.6% 📈НЛМК +1.6% 📈ММК +1.9% — НЛМК и ММК рекомендовали сегодня рекордные квартальные дивиденды, таких больших выплат раньше не было🤑

📈ТМК +10% Сильный рост без новостей. Возможно отскок после долгого падения, но инсайд исключать нельзя🧐

📈ИСКЧ +16.5% Аномальный рост без новостей, похоже разгоняют телеграм каналы🤔

📈Газпром +0.1% Продолжается карусель новостей вокруг Газпрома. Сначала сообщили что США и Германия договорились по СП-2, но потом сказали, что это нечего не значит🎪

📉Россети -2% Продолжает падение, видимо вчерашний рост был спекулятивным🧐

📉Fix Price -2% Продолжается падение после IPO. Размещение проходило по 724,5 руб., а сейчас расписки можно купить по 572 руб😳 Цена продажи на IPO была чрезмерно завышена😔

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

👉Малый бизнес дорос до инвестиций. Остатки на счетах пошли в финансовые продукты

👉ЦБ не согласился с опасениями банков из-за регулирования экосистем

👉Крупнейшие компании заинтересовались переездом в российские офшоры

👉Железные дороги пересекли мечты угольщиков. ОАО РЖД хочет ограничить максимальный размер заявки на перевозку

👉Российские домны заполнят из Казахстана. Импорт кокса растет на фоне увеличения цен

👉Минздрав хочет ужесточить требования для онлайн-торговли рецептурными лекарствами. Это усложнит участие маркетплейсов в пилотном проекте

👉«Инград» уходит в промзону. Компания построит 550 тыс. кв. м недвижимости по соглашению с Москвой

👉МКБ опроверг планы по покупке Белгазпромбанка

👉Водка «Белуга» попала в клип The Weeknd

https://smart-lab.ru/blog/news/710098.php

#yndx #ozon #cbom #ingr #belu

#MAGN Вчера стартовал сезон корпоративной отчетности в России. Самый подробный фундаментальный разбор отчета ММК (+ прогноз) вы найдете в этом посте Константина Лебедева: https://smart-lab.ru/blog/710080.php
Если коротко, то всё прёт у металлургов ппц как...

​#SPCE
Вы готовы платить за развлечение других?
Автор: Sarmatae

Компания Virgin Galactic Holdings Inc очень показательна в этом. У многих освоение космоса вызывает чувства восторга, достижение мечты и т.д. И когда происходят события с новыми ноу-хау люди готовы покупать бумаги не задумываясь ни о чём.

Стоимость акций компании испытала на своей не продолжительной истории 3-и раза падение более 50%-ов

Последний полёт, кроме классного шоу и как показало движения акций (и шёпот экспертного сообщества) ничего нового не показал. «Финальный» бросок описывается моделью расширения по тренду (подготовка к полёту, гэп при успешном старте, хомячки все сели в ракету и слив) Сейчас скорректировались от 3-й и 5-й цели (смотри график)

В этом серьёзном стартапе слишком много неопределённости, ограничения за счёт использования самолёта носителя и конкуренции. Наблюдая с восторгом за красотой полёта всей этой конструкции и отдельно летательного аппарата, увы и ах, не рассматриваю эту компанию для инвестиций.

Баффет говорил: «избегайте компаний без благоприятных и длительных экономических и конкурентных характеристик.»

Грэхем считал, что цена — это то, что платишь, а стоимость — то, что получаешь.

Инвестбанк Синара запустил Telegram-канал, в котором инвесторы смогут получать актуальную информацию обо всех важных событиях на российском и американском фондовом рынке.

Канал Синары ежедневно будет публиковать аналитические обзоры по голубым фишкам, бумагам второго эшелона, компаниям из S&P 500 и развивающимся рынкам. Кроме того – в нем ожидается большое количество привлекательных инвестиционных идей.

Команда из профессиональных аналитиков из лучших брокерских компаний и УК страны консолидирует весь многолетний опыт и представит его в свободном доступе в Telegram.

Узнать подробности об инвестиционном банке Синара и оценить высокое качество экспертизы можно уже сейчас @sinara_finance

#OZON
Ozon: растущий быстрее рынка, но убыточный из-за логистики
Автор: Сергей Пирогов

После IPO акции Ozon удвоились, однако c конца апреля акции снизились на 20%. Компания ежеквартально показывает рост GMV сильнее рынка (более 100% г/г), при этом всю историю своего существования остается убыточной.

Компания привлекла деньги на IPO и инвестирует их в рост бизнеса. Но дело в том, что с масштабированием бизнеса существенно растут расходы на логистику (хранение и доставка товаров), за счет чего валовая прибыль съедается полностью только на этапе этих расходов. А далее есть еще расходы на маркетинг, технологии и административные расходы. В результате из квартала в квартал мы видим отрицательную EBITDA.

Таким образом, основной вопрос в Ozon — сможет ли компания выстроить логистику так, чтобы начать выигрывать от масштаба.

В статье рассмотрим:
👉🏻какие расходы на логистику несет OZON;
👉🏻что может способствовать выходу компании на прибыльность, а за счет чего компания рискует продолжительное время оставаться в убытках.

Подробнее: https://smart-lab.ru/blog/710166.php

​🔥Итоги дня: IMOEX -0.5% Путь наверх

📈Русал +4% Ситуация странная, в Блумберге появилась новость, что Русал просит пересмотреть экспортные пошлины, хотя фактически эта новость от 21.07.2021, но возможно это новые надежды. Кроме того, Алёнка Капитал выпустила инвест. бюллетень, где освещала Русал. Алюминий сегодня растёт на 1.6%, в отличии от других цветных металлов🤔

📈Энергия РКК +8% Определила цену выкупа 1 обыкновенной акции в размере 8 020 руб. Акционеры имеют право требовать выкупа, в случае если они проголосуют против принятия решения о реорганизации, либо не примут участие в голосовании по данному вопросу повестки дня🤑

📈Ашинский МЗ +14.2% Иррациональный рост, похоже на разгон, но может быть инсайд🤔

📈Сегежа +1.7% Продолжает триумфальный рост, брокерские дома положительно смотрят на бумагу. Например Газпромбанк подтверждает рекомендацию "выше рынка" с целевой ценой 11,5 руб. за штуку🧐

📈RCBI +0.1% Банк Росси принял решение поднять ставку до 6.5%. Оценка инфляции на 2021 год увеличена с 4.7%- 5.2% до 5.7%-6.2%. Прогноз средней ключевой ставки до конца 2021 года – 6.5% — 7.1%

📉Газпром -1.3% 📉Роснефть -1.3% Нефтегаз падает на растущей нефти, похоже повышение ставки сыграло не последнюю роль🤔

📉Globaltrans -1.1% На Транссибе встали поезда из-за рухнувшего железнодорожного моста. Движение пообещали восстановить за два дня. Пока сложно оценить влияние новости на компанию🤔

📉Уралсиб -4.9% Банк Уралсиб определил цену выкупа в 8,85 копеек за обыкновенную акцию. На момент начала торгов, цена выкупа была ниже цены открытия😐

📉Полюс Золото -1.7% 📉Полиметалл -1.7% падает золото, серебро и доллар😔

📉ИСКЧ -9.4% Телеграм каналы фиксируют прибыль после разгона🤑

#CHMF #MAGN #NLMK
Оценка стоимости акций ММК, НЛМК и Северстали по моделли дисконтирования дивидендов Гордона от Константина Лебедева:
https://smart-lab.ru/blog/710297.php
P.s. Спойлер: самый высокий потенциал роста акций оказался у Северстали (не скажу сколько, смотри пост).

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

👉Российские акции растеряли инвесторов. На мировом фондовом рынке воцарилась осторожность

👉Россия заплатит ЕС €1,1 млрд в год углеродного налога

👉«Россети» запутались на Северном Кавказе. Минфин отказался компенсировать долги региона

👉«Дом.РФ» распределил между банками остатки льготной ипотеки

👉Лавну заполнят до краев. ЦРПИ заключил take-or-pay на 18 млн тонн угля

👉Enel планирует за 10 лет установить 4 млн зарядных станций

👉Украина закрывает Wildberries

https://smart-lab.ru/blog/news/710474.php

#rsti #vtbr

​#GCHE
Черкизово - обзор мясного бизнеса и перспективы
Автор: Tauren

Черкизово — крупнейший производитель мяса в России, является производителем и переработчиком мяса птицы, свинины и комбикормов.

▫️ Капитализация: 99 млрд руб
▫️ Выручка 2020:128,8 млрд руб
▫️ P/E TTM 5,3, forward P/E 2021: 3,3
▫️ P/B: 1,4
▫️ Целевая цена: 3 300 руб к концу 2021 — началу 2022
▫️ Прогнозный дивиденд за 2021: 14%

📈 Компания находится в выгодном положении из-за сильного роста цен на продукцию и существенного увеличения объема продаж.

✅ По отчету РСБУ прибыль за 1П2021 составила 9,8 млрд рублей (+214% г/г)
✅ В 2кв2021 цены реализации и объемы продаж существенно увеличились по сравнению с 2кв2020 года:
— курица (цена / объем) +25% / +13%
— индейка+5% / +48%
— свинина +19-30% / -22%
— мясопереработка +19% / +32%

Выручка по мясопереработке по сравнению с 2кв2020 года может вырасти на 57% г/г, по курице — на 41%, по индейке — на 55%.
По свинине выручка будет примерно той же, только прибыль сегмента вырастет.
Таким образом, выручка за 1П2021 может составить больше 90 млрд рублей.

✅ В 1П2020 года рентабельность по чистой прибыли составляла 13,7%, а в 1кв2021 — 19,7%.

Можно предположить, что рентабельность будет ближе к верхней границе диапазона, отсюда ожидаемприбыль за 1П2021 в размере 14-16 млрд рублей.
Показателям 3кв2021 года мало что угрожает, поэтому весь 2021 год скорее всего будет отличным для компании.

✅ Компания платит50% от чистой прибыли в виде дивидендов, делает это стабильно по итогам полугодий.
✅ Выручка за 2кв2021 выросла отчасти за счет экспорта, это говорит о конкурентоспособности продукции на внешнем рынке и наличии перспектив дальнейшего роста.

❌ У компании немалый долг, но он постепенно сокращается.
❌ Компания сильно зависит от цен на реализуемую продукцию и покупательной способности населения, которые могут начать падать.
❌ Компания вертикально интегрирована лишь частично, поэтому при общем росте цен дорожает не только производимая продукция, но и увеличиваются затраты компании.

Вывод
Фундаментально компания недорогая, форвардные показатели предполагают апсайд более чем на 50%, однако нужно внимательно следить за операционными показателями, которые выходят у компании ежемесячно и ценами на мясную продукцию.

Сегментация бизнеса по выручке за 2020 год на диаграмме внизу.

#TAL
TAL дал последний урок
Автор: gad

Пара слов о ситуации с TAL и иже с ними. Ничего нового не скажу и можно было бы вообще не писать, но бумага всё стерпит. С теми, для кого ситуация стала не просто неприятностью, а настоящей трагедией, произошло то, что должно было рано или поздно произойти. И если это случилось только в начале вашего пути, будьте благодарны судьбе, потом просто потеряли бы больше. Поверьте, я не ехидничаю над вашим несчастьем.

Так вот, если вы в числе таких пострадавших, то вами нарушены несколько базовых правил:

❗️Не покупать то, в чём совершенно ничего не понимаете. Согласитесь, ведь часто вы просто покупали какой-то тикер и всё. Где-то прочитали, что это что-то там про образование и красивые цифры с космическим потенциалом роста.
❗️Не допускать высокой доли бумаги в портфеле. Многие пострадавшие заходили в такую интересную бумагу на всю котлету. Что произойдёт с портфелем после фактического обнуления позиции понятно и так. У меня доля инструмента (если мы говорим об акциях) в среднем составляет 2-3%. Когда она вырастает до 6-7% я просто начинаю её подрезать.
❗️Покупать на свои. Сначала не хотел этого писать, но случаи есть и такие. Если вы торговали с плечом, то ничего, кроме уничижительных эпитетов у меня к вам не будет. Ну а если под это дело ещё был взят и потреб, то «ну вы поняли». Тут уже никакая писанина не поможет.

Словом, ваша трагедия уже произошла, а «отыгрывать» на фондовом рынке никогда и ничего нельзя было. Поэтому вы либо забываете о фондовом рынке, как о страшном сне, т.к. чётко понимаете, что азартный или что не хотите учиться. Либо относитесь к ситуации, как к хорошему уроку, работаете над собой и идёте дальше. Ну либо идёте в банк, пока не выросли ставки по кредитам.

P.S. TAL — компания, предоставляющая услуги образования. Какая ирония, что даже в этой ситуации они сработали по своему прямому назначению, дав последний урок.

​#RASP
Алексей Мидаков сделал качественный обзор операционных показателей Распадской за 2-й квартал 2021 года
Автор вангует, что к концу 2021 компания будет без долга, а акции могут вырасти до 400 рублей👍

Почему так? Читайте полный обзор: https://smart-lab.ru/blog/710525.php

​Как определить перспективы роста компании?
Автор: А.С. Галицкий

Прежде чем инвестировать в ту или иную компанию, хочется знать за счёт чего и кого компания развивается и развивается ли. Как-то не очень хочется вложиться в контору и посвятить всё свободное время ожиданию дефолта. Поэтому было бы неплохо определить перспективы развития компании, хотя бы на том уровне, который нам позволит сильно не волноваться за свои инвестиции.

Чтобы понять, насколько устойчива компания в финансовом плане и какое будущее у неё может быть, переходите читать статью полностью тут: https://smart-lab.ru/blog/710604.php

​🔥Итоги дня: IMOEX +0.5% Крадущийся тигр, завалившийся дракон

📈Globaltrans +2.5% SberCIB считает, что ЧП на Транссибе вряд ли серьезно скажется на Globaltrans, могут вырасти спот-ставки полувагонов. ВТБ Капитал» повысил прогнозную стоимость глобальных депозитарных расписок Globaltrans с $7 до $8,5 за штуку💪

📈Сбербанк +1.9% Банк России сохранил прогноз по прибыли банковского сектора по итогам 2021 года на уровне 2 трлн рублей. Примерно половина всей прибыли банковского сектора по итогам 2019-2020 года — прибыль Сбербанка🤑

📈Русагро +4% Растёт на хорошем отчёте, выручка во втором квартале до элиминации между сегментами составила 57,3 млрд рублей, что на 45% больше, чем годом ранее🤘

📈Магнит +1.4% Магнит начал работать с Wildberries по совместной экспресс-доставке. Компания полностью интегрирует Дикси в свой бизнес во 2 полугодии 22 г, долгосрочные планы остаются неизменными💪

📈Новатэк +1% Новатэк продал 10% в дочерней компании «Арктическая перевалка»🧐

📈Русская аквакультура +6.5% новостей нет, но есть серьёзная поддержка со стороны телеграм каналов🤔

📈Русал +0.2% В Гонконге серьёзный обвал, рикошетом зацепило нашего алюминиевого гиганта. Русал начал расти, только после закрытия торгов в Гонконге🤔

📉Аэрофлот -1.3% Пассажирооборот группы "Аэрофлот" в июне 2021 года упал на 31% к июню «доковидного» 2019-го (без учета показателей покинувшей группу «Авроры»), до 9,9 млрд пассажиро-километров😔

📉Лукойл -1.3% 📉Сургутнефтегаз -1.1% Нефтегаз начал день падением вместе с нефтью, нефть развернулась, а нефтегаз продолжил падать🤷‍♂️

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

👉Проверка на торгпригодность. Неквалифицированные инвесторы сдадут тест без права на ошибку

👉Участники фондового рынка доработали стандарты для защиты инвесторов

👉Потери экспортеров от налога ЕС на выбросы превысят $2 млрд в год

👉Бензин подешевел под эмбарго. Биржевые цены топлива снизились

👉У НПФ накопилось на рекорд. На счетах клиентов лежит 3 трлн руб

👉«Газпром» ведут в участки. Социальная газификация оценена в 567 млрд рублей

👉«Эконива» рассматривает временную передачу контроля в бизнесе Россельхозбанку

👉МТС прозванивает цепь. Оператор начнет предоставлять услуги факторинга с использованием блокчейна

👉Агрохолдинг «Степь» покупает производителя фасованных сыров — группу «Пир»

👉Поправка на шампанское: Минфин разъяснил импортерам вина новые нормы

https://smart-lab.ru/blog/news/710764.php

#gazp #afks #mtss #belu

​#GAZP
Небольшой обзор компании Газпром от автора Tauren
В краткосроке очень интересно + прогнозируют дивиденды больше 35 рублей при условии, что цены на газ будут держаться еще хотя бы месяц-полтора на текущих уровнях.

Подробнее тут: https://smart-lab.ru/blog/710745.php

​Уровни богатства
Автор: Дмитрий

Если вы получите 1000 рублей, изменит ли это вашу жизнь? А как насчет 100 000 рублей ? Как насчет 100 миллионов рублей? Ваш ответ будет зависеть от многих факторов, от возраста, семейного положения и текущего благосостояния. Что еще более важно, то, как вы измените свое поведение после получения таких денег, может многое рассказать о вашем текущем финансовом положении.

Не так давно я проводил опрос, для многих богатство 10млн рублей

Я глядя на инстаграмм вижу 3 уровня богатства
Уровень 1. Нет долгов
Уровень 2. Мне все равно сколько стоит еда в ресторане
Уровень 3. Мне все равно сколько стоит отпуск

Как вы понимаете, не обязательно некоторые суммы денег улучшат вашу жизнь заметным образом. Например, для среднего человека на втором уровне дополнительный 1 000 000 рублей, вероятно, не переместят его на третий уровень. Однако тот же самый 1 000 000 рублей, отданный среднему человеку на первом уровне, может привести его ко второму уровню.

Итак богатство относительно. Для кого то 1млн величина случайная, например ваш счет вырос на 1% и это 1млн рублей и это ничего не меняет. То же самое как, если ваш капитал составляет 100 000, вы платите на 100 рублей за кофе и это не повлияет на ваши финансы.

Таким образом богатство можно описать как лестницу

Каждая ступень лестницы это уровень чувствительности к расходам. Допустим при капитале в 1млн рублей вы не будете долго думать о том заказать бургер или лосось (500р разницы). Если масштабировать эту логику, вы увидите, что предельное влияние одного решения на каждом уровне благосостояния может быть следующим:

👉🏻Уровень 1. От зарплаты до зарплаты: 0–100р за решение.
👉🏻Уровень 2. Свобода продуктового магазина: от 100 до 1000 за решение.
👉🏻Уровень 3. Свобода ресторана: 1000-10000 за решение.
👉🏻Уровень 4. Свобода передвижения: 10000–99 900 за решение.
👉🏻Уровень 5. Свобода дома: от 100000 до 9 999 00 за решение.

Когда вы смотрите на богатство таким образом, оно больше похоже на ступеньки, чем на плавную, постоянно увеличивающуюся линию. Если вы на уровне 3, вы не летаете частным самолетом. Если на уровне 1 то не летаете вообще.

Важно - лучший способ подняться по лестнице богатства — это тратить деньги в соответствии с вашим уровнем. Если вы находитесь на уровне 1 и тратите как на уровне 3, вы не продвинетесь по лестнице. До тех пор, пока у вас не будет денег на легкомысленные траты, вы должны строго контролировать свои траты в соответствии со своим уровнем и у вас будет гораздо больше шансов продвинуться по лестнице.

С каждым уровнем шаги по лестнице становятся только больше

​Трезво об инфляции
Автор: Mike My Day Authors

Отовсюду орут: «ААА, ИНФЛЯЦИЯ! УЖАС!!!»

А если посмотреть моими глазами, то:
1. Риэлторы стали зарабатывать кучу денег
2. Продавцы недвижимости счастливы, что заработали на ней
3. Покупатели недвижимости счастливы, что успели войти в горячий рынок
4. Фондовые рынки растут
5. Инвестиции в стартапы растут, оценки стартапов на Луне
6. Люди перестали хранить фантики в банках и начали задумываться об инвестициях.
7. В США 1 миллион нехватки людей в IT, не могут заполнить вакансии, зарплаты у людей растут.
8. Благодаря карантину все больше компаний переходят на удаленку, в итоге программист из деревни Упоровка может получать зп в 300-400к руб/мес и стать королем дискотеки районного масштаба
9. Лишние триллионы, которые банки не смогли раздать, оседают обратно в центробанках, и не влияют на рост цены моркови

Короче, все кайфуют, кроме:
1. Нытиков, которые ждут пока пузырь лопнет.
2. Лаггардов, которые сидят на кэше.

На мой взгляд нынешняя ситуация ожидаемая, потому что скорость прироста населения снижается с 1987 года. Поэтому и ставки ЦБ нулевые, и фантиков много печатают. Людям лет через 30 будут доплачивать просто за то, что они есть и шевелят колесо экономики.

При нулевой ставке ЦБ акции могут стоить хоть х1000 к прибыли, потому что 0.1% годовых все равно больше, чем 0%

Даже если вдруг американский ЦБ решит поднять ставку, чтобы остановить праздник жизни и обрушить рынки (интересно, зачем) — терпеливые инвесторы с горизонтом планирования в 10-20 лет получат возможность докупиться на низах.

​Текущие количественные оценки инфляционных угроз
автор: uroboros

Недавно наткнулся на интересное исследование, как сильно и по каким основным направлениям может в ближайшие месяцы раскрутиться американская инфляция. Поэтому сразу картинку.

Всё внимание на картинку.
Первое, что меня удивило, несколько необычное представление групп. Давненько я не встречал разделение на транспортные услуги и собственно транспорт. Также термин Shelter — дословно убежище, приют, укрытие — ранее не встречал. Обычно пишут ЖКХ, жилье, коммуналка. Поэтому могу сразу сказать, что исследование делал какой-​то очень глубоко погруженный в экономику товарищ, способный на собственную точку зрения. Честно говоря, я не стал залезать вглубь исследования. Времени мало. И поэтому только принимаю к сведению результаты. Но вроде они не сильно отличаются от моих текущих представлений.

Основным результатом исследования стало то, что в ближайшие месяцы ожидают раскрутку инфляции (более 10%) только по трем группам. Но в сумме они дают около 15-20% от всего ценового индекса.

В переводе на русский, ждать срыва инфляции в штопор пока преждевременно. На текущих уровнях вполне может задержаться. Но чтобы как у нас в 90-ых годах, маловероятно. По крайней мере пока.

Другой важный вывод — поскольку транспорт является одним из главных потребителей энергии в мире, то по сути значительный рост (более 10%) ожидается только по энергии.

Какие еще выводы? Читайте тут: https://smart-lab.ru/blog/710714.php