SFI: задачка со звездочкой
Автор: Воронов Дмитрий
Добрый день, друзья!
Все мы с недоумением наблюдаем как котировки SFI почти каждую торговую сессию прибавляют по 10-15%. Благодаря этому они уже утроились с начала 2024 года.
С одной стороны, для этого имеются веские новостные поводы: ожидаемое IPO Европлана и погашение огромного квазиказначейского пакета акций компании.
С другой стороны, я никак не могу понять, чем фундаментально обоснован текущий уровень котировок (около 1700 руб. за акцию)?
Текущая дивидендная доходность составляет 2,3%. Если даже она утроится после гашения акций, то не превысит 7% годовых, что явно не повод, чтобы покупать акции по такой цене.
Текущее значение мультипликатора P/S равно 7х. Если оно сократится в три раза, то всё равно будет превышать 2х, что тоже не внушает оптимизма.
👉 Единственное обоснование текущего уровня котировок, которое мне удалось найти, состоит в следующем. Квазиказначейский пакет в 57% акций будет выкупаться перед погашением по 767,2 руб. за акцию. Тогда оставшиеся 43% переоцениваются до 767,2/0,43=1784 руб.
Прошу не кидать в меня помидорами. Прекрасно понимаю, что такой расчёт очень сложно объяснить с фундаментальной точки зрения и он больше похож на подгонку решения под правильный ответ.
В то же время, учитывая, что рынок всегда прав, этот вариант решения задачки на данный момент ближе всего к истине.
Или это просто очередной разгон? Пишите мнение в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/991735
#SFIN держите?
👍 — держим!
🐳 — неее...
😍 аналитика🔄 новости🔄 бонды
Автор: Воронов Дмитрий
Добрый день, друзья!
Все мы с недоумением наблюдаем как котировки SFI почти каждую торговую сессию прибавляют по 10-15%. Благодаря этому они уже утроились с начала 2024 года.
С одной стороны, для этого имеются веские новостные поводы: ожидаемое IPO Европлана и погашение огромного квазиказначейского пакета акций компании.
С другой стороны, я никак не могу понять, чем фундаментально обоснован текущий уровень котировок (около 1700 руб. за акцию)?
Текущая дивидендная доходность составляет 2,3%. Если даже она утроится после гашения акций, то не превысит 7% годовых, что явно не повод, чтобы покупать акции по такой цене.
Текущее значение мультипликатора P/S равно 7х. Если оно сократится в три раза, то всё равно будет превышать 2х, что тоже не внушает оптимизма.
👉 Единственное обоснование текущего уровня котировок, которое мне удалось найти, состоит в следующем. Квазиказначейский пакет в 57% акций будет выкупаться перед погашением по 767,2 руб. за акцию. Тогда оставшиеся 43% переоцениваются до 767,2/0,43=1784 руб.
Прошу не кидать в меня помидорами. Прекрасно понимаю, что такой расчёт очень сложно объяснить с фундаментальной точки зрения и он больше похож на подгонку решения под правильный ответ.
В то же время, учитывая, что рынок всегда прав, этот вариант решения задачки на данный момент ближе всего к истине.
Или это просто очередной разгон? Пишите мнение в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/991735
#SFIN держите?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Погашение казначейских акций SFI - возможность, которую упускает рынок
Буквально недавно холдинговая компания SFI объявила о гашении своего казначейского пакета акций. Эта новость была одна из самых обсуждаемых, но после погашения котировки продолжают корректироваться вслед за широким рынком.
Предлагаю детально разобрать новость и понять - в чем инвест. идея и стоит ли брать бумагу на коррекции?
Сперва напомню, что SFI — это публичный инвест. холдинг в составе которого лидер лизингового рынка Европлан и один из крупнейших страховщиков в России “Страховой дом ВСК”.
Что произошло:
👉Компания погасила 55% своих акций, следовательно, количество дивидендов, выплаченную на 1 акцию возрастет х2.
👉Учитывая, что SFI является бумагой “роста” — то рост дивидендных выплат не заставит себя долго ждать.
👉Вероятность выплаты дивидендов явно увеличилась, так как мажоритарный акционер теперь имеет почти 70% акций. Достойных сделок M&A сейчас на рынке практически нет, и бизнес явно будет выплачивать свободные средства акционерам.
👉Бизнес растет высокими темпами, чистая прибыль 1 кв. 2024 года увеличилась на 34% до 8,1 млрд. рублей.
👉Если прикинуть общую стоимость активов SFI, то дисконт компании составляет порядка 50%, хотя обычно рыночный дисконт холдинговых структур оценивается в 20-25%.
Сейчас, в условиях высокой волатильности фондового рынка, бумаги SFI набирают привлекательность для тех инвесторов, кто мыслит среднесрочно и долгосрочно, что особенно актуально на фоне текущей коррекции рынка. Предлагаю следить за дальнейшими фин. отчетами холдинга, и однозначно присмотреться в сторону приобретения на долгосрочную перспективу.
#SFIN
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1050763/
Буквально недавно холдинговая компания SFI объявила о гашении своего казначейского пакета акций. Эта новость была одна из самых обсуждаемых, но после погашения котировки продолжают корректироваться вслед за широким рынком.
Предлагаю детально разобрать новость и понять - в чем инвест. идея и стоит ли брать бумагу на коррекции?
Сперва напомню, что SFI — это публичный инвест. холдинг в составе которого лидер лизингового рынка Европлан и один из крупнейших страховщиков в России “Страховой дом ВСК”.
Что произошло:
👉Компания погасила 55% своих акций, следовательно, количество дивидендов, выплаченную на 1 акцию возрастет х2.
👉Учитывая, что SFI является бумагой “роста” — то рост дивидендных выплат не заставит себя долго ждать.
👉Вероятность выплаты дивидендов явно увеличилась, так как мажоритарный акционер теперь имеет почти 70% акций. Достойных сделок M&A сейчас на рынке практически нет, и бизнес явно будет выплачивать свободные средства акционерам.
👉Бизнес растет высокими темпами, чистая прибыль 1 кв. 2024 года увеличилась на 34% до 8,1 млрд. рублей.
👉Если прикинуть общую стоимость активов SFI, то дисконт компании составляет порядка 50%, хотя обычно рыночный дисконт холдинговых структур оценивается в 20-25%.
Сейчас, в условиях высокой волатильности фондового рынка, бумаги SFI набирают привлекательность для тех инвесторов, кто мыслит среднесрочно и долгосрочно, что особенно актуально на фоне текущей коррекции рынка. Предлагаю следить за дальнейшими фин. отчетами холдинга, и однозначно присмотреться в сторону приобретения на долгосрочную перспективу.
#SFIN
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1050763/
SFI: стратегические инвестиции - ключ к успеху? Отчет за 1-е полугодие, цифры, основные показатели.
Публичный инвестиционный холдинг SFI сегодня опубликовал финансовые результаты за 1-е полугодие 2024 года. Предлагаем взглянуть на результаты компании и разберемся подробнее с показателями.
Ключевые метрики в отчете:
👉Операционный доход холдинга вырос на 23%, по сравнению с прошлым годом и составил 22,4 млрд. рублей.
👉Чистая прибыль увеличилась на 39% и составила 15,2 млрд рублей.
👉Активы холдинга за 1-е полугодие составили 362,4 млрд. рублей. Рост составил 16% с начала 2024 года.
👉EPS (дивиденд на акцию) составил 290,98 рублей на акцию, против 229,98 годом ранее (рост на 26,5% г/г.).
Тут необходимо учитывать, что все эти показатели достигнуты до момента погашения казначейских акций, которых было порядка 55% от уставного капитала, что дает рост free float более 20%.
SFI продолжает реализовывать свою стратегию инвестиций. На текущий момент у компании имеются крупные доли в Европлане (87,5%) и Страховом доме ВСК (49%). Эти бенефициары в своей отрасли продолжают успешно работать и оставаться лидерами рынка.
Из интересных фактов:
👉Европлан показывает хорошие финансовые результаты, даже в условиях высокой ставки ЦБ. Доля ЧП в структуре холдинга составила около 8,8 млрд. рублей.
👉ВСК Страховой Дом также сохраняет динамику прошлого года, который был успешным: 3,1 млрд. рублей.
👉Компания сохраняет таргет по низким управленческим расходам и потенциально может вернуться к дивидендным выплатам.
Крупные инвест-дома уже начинают присматриваться к акциям и дают свой таргет “Покупать”, а целевые цены достигают от 2100 до 2600 рублей за акцию, что в текущих реалиях может дать от 60% до 110% потенциального роста.
Если судить по отчетности — Холдинг SFI явно недооценен рынком. В период повышенной волатильности и турбулентности рынка, инвесторы не замечают привлекательный актив, который в ближайшей перспективе будет переоценен институционалами.
Потенциальное возвращение к дивидендной истории, погашение казначейских акций, отрицательный чистый долг, сильные операционные и финансовые результаты — те самые драйверы, которые упускает рынок.
#SFIN
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1053731
Публичный инвестиционный холдинг SFI сегодня опубликовал финансовые результаты за 1-е полугодие 2024 года. Предлагаем взглянуть на результаты компании и разберемся подробнее с показателями.
Ключевые метрики в отчете:
👉Операционный доход холдинга вырос на 23%, по сравнению с прошлым годом и составил 22,4 млрд. рублей.
👉Чистая прибыль увеличилась на 39% и составила 15,2 млрд рублей.
👉Активы холдинга за 1-е полугодие составили 362,4 млрд. рублей. Рост составил 16% с начала 2024 года.
👉EPS (дивиденд на акцию) составил 290,98 рублей на акцию, против 229,98 годом ранее (рост на 26,5% г/г.).
Тут необходимо учитывать, что все эти показатели достигнуты до момента погашения казначейских акций, которых было порядка 55% от уставного капитала, что дает рост free float более 20%.
SFI продолжает реализовывать свою стратегию инвестиций. На текущий момент у компании имеются крупные доли в Европлане (87,5%) и Страховом доме ВСК (49%). Эти бенефициары в своей отрасли продолжают успешно работать и оставаться лидерами рынка.
Из интересных фактов:
👉Европлан показывает хорошие финансовые результаты, даже в условиях высокой ставки ЦБ. Доля ЧП в структуре холдинга составила около 8,8 млрд. рублей.
👉ВСК Страховой Дом также сохраняет динамику прошлого года, который был успешным: 3,1 млрд. рублей.
👉Компания сохраняет таргет по низким управленческим расходам и потенциально может вернуться к дивидендным выплатам.
Крупные инвест-дома уже начинают присматриваться к акциям и дают свой таргет “Покупать”, а целевые цены достигают от 2100 до 2600 рублей за акцию, что в текущих реалиях может дать от 60% до 110% потенциального роста.
Если судить по отчетности — Холдинг SFI явно недооценен рынком. В период повышенной волатильности и турбулентности рынка, инвесторы не замечают привлекательный актив, который в ближайшей перспективе будет переоценен институционалами.
Потенциальное возвращение к дивидендной истории, погашение казначейских акций, отрицательный чистый долг, сильные операционные и финансовые результаты — те самые драйверы, которые упускает рынок.
#SFIN
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1053731