​Мой путь в трейдинг

Автор: bascomo

Мне задали вопрос в личной переписке, как я пришёл к тому, к чему пришёл. Я ответил, а потом подумал, что это может быть интересно тем, кто начинает, как когда-то начинал я.

Да и сравнить с собой всегда интересно. В этом мире нет ничего абсолютного, вот и получается, что единственный способ оценки своего состояния — сравнивать с бенчмарками. Да только вот психологи говорят, что если вы себя и хотите сравнить, то сравнивать нужно только с собой самим, в прошлом.

В этом смысле я на недосягаемой высоте :) И вам так рекомендую делать. И изучать новое и опыт других. Узнавать о новых возможностях, о которых вы, возможно, и не подозревали. Помните это — а что, так можно было? :)

Не потому, что это защитит вас от ошибок — я в это не верю, а потому, что это даст больше вариантов выбора — в каком направлении идти и куда развиваться дальше.

Итак, мой путь пошагово смотрите в полной версии статьи на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/963581.php

​Обзор фондов коммерческой недвижимости за ноябрь 2023

Финансовый Архитектор провел свежий анализ фондов коммерческой недвижимости. В перечне только те фонды, за которыми интересно наблюдать по его личному мнению.

На Мосбирже сегодня торгуется небольшой перечень фондов на недвижимость, но он все равно представляет для меня интерес как инструмент диверсификации и стабилизации денежного потока от портфеля акций.

Все фонды я разделил на паи, доступные для покупки квалифицированными и не квалифицированным инвесторам, затем ранжировал их по ожидаемой доходности к последней биржевой цене на момент написания статьи.

При расчете доходности я исходил из выплат за последний год, по фондам от Парус исходил из выплат, которые должны быть установлены с января 2024 года по прогнозу самой управляющей компании, который был сделан 7 октября 2023 года.

Особый интерес для меня представляют фонды со складами, так как их доходность с одной стороны выше, чем для офисов или торговой недвижимости, а с другой стороны в России наблюдается значительный дефицит качественных складов, к тому же арендные ставки на логистические площади за последнее время сильно выросли.

Однако, сами фонды с арендаторами имеют долгосрочные договора аренды, что не позволяет в моменте индексировать плату вслед за рынком, но по мере их обновления, инвесторы должны получить приятный рост денежного потока и переоценку объектов. По крайней мере я на это рассчитываю, формируя свой долгосрочный портфель.

Стоит отметить, что фонды с наибольшей ожидаемой доходностью (но и с повышенным риском) доступны для квалифицированных инвесторов, при этом есть заметная разница в прозрачности информации о самих фондах.

Например, фонды от банковских УК — «Рентный доход PRO» и «Современный арендный бизнес 3» не раскрывают информацию о составе активов на своих сайтах, так же от УК невозможно добиться ответов по телефону, ехать же общаться с какими-то менеджерами у меня желания особо нет, потому довольствуюсь статистикой по выплатам.

В настоящий момент я сам владею 3мя фондами от УК Парус и особо внимательно приглядываюсь к фонду «Современный арендный бизнес 7» (и это снова не инвестиционная рекомендация), продолжаю следить за динамикой фондов и копить денежную позицию под потенциальные будущие покупки.

На этом все, да прибудет с вами профит :) Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/blog/963627.php

​🔥Фактор страха: российские IPO

Автор: Воронов Дмитрий

На российском фондовом рынке наблюдается увеличение количества IPO. Мнение инвестиционных аналитиков о том, что первичные размещения приносят убытки частным инвесторам, не совсем справедливо.

Отчётность компаний, выходящих на IPO, открыта, и инвесторы могут оценить ключевые финансовые метрики эмитента для принятия решения о участии в размещении. Котировки компании Henderson после IPO упали из-за завышенной цены размещения, в то время как Астра выросла более, чем на 50%.

Также стоит обратить внимание на закономерности недавних российских IPO. Первичные размещения "оттягивают" на себя часть капитала инвесторов, размещенного в уже обращающихся акциях, что может привести к коррекции рынка в целом.

Недавние IPO включают Астру, Henderson, ЕвроТранс и Южуралзолото, их общий объем размещения составил 27.8 млрд. руб. Среднедневной объем торгов акциями на Московской бирже в октябре 2023 года составил 102 млрд. руб.

Гипотеза о влиянии IPO на динамику индекса имеет право на существование. Полный статью см. на Смартлабе, она сейчас в топе по обсуждению🔥
https://smart-lab.ru/blog/963742.php

​Телеграм каналы обанкротили СПБ Биржу🔥Акции и инвестиции

📉СПБ Биржа -9.5%
Кредиторы подали на СПБ Биржу заявление о банкротстве в арбитражный суд Москвы. Само заявление ни о чём не говорит и к вечеру суд не принял заявление о банкротстве «СПБ биржи»🤷‍♂️

Но телеграм каналы решили немного подправить новость и заявление от кредитора превратилось в заявление от самой СПБ Биржи, а это совершенно другое дело😳 На этом фоне котировки потеряли более 34%, а кто-то очень хорошо заработал😁
В общем, телеграм каналы действуют в своём репертуаре (неужели специально🤔)

📉Сбербанк -1.8%
ВТБ ждет снижения доходов банка и всего сектора в 2024 году на фоне жесткой денежно-кредитной политики и мер охлаждения потребительского кредитования, заявил глава банка Андрей Костин на встрече с президентом РФ Владимиром Путиным.

Но Сбер начал уверенно снижаться намного позже этой новости, примерно в 16:25🤔

📉IMOEX -0.8%
Снижается уже третий день подряд, сегодня Сбер тянет за собой весь рынок😔

📉RGBI -0.1%
Путин призвал очень аккуратно подходить к проведению в будущем мягкой денежно-кредитной политики😳

📈Мосбиржа +1%
Чем дольше будет жёсткая ДКП, тем больше денег заработает Мосбиржа😉

📈Полиметалл +17.7%
Резкий отскок после 2-х дневного падения, в моменте котировки прибавляли более 23%. Явных новостей нет, очень похоже на закрытие шортов🧐

📉НЛМК -1.3%
Выручка НЛМК по МСФО за I полугодие составила 505,7 млрд руб., прибыль — 91,2 млрд руб.

📉Казаньоргсинтез -4.5%
Выпустил слабый отчёт по РСБУ, все показатели существенно ниже прошлого года. Прибыль за 9 мес. 2023г снизилась на 33% до 16,786 млрд рублей😔

📈Башнефть +2.5%
В. Путин разрешил “Роснефти”, “Башнефти”, “Славнефти” и ряду других компаний самостоятельно определять объем информации, подлежащей раскрытию. Рост закрытости — это праздник для спекулянтов💪

Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/964190.php

Топ-10 облигаций от аналитиков РБК с доходностью более 15%

Параметры подборки: доходность выше 15%, рейтинг не ниже A-, дюрация от полугода до трёх лет. В частности, короткая дюрация считается повышенным фактором снижения рисков, а сокращается она с помощью амортизации.

👉ГК Пионер — 001P-05 (Пионер 1P5), A-
• ISIN: RU000A102KG6
• Дата погашения: 17.12.2024
• Доходность: 17,15%
• Купон: 9,75%, 4 раза в год
• Оферта: нет
• Амортизация: да

👉Интерлизинг — 001Р-06 (ИнтЛиз1Р06), A-
• ISIN: RU000A106SF2
• Дата погашения: 24.08.2026
• Доходность: 16,77%
• Купон: 13,5%, 4 раза в год
• Оферта: нет
• Амортизация: да

👉Брусника — 002Р-01 (Брус 2P01), A-
• ISIN: RU000A102Y58
• Дата погашения: 10.06.2025
• Доходность: 16,43%
• Купон: 11,85%, 4 раза в год
• Оферта: нет
• Амортизация: да

👉Лидер-Инвест (Эталон Финанс) — БO-ПO3 (ЭталФинП03), A-
• ISIN: RU000A103QH9
• Дата погашения: 15.09.2026
• Доходность: 16,39%
• Купон: 9,1%, 4 раза в год
• Оферта: нет
• Амортизация: да

👉Элемент Лизинг — 001P-06 (ЭлемЛиз1P6), A
• ISIN: RU000A1071U9
• Дата погашения: 02.10.2026
• Доходность: 16,11%
• Купон: 15,50%, 12 раз в год
• Оферта: нет
• Амортизация: да

👉ХК Новотранс — 001P-01 (Новотр 1Р1), AA-
• ISIN: RU000A1014S3
• Дата погашения: 27.11.2024
• Доходность: 15,55%
• Купон: 8,75%, 4 раза в год
• Оферта: нет
• Амортизация: да

👉ОКЕЙ — 001P-03 (О'КЕЙ Б1Р3), A-
• ISIN: RU000A1014B9
• Дата погашения: 26.11.2024
• Доходность: 15,19%
• Купон: 7,85%, 4 раза в год
• Оферта: нет
• Амортизация: да

👉Синара-Транспортные Машины — 001Р-02 (СТМ 1P2), A
• ISIN: RU000A103G00
• Дата погашения: 22.07.2026
• Доходность: 15,13%
• Купон: 8,7%, 2 раза в год
• Оферта: нет
• Амортизация: нет

👉Европлан — 001Р-04 (Европлан 1Р4), AA
• ISIN: RU000A103S14
• Дата погашения: 25.03.2025
• Доходность: 15,13%
• Купон: 8,97%, 4 раза в год
• Оферта: нет
• Амортизация: да

👉ПИК — 001P-02 (ПИК К 1P2), AA-
• ISIN: RU000A1016Z3
• Дата погашения: 11.12.2024
• Доходность: 15,07%
• Купон: 8,25%, 4 раза в год
• Оферта: нет
• Амортизация: да

Мнение автора igotosochi см. в источнике на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/964285.php

#smartlabonline о рынке ОТС Мосбиржи с компанией ЛМС сегодня в 19.00.
Задавайте вопросы!

Московская биржа запустила платформу ОТС для торговли акциями без листинга.

C управляющиv директором ИК ЛМС Александром Клещевым обсудим, как заработать на внебиржевых акциях!

Ждём ваших вопросов к эмитенту в комментариях к этому посту!

https://www.youtube.com/live/RyNSskv9-3s?si=T920z8QHnGlrDVKx

Почему россияне любят дивидендную стратегию?

Автор: lizawech

А действительно, дивиденды у нас любят все! Мажоритарии, государство, частные инвесторы.

Неужели стратегия на рост стоимости портфеля хуже? В Штатах она вполне пользуется популярностью. А у нас, что не блог, то дивидендная стратегия (ну либо трейдинг). Я сама придерживаюсь дивидендной стратегии, но иногда нужно задать себе вопрос, а почему не иначе? И как мне кажется, я нашла ответ для себя. Даже несколько ответов.

👉 Россия исторически славится высокой дивидендной доходностью

Даже в год, когда многие компании были дорогими по мультипликаторам (2021), а дивиденды уплачивались за сложный 2020 год, были годные эмитенты с двузначной доходностью. Что уж говорить про 2022 год.

Такая ситуация скорее заслуга инвесторов, управляющих ценой для достижения определенной доходности, желательно выше ставки ЦБ.

Например, стабильная дивдоходность в 10% говорит, что ты за 10 лет полностью отобьешь вложенные деньги полученными дивидендами. В Штатах, где доходность 4% считается очень хорошей мы сможем отбить вложения за 25 лет. Долговато будет.

Понятное дело, что следует смотреть на реальную, а не на номинальную доходность, но пусть вопросами инфляции бизнес занимается через увеличение прибыли. Из высокой доходности вытекает следующий пункт.

👉Сложный процент работает лучше

Высокая дивидендная доходность позволяет в большей степени задействовать этот чудесный механизм. Если при этом компания увеличивает прибыль, мало того, что дивиденд увеличится, так и цена акции будет расти. Должный рост стоимости бумаги защищает от инфляции. В таком случае, упрощенно, номинальную доходность можно будет считать реальной.

👉У нас постоянно происходят кризисные ситуации

1991, 1993, 1998, 2008, 2014, 2020, 2022 годы. За 31 год – 7 кризисов. Раз в четыре года в среднем. Конечно, не смотря на все эти кризисы, индексы карабкаются вверх, есть компании с хорошей истории роста.

Но и это, как по мне, заслуга растущих дивидендных выплат. Мне кажется, что инвестору психологически сложнее переживать кризисные моменты, если его стратегия – стоимостная.

👉Дивидендный инвестор даже в сложный год может рассчитывать, что ему кто-то да выплатит.

Небольшое количество эмитентов на бирже. А прибыльных ещё меньше. Большое сосредоточение на нефтегазе. Основа прибыльных эмитентов на Мосбирже – довольно крупные компании, что связано с острой проблемой развития среднего бизнеса в России, когда импорт убивал многие начинания.

Лично мне в дивидендном инвестировании, помимо перечисленного, нравится сама идея того, что капитал приносит денежный поток, а не просто, скажем, индексируется. И когда этот денежный поток станет достаточно большим, его можно использовать на свои нужды без уменьшения тела капитала.

Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/blog/964340.php

Помогите лечению 18-летнего Алешеньки

Автор: 100 грамм

В дружественную мне семью пришла беда. У них трое детей. Старшенький, Алеша, 18-летний интеллигент в третьем поколении сразу после дня рождения подцепил заразу — начал играть на бирже.

Скопил деньжат и отрыл счет. Депозит у него смешной, но парень ходит бледный, плохо ест и мало спит.

Девочками интересуется только в интернете. На лице прыщи и все время сутулится — сидит в смартфоне с наушниками. Кого там слушает — не понятно. Часто рисует на бумажках что-то странное и прячет бумажки в стол.

А на днях заявил, что через два года запросто сможет сделать десять иксов. Родители про иксы не поняли и заволновались. Тут подвернулся я и вызвался поговорить с Алешенькой.

Что посоветуете, друзья? Как вылечить больного?
Я уже составил короткий список лекарств:

• Состав активных физиков на Мосбирже обновляется на 90% каждые 5 лет

• Теханал работает только у тщеславных мужчин - блогеров, инфоцыган и писателей

• На рынке зарабатывают только преступники — инсайдеры и манипуляторы

• Возьми 1000 случайных трейдеров, не имеющих телеграм-канала и посчитай, сколько из них заработали больше вклада за последние 5 лет.

• Возьми статистику конкурсов ЛЧИ за 8 лет и посмотри на чудовищный убыток толпы участников

Какие еще лекарства посоветуете?

Личные истории слива не прокатят. Пациент верит, что сможет заработать. Поэтому будет просто ржать.

Пишите варианты в комментарии😁
https://smart-lab.ru/blog/964248.php

​Чем Газпром обрадовал инвесторов🔥Акции и инвестиции

📈Полиметалл +7%
Участники рынка практически полностью выкупили просадку, неужели Полиметалл решил отказаться от идеи обмена?🤔

📈Мечел +4%
Снова в лидерах роста после небольшой коррекции. Участники рынка считают, что падение закончилось и можно брать новые максимумы. От минимумов дня рост составил более 7.5%🚀

📈Газпром +1.2%
Инвесторов порадовал ряд заявлений компании: Приемные мощности СПГ Европы среднесрочно обеспечены газом менее чем на 1/5; Сланцевые операторы исчерпали потенциал повышения эффективности добычи; Газпром к концу года начнет подачу газа со 2-й установки Ковыкты в «Силу Сибири», выведет Чаянду на полку через год🧐

📉Аэрофлот -1.6%
Падает в преддверии публикации отчётности по МСФО. Завтра ожидаются результаты за 3 кв. 2023 года🤔

📈USDRUB +0.5%
Доллар сегодня чувствует себя уверенно и оказывает поддержку всему рынку. Похоже продавцы решили взять передышку, от максимумов доллар потерял более 14%🤔

📈Fix Price +1.3%
Компания намерена сохранить текущую программу ГДР и листинг ГДР Группы на Лондонской фондовой бирже, Московской бирже и международной биржи Астаны после предлагаемой редомициляции. Компания подтверждает, что в настоящий момент не планирует выкуп или обмен своих ГДР. Также Fix Price прорабатывает возможные варианты выплаты дивидендов всем акционерам с учетом действующей регуляторной среды🥳

📈СПБ Биржа +0.1%
Биржа определила объем не подпавшей под ограничения иностранной валюты и согласовала с брокерами механизм ее распределения среди участников торгов. Клиентам расчетно-клиринговой инфраструктуры «СПБ биржи» доступны средства в долларах США, гонконгских долларах, юанях и тенге, объем которых эквивалентен 5,9 млрд рублей по курсу ЦБ РФ на 27 ноября 2023 года. Это составляет 31,05% общей суммы клиентских денежных средств🧐

Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/964626.php

2023 год определённо вернул к жизни российский фондовый рынок. Особенно богат на IPO оказался прошедший ноябрь: Астра, ЕвроТранс и ЮГК вышли на Мосбиржу, и теперь их акции успешно торгуются.

Разумеется, инвесторы навострили уши: IPO — редкое явление, сопровождается рисками, но неизменно вызывает интерес пользователей Смартлаба и становится темой для целых дискуссий.

Видя такой живой интерес аудитории, многие компании, ещё не пришедшие на фондовый рынок, задумались о первичном размещении акций. Что, разумеется, только повышает интерес к этой теме!

Мы на нашей 33 конференции Смартлаба уже успели обсудить перспективы IPO small-cap'ов.

Александр Студенский — руководитель управления рынков акционерного капитала СОЛИД Брокер — рассказал о том, кому и зачем следует выходить на биржу, какие в целом нас ожидают перспективы рынка IPO, а ещё оценил старт торгов CarMoney и ГК "Астра".

Услышать мнение профессионального брокера с 30-летним опытом на фондовом рынке можно здесь.

Получить консультацию СОЛИД Брокера по вопросам привлечения капитала:
https://solidbroker.ru/capital_markets

Иксы на внебиржевых акциях. Конспект диалога с Александром Клещевым, ЛМС

Вчера в прямом эфире пообщались с Александром Клещевым из ЛМС. ЛМС — старый питерский брокер (с 1994). «Не клиентская» компания, клиентов совсем немного. В основном сами зарабатывают на акциях третьего эшелона. Александр работает в ЛМС с 2003 года. Я с ним был лично не знаком, хотя про их компанию конечно слышал еще 18 лет назад, когда начал работать в другом питерском брокере.

Кстати сейчас по сути ЛМС — лидер рынка внебиржевых акций в России. Эфир получился интересный, комментарии об этом свидетельствуют, поэтому рекомендую посмотреть.

В целом, философия инвестиций во внебиржевые акции у Александра выглядит следующим образом:
👉Надо брать бумаги с глубоким value, который еще не реализовался. В идеале, компании, которые не платит дивиденды, но могут начать платить в будущем.
👉Лучше всего, когда у компаний понятный акционер типа Роснефти, Газпрома или Ростеха. От акционера много зависит.
👉Понятно, что не все идеи выстреливают. Поэтому берешь в портфель 10 бумаг, 3-4 из них реализуют потенциал и это делает доход

В портфеле держит сейчас:
👉Уфаоргсинтез. Ничем не хуже Казаньоргсинтез, но стоит дешевле. Фокус что акционер их Башнефть выводит бабло через дебиторку. Ее уже скопилось 252 рубля на акцию стоимостью 100 рублей. Когда-нибудь могут выплатить.
👉Красногорский завод Зверева (КрМЗ). Недооценена земля в собственности.

Из интересного: оказывается что торги на RTS Board давно умерли.

Из позитивного:
Мосбиржа полгода назад запустила торги внебиржевыми акциями, и теперь это выглядит все ровно как биржевые торги.
Там пока 15 компаний, инфу можно посмотреть на сайте биржи.

Это кстати сделали еще не все брокеры. До ноября там было глухо, но в ноябре Тинькофф Инвестиции подключили своих квалов к этому рынку и там началось рубилово и разгоны.

Если внебиржа выглядит как биржа, тогда в чем отличие?
В том, что внебиржевые бумаги попали на биржу без согласия эмитента. Плюс расчеты по ним происходят технически немного другим способом. Комиссия по таким бумагам выше, в Тинькове она вообще полпроцента.

Еше несколько мнений по акциям:
👉 Фортум — Принудительная замена собственника. Думает, что дивиденды платить не будут, пока не выдавят нерезов.
👉 ОР Групп — скорее всего акционеры ничего не получат и будет банкротство
👉 Славнефть — Акции выросли в 5 раз после того как их запустили на Мосбирже и теперь в 5 раз переоценены относительно справедливой цены.

Американский адвокат, экономист с огромным стажем и профессиональный инвестор Чарльз Томас Мангер скончался в возрасте 99 лет, совсем немного не дотянув до круглой даты.

Странно, что его огромное состояние и и богатый на события жизненный путь слегка потерялись на фоне дружбы с главным богачом Америки. Во всяком случае заголовки как зарубежных, так и российских СМИ в подавляющей своей массе звучали «Умер ближайший соратник/лучший друг/правая рука Уоррена Баффета».

А ведь у Мангера в избытке хватало и других достижений, помимо работы с легендой. Неважно, кому Чарльз завещал своё состояние в два с половиной миллиарда долларов, главное, что он оставил нам секрет своего долголетия.

Подрабатывал в продуктовом магазинчике, бросил колледж ради лейтенантских погон, служил метеорологом, играл в карты, воспитал кучу детей,потерял один глаз, построил женский туалет и мечтал утопить Россию в доброте — обо всём этом можно прочитать по ссылке:

https://smart-lab.ru/blog/964835.php

Сегежа опухла: Система пробует её спасать продолжая загонять в долги

Автор: Виктор Петров

Нынешняя ситуация Сегежи омрачается ещё и ключевой ставкой, которая достигла уже 15% и немного намекает, что перезанимать придётся несколько дороже.

Сегежа крутая лесопромышленная компания, которую санкции бросили на костёр убытков. После этого началась череда слёзных отчётов, которые заставляют страдать акционеров. Последние 5 кварталов показывали убыток. Даже Чистая прибыль 2 квартала 2022 года не смогла закрыть общий Чистый убыток последних 2 лет.

На первый взгляд может показаться, что у компании проблемы, но на самом деле Сегеже кранты. Но это только если ей не начнут помогать или не изменится ситуация с продажей продукции.

В октябре 2022 года рейтинговое агенства Эксперт РА хоть и сохранило рейтинг Сегежи на уровне ruA+, но изменили позитивный прогноз на негативный. В июле 2023 года этот рейтинг был вновь понижен до ruA- с установлением развивающегося прогноза.

Причём на своём сайте Сегежа это изменение рейтинга не отобразила. Само же понижение рейтинга связано с со снижением операционных показателей, а вместе с ней и повышение процентной нагрузки из-за Роста Долга.

Ещё в прошлом году, являясь основным рынком сбыта, продажи в Европу были перенаправлены в Азию и Египет. Но это пока не сильно помогло.

Облигаций у Сегежи тьма. Платить как-то надо, а денег нет. Что делать? Сегежа может сделать допку, это размоет акционеров или сделать реструктуризацию облигационного займа, тогда охренеют уже облигационеры. На помощь, вроде бы, пришла материнская компания — АФК Система. Она выдала займ Сегеже в размере 7,7 млрд рублей включающие проценты на 3 года. Рынок отреагировал мгновенно и зачем-то загнал котировки акций Сегежи на 20%, посадив на горлышко бутылки шортистов. Вот тут.

Эти деньги должны пойти на погашение долга в 2023 году. Но что дальше?

Облигации то на много лет, но кто захочет ждать, когда по оферте можно сбагрить в 2024 году? Т.е. получается, деньги в 2023 году получены от АФК Система, но кто отсталым лесопромышленникам даст ещё, но уже в 2024 и 2025 году? Там уже не несколько миллиардов, а десятки!

И это в то время, как цены на продукции склеивают собственные ласты уже несколько кварталов подряд.

Цены то в евро, а евро уже дешевеет. Так что курс тут не помощник. Хотя можно было бы уронить к едрене фене этот рубль. Пусть всем плохо, зато Сегежа выживет. А тут ещё Сегежа выпускает облигации под 18,9% объёмом 5 млрд рублей. Это в то время, как предыдущие ставки были примерно по 10%.

Короче, пружина сжимается, иксы кранты неизбежны. Но это на сегодня. Всё может измениться в любой момент. Мы же не знаем что будет на горизонте хотя бы полугода. Так что шортили Сегежу логично, но вот этот спасательный круг не бесплатный и выплыть бизнесу из воронки не поможет, тут нужно что-то посильнее даже чем «Фауст» Гёте.

https://smart-lab.ru/blog/964900.php

#SGZH держите?
👍— держим!
🐳— неееет!