Какие дивиденды заплатит Газпром и когда?

➡️ Коротко про Газпром и перспективы его дивидендов
Состоялся совет директоров, который обнародовал ряд интересных данных. Про дивиденды пока молчат.

СД Газпрома заявил, что «Мультипликатор чистый долг / EBITDA по итогам 2023 года составляет 2,3». Дело в том, что по дивидендной политике компании, водоразделом является значение 2,5, при котором компания может снизить дивиденды ниже целевых значений. То есть значение 2,3 — это хорошо. Посчитаем за намек, что на дивиденды рассчитывать можно.

Газпром последние 17 лет (а может и больше, я посмотрел до 2006 года) платит дивиденды 1 раз в год: с 2014 по 2021 год платил в июле, в 2022 году заплатили не в июле, а в октябре.

➡️ Могут заплатить сейчас? Это фондовый рынок, может быть все, что угодно, но вероятность я оцениваю как невысокую.

Дивидендная политика Газпрома подразумевает выплату не менее 50% от скорректированной чистой прибыли на неденежные статьи. Газпром насчитал дивидендную базу в 1-м полугодии 618 млрд руб. (50% от нее — дивидендная выплата), это 13 руб. на 1 акцию.

С учетом результатов Газпромнефти за 2-е полугодие дотянуть до 20 руб. могут (это около 12%).

Справедливую цену акций и мультипликаторы см. на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/971420

#GAZP держим?
👍— держим!
🐳— нет!

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

Газпром проснулся: начато соединение Силы Сибири

Автор: Виктор Петров

Газпром начал реализацию проекта «Система магистральных газопроводов „Восточная система газоснабжения“. Длина составит более 5000 километров.

Система газоснабжения Российской Федерации охватывает территорию от Западной Сибири до западных границ России. Сейчас реализуется развитие восточных газопроводов. Важнейшим этапом является подсоединение восточных газопроводов к единой системе газоснабжения. Это те газопроводы, что находятся на территории Восточной Сибири и Дальнего Востока России.

5000 километров — это очень много. Так, длина Северного потока 1224 км; длина Турецкого потока около 1100 км. Хотя в масштабе России, это уже не сильно впечатляющая цифра, так как вся газотранспортная система около 1 млн км. Только за последние годы было построено около 40к км. газопроводов.

Многим кажется, что Газпром медленно занимается газификацией России, но если взглянуть на карту, приходит понимание количества инвестиций, требующихся для такой программы.

К тому, что на карте сверху обозначено пунктиром и приступает Газпром. Территория большая, а плотность населения маленькая.

Новые центры добычи обеспечат ресурсной базой новые газопроводы. А газовая отрасль — это не только трубы, это ещё и, например, производство удобрений. А значит, и новые рабочие места, что приведёт к снижению оттока населения, если повезёт. Потому что люди не хотят жить там, где работы нет.

Большая часть должна быть закончена к 2030 году. Участок Белогорск-Хабаровск, длиной 800км, уже начали строительство в 2024 года

Пишут, что создание газопроводов будет использовать трубы, рассчитанные на давление 14,7 МПа.

В рабочую систему входят:
• Сахалин-2 (Пильтун-Астохское и Лунское месторождения)
• Сахалин-3 (Киринское, Южно-Киринское и Мынгинское месторождения, Аяшкий и Восточно-Одоптинский участки)
• Чаяндинское месторождение
• Ковыктинское месторождение
• Кшукское месторождение
• Нижне-Квакчикское месторождение

Всё это соединят с западной газотранспортной системой. Суммарные ресурсы газа на шельфе Востока России — 14,9 трлн куб. м., на суше 52,4 трлн куб. м. из них у Чаяндинского месторождения объём запасов оценивается в 1,2 трлн куб. м. газа; у Ковыктинского месторождения 1,8 трлн куб. м. газа.

При этом развивается перерабатывающая отрасль на Востоке России. С 2009 года на Сахалине работает завод по производству СПГ. Амурский газоперерабатывающий завод с 2021 года выделяет из газа компоненты для газохимической отрасли промышленности.

Дальневосточный федеральный округ газифицирован всего лишь на 13%, Сибирский федеральный округ — на 6,8%. По России же эта цифра 67,2%. В общем, производителям труб хорошо, а Газпрому не очень. Затраты колоссальные.

Источник: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1003524

#GAZP держим?
👍— держим!
🐳— нет!

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

Казуальные дивиденды Газпрома

Автор: Виктор Петров

Эксцентричный Газпром уже подходит к черте, когда появится определённость касательно выплаты дивидендов. В 2022 году произошло эпохальное событие. СД Газпрома дал рекомендацию утвердить дивиденды Газпрома в размере 52,53 рубля.

Сему событию были рады даже те, кто не имел акций. Многие захотели купить и сделали это. Радости были полные штаны, пока не оказалось, что дивиденды, в результате голосования, не были утверждены и тогда радость в штанах сменилась на кое-что другое, окрасив штаны в коричневый цвет. Акции Газпрома рухнули на 40%.

На этих развалинах, когда уже многие продали в убыток, новость разбудила изначальный интерес к дивидендам. СД Газпрома вновь дал рекомендацию к выплате дивидендов в размере 51,03 рубля. И уже на этот раз выплату утвердили, но котировки так и не смогли достичь уровня после первой рекомендации.

В прошлом Газпром ежегодно радовал своих акционеров выплатами дивидендов и их размер рос от года к году. Но потом всё поломалось. Трубы Северных потоков взорвали, вентиль перекрыли, Европа начала замещение трубного газа поставками СПГ. И теперь встал важный вопрос о дивидендах за 2023 год.

В прошлом году, в мае, СД Газпрома рекомендовал не выплачивать итоговые дивиденды за 2022 год, так как серьёзная часть уже была выплачена в 2022 году.

Сегодня многие аналитики сходятся к тому, что акции Газпрома стоят неприлично дёшево. Дешевле даже, чем суммарная стоимость её дочек… Хотя с другой стороны, что ждать от компании, у которой проблемы с поставками, да ещё и заложенный капекс в развитие. Недавно было объявлено о начале соединения Силы Сибири. Деньги не маленькие.

Теперь к ожиданиям
• БКС ожидает выплату дивидендов Газпрома в 2024 году в размере 13,5 рублей
• Алор предварительно давал прогноз на размер дивидендов в 13 рублей
• АКБФ Инвестиции ожидают 28,55 рублей на акцию
• Доходъ прогнозирует дивиденды Газпрома в размере 22,18 рублей
• Солид, ПСБ и Ингосстрах предпочитают ровные 20 рублей на акцию
• АТОН признаётся о мнении в выплате Газпромом по 25 рублей на акцию
• Финам уныло говорит про 12,5 рублей
• Сбер СИБ предполагают 23 рубля на акцию

Иными словами консенсус прогноз по дивидендам Газпрома составляет 19,7 рублей на акцию, что даёт нам примерно 12,2% доходность. Не так уж и много, учитывая размер процента по вкладам и ключевой ставки.

Я полез в дивидендный календарь и что же там увидел. Дивидендная доходность большинства бумаг менее 10%. Но в таких компаниях, как Лукойл, понятно, ведь они платят дивиденды дважды в год. Однако даже у Мосбиржи, которая начинает расшатываться от грядущей проблемы из-за Тинькова, который может начать торговлю акциями в будние дни минуя саму биржу, дивидендная доходность, учитывая цену акций, даёт жалкие 7,6%.

Если мы подкрутим котировки Газпрома, то выясним, что для дивидендной доходности в предполагаемой консенсусом (19,7 рублей на акцию) в 10%, акции должны стоить 197 рублей. Не от этого ли кто-то вошёл объёмом с покупкой Газпрома позавчера?

Возможно это вошёл один из фондов или просто провёл ребалансировку. Может быть инсайдеры узнали, что — пора, так как государство хочет изъять с Газпрома дивиденды. Может быть что-то связанное с Китаем.

Вместе с тем, доля Газпрома в портфелях физических лиц снижается. Но не это ли значит, что при нужной новости, эта толпа хлынет за акциями Газпрома, накрыв весь Индекс Мосбиржи зелёным ростом. Главное чтобы сами потом не захлебнулись.

По РСБУ, Газпром получил прибыль в 2023 году 29,39 рублей на акцию. Чистый активы выросли на 2 трлн рублей. Но нам, трезвым людям, хотелось бы видеть другой отчёт. Потому как по МСФО за 2022 год было получено не 31,56 рубль на акцию, а 51,11 рубль.

В общем, как видите, всё запутанно. Ждём отмашки и можно будет пить в любом случае: от радости или грусти. Это вообще универсальный способ, ежели что.

#GAZP держим?
👍— конечно!
🐳— неет!

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

Газпром показал отчёт по МСФО за 2023 и породил шквал мемов

igotosochi кратко о сегодняшнем Газпроме:

• Чистый убыток 629 млрд (чистая прибыль 1,226 трлн в 2022)

• Выручка 8,5 трлн (11,674 трлн в 2022)

• Выручка от продажи газа в 2023 снизилась до 3,125 трлн рублей (падение в два раза)

• EBITDA 618,369 млрд (2,798 трлн в 2022)

• Чистый долг / EBITDA 3, дивиденды ждали при показатели не выше 2,5

• Комментарии излишни

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1014316

#GAZP держите?
🫡 — держим!
💔 — до свидания...

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

История с Газпромом подошла к концу!

Матюшин Даниил пишет:
Дам небольшую оценку ситуации с Газпромом, а именно директивой Правительства РФ, которая не предполагает выплату дивидендов по обыкновенным акциям газовой компании. К сожалению, новость вышла после закрытия основной сессии и застала врасплох многих инвесторов/трейдеров, поэтому мало кто смог своевременно среагировать на данное заявление. У меня не было ценных бумаг Газпрома, поэтому далее выражу просто взгляд на ситуацию со стороны.

Ключевые тезисы

👉Решение не выплачивать дивиденды рациональное. После выхода отчета Газпрома я писал отдельный пост, где говорил, что дивиденды теоретически возможны, но не целесообразны в текущем положении компании. В итоге мы увидели ровно то, что должны были — рациональное решение, но не от менеджмента, а от Правительства.

👉На мой взгляд, помимо директивы о невыплате дивидендов, необходимо отменить для компании ежемесячный НДПИ. Тогда решение будет более сбалансированным, так как свой вклад в поддержании компании на плаву делает и государство, помимо миноритариев.

👉Напрашивается смена менеджмента, который также причастен к текущему состоянию компании. Возможно, директива — это своеобразный посыл, что определенные перестановки могут быть не только на уровне Правительства, но и на уровне менеджеров государственных компаний.

👉Дальнейшая судьба котировок — долгий боковик. Из реалистичных позитивных факторов, помимо перечисленных смены менеджмента и отказа от ежемесячного НДПИ, может стать выход полугодового отчета или подписание сделки по Силе Сибири-2. Других факторов для переоценки пока не видно на горизонте.

👉Спекулятивная ликвидность из Газпрома растечется в другие компании, такие как Лукойл, Роснефть, Татнефть и Газпром нефть. Часть пойдет во второй эшелон.

👉Интересна ситуация с Газпромнефтью. У компании прошло заседание Совета Директоров и принято решение по дивидендам. По итогам 9 месяцев 2023 года компания уже выплатила 61% чистой прибыли. Интрига в том, какая будет доплата. На мой взгляд, она составит 14%, чтобы дотянуть до совокупного payout 75%, однако, может быть и выше, что понравится дивидендным инвесторам, так как перспектива таких выплат будет присутствовать и в следующем году!

Какие мысли? #GAZP держите?
❤️— держим, верим!
💔— да ну его...

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

Газпром преследует крах капитализации: акции падают уже на 18%

Акции Газпрома продолжают падать на фоне отрицательных отрицательных событий. Некогда авангардная компания российского рынка уходит в подполье тылов.

Те, кто давно пришёл на рынок, привыкли к фразе «Газпром растёт последним». С начала 2024 года российский индекс вырос на 13,5% до своего пика в 18-20 числах мая 2024 года. Многие компании показали рост в десятки процентов и дело оставалось за малым — Газпром. Этот отщепенец обязан был почему-то вырасти тоже и многие ждали этого. Цена акций Газпрома болталась в районе 155 рублей за одну акцию. И вот-вот должна была вырасти до 200 рублей, как обещали некоторые брокеры.

Было некоторое затишье, но внезапный какой-то стук доносился из подвала. Стучали там очень настойчиво. Отодвинув половицу инвесторы узрели следующее

Когда акции после сообщения об отказе от дивидендов появилось и акции упали, снизу снова постучали. Получился такой многоэтажный подвал, куда можно спускаться бесконечно.
• Взорвали трубы Северного потока
• Вентили перекрыли
• Директива об отказе в выплате дивидендов
• Совет ЕС утвердил закон о возможности останавливать поставки газа, включая СПГ из России и Белоруссии с 2026 года
• Заявление австрийской OMV о возможном прекращении поставок газа Газпромом (АТОН предрекает потерю Газпромом 2-4% выручки)
• Затраты Газпрома на газификацию России

В общем, тучи сгущаются, откуда брать дивиденды, когда мажоритарий может выводить средства через доп.налоги? Да и вообще откуда деньги у убыточной компании?

Это только половина интересного. Капитализация Газпрома на сегодняшний день 3,2 трлн рублей. Если так дальше пойдёт, то 1 акция Газпрома сравняется с 1 долларом, а потом уже пойдёт дальше к своему номиналу в 5 рублей. Но не всё так просто.

Например, Газпром владеет Газпромнефтью на 95,68%. Капитализация последней 3,6 трлн рублей. Получается, Газпром, с капитализацией в 3,2 трлн рублей, владеет пакетом акций Газпромнефти на 3,44 трлн рублей.

⛽️ Список дочерних компаний Газпрома

Если мы накинем к ним сверху ещё 2 публичные дочки: Мосэнерго и Новатэк, то это даст ещё примерно 0,07 трлн и 0,35 трлн или 0,42 трлн рублей. В итоге, в сумме с Газпромнефтью, это даёт 3,86 трлн рублей капитализации исключительно за счёт своих дочек.

Мы с вами даже не будем считать сколько добра, сколько труб Газпром закопал в землю. А ведь каждую можно распилить и продать как Б/У.

Но несмотря на всё это нужно задаться вопросом. Даже несколькими. Так Сила Сибири и контракты поставки газа в Китай, настолько ли они будут выгодны? Да и вообще хочу напомнить. У нас есть прекрасные примеры, когда у Сургутнефтегаза кубышка в несколько раз превосходит капитализацию компании. Когда её распечатают — хороший вопрос, который поднимается постоянно уже на протяжении многих лет.

В нынешнее время мы с вами отчётливо видим отказ Запада от российского газа, в том числе и СПГ. Требуется переориентация на Азию, но уже по другим ценам и это ещё не учитывая вложения, куда должны входить траты и на газификацию России. Даже аналитики SberCIB снизили целевую цену акций Газпрома с 180 рублей до 95 рублей. Т.е. держать акции Газпрома конечно можно, но зачем? По крайней мере на сегодняшний день.

Какие мысли по #GAZP? Держите еще? Пишите в комментарии
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1020892

❤️— держим, верим!
💔— не держим...

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

Как Газпром расправил плечи

Газпром за неделю вырос на 14%. Какие-то из инвесторов среагировали на новость и встали в очередь на покупку. В результате убыточный Газпром оттолкнулся от дна.

Вначале цены росли из-за падения цен на нефть, потом из-за слабеющего рубля и вот наконец-то мы достигли момента, когда цены растут из-за укрепления рубля. С 1 июля 2024 года произошла индексация цен на газ для всех категорий потребителей на 11,2%.

Причём это даже не новость, а старость, ибо об этом уже было решено в сентябре 2023 года. Всё бы ничего, однако доля в выручке Газпрома по газу всего 36%, а вот по нефти 48%. В итоге прогнозируют увеличение выручки Газпрома на около 130 млрд рублей.

И это при убытке за 2023 год в 629 млрд рублей. Но потом пошли сыпаться будто бы хорошие новости, намекающие, что нужно акции брать:
• к 2030 году крупнейшим экспортёром в Китай станет Газпром
• За 1 полугодие 2024 году экспорт трубопроводного газа в Евросоюз и Молдавию увеличился на 27%, а СПГ на 6,3% (в ЕС)
• США сократили отгрузку СПГ в Европу
• В ЕС начали рассматривать возможность заключения контракта с Газпромом после 2024 года

И до сих пор продолжают выходить новости о росте акций Газпрома из-за «перекупленности»

С одной стороны логика покупателей понятна. Газпром стоит дешевле, чем суммарная стоимость его дочек. Одна Газпромнефть, примерно 95% акций которых владеет Газпром, стоит дороже самого Газпрома. И покрывает своей Чистой прибылью Чистый убыток Газпрома

Ещё в прошлом году вышла новость, где государство собиралось отбирать у Газпрома 90% выручки за счёт НДПИ в 2024-2026 годах. И вот 29 сентября 2023 года выходит новость об увеличении ставки НДПИ в период с 1 августа 2024 года до 31 декабря 2026 года. По сути, всё повышение тарифа уйдёт не акционерам, а государству, прямиком в федеральный бюджет.

Получается фейковый рост какой-то. В итоге будем жить так день за днём и дно за дном. Но это, как понимаете, не точно.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1034722

#GAZP тарили?
🔥— конечно, уже заработал!
🐳— нет, спасибо