Ставки аренды вагонов вверх, а котировки Globaltrans вниз
Автор: Козлов Юрий
РЖД представила статистику по грузообороту за ноябрь, которая позволяет оценить динамику бизнеса ж/д перевозчиков.
В заключительный месяц осени показатель сократился на -2,2% (г/г) до 216,8 млрд тарифных тонно-км. Грузооборот падает четвёртый месяц подряд, и в ноябре это падение даже ускорилось, что во многом обусловлено сокращением погрузки угля и нефти.
Операторы жалуются на РЖД, что монополия в последнее время стала долго согласовывать заявки на перевозку грузов, а уже согласованные заявки требуется пересогласовывать для введения суточного клиентского плана погрузки. Другими словами, жалобы на бюрократию со стороны РЖД.
При этом второй, не менее важный компонент в динамике бизнеса ж/д операторов, демонстрирует хоть и умеренный, но всё же рост.
Продолжение и выводы см. на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/967264
#GLTR держим?
❤️— держим!
💔— нет!
Автор: Козлов Юрий
РЖД представила статистику по грузообороту за ноябрь, которая позволяет оценить динамику бизнеса ж/д перевозчиков.
В заключительный месяц осени показатель сократился на -2,2% (г/г) до 216,8 млрд тарифных тонно-км. Грузооборот падает четвёртый месяц подряд, и в ноябре это падение даже ускорилось, что во многом обусловлено сокращением погрузки угля и нефти.
Операторы жалуются на РЖД, что монополия в последнее время стала долго согласовывать заявки на перевозку грузов, а уже согласованные заявки требуется пересогласовывать для введения суточного клиентского плана погрузки. Другими словами, жалобы на бюрократию со стороны РЖД.
При этом второй, не менее важный компонент в динамике бизнеса ж/д операторов, демонстрирует хоть и умеренный, но всё же рост.
Продолжение и выводы см. на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/967264
#GLTR держим?
❤️— держим!
💔— нет!
ТОП-10 дивидендных акций на ближайшие 12 месяцев
От компаний, которые переехали домой или в дружественную юрисдикцию инвесторы ждут денег, аналитики тоже. Сбер обновил свою дивидендную подборку, прошлая здесь, пошли смотреть, что нового.
Стоит отметить, что прогнозы очень оптимистичные и все представленные компании с двухзначной доходностью.
Очень интересно посмотреть, как будет разворачиваться ситуация с переехавшими, хорошо, что не с поехавшими, ну а теперь погнали смотреть.
👉Globaltrans (#GLTR)
• Дивидендная доходность – 25,0%
• Дивиденды в ближайшие 12 месяцев – 208,98 руб
👉Магнит (#MGNT)
• Дивидендная доходность – 17,3%
• Дивиденды в ближайшие 12 месяцев – 1424,1 руб
👉НЛМК (#NLMK)
• Дивидендная доходность – 15,3%
• Дивиденды в ближайшие 12 месяцев – 34,94 руб
👉ЕвроМедЦентр (#GEMC)
• Дивидендная доходность – 14,5%
• Дивиденды в ближайшие 12 месяцев – 142,82 руб
👉Мать и дитя (#MDMG)
• Дивидендная доходность – 14,2%
• Дивиденды в ближайшие 12 месяцев – 148,39 руб
👉Северсталь (#CHMF)
• Дивидендная доходность – 13,7%
• Дивиденды в ближайшие 12 месяцев – 250,84 руб
👉Совкомфлот (FLOT)
• Дивидендная доходность – 13,4%
• Дивиденды в ближайшие 12 месяцев – 18,43 руб
👉Лукойл (#LKOH)
• Дивидендная доходность – 12,4%
• Дивиденды в ближайшие 12 месяцев – 979,22 руб
👉Транснефть-ап (#TRNFP)
• Дивидендная доходность – 11,9%
• Дивиденды в ближайшие 12 месяцев – 192,18 руб
👉Сбербанк (#SBER)
• Дивидендная доходность – 11,1%
• Дивиденды в ближайшие 12 месяцев – 34,22 руб
Подборку от Сбера покинули Татнефть, ЛСР и Эталон, а вошли НЛМК, Globaltrans, Мать и дитя и ЕвроМедЦентр. Все вновь прибывшие, ставили выплату дивидендов на паузу по тем или иным причинам, у НЛМК были проблемы с бизнесом, переориентация бизнеса со словами: «идем на восток», остальные были на чилле в недружественных юрисдикциях. Если менеджмент не спустил все на кутежи, то средства должны были скопиться приличные и инвесторам могут достаться хорошие дивиденды.
Свое мнение пишите в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1008762
😍 аналитика🔄 новости🔄 бонды
От компаний, которые переехали домой или в дружественную юрисдикцию инвесторы ждут денег, аналитики тоже. Сбер обновил свою дивидендную подборку, прошлая здесь, пошли смотреть, что нового.
Стоит отметить, что прогнозы очень оптимистичные и все представленные компании с двухзначной доходностью.
Очень интересно посмотреть, как будет разворачиваться ситуация с переехавшими, хорошо, что не с поехавшими, ну а теперь погнали смотреть.
👉Globaltrans (#GLTR)
• Дивидендная доходность – 25,0%
• Дивиденды в ближайшие 12 месяцев – 208,98 руб
👉Магнит (#MGNT)
• Дивидендная доходность – 17,3%
• Дивиденды в ближайшие 12 месяцев – 1424,1 руб
👉НЛМК (#NLMK)
• Дивидендная доходность – 15,3%
• Дивиденды в ближайшие 12 месяцев – 34,94 руб
👉ЕвроМедЦентр (#GEMC)
• Дивидендная доходность – 14,5%
• Дивиденды в ближайшие 12 месяцев – 142,82 руб
👉Мать и дитя (#MDMG)
• Дивидендная доходность – 14,2%
• Дивиденды в ближайшие 12 месяцев – 148,39 руб
👉Северсталь (#CHMF)
• Дивидендная доходность – 13,7%
• Дивиденды в ближайшие 12 месяцев – 250,84 руб
👉Совкомфлот (FLOT)
• Дивидендная доходность – 13,4%
• Дивиденды в ближайшие 12 месяцев – 18,43 руб
👉Лукойл (#LKOH)
• Дивидендная доходность – 12,4%
• Дивиденды в ближайшие 12 месяцев – 979,22 руб
👉Транснефть-ап (#TRNFP)
• Дивидендная доходность – 11,9%
• Дивиденды в ближайшие 12 месяцев – 192,18 руб
👉Сбербанк (#SBER)
• Дивидендная доходность – 11,1%
• Дивиденды в ближайшие 12 месяцев – 34,22 руб
Подборку от Сбера покинули Татнефть, ЛСР и Эталон, а вошли НЛМК, Globaltrans, Мать и дитя и ЕвроМедЦентр. Все вновь прибывшие, ставили выплату дивидендов на паузу по тем или иным причинам, у НЛМК были проблемы с бизнесом, переориентация бизнеса со словами: «идем на восток», остальные были на чилле в недружественных юрисдикциях. Если менеджмент не спустил все на кутежи, то средства должны были скопиться приличные и инвесторам могут достаться хорошие дивиденды.
Свое мнение пишите в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1008762
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Логистика на железной дороге буксует, а Globaltrans может не заплатить дивиденды, пишет Sber CIB. Кто может быть бенефициаром проблем в железнодорожной отрасли?
Всему виной — заторы при проезде на Восток, высокие тарифы, падение спроса на уголь (основной товар Ж/Д логистики). Об этом хорошо написано в статьях Форбс и Коммерсанта.
Globaltrans является прокси на проблемы с логистикой — об этом пишет Sber CIB в своем аналитическом отчете и снижает прогноз по выручке и прибыли для данной компании
Также, судя по отчету, инвесторам не стоит ждать дивидендов Globaltrans, как минимум в текущем году. Sber CIB не ожидает, что эмитент сможет заплатить хотя бы сколько-нибудь в ближайшее время, поскольку после редомициляции с Кипра в Абу-Даби «компания так и не смогла открыть счета в местных банках для того, чтобы переводить значимые суммы».
Похоже, что ситуация с дивидендами не сулит инвесторам ничего хорошего, кроме того, начиная с 2025 года Globaltrans придется активно инвестировать в покупку новых полувагонов и цистерн. Sber считает, что «с учетом необходимости обновления парка склонность компании к выплате дивидендов за прошлые периоды, скорее всего, резко снизится».
Интересно, что пока Ж/Д сегмент буксует — автомобильные перевозки только растут. Грузооборот автомобильного транспорта вырос на 10% г/г. Цены на автомобильные перевозки также выросли
Грузы активно уходят с железной дороги: сбои в сети выдавливают грузопоток на автотранспорт, утверждают собеседники Forbes. По оценкам руководителя направления по работе со средним корпоративным бизнесом ГК «Альфа-Лизинг» Анны Граховой, сегодня уже около 65% внутренних грузоперевозок осуществляется автомобильным транспортом.
Грузы, которые на автомобилях доставляются за 12 часов, по железнодорожным магистралям едут примерно семь суток, если брать в расчет плечо в 650 км. Статья в Форбс
На российском рынке из публичных компаний в сфере автоперевозок есть только Globaltruck — акции выросли в десятки раз за несколько лет
Ее основным собственником сейчас является ГК Монополия, у которой есть крупнейшая цифровая платформа Monopoly.Online – по сути Uber для грузовиков, а также собственный парк в несколько тысяч тягачей и прицепов. Компания на ПМЭФ говорила о проведении IPO в 2025 году
Итого:
👉в железнодорожной логистике проблемы (высокие тарифы ржд, заторы и сложности с маршрутами), что, несомненно, скажется на транспортных компаниях, которые причастны к железным дорогам
👉альтернативой ж/д логистики является автомобильный транспорт (тягачи с прицепами) — грузооборот данного вида транспорта растет вместе с тарифами
👉публичных компаний в сегменте грузового автотранспорта фактически нет (Глобалтрак все еще публичен, но малоликвиден). Планируется размещение компании “Монополия” в 2025 году — одного из лидеров в сегменте автомобильных перевозок
Ждем и следим за ситуацией в текущих и потенциальных эмитентах!
#GLTR
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1053253/
Всему виной — заторы при проезде на Восток, высокие тарифы, падение спроса на уголь (основной товар Ж/Д логистики). Об этом хорошо написано в статьях Форбс и Коммерсанта.
Globaltrans является прокси на проблемы с логистикой — об этом пишет Sber CIB в своем аналитическом отчете и снижает прогноз по выручке и прибыли для данной компании
Также, судя по отчету, инвесторам не стоит ждать дивидендов Globaltrans, как минимум в текущем году. Sber CIB не ожидает, что эмитент сможет заплатить хотя бы сколько-нибудь в ближайшее время, поскольку после редомициляции с Кипра в Абу-Даби «компания так и не смогла открыть счета в местных банках для того, чтобы переводить значимые суммы».
Похоже, что ситуация с дивидендами не сулит инвесторам ничего хорошего, кроме того, начиная с 2025 года Globaltrans придется активно инвестировать в покупку новых полувагонов и цистерн. Sber считает, что «с учетом необходимости обновления парка склонность компании к выплате дивидендов за прошлые периоды, скорее всего, резко снизится».
Интересно, что пока Ж/Д сегмент буксует — автомобильные перевозки только растут. Грузооборот автомобильного транспорта вырос на 10% г/г. Цены на автомобильные перевозки также выросли
Грузы активно уходят с железной дороги: сбои в сети выдавливают грузопоток на автотранспорт, утверждают собеседники Forbes. По оценкам руководителя направления по работе со средним корпоративным бизнесом ГК «Альфа-Лизинг» Анны Граховой, сегодня уже около 65% внутренних грузоперевозок осуществляется автомобильным транспортом.
Грузы, которые на автомобилях доставляются за 12 часов, по железнодорожным магистралям едут примерно семь суток, если брать в расчет плечо в 650 км. Статья в Форбс
На российском рынке из публичных компаний в сфере автоперевозок есть только Globaltruck — акции выросли в десятки раз за несколько лет
Ее основным собственником сейчас является ГК Монополия, у которой есть крупнейшая цифровая платформа Monopoly.Online – по сути Uber для грузовиков, а также собственный парк в несколько тысяч тягачей и прицепов. Компания на ПМЭФ говорила о проведении IPO в 2025 году
Итого:
👉в железнодорожной логистике проблемы (высокие тарифы ржд, заторы и сложности с маршрутами), что, несомненно, скажется на транспортных компаниях, которые причастны к железным дорогам
👉альтернативой ж/д логистики является автомобильный транспорт (тягачи с прицепами) — грузооборот данного вида транспорта растет вместе с тарифами
👉публичных компаний в сегменте грузового автотранспорта фактически нет (Глобалтрак все еще публичен, но малоликвиден). Планируется размещение компании “Монополия” в 2025 году — одного из лидеров в сегменте автомобильных перевозок
Ждем и следим за ситуацией в текущих и потенциальных эмитентах!
#GLTR
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1053253/
Делистинг GDR “Глобалтранс” - Условия, выкуп и что делать российским инвесторам?
Совет директоров «Глобалтранса» принял важные решения в прошлую пятницу, которые повлияют на структуру листинга компании. Какие условия делистинга и что будет с российскими инвесторами? Предлагаем подробно разобраться в деталях:
👉Что решили на собрании?
Главной новостью стало то, что компания планирует провести делистинг своих глобальных депозитарных расписок (GDR) с Лондонской (LSE), Московской (MOEX) и Санкт-Петербургской (SPBE) бирж. Но компания останется публичной — она хочет получить листинг на дружественной AIX, которая станет единственной площадкой для торгов GDR «Глобалтранса».
👉Почему решились на делистинг?
Это решение связано с тем, что торги на LSE были приостановлены еще в марте 2022 года, и нет предпосылок для их возобновления. Из-за санкций инвесторы, владеющие GDR на Московской и Санкт-Петербургской биржах, не смогут полностью реализовать свои права.
👉Что делать владельцам Globaltrans, купленным на Мосбирже и СПБ Бирже?
После делистинга ГДР Globaltrans перестанут торговаться на Мосбирже и СПБ Бирже. Перевести расписки на AIX тоже не получится — из-за санкционного статуса НРД вывести бумаги из него не получится.
Поэтому СД компании рекомендовал провести выкуп всех GDR, которые в данный момент торгуются на MOEX и SPBE.
Тут важно понимать, что «Глобалтранс» — иностранный эмитент, и он не обязан проводить выкуп по российским законам в случае делистинга. Однако компания решила пойти навстречу своим инвесторам, учитывая, что они не смогут перевести свои активы на Казахстанскую биржу из-за действующих санкций.
👉Какую цену предложат инвесторам?
Глобалтранс предложил цену в 520 рублей за GDR, которая включает в себя премию в 10% к цене закрытия торгов на Московской бирже на 12 сентября 2024 года. Окончательное решение по поводу выкупа будет принято на общем собрании акционеров, которое состоится 30 сентября. Если решение будет утверждено, компания сообщит о технических деталях выкупа, включая дату старта и сроки подачи заявок.
👉Какой вывод?
Кажется, компания понимает, что после делистинга инвесторы могут столкнуться с трудностями в управлении своими активами. Вероятно, этим обусловлено предложение о выкупе. Видимо, все подробности появятся после 30 сентября. Следим за новостями и дальнейшими развитиями событий.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1060668/
#GLTR
Совет директоров «Глобалтранса» принял важные решения в прошлую пятницу, которые повлияют на структуру листинга компании. Какие условия делистинга и что будет с российскими инвесторами? Предлагаем подробно разобраться в деталях:
👉Что решили на собрании?
Главной новостью стало то, что компания планирует провести делистинг своих глобальных депозитарных расписок (GDR) с Лондонской (LSE), Московской (MOEX) и Санкт-Петербургской (SPBE) бирж. Но компания останется публичной — она хочет получить листинг на дружественной AIX, которая станет единственной площадкой для торгов GDR «Глобалтранса».
👉Почему решились на делистинг?
Это решение связано с тем, что торги на LSE были приостановлены еще в марте 2022 года, и нет предпосылок для их возобновления. Из-за санкций инвесторы, владеющие GDR на Московской и Санкт-Петербургской биржах, не смогут полностью реализовать свои права.
👉Что делать владельцам Globaltrans, купленным на Мосбирже и СПБ Бирже?
После делистинга ГДР Globaltrans перестанут торговаться на Мосбирже и СПБ Бирже. Перевести расписки на AIX тоже не получится — из-за санкционного статуса НРД вывести бумаги из него не получится.
Поэтому СД компании рекомендовал провести выкуп всех GDR, которые в данный момент торгуются на MOEX и SPBE.
Тут важно понимать, что «Глобалтранс» — иностранный эмитент, и он не обязан проводить выкуп по российским законам в случае делистинга. Однако компания решила пойти навстречу своим инвесторам, учитывая, что они не смогут перевести свои активы на Казахстанскую биржу из-за действующих санкций.
👉Какую цену предложат инвесторам?
Глобалтранс предложил цену в 520 рублей за GDR, которая включает в себя премию в 10% к цене закрытия торгов на Московской бирже на 12 сентября 2024 года. Окончательное решение по поводу выкупа будет принято на общем собрании акционеров, которое состоится 30 сентября. Если решение будет утверждено, компания сообщит о технических деталях выкупа, включая дату старта и сроки подачи заявок.
👉Какой вывод?
Кажется, компания понимает, что после делистинга инвесторы могут столкнуться с трудностями в управлении своими активами. Вероятно, этим обусловлено предложение о выкупе. Видимо, все подробности появятся после 30 сентября. Следим за новостями и дальнейшими развитиями событий.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1060668/
#GLTR
Рынок железнодорожных грузовых перевозок под давлением. Какие итоги подвел Globaltrans?
Российский рынок железнодорожных грузоперевозок продолжает испытывать непростые времена, и это неизбежно сказывается на результатах железнодорожных операторов. Компания Globaltrans сегодня опубликовала финансовые итоги за 2024 год, которые, с одной стороны, демонстрируют стабильность бизнеса, но с другой — указывают на серьезные и пока нерешенные проблемы в отрасли в целом.
👉 Финансовые показатели — стабильность, но без роста.
• Выручка компании за год увеличилась на 6%, достигнув 92,7 млрд рублей.
• Операционные Денежные Затраты выросли на 11% г/г до 38,8 млрд руб.
• Скорректированная EBITDA увеличилась на 3%, достигнув 53,8 млрд рублей, однако рост оказался ниже, чем в предыдущие годы.
• Свободный денежный поток Globaltrans в 2024 году составил 26,3 млрд рублей (против 25,8 млрд рублей в 2023 году).
• Однако с учётом расходов на выкуп ГДР он сократился на 51% — до 12,8 млрд рублей
• В результате тендерного предложения по выкупу ГДР и внебиржевых сделок, заключенных акционерами, с октября 2024 года по январь 2025 года было выкуплено более 28% акционерного капитала. Как сообщила сегодня компания на звонке для инвесторов, приблизительная оценка free float может составлять около 25%.
• Чистая прибыль увеличилась на 2% г/г. до 39,4 млрд рублей
Хотя компания сохраняет стабильность в 2024 году, рост затрат и ухудшение рыночной конъюнктуры вероятно окажут негативное влияние на показатели группы в 2025 году.
Теперь об основных проблемах:
👉 Снижение объемов перевозок. Грузооборот компании сократился на 10%, а объемы погрузки упали на 17% в январе-феврале 2025 года. Это связано с падением спроса со стороны ключевых клиентов, особенно в металлургическом и строительном секторе.
👉 Избыток подвижного состава. На рынке наблюдается серьезный профицит вагонов – по оценкам РЖД, избыток вырос с 200 тыс. в сентябре 2024 года до 400 тыс. единиц в начале февраля 2025 года. Это оказывает давление на ставки операторов, снижая их доходность.
👉 Операционные сложности. По итогам 2024 года средний оборот вагона на сети вырос на 11% и достиг 21 дня (это худший показатель за 15 лет), что крайне негативно сказывается на эффективности использования существующего парка.
👉 Рост операционных расходов, а именно:
• Тарифы на перевозку порожних вагонов выросли на 10,75% с декабря 2023 года и на 13,8% с декабря 2024 года, что увеличивает издержки компаний-операторов. С января 2025 года тарифы для порожних полувагонов были повышены на дополнительные 10%.
• Расходы на ремонт и обслуживание подскочили на 25%, что отражает увеличение стоимости запасных частей и работы сервисных центров.
• Растет стоимость топлива (+20%), что также оказывает влияние на итоговую себестоимость перевозок.
В течение ближайших 5 лет компании потребуются значительные инвестиции на покупку 17,5 тысяч вагонов, по которым заканчивается срок службы (инвестиции, по оценкам компании, составят около 100 млрд рублей). И это базовый сценарий. В случае сокращения сроков службы полувагонов на сети (такая инициатива сейчас обсуждается) компания, по ее оценкам, будет вынуждена списать в этот же период уже 27 тысяч вагонов.
👉 Какой итог?
Для поддержания бизнеса на текущем уровне компании потребуются существенные инвестиции, при этом Globaltrans вынужден работать в условиях снижения грузопотоков, избытка вагонов на сети, инфляционного давления и ухудшающейся рентабельности.
Если отраслевые тенденции не изменятся, Globaltrans может столкнуться с еще большими вызовами, включая давление на тарифы, снижение доходности и необходимость более жесткого контроля затрат.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1124766/
#GLTR
Российский рынок железнодорожных грузоперевозок продолжает испытывать непростые времена, и это неизбежно сказывается на результатах железнодорожных операторов. Компания Globaltrans сегодня опубликовала финансовые итоги за 2024 год, которые, с одной стороны, демонстрируют стабильность бизнеса, но с другой — указывают на серьезные и пока нерешенные проблемы в отрасли в целом.
• Выручка компании за год увеличилась на 6%, достигнув 92,7 млрд рублей.
• Операционные Денежные Затраты выросли на 11% г/г до 38,8 млрд руб.
• Скорректированная EBITDA увеличилась на 3%, достигнув 53,8 млрд рублей, однако рост оказался ниже, чем в предыдущие годы.
• Свободный денежный поток Globaltrans в 2024 году составил 26,3 млрд рублей (против 25,8 млрд рублей в 2023 году).
• Однако с учётом расходов на выкуп ГДР он сократился на 51% — до 12,8 млрд рублей
• В результате тендерного предложения по выкупу ГДР и внебиржевых сделок, заключенных акционерами, с октября 2024 года по январь 2025 года было выкуплено более 28% акционерного капитала. Как сообщила сегодня компания на звонке для инвесторов, приблизительная оценка free float может составлять около 25%.
• Чистая прибыль увеличилась на 2% г/г. до 39,4 млрд рублей
Хотя компания сохраняет стабильность в 2024 году, рост затрат и ухудшение рыночной конъюнктуры вероятно окажут негативное влияние на показатели группы в 2025 году.
Теперь об основных проблемах:
• Тарифы на перевозку порожних вагонов выросли на 10,75% с декабря 2023 года и на 13,8% с декабря 2024 года, что увеличивает издержки компаний-операторов. С января 2025 года тарифы для порожних полувагонов были повышены на дополнительные 10%.
• Расходы на ремонт и обслуживание подскочили на 25%, что отражает увеличение стоимости запасных частей и работы сервисных центров.
• Растет стоимость топлива (+20%), что также оказывает влияние на итоговую себестоимость перевозок.
В течение ближайших 5 лет компании потребуются значительные инвестиции на покупку 17,5 тысяч вагонов, по которым заканчивается срок службы (инвестиции, по оценкам компании, составят около 100 млрд рублей). И это базовый сценарий. В случае сокращения сроков службы полувагонов на сети (такая инициатива сейчас обсуждается) компания, по ее оценкам, будет вынуждена списать в этот же период уже 27 тысяч вагонов.
Для поддержания бизнеса на текущем уровне компании потребуются существенные инвестиции, при этом Globaltrans вынужден работать в условиях снижения грузопотоков, избытка вагонов на сети, инфляционного давления и ухудшающейся рентабельности.
Если отраслевые тенденции не изменятся, Globaltrans может столкнуться с еще большими вызовами, включая давление на тарифы, снижение доходности и необходимость более жесткого контроля затрат.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1124766/
#GLTR
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM