Сегежа — девальвация не помогла.
Автор: Олег Кузьмичев
Сегежа — стабильность, признак мастерства. Главное улыбаться на публику и говорить, что «через квартал все будет классно».
Правда ожидание-реальность иногда прибивает к земле. Девальвация не помогает, а рост ставки ставит под вопрос безоблачное будущее компании.
Курс доллара не помог или нужно 120 рублей? Сейчас уже ниже, чем в третьем квартале.
Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/959333.php
#SGZH держим?
❤️— держим!
💔— не держим!
Автор: Олег Кузьмичев
Сегежа — стабильность, признак мастерства. Главное улыбаться на публику и говорить, что «через квартал все будет классно».
Правда ожидание-реальность иногда прибивает к земле. Девальвация не помогает, а рост ставки ставит под вопрос безоблачное будущее компании.
Курс доллара не помог или нужно 120 рублей? Сейчас уже ниже, чем в третьем квартале.
Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/959333.php
#SGZH держим?
❤️— держим!
💔— не держим!
Сегежа опухла: Система пробует её спасать продолжая загонять в долги
Автор: Виктор Петров
Нынешняя ситуация Сегежи омрачается ещё и ключевой ставкой, которая достигла уже 15% и немного намекает, что перезанимать придётся несколько дороже.
Сегежа крутая лесопромышленная компания, которую санкции бросили на костёр убытков. После этого началась череда слёзных отчётов, которые заставляют страдать акционеров. Последние 5 кварталов показывали убыток. Даже Чистая прибыль 2 квартала 2022 года не смогла закрыть общий Чистый убыток последних 2 лет.
На первый взгляд может показаться, что у компании проблемы, но на самом деле Сегеже кранты. Но это только если ей не начнут помогать или не изменится ситуация с продажей продукции.
В октябре 2022 года рейтинговое агенства Эксперт РА хоть и сохранило рейтинг Сегежи на уровне ruA+, но изменили позитивный прогноз на негативный. В июле 2023 года этот рейтинг был вновь понижен до ruA- с установлением развивающегося прогноза.
Причём на своём сайте Сегежа это изменение рейтинга не отобразила. Само же понижение рейтинга связано с со снижением операционных показателей, а вместе с ней и повышение процентной нагрузки из-за Роста Долга.
Ещё в прошлом году, являясь основным рынком сбыта, продажи в Европу были перенаправлены в Азию и Египет. Но это пока не сильно помогло.
Облигаций у Сегежи тьма. Платить как-то надо, а денег нет. Что делать? Сегежа может сделать допку, это размоет акционеров или сделать реструктуризацию облигационного займа, тогда охренеют уже облигационеры. На помощь, вроде бы, пришла материнская компания — АФК Система. Она выдала займ Сегеже в размере 7,7 млрд рублей включающие проценты на 3 года. Рынок отреагировал мгновенно и зачем-то загнал котировки акций Сегежи на 20%, посадив на горлышко бутылки шортистов. Вот тут.
Эти деньги должны пойти на погашение долга в 2023 году. Но что дальше?
Облигации то на много лет, но кто захочет ждать, когда по оферте можно сбагрить в 2024 году? Т.е. получается, деньги в 2023 году получены от АФК Система, но кто отсталым лесопромышленникам даст ещё, но уже в 2024 и 2025 году? Там уже не несколько миллиардов, а десятки!
И это в то время, как цены на продукции склеивают собственные ласты уже несколько кварталов подряд.
Цены то в евро, а евро уже дешевеет. Так что курс тут не помощник. Хотя можно было бы уронить к едрене фене этот рубль. Пусть всем плохо, зато Сегежа выживет. А тут ещё Сегежа выпускает облигации под 18,9% объёмом 5 млрд рублей. Это в то время, как предыдущие ставки были примерно по 10%.
Короче, пружина сжимается,иксы кранты неизбежны. Но это на сегодня. Всё может измениться в любой момент. Мы же не знаем что будет на горизонте хотя бы полугода. Так что шортили Сегежу логично, но вот этот спасательный круг не бесплатный и выплыть бизнесу из воронки не поможет, тут нужно что-то посильнее даже чем «Фауст» Гёте.
https://smart-lab.ru/blog/964900.php
#SGZH держите?
👍— держим!
🐳— неееет!
Автор: Виктор Петров
Нынешняя ситуация Сегежи омрачается ещё и ключевой ставкой, которая достигла уже 15% и немного намекает, что перезанимать придётся несколько дороже.
Сегежа крутая лесопромышленная компания, которую санкции бросили на костёр убытков. После этого началась череда слёзных отчётов, которые заставляют страдать акционеров. Последние 5 кварталов показывали убыток. Даже Чистая прибыль 2 квартала 2022 года не смогла закрыть общий Чистый убыток последних 2 лет.
На первый взгляд может показаться, что у компании проблемы, но на самом деле Сегеже кранты. Но это только если ей не начнут помогать или не изменится ситуация с продажей продукции.
В октябре 2022 года рейтинговое агенства Эксперт РА хоть и сохранило рейтинг Сегежи на уровне ruA+, но изменили позитивный прогноз на негативный. В июле 2023 года этот рейтинг был вновь понижен до ruA- с установлением развивающегося прогноза.
Причём на своём сайте Сегежа это изменение рейтинга не отобразила. Само же понижение рейтинга связано с со снижением операционных показателей, а вместе с ней и повышение процентной нагрузки из-за Роста Долга.
Ещё в прошлом году, являясь основным рынком сбыта, продажи в Европу были перенаправлены в Азию и Египет. Но это пока не сильно помогло.
Облигаций у Сегежи тьма. Платить как-то надо, а денег нет. Что делать? Сегежа может сделать допку, это размоет акционеров или сделать реструктуризацию облигационного займа, тогда охренеют уже облигационеры. На помощь, вроде бы, пришла материнская компания — АФК Система. Она выдала займ Сегеже в размере 7,7 млрд рублей включающие проценты на 3 года. Рынок отреагировал мгновенно и зачем-то загнал котировки акций Сегежи на 20%, посадив на горлышко бутылки шортистов. Вот тут.
Эти деньги должны пойти на погашение долга в 2023 году. Но что дальше?
Облигации то на много лет, но кто захочет ждать, когда по оферте можно сбагрить в 2024 году? Т.е. получается, деньги в 2023 году получены от АФК Система, но кто отсталым лесопромышленникам даст ещё, но уже в 2024 и 2025 году? Там уже не несколько миллиардов, а десятки!
И это в то время, как цены на продукции склеивают собственные ласты уже несколько кварталов подряд.
Цены то в евро, а евро уже дешевеет. Так что курс тут не помощник. Хотя можно было бы уронить к едрене фене этот рубль. Пусть всем плохо, зато Сегежа выживет. А тут ещё Сегежа выпускает облигации под 18,9% объёмом 5 млрд рублей. Это в то время, как предыдущие ставки были примерно по 10%.
Короче, пружина сжимается,
https://smart-lab.ru/blog/964900.php
#SGZH держите?
👍— держим!
🐳— неееет!
Forwarded from СМАРТЛАБ НОВОСТИ
АФК Система не исключает докапитализацию Segezha, параметров пока нет — Евтушенков
Читать далее
👉 https://smartlab.news/i/113232
#SGZH #AFKS
Читать далее
👉 https://smartlab.news/i/113232
#SGZH #AFKS
История с Wildberries хорошо показывает, что уничтожить капитализацию можно в любой компании.
Непрогнозируемые риски могут реализоваться в любой момент. А высокая концентрация портфеля на небольшом количестве активов может очень дорого обойтись.
Вчера трое спросили про «рейдерский захват» Wildberries. Сама история автору мало чем интересна. Компании нет на бирже и нет в поле зрения.
Со стороны кажется, что выведи они её на IPO, то делить было бы явно проще участникам конфликта, тогда и привлекать высокооплачиваемых «уважаемых людей» не пришлось бы. Но сейчас в целом не об этом.
«Диверсификация снижает риски» — банальность которую слишком часто повторяют, настолько часто, что её не воспринимают всерьёз.
Практически все компании в индексе МосБиржи падали более чем на 50% от максимума и/или переставали платить дивиденды.
И нет сейчас на рынке РФ такой компании которая не может упасть ещё на 50% в цене и/или перестать платить дивиденды.
Выбирать отдельные компании не самое простое занятие, надо изучить сектор, компанию, оценить планы, перемножить это всё на перспективу экономики страны и перспективы основного товара компании. Но и это не гарантия, что всё будет хорошо. Поэтому должный уровень диверсификации критически важен для долгосрочной выживаемости и роста инвестиционного портфеля.
Нет, это вовсе не значит, что изучать отдельные компании не надо, это лишь значит, что изучив и поняв какая замечательная компания и как у неё всё будет хорошо вы всё равно продолжаете изучать другие компании и добавляете в портфель несколько игроков. Делать домашнюю работу придётся в любом случае.
На рынке полно историй когда отличные перспективы превращались в неоднозначные истории. Давайте пару примеров.
👉СПБ Биржа #SPBE, у некоторых участников её упоминание вызывает скрежет зубов. Вышла на IPO в конце 2021 года по ~835 рублей, цена поднималась выше 1100 руб. Перспективы казались отличными, но мы знаем что произошло в Феврале 2022, цена в итоге падала ниже 65 руб. Т.е. сложилась в 17 раз от максимума. Не будь санкций история бы сложилась по-другому. Но произошло то, что произошло. Вопрос: Кто мог предугадать это в 2021?
👉Сегежа #SGZH похожая история, сложилась почти в 5 раз.
👉Мелкие бизнесы скажете вы, хорошо. Что насчёт ВТБ #VTBR и Аэрофлота #AFLT, цена акций в моменте складывалась в 12,5 и 10 раз от максимума соответственно. В момент когда цена (или оценка) на пике перспективы рисовались отличные, но дальше что-то шло не так.
Продолжать такие примеры можно долго. Можно даже немного пофантазировать. Представим, что на выходных команды ТОП Менеджеров Сбера #SBER и ВТБ поменялись. Как вы оцениваете динамику акций Сбера в понедельник?
Ещё несколько примеров как реализовываются риски:
👉 Изменение цен на товар.
К примеру синтетические алмазы уничтожают бизнес Алросы #ALRS
👉Законодательные инициативы и «внимание» нашего государства.
Не все поймут отсылку к Мечелу #MTLR, что к любому бизнесу можно отправить доктора. Кто не понял, это вам будет мини практикум по определению политического веса.
👉Законодательные инициативы и «внимание» другого государства.
Другие страны могут начать активно спонсировать определённую отрасль и/или накладывать санкции на отрасль других стран. И нет это не только в случае СВО. Китай свою СВО ещё не начал, а санкциями уже много лет получает по целым секторам.
И т.д. примеров много. Оглядываясь назад, нам легко сказать, что падение такой-то акции было очевидным. Опыт показывает, что наиболее очевидно всё всем задним числом. Заглянуть в будущие уже сложней.
Повторю основную мысль Диверсификация критически важна для долгосрочной выживаемости и роста инвестиционного портфеля. Так как могут реализоваться непрогнозируемые риски.
При этом диверсификация по принципу «накуплю всё подряд авось что и вырастет» мало полезна, так как в таком случае за компанию с хорошими компаниями покупается мусор.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1041247
Непрогнозируемые риски могут реализоваться в любой момент. А высокая концентрация портфеля на небольшом количестве активов может очень дорого обойтись.
Вчера трое спросили про «рейдерский захват» Wildberries. Сама история автору мало чем интересна. Компании нет на бирже и нет в поле зрения.
Со стороны кажется, что выведи они её на IPO, то делить было бы явно проще участникам конфликта, тогда и привлекать высокооплачиваемых «уважаемых людей» не пришлось бы. Но сейчас в целом не об этом.
«Диверсификация снижает риски» — банальность которую слишком часто повторяют, настолько часто, что её не воспринимают всерьёз.
Практически все компании в индексе МосБиржи падали более чем на 50% от максимума и/или переставали платить дивиденды.
И нет сейчас на рынке РФ такой компании которая не может упасть ещё на 50% в цене и/или перестать платить дивиденды.
Выбирать отдельные компании не самое простое занятие, надо изучить сектор, компанию, оценить планы, перемножить это всё на перспективу экономики страны и перспективы основного товара компании. Но и это не гарантия, что всё будет хорошо. Поэтому должный уровень диверсификации критически важен для долгосрочной выживаемости и роста инвестиционного портфеля.
Нет, это вовсе не значит, что изучать отдельные компании не надо, это лишь значит, что изучив и поняв какая замечательная компания и как у неё всё будет хорошо вы всё равно продолжаете изучать другие компании и добавляете в портфель несколько игроков. Делать домашнюю работу придётся в любом случае.
На рынке полно историй когда отличные перспективы превращались в неоднозначные истории. Давайте пару примеров.
👉СПБ Биржа #SPBE, у некоторых участников её упоминание вызывает скрежет зубов. Вышла на IPO в конце 2021 года по ~835 рублей, цена поднималась выше 1100 руб. Перспективы казались отличными, но мы знаем что произошло в Феврале 2022, цена в итоге падала ниже 65 руб. Т.е. сложилась в 17 раз от максимума. Не будь санкций история бы сложилась по-другому. Но произошло то, что произошло. Вопрос: Кто мог предугадать это в 2021?
👉Сегежа #SGZH похожая история, сложилась почти в 5 раз.
👉Мелкие бизнесы скажете вы, хорошо. Что насчёт ВТБ #VTBR и Аэрофлота #AFLT, цена акций в моменте складывалась в 12,5 и 10 раз от максимума соответственно. В момент когда цена (или оценка) на пике перспективы рисовались отличные, но дальше что-то шло не так.
Продолжать такие примеры можно долго. Можно даже немного пофантазировать. Представим, что на выходных команды ТОП Менеджеров Сбера #SBER и ВТБ поменялись. Как вы оцениваете динамику акций Сбера в понедельник?
Ещё несколько примеров как реализовываются риски:
👉 Изменение цен на товар.
К примеру синтетические алмазы уничтожают бизнес Алросы #ALRS
👉Законодательные инициативы и «внимание» нашего государства.
Не все поймут отсылку к Мечелу #MTLR, что к любому бизнесу можно отправить доктора. Кто не понял, это вам будет мини практикум по определению политического веса.
👉Законодательные инициативы и «внимание» другого государства.
Другие страны могут начать активно спонсировать определённую отрасль и/или накладывать санкции на отрасль других стран. И нет это не только в случае СВО. Китай свою СВО ещё не начал, а санкциями уже много лет получает по целым секторам.
И т.д. примеров много. Оглядываясь назад, нам легко сказать, что падение такой-то акции было очевидным. Опыт показывает, что наиболее очевидно всё всем задним числом. Заглянуть в будущие уже сложней.
Повторю основную мысль Диверсификация критически важна для долгосрочной выживаемости и роста инвестиционного портфеля. Так как могут реализоваться непрогнозируемые риски.
При этом диверсификация по принципу «накуплю всё подряд авось что и вырастет» мало полезна, так как в таком случае за компанию с хорошими компаниями покупается мусор.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1041247
Беспощадные инвестиции продолжают банкротить инвесторов: допка Сегежи
Казалось бы биржа — это место, где люди должны зарабатывать. Но оказалось это тем местом, где люди теряют деньги.
Сегодня отличилась компания Сегежа. Однако будем последовательны.
В 2018 году Шамолин уходит с МТС и АФК Системы на должность президента Сегежи. Далее Сегежа в 2020 году сообщила о желании вложить средства в модернизацию завода в Карелии. Потом о расширении в изготовление фанеры в Норвегии. Шло много разговоров о многоэтажном деревянном строительстве домов в России. Правда убыток по МСФО за 2020 год был 1,348 млрд рублей. В принципе, не так и много, с учётом Чистой прибыли в 4,8 млрд и 15,3 млрд рублей за 2019 и 2021 год соответственно.
Организаторы размещения пророчили капитализацию Сегежи в 130-160 млрд рублей. Шамолин тогда сказал, что рыночная стоимость Сегежи должна быть 300 млрд рублей! Правда оказалось, что он ошибся и добавил лишний нолик, так как позавчера капитализация Сегежи была 30 млрд рублей, а сегодня уже 20.
По оценке IPO, капитализация Сегежи оценивалась в 125 млрд рублей, что в 6 раз выше, чем сегодня. Без учёта инфляции. Это было дороговато, однако пиарили бурный рост компании, по цене IT. Намерение агрессивного развития вгоняло Сегежу в долги, которые не казались трудными, учитывая ключевую ставку ЦБ на то время ниже 6%
А потом пришли санкции и чистый долг стал равен капитализации 2021 года
С августа 2022 года экспорт в ЕС был запрещён, а США ввело пошлину в 35% на пиломатериалы из России
За 2023 года только 14 млрд рублей были процентными расходами по кредитам и займам. К этому плюс 2,3 млрд рублей расходы по аренде.
На конец 2023 года у Сегежи были краткосрочные кредиты на 22 млрд рублей под 18% ставку. Долгосрочные кредиты в 31 млрд под 17% ставку. Остальные 29 млрд, 39 млрд и другие мелкие под 9,4 — 10,7%. А ведь перезанимать сегодня дороже, а тут одних процентов 14 млрд рублей. Откуда им их выплачивать, если вся чистая прибыль в лучший 2021 год была 15,3 млрд рубелей.
За 2023 год компания заработала на каждую акцию «минус 1,07» рубля. Тут речь идёт уже не о прибыли компании, а о выживаемости. При том не столько компании, сколько людей, которые в ней работают. Система спасать то готова, но не до конца. Пусть другие тоже вложат в бизнес. Поэтому выход был один — провести допку.
Это значит, что будет выпущен новый объём акций, который размоет доли нынешних акционеров. Акции Сегежи сегодня валятся на 20% и правильно делают. Я бы вообще минимум уполовинился, потому что тут не пахнет 10-15-20% от нынешнего числа. Тут дело почище.
Номинальная цена акции Сегежи — 0,1 рубль. если предположить, что на средства от допки они хотят погасить весь долг, а акции будут продавать по рублю, то им нужно 122 млрд акций, по сравнению с тем, что их сейчас 15,7 млрд штук. Т.е. размыть придётся более чем в 7 раз. Зато если кто-то по 2 рубля купит, то уже в 3,5 раза. Но зачем покупать на допке за 2 рубля, когда на рынке по 1,35 продаётся?
Вопрос допки то решённый и пока идёт процесс выяснения и обсуждения её параметров.
На этой новости кто-то почувствовал прокол в одном проходе, потому что кому-то было очень больно, видно брал с плечом на отскок, а получил прыг-скок. Такая вот невесёлая для этого человека ситуация.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1053793
#SGZH держите?
👍 — держим, верим!
🐳 — нееее...
Казалось бы биржа — это место, где люди должны зарабатывать. Но оказалось это тем местом, где люди теряют деньги.
Сегодня отличилась компания Сегежа. Однако будем последовательны.
В 2018 году Шамолин уходит с МТС и АФК Системы на должность президента Сегежи. Далее Сегежа в 2020 году сообщила о желании вложить средства в модернизацию завода в Карелии. Потом о расширении в изготовление фанеры в Норвегии. Шло много разговоров о многоэтажном деревянном строительстве домов в России. Правда убыток по МСФО за 2020 год был 1,348 млрд рублей. В принципе, не так и много, с учётом Чистой прибыли в 4,8 млрд и 15,3 млрд рублей за 2019 и 2021 год соответственно.
Организаторы размещения пророчили капитализацию Сегежи в 130-160 млрд рублей. Шамолин тогда сказал, что рыночная стоимость Сегежи должна быть 300 млрд рублей! Правда оказалось, что он ошибся и добавил лишний нолик, так как позавчера капитализация Сегежи была 30 млрд рублей, а сегодня уже 20.
По оценке IPO, капитализация Сегежи оценивалась в 125 млрд рублей, что в 6 раз выше, чем сегодня. Без учёта инфляции. Это было дороговато, однако пиарили бурный рост компании, по цене IT. Намерение агрессивного развития вгоняло Сегежу в долги, которые не казались трудными, учитывая ключевую ставку ЦБ на то время ниже 6%
А потом пришли санкции и чистый долг стал равен капитализации 2021 года
С августа 2022 года экспорт в ЕС был запрещён, а США ввело пошлину в 35% на пиломатериалы из России
За 2023 года только 14 млрд рублей были процентными расходами по кредитам и займам. К этому плюс 2,3 млрд рублей расходы по аренде.
На конец 2023 года у Сегежи были краткосрочные кредиты на 22 млрд рублей под 18% ставку. Долгосрочные кредиты в 31 млрд под 17% ставку. Остальные 29 млрд, 39 млрд и другие мелкие под 9,4 — 10,7%. А ведь перезанимать сегодня дороже, а тут одних процентов 14 млрд рублей. Откуда им их выплачивать, если вся чистая прибыль в лучший 2021 год была 15,3 млрд рубелей.
За 2023 год компания заработала на каждую акцию «минус 1,07» рубля. Тут речь идёт уже не о прибыли компании, а о выживаемости. При том не столько компании, сколько людей, которые в ней работают. Система спасать то готова, но не до конца. Пусть другие тоже вложат в бизнес. Поэтому выход был один — провести допку.
Это значит, что будет выпущен новый объём акций, который размоет доли нынешних акционеров. Акции Сегежи сегодня валятся на 20% и правильно делают. Я бы вообще минимум уполовинился, потому что тут не пахнет 10-15-20% от нынешнего числа. Тут дело почище.
Номинальная цена акции Сегежи — 0,1 рубль. если предположить, что на средства от допки они хотят погасить весь долг, а акции будут продавать по рублю, то им нужно 122 млрд акций, по сравнению с тем, что их сейчас 15,7 млрд штук. Т.е. размыть придётся более чем в 7 раз. Зато если кто-то по 2 рубля купит, то уже в 3,5 раза. Но зачем покупать на допке за 2 рубля, когда на рынке по 1,35 продаётся?
Вопрос допки то решённый и пока идёт процесс выяснения и обсуждения её параметров.
На этой новости кто-то почувствовал прокол в одном проходе, потому что кому-то было очень больно, видно брал с плечом на отскок, а получил прыг-скок. Такая вот невесёлая для этого человека ситуация.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1053793
#SGZH держите?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Там #SGZH понесло. Покупали?
❤️ — купил на донышке!
💔 — не интересно
Можно обсудить на форуме:
https://smart-lab.ru/forum/SGZH
Можно обсудить на форуме:
https://smart-lab.ru/forum/SGZH
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM