Обзор прессы: Яндекс, Московская биржа, Северный поток 2 - 09/09/21
👉Северный поток-2 может начать работать 1 октября
👉Малых эмитентов ограничат рейтингом. В биржевой «Сектор роста» пустят не все компании
👉Перебои с поставками бокситов из Гвинеи ударят по строительству и автопрому
👉Власти призвали авиакомпании предусмотреть регистрацию самолетов в России
👉«Яндекс» расширил предложение книг под давлением ФАС
https://smart-lab.ru/blog/news/722516.php
#moex #yndx
👉Северный поток-2 может начать работать 1 октября
👉Малых эмитентов ограничат рейтингом. В биржевой «Сектор роста» пустят не все компании
👉Перебои с поставками бокситов из Гвинеи ударят по строительству и автопрому
👉Власти призвали авиакомпании предусмотреть регистрацию самолетов в России
👉«Яндекс» расширил предложение книг под давлением ФАС
https://smart-lab.ru/blog/news/722516.php
#moex #yndx
smart-lab.ru
Обзор прессы: Яндекс, Московская биржа, Северный поток 2 - 09/09/21
Северный поток-2 может начать работать 1 октября Поставки газа по газопроводу « Северный поток-2 » могут начаться с 1
Про рискофф и сидение на заборе
Автор: Artemunak
Часто вижу как вонабигуру хвастаются своими нейтральными позициями и тем что «вовремя» ушли в рискофф. К слову «вовремя» это у них не только при каждом шухере, и не только когда на полшишечки упало, но и когда просто показалось, или когда просто «чёто слишком уже долго растёт». Рискоф или снижение рисков звучит солидно для новичков, но на деле нет никакого рискофа, а есть лишь отсутствие адекватной ТС и непонимание рынка.
Собственно рынок и платит доходность выше инфляции за принятие риска в основном, за то что держишь\открываешь позицию там где другим держать некомфортно, и максимальная прибыль как раз там где держать некомфортней всего.
Уход от рисков мнимый. Обычно аргументы для рисков которые приводят недогуру вообще не в кассу, но да фиг с ними, иногда ведь могут и попасть в точку Г. Надо понимать что риски есть всегда. Допустим мы в позициях всегда, у нас есть шанс нарваться на гепчик в 10-20%, что может быть больно со вторым плечём например. Ну так если мы на заборе часто то мы всё равно увидим этот гепчик когда-нибудь. Может не в первый год торговли, и не во второй, но нафига вообще учиться торговать если не собираешься этим заниматься годами? А за годы точно встретишь гепчики будучи в позициях с любой системой рискофа. Только вот деньги делаются лишь когда ты в позициях.
И про тех у кого есть системы. Долгое время я верил некоторым челам которые писали что нужно минимизировать своё время в рынке чтобы снизить риски, хз почему верил так как публичных эквити у них не было. Ещё они писали что одновременно используют разные типы стопов. В последнее время я склоняюсь к тому чтобы максимизировать своё присутствие в рынке, только так есть шанс не отстать от инфляции и индексов. Плюс когда ты мало в рынке то сильно увеличивается подгонка результатов. А ещё если есть даже маленькая подгонка то шанс отстать от инфляции и индексов с системами которые мало в рынке уже сильно выше. Ну и главное что за годы трейдинга когда-нибудь да и наступит момент когда все эти системы которые типа мало в рынке встанут одновременно в одну сторону, и получается что вся конструкция получится более хрупкой и непредсказуемой чем если всё время быть в позициях с нормальными плечами.
А ещё есть любители закрывать позиции на ночь. Тоже рискофф. Блин, ребят, вы бы потестили что ли это. Даже на самых ликвидных инструментах переоткрытие убъёт почти весь профит, а когда я вижу что вы с акциями это делаете, и ещё и учите других торговать при этом, то это вообще за гранью.
https://smart-lab.ru/blog/722392.php
Автор: Artemunak
Часто вижу как вонабигуру хвастаются своими нейтральными позициями и тем что «вовремя» ушли в рискофф. К слову «вовремя» это у них не только при каждом шухере, и не только когда на полшишечки упало, но и когда просто показалось, или когда просто «чёто слишком уже долго растёт». Рискоф или снижение рисков звучит солидно для новичков, но на деле нет никакого рискофа, а есть лишь отсутствие адекватной ТС и непонимание рынка.
Собственно рынок и платит доходность выше инфляции за принятие риска в основном, за то что держишь\открываешь позицию там где другим держать некомфортно, и максимальная прибыль как раз там где держать некомфортней всего.
Уход от рисков мнимый. Обычно аргументы для рисков которые приводят недогуру вообще не в кассу, но да фиг с ними, иногда ведь могут и попасть в точку Г. Надо понимать что риски есть всегда. Допустим мы в позициях всегда, у нас есть шанс нарваться на гепчик в 10-20%, что может быть больно со вторым плечём например. Ну так если мы на заборе часто то мы всё равно увидим этот гепчик когда-нибудь. Может не в первый год торговли, и не во второй, но нафига вообще учиться торговать если не собираешься этим заниматься годами? А за годы точно встретишь гепчики будучи в позициях с любой системой рискофа. Только вот деньги делаются лишь когда ты в позициях.
И про тех у кого есть системы. Долгое время я верил некоторым челам которые писали что нужно минимизировать своё время в рынке чтобы снизить риски, хз почему верил так как публичных эквити у них не было. Ещё они писали что одновременно используют разные типы стопов. В последнее время я склоняюсь к тому чтобы максимизировать своё присутствие в рынке, только так есть шанс не отстать от инфляции и индексов. Плюс когда ты мало в рынке то сильно увеличивается подгонка результатов. А ещё если есть даже маленькая подгонка то шанс отстать от инфляции и индексов с системами которые мало в рынке уже сильно выше. Ну и главное что за годы трейдинга когда-нибудь да и наступит момент когда все эти системы которые типа мало в рынке встанут одновременно в одну сторону, и получается что вся конструкция получится более хрупкой и непредсказуемой чем если всё время быть в позициях с нормальными плечами.
А ещё есть любители закрывать позиции на ночь. Тоже рискофф. Блин, ребят, вы бы потестили что ли это. Даже на самых ликвидных инструментах переоткрытие убъёт почти весь профит, а когда я вижу что вы с акциями это делаете, и ещё и учите других торговать при этом, то это вообще за гранью.
https://smart-lab.ru/blog/722392.php
Запуск Северный поток — 2 повлиял на рост акций Газпрома никак
Автор: Виктор Петров
Назначение запуска Северный поток — 2 не смог стать драйвером роста уставших акций Газпрома.
Мохнатая муха, сидящая на кране Северного потока — 2, потирала лапки, готовясь к открытию вентиля, после чего в дома Германии будет пущен газ.
Тем временем, цена газа на хабе TTF в Нидерландах перевалила за 670$ за 1к кубометр, достигнув отметки в 672$. Акции Газпрома немедленно отреагировали чуть хуже, чем никак. Т.е. точно так же, как и на новость от Блумберга, где, ссылаясь на свои источники из бара «Бэтмен и Узбеки», он сообщил о планах Газпрома начать поставку газа Через «Северный поток – 2» уже 1 октября 2021 года. А к 1 декабря газ должен поставляться уже по обеим ниткам газопровода. При этом ранее Газпром уже сообщал о планах поставки 5,6 млрд кубометров газа уже в этом году.
Похоже, долгий путь роста утомил эту оргию инвесторов. Либо закончились деньги, либо появились некоторые вопросы, касательно дальнейшего роста.
На 2 августа совокупный уровень заполнения европейских хранилищ газом составлял 56,9%. На 16 августа этот уровень уже был на значении 61,8%. Прошло 3 недели, но хранилища до сих пор ещё не заполнены. И специалисты указывают на нехватку 10-15 млрд. кубометров до отметки, требующейся для уверенного дефилирования европейских пенсионеров в нижнем белье у себя дома.
Взлетевшие цены на газ, заставят раскошелиться европейцев. Ведь из-за достижения человечества, зимой они платят теперь за холод (отопление), а летом за жару (кондиционеры).
На Смартлабе уже появились дезертиры, желающие перестраховаться, прогнозируя серьёзную коррекцию. Я пока держусь, но нервы на пределе. Но я такой не один. Вот только спокойной может оставаться та муха, которую, может, в этом году вообще с крана и не смахнут. Увидим.
https://smart-lab.ru/blog/722464.php
Автор: Виктор Петров
Назначение запуска Северный поток — 2 не смог стать драйвером роста уставших акций Газпрома.
Мохнатая муха, сидящая на кране Северного потока — 2, потирала лапки, готовясь к открытию вентиля, после чего в дома Германии будет пущен газ.
Тем временем, цена газа на хабе TTF в Нидерландах перевалила за 670$ за 1к кубометр, достигнув отметки в 672$. Акции Газпрома немедленно отреагировали чуть хуже, чем никак. Т.е. точно так же, как и на новость от Блумберга, где, ссылаясь на свои источники из бара «Бэтмен и Узбеки», он сообщил о планах Газпрома начать поставку газа Через «Северный поток – 2» уже 1 октября 2021 года. А к 1 декабря газ должен поставляться уже по обеим ниткам газопровода. При этом ранее Газпром уже сообщал о планах поставки 5,6 млрд кубометров газа уже в этом году.
Похоже, долгий путь роста утомил эту оргию инвесторов. Либо закончились деньги, либо появились некоторые вопросы, касательно дальнейшего роста.
На 2 августа совокупный уровень заполнения европейских хранилищ газом составлял 56,9%. На 16 августа этот уровень уже был на значении 61,8%. Прошло 3 недели, но хранилища до сих пор ещё не заполнены. И специалисты указывают на нехватку 10-15 млрд. кубометров до отметки, требующейся для уверенного дефилирования европейских пенсионеров в нижнем белье у себя дома.
Взлетевшие цены на газ, заставят раскошелиться европейцев. Ведь из-за достижения человечества, зимой они платят теперь за холод (отопление), а летом за жару (кондиционеры).
На Смартлабе уже появились дезертиры, желающие перестраховаться, прогнозируя серьёзную коррекцию. Я пока держусь, но нервы на пределе. Но я такой не один. Вот только спокойной может оставаться та муха, которую, может, в этом году вообще с крана и не смахнут. Увидим.
https://smart-lab.ru/blog/722464.php
Портфельное инвестирование в моём понимании
Автор: Сэр Лонг
Я «портфельное инвестирование» воспринимаю только как долгосрочную спекуляцию.
И это моё кредо.
Я об этом писал частенько раньше, когда пытался понять, почему термину «инвестирование» пытаются придать статус какой-то элитарности.
Не спекуляция — это стратегии Купить и Забыть, Купить и Держать, покупка дивитикеров ради получения дивов.
А любая покупка с целью продать дороже — это спекуляция, и сроки тут не имеют значения.
Основной критерий — это цена.
Поэтому ловля максимумов и минимумов — это часть стратегии управления портфелем.
Ведь нет смысла держать в портфеле безперспективный компонент, надо продать его и вложить деньги в то, что имеет потенциал роста.
Невозможно защитить сбережения от потери покупательной способности, ничего не делая.
Ничего не делая, можно только поймать просадку 80%, как в 2008 году.
Нужно периодически перетряхивать портфель, избавляясь от отработавших своё компонентов, от компонентов, потерявших перспективы.
Естественно, самый яркий пример такого перетряхивания — это распродажа акций перед обвалом, т. е. обмен акций на деньги, и последующий обмен денег на акции, когда будет пройдено дно, и акции начнут расти.
https://smart-lab.ru/blog/722377.php
Автор: Сэр Лонг
Я «портфельное инвестирование» воспринимаю только как долгосрочную спекуляцию.
И это моё кредо.
Я об этом писал частенько раньше, когда пытался понять, почему термину «инвестирование» пытаются придать статус какой-то элитарности.
Не спекуляция — это стратегии Купить и Забыть, Купить и Держать, покупка дивитикеров ради получения дивов.
А любая покупка с целью продать дороже — это спекуляция, и сроки тут не имеют значения.
Основной критерий — это цена.
Поэтому ловля максимумов и минимумов — это часть стратегии управления портфелем.
Ведь нет смысла держать в портфеле безперспективный компонент, надо продать его и вложить деньги в то, что имеет потенциал роста.
Невозможно защитить сбережения от потери покупательной способности, ничего не делая.
Ничего не делая, можно только поймать просадку 80%, как в 2008 году.
Нужно периодически перетряхивать портфель, избавляясь от отработавших своё компонентов, от компонентов, потерявших перспективы.
Естественно, самый яркий пример такого перетряхивания — это распродажа акций перед обвалом, т. е. обмен акций на деньги, и последующий обмен денег на акции, когда будет пройдено дно, и акции начнут расти.
https://smart-lab.ru/blog/722377.php
"Бомба" под дивиденды ВТБ. О чем не пишут аналитики
На мой взгляд, кажущаяся недооценка в акциях ВТБ лишь только кажущаяся. И под дивидендами ВТБ за 2021 год заложен «взрывной» механизм с очень высокой вероятностью срабатывания и я не видел, чтобы кто-то внятно объяснил почему.
И так, поехали:
1. Есть такой норматив достаточности капитала Н1.0 — это достаточность собственных средств (капитала) банка (на смарт лабе его нет, хорошо бы добавить)
2. На конец 2Q2021 у ВТБ он составляет 12% при нормативе в 8%
3. Но надо смотреть не на Н1.0 банка! Смотрим глубже
4. Н1.0 группы ВТБ составляет 12,4% на конец 2Q2021, еще лучше?
5. А вот и нет, для группы ВТБ действуют надбавочные коэффициенты и норматив 11,5% (как и для сбера)!
6. То есть запас всего 0,9% (у Сбера запас 3,5%)
7. А Н1.0 считается как общий капитал/активы с учетом риска
8. Что это значит:
8.1 Рост активов банка требует докапитализации:
— поэтому Тинькофф делал доп эмиссию недавно, чтобы иметь капитал для роста
— поэтому Тинькофф отказывается от дивидендных выплат — это плата за рост бизнеса
8.2 Рост стоимости риска (т.е. невозврата по кредитам, например) тоже требует докапитализацию, что может возникнуть в период кризиса
— поэтому ВТБ делал эмиссию префов
8.3 Регуляторные риски
— именно из-за регуляторных изменений требований к Н1.0 акционеры ВТБ уже недополучали дивиденды, а не из-за жадности менеджмента (но хомякам пох, они думают, что это жадность)
9. Давайте посмотрим как банк может повышать уровень достаточности капитала с учетом роста бизнеса (активов), назову основные источники:
— доп эмиссия акций (втб уже так делал)
— нераспределенная прибыль прошлых периодов (что автоматом уменьшает возможность выплаты дивидендов, у ВТБ ~470 млрд прибыли «закопано» в капитал, у Сбера, кстати, 4,6 трлн)
— субординированные займы, чем ВТБ активно пользуется, лишь бы оставить копеечку инвесторам
10. Давайте оценим потенциал роста активов ВТБ:
— 2058 млрд капитал группы / 11,5% — 16570 млрд активов, скорректированных на риск = +1325 млрд (если не корректировать на риск, похоже, потенциал ~1500 млрд)
11. Кстати, как росли активы ВТБ (а это ваще растущий бизнес), возьму данные со смарт лаба, ибо лень лезть в отчеты со смартфона, на общий порядок цифр будет ясен:
— 2Q2021 — 19 649 млрд
— 2020 — 18 142 млрд
— 2019 — 15 516 млрд
— 2016 — 12 586 млрд
ВТБ — это РАСТУЩИЙ БИЗНЕС и было бы нормально ОТКАЗАТЬСЯ от дивидендов в пользу роста. Но, похоже, государство давит на менеджмент, заставляя их выплачивать дивиденды и рисковать ростом либо искать субординированное финансирование.
Вывод 1:
— ВТБ — активно растущий бизнес
— активный рост требует капитала Н1.0
— прибыль может быть отправлена в ущерб дивидендам в капитал, но это нормально
— если будет мировой кризис, это очень вероятно, что потребует доп эмиссии акций и это снова будут префы (так как в кризис доп выпуск ао нелогичен из-за невозможности получить адекватный эмисионный доход), что плохо, лучше размещение субординированного бессрочного займа
— о погашении префов в ближайшие 2-3 года можно забыть, так как это требует уменьшения капитала, более вероятно оставить все как есть до замедления роста бизнеса, либо конвертировать их в ао
Вывод 2:
— оценка ао сейчас скорее справедлива и учитывает риск урезания/отказа от дивов в пользу докапитализации на горизонте 1-2 лет
— как только рынок увидит рост Н1.0, произойдет резкая и, что важнее, устойчивая переоценка акций вверх; это САМОЕ ГЛАВНОЕ условие роста, на мой взгляд, на которое сейчас смотрит рынок (похоже, что хомяки смотрят и анонируют на прибыль, в отличии от профи)
Вывод 3:
— акции ВТБ интересны в портфеле как ВЕРОЯТНАЯ история роста с горизонтом от 3-5 лет
Источник: https://smart-lab.ru/blog/722462.php
На мой взгляд, кажущаяся недооценка в акциях ВТБ лишь только кажущаяся. И под дивидендами ВТБ за 2021 год заложен «взрывной» механизм с очень высокой вероятностью срабатывания и я не видел, чтобы кто-то внятно объяснил почему.
И так, поехали:
1. Есть такой норматив достаточности капитала Н1.0 — это достаточность собственных средств (капитала) банка (на смарт лабе его нет, хорошо бы добавить)
2. На конец 2Q2021 у ВТБ он составляет 12% при нормативе в 8%
3. Но надо смотреть не на Н1.0 банка! Смотрим глубже
4. Н1.0 группы ВТБ составляет 12,4% на конец 2Q2021, еще лучше?
5. А вот и нет, для группы ВТБ действуют надбавочные коэффициенты и норматив 11,5% (как и для сбера)!
6. То есть запас всего 0,9% (у Сбера запас 3,5%)
7. А Н1.0 считается как общий капитал/активы с учетом риска
8. Что это значит:
8.1 Рост активов банка требует докапитализации:
— поэтому Тинькофф делал доп эмиссию недавно, чтобы иметь капитал для роста
— поэтому Тинькофф отказывается от дивидендных выплат — это плата за рост бизнеса
8.2 Рост стоимости риска (т.е. невозврата по кредитам, например) тоже требует докапитализацию, что может возникнуть в период кризиса
— поэтому ВТБ делал эмиссию префов
8.3 Регуляторные риски
— именно из-за регуляторных изменений требований к Н1.0 акционеры ВТБ уже недополучали дивиденды, а не из-за жадности менеджмента (но хомякам пох, они думают, что это жадность)
9. Давайте посмотрим как банк может повышать уровень достаточности капитала с учетом роста бизнеса (активов), назову основные источники:
— доп эмиссия акций (втб уже так делал)
— нераспределенная прибыль прошлых периодов (что автоматом уменьшает возможность выплаты дивидендов, у ВТБ ~470 млрд прибыли «закопано» в капитал, у Сбера, кстати, 4,6 трлн)
— субординированные займы, чем ВТБ активно пользуется, лишь бы оставить копеечку инвесторам
10. Давайте оценим потенциал роста активов ВТБ:
— 2058 млрд капитал группы / 11,5% — 16570 млрд активов, скорректированных на риск = +1325 млрд (если не корректировать на риск, похоже, потенциал ~1500 млрд)
11. Кстати, как росли активы ВТБ (а это ваще растущий бизнес), возьму данные со смарт лаба, ибо лень лезть в отчеты со смартфона, на общий порядок цифр будет ясен:
— 2Q2021 — 19 649 млрд
— 2020 — 18 142 млрд
— 2019 — 15 516 млрд
— 2016 — 12 586 млрд
ВТБ — это РАСТУЩИЙ БИЗНЕС и было бы нормально ОТКАЗАТЬСЯ от дивидендов в пользу роста. Но, похоже, государство давит на менеджмент, заставляя их выплачивать дивиденды и рисковать ростом либо искать субординированное финансирование.
Вывод 1:
— ВТБ — активно растущий бизнес
— активный рост требует капитала Н1.0
— прибыль может быть отправлена в ущерб дивидендам в капитал, но это нормально
— если будет мировой кризис, это очень вероятно, что потребует доп эмиссии акций и это снова будут префы (так как в кризис доп выпуск ао нелогичен из-за невозможности получить адекватный эмисионный доход), что плохо, лучше размещение субординированного бессрочного займа
— о погашении префов в ближайшие 2-3 года можно забыть, так как это требует уменьшения капитала, более вероятно оставить все как есть до замедления роста бизнеса, либо конвертировать их в ао
Вывод 2:
— оценка ао сейчас скорее справедлива и учитывает риск урезания/отказа от дивов в пользу докапитализации на горизонте 1-2 лет
— как только рынок увидит рост Н1.0, произойдет резкая и, что важнее, устойчивая переоценка акций вверх; это САМОЕ ГЛАВНОЕ условие роста, на мой взгляд, на которое сейчас смотрит рынок (похоже, что хомяки смотрят и анонируют на прибыль, в отличии от профи)
Вывод 3:
— акции ВТБ интересны в портфеле как ВЕРОЯТНАЯ история роста с горизонтом от 3-5 лет
Источник: https://smart-lab.ru/blog/722462.php
smart-lab.ru
"Бомба" под дивиденды ВТБ. О чем не пишут аналитики.
Ребзя, На мой взгляд, кажущаяся недооценка в акциях ВТБ лишь только кажущаяся. И под дивидендами ВТБ за 2021 год заложен
🔥Итоги дня: IMOEX -0.7% Призрак коррекции
📉НЛМК -4% Сегодня ФАС рассматривает дело по ценам на прокат, инвесторы опасаются штрафов. Сегодня все металлурги чувствуют себя плохо😔
📉ИнтерРАО -2.5% Реакция на вчерашнюю новость была спекулятивной, нечего нового про покупку активов Юнипро не сказали🤷♂️
📉Полиметалл -2.9% Основное падение вызвано див. отсечкой. Дивиденд составил 33.2 руб., див.дох. 2.3%🤔
📉РусАгро -3.7% Ещё одно падение в связи с див. отсечкой. Дивиденд составил 65.5 руб., див.дох. 5.4%
📈Иркутскэнерго +16.4% «Евросибэнерго» выставило оферту на приобретение акций "Иркутскэнерго", цена приобретения 13,82 рублей/ао. Первый вопрос который приходит в голову: — «Каким богам молились инвесторы, чтобы получить эту оферту?»🤷♂️ Скорее всего, это первые шаги по превращению EN+/Rusal в зелёный холдинг😉
📈Самолёт +7.5% Сооснователь компании «Киевская площадь» Год Нисанов и структуры группы компаний «Киевская площадь» купили почти 10% акций у акционеров-основателей ПАО ГК "Самолет"😳
📈Белон +22.4% Новостей нет, похоже спекулятивно догоняют Мечел и Распадскую🤔
https://smart-lab.ru/blog/722716.php
📉НЛМК -4% Сегодня ФАС рассматривает дело по ценам на прокат, инвесторы опасаются штрафов. Сегодня все металлурги чувствуют себя плохо😔
📉ИнтерРАО -2.5% Реакция на вчерашнюю новость была спекулятивной, нечего нового про покупку активов Юнипро не сказали🤷♂️
📉Полиметалл -2.9% Основное падение вызвано див. отсечкой. Дивиденд составил 33.2 руб., див.дох. 2.3%🤔
📉РусАгро -3.7% Ещё одно падение в связи с див. отсечкой. Дивиденд составил 65.5 руб., див.дох. 5.4%
📈Иркутскэнерго +16.4% «Евросибэнерго» выставило оферту на приобретение акций "Иркутскэнерго", цена приобретения 13,82 рублей/ао. Первый вопрос который приходит в голову: — «Каким богам молились инвесторы, чтобы получить эту оферту?»🤷♂️ Скорее всего, это первые шаги по превращению EN+/Rusal в зелёный холдинг😉
📈Самолёт +7.5% Сооснователь компании «Киевская площадь» Год Нисанов и структуры группы компаний «Киевская площадь» купили почти 10% акций у акционеров-основателей ПАО ГК "Самолет"😳
📈Белон +22.4% Новостей нет, похоже спекулятивно догоняют Мечел и Распадскую🤔
https://smart-lab.ru/blog/722716.php
Обзор прессы: ФК Открытие, ТГК-14, Мечел, Биннофарм групп, уголь - 10/09/21
👉Как отрасль переживает высокие цены на уголь и риски снижения его потребления
👉Российские компании вернулись к размещению еврооблигаций
👉СУЭК может купить ТГК-14 для своего угля
👉Назван вероятный сценарий продажи банка «Открытие»
👉«Мечел» разморозил железорудный проект в Якутии
👉Входящий в АФК «Система» холдинг «Биннофарм групп» вложит 2,5 млрд рублей в разработку лекарств
👉Акционер сделает взнос в капитал МТС-банка для будущих покупок
👉НПФ «Будущее» требует со своей бывшей УК 28,5 млрд рублей
👉Банки осваивают новую нишу в работе с малым бизнесом
https://smart-lab.ru/blog/news/722798.php
#mtss #mtlr #afks #tgkn
👉Как отрасль переживает высокие цены на уголь и риски снижения его потребления
👉Российские компании вернулись к размещению еврооблигаций
👉СУЭК может купить ТГК-14 для своего угля
👉Назван вероятный сценарий продажи банка «Открытие»
👉«Мечел» разморозил железорудный проект в Якутии
👉Входящий в АФК «Система» холдинг «Биннофарм групп» вложит 2,5 млрд рублей в разработку лекарств
👉Акционер сделает взнос в капитал МТС-банка для будущих покупок
👉НПФ «Будущее» требует со своей бывшей УК 28,5 млрд рублей
👉Банки осваивают новую нишу в работе с малым бизнесом
https://smart-lab.ru/blog/news/722798.php
#mtss #mtlr #afks #tgkn
smart-lab.ru
Обзор прессы: ФК Открытие, ТГК-14, Мечел, Биннофарм групп, уголь - 10/09/21
Как отрасль переживает высокие цены на уголь и риски снижения его потребления Российские производители энергетического угля в этом году
#SBER
Мысли по Сбербанку. Может ли pay out стабильно быть выше 50%?
Автор: Владимир
Вот че подумал, пока лишь на уровне первых мыслей делюсь с вами:
1. Див политика Сбера предполагает pay out не менее 50%
2. Бизнес Сбера, не смотря на размеры растет
3. Рост требует соблюдения нормативов Н1.0 и Н2.0 (Н1.0 входит в Н20.0, в свою очередь требование достаточности к Н20.0 = 11,5%)
4. Сбер держит эти показатели высокими на уровне 14,5-15%, что очень хорошо, это маркер высокой устойчивости и высокого запаса для роста бизнеса
5. Свой капитал Сбер формирует преимущественно из нераспределенной прибыли (4,6 трлн или 89,5%, в отличии от ВТБ, которому не хватает прибыли, поэтому он вынужден компенсировать привлечением субординированного долга, а так же постоянной угрозой дивидендам)
6. Если сбер и дальше продолжит зарабатывать космические прибыли ~1 трлн в год, то даже если направлять в Н1.0 ~400 млрд, это позволит расти при сохранении текущего норматива на 2,7-3,5 трлн активов в год (и это уже активы с поправкой на риск, а в реальности темп роста может быть выше, в абсолютных цифрах), даже не прибегая к доп финансированию и имея очень серьезный запас прочности перед лицом вероятных кризисов.
7. Вообще, на сколько возможно расти по 3 трлн в год? Далее цифры со смарт лаба:
— 2016: 25,4 трлн активы
— 2020: 36 трлн
— 2Q2021: 34 трлн
Рост, как видим, не линеен, но он очевидно есть как раз ~2,5-3 трлн
8. Можно осторожно предположить, что дальнейший рост активов будет положительно сказываться на прибыли и потенциал дальнейшего роста будет увеличиваться
9. При этом в реальности непонятно, где находится предел роста Сбера, все же с учетом размеров компании существует основание предположить, что в определенный момент гнать очередные сотни млрд в капитал не будет иметь смысла, а потенциал прироста активов будет ограничен колоссальными размерами бизнеса
10. Далее делаю предположение, что на горизонте 5-10 лет мы можем увидеть неоднократно pay out более 50%.
Выводы:
— Сбербанк имеет огромный запас прочности
— Не смотря на размеры, бизнес растет
— Вероятно, рост будет замедляться
— Это может стать устойчивой предпосылкой для повышения pay out более 50%
— Похоже, это одна из лучших историй на рынке РФ для долгосрочных инвесторов
Риски:
— правительство придумает свои планы для прибыли Сбера, нахлобучив инвесторов
Сам держу 8,5% своих вложений в акции в акциях Сбера. Продавать не планирую. Планирую ежегодно наращивать позицию, если не возникнет устойчивых негативных факторов.
https://smart-lab.ru/blog/722763.php
Мысли по Сбербанку. Может ли pay out стабильно быть выше 50%?
Автор: Владимир
Вот че подумал, пока лишь на уровне первых мыслей делюсь с вами:
1. Див политика Сбера предполагает pay out не менее 50%
2. Бизнес Сбера, не смотря на размеры растет
3. Рост требует соблюдения нормативов Н1.0 и Н2.0 (Н1.0 входит в Н20.0, в свою очередь требование достаточности к Н20.0 = 11,5%)
4. Сбер держит эти показатели высокими на уровне 14,5-15%, что очень хорошо, это маркер высокой устойчивости и высокого запаса для роста бизнеса
5. Свой капитал Сбер формирует преимущественно из нераспределенной прибыли (4,6 трлн или 89,5%, в отличии от ВТБ, которому не хватает прибыли, поэтому он вынужден компенсировать привлечением субординированного долга, а так же постоянной угрозой дивидендам)
6. Если сбер и дальше продолжит зарабатывать космические прибыли ~1 трлн в год, то даже если направлять в Н1.0 ~400 млрд, это позволит расти при сохранении текущего норматива на 2,7-3,5 трлн активов в год (и это уже активы с поправкой на риск, а в реальности темп роста может быть выше, в абсолютных цифрах), даже не прибегая к доп финансированию и имея очень серьезный запас прочности перед лицом вероятных кризисов.
7. Вообще, на сколько возможно расти по 3 трлн в год? Далее цифры со смарт лаба:
— 2016: 25,4 трлн активы
— 2020: 36 трлн
— 2Q2021: 34 трлн
Рост, как видим, не линеен, но он очевидно есть как раз ~2,5-3 трлн
8. Можно осторожно предположить, что дальнейший рост активов будет положительно сказываться на прибыли и потенциал дальнейшего роста будет увеличиваться
9. При этом в реальности непонятно, где находится предел роста Сбера, все же с учетом размеров компании существует основание предположить, что в определенный момент гнать очередные сотни млрд в капитал не будет иметь смысла, а потенциал прироста активов будет ограничен колоссальными размерами бизнеса
10. Далее делаю предположение, что на горизонте 5-10 лет мы можем увидеть неоднократно pay out более 50%.
Выводы:
— Сбербанк имеет огромный запас прочности
— Не смотря на размеры, бизнес растет
— Вероятно, рост будет замедляться
— Это может стать устойчивой предпосылкой для повышения pay out более 50%
— Похоже, это одна из лучших историй на рынке РФ для долгосрочных инвесторов
Риски:
— правительство придумает свои планы для прибыли Сбера, нахлобучив инвесторов
Сам держу 8,5% своих вложений в акции в акциях Сбера. Продавать не планирую. Планирую ежегодно наращивать позицию, если не возникнет устойчивых негативных факторов.
https://smart-lab.ru/blog/722763.php
Почему растет цена на газ в Европе?
Автор: Владимир Киселев
Стоимость газа на рынке Европы обновила исторический максимум. Цена октябрьского фьючерса по индексу самого ликвидного европейского хаба TTF вчера впервые в истории превысила $700 за тысячу кубометров. За последний год спотовые цены на газ в Европе выросли в 6 раз, что позволяет рассчитывать на значительный рост выручки и дивидендов Газпрома по итогам года. Почему на европейском газовом рынке случился такой ажиотаж?
Главная причина — низкие запасы газа. Из-за холодной погоды прошлой зимой сильный спрос на электроэнергию привел к падению запасов газа в европейских хранилищах до рекордно низкого в истории уровня.
Помимо этого, на дефицит топливного рынка также повлиял быстрый выход экономики из кризиса после ослабления локдаунов. Во втором квартале 2021 года потребление газа в Европе оказалось на 25% больше, чем год назад. Это самый быстрый темп прироста с начала подсчетов в 1985 году.
Пассивный Газпром. Некоторые аналитики отмечают нежелание Газпрома увеличивать закачку газа в хранилища и наращивать продажи на спотовом рынке накануне запуска «Северного потока-2». Об этом, например, в комментарии РБК говорит Дмитрий Маринченко из Fitch.
Уход СПГ в Азию. Сжиженный природный газ из США, Катара и других стран в последние годы помогал балансировать европейский рынок газа. Однако в этом году поставщики СПГ переориентировались на азиатские рынки, где в начале года цены росли еще быстрее.
Аналитики консалтинговой компании Wood Mackenzie в отчете пишут о резком сокращении объемов поставок СПГ в Италии, Испании и Северо-Западной Европе.
Холодная зима может привести к кризису на европейском топливном рынке. В интервью Financial Times газовые трейдеры прямо говорят, что Европе «возможно придется привлекать СПГ по любым ценам, чтобы обеспечить удовлетворение спроса».
Если раньше в случае роста цен газ, коммунальные предприятия переходили на уголь, то теперь из-за «зеленых» инициатив сделать быстро это невозможно. Например, в Великобритании доля угольной генерации сейчас составляет около 2%. Пять лет назад она доходила до 25%. Из-за роста цен на газ страна спешно возвращает к работе законсервированные угольные теплоэлектростанции.
Что это значит для Газпрома? Экспорт газа в Европу составляет примерно треть выучки компании. Точные формулы, по которым Газпром продает газ в Европу неизвестны, однако в отчетности видно, что цены поставки газа имеют высокую зависимость от спотового рынка.
Из-за скачка цен на газ прогнозы аналитиков по результатам Газпрома в 2021 году повышаются буквально каждый день. Консенсус по прибыли сейчас составляет ₽1,9 трлн. При коэффициенте выплат в 50% это означает, что дивиденд за 2021 год может составить ₽40,1 на акцию. Дивидендная доходность к текущей цене — 12,4%.
Самый оптимистичный прогноз — ₽2,1 трлн, что будет означать выплату в ₽44 на акцию. Дивидендная доходность — 13,7%.
При анализе компании также нужно учитывать, что период сверхдоходов от европейского газового рынка, скорее всего, временный. В следующем году рынок сбалансируется за счет притока СПГ, прибыль Газпрома упадет, а дивиденды снизятся.
https://smart-lab.ru/blog/722828.php
Автор: Владимир Киселев
Стоимость газа на рынке Европы обновила исторический максимум. Цена октябрьского фьючерса по индексу самого ликвидного европейского хаба TTF вчера впервые в истории превысила $700 за тысячу кубометров. За последний год спотовые цены на газ в Европе выросли в 6 раз, что позволяет рассчитывать на значительный рост выручки и дивидендов Газпрома по итогам года. Почему на европейском газовом рынке случился такой ажиотаж?
Главная причина — низкие запасы газа. Из-за холодной погоды прошлой зимой сильный спрос на электроэнергию привел к падению запасов газа в европейских хранилищах до рекордно низкого в истории уровня.
Помимо этого, на дефицит топливного рынка также повлиял быстрый выход экономики из кризиса после ослабления локдаунов. Во втором квартале 2021 года потребление газа в Европе оказалось на 25% больше, чем год назад. Это самый быстрый темп прироста с начала подсчетов в 1985 году.
Пассивный Газпром. Некоторые аналитики отмечают нежелание Газпрома увеличивать закачку газа в хранилища и наращивать продажи на спотовом рынке накануне запуска «Северного потока-2». Об этом, например, в комментарии РБК говорит Дмитрий Маринченко из Fitch.
Уход СПГ в Азию. Сжиженный природный газ из США, Катара и других стран в последние годы помогал балансировать европейский рынок газа. Однако в этом году поставщики СПГ переориентировались на азиатские рынки, где в начале года цены росли еще быстрее.
Аналитики консалтинговой компании Wood Mackenzie в отчете пишут о резком сокращении объемов поставок СПГ в Италии, Испании и Северо-Западной Европе.
Холодная зима может привести к кризису на европейском топливном рынке. В интервью Financial Times газовые трейдеры прямо говорят, что Европе «возможно придется привлекать СПГ по любым ценам, чтобы обеспечить удовлетворение спроса».
Если раньше в случае роста цен газ, коммунальные предприятия переходили на уголь, то теперь из-за «зеленых» инициатив сделать быстро это невозможно. Например, в Великобритании доля угольной генерации сейчас составляет около 2%. Пять лет назад она доходила до 25%. Из-за роста цен на газ страна спешно возвращает к работе законсервированные угольные теплоэлектростанции.
Что это значит для Газпрома? Экспорт газа в Европу составляет примерно треть выучки компании. Точные формулы, по которым Газпром продает газ в Европу неизвестны, однако в отчетности видно, что цены поставки газа имеют высокую зависимость от спотового рынка.
Из-за скачка цен на газ прогнозы аналитиков по результатам Газпрома в 2021 году повышаются буквально каждый день. Консенсус по прибыли сейчас составляет ₽1,9 трлн. При коэффициенте выплат в 50% это означает, что дивиденд за 2021 год может составить ₽40,1 на акцию. Дивидендная доходность к текущей цене — 12,4%.
Самый оптимистичный прогноз — ₽2,1 трлн, что будет означать выплату в ₽44 на акцию. Дивидендная доходность — 13,7%.
При анализе компании также нужно учитывать, что период сверхдоходов от европейского газового рынка, скорее всего, временный. В следующем году рынок сбалансируется за счет притока СПГ, прибыль Газпрома упадет, а дивиденды снизятся.
https://smart-lab.ru/blog/722828.php
Кэти Вуд | Коррекции рынка ушли в прошлое
Автор: Cookie Monster
Основательница инвестфонда Ark Invest Кэти Вуд, считает, что рост фондового рынка продлится вплоть до 2038 года, так как миллениалы будут увеличивать свой инвестиционный портфель больше, чем это делали «бэби-бумеры».
Она отметила, что покупательская способность миллениалов растёт и именно это спровоцировало начало роста ценных бумаг в январе 2021 года. Кроме того, они же помогли вырасти акциям «простых» компаний, таких как GameStop, AMC Entertainment или BlackBerry.
По мнению Кэти Вуд, фондовому рынку ещё далеко до «пузыря», и следующие 5-15 лет будут очень выгодным временем для инвестиций, так как большинство акций показывают S-образный экспоненциальный рост, чего ещё не было в истории.
В целом Кэти Вуд уверена, что времена коррекций и падений ушли в прошлое и на фондовый рынок пришла долгожданная «новая парадигма», которую инвесторы ждали больше столетия.
Ранее о «новой парадигме» вечного роста высказались аналитики Bloomberg, которые отметили, что рынкам более не угрожают распродажи, так как все корректирующие движения будут выкупаться и в ближайшие десятилетия инвесторам ничего не угрожает.
https://smart-lab.ru/blog/722769.php
Автор: Cookie Monster
Основательница инвестфонда Ark Invest Кэти Вуд, считает, что рост фондового рынка продлится вплоть до 2038 года, так как миллениалы будут увеличивать свой инвестиционный портфель больше, чем это делали «бэби-бумеры».
Она отметила, что покупательская способность миллениалов растёт и именно это спровоцировало начало роста ценных бумаг в январе 2021 года. Кроме того, они же помогли вырасти акциям «простых» компаний, таких как GameStop, AMC Entertainment или BlackBerry.
По мнению Кэти Вуд, фондовому рынку ещё далеко до «пузыря», и следующие 5-15 лет будут очень выгодным временем для инвестиций, так как большинство акций показывают S-образный экспоненциальный рост, чего ещё не было в истории.
В целом Кэти Вуд уверена, что времена коррекций и падений ушли в прошлое и на фондовый рынок пришла долгожданная «новая парадигма», которую инвесторы ждали больше столетия.
Ранее о «новой парадигме» вечного роста высказались аналитики Bloomberg, которые отметили, что рынкам более не угрожают распродажи, так как все корректирующие движения будут выкупаться и в ближайшие десятилетия инвесторам ничего не угрожает.
https://smart-lab.ru/blog/722769.php
Стоит ли участвовать в pre-IPO Санкт-Петербургской биржи?
По рынку активно гуляет новая горячая сделка – pre-IPO Санкт-Петербургской биржи. Ее так активно предлагают своим клиентам БКС, АТОН, Фридом Финанс и другие, что сразу понятно – продавцы акций пообещали брокерам очень щедрые комиссионные.
Предложение простое – купи акции сейчас, исходя из оценки $1.5 млрд за 100% акций биржи, а через 6-9 месяцев продай их на 20-50% дороже. Почему это якобы может сработать? Потому что питерская биржа планирует разместить свои акции на американской бирже NASDAQ, а там все акции улетают в космос.
В общем-то, это классическая история pre-IPO, так многие сейчас зарабатывают. Покупаешь акции непубличной компании с целью дождаться IPO и заработать на том, что ты купил их заранее, когда акции еще не торговались на бирже и не были доступны всем подряд.
Сработает ли эта история и с СПБ биржей?
Читайте подробно в блоге Антона Баринова тут: https://smart-lab.ru/blog/722905.php
По рынку активно гуляет новая горячая сделка – pre-IPO Санкт-Петербургской биржи. Ее так активно предлагают своим клиентам БКС, АТОН, Фридом Финанс и другие, что сразу понятно – продавцы акций пообещали брокерам очень щедрые комиссионные.
Предложение простое – купи акции сейчас, исходя из оценки $1.5 млрд за 100% акций биржи, а через 6-9 месяцев продай их на 20-50% дороже. Почему это якобы может сработать? Потому что питерская биржа планирует разместить свои акции на американской бирже NASDAQ, а там все акции улетают в космос.
В общем-то, это классическая история pre-IPO, так многие сейчас зарабатывают. Покупаешь акции непубличной компании с целью дождаться IPO и заработать на том, что ты купил их заранее, когда акции еще не торговались на бирже и не были доступны всем подряд.
Сработает ли эта история и с СПБ биржей?
Читайте подробно в блоге Антона Баринова тут: https://smart-lab.ru/blog/722905.php
smart-lab.ru
Стоит ли участвовать в pre-IPO Санкт-Петербургской биржи?
По рынку активно гуляет новая горячая сделка – pre-IPO Санкт-Петербургской биржи. Ее так активно предлагают своим клиентам БКС, АТОН,
🔥Итоги дня: IMOEX +0.3% Люди гибнут за металл
📈Русал +6.1% Сокращение производства в Китае и переворот в Гвинее, толкает цены на алюминий вверх. Citigroup ожидает, что средняя цена алюминия в текущем году составит $2475 за тонну, а в 2022 году — $3010 за тонну. В ближайшие три месяцы стоимость металла может подняться до $2900 за тонну, а в течение 6-12 месяцев — до $3100 за тонну, ожидают эксперты Citi🤑
📈ММК +3.8% Инвесторы ждут включения акций в индекс MCSI, Илья Питерский ожидает приток в $220 млн. Цена на рулонную сталь в США продолжает бить рекорды, с начал года цены вросли на 95%.Сталевары воспользовались возможностью экспортировать как можно больше металла перед введением повышенной пошлины. Объем экспорта в июле вырос более чем в 2 раза относительно предыдущих месяцев. «Атон» считает, что ММК является крупнейшим бенефициаром обвала цен на железную руду (китайский бенчмарк недавно упал с $223/т до $139/т)🚀
📈RGBI +0.07% ЦБ поднял ставку на 25 бп до 6.75%. ЦБ допускает возможность дальнейших повышений ключевой ставки на ближайших заседаниях. Из комментариев можно сделать вывод, что повышение ставки не ограничится 7%, разумеется, если будет расти инфляция😳
📈Алроса +2.5% За восемь месяцев 2021 года продажи алмазно-бриллиантовой продукции «АЛРОСА» выросли в 2,4 раза, составив $2,976 млрд, в том числе алмазного сырья — $2,844 млрд💪
📈Самолёт +7% Рост продолжается. Группа компаний «Киевская площадь» купила почти 10% акций у акционеров-основателей ПАО ГК "Самолет"🥳
📉Globaltrans -2.2% Акции вернулись на уровень, с которого начиналось дивидендное ралли🤷♂️
📉ОВК -5% Продолжается фиксация прибыли после разгона😔
https://smart-lab.ru/blog/722973.php
📈Русал +6.1% Сокращение производства в Китае и переворот в Гвинее, толкает цены на алюминий вверх. Citigroup ожидает, что средняя цена алюминия в текущем году составит $2475 за тонну, а в 2022 году — $3010 за тонну. В ближайшие три месяцы стоимость металла может подняться до $2900 за тонну, а в течение 6-12 месяцев — до $3100 за тонну, ожидают эксперты Citi🤑
📈ММК +3.8% Инвесторы ждут включения акций в индекс MCSI, Илья Питерский ожидает приток в $220 млн. Цена на рулонную сталь в США продолжает бить рекорды, с начал года цены вросли на 95%.Сталевары воспользовались возможностью экспортировать как можно больше металла перед введением повышенной пошлины. Объем экспорта в июле вырос более чем в 2 раза относительно предыдущих месяцев. «Атон» считает, что ММК является крупнейшим бенефициаром обвала цен на железную руду (китайский бенчмарк недавно упал с $223/т до $139/т)🚀
📈RGBI +0.07% ЦБ поднял ставку на 25 бп до 6.75%. ЦБ допускает возможность дальнейших повышений ключевой ставки на ближайших заседаниях. Из комментариев можно сделать вывод, что повышение ставки не ограничится 7%, разумеется, если будет расти инфляция😳
📈Алроса +2.5% За восемь месяцев 2021 года продажи алмазно-бриллиантовой продукции «АЛРОСА» выросли в 2,4 раза, составив $2,976 млрд, в том числе алмазного сырья — $2,844 млрд💪
📈Самолёт +7% Рост продолжается. Группа компаний «Киевская площадь» купила почти 10% акций у акционеров-основателей ПАО ГК "Самолет"🥳
📉Globaltrans -2.2% Акции вернулись на уровень, с которого начиналось дивидендное ралли🤷♂️
📉ОВК -5% Продолжается фиксация прибыли после разгона😔
https://smart-lab.ru/blog/722973.php
Широкий обзор рынка акций в поисках среднесрочных идей
Автор: Евгений Алексеенко
Решил для себя проанализировать недельные графики 43 акций, чтобы составить шорт лист для более детального анализа.
В общий список не попали акции третьего эшелона, мертвые акции второго эшелона и привилегированные акции первого эшелона. Критерий «мертвости» оцениваю по объемам спроса и предложения.
🟢Акции, попавшие в шорт лист, будут мною подробно анализироваться (не пакетом, но по одной-две за раз) с целью составления торгового плана — уровни и условия покупки, цели, условия выхода из акции и другие важные для меня моменты.
🔴Акции, не попавшие в шорт лист, будут раз в месяц бегло просматриваться на предмет существенного изменения графика и возможного появления идей.
Подробнее читайте тут: https://smart-lab.ru/blog/723123.php
Автор: Евгений Алексеенко
Решил для себя проанализировать недельные графики 43 акций, чтобы составить шорт лист для более детального анализа.
В общий список не попали акции третьего эшелона, мертвые акции второго эшелона и привилегированные акции первого эшелона. Критерий «мертвости» оцениваю по объемам спроса и предложения.
🟢Акции, попавшие в шорт лист, будут мною подробно анализироваться (не пакетом, но по одной-две за раз) с целью составления торгового плана — уровни и условия покупки, цели, условия выхода из акции и другие важные для меня моменты.
🔴Акции, не попавшие в шорт лист, будут раз в месяц бегло просматриваться на предмет существенного изменения графика и возможного появления идей.
Подробнее читайте тут: https://smart-lab.ru/blog/723123.php
Обзор прессы: EPFR, еврооблигации, Visa, НПФ, МТС - 13/09/21
👉Банки сейчас не в моде. Инвесторы выбирают высокие технологии и недвижимость
👉Чем интересны еврооблигации для розничного инвестора
👉Visa меняет комиссию для предприятий общепита
👉НПФ все активнее вкладываются в госбумаги
👉Партнером МТС по развитию технологии стал американский бизнес-инкубатор Plug and Play
https://smart-lab.ru/blog/news/723240.php
#mtss #visa
👉Банки сейчас не в моде. Инвесторы выбирают высокие технологии и недвижимость
👉Чем интересны еврооблигации для розничного инвестора
👉Visa меняет комиссию для предприятий общепита
👉НПФ все активнее вкладываются в госбумаги
👉Партнером МТС по развитию технологии стал американский бизнес-инкубатор Plug and Play
https://smart-lab.ru/blog/news/723240.php
#mtss #visa
smart-lab.ru
Обзор прессы: EPFR, еврооблигации, Visa, НПФ, МТС - 13/09/21
Банки сейчас не в моде. Инвесторы выбирают высокие технологии и недвижимость Международные инвесторы активно сокращают вложения в банковские акции.
#FOXF
⭐️ Американские эмитенты: компания Fox Factory Holding
Автор: Воронов Дмитрий
Продолжаю поиск новых инвестиционных идей на американском фондовом рынке – ведь надо будет вновь формировать портфель акций после того, как коррекция завершится. Сегодня рассказываю об одной из таких идей.
Компания Fox Factory Holding (FOXF) производит компоненты подвески (вилки, амортизаторы и т. п.) и прочие комплектующие для спортивных велосипедов, мотоциклов, снегоходов и прочей гоночной техники.
Подробный обзор читайте тут: https://smart-lab.ru/blog/723177.php
⭐️ Американские эмитенты: компания Fox Factory Holding
Автор: Воронов Дмитрий
Продолжаю поиск новых инвестиционных идей на американском фондовом рынке – ведь надо будет вновь формировать портфель акций после того, как коррекция завершится. Сегодня рассказываю об одной из таких идей.
Компания Fox Factory Holding (FOXF) производит компоненты подвески (вилки, амортизаторы и т. п.) и прочие комплектующие для спортивных велосипедов, мотоциклов, снегоходов и прочей гоночной техники.
Подробный обзор читайте тут: https://smart-lab.ru/blog/723177.php
#TCSG
Тинькофф Банк. Справедливо недооцененная акция?
Владимир на смартлабе пишет:
Хочу поделиться некоторыми мыслями по TCS, так как в корне не согласен со всеми «аналитиками» и «гуру», которые считают акции Тинькофф слишком дорогими. Акции Тинькофф недооценены, но справедливо ли? Давайте посмотрим вместе.
Читайте подробно тут: https://smart-lab.ru/blog/723192.php
Пара спойлеров:
— теоретический потенциал роста бизнеса до 40% активов в год
— темпы роста выше рынка
— маржинальность бизнес сегментов выше рынка
— рынок, вероятнее всего, не учитывает запуск новых продуктов в цене акций и видение банка на бизнес после 2023 года, что создает дополнительную недооценку акций, вероятно, консервативно-справедливую (то есть рынок опасается строить предположения), так как пока никаких финансовых параметров новых направлений мы не знаем
Тинькофф Банк. Справедливо недооцененная акция?
Владимир на смартлабе пишет:
Хочу поделиться некоторыми мыслями по TCS, так как в корне не согласен со всеми «аналитиками» и «гуру», которые считают акции Тинькофф слишком дорогими. Акции Тинькофф недооценены, но справедливо ли? Давайте посмотрим вместе.
Читайте подробно тут: https://smart-lab.ru/blog/723192.php
Пара спойлеров:
— теоретический потенциал роста бизнеса до 40% активов в год
— темпы роста выше рынка
— маржинальность бизнес сегментов выше рынка
— рынок, вероятнее всего, не учитывает запуск новых продуктов в цене акций и видение банка на бизнес после 2023 года, что создает дополнительную недооценку акций, вероятно, консервативно-справедливую (то есть рынок опасается строить предположения), так как пока никаких финансовых параметров новых направлений мы не знаем
smart-lab.ru
Тинькофф Банк. Справедливо недооцененная акция?
Ребзя, хочу поделиться некоторыми мыслями по TCS, так как в корне не согласен со всеми «аналитиками» и «гуру», которые считают
8 худших инвестиций Уоррена Баффета: ошибки, стоившие ему миллиарды
Автор: Игорь Денисов
1. Dexter Shoe: «финансовая катастрофа масштабов Книги рекордов Гиннесса»
Обувную компанию Dexter Shoe Уоррен Баффет купил в 1993 году за $433 млн акциями Berkshire Hathaway. В письме к акционерам в 2007 году Баффет признался, что его решение стоило инвесторам $3,5 млрд.
«На сегодняшний день покупка Dexter Shoe — худшая сделка, которую я заключал. Но в будущем я буду делать еще больше ошибок — можете не сомневаться», — написал Баффет в письме акционерам.Он полагал, что компания занимает сильную позицию на рынке. «То, что я считал устойчивым конкурентным преимуществом, исчезло в течение нескольких лет», — написал Баффет. Компания была вытеснена иностранными производителями, и в конце концов Баффет объединил ее с одним из своих бизнесов.Использование акций Berkshire для покупки Dexter Shoe — главное, что вызывает сожаление инвестора. В письме акционерам в 2014 году он заявил, что жалеет, что не заплатил за этот бизнес $433 млн наличными. Он заметил, что на момент написания письма тот пакет акций мог бы стоить $5,7 млрд.«По своим масштабам эта финансовая катастрофа заслуживает места в Книге рекордов Гиннесса», — написал Баффет.
2. Kraft Heinz: потерял кучу денег, но до сих пор верит в компанию
Компания Kraft Heinz производит продукты питания и напитки. Компания была образована в результате профинансированного Баффетом слияния компаний Kraft и Heinz в 2015 году. Баффету принадлежит 26% акций пищевого гиганта. После объединения бизнесов дела у компании пошли совсем плохо: из-за управленческих ошибок новой команды она стала терять позиции на рынке. С момента выхода на биржу в 2015 году акции компании упали почти на 50%.
3. Anheuser-Busch InBev: минус $640 млн из-за ошибочного предположения
Anheuser-Busch InBev — международная пивоваренная корпорация. Баффет был вторым крупнейшим акционером компании Anheuser-Busch до слияния ее с InBev; бумаги составляли около 5% в портфеле Berkshire и стоили более $2 млрд.
В июле 2008 года бельгийско-бразильская InBev договорилась о покупке Anheuser-Busch за $52 млрд. В августе 2008 года в интервью CNBC Баффет признался, что продал акции Anheuser-Busch во втором квартале года за $1,36 млрд, не дождавшись завершения сделки, и это было ошибкой. Он сделал это потому, что предполагал, что поглощение в итоге не состоится.
Читайте далее тут https://smart-lab.ru/blog/723104.php
Автор: Игорь Денисов
1. Dexter Shoe: «финансовая катастрофа масштабов Книги рекордов Гиннесса»
Обувную компанию Dexter Shoe Уоррен Баффет купил в 1993 году за $433 млн акциями Berkshire Hathaway. В письме к акционерам в 2007 году Баффет признался, что его решение стоило инвесторам $3,5 млрд.
«На сегодняшний день покупка Dexter Shoe — худшая сделка, которую я заключал. Но в будущем я буду делать еще больше ошибок — можете не сомневаться», — написал Баффет в письме акционерам.Он полагал, что компания занимает сильную позицию на рынке. «То, что я считал устойчивым конкурентным преимуществом, исчезло в течение нескольких лет», — написал Баффет. Компания была вытеснена иностранными производителями, и в конце концов Баффет объединил ее с одним из своих бизнесов.Использование акций Berkshire для покупки Dexter Shoe — главное, что вызывает сожаление инвестора. В письме акционерам в 2014 году он заявил, что жалеет, что не заплатил за этот бизнес $433 млн наличными. Он заметил, что на момент написания письма тот пакет акций мог бы стоить $5,7 млрд.«По своим масштабам эта финансовая катастрофа заслуживает места в Книге рекордов Гиннесса», — написал Баффет.
2. Kraft Heinz: потерял кучу денег, но до сих пор верит в компанию
Компания Kraft Heinz производит продукты питания и напитки. Компания была образована в результате профинансированного Баффетом слияния компаний Kraft и Heinz в 2015 году. Баффету принадлежит 26% акций пищевого гиганта. После объединения бизнесов дела у компании пошли совсем плохо: из-за управленческих ошибок новой команды она стала терять позиции на рынке. С момента выхода на биржу в 2015 году акции компании упали почти на 50%.
3. Anheuser-Busch InBev: минус $640 млн из-за ошибочного предположения
Anheuser-Busch InBev — международная пивоваренная корпорация. Баффет был вторым крупнейшим акционером компании Anheuser-Busch до слияния ее с InBev; бумаги составляли около 5% в портфеле Berkshire и стоили более $2 млрд.
В июле 2008 года бельгийско-бразильская InBev договорилась о покупке Anheuser-Busch за $52 млрд. В августе 2008 года в интервью CNBC Баффет признался, что продал акции Anheuser-Busch во втором квартале года за $1,36 млрд, не дождавшись завершения сделки, и это было ошибкой. Он сделал это потому, что предполагал, что поглощение в итоге не состоится.
Читайте далее тут https://smart-lab.ru/blog/723104.php
#ALRS
АЛРОСА: в августе самые низкие продажи, но есть китайский драйвер
Автор: Козлов Юрий
💵💎 АЛРОСА в пятницу отчиталась о своих августовских продажах, которые составили $306 млн и оказались самыми низкими за 8 месяцев 2021 года.
По сравнению с июлем продажи снизились на 8%, а по сравнению с результатом годичной давности, когда продажи только начали восстанавливаться после ковидного кризиса, результат оказался выше на 41% (г/г).
За 8 месяцев 2021 года продажи алмазно-бриллиантовой продукции АЛРОСА выросли в 2,4 раза, составив $2,98 млрд
👉 Опасения по поводу недостаточности предложения алмазов на рынке позволяют надеяться, что вплоть до новогодних и рождественских праздников есть все шансы на продолжение ралли в ценах на алмазы, особенно если в дело не вмешается очередная волна COVID-19 со своими ограничительными мерами и ограничениями на передвижения, что может оказать негативное давление на спрос. Cохраняющийся дефицит сырья в условиях уверенного конечного спроса должен поддержать положительную динамику цен.
🇨🇳 Продолжая тему АЛРОСА, хотелось бы рассказать об одной весьма любопытной тенденции в Китае – стране, на которую приходится около 40% мирового спроса на ювелирные украшения.
Как известно, недавно руководство этой страны заявило о необходимости перераспределения доходов от сверхбогатой части своего населения в пользу среднего класса. Как это может повлиять на рынок алмазов? Во время состоявшейся телефонной конференции топ-менеджмент АЛРОСА высказал своё мнение на этот счёт, заявив примерно следующее:
✔️ Политика руководства Катая не повлияет на рынок алмазов.
✔️ Более того, рынок возможно даже выиграет от этого, т.к. ключевыми покупателями ювелирных изделий являются потребители с доходом выше среднего, и любое расширение среднего класса окажется только на руку.
✔️ В качестве подтверждения этого компания привела данные о средней цене ювелирных изделий с бриллиантами, которые продаются в Китае: она в 2-3 раза ниже, чем на развитых рынках (около $1 тыс. в Китае против $3,5 тыс).
🤔 В целом, по оценке Goldman Sachs, состояние рынка алмазов обнадёживает, поскольку спрос на ювелирные изделия с бриллиантами остается высоким, в то время как предложение ограничено. Объём производства находится на минимальном уровне за десятилетие, запасы — на техническом минимуме.
«На наш взгляд, это создает прочную среду для продолжения роста цен на алмазы в ближайшем будущем», — говорится в обзоре.
Если собрать воедино всех ведущих мировых алмазодобытчиков, то по итогам 2021 года мы вполне можем увидеть весьма благоприятную картину, а совокупная добыча алмазов может увеличиться на 2,5% (г/г). Однако если эти оптимистически ожидания не оправдаются, то уровень добычи может не только остаться на прошлогоднем уровне, но и опуститься ниже него. Но, повторюсь, пока настроения в отрасли можно описать как «осторожный оптимизм».
https://smart-lab.ru/blog/723401.php
АЛРОСА: в августе самые низкие продажи, но есть китайский драйвер
Автор: Козлов Юрий
💵💎 АЛРОСА в пятницу отчиталась о своих августовских продажах, которые составили $306 млн и оказались самыми низкими за 8 месяцев 2021 года.
По сравнению с июлем продажи снизились на 8%, а по сравнению с результатом годичной давности, когда продажи только начали восстанавливаться после ковидного кризиса, результат оказался выше на 41% (г/г).
За 8 месяцев 2021 года продажи алмазно-бриллиантовой продукции АЛРОСА выросли в 2,4 раза, составив $2,98 млрд
👉 Опасения по поводу недостаточности предложения алмазов на рынке позволяют надеяться, что вплоть до новогодних и рождественских праздников есть все шансы на продолжение ралли в ценах на алмазы, особенно если в дело не вмешается очередная волна COVID-19 со своими ограничительными мерами и ограничениями на передвижения, что может оказать негативное давление на спрос. Cохраняющийся дефицит сырья в условиях уверенного конечного спроса должен поддержать положительную динамику цен.
🇨🇳 Продолжая тему АЛРОСА, хотелось бы рассказать об одной весьма любопытной тенденции в Китае – стране, на которую приходится около 40% мирового спроса на ювелирные украшения.
Как известно, недавно руководство этой страны заявило о необходимости перераспределения доходов от сверхбогатой части своего населения в пользу среднего класса. Как это может повлиять на рынок алмазов? Во время состоявшейся телефонной конференции топ-менеджмент АЛРОСА высказал своё мнение на этот счёт, заявив примерно следующее:
✔️ Политика руководства Катая не повлияет на рынок алмазов.
✔️ Более того, рынок возможно даже выиграет от этого, т.к. ключевыми покупателями ювелирных изделий являются потребители с доходом выше среднего, и любое расширение среднего класса окажется только на руку.
✔️ В качестве подтверждения этого компания привела данные о средней цене ювелирных изделий с бриллиантами, которые продаются в Китае: она в 2-3 раза ниже, чем на развитых рынках (около $1 тыс. в Китае против $3,5 тыс).
🤔 В целом, по оценке Goldman Sachs, состояние рынка алмазов обнадёживает, поскольку спрос на ювелирные изделия с бриллиантами остается высоким, в то время как предложение ограничено. Объём производства находится на минимальном уровне за десятилетие, запасы — на техническом минимуме.
«На наш взгляд, это создает прочную среду для продолжения роста цен на алмазы в ближайшем будущем», — говорится в обзоре.
Если собрать воедино всех ведущих мировых алмазодобытчиков, то по итогам 2021 года мы вполне можем увидеть весьма благоприятную картину, а совокупная добыча алмазов может увеличиться на 2,5% (г/г). Однако если эти оптимистически ожидания не оправдаются, то уровень добычи может не только остаться на прошлогоднем уровне, но и опуститься ниже него. Но, повторюсь, пока настроения в отрасли можно описать как «осторожный оптимизм».
https://smart-lab.ru/blog/723401.php
🔥Итоги дня: IMOEX +0.8% Зима близко, ваш нефтегаз
📈Новатэк +3.7% Цена ближайшего (октябрьского) фьючерса на спотовый индекс TTF на газ на бирже ICE Futures в понедельник днем достигла 62 евро за кВт.ч, или $755 за тысячу кубометров💪
📈Роснефть +2.7% ОПЕК ждет роста мирового спроса на нефть в 2021 году на 6 млн б/с, при этом прогноз на 2022 год повышен до 4,2 млн б/с с 3,3 млн🥳
📈Mail.ru Group +3.7% компания делает попытку возобновить рост, новостей нет. Рост происходит, даже на фоне падения NASDAQ🤔
📈Русал +1.2% Алюминий показал новые максимумы за 13 лет. а затем научал снижаться. Русал пошёл вслед за алюминием😐
📈Черкизово +4.3% Группа «Черкизово» в августе увеличила объем продаж мяса курицы на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 59,34 тысячи тонн, мяса индейки — на 45%, до 4,84 тысячи тонн. Средняя цена реализации мяса курицы в августе выросла на 26% по сравнению с августом прошлого года и составила 136,75 рубля за килограмм, мяса индейки — на 8%, до 184,26 рубля за килограмм💪
📈Самолёт +3.3% Самолёт включили в индекс MVIS Russia Small-Cap. По оценкам BCS Global Markets, Самолёт получит пассивный приток средств в размере около $1,3 млн🤑
📉Petropavlovsk -2.2%📉Полюс Золото -1.4% Презренный металл никого не интересует, инвесторы опасаются дальнейшего снижения котировок🤔
📉Белон -7% Спекулянты фиксирую прибыль после разгона😔
https://smart-lab.ru/blog/723448.php
📈Новатэк +3.7% Цена ближайшего (октябрьского) фьючерса на спотовый индекс TTF на газ на бирже ICE Futures в понедельник днем достигла 62 евро за кВт.ч, или $755 за тысячу кубометров💪
📈Роснефть +2.7% ОПЕК ждет роста мирового спроса на нефть в 2021 году на 6 млн б/с, при этом прогноз на 2022 год повышен до 4,2 млн б/с с 3,3 млн🥳
📈Mail.ru Group +3.7% компания делает попытку возобновить рост, новостей нет. Рост происходит, даже на фоне падения NASDAQ🤔
📈Русал +1.2% Алюминий показал новые максимумы за 13 лет. а затем научал снижаться. Русал пошёл вслед за алюминием😐
📈Черкизово +4.3% Группа «Черкизово» в августе увеличила объем продаж мяса курицы на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 59,34 тысячи тонн, мяса индейки — на 45%, до 4,84 тысячи тонн. Средняя цена реализации мяса курицы в августе выросла на 26% по сравнению с августом прошлого года и составила 136,75 рубля за килограмм, мяса индейки — на 8%, до 184,26 рубля за килограмм💪
📈Самолёт +3.3% Самолёт включили в индекс MVIS Russia Small-Cap. По оценкам BCS Global Markets, Самолёт получит пассивный приток средств в размере около $1,3 млн🤑
📉Petropavlovsk -2.2%📉Полюс Золото -1.4% Презренный металл никого не интересует, инвесторы опасаются дальнейшего снижения котировок🤔
📉Белон -7% Спекулянты фиксирую прибыль после разгона😔
https://smart-lab.ru/blog/723448.php
Обзор прессы: Fesco, Европлан, Русал, Газпром, эскроу - 14/09/21
👉Частные лица переключились на российские акции и ПИФы
👉Иностранные инвесторы уходят из коротких гособлигаций
👉Минфин хочет от металлургов 5% выручки
👉Виктор Зубков просит увеличить субсидии на газомоторное топливо
👉«Русал» кружит над Братском. Покупка компанией местного аэропорта задерживается
👉«Европлану» дольют капитала. «ЭсЭфАй» возвращает компании дивиденды
👉Совладелец Fesco Андрей Северилов о планах модернизации порта во Владивостоке и о том, почему акционеры отказались от дивидендов
👉ЦБ предлагает применить механизм эскроу-счетов для ИЖС
https://smart-lab.ru/blog/news/723540.php
#gazp #fesh #rual
👉Частные лица переключились на российские акции и ПИФы
👉Иностранные инвесторы уходят из коротких гособлигаций
👉Минфин хочет от металлургов 5% выручки
👉Виктор Зубков просит увеличить субсидии на газомоторное топливо
👉«Русал» кружит над Братском. Покупка компанией местного аэропорта задерживается
👉«Европлану» дольют капитала. «ЭсЭфАй» возвращает компании дивиденды
👉Совладелец Fesco Андрей Северилов о планах модернизации порта во Владивостоке и о том, почему акционеры отказались от дивидендов
👉ЦБ предлагает применить механизм эскроу-счетов для ИЖС
https://smart-lab.ru/blog/news/723540.php
#gazp #fesh #rual
smart-lab.ru
Обзор прессы: Fesco, Европлан, Русал, Газпром, эскроу - 14/09/21
Частные лица переключились на российские акции и ПИФы Российские инвесторы во втором квартале предпочитали вкладывать в отечественные инструменты —
О бесполезности P/BV при анализе банков
Владимир на смартлабе пишет👇
Есть секта теханализа, хотя научные исследования не подтвердили, что теханализ работает (например, об этом писал еще Питер Бернстайн). Почему люди им все еще пользуются? Он способствует активности клиентов, поэтому брокеры способствуют дальнейшему поддержанию мифа, который приносит им комиссионные.
Есть другая крайность — секта фундаменталистов. Здесь все чуточку лучше, так как фундаментальный анализ может работать. Так почему я это называю сектой? Потому что люди в лучшем случае почитали Грема, ничего не поняли из написанного, но зазубрили какие-то отрывки терминологии и идей. Дальше эту благодатную почву монетизируют снова брокеры, УК (не буду показывать пальцем) и коммерческие телеграмм-аналисты.
Пример такой бесполезной имитации фундаментального анализа — сравнивать банки по параметру Р/BV (ну хоть IT бизнес никому в голову не приходит так оценивать и то хорошо).
Почему нет смысла смотреть Р/BV банка? Все очень просто:
1. Грем предлагал оценивать Р/BV за вычетом гудвила, чтобы понять ликвидационную стоимость бизнеса
2. В банках так не работает, потому что назначение капитала банка — обеспечение исполнения обязательств банка, следовательно мы приходим к тому, что:
— если банк ликвидируется в следствии убытков, то капитал уйдет на их покрытие, а акционерам достанется дырка от бублика, вернуть капитал не получится
— если банк приобретается в результате рыночного слияния, то при такой сделке будут смотреть на рыночную стоимость бизнеса и его перспективы
Другими словами, знание Р/BV не дает вам никакой информации о переоценке/недооценке бизнеса.
Так почему у одних банков P/BV низкий как у ВТБ, а у других высокий, например у Тинькофф? Да потому что Р/BV — это производная от ROE — рентабильности капитала. Если ROE высокий, то и капитализация будет сильно выше капитала (см. ROE TCS), а если рентабельность низкая (см. ROE ВТБ), то и низкая капитализация. И переоценка/недооценка тут не причем.
https://smart-lab.ru/blog/723462.php
Владимир на смартлабе пишет👇
Есть секта теханализа, хотя научные исследования не подтвердили, что теханализ работает (например, об этом писал еще Питер Бернстайн). Почему люди им все еще пользуются? Он способствует активности клиентов, поэтому брокеры способствуют дальнейшему поддержанию мифа, который приносит им комиссионные.
Есть другая крайность — секта фундаменталистов. Здесь все чуточку лучше, так как фундаментальный анализ может работать. Так почему я это называю сектой? Потому что люди в лучшем случае почитали Грема, ничего не поняли из написанного, но зазубрили какие-то отрывки терминологии и идей. Дальше эту благодатную почву монетизируют снова брокеры, УК (не буду показывать пальцем) и коммерческие телеграмм-аналисты.
Пример такой бесполезной имитации фундаментального анализа — сравнивать банки по параметру Р/BV (ну хоть IT бизнес никому в голову не приходит так оценивать и то хорошо).
Почему нет смысла смотреть Р/BV банка? Все очень просто:
1. Грем предлагал оценивать Р/BV за вычетом гудвила, чтобы понять ликвидационную стоимость бизнеса
2. В банках так не работает, потому что назначение капитала банка — обеспечение исполнения обязательств банка, следовательно мы приходим к тому, что:
— если банк ликвидируется в следствии убытков, то капитал уйдет на их покрытие, а акционерам достанется дырка от бублика, вернуть капитал не получится
— если банк приобретается в результате рыночного слияния, то при такой сделке будут смотреть на рыночную стоимость бизнеса и его перспективы
Другими словами, знание Р/BV не дает вам никакой информации о переоценке/недооценке бизнеса.
Так почему у одних банков P/BV низкий как у ВТБ, а у других высокий, например у Тинькофф? Да потому что Р/BV — это производная от ROE — рентабильности капитала. Если ROE высокий, то и капитализация будет сильно выше капитала (см. ROE TCS), а если рентабельность низкая (см. ROE ВТБ), то и низкая капитализация. И переоценка/недооценка тут не причем.
https://smart-lab.ru/blog/723462.php
smart-lab.ru
О бесполезности P/BV при анализе банков
Ребзя, вот о чем хочу рассказать. Есть секта теханализа, хотя научные исследования не подтвердили, что теханализ работает (например, об этом