Вопрос к пассивным инвестициям
Автор: Александр Силаев
Насчет пассивных инвестиций — для новичка на бирже это лучший выход, но я бы не делал из этого символ веры. Звучит он примерно так: «да будет прозревшим, отринувшим грех сток-пикинга и спекуляций, по 5% сверх инфляции до скончания века их, и детям их, и внукам их, и всему роду их, если не впадут в грех».
Подкопаюсь на примере. Многие, весьма не хитрые торговые алгоритмы, дали в 2020 году по 100% прибыли, на большом плече и побольше (у меня самого такие есть). Честный трейдер тут признает некую исключительность года и никогда не скажет «стабильно делаю 100% годовых». Он скажет лишь, что имеет хорошие шансы побить индекс и депозит в долгосроке, если не надоест колупаться, то методы есть. Факт 100%, конечно, не отрицает, но с оговоркой, что год на год не приходится… Новичок или инфоцыган будет экстраполировать — «гарантированная доходность по 100% в год».
Так вот 20 век с его 5% сверх инфляции для ассет алокейшен и фондовых индексов — это как 2020 год для спекулей. С учетом частоты сделок это как раз здоровая пропорция по тайм-фрейму, где-то на два порядка разница счастливого периода.
Это экстраполяция самого успешного капитализма в самое успешное время, 19-20 вв. Что может пойти не так, и непременно пойдет, если мы отказываемся верить в экстраполяцию 5% на бесконечность, что противоречило бы даже законам природы?
1). Демография. У нас в конце 20 века вообще-то фазовый переход, человечество, которое растет по гиперболе, и человечество на плато — это разные экономики.
2). Концепция «устойчивого развития». Ведущие капиталисты планеты, кажется, собрались бороться с капитализмом, ограничивать потребление, и это то, чего еще не было. И это снова плохие новости.
3). Налоги. Социализм снова на марше. Отсылаю к Пикетти, там прогрессивные борцы за все хорошее против всего плохого собрались вводить чуть ли не 2% годового налога на любой капитал. Иногда это секта бывает очень успешна в своих хотелках, см. историю.
4). Просто черные лебеди, которые в 19-20 вв. летали за капитал, а могут начать против.
Для меня даже не вопрос, кончится ли «период 5% реальной пассивной доходности», вопрос лишь, когда, и хватит ли на наш век. Но даже и сейчас — это не 5%. Учтите текущие налоги, в том числе — налог на дивиденды. Учтите комиссии. Учтите, что на хаях эквити в рынок заносят больше, чем на лоях, и не только потому, что жадность и страх — на хаях эквити у людей просто больше свободных денег (в 2007, чем в 2008-2009, например).
То есть апологеты пассивного инвестирования зачастую позволяет себе то, что они презирают и отлично видят у активных управляющих — курвафиттинг исторического бэк-теста, ошибку выжившего, и некорректную экстраполяцию. После чего, разоблачив жулье с их 500%, делают тот же фокус со своими скромными 5%.
Интеллектуально это схожий подход, «доказано успешной статистикой». Разница в том, что фреймы другие — на таких фреймах, как говорится, или эмир умрет, или ишак сдохнет. Т.е. шансов не опровергнуться при жизни больше, чем у трейдеров и отбирателей лучших бумаг.
Комментируйте на смартлабе: https://smart-lab.ru/blog/719822.php#comments
Автор: Александр Силаев
Насчет пассивных инвестиций — для новичка на бирже это лучший выход, но я бы не делал из этого символ веры. Звучит он примерно так: «да будет прозревшим, отринувшим грех сток-пикинга и спекуляций, по 5% сверх инфляции до скончания века их, и детям их, и внукам их, и всему роду их, если не впадут в грех».
Подкопаюсь на примере. Многие, весьма не хитрые торговые алгоритмы, дали в 2020 году по 100% прибыли, на большом плече и побольше (у меня самого такие есть). Честный трейдер тут признает некую исключительность года и никогда не скажет «стабильно делаю 100% годовых». Он скажет лишь, что имеет хорошие шансы побить индекс и депозит в долгосроке, если не надоест колупаться, то методы есть. Факт 100%, конечно, не отрицает, но с оговоркой, что год на год не приходится… Новичок или инфоцыган будет экстраполировать — «гарантированная доходность по 100% в год».
Так вот 20 век с его 5% сверх инфляции для ассет алокейшен и фондовых индексов — это как 2020 год для спекулей. С учетом частоты сделок это как раз здоровая пропорция по тайм-фрейму, где-то на два порядка разница счастливого периода.
Это экстраполяция самого успешного капитализма в самое успешное время, 19-20 вв. Что может пойти не так, и непременно пойдет, если мы отказываемся верить в экстраполяцию 5% на бесконечность, что противоречило бы даже законам природы?
1). Демография. У нас в конце 20 века вообще-то фазовый переход, человечество, которое растет по гиперболе, и человечество на плато — это разные экономики.
2). Концепция «устойчивого развития». Ведущие капиталисты планеты, кажется, собрались бороться с капитализмом, ограничивать потребление, и это то, чего еще не было. И это снова плохие новости.
3). Налоги. Социализм снова на марше. Отсылаю к Пикетти, там прогрессивные борцы за все хорошее против всего плохого собрались вводить чуть ли не 2% годового налога на любой капитал. Иногда это секта бывает очень успешна в своих хотелках, см. историю.
4). Просто черные лебеди, которые в 19-20 вв. летали за капитал, а могут начать против.
Для меня даже не вопрос, кончится ли «период 5% реальной пассивной доходности», вопрос лишь, когда, и хватит ли на наш век. Но даже и сейчас — это не 5%. Учтите текущие налоги, в том числе — налог на дивиденды. Учтите комиссии. Учтите, что на хаях эквити в рынок заносят больше, чем на лоях, и не только потому, что жадность и страх — на хаях эквити у людей просто больше свободных денег (в 2007, чем в 2008-2009, например).
То есть апологеты пассивного инвестирования зачастую позволяет себе то, что они презирают и отлично видят у активных управляющих — курвафиттинг исторического бэк-теста, ошибку выжившего, и некорректную экстраполяцию. После чего, разоблачив жулье с их 500%, делают тот же фокус со своими скромными 5%.
Интеллектуально это схожий подход, «доказано успешной статистикой». Разница в том, что фреймы другие — на таких фреймах, как говорится, или эмир умрет, или ишак сдохнет. Т.е. шансов не опровергнуться при жизни больше, чем у трейдеров и отбирателей лучших бумаг.
Комментируйте на смартлабе: https://smart-lab.ru/blog/719822.php#comments
QIWI улетает в ...
Автор: Георгий Аведиков
Акции компании на нейтральном отчете обновили свои максимумы минимумы! Что случилось с бизнесом и есть ли там потенциал, разберемся в этом посте.
Я работаю с компанией с далекого 2013 года, раньше кошелек был без идентификации, что позволяло максимально удобно инвестировать деньги в разные высокодоходные проекты, о которых подробно рассказывал здесь. Времена изменились, теперь везде требуется верификация и серых схем становится все меньше.
В конце 2020 года ЦБ запретил работать бизнесу с иностранными компаниями, что вызвало моментальный обвал котировок на 20%. Но потом ситуацию удалось разрешить. Тем не менее, ЦБ не стал бы просто так наезжать на компанию, видимо, что-то темное все-таки имело место быть.
Сейчас онлайн банкинг сильно сузил рынок деятельности для Киви. Она ведет активную работу в сегменте ставок и с различными букмекерскими конторами. Но и этот уютный уголок хотят у нее отобрать. Путин 25 августа подписал распоряжение об утверждении единого центра учета перевода ставок букмекерских контор. Им стала небанковская кредитная организация «Мобильная карта».
Я подробно свое мнение по бизнесу писал здесь, с тех пор оно не изменилось, текущая ситуация только подтвердила прошлые мысли. Интерес к акциям может быть только у спекулянтов, волатильность цены очень хорошая в последние годы.
📊 Отчет за 2 квартал:
👉🏻Чистая выручка выросла на 3% г/г до 6 млрд. руб.
👉🏻Чистая прибыль (скорр.) снизилась на (2% г/г) до 2,7 млрд. руб.
Мы уже наблюдаем снижение прибыли на растущей выручке, что не очень позитивный сигнал. При этом, менеджмент на весь 2021 год дает прогноз снижения результатов по выручке на (10-20% г/г), по чистой прибыли на (15-30% г/г).
Падают не только финансовые показатели, но и операционные. Так, во 2 квартале количество киосков и терминалов снизилось на (15,3% г/г), количество активных аккаунтов киви кошельков снизилось на !!!(25,7% г/г).
Новых значимых точек роста у компании пока нет, экосистему так и не получилось построить, единственный банк «Точка» был продан, карта «Совесть» тоже не выстрелила.
Считать дивиденды в таких условиях не вижу смысла, покупать компанию с не растущими показателями, потенциальными проблемами в их секторе, ради див. доходности такое себе решение. Я по-прежнему остаюсь в стороне, единственное, на что можно обратить внимание — облигации Киви. Там сейчас неплохая доходность (более 8% годовых) и за счет значительной доли кэша на счетах риски в моменте минимальные.
Автор: Георгий Аведиков
Акции компании на нейтральном отчете обновили свои максимумы минимумы! Что случилось с бизнесом и есть ли там потенциал, разберемся в этом посте.
Я работаю с компанией с далекого 2013 года, раньше кошелек был без идентификации, что позволяло максимально удобно инвестировать деньги в разные высокодоходные проекты, о которых подробно рассказывал здесь. Времена изменились, теперь везде требуется верификация и серых схем становится все меньше.
В конце 2020 года ЦБ запретил работать бизнесу с иностранными компаниями, что вызвало моментальный обвал котировок на 20%. Но потом ситуацию удалось разрешить. Тем не менее, ЦБ не стал бы просто так наезжать на компанию, видимо, что-то темное все-таки имело место быть.
Сейчас онлайн банкинг сильно сузил рынок деятельности для Киви. Она ведет активную работу в сегменте ставок и с различными букмекерскими конторами. Но и этот уютный уголок хотят у нее отобрать. Путин 25 августа подписал распоряжение об утверждении единого центра учета перевода ставок букмекерских контор. Им стала небанковская кредитная организация «Мобильная карта».
Я подробно свое мнение по бизнесу писал здесь, с тех пор оно не изменилось, текущая ситуация только подтвердила прошлые мысли. Интерес к акциям может быть только у спекулянтов, волатильность цены очень хорошая в последние годы.
📊 Отчет за 2 квартал:
👉🏻Чистая выручка выросла на 3% г/г до 6 млрд. руб.
👉🏻Чистая прибыль (скорр.) снизилась на (2% г/г) до 2,7 млрд. руб.
Мы уже наблюдаем снижение прибыли на растущей выручке, что не очень позитивный сигнал. При этом, менеджмент на весь 2021 год дает прогноз снижения результатов по выручке на (10-20% г/г), по чистой прибыли на (15-30% г/г).
Падают не только финансовые показатели, но и операционные. Так, во 2 квартале количество киосков и терминалов снизилось на (15,3% г/г), количество активных аккаунтов киви кошельков снизилось на !!!(25,7% г/г).
Новых значимых точек роста у компании пока нет, экосистему так и не получилось построить, единственный банк «Точка» был продан, карта «Совесть» тоже не выстрелила.
Считать дивиденды в таких условиях не вижу смысла, покупать компанию с не растущими показателями, потенциальными проблемами в их секторе, ради див. доходности такое себе решение. Я по-прежнему остаюсь в стороне, единственное, на что можно обратить внимание — облигации Киви. Там сейчас неплохая доходность (более 8% годовых) и за счет значительной доли кэша на счетах риски в моменте минимальные.
🔥Итоги дня: IMOEX +0.9% Отчёты в центре внимания
📈Газпром +1.3% Чистая прибыль Газпрома по МСФО во II кв. — 521 млрд рублей — значительно выше консенсуса. За первое полугодие чистая прибыль "Газпрома", скорректированная на нефинансовые статьи по условиям дивидендной политики, составила 845,083 млрд рублей. Вклад первого полугодия в дивиденды Газпрома — 17,85 рубля на акцию, консенсус 16,5 рубля — ИНТЕРФАКС
Наш прогноз по дивидендам по итогам 2021 года повышен с 30 руб./ао до 32 руб/ао🥳
📈Алроса +3.8% Наблюдательный совет «АЛРОСА» рекомендовал выплатить 8,79 рубля на акцию в виде дивидендов за первое полугодие 2021 года. Дивиденды совпали с нашим прогнозом😉
📈ВТБ +2.2% В июле чистая прибыль ВТБ по МСФО составила 30,2 млрд рублей, совокупный финансовый результат за 7 месяцев — 200,9 млрд рублей. «Результаты июля и семи месяцев полностью подтверждают наш годовой прогноз по прибыли(295 млрд рублей). В общем, мы себя хорошо и уверенно чувствуем с нашим годовым прогнозом и уверенно смотрим на наши финансовые результаты до конца года», — заявил журналистам член правления ВТБ Дмитрий Пьянов, комментируя итоги семи месяцев🤑
📈АФК Система +2.7% Выручка ПАО АФК «Система» по итогам II квартала 2021 года увеличилась на 16% год к году и составила 180 млрд рублей, говорится в финансовом отчете корпорации. Скорректированная OIBDA «Системы» в отчетном периоде показала рост на 6,7% — до 58,49 млрд рублей. Рентабельность по скорректированной OIBDA составила 32,5%. Квартальные результаты корпорации оказались лучше консенсус-прогноза «Интерфакса»💪
📈ПИК СЗ +1.4% ПИК отчитался за 1П21 по МСФО. Выручка увеличилась на 36,6% до 189,3 млрд руб. – незначительно ниже наших прогнозов (195 млрд руб.) вследствие более низкой, чем ожидалось, выручки от строительных услуг. В 1П21 зафиксирована разовая прибыль от переоценки форвардных контрактов (56 млрд руб.) из-за роста курсовой стоимости акций. Приток в акции ПИК может составить $230 млн в случае включения в MSCI — ВТБ Капитал🥳
📈Мечел ап +14.1% 27-го августа компания опубликовала отчётность по МСФО. EBITDA группы во II квартале 2021 года выросла на 85% по сравнению с I кварталом, до 33,7 млрд рублей. За 1 п. 2021 года компания заработала 45.7 руб. дивидендов на АП (22.4% див. дох.)🤑
📈ЧМК +15.8% Прибыль ЧМК за 1 п/г по МСФО составила ₽9,7 млрд против убытка годом ранее. Кроме того, сегодня сильно растёт Мечел, а акции ЧМК могут спекулятивно выстреливать вслед за ним🤔
📈КАМАЗ +16.5% Официально растёт на отчёте за 1 п 2021г., но очень похоже на разгон🤷♂️
📈НКНХ +7.3% Прибыль НКНХ 1 п/г МСФО выросла в 6 раз до 27.5 млрд руб (15 руб на акцию). Выручка за 6мес2021 года выросла до 121.5 млрд руб. Операционный денежный поток 9.8 млрд, капзатраты 23.2 млрд💪
📈ОВК +20% Рост без новостей на сильном объёме. Есть инсайд или это обыкновенный разгон, сказать сложно🤔
📉ЕМС -1.8% Инвесторов разочаровала отчётность за 1 п. 2021 года. В начале дня акции росли на 4%, но затем растеряли весь потенциал🤷♂️
📉Транснефть ап -0.9% Падает после публикации отчёта за 1п 2021г. Прибыль выросла на 47%, но похоже это всё уже учтено в котировках🤔
📈Газпром +1.3% Чистая прибыль Газпрома по МСФО во II кв. — 521 млрд рублей — значительно выше консенсуса. За первое полугодие чистая прибыль "Газпрома", скорректированная на нефинансовые статьи по условиям дивидендной политики, составила 845,083 млрд рублей. Вклад первого полугодия в дивиденды Газпрома — 17,85 рубля на акцию, консенсус 16,5 рубля — ИНТЕРФАКС
Наш прогноз по дивидендам по итогам 2021 года повышен с 30 руб./ао до 32 руб/ао🥳
📈Алроса +3.8% Наблюдательный совет «АЛРОСА» рекомендовал выплатить 8,79 рубля на акцию в виде дивидендов за первое полугодие 2021 года. Дивиденды совпали с нашим прогнозом😉
📈ВТБ +2.2% В июле чистая прибыль ВТБ по МСФО составила 30,2 млрд рублей, совокупный финансовый результат за 7 месяцев — 200,9 млрд рублей. «Результаты июля и семи месяцев полностью подтверждают наш годовой прогноз по прибыли(295 млрд рублей). В общем, мы себя хорошо и уверенно чувствуем с нашим годовым прогнозом и уверенно смотрим на наши финансовые результаты до конца года», — заявил журналистам член правления ВТБ Дмитрий Пьянов, комментируя итоги семи месяцев🤑
📈АФК Система +2.7% Выручка ПАО АФК «Система» по итогам II квартала 2021 года увеличилась на 16% год к году и составила 180 млрд рублей, говорится в финансовом отчете корпорации. Скорректированная OIBDA «Системы» в отчетном периоде показала рост на 6,7% — до 58,49 млрд рублей. Рентабельность по скорректированной OIBDA составила 32,5%. Квартальные результаты корпорации оказались лучше консенсус-прогноза «Интерфакса»💪
📈ПИК СЗ +1.4% ПИК отчитался за 1П21 по МСФО. Выручка увеличилась на 36,6% до 189,3 млрд руб. – незначительно ниже наших прогнозов (195 млрд руб.) вследствие более низкой, чем ожидалось, выручки от строительных услуг. В 1П21 зафиксирована разовая прибыль от переоценки форвардных контрактов (56 млрд руб.) из-за роста курсовой стоимости акций. Приток в акции ПИК может составить $230 млн в случае включения в MSCI — ВТБ Капитал🥳
📈Мечел ап +14.1% 27-го августа компания опубликовала отчётность по МСФО. EBITDA группы во II квартале 2021 года выросла на 85% по сравнению с I кварталом, до 33,7 млрд рублей. За 1 п. 2021 года компания заработала 45.7 руб. дивидендов на АП (22.4% див. дох.)🤑
📈ЧМК +15.8% Прибыль ЧМК за 1 п/г по МСФО составила ₽9,7 млрд против убытка годом ранее. Кроме того, сегодня сильно растёт Мечел, а акции ЧМК могут спекулятивно выстреливать вслед за ним🤔
📈КАМАЗ +16.5% Официально растёт на отчёте за 1 п 2021г., но очень похоже на разгон🤷♂️
📈НКНХ +7.3% Прибыль НКНХ 1 п/г МСФО выросла в 6 раз до 27.5 млрд руб (15 руб на акцию). Выручка за 6мес2021 года выросла до 121.5 млрд руб. Операционный денежный поток 9.8 млрд, капзатраты 23.2 млрд💪
📈ОВК +20% Рост без новостей на сильном объёме. Есть инсайд или это обыкновенный разгон, сказать сложно🤔
📉ЕМС -1.8% Инвесторов разочаровала отчётность за 1 п. 2021 года. В начале дня акции росли на 4%, но затем растеряли весь потенциал🤷♂️
📉Транснефть ап -0.9% Падает после публикации отчёта за 1п 2021г. Прибыль выросла на 47%, но похоже это всё уже учтено в котировках🤔
Обзор прессы: Аэрофлот, ГМК НорНикель, Транснефть, Газпром - 31/08/21
👉Группа «Аэрофлот» налетала на минус. Ей прогнозируют сохранение убытков по итогам года
👉«Газпром» и Венгрия договорились о новом контракте
👉«Транснефть» заполняет трубы. Компания получила 110 млрд рублей прибыли в первом полугодии
👉Власти объяснили ₽58,96 млрд ущерба от «Норникеля» с учетом сиг и хариуса
👉Лекарствам прописали госконтракты. На госзакупки приходится уже более 40% объема фармрынка
https://smart-lab.ru/blog/news/720092.php
#gazp #gmkn #trnfp #aflt
👉Группа «Аэрофлот» налетала на минус. Ей прогнозируют сохранение убытков по итогам года
👉«Газпром» и Венгрия договорились о новом контракте
👉«Транснефть» заполняет трубы. Компания получила 110 млрд рублей прибыли в первом полугодии
👉Власти объяснили ₽58,96 млрд ущерба от «Норникеля» с учетом сиг и хариуса
👉Лекарствам прописали госконтракты. На госзакупки приходится уже более 40% объема фармрынка
https://smart-lab.ru/blog/news/720092.php
#gazp #gmkn #trnfp #aflt
smart-lab.ru
Обзор прессы: Аэрофлот, ГМК НорНикель, Транснефть, Газпром - 31/08/21
Группа « Аэрофлот » налетала на минус. Ей прогнозируют сохранение убытков по итогам года Группа « Аэрофлот » по
#YNDX
🔎 Яндекс - обзор и оценка бизнеса
Автор: Таурен
▫️ Капитализация:1,7 трлн р
▫️ Выручка TTM: 284,5 млрд р
▫️ Прибыль 2020 (скор): 28,5 млрд р
▫️ EBITDA 2020 (скор): 53,9 млрд р
▫️ P/B: 9
▫️ P/S TTM:6
👉 Основную выручку компании генерирует реклама, но её доля снижается из года в год и уже составляет меньше 50% по данным за 1П2021. Сегмент TaxiGroup уже занимает больше трети от выручки за 1П2021. Этот сегмент включает в себя каршеринг, яндекс доставку, яндекс еду и другие смежные бизнесы. Яндекс.маркет формирует немного больше 10% выручки. Прочие сегменты занимают незначительную долю.
✅ Среднегодовой темп роста выручки с 2016 года составил 30%. Сейчас наблюдается, возможно краткосрочное, но ускорение темпов роста. В 1П2021 выручка составила 154,5 млрд р, что на 75% больше, чем в 1П2020. Очень быстро растёт сегмент TaxiGroup. Во 2кв2021 рост 114% г/г по выручке. EBITDA сегмента положительная из-за подсегмента Mobility (такси и каршеринг), EBITDA которого составила8,1 млрд в 2020 году и 4,9 млрд во 2кв2021 (+444% г/г).
✅ Яндекс прогнозирует рост выручки до 340 млрд руб в 2021 году (+56% г/г). Рост рекламных доходов планирует на 25% г/г, что предполагает увеличение EBITDA на 15 млрд рублей. Рост GMV маркетплейса планируется+200% г/г, а доставки +60% г/г.
✅ Компания рассчитывает на рост целевого рынка на 170% к 2025 (о основном за счет eCommerce), что более чем реально.
❌ Бизнес по доставке еды имеет глубоко отрицательный EBITDA (-18% от GMV) во 2кв2021. Этот убыток продолжает расти, но есть шанс, что за несколько лет ситуация изменится. Яндекс.Маркет растёт очень медленно (относительно рынка), а убыток по EBITDA в 2кв2021составил аж 9,9 млрд рублей (при выручке в 8,8 млрд рублей. Этот бизнес, скорее всего, будет очень долго приносить огромный убыток. + он конкурирует с OZON и WildBerries, которые уже заняли немалую долю рынка.
❌ Если предположить, что за 3 года сегменты (кроме рекламного) выйдут в прибыль и чистая рентабельность составит около 10%, а рекламный сегмент продолжит расти, но без потери маржинальности, то, при грубых подсчетах, прибыль составит 130 млрд рублей, что предполагает FWD P/E 2023 = 13. И это очень ОПТИМИСТИЧНЫЙ сценарий, если исходить из прогнозов компании по темпам роста на 2025 год.
Вывод
Бизнес интересный, растущий но дорогой. Если покупать Яндекс сейчас, то только на срок от 4 лет и быть готовым к сильным просадкам, которые могут за эти 4 года произойти. Яндекс не держу, вижу много рисков в инвестиции по текущей цене.
https://smart-lab.ru/blog/719736.php
🔎 Яндекс - обзор и оценка бизнеса
Автор: Таурен
▫️ Капитализация:1,7 трлн р
▫️ Выручка TTM: 284,5 млрд р
▫️ Прибыль 2020 (скор): 28,5 млрд р
▫️ EBITDA 2020 (скор): 53,9 млрд р
▫️ P/B: 9
▫️ P/S TTM:6
👉 Основную выручку компании генерирует реклама, но её доля снижается из года в год и уже составляет меньше 50% по данным за 1П2021. Сегмент TaxiGroup уже занимает больше трети от выручки за 1П2021. Этот сегмент включает в себя каршеринг, яндекс доставку, яндекс еду и другие смежные бизнесы. Яндекс.маркет формирует немного больше 10% выручки. Прочие сегменты занимают незначительную долю.
✅ Среднегодовой темп роста выручки с 2016 года составил 30%. Сейчас наблюдается, возможно краткосрочное, но ускорение темпов роста. В 1П2021 выручка составила 154,5 млрд р, что на 75% больше, чем в 1П2020. Очень быстро растёт сегмент TaxiGroup. Во 2кв2021 рост 114% г/г по выручке. EBITDA сегмента положительная из-за подсегмента Mobility (такси и каршеринг), EBITDA которого составила8,1 млрд в 2020 году и 4,9 млрд во 2кв2021 (+444% г/г).
✅ Яндекс прогнозирует рост выручки до 340 млрд руб в 2021 году (+56% г/г). Рост рекламных доходов планирует на 25% г/г, что предполагает увеличение EBITDA на 15 млрд рублей. Рост GMV маркетплейса планируется+200% г/г, а доставки +60% г/г.
✅ Компания рассчитывает на рост целевого рынка на 170% к 2025 (о основном за счет eCommerce), что более чем реально.
❌ Бизнес по доставке еды имеет глубоко отрицательный EBITDA (-18% от GMV) во 2кв2021. Этот убыток продолжает расти, но есть шанс, что за несколько лет ситуация изменится. Яндекс.Маркет растёт очень медленно (относительно рынка), а убыток по EBITDA в 2кв2021составил аж 9,9 млрд рублей (при выручке в 8,8 млрд рублей. Этот бизнес, скорее всего, будет очень долго приносить огромный убыток. + он конкурирует с OZON и WildBerries, которые уже заняли немалую долю рынка.
❌ Если предположить, что за 3 года сегменты (кроме рекламного) выйдут в прибыль и чистая рентабельность составит около 10%, а рекламный сегмент продолжит расти, но без потери маржинальности, то, при грубых подсчетах, прибыль составит 130 млрд рублей, что предполагает FWD P/E 2023 = 13. И это очень ОПТИМИСТИЧНЫЙ сценарий, если исходить из прогнозов компании по темпам роста на 2025 год.
Вывод
Бизнес интересный, растущий но дорогой. Если покупать Яндекс сейчас, то только на срок от 4 лет и быть готовым к сильным просадкам, которые могут за эти 4 года произойти. Яндекс не держу, вижу много рисков в инвестиции по текущей цене.
https://smart-lab.ru/blog/719736.php
Как платить налоги по совместному брокерскому счету?
Автор: Татьяна Суфиянова
Пишу о совместном брокерском счете, потому что поступает много вопросов по правилам уплаты налога по таким счетам. И я решила все в одну краткую статью собрать.
Как мы знаем, совместный счет – это брокерский счет, который совместно используется двумя или более физическими лицами. Это могут родственники, супруги или друзья, иными словами, люди, которым вы доверяете.
Владельцы такого счета имеют равный доступ к своим активам и несут равную ответственность за уплату сборов и комиссий брокера.
Все вроде понятно, но как быть с налогом, кому надо сдавать декларацию 3-НДФЛ?
Как все происходит на практике?
Давайте представим себе такой пример – супруги открыли в мае 2021 года совместный брокерский счет в Interactive Brokers LLC (США). И пускай наши супруги за этот год совершат прибыльные сделки, получат дивиденды.
Что надо сделать?
1. Каждый из владельцев счета (и муж, и жена) обязаны представить в налоговый орган по месту своей прописки уведомление об открытии зарубежного брокерского счета в течение месяца со дня открытия. В этом уведомлении есть специальная ячейка для указания «индивидуальный счет» или «совместный».
2. Каждый из владельцев по окончании текущего года обязан сдать Отчет о движении средств на брокерском счете за 2020 год.
3. Необходимо подать декларацию 3-НДФЛ и заплатить налог с той прибыли, которая заработана. И вот тут супруги вправе составить соглашение между собой, в котором определят процентное соотношение полученных доходов для уплаты НДФЛ. А можно предусмотреть в этом соглашении так, что делает расчет налоговой базы и платит налог, сдает декларацию на все 100% супруг. Тогда к супруге вопросов уже не будет.
Если налоговая инспекция будет интересоваться – почему супруга не подала декларацию 3-НДФЛ, можно написать ответ и представить соглашение с супругом, приложить расчет налога на основе брокерского отчета и факт уплаты НДФЛ.
Если каждый из вас желает платить налоги 50/50, тогда вы в соглашении укажете это. Надо будет в любом случае подготовить полный расчет налоговой базы на основе отчета зарубежного брокера. И «разделите» между собой обязанность по уплате налога.
К декларации 3-НДФЛ вы обязательно приложите:
👉🏻соглашение между владельцами счета,
👉🏻расчет налоговой базы,
👉🏻отчет брокера и краткое пояснение.
Как составить соглашение между владельцами счета?
Пример такого документа ниже
Автор: Татьяна Суфиянова
Пишу о совместном брокерском счете, потому что поступает много вопросов по правилам уплаты налога по таким счетам. И я решила все в одну краткую статью собрать.
Как мы знаем, совместный счет – это брокерский счет, который совместно используется двумя или более физическими лицами. Это могут родственники, супруги или друзья, иными словами, люди, которым вы доверяете.
Владельцы такого счета имеют равный доступ к своим активам и несут равную ответственность за уплату сборов и комиссий брокера.
Все вроде понятно, но как быть с налогом, кому надо сдавать декларацию 3-НДФЛ?
Как все происходит на практике?
Давайте представим себе такой пример – супруги открыли в мае 2021 года совместный брокерский счет в Interactive Brokers LLC (США). И пускай наши супруги за этот год совершат прибыльные сделки, получат дивиденды.
Что надо сделать?
1. Каждый из владельцев счета (и муж, и жена) обязаны представить в налоговый орган по месту своей прописки уведомление об открытии зарубежного брокерского счета в течение месяца со дня открытия. В этом уведомлении есть специальная ячейка для указания «индивидуальный счет» или «совместный».
2. Каждый из владельцев по окончании текущего года обязан сдать Отчет о движении средств на брокерском счете за 2020 год.
3. Необходимо подать декларацию 3-НДФЛ и заплатить налог с той прибыли, которая заработана. И вот тут супруги вправе составить соглашение между собой, в котором определят процентное соотношение полученных доходов для уплаты НДФЛ. А можно предусмотреть в этом соглашении так, что делает расчет налоговой базы и платит налог, сдает декларацию на все 100% супруг. Тогда к супруге вопросов уже не будет.
Если налоговая инспекция будет интересоваться – почему супруга не подала декларацию 3-НДФЛ, можно написать ответ и представить соглашение с супругом, приложить расчет налога на основе брокерского отчета и факт уплаты НДФЛ.
Если каждый из вас желает платить налоги 50/50, тогда вы в соглашении укажете это. Надо будет в любом случае подготовить полный расчет налоговой базы на основе отчета зарубежного брокера. И «разделите» между собой обязанность по уплате налога.
К декларации 3-НДФЛ вы обязательно приложите:
👉🏻соглашение между владельцами счета,
👉🏻расчет налоговой базы,
👉🏻отчет брокера и краткое пояснение.
Как составить соглашение между владельцами счета?
Пример такого документа ниже
В свой 28-й день рождения СберЛизинг запустил акцию! До ее окончания остается совсем немного!
Среди клиентов, успевших заключить договор лизинга в рамках акции, будут разыграны два новых автомобиля: Porsсhe Panamera и Audi A5 2021 года выпуска.
Автомобили предоставляются по подписке сроком на год и полгода соответственно. Стоимость подписки в обоих случаях составит всего 1 рубль в месяц.
Предложение действует для юридических лиц и индивидуальных предпринимателей.
Чтобы принять участие в акции, необходимо:
• До 12 сентября 2021 года подать заявку на любой предмет лизинга и предоставить пакет документов для рассмотрения.
• До 30 сентября 2021 года подписать договор лизинга и внести авансовый платеж.
• Ожидать результаты акции.
Определение победителей состоится до 15 октября 2021 года включительно в формате видеотрансляции на сайте компании.
О дате и времени все участники будут проинформированы дополнительно.
Подробнее об акции можно прочитать на сайте компании: https://beclick.cc/paevGt
Среди клиентов, успевших заключить договор лизинга в рамках акции, будут разыграны два новых автомобиля: Porsсhe Panamera и Audi A5 2021 года выпуска.
Автомобили предоставляются по подписке сроком на год и полгода соответственно. Стоимость подписки в обоих случаях составит всего 1 рубль в месяц.
Предложение действует для юридических лиц и индивидуальных предпринимателей.
Чтобы принять участие в акции, необходимо:
• До 12 сентября 2021 года подать заявку на любой предмет лизинга и предоставить пакет документов для рассмотрения.
• До 30 сентября 2021 года подписать договор лизинга и внести авансовый платеж.
• Ожидать результаты акции.
Определение победителей состоится до 15 октября 2021 года включительно в формате видеотрансляции на сайте компании.
О дате и времени все участники будут проинформированы дополнительно.
Подробнее об акции можно прочитать на сайте компании: https://beclick.cc/paevGt
🤔Какие компании, строящие экосистему, смогут захватить весь рынок - Сбер, Яндекс, МТС, Тинькофф, Ozon, Mail.ru или ВТБ?
Автор: InvestBuffett
Если 5 лет назад кто-то знал бы, что такие компании как Amazon и Apple смогут построить крупнейшие экосистемы в США, то смогли бы хорошо заработать. Ведь акции этих компаний выросли в 5-10 раз. Построенная экосистема в их случае означает, что они не просто продолжали оказывать моно услуги, а получив доступ к большому количеству клиентов, стали захватывать большую часть их расходов в отношении самого широкого спектра услуг.
Например, Amazon – это не только самый популярный онлайн-магазин, но по подписке AmazonPrime клиенты становят потребителями онлайн-кинотеатра, подписки музыки, быстрой доставки, электронных книг и т.д. Кроме того у Amazon есть Amazon Pay, клиенты которого могут оплачивать все свои покупки с помощью этого средства платежа. Попадая в такую экосистему клиентам становится выгодно покупать подписку и потреблять широкий набор услуг только у данной компании, не уходя к конкурентом. Причем чем дальше, тем больше клиенты замыкают значительную часть своих расходов, а по сути и своей жизни (особенно если подключают виртуального ассистента), на данную экосистему, позволяя ей делать выбор в своих предпочтениях в покупках.
Поэтому возникает вопрос, кто сможет построить подобную экосистему в России из компаний, акции которых можно купить — Сбер, Яндекс, МТС, Тинькофф, Ozon, Mail.ru или ВТБ?
Сбер, Яндекс – основные претенденты.
Почему? Читайте подробно тут: https://smart-lab.ru/blog/720157.php
Автор: InvestBuffett
Если 5 лет назад кто-то знал бы, что такие компании как Amazon и Apple смогут построить крупнейшие экосистемы в США, то смогли бы хорошо заработать. Ведь акции этих компаний выросли в 5-10 раз. Построенная экосистема в их случае означает, что они не просто продолжали оказывать моно услуги, а получив доступ к большому количеству клиентов, стали захватывать большую часть их расходов в отношении самого широкого спектра услуг.
Например, Amazon – это не только самый популярный онлайн-магазин, но по подписке AmazonPrime клиенты становят потребителями онлайн-кинотеатра, подписки музыки, быстрой доставки, электронных книг и т.д. Кроме того у Amazon есть Amazon Pay, клиенты которого могут оплачивать все свои покупки с помощью этого средства платежа. Попадая в такую экосистему клиентам становится выгодно покупать подписку и потреблять широкий набор услуг только у данной компании, не уходя к конкурентом. Причем чем дальше, тем больше клиенты замыкают значительную часть своих расходов, а по сути и своей жизни (особенно если подключают виртуального ассистента), на данную экосистему, позволяя ей делать выбор в своих предпочтениях в покупках.
Поэтому возникает вопрос, кто сможет построить подобную экосистему в России из компаний, акции которых можно купить — Сбер, Яндекс, МТС, Тинькофф, Ozon, Mail.ru или ВТБ?
Сбер, Яндекс – основные претенденты.
Почему? Читайте подробно тут: https://smart-lab.ru/blog/720157.php
#GAZP
Отчёт Газпрома заставил инвесторов покупать акции
Автор: Виктор Петров
Акции Газпрома по итогам дня закрепились выше отметки в 300 рублей за акцию за счёт поддержки сумасшедшего отчёта за первое полугодие 2021 года.
Забавная и неудивительная ситуация с отчётом Газпрома вновь произошла. Подписанный 26 августа 2021 года, консолидированный отчёт Газпрома дал сильный рост акциям компании. Хотя сам отчёт опубликовали только 30 августа 2021 года во второй половине дня.
На скрине отчёта видим дату и внезапно за ней, прямо с утреца, когда ещё не все спустили воду в бачке унитаза, 27 августа гэпуем. Конечно, совсем немного, где-то с писюн стрекозы. И я даже не обиделся. Непонятно другое. Смотрим график внизу поста.
1 – где-то тут подписывают консолидированный отчёт
2 – гэпчик
3 – рост
4 – странный гэп на ещё неизвестном отчёте.
Утренний гэп 30 августа оставил пару вопросов с неприличными словами.
С трудом можно назвать такую уверенность ложной, учитывая достижение стоимости газа в Европе отметки в 600$ за 1к кубометров. Но моя логика разлетается в щепки из-за скал снижения в преддверии подписания отчёта (т.е. до 26 августа включительно). Столько недель позитива и сильный рост только после подписания без обнародования. Лютое совпадение. Тут даже конспирологи не нужны.
Не успели спекулянты на пару с инвесторами дочитать отчёт, как уже появились вангователи дивидендов, где некоторые пресмыкающиеся успели выкрикивать про двухзначную доходность. Остальные были скромнее и называли суммы чуть меньше. В декабре 2019 года Правление Газпрома приняло решение о целевом уровне выплаты дивидендов по итогу 2021 году и последующих в 50%+ от скорректированной чистой прибыли по МСФО. И Интерфакс, например, так и сообщил: вклад первого полугодия в дивиденды Газпрома — 17,85 рубля на акцию, консенсус 16,5 рубля. Получается, при сохранении показателей, дивиденды могут быть 35 рублей по итогу года?
А показатели то подозрительно радуют акционеров:
👉🏻Чистая прибыль почти в 3,5 раза выше аналогичного периода 2020 года.
👉🏻Выручка от продаж во втором квартале выросла до 2,07 трлн. Рублей (в 1,8 раз)
👉🏻Выручка за первое полугодие выросла в 1,5 раза
👉🏻Прибыль на акцию по итогу первого полугодия составила 40,79 рублей, что почти в 30 раз выше, аналогичного периода 2020 года
Если так, то и акции должны расти. Но кто сказал, что так и будет? Щелчок пальцев того, кого не принято называть и деньги Газпрома полетят в регионы на газификацию. Что по сути в трубу и есть. Одно хорошо – населению лучше. Но у нас компании работают так, что когда хорошо населению – плохо компании.
И не забываем, что нынешний газовый монопольный экспортёр в Европу может лишиться этого статуса. Вот тогда-то и придётся похудевшим инвесторам держать штанишки руками как с 2008 года.
Отчёт Газпрома заставил инвесторов покупать акции
Автор: Виктор Петров
Акции Газпрома по итогам дня закрепились выше отметки в 300 рублей за акцию за счёт поддержки сумасшедшего отчёта за первое полугодие 2021 года.
Забавная и неудивительная ситуация с отчётом Газпрома вновь произошла. Подписанный 26 августа 2021 года, консолидированный отчёт Газпрома дал сильный рост акциям компании. Хотя сам отчёт опубликовали только 30 августа 2021 года во второй половине дня.
На скрине отчёта видим дату и внезапно за ней, прямо с утреца, когда ещё не все спустили воду в бачке унитаза, 27 августа гэпуем. Конечно, совсем немного, где-то с писюн стрекозы. И я даже не обиделся. Непонятно другое. Смотрим график внизу поста.
1 – где-то тут подписывают консолидированный отчёт
2 – гэпчик
3 – рост
4 – странный гэп на ещё неизвестном отчёте.
Утренний гэп 30 августа оставил пару вопросов с неприличными словами.
С трудом можно назвать такую уверенность ложной, учитывая достижение стоимости газа в Европе отметки в 600$ за 1к кубометров. Но моя логика разлетается в щепки из-за скал снижения в преддверии подписания отчёта (т.е. до 26 августа включительно). Столько недель позитива и сильный рост только после подписания без обнародования. Лютое совпадение. Тут даже конспирологи не нужны.
Не успели спекулянты на пару с инвесторами дочитать отчёт, как уже появились вангователи дивидендов, где некоторые пресмыкающиеся успели выкрикивать про двухзначную доходность. Остальные были скромнее и называли суммы чуть меньше. В декабре 2019 года Правление Газпрома приняло решение о целевом уровне выплаты дивидендов по итогу 2021 году и последующих в 50%+ от скорректированной чистой прибыли по МСФО. И Интерфакс, например, так и сообщил: вклад первого полугодия в дивиденды Газпрома — 17,85 рубля на акцию, консенсус 16,5 рубля. Получается, при сохранении показателей, дивиденды могут быть 35 рублей по итогу года?
А показатели то подозрительно радуют акционеров:
👉🏻Чистая прибыль почти в 3,5 раза выше аналогичного периода 2020 года.
👉🏻Выручка от продаж во втором квартале выросла до 2,07 трлн. Рублей (в 1,8 раз)
👉🏻Выручка за первое полугодие выросла в 1,5 раза
👉🏻Прибыль на акцию по итогу первого полугодия составила 40,79 рублей, что почти в 30 раз выше, аналогичного периода 2020 года
Если так, то и акции должны расти. Но кто сказал, что так и будет? Щелчок пальцев того, кого не принято называть и деньги Газпрома полетят в регионы на газификацию. Что по сути в трубу и есть. Одно хорошо – населению лучше. Но у нас компании работают так, что когда хорошо населению – плохо компании.
И не забываем, что нынешний газовый монопольный экспортёр в Европу может лишиться этого статуса. Вот тогда-то и придётся похудевшим инвесторам держать штанишки руками как с 2008 года.
🔥Итоги дня: IMOEX -0.4% Завтра в школу не пойдём
📈Алроса +3.9% Продолжает рост на высоких дивидендах. Див. дох. составляет 6% и это только за 1 п. 2021 года😳
📈ФосАгро +3.5% Без новостей, похоже ФосАгро догоняет Акрон🤔
📈Русал +2% Цены на алюминий на бирже в Лондоне подскочили во вторник до более чем 10-летнего максимума и могут показать месячный подъем седьмой раз кряду, поскольку ограничение производства в Китае вызвало опасения об уровне предложения. На Шанхайской фьючерсной бирже алюминий стоит $3 311,09 за тонну😳
📈Камаз +24% 📈Соллерс +7.5% Телеграм каналы, сообщают о возможном объединении Соллерс и Камаз, ожидают синергию в производстве и в кадрах🤷♂️ Похоже на очередной разгон🤔
📈ДВМП +11.6% Чистая прибыль ДВМП в 1 полугодии 2021 года выросла в 2,2 раза, до 11,564 млрд руб. Выручка увеличилась в 1,7 раза, до 47,797 млрд руб🥳
📉Мечел -6.5% Фиксация прибыли, инвесторы уже давно знали, что результаты за 1п. будут хорошими🤔
📉Globaltrans-4.5% Чистая прибыль по МСФО снизилась на 41% по сравнению с 1полугодием 2021, а выручка снизилась на 9%. «ВТБ Капитал» понизил рекомендацию для глобальных депозитарных расписок (GDR) Globaltrans с «покупать» до «держать» в связи с ростом котировок. Прогнозная стоимость этих бумаг, рассчитанная аналитиками, не изменилась и составляет $8,5 за штуку😔
📉Globaltruck -4% Инвесторов расстроил отчёт за 1 п. 2021 года😔
📉Лукойл -2.8% Падение нефти и доллара, оказывает давление на котировки😔
📈Алроса +3.9% Продолжает рост на высоких дивидендах. Див. дох. составляет 6% и это только за 1 п. 2021 года😳
📈ФосАгро +3.5% Без новостей, похоже ФосАгро догоняет Акрон🤔
📈Русал +2% Цены на алюминий на бирже в Лондоне подскочили во вторник до более чем 10-летнего максимума и могут показать месячный подъем седьмой раз кряду, поскольку ограничение производства в Китае вызвало опасения об уровне предложения. На Шанхайской фьючерсной бирже алюминий стоит $3 311,09 за тонну😳
📈Камаз +24% 📈Соллерс +7.5% Телеграм каналы, сообщают о возможном объединении Соллерс и Камаз, ожидают синергию в производстве и в кадрах🤷♂️ Похоже на очередной разгон🤔
📈ДВМП +11.6% Чистая прибыль ДВМП в 1 полугодии 2021 года выросла в 2,2 раза, до 11,564 млрд руб. Выручка увеличилась в 1,7 раза, до 47,797 млрд руб🥳
📉Мечел -6.5% Фиксация прибыли, инвесторы уже давно знали, что результаты за 1п. будут хорошими🤔
📉Globaltrans-4.5% Чистая прибыль по МСФО снизилась на 41% по сравнению с 1полугодием 2021, а выручка снизилась на 9%. «ВТБ Капитал» понизил рекомендацию для глобальных депозитарных расписок (GDR) Globaltrans с «покупать» до «держать» в связи с ростом котировок. Прогнозная стоимость этих бумаг, рассчитанная аналитиками, не изменилась и составляет $8,5 за штуку😔
📉Globaltruck -4% Инвесторов расстроил отчёт за 1 п. 2021 года😔
📉Лукойл -2.8% Падение нефти и доллара, оказывает давление на котировки😔
Обзор прессы: ОФЗ, электромобили, Globaltrans, Cбербанк, X5 Retail Group, ОАК, Газпром - 01/09/21
👉«Газпром» ожидает слабого роста экспорта на фоне рекордной добычи
👉«Газпром» не намерен наращивать экспорт выше плана
👉ОАК озабортилась авиапарком. Структура корпорации хочет продать старые Ту-204
👉В онлайн-бизнес X5 могут инвестировать структуры «Сбера»
👉Сбербанк начнет выдавать ипотеку с 18 лет
👉Globaltrans отдаст контроль в «Синтезрейле» за 1,1 млрд рублей
👉Деньги на покупку электромобилей банки выдадут на льготных условиях
👉Российские эмитенты разместили рекордный объем облигаций
👉НПФ наращивают вложения в ОФЗ на перспективу
https://smart-lab.ru/blog/news/720433.php
#gazp #sber #gltr #unac #five
👉«Газпром» ожидает слабого роста экспорта на фоне рекордной добычи
👉«Газпром» не намерен наращивать экспорт выше плана
👉ОАК озабортилась авиапарком. Структура корпорации хочет продать старые Ту-204
👉В онлайн-бизнес X5 могут инвестировать структуры «Сбера»
👉Сбербанк начнет выдавать ипотеку с 18 лет
👉Globaltrans отдаст контроль в «Синтезрейле» за 1,1 млрд рублей
👉Деньги на покупку электромобилей банки выдадут на льготных условиях
👉Российские эмитенты разместили рекордный объем облигаций
👉НПФ наращивают вложения в ОФЗ на перспективу
https://smart-lab.ru/blog/news/720433.php
#gazp #sber #gltr #unac #five
smart-lab.ru
Обзор прессы: ОФЗ, электромобили, Globaltrans, Cбербанк, X5 Retail Group, ОАК, Газпром - 01/09/21
« Газпром » ожидает слабого роста экспорта на фоне рекордной добычи « Газпром », несмотря на аварию на заводе
#SPCE
Ракета Virgin Galactic взлетела на 10%
Автор: Виктор Петров
Акции компании Virgin Galactic выстрелили на 10% из-за прогноза аналитика.
Аналитик Jefferies Грег Конрад сидел в баре, наслаждался безалкогольным пивом и смотрел на котировки Virgin Galactic. Неопытный бармен наливал ему уже 9-ую кружку… Как я узнал, что бармен был неопытный? Потому как пиво по ошибке он наливал алкогольное. Ведь только вусмерть пьяное тело, может сообщить о 2х ежедневных полётах Virgin Galactic к 2030 году.
Грэг Конрад уверен в перспективе компании Ричарда Брэнсона и заявил, что к 2030 году Virgin Galactic будет совершать 660 космических полётов в год. Выручка же составит до 1,7млрд $. Хоть объём рынка космического туризма и оценивают в 120млрд$, но туда входит так же и другие типы полётов – более «космические».
Тут нужно с Virgin Galactic держать ухо востро. 11.07.21, после удачного запуска ракеты, компания объявила о проведении SPO. Сделала она это не сразу, а аккуратно перед открытием Нью-Йоркской биржи. Так что пульсята успели накупить акции Virgin Galactic как в последний раз. После чего акции полетели кубарем вниз, теряя 50%. Сравнить это можно разве что с попыткой поднять халявный червонец, но ощутив сильный пендаль отлететь вперёд и упасть лицом в мягкое, ещё тёплое доказательство того, что здесь недавно прошло стадо коров.
Удивительно ещё то, что 33х долларовый прогноз заставил скупать убыточную компанию, которая возможно, когда-нибудь, наверное сможет… С одной стороны, мне понятно как будет развиваться компания, которая действительно будет устраивать покатушки за Линией Кармана. Но Virgin Galactic просто изобрела батут, временно подбрасывающий людей в мезосферу. Ну и конечно со мной не согласятся некоторые личности. И это хорошо, потому что может быть я и ошибаюсь.
https://smart-lab.ru/blog/720380.php
Ракета Virgin Galactic взлетела на 10%
Автор: Виктор Петров
Акции компании Virgin Galactic выстрелили на 10% из-за прогноза аналитика.
Аналитик Jefferies Грег Конрад сидел в баре, наслаждался безалкогольным пивом и смотрел на котировки Virgin Galactic. Неопытный бармен наливал ему уже 9-ую кружку… Как я узнал, что бармен был неопытный? Потому как пиво по ошибке он наливал алкогольное. Ведь только вусмерть пьяное тело, может сообщить о 2х ежедневных полётах Virgin Galactic к 2030 году.
Грэг Конрад уверен в перспективе компании Ричарда Брэнсона и заявил, что к 2030 году Virgin Galactic будет совершать 660 космических полётов в год. Выручка же составит до 1,7млрд $. Хоть объём рынка космического туризма и оценивают в 120млрд$, но туда входит так же и другие типы полётов – более «космические».
Тут нужно с Virgin Galactic держать ухо востро. 11.07.21, после удачного запуска ракеты, компания объявила о проведении SPO. Сделала она это не сразу, а аккуратно перед открытием Нью-Йоркской биржи. Так что пульсята успели накупить акции Virgin Galactic как в последний раз. После чего акции полетели кубарем вниз, теряя 50%. Сравнить это можно разве что с попыткой поднять халявный червонец, но ощутив сильный пендаль отлететь вперёд и упасть лицом в мягкое, ещё тёплое доказательство того, что здесь недавно прошло стадо коров.
Удивительно ещё то, что 33х долларовый прогноз заставил скупать убыточную компанию, которая возможно, когда-нибудь, наверное сможет… С одной стороны, мне понятно как будет развиваться компания, которая действительно будет устраивать покатушки за Линией Кармана. Но Virgin Galactic просто изобрела батут, временно подбрасывающий людей в мезосферу. Ну и конечно со мной не согласятся некоторые личности. И это хорошо, потому что может быть я и ошибаюсь.
https://smart-lab.ru/blog/720380.php
#GAZP Газпром. Обзор МСФО за 2-й квартал 2021 года от Алексея Мидакова
В ходе анализа, он пришел к выводу, что 2021 год должен стать успешным для компании, а акция аж вырастет до 440 рублей
Читайте подробно: https://smart-lab.ru/blog/720507.php
В ходе анализа, он пришел к выводу, что 2021 год должен стать успешным для компании, а акция аж вырастет до 440 рублей
Читайте подробно: https://smart-lab.ru/blog/720507.php
#GLTR
🚊 Globaltrans - кратенький обзор компании и последнего отчета
Автор: Туарен
▫️ Капитализация:111 млрд р
▫️ Выручка TTM: 65 млрд р
▫️ Прибыль TTM: 7.57 млрд р
▫️ Fwd P/E 2021:меньше 8
▫️ P/B: 2.5
▫️ Прогнозные дивиденды 2021: 50 руб
👉 Компания занимается грузовыми железнодорожными перевозками. 56.8% в выручке за 1П2021 составляет сегмент полувагонов и 42% железнодорожные цистерны. Основу грузооборота формируют Уголь, Нефть и Металлы.
👉 Компания выплатит за 1П2021 дивиденды в размере 123% от FCF, и планирует выплатить 5 млрд рублей дивидендов за 2п2021.
Вообще, дивидендная политика компании такая: при коэффициенте Чистый долг/EBITDA скорр. меньше 1.0х не менее 50% свободного денежного потока, при коэффициенте от 1.0х до 2.0х — не менее 30%, при коэффициенте больше 2.0x — 0%.
✅ В 1П2021 грузооборот железных дорог вырос на 5,2% г/г и почти вернулся к показателю 2019 года. В июле он продолжает рост к 2019 году (см график внизу).
✅ Ставки на полувагоны выросли примерно на 26% с июня 2021 года, что (на фоне роста грузооборота) дает право рассчитывать на хорошие результаты компании во 2П2021 года. На сентябрь ставки на полувагоны планируются еще выше. Учитывая низкую базу ставок на полувагоны в конце 2020 года, выручка сегмента за 2п2021 может увеличится значительно(возможно даже на 30% г/г). А выручка компании примерно на 20%, если учесть восстановление грузооборота.
✅ Таким образом, выручка во 2п2021 может составить 42-45 млрд рублей. EBITDA составитьбольше 20 млрд рублей,а чистая прибыль больше 10 млрд рублей. А годовая прибыль 2021 больше 14 млрд руб. Если компания достигнет таких результатов, то будет большая вероятность, что дивиденды около 100 рублей на акцию вернутся. Но, скорее всего, это будет понятно в начале-середине 2022 года. Такой сценарий может дать дивиденды около 18-20% по итогам 2022 года к текущей цене.
❌ Высокие дивиденды в 2020 и 2021, краткосрочно увеличивают долг. Показатель долг/EBITDA в 1П2021 вырос с 1 до 1,2.
❌ Высокая зависимость компании от спроса на сырье. Компания практически никак не может контролировать объемы грузооборота.
❌ Обычно компания торговалась с высокими дивидендами относительно цены акции, поэтому большие дивиденды — не гарантия быстрого роста котировок.
Вывод Компания интересна. Видно, что с большой вероятностью финансовые показатели компании сильно улучшатся во 2п2021. Ставки могут остаться на высоком уровне надолго, что есть позитив для компании. По факту, отчет вышел хуже, чем многие ожидали, поэтому локально может скорректироваться, но ближе к следующему отчету буду думать о покупке, если цены акций и ставки будут интересными. Вообще, хочу немного последить за этой компанией и капнуть еще немного глубже.
🚊 Globaltrans - кратенький обзор компании и последнего отчета
Автор: Туарен
▫️ Капитализация:111 млрд р
▫️ Выручка TTM: 65 млрд р
▫️ Прибыль TTM: 7.57 млрд р
▫️ Fwd P/E 2021:меньше 8
▫️ P/B: 2.5
▫️ Прогнозные дивиденды 2021: 50 руб
👉 Компания занимается грузовыми железнодорожными перевозками. 56.8% в выручке за 1П2021 составляет сегмент полувагонов и 42% железнодорожные цистерны. Основу грузооборота формируют Уголь, Нефть и Металлы.
👉 Компания выплатит за 1П2021 дивиденды в размере 123% от FCF, и планирует выплатить 5 млрд рублей дивидендов за 2п2021.
Вообще, дивидендная политика компании такая: при коэффициенте Чистый долг/EBITDA скорр. меньше 1.0х не менее 50% свободного денежного потока, при коэффициенте от 1.0х до 2.0х — не менее 30%, при коэффициенте больше 2.0x — 0%.
✅ В 1П2021 грузооборот железных дорог вырос на 5,2% г/г и почти вернулся к показателю 2019 года. В июле он продолжает рост к 2019 году (см график внизу).
✅ Ставки на полувагоны выросли примерно на 26% с июня 2021 года, что (на фоне роста грузооборота) дает право рассчитывать на хорошие результаты компании во 2П2021 года. На сентябрь ставки на полувагоны планируются еще выше. Учитывая низкую базу ставок на полувагоны в конце 2020 года, выручка сегмента за 2п2021 может увеличится значительно(возможно даже на 30% г/г). А выручка компании примерно на 20%, если учесть восстановление грузооборота.
✅ Таким образом, выручка во 2п2021 может составить 42-45 млрд рублей. EBITDA составитьбольше 20 млрд рублей,а чистая прибыль больше 10 млрд рублей. А годовая прибыль 2021 больше 14 млрд руб. Если компания достигнет таких результатов, то будет большая вероятность, что дивиденды около 100 рублей на акцию вернутся. Но, скорее всего, это будет понятно в начале-середине 2022 года. Такой сценарий может дать дивиденды около 18-20% по итогам 2022 года к текущей цене.
❌ Высокие дивиденды в 2020 и 2021, краткосрочно увеличивают долг. Показатель долг/EBITDA в 1П2021 вырос с 1 до 1,2.
❌ Высокая зависимость компании от спроса на сырье. Компания практически никак не может контролировать объемы грузооборота.
❌ Обычно компания торговалась с высокими дивидендами относительно цены акции, поэтому большие дивиденды — не гарантия быстрого роста котировок.
Вывод Компания интересна. Видно, что с большой вероятностью финансовые показатели компании сильно улучшатся во 2п2021. Ставки могут остаться на высоком уровне надолго, что есть позитив для компании. По факту, отчет вышел хуже, чем многие ожидали, поэтому локально может скорректироваться, но ближе к следующему отчету буду думать о покупке, если цены акций и ставки будут интересными. Вообще, хочу немного последить за этой компанией и капнуть еще немного глубже.
#AQUA
Русская Аквакультура. Разбор отчета
Автор: Crazish
Компания представила МСФО отчет за 1пг 2021 года. Основные моменты:
▫️Объем реализации готовой продукции достиг 13 тыс. тонн (+35% г/г).
▫️Выручка составила 6,7 млрд руб. (+28% г/г)
▫️Скорр. EBITDA составила 2,4 млрд руб. (+6% г/г)
▫️Чистая прибыль составила 2,0 млрд руб. против убытка в 0,4 млрд руб. в 1пг 2020 года.
Вчера Компания также провела конференц-звонок, где была представлена интересная информация относительно рынка красной рыбы + мы задали массу вопросов, ответы на которые хотим также представить ниже:
📍В 1пг 2021 года объем рынка красной рыбы увеличился на ~50% относительно 1пг 2020 и 1пг 2019 и составил 33 млрд рублей в оптовых ценах или 78,3 тыс. тонн ПСГ (потрошенная с головой).
📍Можно заметить, что выручка выросла на 28%, а объемы реализации на 35%. Это означает (менеджмент подтвердил), что средняя цена реализации упала, поскольку в 1кв 2020 года была высокая база цен. Однако во 2пг 2021 года в Компании ожидают рост цен на лососевые. Согласно данным аналитических агентств (точно не знаем каких, менеджмент не уточнил), со стороны Чили (один из основных поставщиков лососевых в РФ) ожидается снижение предложения из-за сокращения объемов зарыбления рыбы. Одновременно с этим ожидается рост спроса в РФ из-за открытия каналов HoReCa (сокращенно от Hotel – Restaurant – Cafe, или точки общественного питания) и увеличения общего потребительского спроса на лососевые.
📍В Компании замечен рост стоимости кормов и материалов для выращивания рыбы. Если взять валовую маржинальность (без переоценки рыбы), то получим, что она упала с 44% в 1пг 2020 до 39% в 1пг 2021, что подъедает прибыль даже несмотря на рост выручки. Менеджмент это прокомментировал следующим образом: снижение маржи объясняется как падением средней цены реализации, так и удорожанием составляющих компонентов кормов для рыбы. Рост маржи планируется вследствие роста цен на рыбу во 2пг 2021 + дальнейший рост производства после 2021 года может позволить сократить долю постоянных расходов, что высвободит часть денег в пользу чистой прибыли и операционного денежного потока.
📍По планам Компании: планируется дальнейший рост –> реализация рыбы в '21 году на уровне 27-30 тыс. тонн в живом весе, к '25 году – 35 тыс. тонн. Вероятно назначение выплат дивидендов по итогам 9 месяцев 2021 года.
Вы, наверное, заметили, что начиная с 2022 года темпы роста бизнеса могут значительно снизиться (рост объемов реализации в 2025 году по сравнению с 2021 может составить от 17% до 30% или от 4% до 7% ежегодно). Это будет ключевым вопросом для обсуждения на ближайшем совещании нашей команды, выводы которого мы опубликуем в скором времени.
https://smart-lab.ru/blog/720602.php
Русская Аквакультура. Разбор отчета
Автор: Crazish
Компания представила МСФО отчет за 1пг 2021 года. Основные моменты:
▫️Объем реализации готовой продукции достиг 13 тыс. тонн (+35% г/г).
▫️Выручка составила 6,7 млрд руб. (+28% г/г)
▫️Скорр. EBITDA составила 2,4 млрд руб. (+6% г/г)
▫️Чистая прибыль составила 2,0 млрд руб. против убытка в 0,4 млрд руб. в 1пг 2020 года.
Вчера Компания также провела конференц-звонок, где была представлена интересная информация относительно рынка красной рыбы + мы задали массу вопросов, ответы на которые хотим также представить ниже:
📍В 1пг 2021 года объем рынка красной рыбы увеличился на ~50% относительно 1пг 2020 и 1пг 2019 и составил 33 млрд рублей в оптовых ценах или 78,3 тыс. тонн ПСГ (потрошенная с головой).
📍Можно заметить, что выручка выросла на 28%, а объемы реализации на 35%. Это означает (менеджмент подтвердил), что средняя цена реализации упала, поскольку в 1кв 2020 года была высокая база цен. Однако во 2пг 2021 года в Компании ожидают рост цен на лососевые. Согласно данным аналитических агентств (точно не знаем каких, менеджмент не уточнил), со стороны Чили (один из основных поставщиков лососевых в РФ) ожидается снижение предложения из-за сокращения объемов зарыбления рыбы. Одновременно с этим ожидается рост спроса в РФ из-за открытия каналов HoReCa (сокращенно от Hotel – Restaurant – Cafe, или точки общественного питания) и увеличения общего потребительского спроса на лососевые.
📍В Компании замечен рост стоимости кормов и материалов для выращивания рыбы. Если взять валовую маржинальность (без переоценки рыбы), то получим, что она упала с 44% в 1пг 2020 до 39% в 1пг 2021, что подъедает прибыль даже несмотря на рост выручки. Менеджмент это прокомментировал следующим образом: снижение маржи объясняется как падением средней цены реализации, так и удорожанием составляющих компонентов кормов для рыбы. Рост маржи планируется вследствие роста цен на рыбу во 2пг 2021 + дальнейший рост производства после 2021 года может позволить сократить долю постоянных расходов, что высвободит часть денег в пользу чистой прибыли и операционного денежного потока.
📍По планам Компании: планируется дальнейший рост –> реализация рыбы в '21 году на уровне 27-30 тыс. тонн в живом весе, к '25 году – 35 тыс. тонн. Вероятно назначение выплат дивидендов по итогам 9 месяцев 2021 года.
Вы, наверное, заметили, что начиная с 2022 года темпы роста бизнеса могут значительно снизиться (рост объемов реализации в 2025 году по сравнению с 2021 может составить от 17% до 30% или от 4% до 7% ежегодно). Это будет ключевым вопросом для обсуждения на ближайшем совещании нашей команды, выводы которого мы опубликуем в скором времени.
https://smart-lab.ru/blog/720602.php
🔥Итоги дня: IMOEX +1.3% Тяжеловес стал локомотивом
📈Petropavlovsk +8.9% Petropavlovsk объявит дивидендную политику в конце октября. Конкретики нет, но похоже див. политика будет ориентирована на FCF🤔
📈Газпром +1.9% Продолжает рост после сильного отчёта. Менеджмент ожидает не менее 36 руб. дивидендов по итогам 2021 года🤑
📈НОВАТЭК +4.1% Цены на газ не перестают расти — стоимость ближайших фьючерсов на газ в моменте достигала $650 за тыс. кубометров💪
📈Тинькофф Банк +6.2% Новостей нет, похоже акцию перепродали🤔
📈КуйбышевАзот +12.8% Прибыль в 1 п/г МСФО выросла в 10 раз до 8.8 млрд. руб. Отчётность стала сюрпризом для инвесторов, хотя после отчёта по РСБУ, многое уже было известно🤷♂️ Похоже есть спекулятивная составляющая🤔
📉ФосАгро -3% Компания растеряла весь вчерашний рост без новостей🤷♂️
📉Северсталь -3.5% Падает из-за дивидендной отсечки. Дивиденд составил 84,45 руб., див дох. чистая 4.27%. Последний день для покупки 31.08.2021.
📉Камаз -6.3% Спекулянты фиксируют прибыль после разгона👍
📉ОВК -4.8% Ситуация схожа с акциями Камаз👆🏿
📈Petropavlovsk +8.9% Petropavlovsk объявит дивидендную политику в конце октября. Конкретики нет, но похоже див. политика будет ориентирована на FCF🤔
📈Газпром +1.9% Продолжает рост после сильного отчёта. Менеджмент ожидает не менее 36 руб. дивидендов по итогам 2021 года🤑
📈НОВАТЭК +4.1% Цены на газ не перестают расти — стоимость ближайших фьючерсов на газ в моменте достигала $650 за тыс. кубометров💪
📈Тинькофф Банк +6.2% Новостей нет, похоже акцию перепродали🤔
📈КуйбышевАзот +12.8% Прибыль в 1 п/г МСФО выросла в 10 раз до 8.8 млрд. руб. Отчётность стала сюрпризом для инвесторов, хотя после отчёта по РСБУ, многое уже было известно🤷♂️ Похоже есть спекулятивная составляющая🤔
📉ФосАгро -3% Компания растеряла весь вчерашний рост без новостей🤷♂️
📉Северсталь -3.5% Падает из-за дивидендной отсечки. Дивиденд составил 84,45 руб., див дох. чистая 4.27%. Последний день для покупки 31.08.2021.
📉Камаз -6.3% Спекулянты фиксируют прибыль после разгона👍
📉ОВК -4.8% Ситуация схожа с акциями Камаз👆🏿
Обзор прессы: ВТБ, Совкомфлот, AliExpress Россия - 02/09/21
👉«AliExpress Россия» открывает первый собственный фулфилмент-центр
👉Газовозы для «Арктик СПГ-2» построит Samsung
👉ВТБ может приобрести компанию PAYMO
👉Эксперты оценили потери бюджета при поставках газа за рубеж
https://smart-lab.ru/blog/news/720806.php
#vtbr #flot
👉«AliExpress Россия» открывает первый собственный фулфилмент-центр
👉Газовозы для «Арктик СПГ-2» построит Samsung
👉ВТБ может приобрести компанию PAYMO
👉Эксперты оценили потери бюджета при поставках газа за рубеж
https://smart-lab.ru/blog/news/720806.php
#vtbr #flot
smart-lab.ru
Обзор прессы: ВТБ, Совкомфлот, AliExpress Россия - 02/09/21
«AliExpress Россия» открывает первый собственный фулфилмент-центр « AliExpress Россия » открывает первый собственный фулфилмент-центр на базе складского комплекса PLT
Онлайн Микрофинанс: давать ли в долг должнику?
Автор: А.С.Галицкий
Инвестируя в финансовые организации, надо быть дважды осторожным. Финансовые конторы не имеют ничего своего от слова «совсем» и берут деньги в долг, чтобы дать в долг другим. Бизнес так себе, поэтому основная часть дефолтов случается именно с финансовыми организациями.
Анализ финансового состояния ООО «Онлайн Микрофинанс» проводится с целью оценки:
👉финансовой устойчивости;
👉риска ведения бизнеса;
👉инвестиционного риска.
Все выводы о финансовом состоянии предприятия действительны на момент составления бухгалтерского баланса и актуальны в течение следующего финансового года.
Читайте обзор тут: https://smart-lab.ru/blog/720549.php
Автор: А.С.Галицкий
Инвестируя в финансовые организации, надо быть дважды осторожным. Финансовые конторы не имеют ничего своего от слова «совсем» и берут деньги в долг, чтобы дать в долг другим. Бизнес так себе, поэтому основная часть дефолтов случается именно с финансовыми организациями.
Анализ финансового состояния ООО «Онлайн Микрофинанс» проводится с целью оценки:
👉финансовой устойчивости;
👉риска ведения бизнеса;
👉инвестиционного риска.
Все выводы о финансовом состоянии предприятия действительны на момент составления бухгалтерского баланса и актуальны в течение следующего финансового года.
Читайте обзор тут: https://smart-lab.ru/blog/720549.php
#KAZT
Акции КуйбышевАзот взмыли ввысь на 12% из-за роста прибыли в 10 раз
Автор: Виктор Петров
Отчёт КуйбышевАзот за первое полугодие 2021 года подтвердили оптимистичное ожидание инвесторов, показывая прибыль 49,47 рублей на акцию, что более чем в 10 раз выше итогов первого полугодия 2020 года.
Ещё в начале года некто А4, зарегистрированный на смартлабе, уверенно говорил про КуйбышевАзот, про перспективы, работу и будущую прибыль. Многие слышали другого – АШ, который так же прогнозировал трёхэтажный торт компании. Но я был слишком пьян понять, принять, осознать…
На фоне пандемии и обесценивания денег, рост цен коснулся не только стали, недвижимости и презервативов, но и удобрений. Цена продукции КуйбышевАзот составил порядка 70% и выше. Один аммиак только вырос в 2,5 раза.
Не сильно впечатляющие результаты за 2020 года затенили потенциально возможное изменение конъюнктуру рынка. И если 220 рублей за акцию КуйбышевАзот ранее казались немыслимыми и опасными. Когда в любой момент цены на азотосодержащие удобрения могут пойти вниз. После отчёта уже цена в 330 рублей не кажется чем-то дорогим. Тем более, что чистый долг сократился до 17 млрд. рублей. А рост выручки составил 44,5% к аналогичному периоду прошлого года.
Ну что бы кто не говорил, все равно страшно вливать деньги в аммиак, тем более я сам умею его производить. Пока правда в гораздо меньших объёмах. Но кто знает, что творится в головах правительства? Сегодня они подожгли металлургов и нефтяников, а завтра спалят производителей удобрения и всю страну. Что делать то, товарищи?
https://smart-lab.ru/blog/720690.php
Акции КуйбышевАзот взмыли ввысь на 12% из-за роста прибыли в 10 раз
Автор: Виктор Петров
Отчёт КуйбышевАзот за первое полугодие 2021 года подтвердили оптимистичное ожидание инвесторов, показывая прибыль 49,47 рублей на акцию, что более чем в 10 раз выше итогов первого полугодия 2020 года.
Ещё в начале года некто А4, зарегистрированный на смартлабе, уверенно говорил про КуйбышевАзот, про перспективы, работу и будущую прибыль. Многие слышали другого – АШ, который так же прогнозировал трёхэтажный торт компании. Но я был слишком пьян понять, принять, осознать…
На фоне пандемии и обесценивания денег, рост цен коснулся не только стали, недвижимости и презервативов, но и удобрений. Цена продукции КуйбышевАзот составил порядка 70% и выше. Один аммиак только вырос в 2,5 раза.
Не сильно впечатляющие результаты за 2020 года затенили потенциально возможное изменение конъюнктуру рынка. И если 220 рублей за акцию КуйбышевАзот ранее казались немыслимыми и опасными. Когда в любой момент цены на азотосодержащие удобрения могут пойти вниз. После отчёта уже цена в 330 рублей не кажется чем-то дорогим. Тем более, что чистый долг сократился до 17 млрд. рублей. А рост выручки составил 44,5% к аналогичному периоду прошлого года.
Ну что бы кто не говорил, все равно страшно вливать деньги в аммиак, тем более я сам умею его производить. Пока правда в гораздо меньших объёмах. Но кто знает, что творится в головах правительства? Сегодня они подожгли металлургов и нефтяников, а завтра спалят производителей удобрения и всю страну. Что делать то, товарищи?
https://smart-lab.ru/blog/720690.php
Карпов на смартлабе рассказывает как сделал 500 тысяч за месяц
В статье он прямо заявляет, что раньше столько никогда не зарабатывал и это все везение, рынок дал, и не иначе
Для любопытства посмотреть его обзор по счетам и понять из чего сложилась такая цифра можно тут: https://smart-lab.ru/blog/720399.php
В статье он прямо заявляет, что раньше столько никогда не зарабатывал и это все везение, рынок дал, и не иначе
Для любопытства посмотреть его обзор по счетам и понять из чего сложилась такая цифра можно тут: https://smart-lab.ru/blog/720399.php
Депозитарные расписки
Автор: Оксана Разяпова
Что же это такое? Это своеобразный аналог акций, расписки, выданные под акции. Используются, когда есть различные ограничения на приобретение обычных акций. Это удобно для приобретателей, которые, допустим, не могут напрямую купить акции иностранной компании. Это удобно для компании, т.к. выпустить расписки легче, чем пробиваться на крупнейшие биржи.
Как это работает:
1. Компания выпускает акции под программу депозитарных расписок. Реже крупный акционер использует свои акции.
2. Компания (акционер) передает акции на хранение какому-нибудь институту, например, банку, или человеку. В любом случае акции передадут какому-нибудь банку.
3. Банк (тот же или другой) получает глобальную общую расписку на хранящиеся у него акции.
4. Он осуществляет эмиссию отдельных депозитарных расписок, обеспеченных находящимися у него акциями.
5. Дивиденды капают и на акции под расписками. Так и право на дополнительную покупку акций по сниженной цене — либо соответственно изменяется количество акций под распиской, либо выпускают дополнительные расписки, либо акции продают и распределяют деньги.
6. Право голоса по акциям действует (осуществляется через банк, выпустивший расписки, заранее).
5. Расписки можно обменять на акции.
У депозитарных расписок есть разные уровни с разными требованиями к лицензированию, чем он больше, тем на больших площадках представлены расписки. Выпущенные акционером расписки и расписки от компании первого уровня торгуются только на внебиржевом рынке, расписки третьего уровня можно купить на биржах.
https://smart-lab.ru/blog/720985.php
Автор: Оксана Разяпова
Что же это такое? Это своеобразный аналог акций, расписки, выданные под акции. Используются, когда есть различные ограничения на приобретение обычных акций. Это удобно для приобретателей, которые, допустим, не могут напрямую купить акции иностранной компании. Это удобно для компании, т.к. выпустить расписки легче, чем пробиваться на крупнейшие биржи.
Как это работает:
1. Компания выпускает акции под программу депозитарных расписок. Реже крупный акционер использует свои акции.
2. Компания (акционер) передает акции на хранение какому-нибудь институту, например, банку, или человеку. В любом случае акции передадут какому-нибудь банку.
3. Банк (тот же или другой) получает глобальную общую расписку на хранящиеся у него акции.
4. Он осуществляет эмиссию отдельных депозитарных расписок, обеспеченных находящимися у него акциями.
5. Дивиденды капают и на акции под расписками. Так и право на дополнительную покупку акций по сниженной цене — либо соответственно изменяется количество акций под распиской, либо выпускают дополнительные расписки, либо акции продают и распределяют деньги.
6. Право голоса по акциям действует (осуществляется через банк, выпустивший расписки, заранее).
5. Расписки можно обменять на акции.
У депозитарных расписок есть разные уровни с разными требованиями к лицензированию, чем он больше, тем на больших площадках представлены расписки. Выпущенные акционером расписки и расписки от компании первого уровня торгуются только на внебиржевом рынке, расписки третьего уровня можно купить на биржах.
https://smart-lab.ru/blog/720985.php