​#FIVE
Х5 Retail Group - наш выбор в секторе ритейла
Автор: InveStory

На наш взгляд X5 Retail Group остаётся самым интересным выбором в секторе ритейла. Для этого есть несколько причин:

😊У компании прекрасный менеджмент с хорошей стратегией. Компания одной из первых начала активно развивать онлайн формат. В это же время компания потихоньку сворачивает убыточный сегмент гипермаркетов, за год площадь Карусели упала на 27.6%. В будущем Карусель и вовсе могут прикрыть или продать, что в свою очередь увеличит рентабельность.

😊Компания активно развивает свой сеть жестких дискаунтеров Чижик. Планируется открыть несколько сотен магазинов в 2022. В ближайшие кварталы это погоды не сделает, но в перспективе может перерасти в очень прибыльный новый сегмент, схожий с Fix Price

😊Доп. поддержку акциям будут оказывать дивиденды. С прошлого года компания начала выплаты дважды в год. Следующие дивиденды стоит ожидать по итогам 3го квартала в размере не ниже прошлого года (184р), что дает примерно 7.5% ДД. В целом ожидаем стабильные 7-9% в ближайшие годы.

😊Ближайший катализатор роста акций — Capital Markets Day. Напомним, что X5 развивает свой сервис доставки, на перспективы которого мы смотрим положительно. На Capital Markets Day с высокой вероятностью объявят о возможном совместном предприятии (СП) со стратегическим партнёром чтобы развивать сервис доставки совместно. Каким именно партнёром — пока ещё неизвестно. Изначально X5 хотела просто вывести сегмент доставки на IPO, но СП будет даже лучше для раскрытия стоимости сегмента. В случае успеха СП в 2022-2023 акции X5 могут сделать +25-40% исключительно на этом факторе.

Тем не менее есть и некоторые риски:

😥Главный риск - давление со стороны ФАС. На днях ФАС начала проверять ритейлеров на предмет наличия “ценового сговора”. Если сговор выявят, на ритейлеров наложат штраф до 15% от выручки за 2020 год. Для нас это выглядит как элемент “торга” между правительством и ритейлерами чтобы сдержать продуктовую инфляцию. Скорее всего, стороны договорятся о временной заморозке цен на отдельные группы товаров, как это уже было с сахаром и подсолнечным маслом. Даже если «сговор» всё-таки «найдут», то потребуется до одного года чтобы завершить все формальности и оштрафовать ритейлеров.

😥Онлайн это конечно хорошо, радостно и модно, вот только пока убыточно. Компания пока даже не раскрывает EBITDA этого сегмента чтоб не пугать инвесторов, впрочем обильные убытки уже бодро давят на общую EBITDA. Впрочем менеджмент уверяет, что это скоро исправят и онлайн выйдет в “плюс” уже в ближайшие пару лет. Получится или нет сказать пока очень сложно.

😥Регистрация компании в Голландии. Наше мудрое правительство денонсировало договор о двойном налогообложении, а как мы знаем у нас дай только возможность выдать кому-то дополнительные налоги, так что все это может привести к росту расходов.

Что на счёт цены?

По нашему мнению акции Х5 выглядят вполне привлекательно и по этим ценам. С начала года котировки, на наш взгляд, неоправданно снизились. Компания по мультипликаторам стоит уже дешевле Магнита (меньшего по размерам и темпам роста в среднем). Да и в историческом сравнении мультипликаторы X5 далеки от своих пиков:P\E = 17, EV\EBITDA = 6.1, Debt\EBITDA = 1.6, что оставляет много места для роста.

Банковские аналитики тоже оптимистичны. Консенсус из 19 прогнозов на сегодня равен 3,230 рублей (апсайд 30%+). Оптимистичные, но достижимые показатели если онлайн сегмент будет показывать хороший рост.

В итоге Х5 это хорошая, консервативная идея на нашем рынке ритейла. Кратного апсайда мы не получим, но верим, что сможем получить доходность выше рынка с низким риском.

​Восстановление туристического сектора. Есть ли в бочке мед?
Сергей Пирогов пишет на смартлабе👇

Стремительное распространение нового респираторного заболевания, Covid-19, в начале 2020 года стало дамокловой тростью над всем туристическим сектором на протяжении всего прошлого года.

В первую очередь это было связано с 2 факторами:
✌️только в начале текущего года многие развитые и развивающиеся страны перешли в режим усиленной вакцинации населения;
✌️появление разных мутаций вируса.

Однако с резким ускорением доли вакцинированного населения мировая экономика стала постепенно открываться, что в первую очередь оказало благоприятное влияние на восстановление туристического сектора. По данным IHS Market, индекс деловой активности PMI в мировом туристическом секторе сейчас находится на своих локальных максимумах, ~60 пунктов, с начала пандемии. Стоит отметить, что, если показатель находится выше 50 пунктов, то это указывает на рост деловой активности в отрасли.

В связи с этим, мы решили разобраться, какая ситуация в отрасли сейчас и на кого стоит обратить свое внимание.

Читайте подробно тут: https://smart-lab.ru/blog/716405.php

​🔥Итоги дня: IMOEX -0.5% Индекс гибнет за металл

📈Аэрофлот +2.3% Инвест. дома рекомендуют покупать акции аэрофлота. BCS GM ставит цель в 81 руб., а Финам в 116 руб🤔

📈Московская биржа +2% Покупки в ожидании сильного отчёта. КОНСЕНСУС: Чистая прибыль «Мосбиржи» по МСФО во II кв. может превысить 7 млрд руб. впервые с 2016г💪

📈М.Видео +1.8% Компания увеличила скорректированную чистую прибыль на 18% до ₽6,4 млрд по итогам 1п 2021г. М.Видео намерена предложить Совету директоров направить на дивиденды всю скорр. чистую прибыль. Дивиденд составит примерно 35,55 руб. (див.дох. 5.4%)🤑

📉Башнефть ап -6.1% Фиксация прибыли после 3-х дневного ралли.Многие инвесторы не доверяют менеджменту компании и не верят в выплату дивидендов по итогам 2021 года. Напомню, что прогноз дивидендов составляет: 94,39руб. на АО/АП (див. дох. 6.1% и 8.5%)🤔 Обыкновенные акции чувствуют себя намного лучше +0.1%, но там меньше ликвидность и нет ориентира на дивиденды💪

📉ГМК норникель -1.3% BCS Global Markets по итогам телефонной конференции с руководством «Норникеля» сообщает, что ГМК не участвует в переговорах основных акционеров (о новой дивидендной формуле — ИФ), но видит диапазон выплат в 70-100% FCF как комфортный. 100% fcf это 657 руб. на АО(2.7%), за 1 п. 2021 года. Металлы чувствуют себя плохо: медь — 2.3%, палладий -1.9%, никель -2%😳

📉Тинькофф Банк -2.2% инвесторы фиксируют прибыль на новых максимумах🤔

📉Полюс Золото -1% 📉Полиметалл -0.6% Золото и серебро давит на котировки😔

📉Северсталь -2.2% 📉НЛМК -2.2% 📉ММК -0.4% Фьючерс на железную руду в Китае, показал минимум за 6 мес. На ММК отражается слабее, так как у компании мало собственной руды.

Обзор прессы: Газпром,Яндекс,Wildberries,Самолет,Транснефть,ГМК НорНикель - 19/08/21

👉Валютные торги небольшими лотами остались у брокеров

👉Tesla предупредила о рисках возможного сотрудничества с «Норникелем»

👉«Транснефть» оптимизирует траты на IT

👉Минфин активно размещает 20-летние ОФЗ

👉Какие претензии возникли у Visa и Mastercard к ритейлеру Wildberries

👉Немецкий партнер «Газпрома» планирует построить шельфовое хранилище СО2 на 8 млн тонн

👉Структура «Яндекса» начала экспресс-доставку косметики

👉Девелопер жилья «Самолет» займется строительством спортивных комплексов

https://smart-lab.ru/blog/news/717236.php

#gazp #yndx #smlt #gmkn #trnfp

​Pre-IPO СПБ биржи
Автор: Василий Баранов

Завела намедни нелёгкая через рекламу в одном уважаемом telegram-канале на сайт не менее уважаемого брокера средней руки.

«Прими участие в pre-IPO СПБ-Биржи» — по-дружески подмигивал мне лендинг.
«Не, ну а чо бы нет?» — ответило вдохновлённое сердце.

Пальцы сами заполнили заявку, оставив номер телефона. Звонок не заставил себя ждать.

Суть заманчивого предложения:
👉 заноси, дружочек, не меньше ляма деревянных,
👉 на этот лям мы продадим тебе форвардов на акции,
👉 после IPO поменяем тебе форварды на акции, аллокацию в 100% гарантируем.

Всё логично и хорошо, правда с деньгами нужно расстаться сейчас и на неопределённый срок, да и комиссия вполне себе грабительская — 5 %.
Но ведь и перспективы же блестящие!

Блестящие ведь, правда же???
А давай-ка, Васенька, посчитаем:

👉 Форвард стоит 9127,1 рублей
👉 В один форвард «зашито» 10 будущих акций

Акций, акций… А сколько же акций у СПБ-биржи? Вопрос оказался весьма нетривиальным. Вот, что нам говорят об этом Интерфакс и прочие РБК:
👉 было у Биржи 2,85 млн акций
👉 в июле 2021 сделали сплит 1 к 40, и акций стало 114 млн штук
👉 в июле же 2021 было принято решение о допэмиссии и увеличении УК вдвое, как раз в рамках подготовки к IPO
👉 итого, имеем 228 млн штук акций к моменту IPO

Оценка капитализации компании на IPO, по данным уважаемых изданий, инвестдомов, да и самого брокера: $1,4 — $2,3 млрд.
По текущему курсу в православной валюте: 103 — 170 млрд.
Сделав хитроумную операцию по делению капитализации на количество акций получаем, что акции будут предлагаться на IPO по цене 450-740 рублей.

Так, отлично… Отлично? Стоп! Давай-ка, Васенька, вернёмся к началу расчёта...

Брокер любезно предлагает купить право на акцию за 913 рублей, при этом сам же подтверждает, что на IPO бумага не должна быть дороже 740.
Ой-вэй, а разница-то больше 23%, да и не в нашу пользу...

Итого, в сухом остатке, предложение выглядит так:
👉 заморозь лям примерно на полгода
👉 отдай за бесплатное пользование твоими деньгами 5%
👉 получи акции на четверть дороже

Заманчиво, не правда ли?

P.S. Поправьте, ежели где ошибся, но после представления сиих расчётов брокеру, в чате поддержки отвечать перестали.

​Когда перестанут расти цены на природный газ? Причины и вероятные сценарии развития событий
Автор: Oleg Kalmanovich

Сейчас на рынке нефтегазовой отрасли стала наблюдаться интересная картина. Котировки черного золота и природного газа перестали двигаться сонаправлено в едином восходящем потоке и перешли к периоду раскорреляции.

Мировые цены на нефть снижаются на отказе инвесторов от рисковых активов в преддверии ожидания ужесточения монетарной политики американским регулятором — ФРС, а также из-за опасений снижения темпов роста мировой экономики на фоне активного распространения нового штамма коронавируса. Не стоит также забывать о недавнем увеличении квот добычи драгоценного ресурса от ОПЕК+.С учетом этих факторов, начиная с 6 июля, когда был зафиксирован локальный максимум цены нефти марки Brent — 77$ за баррель, котировки успели опуститься почти на 15% — до 67$.

Однако Европейский рынок газа продолжает штурм новых ценовых максимумов, неуклонно приближаясь к отметке 600 долларов за тысячу кубометров. Как и в случае с нефтяными котировками на рост газовых влияют сразу несколько факторов. Безусловно, одним из важнейших факторов являются последствия аварии на газоперерабатывающем заводе в Уренгое и последующее снижение темпов поставки «голубого топлива» в первую очередь в Европу. Спад предложения вызывает увеличение спроса и, как следствие — рост газовых котировок.

Казалось бы при текущей конъюнктуре крупнейший экспортер газа в стране — ОАО «Газпром» должен задействовать дополнительные альтернативные каналы поставки газа на территорию Европы, но российский нефтегазовый гигант отказался бронировать дополнительные мощности для транзита газа через Украину. Это создает дополнительный дефицит в европейском регионе перед осенне-зимним отопительным периодом и является вторым фактором роста цен. Газпром понять тоже можно — рост цен на природное топливо благотворно сказывается на операционной выручке компании.

Если же разбирать не сиюминутные факторы, а смотреть более глобально, то среднесрочный тренд на укрепление газовых котировок вызван, как и в случае с рынком нефти, восстановлением общемировой экономики и ликвидацией последствий первых волн пандемии. Однако бесконечно рост цен на природный газ продолжаться не может. Рано или поздно высокие котировки «голубого топлива» начнут, а скорее всего, уже начали негативно влиять на спрос, особенно со стороны умеющей считать свои расходы Европы. Это неуклонно будет вызывать рост интереса к альтернативным источникам энергии со стороны потребителя.

Так что на смену периода ажиотажа должен придти период нормализации цены, спроса и предложения и результатом этого будет усреднение текущих газовых котировок. Да, он может отличаться (в сторону увеличения) от предыдущего пятилетнего ценового коридора — $200–220 за 1 тыс. куб. м, но не так существенно, как сейчас, поскольку рыночные механизмы всегда стремятся найти средневзвешенную цену — баланс спроса и предложения на рынке.

​#ROST
Акции Росинтер растут на 100%
Автор: Виктор Петров

Котировки убыточной компании Росинтер показывают внезапный рост, достигая 126,8 рублей за акцию.

В ходе IPO компания Росинтер Ресторантс Холдинг привлекла 100 млн. $. Но было это в далёком 2007 году. Летом 2010 года Росинтер Ресторантс проводит допэмиссию на 44 млн $. После чего начала падать до диапазона 60-80 рублей, где и болталась до сегодняшней недели.

Компания Росинтер Ресторантс Холдинг занимается едой. Может быть даже вкусной едой. Холдингу принадлежать объекты с брендами:
👉🏻IL Патио
👉🏻Шикари
👉🏻Планета Суши
👉🏻Американский Бар и Гриль
👉🏻Мама Раша
👉🏻TGI FRIDAYS
👉🏻Costa Coffee
Ранее я и не задумывался что это за контора, чем владеет.

Ковидное время больно ударило по бизнесу Росинтера. В есной 2020 года из 264 ресторанов работать осталось всего около 30 и то на вынос. Стоит ли говорить как это повлияло на выручку ресторанов? Закошмаривание бизнеса было таких масштабов, что отчётность за первое полугодие 2020 года компания смогла выложить только в декабре.
Вы только взгляните на консолидированный отчёт о убытках

Последние 6 лет компания Росинтер Ресторантс успешно проедает капитал. Только в 2016 году менеджмент смог вывести контору на прибыль в целых 0,39 рублей на акцию. В 2020 году компания получила убытков в 112.93 рубля на акцию, со средней стоимостью в 70 рублей.
От убытка в 1,8 млрд рублей можно применить усиленное порицания, а в простонародии – порку. Вплоть до случайного сипуку.

Что же заставляет держаться на плаву? Обычно такое выходит у какой-нибудь раздутой штуковины. Что там с франшизой?

Франшиза Росинтер Ресторантс предусматривает открытие ресторанов двух форматов. Где один с площадью порядка 270 кв.м., а второй 170 кв.м. Всё это с подливкой из паушального взноса в 1 млн. рублей и десертам в виде 6% роялти. А там закупки, маркетинг, поддержка и обучение девушкой с шикарной лошадиной гривой (волосы понравились, девушка нет).

Как всегда. Кто-то закупил, а потом «слил» инфу.
Если бы акции были более-менее ликвидны, то пришли на ум многие варианты. Но тут вопрос только один: кому понадобилось скупать акции глубоко убыточной компании, задирая котировки?

Все меньше россиян хотят стать трейдерами
Автор: Дмитрий

Потому, что хотят стать блогерами )
Вот сколько мы должны получать за блог на смартлабе :
Согласно данным опроса, 39% опрошенных хотели бы зарабатывать на ведении блога не менее 100 тыс. рублей в месяц, 26% — 200 тыс. рублей, 25% — от 500 тыс. до 1 млн рублей.

Большинство россиян (80%) готовы бросить работу, чтобы начать работать блогерами. Это следует из результатов исследования платформы по работе с блогерами Perfluence и аналитического агентства Research Me, с которыми ознакомился ТАСС.

«Среди россиян, которые никогда не вели блоги профессионально — 80% высказали желание бросить основную работу, чтобы стать блогером. Больше половины из них — россияне от 16 до 24 лет, две трети из которых — женщины (73%). Интересно, что среди опрошенных россиян положительно высказались в пользу профессии блогера — респонденты старше 45 лет — перспективу перед другими профессиями в этом увидели более 30%. Мужчин из них — больше половины (55%)», — говорится в исследовании.
Кроме того, более 80% опрошенных, которые никогда не вели блоги, готовы пройти дополнительное обучение, чтобы профессионально зарабатывать на этом. 50% респондентов считают, что им не хватает знаний о трендах на рынке соцсетей для ведения блога, 44% сообщили, что не умеют создавать контент, 40% отметили у себя отсутствие навыков копирайтинга, 35% россиян сообщили о недостатке дисциплины для ведения собственного блога.

10% считают, что на блоге достаточно зарабатывать 50 тыс. рублей. Среди опрошенных россиян, которые профессионально занимаются блогерством 35% входят в возрастную группу от 25 до 34 лет, 25% — от 35 до 44 лет — 25%, 16% — молодежь до 24 лет.Среди тех, кто уже профессионально ведут блоги 70% совмещают это занятие с основной работой, в то время как для 30% это источник заработка. 22% тех, кто совмещает ведение блога с основной работой заняты в сфере торговли, 11% — в сфере транспорта, 10% имеют собственный бизнес, еще 10% работают в сфере обслуживания, 9% работают в госучреждениях, 3% — в сфере медицины и еще 3% — в IT-сфере. Из них 28% высказались против совмещения блогерства с основной работой и хотели бы полностью переключиться на развитие личных соцсетей. В то время как 72% респондентов не готовы к таким переменам.
Москва (26%), Екатеринбург (9%) и Санкт-Петербург (6%) вошли в топ-3 городов с самым большим количеством блогеров.

​🔥Итоги дня: IMOEX -1.8% Red day

📉QIWI -4.6% Отчёт вышел хороший, прибыль и дивиденды выше прогноза, но инвесторы всё равно не довольны. Падение котировок началось после открытия США, инвесторов пугают прогнозы компании. QIWI пересмотрела свои рекомендации на 2021 финансовый год: -Ожидается, что скорректированная чистая прибыль снизится от 15% до 30% г / г.🤬

📉Русал -2.8% На акции давит алюминий и падение индекса Hang Seng. Фьючерс на алюминий снижается на 0.8%, ФРС США готова свернуть программу выкупа активов до конца года, после этих новостей сырьё начало снижаться. Hang Seng -2.2% Распродажи в технологических компаниях Китая усилились в четверг после того, как власти КНР объявили о изучении новых ограничительных мер😳

📉Северсталь -1.6% 📉НЛМК -2.1% 📉ММК -1% Фьючерсы на желруду с 62%-ным содержанием железа в Сингапуре подешевели на 10%, до $134 за тонну, минимума за 8 месяцев. Стоимость фьючерсов на Даляньской сырьевой бирже по итогам торгов в четверг опустилась на 6,2%, сообщает Bloomberg. Падение стоимости желруды способствует снижению цен и на сталь😔

📉Роснефть -2.6% 📉Лукойл -2.2% Нефть сегодня падает более чем на 4%😳

📉Росинтер -12.6% 📉Белуга Групп -6.3% Хуже всех сегодня те компании, где до этого был спекулятивный рост🤷‍♂️

📉Тинькофф Банк -3.9% Бумага падает сильнее рынка, но растёт она тоже сильнее рынка😉

📈Башнефть ап +1.2% Растут против рынка и нефти: 1-у акций низкая ликвидность; 2- акции стоят, как во время пика коронавирусного кризиса, при том что квартальная прибыль практически восстановилась🤷‍♂️

📈Полюс Золото +1.2% 📈Полиметалл +1.4% инвесторы активно покупают защитные бумаги, даже несмотря на падение золота и серебра.

📈Fix Price +4.4% Новостей нет, но брокерские дома активно пиарят компанию. Неужели нас скоро ждёт SPO🤔

Обзор прессы: Самолет,Газпром,Ozon,Белуга Групп - 20/08/21

👉Как меняется роль народных масс в сделках IPO

👉У банков распустилась прибыль. Сектор заработал на восстановлении резервов

👉BlackRock стал акционером «Белуги» на прошедшем SPO

👉На Ozon появилась видимость алкоголя. На площадке заработала партнерская онлайн-витрина

👉«Газпром» поделится конденсатом после аварии. Компания перенаправит часть объемов на завод НОВАТЭКа

👉«Интеко» садится в «Самолет». Банк «Траст» готов продать свой актив застройщику массового жилья

👉Кривая доходности ОФЗ дает основания для оптимистических прогнозов

https://smart-lab.ru/blog/news/717565.php

#smlt #gazp #ozon #belu

​#OZON
OZON: к динамике выручки вопросов нет, а вот к другим показателям...
Автор: Козлов Юрий

📈 Выручка интернет-магазина с января по июнь увеличилась на фантастические 111% (г/г) до 163,1 млрд рублей, благодаря росту заказов и увеличению клиентской базы. На первый взгляд, трёхзначный темп роста впечатляет, однако Яндекс Маркет увеличил выручку в отчётном периоде и вовсе почти на 150% (г/г) — до 52,8 млрд рублей.

📉 А теперь закончим хвалить OZON и отметим, что по итогам полугодия вновь зафиксирован отрицательный показатель adj EBITDA, который составил 13,9 млрд рублей. Более того, за минувший год отрицательная EBITDA только увеличилась в 2,2 раза (!).

👨‍💼 Многие инвесторы ругают OZON за операционный убыток, который длится десятилетиями, но менеджмент не обращает на это никакого внимания и фокусируется исключительно на росте выручки и увеличении рыночной доли.

В своих презентациях менеджмент OZON отмечает низкий уровень проникновения электронной коммерции в России, по сравнению с другими странами. К примеру, в России этот показатель составляет 9%, в США 20%, а в Китае 27%. Намекая, что нашей стране есть куда расти по этому показателю.

Однако менеджмент почему-то не учитывает тот фактор, что средняя зарплата в Китае и США выше, чем в России, что оказывает немалое влияние на потребительский спрос.

🇷🇺🇧🇷 На мой взгляд, здесь куда более корректно сравнивать Россию и Бразилию, которая по структуре экономики (экспорт нефти и высокая коррупция) лучше подходит для анализа. Так вот, в Бразилии на e-commerce приходится 14% рынка розничной торговли. Таким образом, потенциал отечественного рынка электронной торговли может составить порядка 55,5%

💰 Так или иначе, OZON завершил полугодие с чистым убытком в размере 21,9 млрд рублей, что вряд ли должно сильно радовать акционеров компании.

👉 Бумаги OZON сейчас торгуются с мультипликатором P/S=2,75х. Хотя, если вспомнить, в момент IPO этот мультипликатор составлял 3,6х.

❓ Стоит ли сейчас покупать бумаги компании?

✔️ С одной стороны, высокий темп роста в сегменте e-commerce сохранится в ближайшие кварталы, поскольку рынку ещё есть куда расти: как мы с вами уже выяснили, в России доля электронной торговли 9%, против 14% в Бразилии.

✔️ С другой стороны, высокая конкуренция на рынке и агрессивные действия Яндекса и Сбера могут вызвать замедление темпов роста выручки у OZON.

💼 Если ценник по бумагам OZON опустится ниже 2600 руб., то я ещё подумаю о том, чтобы добавить эти бумаги в свой портфель. А пока у меня нет большого желания участвовать в этой инвестиционной истории, даже несмотря, что я являюсь постоянным клиентом этого интернет-магазина и частенько делаю заказы там (особенно в моменты привлекательных акций).

Биржевые фонды на акции, торгуемые на Мосбирже
Автор: Сэр Лонг

Озадачился формированием портфеля из фондов на акции. Хотелось прямо таких разных-преразных, пусть даже с маленькими долями, по 2 процентика.

Сначала отсёк все фонды с комиссией за управление более 1%. И правда, платить такие конские комиссии — это себя не уважать. 1% тоже многовато, но куда деваться? Если сделать фильтр ещё жёстче, то тогда вообще нечего будет анализировать. Решил оставить 1%, чтобы хоть что-то написать (но это ещё не всё про комиссии, ниже добавлю).
Потом я отсёк все фонды с Коэффициентом Сортино ниже 2, ведь мне не нужны абы какие фонды, а нужны растущие. И вот что получилось(смотрите скриншот)

Никаких тебе Китаев, никаких тебе Германий, никаких тебе Развивающихся Рынков. Только США и РФ. Поэтому идею о десятках компонентов в портфеле с долями по 2% пришлось отбросить. Может быть, конечно, я не прав в том, что фильтрую по Сортино, но пока у меня нет других идей.
https://smart-lab.ru/blog/717546.php

​#облигации
Новотранс: Риск благородное дело?
Алексей Степаныч Галицкий радует пользой в виде анализа АО ХК "Новотранс"

Как и подобает акционерному обществу, да ещё холдинговой компании, так это отсутствие собственных материальных и нематериальных ценностей. То есть всё заёмное и не наше, а каких-то дочерних организаций. Становится понятным, почему в таких конторах, как АО ХК «Новотранс», повышенный инвестиционный риск. Всё просто. Контора может больше рисковать, так как ничем своим не рискует

Анализ финансового состояния АО ХК «Новотранс» проводится с целью оценки:
👉🏻финансовой устойчивости;
👉🏻риска ведения бизнеса;
👉🏻инвестиционного риска

Подробный анализ читайте тут: https://smart-lab.ru/blog/717712.php

Здесь выкладываем вывод:
Сторонники отчётности по МСФО найдут массу причин инвестировать в АО ХК «Новотранс». Действительно проанализировав денежные потоки предприятия, можно понять почему оно на плаву. Но не надо забывать, что помимо 16 млрд денежного потока существуют ещё и долги предприятия, которые надо своевременно погашать, и о которых все пытаются умолчать особенно перед очередным займом. Именно долги предприятия дают понять, что плывёт в океане финансов не Титаник бизнеса, а маленький плот, у которого денежный поток примерно равен текущим обязательствам. И не стоит забывать, что на каждый Титаник есть свой айсберг.

​🔥Итоги дня: IMOEX -0.4% Продолжаем погружение

📈Распадская +27.5% Компания объявила новую див. политику, обещают платить не менее 100% Свободного денежного потока, если Чистый долг/EBITDA составляет менее 1,0х. Кроме того, рекомендовали жирные дивиденды за 1 п. — 23 руб./ао (7.2%)🤑

📈Мечел ап +8.3% Телеграм каналы подогревают интерес к компании, после публикации сильного отчёта Распадской. Инвесторы рассчитывают на схожие результаты, компания должна опубликовать отчётность 27-го августа🤔

📈Самолёт +7.5% Коммерсант сообщает, что Группа «Самолет» стала одним из претендентов на бизнес «Интеко». В «Самолете» рассчитывает, что новое приобретение позволит увеличить капитализацию группы до 400 млрд руб. перед SPO, которое запланировано на будущий год💪

📈Сургутнефтегаз ап+1.4% Укрепление доллара и общая напряжённость, привела к росту котировок💪

📉Mail.ru -2.9% Компания на новом рекордном минимуме. Падение происходит на фоне роста NASDAQ и Yandex🤷‍♂️

📉OZON -2.8% Лидер падения без новостей. Отчётность за 2 кв. разочаровала инвесторов, отчёт вышел неделю назад, но до сих пор выходят негативные обзоры😔

📉НКХП -4.8% Дивиденды НКХП составят ₽9,5 на акцию (див. дох. 2.6%). Инвесторы явно ожидали большего, но дивиденд совпал с нашим прогнозом🤷‍♂️

Обзор прессы: Сбербанк,Распадская,Роснефть,сталь,палладий,Газпром - 23/08/21

👉Bloomberg назвал день окончания строительства «Северного потока-2»

👉Сталь начала дешеветь на внутреннем рынке

👉В палладии нашлись продавцы. Его стоимость снизилась вслед за другими драгметаллами

👉Банкиры освоили маркетплейсы. На рынке кредитования микробизнеса появились новые клиенты

👉Глава «Роснефти» хочет вывести квоты по СО2 на уровень ЕС

👉«Распадская» готова отдать на дивиденды свободный денежный поток

👉«Сбер» приставился к ТВ. Выход компании на этот рынок простимулировал его рост

👉Из аптек уходит COVID-19. Фармрозница теряет выручку

https://smart-lab.ru/blog/news/718022.php

#gazp #sber #rasp #rosn

​Собирательный образ смартлабовцев на основе опросов😂
Автор: Дмитрий

ТОРГОВЛЯ
— 31% торгует прибухнув
— только 24% смогли воспользоваться ковид кризисом для покупок, при этом 41% смог понять когда был пик падения
— у большинства депозит 0,1-3,2млн
— 51% торгует более 5 лет
— 28% стабильно в минусах
— 42% мечтают начать стабильно зарабатывать
— у 70% нет крипты
— 19% хранят сбережения в деньгах и 19 в акциях
— 32% считают себя инвесторами
— 62% не могли бы жить с рынка

ФИНАНСОВОЕ ПОЛОЖЕНИЕ
— у 19% нет денег на оплату жкх
— 43% могут позволить себе смартфоны а-брендов
— 37% брали кредит для торговли
— богатство по мнению 37% начинается от 80млн
— 62% имеют свою квартиру
— у 33% доход ниже 50тр
— 40% тратят на еду до 12тр
— 32% живут не на зп
— 36% ипотечники

МИРОВОЗЗРЕНИЕ и ОБРАЗОВАНИЕ
— 72% не знакомы с экономическими теориями
— 40% считают, что сложнее всего заработать в бизнесе
— 35% верят в суеверия
— 56% стабильно ждут обвала
— 30% не хотят жить в рф
— 51% не вакцинирован
— 30% левачат на работе
— 28% не пишут на смартлабе и особо не комментируют
— 38% хотят продавать свои знания
— 35% на пенсии хотят путешествовать
— 65% считают что их обкрадывают
— 57% любят РФ
— 52% одобряют принудительный труд
— 36% предпочитают пропить суммы до 30тр
— 54% мечтают об отзыве лицензии у сбера

Пруфы тут: https://smart-lab.ru/blog/717946.php

А давайте посчитаем доходность инвестирования не в монгольских туграх а в долларах США. Как интересно годовая доходность инвестиций в российские акции через ETF ERUS снижается до жалких 2%. Аналогичная тема и по рынкам Китая и Бразилии. И только хозяева печатного станка показывают по SPY 14,7% годовых с единственной жалкой просадкой в 2018 году. Похоже рынок всегда растёт только если ты сам им манипулируешь.

Источник: https://smart-lab.ru/blog/718037.php

​#FIVE
X5 Retail Group, идея все еще жива
Автор: Георгий Аведиков

Вышел хороший отчет компании Х5 за второй квартал, давайте разберем основные моменты:

👉🏻Выручка выросла на 10,7% г/г до 546,5 млрд. руб.
👉🏻EBITDA (скорр.) выросла на 8,1% г/г до 80,9 млрд. руб.
👉🏻Чистая прибыль почти не изменилась и составила 16 млрд. руб.

Ключевым фактором роста выручки стала положительная динамика LFL продаж, а также неплохой вклад внес рост онлайн сегмента. Здесь все в рамках стратегии, напомню, что в ближайшие годы основными драйверами роста выручки будут LFL продажи и новые направления бизнеса, в первую очередь цифровые. А старая стратегия захвата рынка через экспансию постепенно уходит в историю.

Помимо развития основного направления деятельности, менеджмент старается соответствовать всем современным трендам, в том числе ESG, где правила становятся все жестче.

Комментарий ген. директора компании, Игоря Шехтермана:
«Заглядывая в будущее, мы уверены, что достигнем наших целей по рентабельности: несмотря на рост расходов на логистику и затрат на персонал в первой половине года, мы смогли обеспечить рентабельностьEBITDAдо применения МСФО (IFRS) 16на уровне более 8,0%. Мы также находимся на пути к достижению наших целей по росту и увеличению доли рынка наших офлайн-и онлайн-бизнесов. В то же время мы добиваемся значительного прогресса в реализации нашей стратегии устойчивого развития, опубликовав детальные рекомендации по экологичной упаковке для поставщиков и увеличив долю возобновляемой энергии, используемой в нашей деятельности. К концу этого года мы внедрим комплексную систему мониторинга выбросов, которая позволит нам тщательно отслеживать прогресс в достижении наших целей, связанных с изменением климата».

С прошлого года компания начала осуществлять выплаты акционерам дважды в год. Уже по итогам 3 квартала будут объявлены промежуточные дивиденды. С высокой долей вероятности они будут не ниже, чем годом ранее, мы можем ожидать выплату в размере 184+ рублей суммарно за 2021 год, что даже к текущим ценам дает ДД более 7,5%.

Долговая нагрузка остается в пределах нормы, пока этот мультипликатор ниже 2, переживать за дивиденды не стоит.

ND/EBITDA = 1,68

Компания не сильно выросла с уровней, когда мы ее подкупали, за этот период были выплачены неплохие итоговые дивиденды в размере 110,5 руб. С учетом вышедшего отчета бизнес не выглядит дорогим по мультипликаторам. На любых коррекциях скорее всего продолжу добирать акции компании.

Когда Мовчан будет богаче, чем вы?
Автор: Дмитрий

Многие слышали про комиссионные хедж-фондов — 2% от активов +20% от всех положительных доходов. Сейчас фонды стали менее жадные, рассмотрим фонд geist Мовчана, они берут movchans.com/ru/geist/ 1,25 и 15%

Те если вы дадите Мовчану 100тыс $ (минимальный взнос) и рынок вырастет на 10% то сборы будут (100000 * 0,0125) + (100000 * 0,1) * 0,15 = 2750$.А вы станете богаче на 7 250$, не так уж и плохо

Когда Мовчан станет богаче чем вы? я особо не заморачивался с расчетами, использовал случайные данные -20% +20% рост падение рынка , провел примерно 30 симуляций и получается, что с 90% вероятностью за 20-25 лет Мовчан станет богаче чем вы

С появлением etf с комиссиями до 1% и без вознаграждения за прибыль ,etf провайдер станет богаче чем вы более чем за 1500-2000 лет
Походу многие это поняли интуитивно и сейчас началась эра etf, а во всякие хедж фонды идут люди не владеющие арифметикой

Источник: https://smart-lab.ru/blog/718127.php

🔥Итоги дня: IMOEX +1% Green day

📈Мечел +14.8% Официально, растёт в преддверии хорошего отчёта, но очень похоже на разгон🤔

📈Русал +3.6% Фьючерс на алюминий растёт на 1.8%, Hang Seng Index утром вырос на 1%💪

📈МКБ +2% Чистая прибыль в 1 п/г по МСФО выросла на 49%, до ₽13,6 млрд.🤘

📈НМТП +6.6%, 📈Россети Центр и Приволжье +5.5%, 📈Черкизово +4.1%, 📈Самолет +2.3%, 📈Банк Санкт-Петербург +2% - Индексный провайдер FTSE добавил акции в свои индексы в рамках сентябрьского пересмотра, говорится в обзоре главного стратега «ВТБ Капитала» по рынку акций Ильи Питерского🥳

📈Лукойл +2% 📈Роснефть +2% нефть растёт на 5.5%😳

📉FIX PRICE -0.6% Фиксация прибыли, с 3-го августа акция растёт практически не переставая🤔

📉Mail.ru -1.4% Компания продолжает показывать минимумы на фоне общего оптимизма🤷‍♂️

https://smart-lab.ru/blog/718224.php

Обзор прессы: Аэрофлот, Уголь,Московская биржа,Биткойн,Мечел, - 24/08/21

👉«Мечел» растет как на углях. Акции компании за день подорожали на 15%

👉Капитализация цифровых валют выросла на $1 трлн за месяц

👉Окно на Уолл-стрит: через Мосбиржу в зарубежные акции вложено 26,5 млрд

👉Эльгинский уголь хочет первым уехать по БАМу

👉Рост рынка широкополосного доступа почти остановился

👉Профсоюз пилотов предупредил «Аэрофлот» о риске дефицита кадров

https://smart-lab.ru/blog/news/718304.php

#mtlr #rtkm #moex #aflt