Мысли по рынку
Постоянный автор Смартлаба zzznth поделился своим видением рынка на текущей момент
Коротко о некоторых компаний за которыми слежу.
I. Нефтянка:
0) префы Сургута (их я вообще в отдельный сектор отношу). Дешево. https://smart-lab.ru/forum/SNGS/page694/#comment12866118 при текущем курсе дивы 10+%
1) Роснефть начинает хорошо себя чувствовать после восстановления цен на нефть. https://smart-lab.ru/forum/ROSN/page171/#comment12858185
годовая ебитда наверняка превысит 2 ярда, а прибыль подойдет к 1 ярду
Даже консервативно направив 58% от 382 ярдов ЧП на дивы, получим 20.1 р за первое полугодие (див доха 3.6%). Приэтом второе полугодие будет явно не хуже
если верить СЛ, ЕВ сейчас 9,3 ярда, прогнозная ев/ебитда по результатам 21го года будет не меньше 4.65 — весьма неплохой мульт
2) Саратовский НПЗ. Оценены справедливо. Текущая прогнозная дивдоха неплохая, но однозначная https://smart-lab.ru/forum/KRKN/page56/#comment12767736
3) Татнефть и Башнефть. Показатели восстанавливаются. Но есть неопределенность с дивами. При хорошем исходе, возможен неплохой апсайд.
II. Золотодобытчики:
По золоту конъюнктура хорошая. https://smart-lab.ru/blog/716312.php
В принципе и Полюс и Полиметалл по текущим ценам за металл оценены почти справедливо, даже возможен небольшой апсайд. Если цены пойдут вверх, то могут неплохо переоцениться.
Риски: увеличение налоговой нагрузки от г-на Белоусова
III. Металлурги:
ММК, Северсталь, НЛМК дешевы. LTM див доха двузначная. Но риск увеличения налоговой нагрузки, а также прочего госрегулирования очень велик. Наиболее привлекательным кажется ММК, поскольку идет коррекция цен железной руды, но опять же, чем закончится дело в ФАС пока не понятно...
ТМК платит отличные дивы, маржинальность растёт... https://smart-lab.ru/forum/TRMK/page66/#comment12805729 , но дивы вначале (20-й год) заплатили с прибыли от успешной продажи американской дочки, а потом (1П21) за счет нераспределенки. Мажору нужен кеш https://smart-lab.ru/blog/683196.php (пост староват, но суть то не поменялась). Дивидендная доходность не обусловлена текущими результатами компании.
IV. Химия:
1) Фосагро. Если верить, что текущие цены надолго, то есть апсайд. Но я вижу риски коррекции https://smart-lab.ru/forum/PHOR/page103/#comment12832488 https://smart-lab.ru/forum/PHOR/page103/#comment12832452
2) Акрон. По моим прогнозам https://smart-lab.ru/forum/AKRN/page39/#comment12801173 результаты второго квартала будут рекордные. Опять же, надо держать в уме риск коррекции цен на удобрения. Но пока выглядят предпочтительнее Фосагро. Риск (впрочем, возможно и позитивный) — судьба казначейского пакета акций (которые выкупили у дочки). Должны или погасить или продать. Из негатива — текущий фрифлот уменьшился.
Читать целиком: https://smart-lab.ru/blog/716607.php
Постоянный автор Смартлаба zzznth поделился своим видением рынка на текущей момент
Коротко о некоторых компаний за которыми слежу.
I. Нефтянка:
0) префы Сургута (их я вообще в отдельный сектор отношу). Дешево. https://smart-lab.ru/forum/SNGS/page694/#comment12866118 при текущем курсе дивы 10+%
1) Роснефть начинает хорошо себя чувствовать после восстановления цен на нефть. https://smart-lab.ru/forum/ROSN/page171/#comment12858185
годовая ебитда наверняка превысит 2 ярда, а прибыль подойдет к 1 ярду
Даже консервативно направив 58% от 382 ярдов ЧП на дивы, получим 20.1 р за первое полугодие (див доха 3.6%). Приэтом второе полугодие будет явно не хуже
если верить СЛ, ЕВ сейчас 9,3 ярда, прогнозная ев/ебитда по результатам 21го года будет не меньше 4.65 — весьма неплохой мульт
2) Саратовский НПЗ. Оценены справедливо. Текущая прогнозная дивдоха неплохая, но однозначная https://smart-lab.ru/forum/KRKN/page56/#comment12767736
3) Татнефть и Башнефть. Показатели восстанавливаются. Но есть неопределенность с дивами. При хорошем исходе, возможен неплохой апсайд.
II. Золотодобытчики:
По золоту конъюнктура хорошая. https://smart-lab.ru/blog/716312.php
В принципе и Полюс и Полиметалл по текущим ценам за металл оценены почти справедливо, даже возможен небольшой апсайд. Если цены пойдут вверх, то могут неплохо переоцениться.
Риски: увеличение налоговой нагрузки от г-на Белоусова
III. Металлурги:
ММК, Северсталь, НЛМК дешевы. LTM див доха двузначная. Но риск увеличения налоговой нагрузки, а также прочего госрегулирования очень велик. Наиболее привлекательным кажется ММК, поскольку идет коррекция цен железной руды, но опять же, чем закончится дело в ФАС пока не понятно...
ТМК платит отличные дивы, маржинальность растёт... https://smart-lab.ru/forum/TRMK/page66/#comment12805729 , но дивы вначале (20-й год) заплатили с прибыли от успешной продажи американской дочки, а потом (1П21) за счет нераспределенки. Мажору нужен кеш https://smart-lab.ru/blog/683196.php (пост староват, но суть то не поменялась). Дивидендная доходность не обусловлена текущими результатами компании.
IV. Химия:
1) Фосагро. Если верить, что текущие цены надолго, то есть апсайд. Но я вижу риски коррекции https://smart-lab.ru/forum/PHOR/page103/#comment12832488 https://smart-lab.ru/forum/PHOR/page103/#comment12832452
2) Акрон. По моим прогнозам https://smart-lab.ru/forum/AKRN/page39/#comment12801173 результаты второго квартала будут рекордные. Опять же, надо держать в уме риск коррекции цен на удобрения. Но пока выглядят предпочтительнее Фосагро. Риск (впрочем, возможно и позитивный) — судьба казначейского пакета акций (которые выкупили у дочки). Должны или погасить или продать. Из негатива — текущий фрифлот уменьшился.
Читать целиком: https://smart-lab.ru/blog/716607.php
smart-lab.ru
Читайте zzznth на смартлабе
zzznth. Блог на смартлабе: сообщество трейдеров и инвесторов
Как отличить высокорискованную компанию от надежной?
Сергей Пирогов в своем блоге рассказывает нюансы фундаментального анализа:
У высокорискованных компаний оценка зависит от факторов, которые могут легко поменяться.
Приведу пример хрупких предпосылок. Если Mail ru – это компания роста, то для нее нормально стоить 20 EV/EBITDA, и она столько стоила. Но когда она перестала расти, предпосылка о том, что Mail – компания роста, встала под сомнение, и акции компании значительно упали, до мультипликаторов в 8-10х EV/EBITDA.
Зимой 2020 вышли результаты Mail ru за 3кв 2020, по итогу которых LTM EBITDA начала снижаться. На этом акции начали падать, и до сих пор этот тренд сохранялся, обесценив акции на 30%. Кстати, в ближайшем квартале (3-ем) тренд по EBITDA сменится снова ростом по нашим прогнозам.
Я выделил несколько распространенных типов компаний с рискованной оценкой:
👉Убыточные компании
👉Быстрорастущие компании, которые торгуются по высоким мультипликаторам
👉Сырьевые компании с высокими издержками
👉Перегруженные долгом компании
Читайте далее: https://smart-lab.ru/blog/716705.php
Публиковать сюда подобные материалы или не надо?
Сергей Пирогов в своем блоге рассказывает нюансы фундаментального анализа:
У высокорискованных компаний оценка зависит от факторов, которые могут легко поменяться.
Приведу пример хрупких предпосылок. Если Mail ru – это компания роста, то для нее нормально стоить 20 EV/EBITDA, и она столько стоила. Но когда она перестала расти, предпосылка о том, что Mail – компания роста, встала под сомнение, и акции компании значительно упали, до мультипликаторов в 8-10х EV/EBITDA.
Зимой 2020 вышли результаты Mail ru за 3кв 2020, по итогу которых LTM EBITDA начала снижаться. На этом акции начали падать, и до сих пор этот тренд сохранялся, обесценив акции на 30%. Кстати, в ближайшем квартале (3-ем) тренд по EBITDA сменится снова ростом по нашим прогнозам.
Я выделил несколько распространенных типов компаний с рискованной оценкой:
👉Убыточные компании
👉Быстрорастущие компании, которые торгуются по высоким мультипликаторам
👉Сырьевые компании с высокими издержками
👉Перегруженные долгом компании
Читайте далее: https://smart-lab.ru/blog/716705.php
Публиковать сюда подобные материалы или не надо?
Ранний выход на пенсию или почему я не согласен с FIRE
Автор: Денис Гордиенко
В настоящий момент набирает популярность движение FIRE, которое продвигает идею раннего выхода на пенсию. Я считаю, что оно несёт больше вреда, чем пользы и вот почему.
На данный момент я вижу три типа инвесторов:
1)Профессионалы на рынке. Акулы биржи, которые знают всё от и до, со стальными частями тела и максимально прагматичным подходом. Они кормятся с рынка и это их хлеб.
2)Противоположность первым. Люди всю жизнь занимавшиеся иной деятельностью и только последние пару лет, на фоне общего бума, пришли на биржу. Чаще всего их задача — получать дополнительный доход к основной сфере деятельности или сделать задел на пенсию.
Таких людей большинство, они не планируют кардинально менять свою жизнь. Биржа для них скорее хобби, которое приносит прибыль, они делают минимально рискованные вложения в облигации, индексы и подобные понятные инструменты.
3)На мой взгляд самый опасный. Это переходный период из второго типа в первый. Когда человек внезапно встаёт с утра и говорит «Доколе?!» и идёт делать странные действия.
Это «Доколе» может быть любым:
👉🏻Доколе у соседа тачка круче моей
👉🏻Доколе буду горбатиться на начальника-козлину (сам работает до обеда, а с меня три шкуры дерёт!)
👉🏻Доколе Баффет будет зарабатывать миллионы, а я гроши?
👉🏻Доколе я буду полагаться на госпенсию (не факт что она вообще будет!)
👉🏻Доколе будут повышать пенсионный возраст, я и в 40 лет уже заишачился.
Список можно продолжать бесконечно. По сути в этот паттерн ложится любая несправедливость по мнению человека, которая может быть решена финансово.
Иногда инвесторы третьего типа объединяются в сообщества и формируют коллективную идеологию. Получается что-то типа FIRE. Я ни за, ни против, как говорится, каждый сходит с ума по своему, но есть ряд моментов, где очевидна подмена понятий.
Подробнее о проблеме понятий можно прочесть тут: https://smart-lab.ru/blog/716694.php
Автор: Денис Гордиенко
В настоящий момент набирает популярность движение FIRE, которое продвигает идею раннего выхода на пенсию. Я считаю, что оно несёт больше вреда, чем пользы и вот почему.
На данный момент я вижу три типа инвесторов:
1)Профессионалы на рынке. Акулы биржи, которые знают всё от и до, со стальными частями тела и максимально прагматичным подходом. Они кормятся с рынка и это их хлеб.
2)Противоположность первым. Люди всю жизнь занимавшиеся иной деятельностью и только последние пару лет, на фоне общего бума, пришли на биржу. Чаще всего их задача — получать дополнительный доход к основной сфере деятельности или сделать задел на пенсию.
Таких людей большинство, они не планируют кардинально менять свою жизнь. Биржа для них скорее хобби, которое приносит прибыль, они делают минимально рискованные вложения в облигации, индексы и подобные понятные инструменты.
3)На мой взгляд самый опасный. Это переходный период из второго типа в первый. Когда человек внезапно встаёт с утра и говорит «Доколе?!» и идёт делать странные действия.
Это «Доколе» может быть любым:
👉🏻Доколе у соседа тачка круче моей
👉🏻Доколе буду горбатиться на начальника-козлину (сам работает до обеда, а с меня три шкуры дерёт!)
👉🏻Доколе Баффет будет зарабатывать миллионы, а я гроши?
👉🏻Доколе я буду полагаться на госпенсию (не факт что она вообще будет!)
👉🏻Доколе будут повышать пенсионный возраст, я и в 40 лет уже заишачился.
Список можно продолжать бесконечно. По сути в этот паттерн ложится любая несправедливость по мнению человека, которая может быть решена финансово.
Иногда инвесторы третьего типа объединяются в сообщества и формируют коллективную идеологию. Получается что-то типа FIRE. Я ни за, ни против, как говорится, каждый сходит с ума по своему, но есть ряд моментов, где очевидна подмена понятий.
Подробнее о проблеме понятий можно прочесть тут: https://smart-lab.ru/blog/716694.php
Только дело души приведет мужчину к финансовому успеху
Автор: Андрей К
У моей супруги когда то давно были разные интересные домашние задания по написанию рассказов. Я их только что нашел и удивлен, насколько глубока моя супруга в моем понимании. Одним из них я хочу поделиться с вами...
Валера посмотрел на меня.
— Ну надо же! Хоть что-то получилось у меня с первого раза. Поздравляю.
Понять его эмоции не представлялось возможным. Только лицо стало как будто еще жестче и сосредоточеннее при взгляде на экран компьютера.
Я сказала мужу про долгожданную беременность. В съемной квартире, с постоянным заработком только у меня, который прервется через 9 месяцев. С его очередным минусом на торговом счёте.
С минусом на кредитные деньги. На проданную машину. На деньги взятые у отца.
Мой муж трейдер, торгует на рынке. Он занимается этим так или иначе 16 лет. Изучает, пробует, использует учебные счета. Два года назад он закрыл свой небольшой, но стабильный бизнес, чтобы полностью уйти в трейдеры. Жить, содержать семью, строить дом, растить детей. Он ушел в свою мечту. Стал заниматься любимым делом. Это его призвание.
Мы живем с ним вместе год. Да, он зарабатывает. Но еще больше он влазит в долги.
Многие люди, услышав слово фондовый рынок, могут подумать, что это казино. В которое уходит все нажитое добро, оставляя семью без средств к существованию. Так думают и его родные, мать, отец. У 98% трейдеров так и есть. Люди приходят с минимальными знаниями и их заработки это чистая удача. Как и потери — результат отвернувшейся фортуны.
Но есть неумолимые 2% трейдеров, которые живут и здравствуют, их заработки стабильны, они богаты и успешны. В их успехе — лишь 1% удачи. Они над удачей. Их удача — это всего лишь алгоритм.
Остальное… труд. Знания. Схемы. Кропотливо наработанные стратегии. Часами, ночами перелопаченные учебники, опыты других трейдеров, пробы, ошибки, выводы…Маржин колы.
В эти два процента решил попасть мой муж. В Калининграде. С беременной женой.
Стартовый капитал? Твердая убежденность в правильности пути, невероятные амбиции, гигантская трудоспособность, сверхобучаемость, образование программиста. Голова с мыслями и идеями. 100 тысяч рублей… Мотивация в виде моего растущего живота. И вера. Моя вера в него. Только моя.
Моя интуиция, свежий взгляд, отношение к жизни. Я не остановлю его, не пошлю на стабильную работу за 80 тыщ в офис. Для Калининграда это более чем хорошая зарплата.
Я просто верю, что только дело души приведет мужчину к финансовому успеху.
Немного? Кому-то вообще покажется ничего. Но мы решили, что этого достаточно.
Автор: Андрей К
У моей супруги когда то давно были разные интересные домашние задания по написанию рассказов. Я их только что нашел и удивлен, насколько глубока моя супруга в моем понимании. Одним из них я хочу поделиться с вами...
Валера посмотрел на меня.
— Ну надо же! Хоть что-то получилось у меня с первого раза. Поздравляю.
Понять его эмоции не представлялось возможным. Только лицо стало как будто еще жестче и сосредоточеннее при взгляде на экран компьютера.
Я сказала мужу про долгожданную беременность. В съемной квартире, с постоянным заработком только у меня, который прервется через 9 месяцев. С его очередным минусом на торговом счёте.
С минусом на кредитные деньги. На проданную машину. На деньги взятые у отца.
Мой муж трейдер, торгует на рынке. Он занимается этим так или иначе 16 лет. Изучает, пробует, использует учебные счета. Два года назад он закрыл свой небольшой, но стабильный бизнес, чтобы полностью уйти в трейдеры. Жить, содержать семью, строить дом, растить детей. Он ушел в свою мечту. Стал заниматься любимым делом. Это его призвание.
Мы живем с ним вместе год. Да, он зарабатывает. Но еще больше он влазит в долги.
Многие люди, услышав слово фондовый рынок, могут подумать, что это казино. В которое уходит все нажитое добро, оставляя семью без средств к существованию. Так думают и его родные, мать, отец. У 98% трейдеров так и есть. Люди приходят с минимальными знаниями и их заработки это чистая удача. Как и потери — результат отвернувшейся фортуны.
Но есть неумолимые 2% трейдеров, которые живут и здравствуют, их заработки стабильны, они богаты и успешны. В их успехе — лишь 1% удачи. Они над удачей. Их удача — это всего лишь алгоритм.
Остальное… труд. Знания. Схемы. Кропотливо наработанные стратегии. Часами, ночами перелопаченные учебники, опыты других трейдеров, пробы, ошибки, выводы…Маржин колы.
В эти два процента решил попасть мой муж. В Калининграде. С беременной женой.
Стартовый капитал? Твердая убежденность в правильности пути, невероятные амбиции, гигантская трудоспособность, сверхобучаемость, образование программиста. Голова с мыслями и идеями. 100 тысяч рублей… Мотивация в виде моего растущего живота. И вера. Моя вера в него. Только моя.
Моя интуиция, свежий взгляд, отношение к жизни. Я не остановлю его, не пошлю на стабильную работу за 80 тыщ в офис. Для Калининграда это более чем хорошая зарплата.
Я просто верю, что только дело души приведет мужчину к финансовому успеху.
Немного? Кому-то вообще покажется ничего. Но мы решили, что этого достаточно.
🔥Итоги дня: IMOEX +1.2% All time high
📈IMOEX +1.2% Пробил исторический максимум на фоне падения других рынков: S&P 500 -0.8%, HANG SENG -1.6%
В Китае дополнительные ограничительные меры на фоне распространения дельта-штамма коронавируса. А в США слабые статданные, которые являются еще одним признаком, указывающим на негативное влияние распространения нового штамма коронавируса на экономику😳
📈HeadHunter +5.4% Вчера компания представила сильную отчётность: Чистая прибыль за 2 квартал 24,29 рубля (0,33 доллара США) на акцию, увеличившись по сравнению с прибылью в 4,24 рубля на акцию в том же квартале прошлого года, в то время как выручка более чем удвоилась по сравнению с уровнем прошлого года до 3,91 миллиарда рублей. Интересно, что рост происходит на фоне падения NASDAQ на 1.1%🤔
📈Башнефть +7.4% Продолжает расти после публикации прорывного отчёта по МСФО. Восстановление добычи позволяет компании нарастить прибыль 💪
📈Самолёт +6.4% Правительство РФ продлевает программу льготной семейной ипотеки еще на полтора года до конца 2023 г. Программа предполагает ипотечные кредиты по льготной ставке в 6% для семей с одним (или более) ребенком, рожденным после 1 января 2018 г. Самолёт растёт не первый день, менеджмент обещает удвоить капитализацию компании и провести SPO🤔
📈Fix Price +4.2% Ещё одна компания продолжает расти после публикации сильного отчёта. Брокерские дома обещают минимум 750 руб./гдр 💪
📉Роснефть -1.5% Падает против рынка. Очень долго Роснефть была лидером роста и намного опередила другие нефтяные компании, похоже отстающие сокращают разрыв🤔
📉Северсталь -0.8% 📉НЛМК -0.1% 📉ММК -1.4% продолжают снижаться вслед за ценами на железную руду😔
📉PETROPAVLOVSK -1.7% Компания сообщила, что 1 сентября опубликует отчёт, похоже он будет слабым🤔
📈IMOEX +1.2% Пробил исторический максимум на фоне падения других рынков: S&P 500 -0.8%, HANG SENG -1.6%
В Китае дополнительные ограничительные меры на фоне распространения дельта-штамма коронавируса. А в США слабые статданные, которые являются еще одним признаком, указывающим на негативное влияние распространения нового штамма коронавируса на экономику😳
📈HeadHunter +5.4% Вчера компания представила сильную отчётность: Чистая прибыль за 2 квартал 24,29 рубля (0,33 доллара США) на акцию, увеличившись по сравнению с прибылью в 4,24 рубля на акцию в том же квартале прошлого года, в то время как выручка более чем удвоилась по сравнению с уровнем прошлого года до 3,91 миллиарда рублей. Интересно, что рост происходит на фоне падения NASDAQ на 1.1%🤔
📈Башнефть +7.4% Продолжает расти после публикации прорывного отчёта по МСФО. Восстановление добычи позволяет компании нарастить прибыль 💪
📈Самолёт +6.4% Правительство РФ продлевает программу льготной семейной ипотеки еще на полтора года до конца 2023 г. Программа предполагает ипотечные кредиты по льготной ставке в 6% для семей с одним (или более) ребенком, рожденным после 1 января 2018 г. Самолёт растёт не первый день, менеджмент обещает удвоить капитализацию компании и провести SPO🤔
📈Fix Price +4.2% Ещё одна компания продолжает расти после публикации сильного отчёта. Брокерские дома обещают минимум 750 руб./гдр 💪
📉Роснефть -1.5% Падает против рынка. Очень долго Роснефть была лидером роста и намного опередила другие нефтяные компании, похоже отстающие сокращают разрыв🤔
📉Северсталь -0.8% 📉НЛМК -0.1% 📉ММК -1.4% продолжают снижаться вслед за ценами на железную руду😔
📉PETROPAVLOVSK -1.7% Компания сообщила, что 1 сентября опубликует отчёт, похоже он будет слабым🤔
Обзор прессы: ВТБ,Почта банк,Русгидро,Газпром,уголь - 18/08/21
👉На фоне распространения нового штамма управляющие продают акции
👉Чистая уголёвщина. Цена российского топлива в Европе за лето выросла вдвое
👉Запасы «Газпрома» в Европе упали до минимума
👉Стоимость электроэнергии на Дальнем Востоке может вырасти
👉ВТБ возвращается к контролю над Почта-банком
👉Брокерских клиентов взяли на слабо. ВС признал компанию-банкрота сильной стороной договора
https://smart-lab.ru/blog/news/716948.php
#gazp #hydr #vtbr
👉На фоне распространения нового штамма управляющие продают акции
👉Чистая уголёвщина. Цена российского топлива в Европе за лето выросла вдвое
👉Запасы «Газпрома» в Европе упали до минимума
👉Стоимость электроэнергии на Дальнем Востоке может вырасти
👉ВТБ возвращается к контролю над Почта-банком
👉Брокерских клиентов взяли на слабо. ВС признал компанию-банкрота сильной стороной договора
https://smart-lab.ru/blog/news/716948.php
#gazp #hydr #vtbr
smart-lab.ru
Обзор прессы: ВТБ,Почта банк,Русгидро,Газпром,уголь - 18/08/21
На фоне распространения нового штамма управляющие продают акции Портфельные менеджеры крупнейших инвестфондов обеспокоены скоростью распространения дельта -коронавируса в мире.
#SBER
Сбербанк- мой выбор на 2021-2022 года
Автор: Владимир Литвинов
Последний разбор Сбербанка я делал еще в 2020 году. Да и что его разбирать, если Сбер — отличная инвестиционная идея, которую я давно удерживаю у себя в портфеле и не могу нарадоваться. Тем не менее пришло время еще раз окунуться в отчетность и посмотреть на детали.
Традиционно, доходы компании разделены на чистые процентные доходы (ЧПД) и чистые комиссионные доходы (ЧКД). На процентные доходы позитивно влияет рост ставки ЦБ, но обо всем по порядку.
ЧПД за первое полугодие 2021 года составил 861 млрд рублей, что выше 2020 года на 11,8%. Основной вклад внес рост розничного кредитного портфеля на 11,8%, средств физических лиц на 2,8%, юридических лиц на 3,8%, а также улучшение качества кредитного портфеля.
ЧКД растут еще быстрее. За первое полугодие увеличились на 18,3% до 291,4 млрд рублей благодаря росту доходов от эквайринга и операций с банковскими картами. Свою лепту внесла низкая база прошлого, пандемийного года.
Нефинансовых бизнес продолжает расти. Сбер усиливает свою экосистему, на что тратит значительные суммы. Как следствие растет выручка в три раза год к году, но рентабельность пока отрицательная.
В 2021 году компания продолжила формировать резерв под кредитные убытки. Он составил за первое полугодие 74,4 млрд рублей против 264,5 млрд в прошлом году. Пока говорить о роспуске резервов не приходится, но в будущим инвесторы надеются на это. Операционные расходы Группы увеличились на 12,2%, но это не помешало нарастить прибыль на 119,3% до 629,8 млрд рублей. До долгожданного триллиона осталось совсем немного.
Сбербанк отлично отчитался за первое полугодие 2021 года. Нарастил выручку и прибыль, улучшил маржинальность некоторых сегментов. Продолжающийся рост ставки способен помочь достичь 1+ трлн рублей чистой прибыли за 2021 год. Я уж не говорю, что будет после роспуска резервов. А переход на норму выплат дивидендов в 50% от чистой прибыли, даст див доходность в 8+ процентов.
Сбербанк остается одним из лидеров по доходности моего портфеля и перспективной идеей на 2021-2022 года. Продолжаю удерживать в портфеле и жду преодоления исторического максимума.
Сбербанк- мой выбор на 2021-2022 года
Автор: Владимир Литвинов
Последний разбор Сбербанка я делал еще в 2020 году. Да и что его разбирать, если Сбер — отличная инвестиционная идея, которую я давно удерживаю у себя в портфеле и не могу нарадоваться. Тем не менее пришло время еще раз окунуться в отчетность и посмотреть на детали.
Традиционно, доходы компании разделены на чистые процентные доходы (ЧПД) и чистые комиссионные доходы (ЧКД). На процентные доходы позитивно влияет рост ставки ЦБ, но обо всем по порядку.
ЧПД за первое полугодие 2021 года составил 861 млрд рублей, что выше 2020 года на 11,8%. Основной вклад внес рост розничного кредитного портфеля на 11,8%, средств физических лиц на 2,8%, юридических лиц на 3,8%, а также улучшение качества кредитного портфеля.
ЧКД растут еще быстрее. За первое полугодие увеличились на 18,3% до 291,4 млрд рублей благодаря росту доходов от эквайринга и операций с банковскими картами. Свою лепту внесла низкая база прошлого, пандемийного года.
Нефинансовых бизнес продолжает расти. Сбер усиливает свою экосистему, на что тратит значительные суммы. Как следствие растет выручка в три раза год к году, но рентабельность пока отрицательная.
В 2021 году компания продолжила формировать резерв под кредитные убытки. Он составил за первое полугодие 74,4 млрд рублей против 264,5 млрд в прошлом году. Пока говорить о роспуске резервов не приходится, но в будущим инвесторы надеются на это. Операционные расходы Группы увеличились на 12,2%, но это не помешало нарастить прибыль на 119,3% до 629,8 млрд рублей. До долгожданного триллиона осталось совсем немного.
Сбербанк отлично отчитался за первое полугодие 2021 года. Нарастил выручку и прибыль, улучшил маржинальность некоторых сегментов. Продолжающийся рост ставки способен помочь достичь 1+ трлн рублей чистой прибыли за 2021 год. Я уж не говорю, что будет после роспуска резервов. А переход на норму выплат дивидендов в 50% от чистой прибыли, даст див доходность в 8+ процентов.
Сбербанк остается одним из лидеров по доходности моего портфеля и перспективной идеей на 2021-2022 года. Продолжаю удерживать в портфеле и жду преодоления исторического максимума.
Крюков Виталий находит «бесплатные» акции на российском фондовом рынке
Термин «бесплатная» акция в данном контексте означает, что по балансу компании (РСБУ или МСФО) ее денежные средства и денежные эквиваленты, а также краткосрочные финансовые вложения (займы, предоставленные на срок менее 12 мес.) за вычетом процентного долга в расчете на акцию превышают цену этой акции на рынке.
Данным автором уже рассматривались акции компаний Метровагонмаш и Бурятзолото (смотрите в его блоге на смартлабе)
В данной статье он подробно остановился на акциях компании ГИПРОСВЯЗЬ - компашке, которая стояла у истоков создания сотовой связи в России и в настоящее время проектирует сети связи МегаФона, МТС, Вымпелкома.
Коротко по его выводам:
В ближайшие годы планируются масштабные инвестиции (по оценкам, эта сумма превышает 1 трлн.руб.) в создание необходимой инфраструктуры для 5G-сетей, а также строительство новых центров обработки данных в связи с растущим объемом информации и высокими требованиями законодательства. Ростелеком является лидером на рынке ЦОДов и облачных услуг. Ожидается удвоение мощностей российских дата-центров.
Рекордные расходы на информационную инфраструктуру обеспечат ГИПРОСВЯЗИ увеличение заказов на долгосрочную перспективу.
Подробнее с материалом можно ознакомиться тут: https://smart-lab.ru/blog/716864.php
Термин «бесплатная» акция в данном контексте означает, что по балансу компании (РСБУ или МСФО) ее денежные средства и денежные эквиваленты, а также краткосрочные финансовые вложения (займы, предоставленные на срок менее 12 мес.) за вычетом процентного долга в расчете на акцию превышают цену этой акции на рынке.
Данным автором уже рассматривались акции компаний Метровагонмаш и Бурятзолото (смотрите в его блоге на смартлабе)
В данной статье он подробно остановился на акциях компании ГИПРОСВЯЗЬ - компашке, которая стояла у истоков создания сотовой связи в России и в настоящее время проектирует сети связи МегаФона, МТС, Вымпелкома.
Коротко по его выводам:
В ближайшие годы планируются масштабные инвестиции (по оценкам, эта сумма превышает 1 трлн.руб.) в создание необходимой инфраструктуры для 5G-сетей, а также строительство новых центров обработки данных в связи с растущим объемом информации и высокими требованиями законодательства. Ростелеком является лидером на рынке ЦОДов и облачных услуг. Ожидается удвоение мощностей российских дата-центров.
Рекордные расходы на информационную инфраструктуру обеспечат ГИПРОСВЯЗИ увеличение заказов на долгосрочную перспективу.
Подробнее с материалом можно ознакомиться тут: https://smart-lab.ru/blog/716864.php
#FIVE
Х5 Retail Group - наш выбор в секторе ритейла
Автор: InveStory
На наш взгляд X5 Retail Group остаётся самым интересным выбором в секторе ритейла. Для этого есть несколько причин:
😊У компании прекрасный менеджмент с хорошей стратегией. Компания одной из первых начала активно развивать онлайн формат. В это же время компания потихоньку сворачивает убыточный сегмент гипермаркетов, за год площадь Карусели упала на 27.6%. В будущем Карусель и вовсе могут прикрыть или продать, что в свою очередь увеличит рентабельность.
😊Компания активно развивает свой сеть жестких дискаунтеров Чижик. Планируется открыть несколько сотен магазинов в 2022. В ближайшие кварталы это погоды не сделает, но в перспективе может перерасти в очень прибыльный новый сегмент, схожий с Fix Price
😊Доп. поддержку акциям будут оказывать дивиденды. С прошлого года компания начала выплаты дважды в год. Следующие дивиденды стоит ожидать по итогам 3го квартала в размере не ниже прошлого года (184р), что дает примерно 7.5% ДД. В целом ожидаем стабильные 7-9% в ближайшие годы.
😊Ближайший катализатор роста акций — Capital Markets Day. Напомним, что X5 развивает свой сервис доставки, на перспективы которого мы смотрим положительно. На Capital Markets Day с высокой вероятностью объявят о возможном совместном предприятии (СП) со стратегическим партнёром чтобы развивать сервис доставки совместно. Каким именно партнёром — пока ещё неизвестно. Изначально X5 хотела просто вывести сегмент доставки на IPO, но СП будет даже лучше для раскрытия стоимости сегмента. В случае успеха СП в 2022-2023 акции X5 могут сделать +25-40% исключительно на этом факторе.
Тем не менее есть и некоторые риски:
😥Главный риск - давление со стороны ФАС. На днях ФАС начала проверять ритейлеров на предмет наличия “ценового сговора”. Если сговор выявят, на ритейлеров наложат штраф до 15% от выручки за 2020 год. Для нас это выглядит как элемент “торга” между правительством и ритейлерами чтобы сдержать продуктовую инфляцию. Скорее всего, стороны договорятся о временной заморозке цен на отдельные группы товаров, как это уже было с сахаром и подсолнечным маслом. Даже если «сговор» всё-таки «найдут», то потребуется до одного года чтобы завершить все формальности и оштрафовать ритейлеров.
😥Онлайн это конечно хорошо, радостно и модно, вот только пока убыточно. Компания пока даже не раскрывает EBITDA этого сегмента чтоб не пугать инвесторов, впрочем обильные убытки уже бодро давят на общую EBITDA. Впрочем менеджмент уверяет, что это скоро исправят и онлайн выйдет в “плюс” уже в ближайшие пару лет. Получится или нет сказать пока очень сложно.
😥Регистрация компании в Голландии. Наше мудрое правительство денонсировало договор о двойном налогообложении, а как мы знаем у нас дай только возможность выдать кому-то дополнительные налоги, так что все это может привести к росту расходов.
Что на счёт цены?
По нашему мнению акции Х5 выглядят вполне привлекательно и по этим ценам. С начала года котировки, на наш взгляд, неоправданно снизились. Компания по мультипликаторам стоит уже дешевле Магнита (меньшего по размерам и темпам роста в среднем). Да и в историческом сравнении мультипликаторы X5 далеки от своих пиков:P\E = 17, EV\EBITDA = 6.1, Debt\EBITDA = 1.6, что оставляет много места для роста.
Банковские аналитики тоже оптимистичны. Консенсус из 19 прогнозов на сегодня равен 3,230 рублей (апсайд 30%+). Оптимистичные, но достижимые показатели если онлайн сегмент будет показывать хороший рост.
В итоге Х5 это хорошая, консервативная идея на нашем рынке ритейла. Кратного апсайда мы не получим, но верим, что сможем получить доходность выше рынка с низким риском.
Х5 Retail Group - наш выбор в секторе ритейла
Автор: InveStory
На наш взгляд X5 Retail Group остаётся самым интересным выбором в секторе ритейла. Для этого есть несколько причин:
😊У компании прекрасный менеджмент с хорошей стратегией. Компания одной из первых начала активно развивать онлайн формат. В это же время компания потихоньку сворачивает убыточный сегмент гипермаркетов, за год площадь Карусели упала на 27.6%. В будущем Карусель и вовсе могут прикрыть или продать, что в свою очередь увеличит рентабельность.
😊Компания активно развивает свой сеть жестких дискаунтеров Чижик. Планируется открыть несколько сотен магазинов в 2022. В ближайшие кварталы это погоды не сделает, но в перспективе может перерасти в очень прибыльный новый сегмент, схожий с Fix Price
😊Доп. поддержку акциям будут оказывать дивиденды. С прошлого года компания начала выплаты дважды в год. Следующие дивиденды стоит ожидать по итогам 3го квартала в размере не ниже прошлого года (184р), что дает примерно 7.5% ДД. В целом ожидаем стабильные 7-9% в ближайшие годы.
😊Ближайший катализатор роста акций — Capital Markets Day. Напомним, что X5 развивает свой сервис доставки, на перспективы которого мы смотрим положительно. На Capital Markets Day с высокой вероятностью объявят о возможном совместном предприятии (СП) со стратегическим партнёром чтобы развивать сервис доставки совместно. Каким именно партнёром — пока ещё неизвестно. Изначально X5 хотела просто вывести сегмент доставки на IPO, но СП будет даже лучше для раскрытия стоимости сегмента. В случае успеха СП в 2022-2023 акции X5 могут сделать +25-40% исключительно на этом факторе.
Тем не менее есть и некоторые риски:
😥Главный риск - давление со стороны ФАС. На днях ФАС начала проверять ритейлеров на предмет наличия “ценового сговора”. Если сговор выявят, на ритейлеров наложат штраф до 15% от выручки за 2020 год. Для нас это выглядит как элемент “торга” между правительством и ритейлерами чтобы сдержать продуктовую инфляцию. Скорее всего, стороны договорятся о временной заморозке цен на отдельные группы товаров, как это уже было с сахаром и подсолнечным маслом. Даже если «сговор» всё-таки «найдут», то потребуется до одного года чтобы завершить все формальности и оштрафовать ритейлеров.
😥Онлайн это конечно хорошо, радостно и модно, вот только пока убыточно. Компания пока даже не раскрывает EBITDA этого сегмента чтоб не пугать инвесторов, впрочем обильные убытки уже бодро давят на общую EBITDA. Впрочем менеджмент уверяет, что это скоро исправят и онлайн выйдет в “плюс” уже в ближайшие пару лет. Получится или нет сказать пока очень сложно.
😥Регистрация компании в Голландии. Наше мудрое правительство денонсировало договор о двойном налогообложении, а как мы знаем у нас дай только возможность выдать кому-то дополнительные налоги, так что все это может привести к росту расходов.
Что на счёт цены?
По нашему мнению акции Х5 выглядят вполне привлекательно и по этим ценам. С начала года котировки, на наш взгляд, неоправданно снизились. Компания по мультипликаторам стоит уже дешевле Магнита (меньшего по размерам и темпам роста в среднем). Да и в историческом сравнении мультипликаторы X5 далеки от своих пиков:P\E = 17, EV\EBITDA = 6.1, Debt\EBITDA = 1.6, что оставляет много места для роста.
Банковские аналитики тоже оптимистичны. Консенсус из 19 прогнозов на сегодня равен 3,230 рублей (апсайд 30%+). Оптимистичные, но достижимые показатели если онлайн сегмент будет показывать хороший рост.
В итоге Х5 это хорошая, консервативная идея на нашем рынке ритейла. Кратного апсайда мы не получим, но верим, что сможем получить доходность выше рынка с низким риском.
Восстановление туристического сектора. Есть ли в бочке мед?
Сергей Пирогов пишет на смартлабе👇
Стремительное распространение нового респираторного заболевания, Covid-19, в начале 2020 года стало дамокловой тростью над всем туристическим сектором на протяжении всего прошлого года.
В первую очередь это было связано с 2 факторами:
✌️только в начале текущего года многие развитые и развивающиеся страны перешли в режим усиленной вакцинации населения;
✌️появление разных мутаций вируса.
Однако с резким ускорением доли вакцинированного населения мировая экономика стала постепенно открываться, что в первую очередь оказало благоприятное влияние на восстановление туристического сектора. По данным IHS Market, индекс деловой активности PMI в мировом туристическом секторе сейчас находится на своих локальных максимумах, ~60 пунктов, с начала пандемии. Стоит отметить, что, если показатель находится выше 50 пунктов, то это указывает на рост деловой активности в отрасли.
В связи с этим, мы решили разобраться, какая ситуация в отрасли сейчас и на кого стоит обратить свое внимание.
Читайте подробно тут: https://smart-lab.ru/blog/716405.php
Сергей Пирогов пишет на смартлабе👇
Стремительное распространение нового респираторного заболевания, Covid-19, в начале 2020 года стало дамокловой тростью над всем туристическим сектором на протяжении всего прошлого года.
В первую очередь это было связано с 2 факторами:
✌️только в начале текущего года многие развитые и развивающиеся страны перешли в режим усиленной вакцинации населения;
✌️появление разных мутаций вируса.
Однако с резким ускорением доли вакцинированного населения мировая экономика стала постепенно открываться, что в первую очередь оказало благоприятное влияние на восстановление туристического сектора. По данным IHS Market, индекс деловой активности PMI в мировом туристическом секторе сейчас находится на своих локальных максимумах, ~60 пунктов, с начала пандемии. Стоит отметить, что, если показатель находится выше 50 пунктов, то это указывает на рост деловой активности в отрасли.
В связи с этим, мы решили разобраться, какая ситуация в отрасли сейчас и на кого стоит обратить свое внимание.
Читайте подробно тут: https://smart-lab.ru/blog/716405.php
🔥Итоги дня: IMOEX -0.5% Индекс гибнет за металл
📈Аэрофлот +2.3% Инвест. дома рекомендуют покупать акции аэрофлота. BCS GM ставит цель в 81 руб., а Финам в 116 руб🤔
📈Московская биржа +2% Покупки в ожидании сильного отчёта. КОНСЕНСУС: Чистая прибыль «Мосбиржи» по МСФО во II кв. может превысить 7 млрд руб. впервые с 2016г💪
📈М.Видео +1.8% Компания увеличила скорректированную чистую прибыль на 18% до ₽6,4 млрд по итогам 1п 2021г. М.Видео намерена предложить Совету директоров направить на дивиденды всю скорр. чистую прибыль. Дивиденд составит примерно 35,55 руб. (див.дох. 5.4%)🤑
📉Башнефть ап -6.1% Фиксация прибыли после 3-х дневного ралли.Многие инвесторы не доверяют менеджменту компании и не верят в выплату дивидендов по итогам 2021 года. Напомню, что прогноз дивидендов составляет: 94,39руб. на АО/АП (див. дох. 6.1% и 8.5%)🤔 Обыкновенные акции чувствуют себя намного лучше +0.1%, но там меньше ликвидность и нет ориентира на дивиденды💪
📉ГМК норникель -1.3% BCS Global Markets по итогам телефонной конференции с руководством «Норникеля» сообщает, что ГМК не участвует в переговорах основных акционеров (о новой дивидендной формуле — ИФ), но видит диапазон выплат в 70-100% FCF как комфортный. 100% fcf это 657 руб. на АО(2.7%), за 1 п. 2021 года. Металлы чувствуют себя плохо: медь — 2.3%, палладий -1.9%, никель -2%😳
📉Тинькофф Банк -2.2% инвесторы фиксируют прибыль на новых максимумах🤔
📉Полюс Золото -1% 📉Полиметалл -0.6% Золото и серебро давит на котировки😔
📉Северсталь -2.2% 📉НЛМК -2.2% 📉ММК -0.4% Фьючерс на железную руду в Китае, показал минимум за 6 мес. На ММК отражается слабее, так как у компании мало собственной руды.
📈Аэрофлот +2.3% Инвест. дома рекомендуют покупать акции аэрофлота. BCS GM ставит цель в 81 руб., а Финам в 116 руб🤔
📈Московская биржа +2% Покупки в ожидании сильного отчёта. КОНСЕНСУС: Чистая прибыль «Мосбиржи» по МСФО во II кв. может превысить 7 млрд руб. впервые с 2016г💪
📈М.Видео +1.8% Компания увеличила скорректированную чистую прибыль на 18% до ₽6,4 млрд по итогам 1п 2021г. М.Видео намерена предложить Совету директоров направить на дивиденды всю скорр. чистую прибыль. Дивиденд составит примерно 35,55 руб. (див.дох. 5.4%)🤑
📉Башнефть ап -6.1% Фиксация прибыли после 3-х дневного ралли.Многие инвесторы не доверяют менеджменту компании и не верят в выплату дивидендов по итогам 2021 года. Напомню, что прогноз дивидендов составляет: 94,39руб. на АО/АП (див. дох. 6.1% и 8.5%)🤔 Обыкновенные акции чувствуют себя намного лучше +0.1%, но там меньше ликвидность и нет ориентира на дивиденды💪
📉ГМК норникель -1.3% BCS Global Markets по итогам телефонной конференции с руководством «Норникеля» сообщает, что ГМК не участвует в переговорах основных акционеров (о новой дивидендной формуле — ИФ), но видит диапазон выплат в 70-100% FCF как комфортный. 100% fcf это 657 руб. на АО(2.7%), за 1 п. 2021 года. Металлы чувствуют себя плохо: медь — 2.3%, палладий -1.9%, никель -2%😳
📉Тинькофф Банк -2.2% инвесторы фиксируют прибыль на новых максимумах🤔
📉Полюс Золото -1% 📉Полиметалл -0.6% Золото и серебро давит на котировки😔
📉Северсталь -2.2% 📉НЛМК -2.2% 📉ММК -0.4% Фьючерс на железную руду в Китае, показал минимум за 6 мес. На ММК отражается слабее, так как у компании мало собственной руды.
Обзор прессы: Газпром,Яндекс,Wildberries,Самолет,Транснефть,ГМК НорНикель - 19/08/21
👉Валютные торги небольшими лотами остались у брокеров
👉Tesla предупредила о рисках возможного сотрудничества с «Норникелем»
👉«Транснефть» оптимизирует траты на IT
👉Минфин активно размещает 20-летние ОФЗ
👉Какие претензии возникли у Visa и Mastercard к ритейлеру Wildberries
👉Немецкий партнер «Газпрома» планирует построить шельфовое хранилище СО2 на 8 млн тонн
👉Структура «Яндекса» начала экспресс-доставку косметики
👉Девелопер жилья «Самолет» займется строительством спортивных комплексов
https://smart-lab.ru/blog/news/717236.php
#gazp #yndx #smlt #gmkn #trnfp
👉Валютные торги небольшими лотами остались у брокеров
👉Tesla предупредила о рисках возможного сотрудничества с «Норникелем»
👉«Транснефть» оптимизирует траты на IT
👉Минфин активно размещает 20-летние ОФЗ
👉Какие претензии возникли у Visa и Mastercard к ритейлеру Wildberries
👉Немецкий партнер «Газпрома» планирует построить шельфовое хранилище СО2 на 8 млн тонн
👉Структура «Яндекса» начала экспресс-доставку косметики
👉Девелопер жилья «Самолет» займется строительством спортивных комплексов
https://smart-lab.ru/blog/news/717236.php
#gazp #yndx #smlt #gmkn #trnfp
smart-lab.ru
Обзор прессы: Газпром,Яндекс,Wildberries,Самолет,Транснефть,ГМК НорНикель - 19/08/21
Валютные торги небольшими лотами остались у брокеров Проект Московской биржи по торговле валютой мелкими лотами (от $1 или €1),
Pre-IPO СПБ биржи
Автор: Василий Баранов
Завела намедни нелёгкая через рекламу в одном уважаемом telegram-канале на сайт не менее уважаемого брокера средней руки.
«Прими участие в pre-IPO СПБ-Биржи» — по-дружески подмигивал мне лендинг.
«Не, ну а чо бы нет?» — ответило вдохновлённое сердце.
Пальцы сами заполнили заявку, оставив номер телефона. Звонок не заставил себя ждать.
Суть заманчивого предложения:
👉 заноси, дружочек, не меньше ляма деревянных,
👉 на этот лям мы продадим тебе форвардов на акции,
👉 после IPO поменяем тебе форварды на акции, аллокацию в 100% гарантируем.
Всё логично и хорошо, правда с деньгами нужно расстаться сейчас и на неопределённый срок, да и комиссия вполне себе грабительская — 5 %.
Но ведь и перспективы же блестящие!
Блестящие ведь, правда же???
А давай-ка, Васенька, посчитаем:
👉 Форвард стоит 9127,1 рублей
👉 В один форвард «зашито» 10 будущих акций
Акций, акций… А сколько же акций у СПБ-биржи? Вопрос оказался весьма нетривиальным. Вот, что нам говорят об этом Интерфакс и прочие РБК:
👉 было у Биржи 2,85 млн акций
👉 в июле 2021 сделали сплит 1 к 40, и акций стало 114 млн штук
👉 в июле же 2021 было принято решение о допэмиссии и увеличении УК вдвое, как раз в рамках подготовки к IPO
👉 итого, имеем 228 млн штук акций к моменту IPO
Оценка капитализации компании на IPO, по данным уважаемых изданий, инвестдомов, да и самого брокера: $1,4 — $2,3 млрд.
По текущему курсу в православной валюте: 103 — 170 млрд.
Сделав хитроумную операцию по делению капитализации на количество акций получаем, что акции будут предлагаться на IPO по цене 450-740 рублей.
Так, отлично… Отлично? Стоп! Давай-ка, Васенька, вернёмся к началу расчёта...
Брокер любезно предлагает купить право на акцию за 913 рублей, при этом сам же подтверждает, что на IPO бумага не должна быть дороже 740.
Ой-вэй, а разница-то больше 23%, да и не в нашу пользу...
Итого, в сухом остатке, предложение выглядит так:
👉 заморозь лям примерно на полгода
👉 отдай за бесплатное пользование твоими деньгами 5%
👉 получи акции на четверть дороже
Заманчиво, не правда ли?
P.S. Поправьте, ежели где ошибся, но после представления сиих расчётов брокеру, в чате поддержки отвечать перестали.
Автор: Василий Баранов
Завела намедни нелёгкая через рекламу в одном уважаемом telegram-канале на сайт не менее уважаемого брокера средней руки.
«Прими участие в pre-IPO СПБ-Биржи» — по-дружески подмигивал мне лендинг.
«Не, ну а чо бы нет?» — ответило вдохновлённое сердце.
Пальцы сами заполнили заявку, оставив номер телефона. Звонок не заставил себя ждать.
Суть заманчивого предложения:
👉 заноси, дружочек, не меньше ляма деревянных,
👉 на этот лям мы продадим тебе форвардов на акции,
👉 после IPO поменяем тебе форварды на акции, аллокацию в 100% гарантируем.
Всё логично и хорошо, правда с деньгами нужно расстаться сейчас и на неопределённый срок, да и комиссия вполне себе грабительская — 5 %.
Но ведь и перспективы же блестящие!
Блестящие ведь, правда же???
А давай-ка, Васенька, посчитаем:
👉 Форвард стоит 9127,1 рублей
👉 В один форвард «зашито» 10 будущих акций
Акций, акций… А сколько же акций у СПБ-биржи? Вопрос оказался весьма нетривиальным. Вот, что нам говорят об этом Интерфакс и прочие РБК:
👉 было у Биржи 2,85 млн акций
👉 в июле 2021 сделали сплит 1 к 40, и акций стало 114 млн штук
👉 в июле же 2021 было принято решение о допэмиссии и увеличении УК вдвое, как раз в рамках подготовки к IPO
👉 итого, имеем 228 млн штук акций к моменту IPO
Оценка капитализации компании на IPO, по данным уважаемых изданий, инвестдомов, да и самого брокера: $1,4 — $2,3 млрд.
По текущему курсу в православной валюте: 103 — 170 млрд.
Сделав хитроумную операцию по делению капитализации на количество акций получаем, что акции будут предлагаться на IPO по цене 450-740 рублей.
Так, отлично… Отлично? Стоп! Давай-ка, Васенька, вернёмся к началу расчёта...
Брокер любезно предлагает купить право на акцию за 913 рублей, при этом сам же подтверждает, что на IPO бумага не должна быть дороже 740.
Ой-вэй, а разница-то больше 23%, да и не в нашу пользу...
Итого, в сухом остатке, предложение выглядит так:
👉 заморозь лям примерно на полгода
👉 отдай за бесплатное пользование твоими деньгами 5%
👉 получи акции на четверть дороже
Заманчиво, не правда ли?
P.S. Поправьте, ежели где ошибся, но после представления сиих расчётов брокеру, в чате поддержки отвечать перестали.
Когда перестанут расти цены на природный газ? Причины и вероятные сценарии развития событий
Автор: Oleg Kalmanovich
Сейчас на рынке нефтегазовой отрасли стала наблюдаться интересная картина. Котировки черного золота и природного газа перестали двигаться сонаправлено в едином восходящем потоке и перешли к периоду раскорреляции.
Мировые цены на нефть снижаются на отказе инвесторов от рисковых активов в преддверии ожидания ужесточения монетарной политики американским регулятором — ФРС, а также из-за опасений снижения темпов роста мировой экономики на фоне активного распространения нового штамма коронавируса. Не стоит также забывать о недавнем увеличении квот добычи драгоценного ресурса от ОПЕК+.С учетом этих факторов, начиная с 6 июля, когда был зафиксирован локальный максимум цены нефти марки Brent — 77$ за баррель, котировки успели опуститься почти на 15% — до 67$.
Однако Европейский рынок газа продолжает штурм новых ценовых максимумов, неуклонно приближаясь к отметке 600 долларов за тысячу кубометров. Как и в случае с нефтяными котировками на рост газовых влияют сразу несколько факторов. Безусловно, одним из важнейших факторов являются последствия аварии на газоперерабатывающем заводе в Уренгое и последующее снижение темпов поставки «голубого топлива» в первую очередь в Европу. Спад предложения вызывает увеличение спроса и, как следствие — рост газовых котировок.
Казалось бы при текущей конъюнктуре крупнейший экспортер газа в стране — ОАО «Газпром» должен задействовать дополнительные альтернативные каналы поставки газа на территорию Европы, но российский нефтегазовый гигант отказался бронировать дополнительные мощности для транзита газа через Украину. Это создает дополнительный дефицит в европейском регионе перед осенне-зимним отопительным периодом и является вторым фактором роста цен. Газпром понять тоже можно — рост цен на природное топливо благотворно сказывается на операционной выручке компании.
Если же разбирать не сиюминутные факторы, а смотреть более глобально, то среднесрочный тренд на укрепление газовых котировок вызван, как и в случае с рынком нефти, восстановлением общемировой экономики и ликвидацией последствий первых волн пандемии. Однако бесконечно рост цен на природный газ продолжаться не может. Рано или поздно высокие котировки «голубого топлива» начнут, а скорее всего, уже начали негативно влиять на спрос, особенно со стороны умеющей считать свои расходы Европы. Это неуклонно будет вызывать рост интереса к альтернативным источникам энергии со стороны потребителя.
Так что на смену периода ажиотажа должен придти период нормализации цены, спроса и предложения и результатом этого будет усреднение текущих газовых котировок. Да, он может отличаться (в сторону увеличения) от предыдущего пятилетнего ценового коридора — $200–220 за 1 тыс. куб. м, но не так существенно, как сейчас, поскольку рыночные механизмы всегда стремятся найти средневзвешенную цену — баланс спроса и предложения на рынке.
Автор: Oleg Kalmanovich
Сейчас на рынке нефтегазовой отрасли стала наблюдаться интересная картина. Котировки черного золота и природного газа перестали двигаться сонаправлено в едином восходящем потоке и перешли к периоду раскорреляции.
Мировые цены на нефть снижаются на отказе инвесторов от рисковых активов в преддверии ожидания ужесточения монетарной политики американским регулятором — ФРС, а также из-за опасений снижения темпов роста мировой экономики на фоне активного распространения нового штамма коронавируса. Не стоит также забывать о недавнем увеличении квот добычи драгоценного ресурса от ОПЕК+.С учетом этих факторов, начиная с 6 июля, когда был зафиксирован локальный максимум цены нефти марки Brent — 77$ за баррель, котировки успели опуститься почти на 15% — до 67$.
Однако Европейский рынок газа продолжает штурм новых ценовых максимумов, неуклонно приближаясь к отметке 600 долларов за тысячу кубометров. Как и в случае с нефтяными котировками на рост газовых влияют сразу несколько факторов. Безусловно, одним из важнейших факторов являются последствия аварии на газоперерабатывающем заводе в Уренгое и последующее снижение темпов поставки «голубого топлива» в первую очередь в Европу. Спад предложения вызывает увеличение спроса и, как следствие — рост газовых котировок.
Казалось бы при текущей конъюнктуре крупнейший экспортер газа в стране — ОАО «Газпром» должен задействовать дополнительные альтернативные каналы поставки газа на территорию Европы, но российский нефтегазовый гигант отказался бронировать дополнительные мощности для транзита газа через Украину. Это создает дополнительный дефицит в европейском регионе перед осенне-зимним отопительным периодом и является вторым фактором роста цен. Газпром понять тоже можно — рост цен на природное топливо благотворно сказывается на операционной выручке компании.
Если же разбирать не сиюминутные факторы, а смотреть более глобально, то среднесрочный тренд на укрепление газовых котировок вызван, как и в случае с рынком нефти, восстановлением общемировой экономики и ликвидацией последствий первых волн пандемии. Однако бесконечно рост цен на природный газ продолжаться не может. Рано или поздно высокие котировки «голубого топлива» начнут, а скорее всего, уже начали негативно влиять на спрос, особенно со стороны умеющей считать свои расходы Европы. Это неуклонно будет вызывать рост интереса к альтернативным источникам энергии со стороны потребителя.
Так что на смену периода ажиотажа должен придти период нормализации цены, спроса и предложения и результатом этого будет усреднение текущих газовых котировок. Да, он может отличаться (в сторону увеличения) от предыдущего пятилетнего ценового коридора — $200–220 за 1 тыс. куб. м, но не так существенно, как сейчас, поскольку рыночные механизмы всегда стремятся найти средневзвешенную цену — баланс спроса и предложения на рынке.
#ROST
Акции Росинтер растут на 100%
Автор: Виктор Петров
Котировки убыточной компании Росинтер показывают внезапный рост, достигая 126,8 рублей за акцию.
В ходе IPO компания Росинтер Ресторантс Холдинг привлекла 100 млн. $. Но было это в далёком 2007 году. Летом 2010 года Росинтер Ресторантс проводит допэмиссию на 44 млн $. После чего начала падать до диапазона 60-80 рублей, где и болталась до сегодняшней недели.
Компания Росинтер Ресторантс Холдинг занимается едой. Может быть даже вкусной едой. Холдингу принадлежать объекты с брендами:
👉🏻IL Патио
👉🏻Шикари
👉🏻Планета Суши
👉🏻Американский Бар и Гриль
👉🏻Мама Раша
👉🏻TGI FRIDAYS
👉🏻Costa Coffee
Ранее я и не задумывался что это за контора, чем владеет.
Ковидное время больно ударило по бизнесу Росинтера. В есной 2020 года из 264 ресторанов работать осталось всего около 30 и то на вынос. Стоит ли говорить как это повлияло на выручку ресторанов? Закошмаривание бизнеса было таких масштабов, что отчётность за первое полугодие 2020 года компания смогла выложить только в декабре.
Вы только взгляните на консолидированный отчёт о убытках
Последние 6 лет компания Росинтер Ресторантс успешно проедает капитал. Только в 2016 году менеджмент смог вывести контору на прибыль в целых 0,39 рублей на акцию. В 2020 году компания получила убытков в 112.93 рубля на акцию, со средней стоимостью в 70 рублей.
От убытка в 1,8 млрд рублей можно применить усиленное порицания, а в простонародии – порку. Вплоть до случайного сипуку.
Что же заставляет держаться на плаву? Обычно такое выходит у какой-нибудь раздутой штуковины. Что там с франшизой?
Франшиза Росинтер Ресторантс предусматривает открытие ресторанов двух форматов. Где один с площадью порядка 270 кв.м., а второй 170 кв.м. Всё это с подливкой из паушального взноса в 1 млн. рублей и десертам в виде 6% роялти. А там закупки, маркетинг, поддержка и обучение девушкой с шикарной лошадиной гривой (волосы понравились, девушка нет).
Как всегда. Кто-то закупил, а потом «слил» инфу.
Если бы акции были более-менее ликвидны, то пришли на ум многие варианты. Но тут вопрос только один: кому понадобилось скупать акции глубоко убыточной компании, задирая котировки?
Акции Росинтер растут на 100%
Автор: Виктор Петров
Котировки убыточной компании Росинтер показывают внезапный рост, достигая 126,8 рублей за акцию.
В ходе IPO компания Росинтер Ресторантс Холдинг привлекла 100 млн. $. Но было это в далёком 2007 году. Летом 2010 года Росинтер Ресторантс проводит допэмиссию на 44 млн $. После чего начала падать до диапазона 60-80 рублей, где и болталась до сегодняшней недели.
Компания Росинтер Ресторантс Холдинг занимается едой. Может быть даже вкусной едой. Холдингу принадлежать объекты с брендами:
👉🏻IL Патио
👉🏻Шикари
👉🏻Планета Суши
👉🏻Американский Бар и Гриль
👉🏻Мама Раша
👉🏻TGI FRIDAYS
👉🏻Costa Coffee
Ранее я и не задумывался что это за контора, чем владеет.
Ковидное время больно ударило по бизнесу Росинтера. В есной 2020 года из 264 ресторанов работать осталось всего около 30 и то на вынос. Стоит ли говорить как это повлияло на выручку ресторанов? Закошмаривание бизнеса было таких масштабов, что отчётность за первое полугодие 2020 года компания смогла выложить только в декабре.
Вы только взгляните на консолидированный отчёт о убытках
Последние 6 лет компания Росинтер Ресторантс успешно проедает капитал. Только в 2016 году менеджмент смог вывести контору на прибыль в целых 0,39 рублей на акцию. В 2020 году компания получила убытков в 112.93 рубля на акцию, со средней стоимостью в 70 рублей.
От убытка в 1,8 млрд рублей можно применить усиленное порицания, а в простонародии – порку. Вплоть до случайного сипуку.
Что же заставляет держаться на плаву? Обычно такое выходит у какой-нибудь раздутой штуковины. Что там с франшизой?
Франшиза Росинтер Ресторантс предусматривает открытие ресторанов двух форматов. Где один с площадью порядка 270 кв.м., а второй 170 кв.м. Всё это с подливкой из паушального взноса в 1 млн. рублей и десертам в виде 6% роялти. А там закупки, маркетинг, поддержка и обучение девушкой с шикарной лошадиной гривой (волосы понравились, девушка нет).
Как всегда. Кто-то закупил, а потом «слил» инфу.
Если бы акции были более-менее ликвидны, то пришли на ум многие варианты. Но тут вопрос только один: кому понадобилось скупать акции глубоко убыточной компании, задирая котировки?
Все меньше россиян хотят стать трейдерами
Автор: Дмитрий
Потому, что хотят стать блогерами )
Вот сколько мы должны получать за блог на смартлабе :
Согласно данным опроса, 39% опрошенных хотели бы зарабатывать на ведении блога не менее 100 тыс. рублей в месяц, 26% — 200 тыс. рублей, 25% — от 500 тыс. до 1 млн рублей.
Большинство россиян (80%) готовы бросить работу, чтобы начать работать блогерами. Это следует из результатов исследования платформы по работе с блогерами Perfluence и аналитического агентства Research Me, с которыми ознакомился ТАСС.
«Среди россиян, которые никогда не вели блоги профессионально — 80% высказали желание бросить основную работу, чтобы стать блогером. Больше половины из них — россияне от 16 до 24 лет, две трети из которых — женщины (73%). Интересно, что среди опрошенных россиян положительно высказались в пользу профессии блогера — респонденты старше 45 лет — перспективу перед другими профессиями в этом увидели более 30%. Мужчин из них — больше половины (55%)», — говорится в исследовании.
Кроме того, более 80% опрошенных, которые никогда не вели блоги, готовы пройти дополнительное обучение, чтобы профессионально зарабатывать на этом. 50% респондентов считают, что им не хватает знаний о трендах на рынке соцсетей для ведения блога, 44% сообщили, что не умеют создавать контент, 40% отметили у себя отсутствие навыков копирайтинга, 35% россиян сообщили о недостатке дисциплины для ведения собственного блога.
10% считают, что на блоге достаточно зарабатывать 50 тыс. рублей. Среди опрошенных россиян, которые профессионально занимаются блогерством 35% входят в возрастную группу от 25 до 34 лет, 25% — от 35 до 44 лет — 25%, 16% — молодежь до 24 лет.Среди тех, кто уже профессионально ведут блоги 70% совмещают это занятие с основной работой, в то время как для 30% это источник заработка. 22% тех, кто совмещает ведение блога с основной работой заняты в сфере торговли, 11% — в сфере транспорта, 10% имеют собственный бизнес, еще 10% работают в сфере обслуживания, 9% работают в госучреждениях, 3% — в сфере медицины и еще 3% — в IT-сфере. Из них 28% высказались против совмещения блогерства с основной работой и хотели бы полностью переключиться на развитие личных соцсетей. В то время как 72% респондентов не готовы к таким переменам.
Москва (26%), Екатеринбург (9%) и Санкт-Петербург (6%) вошли в топ-3 городов с самым большим количеством блогеров.
Автор: Дмитрий
Потому, что хотят стать блогерами )
Вот сколько мы должны получать за блог на смартлабе :
Согласно данным опроса, 39% опрошенных хотели бы зарабатывать на ведении блога не менее 100 тыс. рублей в месяц, 26% — 200 тыс. рублей, 25% — от 500 тыс. до 1 млн рублей.
Большинство россиян (80%) готовы бросить работу, чтобы начать работать блогерами. Это следует из результатов исследования платформы по работе с блогерами Perfluence и аналитического агентства Research Me, с которыми ознакомился ТАСС.
«Среди россиян, которые никогда не вели блоги профессионально — 80% высказали желание бросить основную работу, чтобы стать блогером. Больше половины из них — россияне от 16 до 24 лет, две трети из которых — женщины (73%). Интересно, что среди опрошенных россиян положительно высказались в пользу профессии блогера — респонденты старше 45 лет — перспективу перед другими профессиями в этом увидели более 30%. Мужчин из них — больше половины (55%)», — говорится в исследовании.
Кроме того, более 80% опрошенных, которые никогда не вели блоги, готовы пройти дополнительное обучение, чтобы профессионально зарабатывать на этом. 50% респондентов считают, что им не хватает знаний о трендах на рынке соцсетей для ведения блога, 44% сообщили, что не умеют создавать контент, 40% отметили у себя отсутствие навыков копирайтинга, 35% россиян сообщили о недостатке дисциплины для ведения собственного блога.
10% считают, что на блоге достаточно зарабатывать 50 тыс. рублей. Среди опрошенных россиян, которые профессионально занимаются блогерством 35% входят в возрастную группу от 25 до 34 лет, 25% — от 35 до 44 лет — 25%, 16% — молодежь до 24 лет.Среди тех, кто уже профессионально ведут блоги 70% совмещают это занятие с основной работой, в то время как для 30% это источник заработка. 22% тех, кто совмещает ведение блога с основной работой заняты в сфере торговли, 11% — в сфере транспорта, 10% имеют собственный бизнес, еще 10% работают в сфере обслуживания, 9% работают в госучреждениях, 3% — в сфере медицины и еще 3% — в IT-сфере. Из них 28% высказались против совмещения блогерства с основной работой и хотели бы полностью переключиться на развитие личных соцсетей. В то время как 72% респондентов не готовы к таким переменам.
Москва (26%), Екатеринбург (9%) и Санкт-Петербург (6%) вошли в топ-3 городов с самым большим количеством блогеров.
🔥Итоги дня: IMOEX -1.8% Red day
📉QIWI -4.6% Отчёт вышел хороший, прибыль и дивиденды выше прогноза, но инвесторы всё равно не довольны. Падение котировок началось после открытия США, инвесторов пугают прогнозы компании. QIWI пересмотрела свои рекомендации на 2021 финансовый год: -Ожидается, что скорректированная чистая прибыль снизится от 15% до 30% г / г.🤬
📉Русал -2.8% На акции давит алюминий и падение индекса Hang Seng. Фьючерс на алюминий снижается на 0.8%, ФРС США готова свернуть программу выкупа активов до конца года, после этих новостей сырьё начало снижаться. Hang Seng -2.2% Распродажи в технологических компаниях Китая усилились в четверг после того, как власти КНР объявили о изучении новых ограничительных мер😳
📉Северсталь -1.6% 📉НЛМК -2.1% 📉ММК -1% Фьючерсы на желруду с 62%-ным содержанием железа в Сингапуре подешевели на 10%, до $134 за тонну, минимума за 8 месяцев. Стоимость фьючерсов на Даляньской сырьевой бирже по итогам торгов в четверг опустилась на 6,2%, сообщает Bloomberg. Падение стоимости желруды способствует снижению цен и на сталь😔
📉Роснефть -2.6% 📉Лукойл -2.2% Нефть сегодня падает более чем на 4%😳
📉Росинтер -12.6% 📉Белуга Групп -6.3% Хуже всех сегодня те компании, где до этого был спекулятивный рост🤷♂️
📉Тинькофф Банк -3.9% Бумага падает сильнее рынка, но растёт она тоже сильнее рынка😉
📈Башнефть ап +1.2% Растут против рынка и нефти: 1-у акций низкая ликвидность; 2- акции стоят, как во время пика коронавирусного кризиса, при том что квартальная прибыль практически восстановилась🤷♂️
📈Полюс Золото +1.2% 📈Полиметалл +1.4% инвесторы активно покупают защитные бумаги, даже несмотря на падение золота и серебра.
📈Fix Price +4.4% Новостей нет, но брокерские дома активно пиарят компанию. Неужели нас скоро ждёт SPO🤔
📉QIWI -4.6% Отчёт вышел хороший, прибыль и дивиденды выше прогноза, но инвесторы всё равно не довольны. Падение котировок началось после открытия США, инвесторов пугают прогнозы компании. QIWI пересмотрела свои рекомендации на 2021 финансовый год: -Ожидается, что скорректированная чистая прибыль снизится от 15% до 30% г / г.🤬
📉Русал -2.8% На акции давит алюминий и падение индекса Hang Seng. Фьючерс на алюминий снижается на 0.8%, ФРС США готова свернуть программу выкупа активов до конца года, после этих новостей сырьё начало снижаться. Hang Seng -2.2% Распродажи в технологических компаниях Китая усилились в четверг после того, как власти КНР объявили о изучении новых ограничительных мер😳
📉Северсталь -1.6% 📉НЛМК -2.1% 📉ММК -1% Фьючерсы на желруду с 62%-ным содержанием железа в Сингапуре подешевели на 10%, до $134 за тонну, минимума за 8 месяцев. Стоимость фьючерсов на Даляньской сырьевой бирже по итогам торгов в четверг опустилась на 6,2%, сообщает Bloomberg. Падение стоимости желруды способствует снижению цен и на сталь😔
📉Роснефть -2.6% 📉Лукойл -2.2% Нефть сегодня падает более чем на 4%😳
📉Росинтер -12.6% 📉Белуга Групп -6.3% Хуже всех сегодня те компании, где до этого был спекулятивный рост🤷♂️
📉Тинькофф Банк -3.9% Бумага падает сильнее рынка, но растёт она тоже сильнее рынка😉
📈Башнефть ап +1.2% Растут против рынка и нефти: 1-у акций низкая ликвидность; 2- акции стоят, как во время пика коронавирусного кризиса, при том что квартальная прибыль практически восстановилась🤷♂️
📈Полюс Золото +1.2% 📈Полиметалл +1.4% инвесторы активно покупают защитные бумаги, даже несмотря на падение золота и серебра.
📈Fix Price +4.4% Новостей нет, но брокерские дома активно пиарят компанию. Неужели нас скоро ждёт SPO🤔
Обзор прессы: Самолет,Газпром,Ozon,Белуга Групп - 20/08/21
👉Как меняется роль народных масс в сделках IPO
👉У банков распустилась прибыль. Сектор заработал на восстановлении резервов
👉BlackRock стал акционером «Белуги» на прошедшем SPO
👉На Ozon появилась видимость алкоголя. На площадке заработала партнерская онлайн-витрина
👉«Газпром» поделится конденсатом после аварии. Компания перенаправит часть объемов на завод НОВАТЭКа
👉«Интеко» садится в «Самолет». Банк «Траст» готов продать свой актив застройщику массового жилья
👉Кривая доходности ОФЗ дает основания для оптимистических прогнозов
https://smart-lab.ru/blog/news/717565.php
#smlt #gazp #ozon #belu
👉Как меняется роль народных масс в сделках IPO
👉У банков распустилась прибыль. Сектор заработал на восстановлении резервов
👉BlackRock стал акционером «Белуги» на прошедшем SPO
👉На Ozon появилась видимость алкоголя. На площадке заработала партнерская онлайн-витрина
👉«Газпром» поделится конденсатом после аварии. Компания перенаправит часть объемов на завод НОВАТЭКа
👉«Интеко» садится в «Самолет». Банк «Траст» готов продать свой актив застройщику массового жилья
👉Кривая доходности ОФЗ дает основания для оптимистических прогнозов
https://smart-lab.ru/blog/news/717565.php
#smlt #gazp #ozon #belu
smart-lab.ru
Обзор прессы: Самолет,Газпром,Ozon,Белуга Групп - 20/08/21
Как меняется роль народных масс в сделках IPO Гражданам, не первый год активно прибывающим на фондовый рынок, становится тесно
#OZON
OZON: к динамике выручки вопросов нет, а вот к другим показателям...
Автор: Козлов Юрий
📈 Выручка интернет-магазина с января по июнь увеличилась на фантастические 111% (г/г) до 163,1 млрд рублей, благодаря росту заказов и увеличению клиентской базы. На первый взгляд, трёхзначный темп роста впечатляет, однако Яндекс Маркет увеличил выручку в отчётном периоде и вовсе почти на 150% (г/г) — до 52,8 млрд рублей.
📉 А теперь закончим хвалить OZON и отметим, что по итогам полугодия вновь зафиксирован отрицательный показатель adj EBITDA, который составил 13,9 млрд рублей. Более того, за минувший год отрицательная EBITDA только увеличилась в 2,2 раза (!).
👨💼 Многие инвесторы ругают OZON за операционный убыток, который длится десятилетиями, но менеджмент не обращает на это никакого внимания и фокусируется исключительно на росте выручки и увеличении рыночной доли.
В своих презентациях менеджмент OZON отмечает низкий уровень проникновения электронной коммерции в России, по сравнению с другими странами. К примеру, в России этот показатель составляет 9%, в США 20%, а в Китае 27%. Намекая, что нашей стране есть куда расти по этому показателю.
Однако менеджмент почему-то не учитывает тот фактор, что средняя зарплата в Китае и США выше, чем в России, что оказывает немалое влияние на потребительский спрос.
🇷🇺🇧🇷 На мой взгляд, здесь куда более корректно сравнивать Россию и Бразилию, которая по структуре экономики (экспорт нефти и высокая коррупция) лучше подходит для анализа. Так вот, в Бразилии на e-commerce приходится 14% рынка розничной торговли. Таким образом, потенциал отечественного рынка электронной торговли может составить порядка 55,5%
💰 Так или иначе, OZON завершил полугодие с чистым убытком в размере 21,9 млрд рублей, что вряд ли должно сильно радовать акционеров компании.
👉 Бумаги OZON сейчас торгуются с мультипликатором P/S=2,75х. Хотя, если вспомнить, в момент IPO этот мультипликатор составлял 3,6х.
❓ Стоит ли сейчас покупать бумаги компании?
✔️ С одной стороны, высокий темп роста в сегменте e-commerce сохранится в ближайшие кварталы, поскольку рынку ещё есть куда расти: как мы с вами уже выяснили, в России доля электронной торговли 9%, против 14% в Бразилии.
✔️ С другой стороны, высокая конкуренция на рынке и агрессивные действия Яндекса и Сбера могут вызвать замедление темпов роста выручки у OZON.
💼 Если ценник по бумагам OZON опустится ниже 2600 руб., то я ещё подумаю о том, чтобы добавить эти бумаги в свой портфель. А пока у меня нет большого желания участвовать в этой инвестиционной истории, даже несмотря, что я являюсь постоянным клиентом этого интернет-магазина и частенько делаю заказы там (особенно в моменты привлекательных акций).
OZON: к динамике выручки вопросов нет, а вот к другим показателям...
Автор: Козлов Юрий
📈 Выручка интернет-магазина с января по июнь увеличилась на фантастические 111% (г/г) до 163,1 млрд рублей, благодаря росту заказов и увеличению клиентской базы. На первый взгляд, трёхзначный темп роста впечатляет, однако Яндекс Маркет увеличил выручку в отчётном периоде и вовсе почти на 150% (г/г) — до 52,8 млрд рублей.
📉 А теперь закончим хвалить OZON и отметим, что по итогам полугодия вновь зафиксирован отрицательный показатель adj EBITDA, который составил 13,9 млрд рублей. Более того, за минувший год отрицательная EBITDA только увеличилась в 2,2 раза (!).
👨💼 Многие инвесторы ругают OZON за операционный убыток, который длится десятилетиями, но менеджмент не обращает на это никакого внимания и фокусируется исключительно на росте выручки и увеличении рыночной доли.
В своих презентациях менеджмент OZON отмечает низкий уровень проникновения электронной коммерции в России, по сравнению с другими странами. К примеру, в России этот показатель составляет 9%, в США 20%, а в Китае 27%. Намекая, что нашей стране есть куда расти по этому показателю.
Однако менеджмент почему-то не учитывает тот фактор, что средняя зарплата в Китае и США выше, чем в России, что оказывает немалое влияние на потребительский спрос.
🇷🇺🇧🇷 На мой взгляд, здесь куда более корректно сравнивать Россию и Бразилию, которая по структуре экономики (экспорт нефти и высокая коррупция) лучше подходит для анализа. Так вот, в Бразилии на e-commerce приходится 14% рынка розничной торговли. Таким образом, потенциал отечественного рынка электронной торговли может составить порядка 55,5%
💰 Так или иначе, OZON завершил полугодие с чистым убытком в размере 21,9 млрд рублей, что вряд ли должно сильно радовать акционеров компании.
👉 Бумаги OZON сейчас торгуются с мультипликатором P/S=2,75х. Хотя, если вспомнить, в момент IPO этот мультипликатор составлял 3,6х.
❓ Стоит ли сейчас покупать бумаги компании?
✔️ С одной стороны, высокий темп роста в сегменте e-commerce сохранится в ближайшие кварталы, поскольку рынку ещё есть куда расти: как мы с вами уже выяснили, в России доля электронной торговли 9%, против 14% в Бразилии.
✔️ С другой стороны, высокая конкуренция на рынке и агрессивные действия Яндекса и Сбера могут вызвать замедление темпов роста выручки у OZON.
💼 Если ценник по бумагам OZON опустится ниже 2600 руб., то я ещё подумаю о том, чтобы добавить эти бумаги в свой портфель. А пока у меня нет большого желания участвовать в этой инвестиционной истории, даже несмотря, что я являюсь постоянным клиентом этого интернет-магазина и частенько делаю заказы там (особенно в моменты привлекательных акций).
Биржевые фонды на акции, торгуемые на Мосбирже
Автор: Сэр Лонг
Озадачился формированием портфеля из фондов на акции. Хотелось прямо таких разных-преразных, пусть даже с маленькими долями, по 2 процентика.
Сначала отсёк все фонды с комиссией за управление более 1%. И правда, платить такие конские комиссии — это себя не уважать. 1% тоже многовато, но куда деваться? Если сделать фильтр ещё жёстче, то тогда вообще нечего будет анализировать. Решил оставить 1%, чтобы хоть что-то написать (но это ещё не всё про комиссии, ниже добавлю).
Потом я отсёк все фонды с Коэффициентом Сортино ниже 2, ведь мне не нужны абы какие фонды, а нужны растущие. И вот что получилось(смотрите скриншот)
Никаких тебе Китаев, никаких тебе Германий, никаких тебе Развивающихся Рынков. Только США и РФ. Поэтому идею о десятках компонентов в портфеле с долями по 2% пришлось отбросить. Может быть, конечно, я не прав в том, что фильтрую по Сортино, но пока у меня нет других идей.
https://smart-lab.ru/blog/717546.php
Автор: Сэр Лонг
Озадачился формированием портфеля из фондов на акции. Хотелось прямо таких разных-преразных, пусть даже с маленькими долями, по 2 процентика.
Сначала отсёк все фонды с комиссией за управление более 1%. И правда, платить такие конские комиссии — это себя не уважать. 1% тоже многовато, но куда деваться? Если сделать фильтр ещё жёстче, то тогда вообще нечего будет анализировать. Решил оставить 1%, чтобы хоть что-то написать (но это ещё не всё про комиссии, ниже добавлю).
Потом я отсёк все фонды с Коэффициентом Сортино ниже 2, ведь мне не нужны абы какие фонды, а нужны растущие. И вот что получилось(смотрите скриншот)
Никаких тебе Китаев, никаких тебе Германий, никаких тебе Развивающихся Рынков. Только США и РФ. Поэтому идею о десятках компонентов в портфеле с долями по 2% пришлось отбросить. Может быть, конечно, я не прав в том, что фильтрую по Сортино, но пока у меня нет других идей.
https://smart-lab.ru/blog/717546.php
#облигации
Новотранс: Риск благородное дело?
Алексей Степаныч Галицкий радует пользой в виде анализа АО ХК "Новотранс"
Как и подобает акционерному обществу, да ещё холдинговой компании, так это отсутствие собственных материальных и нематериальных ценностей. То есть всё заёмное и не наше, а каких-то дочерних организаций. Становится понятным, почему в таких конторах, как АО ХК «Новотранс», повышенный инвестиционный риск. Всё просто. Контора может больше рисковать, так как ничем своим не рискует
Анализ финансового состояния АО ХК «Новотранс» проводится с целью оценки:
👉🏻финансовой устойчивости;
👉🏻риска ведения бизнеса;
👉🏻инвестиционного риска
Подробный анализ читайте тут: https://smart-lab.ru/blog/717712.php
Здесь выкладываем вывод:
Сторонники отчётности по МСФО найдут массу причин инвестировать в АО ХК «Новотранс». Действительно проанализировав денежные потоки предприятия, можно понять почему оно на плаву. Но не надо забывать, что помимо 16 млрд денежного потока существуют ещё и долги предприятия, которые надо своевременно погашать, и о которых все пытаются умолчать особенно перед очередным займом. Именно долги предприятия дают понять, что плывёт в океане финансов не Титаник бизнеса, а маленький плот, у которого денежный поток примерно равен текущим обязательствам. И не стоит забывать, что на каждый Титаник есть свой айсберг.
Новотранс: Риск благородное дело?
Алексей Степаныч Галицкий радует пользой в виде анализа АО ХК "Новотранс"
Как и подобает акционерному обществу, да ещё холдинговой компании, так это отсутствие собственных материальных и нематериальных ценностей. То есть всё заёмное и не наше, а каких-то дочерних организаций. Становится понятным, почему в таких конторах, как АО ХК «Новотранс», повышенный инвестиционный риск. Всё просто. Контора может больше рисковать, так как ничем своим не рискует
Анализ финансового состояния АО ХК «Новотранс» проводится с целью оценки:
👉🏻финансовой устойчивости;
👉🏻риска ведения бизнеса;
👉🏻инвестиционного риска
Подробный анализ читайте тут: https://smart-lab.ru/blog/717712.php
Здесь выкладываем вывод:
Сторонники отчётности по МСФО найдут массу причин инвестировать в АО ХК «Новотранс». Действительно проанализировав денежные потоки предприятия, можно понять почему оно на плаву. Но не надо забывать, что помимо 16 млрд денежного потока существуют ещё и долги предприятия, которые надо своевременно погашать, и о которых все пытаются умолчать особенно перед очередным займом. Именно долги предприятия дают понять, что плывёт в океане финансов не Титаник бизнеса, а маленький плот, у которого денежный поток примерно равен текущим обязательствам. И не стоит забывать, что на каждый Титаник есть свой айсберг.
