АКЦИИ МРСК ЦП – САМОЙ ИНТЕРЕСНОЙ ДОЧКИ РОССЕТЕЙ – РАСТУТ НА 5%.

Сектор электроэнергетики в целом сейчас кажется защитным из-за возможной консолидации Россетей через выкуп дочек. Почти все компании в секторе серьёзно недооценены, и рост в их акциях всегда происходит резко и быстро.

Подобное мы уже видели в акциях Россети Сибирь, акции которых в 2019 году выросли в 4 раза за 4 месяца.

Сегодня мы наблюдаем мощный рост в акциях МРСК ЦП (Россети ЦП): акции компании растут на 5%. Часто такой рост свидетельствует о скорых позитивных новостях от компании. В случае МРСК ЦП это либо новости о поглощении, либо новости о долгожданном принятии дивидендной политики. Либо и то и другое.

​#CHMF
Северсталь. Обзор финансовых показателей за 3-й квартал 2020 года
Автор: Алексей

👉🏻Выручка составила 1875 млн долларов (мой прогноз был 1851 млн) и выросла на 17,9% ко 2-му кварталу 2020 года, но снизилась на 11,2% к 3-му кварталу 2019 года.
👉🏻Операционная прибыль составила 538 млн долларов (мой прогноз был 505 млн) и выросла на 40,8% ко 2-му кварталу 2020 года, но снизилась на 19,7% к 3-му кварталу 2019 года.
👉🏻Прибыль составила 167 млн долларов (мой прогноз был 206 млн) и снизилась на 57,3% ко 2-му кварталу 2020 года и на 65,9% к 3-му кварталу 2019 года. Снижение прибыли вызвано в основном пересчетом баланса задолженности по долговым обязательствам, номинированной в долларах, в результате ослабления рубля.
👉🏻Показатель EBITDA составил 656 млн долларов (мой прогноз был 613 млн) и вырос на 30,9% ко 2-му кварталу 2020 года, но снизился на 16,6% к 3-му кварталу 2019 года.
👉🏻Капитальные затраты составили 341 млн долларов против закладываемых мной 385 млн. В таком случае, чтобы компания выполнила свой план по CAPEX в размере 1450 млн долларов за год, то необходимо направить в 4-м квартале еще 434 млн.
👉🏻В своем расчете FCF я закладывал, что оборотный капитал уменьшится на 100 млн долларов, но снижение оказалось еще больше — 163 млн. В итоге компания на данный момент обладает наименьшим оборотным капиталом за последнее время.
👉🏻Свободный денежный поток: он составил 382 млн долларов (мой прогноз был 250 млн) и вырос на 101,1% ко 2-му кварталу 2020 года, и на 10,4% к 3-му кварталу 2019 года.

👉🏻Компания объявила дивиденд за 3-й квартал в размере 37,34 рубля на акцию, текущая доходность 3,6%, отсечка 8 декабря.
👉🏻Если бы компания выплачивала дивиденды согласно своим обещаниям, то во 2-м квартале на их выплату было бы направлен 321 млн долларов, а в 3-м — 523 млн. Но компания так не поступила и, благодаря данным решениям, уровень долговой нагрузки находится на комфортном уровне.

Автор продолжает держать акции компании.

Читать обзор подробнее можно тут https://smart-lab.ru/blog/653328.php

​🔥Итоги дня: IMOEX +0.4%. Металлурги опять на коне.

📈НЛМК +4.7% 📈ММК +3% 📈Северсталь +4.8% Рост на отчётах и дивидендах. Металлурги восстали из пепла, рекомендовав жирные дивиденды и опубликовав сильные отчёты (опер. и МСФО). Похоже что помог ипотечный бум.

📉PETROPAVLOVSK -5.2% СКР заподозрил гендиректора Petropavlovsk в нанесении руднику ущерба на 450 тыс. рублей. «Предварительным расследованием установлено, что Мещеряков и неустановленные лица, действуя группой лиц по предварительному сговору, совершили самоуправство в отношении представительства АО „Покровский рудник“.
Интересно что новость старая от 9-го октября, однако массово распространили телеграм каналы её сегодня.

📈ЛСР +4.3% Технический пробой. Позавчера подошли к январскому максимуму(930 руб.), а сегодня пробили.

📈МРСК Центра и Приволжья +4.3% Сразу несколько телеграм каналов рекомендовали сегодня покупать. Основная идея это хороший отчёт и рост дивидендов.

📈Банк Санкт-Петербург +1.2% СД рекомендовал акционерам выплатить дивиденды на общую сумму 1,6 млрд рублей, исходя из 20% чистой прибыли по МСФО за 2019 год. 3,33 руб. / ао (Див дох. 7,5%)

📈ТМК +3% ТМК сегодня проведёт СД с рекомендацией по дивидендам за 6 мес. 2020 года. Напомню, что недавно был выкуп по итогам которого количество акций общества в свободном обращении составляет 9,62% от общего количества размещенных обыкновенных акций ТМК.
По итогам выкупов ТМК не смог собрать 95% необходимые для принудительного выкупа. Сейчас инвесторы ждут что компания начнёт платить хорошие дивиденды, так как делится с миноритариями не надо. Кроме того есть шанс на выкуп по более привлекательной цене, так как по 61 руб. не все миноритарии согласились продать акции.

📈Татнефть +1% «Татнефть» продолжит добывать сверхвязкую нефть на текущих активах, в компании нет паники из-за налоговых изменений по СВН. Такую позицию компании представил Халимов Рустам в официальном аккаунте компании в Инстаграм.
Он отметил, что «Татнефть» будет добывать сверхвязкую нефть на уже разрабатываемых участках, ввод новых не предусмотрен.
При этом компания сформирует новую инвестпрограмму по добыче нефти и определит участки, которые перейдут на новый налоговый режим. Татнефть может перевести на НДД 20 лицензионных участков.

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

Инвесторы не держатся за холдинг. Миноритарии ФСК и МРСК предлагают слить их с «Россетями»

Предвыборный список. Московская биржа расширяет количество торгуемых американских акций

«Самолет» заходит на IPO. Перед размещением акций девелопер предупредил о рисках

Газ вызывает Таймыр. «Роснефть» расширяет планы перевалки в бухте Север

Крупнейшие в РФ производители стали восстанавливают финпоказатели после коронавируса

Граждане вошли во вкус убытков. Форекс-дилеры наращивают клиентскую базу

https://smart-lab.ru/blog/news/653473.php

#rosn #rsti #smlt #nlmk #chmf #magn #moex

Стратегия инвестирования
Автор: dekab1
🔥🔥🔥>230 комментариев на смартлабе

Долго сидел, считал, изучал и делал выводы. Вкратце опишу, может быть где то ошибаюсь.

Первое что я понял, это что инвестировать глупо, ибо инфляцию на долгосроке мало кому удалось отбить.

Деньги изначально предназначались для повышения качества жизни, т.е для трат. По сути деньги, это как купон на товар, который частично сгорает со временем. Пытаться перенести ценность купона на будущее, имея незакрытые потребности сейчас, это полная глупость.

Но с учетом что текущие накопления мне тупо не реально потратить, с учетом моих потребностей, придется подстраиваться и искать варианты пристроить деньги так чтобы хоть как то отбить инфляцию.

Второе что я понял, что текущая модель — банковские вклады (или облигации) себя изжила. Это раньше (до 2016 года) банки были лояльными к вкладчикам, т.к банки не плохо зарабатывали на кредитовании, но в какой то момент доход банков упал, с той поры лояльность их к вкладчикам упала до минимумов, появились договора с подвохами, тетрадки, суды с вкладчиками, массовые блокировки по 115 ФЗ и тд.

Сейчас иметь даже текущий счет в банке (не говоря уже о картах) это риск, что тебя поимеют на деньги.
Тут мне интересную фишку показали, через сайт налоговой можно посмотреть количество открытых счетов в банках. Посмотрел и офигел, только открытых больше 18 страниц, в одном авангарде больше десятка счетов. Короче нужно чистить.

Третье что я понял, при проблемах с контрагентом — судиться и искать правду бесполезно. И речь даже не в проигранном суде с мобом, где вопрос с вкладчиками решали за счет админ ресурса, речь о том что сейчас суды бесполезны с учетом механизма банкротства (как юр лица, так и физика).

Ну выиграю я суд, потеряю на этом кучу нервов, времени и денег, а что дальше? Если с контрагента тупо взять не чего.
Да и суд, с учетом того что контрагенты в основном имеют на ставке кучу юристов, админ ресурс и с учетом подвохов с договорами, это тоже проблема.

Короче, мои деньги в банке, это деньги банка и ни как иначе.

Четвертое, что я понял, что на наличном баксе заработать что то очень сложно. Да бывает везет, как это было в 2014 году, когда удалось заработать от 60% годовых, но это редкость. На долгосроке доходность бакса в районе 6% годовых. Тут время убивает всю доходность, впрочем как и в любом активе с не фиксированной доходностью.
Бакс это защитный актив и только за счет более низкой инфляции, чем по рублю.

Время в плюс работает только на активах с фикс доходностью, например на вкладах или облигациях.

Пятое, что я понял, что от налога по вкладам мне не уйти с учетом накопленных сумм. Конечно можно пользоваться ИИС под вычет на взносы, таким образом выводя до 400 тыс дохода в год из под загребущих лап государств, при этом использовать родственников, таким образом увеличиваю не налогооблагаемый доход до 2 млн руб в год. Но когда суммы продолжают расти от 3 млн в год, ни какой ИИС не спасет.

Читайте далее и обсуждайте в комментах https://smart-lab.ru/blog/653216.php

Нас снова кинули с пенсией
Автор: Инвестор Сергей

Единственный шанс достойно встретить старость — заняться инвестициями.

😬 Все помнят, как обошлось государство с нами в 2018 году. Росчерком пера все, кто тянет трудовую лямку, отправятся на пенсию на 5 лет позже своих родителей.

😞 Мне пришлось еще хуже. Мой отец вышел на пенсию не в 60, а в 55, так как жил и работал на Крайнем Севере. А мне государство велит пахать на 10 лет дольше.

Но мало, кто знает, что государство продолжает уже 6 лет кидать с размером будущей пенсии. И пока не может остановиться.

На днях Госдума одобрила в первом чтении проект закона о заморозке накопительной части пенсии еще на год, до 2023 года. С 2014 годы мы не можем самостоятельно распоряжаться этой частью наших пенсионных сбережений.

Не понимаете в чем подвох?

В нулевых годах произошла пенсионная реформа. Задумка была неплохая. Пенсионные отчисления работающих граждан делились на две части:
👌Страховая часть. Это деньги, которые направлялись под жесткое сохранение государством. После выхода на пенсию из этих накоплений формируется гарантированная часть пенсии. Чтобы деньги были сохраннее, государство вкладывает их в самые надежные инструменты. Доходность этой части накоплений не превышает нескольких процентов в год. Рост не обгоняет даже инфляцию.
👌Накопительная часть. Эти деньги гражданин мог направить в распоряжение управляющей компании или негосударственного пенсионного фонда. Предполагалось, что финансовые организации будут более активно управлять деньгами будущих пенсионеров, и доходность накоплений будет выше. А значит, есть шанс, что будущая пенсия будет больше, чем гарантированная государством.
Но недолго музыка играла. В 2014 году, когда в стране разразился очередной кризис, лавочку прикрыли. Власти заморозили накопительную часть пенсии. То, что успело накопиться осталось там, куда это перевели граждане. Но все последующие пенсионные отчисления поступают только в страховую часть пенсии.

И вот, власти еще на год продлевают заморозку. То есть лишаю нас шанса сделать пенсию хоть немного выше, благодаря инвестициям.

Какие я сделал выводы?

✔️ В плане пенсионных сбережений на государство надеяться нельзя. Да, пенсия будет, но такая же, как и сейчас, чтобы едва сводить концы с концами.

✔️ На государственную пенсию я не рассчитываю. Ее для меня как будто нет.

✔️ Свою пенсию я полностью формирую сам.

✔️ Выйти на пенсию я должен намного раньше, чем мне велит государство.

✔️ Активно занимаюсь инвестициями, чтобы сформировать капитал,

​🔥Итоги дня: IMOEX +0.4%. ЦБ боится "голубого осла".

📈RGBI +0.1% ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 4,25% и указал, что на среднесрочном горизонте дезинфляционные риски по-прежнему преобладают, но действие краткосрочных проинфляционных факторов усилилось. ЦБ РФ уточнил прогноз по инфляции на 2020г до 3,9-4,2% с 3,7-4,2%, сохранил 3,5-4% на 2021г и 4% далее. ЦБ видит потенциал для снижения ключевой ставки, в декабре учтет геополитику и финрынки, принимая решение. Базовый сценарий на 2021г. — проведение мягкой ДКП.
Опять порадовали спекуляции на тему брошки, телеграм канал MMI считает, что брошь это голубая волна – так обычно в англоязычных СМИ называют убедительную победу демократов (победа республиканцев – red wave). Получается что победы Байдена боятся в ЦБ, поэтому не стали снижать ставку в условиях второй волны пандемии и очевидного ухудшения экономической ситуации…

📈Россети +4.5% Коммерсант рассказал сегодня про поэтапное объединение ФСК и всех МРСК, а также территориальных сетевых организаций на базе «Россетей» с переходом на единую акцию. Создание крупной публичной компании с высокой капитализацией приведет к оптимизации стоимости привлечения финансирования без господдержки, сокращению дублирующих служб на уровне «Россетей» и их дочерних структур.
Телеграм каналы подхватили идею и стали активно её продвигать.

📉Соллерс -6.9% Акции упали на 8,5% (до 273 рубля за штуку) на новостях о цене buyback. СД согласовал выкуп 1,713 млн акций группы по 267 рублей за штуку, сообщила компания. Заявления акционеров о продаже акций будут приниматься с 20 ноября по 20 декабря 2020 года включительно.

📈Татнефть +3.3%После вчерашних заявлений Рустама Халимова акции продолжают чувствовать себя уверенно. Остаётся надеется что инвесторы наконец поверили в компанию.

📈Сбербанк +1.9% Сбербанк один из главных бенефициаров укрепления рубля.

📉Совкомфлот -0.2% Продолжается падение акций Совкомфлота. Продают спекулянты которые покупали на IPO ниже цены размещения. Идея была в том что акции будут тянуть к цене размещения. но кто-то не выдержал и начал продавать раньше срока 😁

📈Эталон +2.4% Сокращает отставание от ЛСР и ПИК на новостях об утверждении дивидендов 12 руб./ао.

📈Лукойл +0.4% Президент и вице-президент «Лукойла» Вагит Алекперов и Леонид Федун 21 октября купили 141 827 и 140 358 акций компании. Алекперов и Федун приобрели бумаги по ₽4260 за акцию на общую сумму ₽604,18 млн. и ₽597,93 млн. соответственно.
Суммы очень маленькие, например В. Алекперов получит дивидендов за 3 кв. 2020 год почти на 7.5 млрд. руб.📉

​Георгий Аведиков рассказал на смартлабе, как зарегистрировать форму W-8BEN если ваш брокер Сбербанк.
Напомню, что это необходимо, дабы не платить гигантские налоги на дивиденды по американским акциям.

Приветствую, друзья!
Наконец-то я успешно зарегистрировал форму W-8BEN в Сбербанке, для истории решил написать, как это было, может кому-то это актуально.

1. Нужно проверить, заполнен ли ИНН, если нет, то указать его.
Для этого открываем Сбербанк Онлайн, переходим в раздел брокерский счетов и нажимаем ссылку «Управление счетами».

Инструкция целиком лежит тут: https://smart-lab.ru/blog/653773.php
#налоги

Всем хорошего отдыха! Понимаю, что серьезное чтиво в воскресение лишь отвлекает от отдыха, но тем не менее, вы продолжаете писать на смартлаб много очень интересных и очень полезных вещей, а мы продолжаем постепенно выкладывать это в телеграм, чтобы вы точно не пропустили ничего важного-существенного. Очередной полезный пост про свою стратегию пассивного инвестирования написал Голодранец из Ростова в своем блоге. Приятного чтения!

Как я управляю своим портфелем под пассивной стратегией

Я написал пост «Как я построил свою пассивную стратегию» с единственной целью, собрать немного лайков, чтобы получить возможность оценивать посты других участников СЛ. Цель достигнута. И я получил неожиданно большое количество вопросов и комментариев.

Большое количество поступивших вопросов позволяет думать, что некоторые мои комментарии могут показаться интересными для отдельных посетителей СЛ.

Когда я начинал управление портфелем, мне казалось, что все просто: придумал структуру портфеля, купил и сиди пассивно, жди прибыли. Однако, в процессе управления возникает множество нюансов. Почти каждый абзац упомянутого поста можно развернуть в новый отдельный пост. И там будет, что написать. Мне интересен мой портфель не только с точки зрения получить прибыль. Мне интересно исследовать на себе различные эффекты, знакомство с которыми в теории не дает полного понимания процесса. Примерно, как первые врачи, заражаясь ужасными болезнями случайно или намеренно, исследовали течение болезни и возможные пути лечения на себе.

В этой статье я хочу рассказать, как происходит пассивное управление портфелем в моем случае и к каким эффектам это приводит. Важной оговоркой является то, что в период управления портфелем (с 2012 года) рынок рос. Потерпеть неудачу на растущем рынке может только спекулянт. Пассивный инвестор на растущем рынке обязательно получит прибыль. Больше или меньше. Мой опыт будет по-настоящему ценен только после существенного долговременного снижения рынка. Но пока в данном ключе мне поделиться нечем.

Итак, у меня создана структура портфеля по классам активов. И первый эффект, который у меня проявляется, – я почти всегда покупаю на негативной эмоции. К этому надо привыкнуть.

Суть в следующем. Допустим, у меня появляются деньги для покупки. Я не анализирую цены, «фазу» рынка и прочее. Единственное на что я смотрю, это на долю в моем портфеле соответствующего класса активов. Допустим, доля акций выше нормативной. Что это означает? Это означает, скорее всего, что акции в данный момент растут. Именно поэтому доля акций в портфеле превысила нормативную. Эмоционально мне хочется купить растущих акций, так как от них веет оптимизмом. Но нет, покупаю отставшие в росте облигации, может быть даже ОФЗ. К чему это приводит? Это приводит к тому, что моя Стратегия предостерегает меня от покупки «перегретых» акций.

Допустим, обратную ситуацию. Доля акций в портфеле ниже нормативной. Это произошло потому, что цены на акции упали и, возможно, продолжают падать. Эмоционально я не хочу покупать падающий актив. Но моя Стратегия диктует, и я покупаю акции. К чему это приводит? Это приводит к тому, что я покупаю акции «по низким» ценам.

Я не анализирую цен, я понятия не имею дорогие акции или дешевые, я глупее рынка. Но само собой получается, что по «низким» ценам я покупаю, а по «высоким» — нет. Это происходит не постоянно, но эффект есть, довольно устойчивый. Заметно проявляться эффект начинает, спустя несколько лет после начала операций.

Это только 1/2 текста.
Вторая половина по традиции на смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/653785.php
Читайте и комментируйте!

​— Дорогая, что сегодня на ужин?
— С прошлой недели осталась небольшая порция еженедельного обзора от Антохи Ромашова.
— Ути мая❤️❤️❤️, иди камне.

Дивидендный дождь металлургов, слезы золотопроизводителей и дохлый отскок нефтегаза.

Неделя ознаменовалась отчетами металлургов по МСФО за 3 квартал.
Все трое – лидеры роста недели и дружно прибавляют по 7 процентов, объявив при этом каждый квартальные дивиденды выше ожиданий рынка.
#CHMF Северсталь +7% — 10 и дивиденд 37 рублей, #NLMK НЛМК подорожала на 5% и выплатит 6,43 рублей,
#MAGN ММК перестала отвесно падать, объявив рекордный квартальный дивиденд за всю историю в 2,39 рубля на акцию, в результате +7% — 37,28.
Взгляд на последнюю очень позитивный, хороший шанс купить компанию по оценке в долларах, как в 2014 году.
Фокус в том, что тогда был долг, а сейчас долга нет, но стоимость компании ( enterprise value EV) в долларах практически одинаковая – из-за этого и есть рублевая разница в котировках и кажется, что все выросло.
На самом деле на лоях валяется🤦‍♂️.

Победоносно штурмуют высоты на супер отчетах о продажах строители и девелоперы – #LSRG ЛСР лидер роста недели +10% 957 рублей, что кажется слегка перегретым давно.
Разогнанный ранее #PIKK ПИК слегка остыл и в нуле по итогам нелели чуть ниже 600 рублей за акцию.

Также на неделе пробовал ожить банковский сектор, #SBER прибавил 7 процентов – 214 рублей👌 и пойдет таки закрывать дивидендный гэп скорее всего, а вот чему обрадовался #VTBR ВТБ ( +8% 0,03479) совершенно неясно😆,
рынок не может быть на столько лопоухим, чтобы верить в очередные басни про сказочные дивиденды в «пятьдесят процентов строго от мсфо» когда-то там по итогам какого-то далекого года.
Выглядит как очередной подскок для закрытия шортов и дальнейшего погружения на многогодовое дно.

Как всегда сложная история и ситуация с #GMKN ГМК Норникель ( +0,8% — 19800), который продолжают кошмарить все кому не лень.
Мнение по ситуации было описано вот тут .
Очень кратко так – ничего хорошего пока не жду, рынок недооценивает до сих пор возможные риски,
но компания отчиталась операционно и финансово по РСБУ прекрасно , в этом и есть вся суть вопроса.
Просто напомнить из-за чего все это .

Отдельно хотел бы отметить историю про нефтегазовые компании,
т.к. купили уже все ранее и плачут также регулярно все, когда все это вырастит и станут богатыми.
#LKOH и #TATN прибавляют по 2%, однако ростом это назвать язык не поворачивается.
Мировые компании типа Exxon, BP также пытались нарисовать отскок дохлой кошки с уровней мартовских ковидных низких уровней, однако я уверен, что это не конец истории и нас ждет очень интересная вторая партия игры.

Далее на смартлабике: https://smart-lab.ru/blog/653804.php

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

Публичные размещения для всех. Особенности участия в IPO и SPO частных лиц

«Соллерс» вернет 5%. Компания выкупит собственные акции на полмиллиарда

X5 Retail Group отказалась от запуска фармацевтического маркетплейса

ПИК может поучаствовать в застройке промзоны в Очакове-Матвеевском

«Аэрофлот» спрогнозировал возобновление полетов в Европу в конце зимы

https://smart-lab.ru/blog/news/653895.php

#aflt #pikk #five #svav

​Будь в курсе: Небольшой утренний обзор 26/10/2020

👉Европа перешла на зимнее время. Штаты перейдут на зимнее время с 1 ноября (рынок будет работать 17:30-00:00мск).
👉В целом, если смотреть не на акции, а на большие классы активов, рынок выглядит метрвовато.
👉Именно поэтому все взоры направлены на отдельные акции
👉На этой неделе ждём продолжения отчетов МСФО за 3 квартал

👉S&P500 фьючерс падает 0,7%
👉Причина: рост корона-случаев и новые меры в Европе. Франция — рекорд заражений в воскресение. Италия — приказ о раннем закрытии баров, закрыть спортзалы. Испания вводит комендантский час.

👉Золото умерло, не показывает признаков силы
👉Биток на годовых+ хаях ($13,000)
👉USDRUB в пятницу обновил месячный лой, закрылся около 76. Судя по всему фактор налогов и рекордных размещений ОФЗ оказался посильнее выплаченных дивидендов Сбербанка.
👉Нефть новый минимум за 3 недели сейчас ($40,78). Ливия может увеличить добычу до 1 млн барр в мес.

👉Оппозиция в Белоруссии призывает к массовым забастовкам
👉Сбер — хай за 3 недели. Собрался закрывать диви-геп
👉В моменте импульс вверх RSTI, VTBR, FEES.
👉Лучше рынка: CHMF, MAGN, NLMK на сильных отчетах и улучшении конъюнктуры
👉Слабее рынка: GAZP, POGR, FLOT, AFLT

​Брокеры по IPO в России
Автор: Mike my Day

Лидирующий брокер по условиям IPO в России (да и в мире кстати) — Фридом Финанс.

Есть еще другие брокеры, которые предоставляют доступ к IPO, но все они не айс для меня пока.

Перечислю название брокера с моим кратким комментом по нему:

👉🏻Exante — стараются давать аллокацию, но за 2 года не дали ни разу — всегда 0. Говорят в недавних IPO дали что-то, но не больше чем у ФФ. Многие с ними работают по другим продуктам, надежность оцениваю как среднюю. Заявка от 10k$.

👉🏻Атон — специализируются на китайских IPO, американских практически нет. (китайские IPO намного рискованнее американских.) Так же делают аналог ЗПИФ ФПР, вход от 50k$ или 100k$ — в зависимости от менеджера (у всех знакомых, кто работает с ними — менеджеры не айс, мягко говоря :). Надежность оцениваю как выше средней, хотя не очень красиво инкорпорированы на Кипре.

👉🏻Альфа-банк — хоть и предлагают IPO, но аллокация всегда 0. Часто предлагают pre-IPO, но это заморозка денег неизвестно насколько.

👉🏻Тинькофф — вроде работали через Атон по китайским IPO. Не знаю никого, кто бы поучаствовал больше чем в 1 IPO через них из-за их редкости.

👉🏻QBF — стараются быть похожими на Фридом Финанс, но внутри процессы не настроены. Отчеты в экселе, аллокацию говорят после начала торгов, а не до. Отзывы в интернете треш. (ветка на банки.ру — там свежие отзывы). Из плюсов — норм аллокация, поэтому некоторые заводят туда деньги, но пока не я. Ах да, еще красивый офис в сити есть!

👉🏻Финам — заявляют, что предоставляют доступ к китайским IPO. Вход от 1000$, но я не слышал, что кто-то получал у них аллокацию.

👉🏻United Traders — перекупают заявки в Фридом Финанс, и перепродают их частным инвесторам от 50$, беря за это 20% от прибыли.

Есть еще крупные мировые брокеры, типа Credit Suisee, где вход от 500k$ и аллокацией до 0,5% — но я пока не дорос до таких заявок 🤨

​ГК Самолет и конкуренты
Автор: Даниил Николаев

В преддверии IPO ГК Самолет решил рассмотреть и сравнить финансовые результаты за полгода компаний ПИК, ЛСР, Эталон, ИНГРАД и самой ГК Самолет. Цель данного поста попытаться понять, насколько дороже/дешевле оценивают ГК Самолет относительно конкурентов.


Из таблички можно увидеть следующее:

$PIKK — Большая выручка, прибыль, хороший ЧДП (чистый денежный поток), много налички на счетах. Из плохого — сильная закредитованность, высокая капитализация.

$LSRG — Довольно неплохо, радует объем денежных средств, за счет которых можно погасить более чем ⅔ долгосрочных обязательств. Напрягает невысокая прибыль, отрицательный ЧДП.

$ETLN — В целом по показателям отрицательный ЧДП, убыток, огромное кол-во запасов (непроданной недвижимости) ну в связи с этим невысокая капитализация.
Если учесть, что 25% данной компании принадлежит $AFKS, можно объяснить выплату дивидендов при отрицательном ЧДП и прибыли (Система можно сказать доит свои дочерние и контролируемые предприятия).

$INGR — Очень похожая с Эталоном компания (это судя по выручке). Чем она отличается в положительную сторону: ЧДП — очень высокий 5,8 млрд руб, это при капитализации в 14,5 млрд руб. В худшую — огромные долги 112 млрд против 42,6.

Ну и самое главное, из-за чего затевалась эта публикация ГК Самолет. Желтым отмечено то, во сколько оценили свою компанию владельцы. Реальных цен на акции пока нет. Пройдемся по порядку:

— Выручка — маловата для компании, которую оценивают в 57-66 млрд руб.
— Прибыль — лучше конечно, чем у Эталона и Инграда, но не более.
— ЧДП — неплохо, в совокупности с низким долгом, можно сказать что даже очень хорошо.
— Денежных средств на счетах довольно немного.
— Запасы — если смотреть сколько реализация непроданных объектов может добавить выручки, то можно сказать, что ГК Самолет имеет относительно невысокий уровень. У Инграда и Эталона, например, продажа всех запасов принесет 3 полугодовых выручки, а у ГК Самолет 2,4. Возможно это говорит о том, что недвижимость Самолета более востребована и хорошо продается.
Дополнительно рассчитал по полугодовым результатам P/E, P/S мультипликатор, не знаю насколько это валидно, но посмотреть лично мне было интересно, ведь оказалось что компанию оценили дороже остальных рассматриваемых эмитентов.

А вы согласны с тем,что компанию оценивают дороже конкурентов, и видимых причин для этого нет?

Несколько слов о предстоящих выборах в США
Дмитрий Вырожцов, опираясь на графики, порассуждал о предстоящих выборах в США
Полную статью можете прочесть тут https://smart-lab.ru/blog/653841.php (а мы советуем это сделать, ибо действительно очень качественно автор подошел к вопросу)

❗️Вывод:
Рынки, на мой взгляд, значительно переоценивают шансы Байдена на этих выборах. Реальный уровень его поддержки значительно уступает результатам Хиллари на предыдущем голосовании.

Против него играют бесконечные коррупционные скандалы, не до конца выверенная внутренняя политика (и особенно стремление повысить налоги, которое затронет всех избирателей), а также значительная консолидация сторонников Трампа после прошедшей вакханалии «BLM».

Таким образом, все постапокалиптические сценарии связанные с днем голосования 4 ноября вероятнее всего окажутся пшиком, а Трамп выиграет эту гонку со значительным отрывом от своего соперника. Это, впрочем, тоже может стать шоком для рынка, но только на противоположном психологическом полюсе.

​🔥Итоги дня: IMOEX -1%. Распродажи.

📈Тинькофф Банк +3.7% Goldman Sachs дает рекомендацию покупать, цель 31 доллар.

📉X5 Retail Group -4% Падаем на хорошем отчёте. Похоже что бумага уже не дешёвая, торгуется в одном диапазоне с конца июля 2020 года.

📉ЛСР -4.9% Падаем без новостей. Видимо инвесторы начинают фиксировать прибыль, бумага росла без откатов с марта 2020 года.

📉PETROPAVLOVSK -3.6% Petropavlovsk получил вейвер от держателей бондов-2022 на $500 млн в связи с задержкой выхода полугодовой отчетности. Собрание бондодержателей состоялось в понедельник, 100% участников поддержали предоставление вейвера.
Согласно проспекту к евробондам, опубликовать отчетность компания должна была в течение 90 дней после окончания полугодия, то есть до 28 сентября. Однако из-за проблем с аудитором сделать этого вовремя не удалось. PwC, которого акционеры Petropavlovsk выбрали аудитором, отказался от этой роли из-за изменений в совете директоров золотодобытчика и опасений по поводу корпоративного управления в компании и отсутствия ясности в отношении ее будущей деятельности.В сентябре Petropavlovsk привлек в качестве аудитора британскую MHA MacIntyre Hudson, входящую в Baker Tilly International, и заявил, что рассчитывает опубликовать отчетность во второй половине октября. При этом вейвер предполагает консервативный дедлайн 15 декабря. Бондодержатели, которые дали свое согласие на вейвер до 14 октября, должны получить от Petropavlovsk компенсацию в размере 0,25% от стоимости облигаций, максимальная выплата при участии 100% владельцев — $1,25 млн.

📉ГМК Норникель -1.7% Потанин предлагает ограничить дивиденды Норникеля минимумом в этот сложный год. СД 03.11.2020 обсудит дивиденды за 9 месяцев 2020 год.

📉Mail.Ru Group -1.4% Пока не планирует IPO своего игрового подразделения MY.GAMES — финдиректор. Ранее The Bell сообщало о такой возможности.

📉ИнтерРАО -1.2% Опубликовала опер. результаты, за 9 мес. компания сократила экспорт электроэнергии на 38.7%, до 77,29 млрд КВТ.Ч

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

Инвесторы меняют ОФЗ. Нерезиденты перекладываются в более доходные выпуски

Банки заработали на росте доллара 92 млрд рублей. За сентябрь прибыль банковского сектора выросла на 20%

Добычу пустили в перепланировку. Планы освоения ресурсной базы проекта «Восток Ойл» изменились

Россия подогреет Монголию. «Интер РАО» и «Ротек» построят в Улан-Баторе ТЭЦ за $500 млн

https://smart-lab.ru/blog/news/654152.php

#rosn #irao

​#NLMK
Какого металлурга выбрать: НЛМК?
Автор: Владимир Литвинов

Продолжаем изучать отчеты металлургов. Северсталь меня немного расстроила, а что по НЛМК? Давайте взглянем на отчет, а в конце сделаем выводы.

По результатам 3 квартала компания увеличила выручку на 3% кв/кв. Так начинается презентация отчета. Но мы будем более объективными и провалимся к результатам в сравнении с прошлым годом. Тут динамика отрицательная. Минус 13% по сравнению с 2019 годом и $4,4 млрд. Снижение было вызвано падением цен на металлопродукцию и увеличением доли полуфабрикатов в структуре продаж. За 9 месяцев продажи еще хуже, -16,8%. Пандемия оказала значительное влияние на бизнес компании.

А вот с ростом операционных расходов руководству удалось справиться. Получают мой респект и оставляют эти статьи расходов на уровне прошлого года. К тому же, в отличие от Северстали, компания получила прибыль от курсовых переоценок за 3 квартал. Они же не оказали давление и за 9 месяцев. В итоге, чистая прибыль НЛМК за 3 квартал сократилась всего на 9,3% до $0,3 млрд, а за 9 месяцев на 40,5%. Напомню, что Северсталь кратно снизила свою прибыль по итогам всех периодов 2020 года.

Меня приятно удивили результаты НЛМК, и расстроили Северстали. Логично, что при добавлении в свой портфель, некоторые инвесторы используют диверсификацию по металлургам. Добавляют их в равных частях в свой портфель, дабы избежать вот таких перекосов. Ту наверное лаконично бы смотрелась еще и ММК, но о ней в другой статье.

Что касается дивидендов, то тут ситуация аналогичная. Руководство рекомендует к выплате по итогам квартала 6,43 рубля, что дает доходность в 3,7%. Предполагаемая годовая доходность составит 10,4%. Двузначная доходность сыграла на руку компании. Предвкушая солидные дивиденды, частные инвесторы ринулись скупать акции, что привело к росту на 27%, начиная с июля 2020 года.

Такой рост в акциях уместен, если принять во внимание сильные результаты за 3 квартал. Сильными их можно назвать с натяжкой. Все равно события 2020 года оказывают негативное влияние на бизнесы почти всех компаний. Однако, на их фоне НЛМК выглядит сильнее остальных.

​Драконовские комиссии. Почему я не инвестирую в фонды?
Автор: Инвестор Сергей

Считается, что инвестиции в фонды выгодны для обычных инвесторов. Клиент передает свои накопления в руки профессионалов, которые разумно вкладывают их в фондовый рынок или другие инвестиционные инструменты, преумножая сбережения клиента. Ага 😀.

На самом деле — это большой миф, что так называемые профессионалы могут справиться с инвестированием лучше, чем обычные инвесторы. Я предпочитаю не связываться ни с какими фондами.

Их много (от ПИФов до ETF), но объединяет их одно.

Активы инвестора в фонде могут как расти, так и падать, но управляющая компания зарабатывает всегда! Скажете: как такое может быть? Очень просто. Фонды живут за счет клиентских денег, зарабатывая на комиссиях.

В некоторых фондах тарифы настолько драконовские, что инвестор на длинной дистанции отдает больше на комиссионные, чем зарабатывает 😬.

ПИФы

Изучим комиссии одного из популярных российских ПИФов:

1️⃣ Надбавка при приобретении паев (до 1,5%).

2️⃣ Скидка при погашении паев, то есть при продаже (до 1,5%).

3️⃣ Вознаграждение управляющей компании: 3,8% среднегодовой стоимости чистых активов фонда. Почти 4%, Карл! Эти деньги ежегодно откусываются от счета клиента.

Давайте посчитаем сколько не досчитается пайщик.

📈 Допустим фонд зарабатывает 10% в год. Если бы он не брал с клиента комиссию, то пайщик за 30 лет увеличил свои накопления в 17 раз.

Смотрим, что будет с пайщиком приведенного в примере фонда, который ежегодно отдает 3,8% фонду за управление.

📉 Через 30 лет при такой же доходности активов, вложения вырастут всего в 5,7 раза. На комиссионные будет потрачено 50% от накоплений..

ETFы

Возьмем для примера один из ETF, который обращается на московской бирже. Комиссия за управления — 0,9%. Уже лучше.

📈 Допустим фонд зарабатывает те же 10% в год. В этом случае за 30 лет сбережения вырастут в 12 раз.

📉 На комиссии уйдет почти 10% капитала.

Лучшие американские ETF предлагают комиссии в 10 раз меньше. Поэтому они столь популярны. Некоторые отечественные фонды настолько хитры, что не стесняются включать американских собратьев в свои активы из-за столь мизерных комиссий 😎.

В общем решайте, готовы ли вы столько платить за чужие стратегии. А я предпочитаю самостоятельно управлять своими активами.

​МАТЬ всех пузырей! Это безумие.
Автор: Байкал

Никогда в истории фондового рынка США не было такого большого разрыва между экономической реальностью и ценами на акции, как сейчас.

Экономический коллапс в стране, затяжная депрессия НО рыночные оценки находятся на рекордно высоком уровне или близки к нему.

Но я постоянно слышу и здесь пишут «Это другое» «Сейчас все по другому»
Приведу один график пузыри за последние 40 лет. И вот посмотрите на пики и какой потом был обвал. Они так же думали в то время как и вы сейчас.

Почему сейчас все должно случится по другому?
А ну да ФРС нас спасет. Обмен информацией намного быстрее. За неделю упало потом так же выросло. Но и в прошлые пузыри обмен информацией с каждым разом был быстрее. И так же были разного рода стимулы.
Будет так же как и раньше. Обвал затем подъем рынка, многие потеряют. История повторится в очередной раз.
А вы что думаете вечный рост будет?
Все будут зарабатывать?
Просто купи и жди?
Чудеса бывают только в сказках.

Давайте по фактам!

Читайте продолжение статьи тут https://smart-lab.ru/blog/654010.php

​Индекс MSCI Russia: инструкция по применению
Автор: Александр Шадрин

Yandex, TCS Group, Mail.ru… кто следующий попадет или покинет индекс MSCI Russia?

Эта статья посвящена индексу MSCI Russia, который рассчитывается международной аналитической компанией MSCI Inc. MSCI Russia — фондовый индекс российского рынка, входящий в группу индексов развивающихся рынков MSCI Emerging Markets. В составе индекса — ценные бумаги 23 российских эмитентов. Вес акций каждого эмитента в составе индекса зависит от капитализации компании и доли её акций в свободном обращении (free float). Состав и структура индекса пересматривается раз в квартал.

Пассивное инвестирование (через покупку индексных фондов или самостоятельное формирование портфелей согласно определенным бенчмаркам) с каждым годом всё больше и больше занимает долю на рынке акций во всем мире, и Россия здесь не исключение. Ведь для многих участников рынка получение даже среднего рыночного результата на длинном интервале является недостижимой целью, а покупая индекс ты решаешь эту задачу легко и дешево (относительно активного управления).

Первоначально индексное инвестирование не сильно влияло на рынок. Но как обычно и бывает, любой процесс, набирающий популярность, начинает оказывать воздействие на реальность. Попадание акции или увеличение её веса в индексе приводит к притоку инвестиций в ценные бумаги компании, что неизбежно толкает котировки компании вверх поскольку многие инвесторы используют индексы для определения состава своих инвестиционных портфелей. Включение в индекс MSCI гарантирует акциям компаний более высокую ликвидность. Выбытие или сокращение доли акции в индексе провоцирует обратный процесс. Именно поэтому разумному инвестору будет не лишним изучить, как входят те или иные бумаги в индексы, как определяются доли в индексах и прочие вопросы.

Можно упомянуть о стратегии инвестирования, основанной на прогнозе по включению акции в индекс. Она заключается в покупке кандидата на включение в индекс или акций, доля которых может увеличится (в случае ожидаемого роста уровня коэффициента FIF (foreign inclusion factor, применительно к России — это фактически оценка free float)) за несколько месяцев до ребалансировки. Yandex — яркий пример такой стратегии!

Читайте продолжение статьи тут https://smart-lab.ru/blog/654271.php