10 облигаций с ежемесячным начислением купонов и доходностью от 23 до 36%
После повышения ключевой ставки до 21% выросли и доходности облигаций с постоянным купоном. Рассчитывать на снижение ключевой ставки в начале 2025 года не приходится, а вот еще одно повышение возможно уже 20 декабря. Кроме облигаций-флоатеров рассматриваю облигации с постоянным ежемесячным начислением купонов. Выбрал самые интересные варианты с рейтингом ВВВ+ и выше. Доходность указана до вычета налогов с учётом реинвестирования купонов.
👉Томск 34009
• Рейтинг: ВВВ+ (АКРА)
• ISIN: RU000А10А6J1
• Стоимость облигации: 101,21%
• Доходность к погашению: 28% (купоны 26%)
• Амортизация: да
• Дата погашения: 12.12.2026
👉ГТЛК 2Р-04
Государственная транспортная лизинговая компания — крупнейшая лизинговая компания России
• Рейтинг: АА- (АКРА)
• ISIN: RU000А10А3Z4
• Стоимость облигации: 99,88%
• Доходность к погашению: 28% (купоны 25%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 25.10.2029 (оферта 05.11.2027)
👉Русгидро 2Р04
Один из крупнейших энергетических холдингов, который объединяет более 60 гидроэлектростанций и тепловые электростанции
• Рейтинг: ААА (АКРА)
• ISIN: RU000А10А8Н1
• Стоимость облигации: 100,65%
• Доходность к погашению: 24,97% (купоны 23%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 28.06.2026
👉ИКС5 Финанс 3Р1
Компания представляющая финансовые услуги от X5 Group.
• Рейтинг: ruAAA (эксперт РА)
• ISIN: RU000А109JH1
• Стоимость облигации: 100,19%
• Доходность к погашению: 25,2% (купоны 23%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 22.10.2034 (оферта 17.08.2025)
👉Магнит 4Р05
Одна из крупнейших сетей розничных магазинов.
• Рейтинг: AAА (АКРА)
• ISIN: RU000А10А9Z1
• Стоимость облигации: 99,97%
• Доходность к погашению: 25,6% (купоны 23%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 28.03.2026 (оферта 04.03.2026)
👉ВТБ Лизинг 1Р2
Лизинговая компания, которая работает с 2002 года.
• Рейтинг: ruАА (эксперт РА)
• ISIN: RU000A109Х45
• Стоимость облигации: 100,34%
• Доходность к погашению: 23,2% (купоны 21,5%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 23.10.2025
👉Новые технологии Б3
Компания по производству и сервисному обслуживанию погружного оборудования для добычи нефти.
• Рейтинг: А-(RU) от АКРА, ruBBB+ от эксперт РА
• ISIN: RU000A1082W2
• Стоимость облигации: 83,75%
• Доходность к погашению: 36% (купоны 15,85%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 07.03.2027 (оферта 12.03.2026)
👉Синара-Транспортные машины 1Р4
Машиностроительный холдинг по производству железнодорожной техники.
• Рейтинг: А(RU) от АКРА
• ISIN: RU000A1082Y8
• Стоимость облигации: 86,8%
• Доходность к погашению: 31% (купоны 15,5%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 10.03.2029 (оферта 26.03.2026)
👉ТелХол Б2-6
Эр-Телеком Холдинг — оператор телекоммуникационных услуг.
• Рейтинг: ruA- (Эксперт РА)
• ISIN: RU000A1087А7
• Стоимость облигации: 87,58%
• Доходность к погашению: 31% (купоны 16,05%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 14.03.2029 (оферта 30.03.2026)
👉Селектел 1Р4R
IT-компания, которая специализируется на предоставлении услуг дата-центров и облачных технологий.
• Рейтинг: ruA+ (Эксперт РА)
• ISIN: RU000A1089J4
• Стоимость облигации: 91,24%
• Доходность к погашению: 25,34% (купоны 15%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 02.04.2026
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1092646
После повышения ключевой ставки до 21% выросли и доходности облигаций с постоянным купоном. Рассчитывать на снижение ключевой ставки в начале 2025 года не приходится, а вот еще одно повышение возможно уже 20 декабря. Кроме облигаций-флоатеров рассматриваю облигации с постоянным ежемесячным начислением купонов. Выбрал самые интересные варианты с рейтингом ВВВ+ и выше. Доходность указана до вычета налогов с учётом реинвестирования купонов.
👉Томск 34009
• Рейтинг: ВВВ+ (АКРА)
• ISIN: RU000А10А6J1
• Стоимость облигации: 101,21%
• Доходность к погашению: 28% (купоны 26%)
• Амортизация: да
• Дата погашения: 12.12.2026
👉ГТЛК 2Р-04
Государственная транспортная лизинговая компания — крупнейшая лизинговая компания России
• Рейтинг: АА- (АКРА)
• ISIN: RU000А10А3Z4
• Стоимость облигации: 99,88%
• Доходность к погашению: 28% (купоны 25%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 25.10.2029 (оферта 05.11.2027)
👉Русгидро 2Р04
Один из крупнейших энергетических холдингов, который объединяет более 60 гидроэлектростанций и тепловые электростанции
• Рейтинг: ААА (АКРА)
• ISIN: RU000А10А8Н1
• Стоимость облигации: 100,65%
• Доходность к погашению: 24,97% (купоны 23%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 28.06.2026
👉ИКС5 Финанс 3Р1
Компания представляющая финансовые услуги от X5 Group.
• Рейтинг: ruAAA (эксперт РА)
• ISIN: RU000А109JH1
• Стоимость облигации: 100,19%
• Доходность к погашению: 25,2% (купоны 23%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 22.10.2034 (оферта 17.08.2025)
👉Магнит 4Р05
Одна из крупнейших сетей розничных магазинов.
• Рейтинг: AAА (АКРА)
• ISIN: RU000А10А9Z1
• Стоимость облигации: 99,97%
• Доходность к погашению: 25,6% (купоны 23%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 28.03.2026 (оферта 04.03.2026)
👉ВТБ Лизинг 1Р2
Лизинговая компания, которая работает с 2002 года.
• Рейтинг: ruАА (эксперт РА)
• ISIN: RU000A109Х45
• Стоимость облигации: 100,34%
• Доходность к погашению: 23,2% (купоны 21,5%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 23.10.2025
👉Новые технологии Б3
Компания по производству и сервисному обслуживанию погружного оборудования для добычи нефти.
• Рейтинг: А-(RU) от АКРА, ruBBB+ от эксперт РА
• ISIN: RU000A1082W2
• Стоимость облигации: 83,75%
• Доходность к погашению: 36% (купоны 15,85%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 07.03.2027 (оферта 12.03.2026)
👉Синара-Транспортные машины 1Р4
Машиностроительный холдинг по производству железнодорожной техники.
• Рейтинг: А(RU) от АКРА
• ISIN: RU000A1082Y8
• Стоимость облигации: 86,8%
• Доходность к погашению: 31% (купоны 15,5%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 10.03.2029 (оферта 26.03.2026)
👉ТелХол Б2-6
Эр-Телеком Холдинг — оператор телекоммуникационных услуг.
• Рейтинг: ruA- (Эксперт РА)
• ISIN: RU000A1087А7
• Стоимость облигации: 87,58%
• Доходность к погашению: 31% (купоны 16,05%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 14.03.2029 (оферта 30.03.2026)
👉Селектел 1Р4R
IT-компания, которая специализируется на предоставлении услуг дата-центров и облачных технологий.
• Рейтинг: ruA+ (Эксперт РА)
• ISIN: RU000A1089J4
• Стоимость облигации: 91,24%
• Доходность к погашению: 25,34% (купоны 15%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 02.04.2026
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1092646
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Почему падает КАМАЗ? И в чем проблема представителей ВПК?
Казалось бы, наступило “золотое” время для оборонных компаний, которые до 2022 находились в достаточно плачевном состоянии. Но в реальности лучше не стало. Перенос контрактов, нехватка деталей, трудности с ремонтом, дефицит кадров, импортозамещение – это лишь часть проблем, с которыми столкнулись представители отечественного ОПК. Но какая корневая причина слабых результатов представителей оборонки? Ответим на этот вопрос на примере КАМАЗа.
👉 Текущее фин. положение КАМАЗа
За 9 мес. 2024 г. валовая прибыль снизилась на 50% г/г до 15,45 млрд. руб., а ЧП вообще отрицательна – (3,83) млрд. руб. Продажи автомобилей также рухнули на 32,1% г/г до 16,22 тыс. шт. Проценты к уплате увеличились на 174,4% г/г до 14,43 млрд. руб., что обусловлено высоким уровнем долга и ростом КС.
👉 Что тормозит эмитента?
● Государство в текущей ситуации вынуждает компании заключать контракты и поставлять продукцию по «специальным ценам». Однако они не позволяют эмитенту хеджировать ценовые риски, а наоборот – снижают рентабельность. В 3 кв. 2024 г. валовая рентабельность #KMAZ оказалась почти в 2 раза ниже г/г и составила 6,4%. При текущей ставке стоимость денег в экономике сильно выше – отсюда и невозможность развивать производство: строить новые площадки, переобучать персонал и т.д.
● Крайне высокая неэффективность. Прибыль от продаж у КАМАЗа отрицательная, зато менеджмент повышает себе ЗП – в 3 кв. коммерческие и управленческие расходы выросли до 4,95 млрд. руб. (+16,3% г/г). Долгом управлять эффективно тоже не получается – он за последние отчётные 3 мес. вырос на 30 млрд. руб. до рекордных 129,3 млрд. руб. Да и в целом руководство как будто не озабочено реализацией – продажи в 3 кв. упали на 33,6% до 5,5 тыс. шт. При этом остатками управлять тоже не получается – запасы рекордные и достигли 95,3 млрд. руб.
👉 Итоги
На примере #KMAZ мы видим, что одна из ключевых проблем — это управление.
В ОПК приводит к крайне низкой эффективности – основной проблеме представителей оборонного сектора. Закупки по спец. ценам давят на рентабельность, отсюда убытки и невозможность направлять средства на развитие компании. И в 2025 году тенденция сохранится.
Процентные расходы и зарплаты продолжат расти, а вот государство вряд ли заплатит намного больше, чем в 2024. Поэтому РКК-Энергия, ОАК и прочие представители отрасли так и будут дальше генерировать убытки, проводить доп. эмиссии. Основная цель таких компаний – выполнение заказов государства, а не работа над повышением акционерной стоимости компании.
Источник: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1092603
#KMAZ
Казалось бы, наступило “золотое” время для оборонных компаний, которые до 2022 находились в достаточно плачевном состоянии. Но в реальности лучше не стало. Перенос контрактов, нехватка деталей, трудности с ремонтом, дефицит кадров, импортозамещение – это лишь часть проблем, с которыми столкнулись представители отечественного ОПК. Но какая корневая причина слабых результатов представителей оборонки? Ответим на этот вопрос на примере КАМАЗа.
За 9 мес. 2024 г. валовая прибыль снизилась на 50% г/г до 15,45 млрд. руб., а ЧП вообще отрицательна – (3,83) млрд. руб. Продажи автомобилей также рухнули на 32,1% г/г до 16,22 тыс. шт. Проценты к уплате увеличились на 174,4% г/г до 14,43 млрд. руб., что обусловлено высоким уровнем долга и ростом КС.
● Государство в текущей ситуации вынуждает компании заключать контракты и поставлять продукцию по «специальным ценам». Однако они не позволяют эмитенту хеджировать ценовые риски, а наоборот – снижают рентабельность. В 3 кв. 2024 г. валовая рентабельность #KMAZ оказалась почти в 2 раза ниже г/г и составила 6,4%. При текущей ставке стоимость денег в экономике сильно выше – отсюда и невозможность развивать производство: строить новые площадки, переобучать персонал и т.д.
● Крайне высокая неэффективность. Прибыль от продаж у КАМАЗа отрицательная, зато менеджмент повышает себе ЗП – в 3 кв. коммерческие и управленческие расходы выросли до 4,95 млрд. руб. (+16,3% г/г). Долгом управлять эффективно тоже не получается – он за последние отчётные 3 мес. вырос на 30 млрд. руб. до рекордных 129,3 млрд. руб. Да и в целом руководство как будто не озабочено реализацией – продажи в 3 кв. упали на 33,6% до 5,5 тыс. шт. При этом остатками управлять тоже не получается – запасы рекордные и достигли 95,3 млрд. руб.
На примере #KMAZ мы видим, что одна из ключевых проблем — это управление.
В ОПК приводит к крайне низкой эффективности – основной проблеме представителей оборонного сектора. Закупки по спец. ценам давят на рентабельность, отсюда убытки и невозможность направлять средства на развитие компании. И в 2025 году тенденция сохранится.
Процентные расходы и зарплаты продолжат расти, а вот государство вряд ли заплатит намного больше, чем в 2024. Поэтому РКК-Энергия, ОАК и прочие представители отрасли так и будут дальше генерировать убытки, проводить доп. эмиссии. Основная цель таких компаний – выполнение заказов государства, а не работа над повышением акционерной стоимости компании.
Источник: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1092603
#KMAZ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#smartlabonline c компанией «Софтлайн» завтра в 18:00!
Софтлайн является группой компаний, которая объединяет различные бизнес-вертикали в ключевых сегментах ИТ-рынка. Эмитент за последнее время совершил достаточное количество M&A сделок, и решил выйти на эфир, чтобы открыть завесу тайн по самым маржинальным направлениям.
В прямом эфире обсудим продуктовые линейки SL Soft и Bell integrator, в чем их преимущество, а так же как Софтлайн оценивает успех своих сделок M&A в долгосрочной перспективе?
Гостями #smartlabonline станут:
• Виктор Вайнштейн, Управляющий директор SL Soft
• Юрий Латин, Генеральный директор Bell Integrator
• Александра Мельникова, Директор по связям с инвесторами
Ждём Ваших вопросах в комментариях!
Также подписывайтесь на телеграмм-канал компании Софтлайн @Softline, чтобы быть в курсе новостей!
Основная трансляция:
📱 — https://www.youtube.com/live/lO8X61e88X0
Параллельная трансляция:
📱 — https://vkvideo.ru/video-53159866_456239854
Смотрите в записи на Rutube и Дзене
🌐 — https://dzen.ru/smart-lab.ru
🎬 — https://rutube.ru/channel/25760253
Софтлайн является группой компаний, которая объединяет различные бизнес-вертикали в ключевых сегментах ИТ-рынка. Эмитент за последнее время совершил достаточное количество M&A сделок, и решил выйти на эфир, чтобы открыть завесу тайн по самым маржинальным направлениям.
В прямом эфире обсудим продуктовые линейки SL Soft и Bell integrator, в чем их преимущество, а так же как Софтлайн оценивает успех своих сделок M&A в долгосрочной перспективе?
Гостями #smartlabonline станут:
• Виктор Вайнштейн, Управляющий директор SL Soft
• Юрий Латин, Генеральный директор Bell Integrator
• Александра Мельникова, Директор по связям с инвесторами
Ждём Ваших вопросах в комментариях!
Также подписывайтесь на телеграмм-канал компании Софтлайн @Softline, чтобы быть в курсе новостей!
Основная трансляция:
Параллельная трансляция:
Смотрите в записи на Rutube и Дзене
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Действительно о самом важном
Закончил читать книгу Говарда Маркса «О самом важном» понравилось понятие мышление второго уровня. Периодически всплывающие не очень умные вопросы относительно действий на рынке обычно строятся на непонимании именной этой концепции:
👉 Мышление первого уровня говорит: “Это хорошая компания; давайте купим акции”. Мышление второго уровня говорит: “Это хорошая компания, а все думают, что это отличная компания, а это не так. Итак, акции переоценены; давайте их продадим”.
👉 Мышление первого уровня говорит: “Прогноз предполагает низкий экономический рост и растущую инфляцию. Давайте сбросим наши акции”. Мышление второго уровня говорит: “Перспективы отвратительные, но все остальные продают в панике. Покупай!” (к этому мы близки 👀)
👉 Мышление первого уровня говорит: “Я думаю, что доходы компании упадут; продаем”. Мышление второго уровня говорит: “Я думаю, что доходы компании упадут меньше, чем ожидают люди, и приятный сюрприз поднимет цену акций; покупаем."
Что тут важно? Вы не можете мыслить вторым уровнем при отсутствии компетентности. Мозговик периодически про мышление не второго, а даже третьего уровня😁
📌 Вот еще несколько полезных цитат из книги:
👉Самая безопасная и потенциально самая доходная операция — купить актив, который не нравится никому.
👉Наиболее опасные условия для инвестиций обычно берут начало в слишком оптимистичном настрое.
👉Я не возьму это ни по какой цене: все знают, что это слишком рискованный актив. — Так вы упускаете инвест возможности.
👉Цикличность присуща всему, нет ничего опаснее проецировать сегодняшние событие на будущее.
👉Ценные бумаги дешевле всего тогда, когда все кажется очень мрачным.
👉Что умный делает вначале, то дурак делает в конце.
👉Тренды и общий консенсус то против чего стоит играть. Однако если никто не бросается под фуру на шоссе, это не значит, что вы обязаны это сделать.
👉Очень часто то, что кажется очевидным и с чем согласны все, оказывается неверным.
👉Подождем, пока осядет пыль и все неопределенности исчезнут — так вы не заработаете.
👉Прогнозы в среднем не имеют особой ценности.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1092970/
Закончил читать книгу Говарда Маркса «О самом важном» понравилось понятие мышление второго уровня. Периодически всплывающие не очень умные вопросы относительно действий на рынке обычно строятся на непонимании именной этой концепции:
👉 Мышление первого уровня говорит: “Это хорошая компания; давайте купим акции”. Мышление второго уровня говорит: “Это хорошая компания, а все думают, что это отличная компания, а это не так. Итак, акции переоценены; давайте их продадим”.
👉 Мышление первого уровня говорит: “Прогноз предполагает низкий экономический рост и растущую инфляцию. Давайте сбросим наши акции”. Мышление второго уровня говорит: “Перспективы отвратительные, но все остальные продают в панике. Покупай!” (к этому мы близки 👀)
👉 Мышление первого уровня говорит: “Я думаю, что доходы компании упадут; продаем”. Мышление второго уровня говорит: “Я думаю, что доходы компании упадут меньше, чем ожидают люди, и приятный сюрприз поднимет цену акций; покупаем."
Что тут важно? Вы не можете мыслить вторым уровнем при отсутствии компетентности. Мозговик периодически про мышление не второго, а даже третьего уровня😁
📌 Вот еще несколько полезных цитат из книги:
👉Самая безопасная и потенциально самая доходная операция — купить актив, который не нравится никому.
👉Наиболее опасные условия для инвестиций обычно берут начало в слишком оптимистичном настрое.
👉Я не возьму это ни по какой цене: все знают, что это слишком рискованный актив. — Так вы упускаете инвест возможности.
👉Цикличность присуща всему, нет ничего опаснее проецировать сегодняшние событие на будущее.
👉Ценные бумаги дешевле всего тогда, когда все кажется очень мрачным.
👉Что умный делает вначале, то дурак делает в конце.
👉Тренды и общий консенсус то против чего стоит играть. Однако если никто не бросается под фуру на шоссе, это не значит, что вы обязаны это сделать.
👉Очень часто то, что кажется очевидным и с чем согласны все, оказывается неверным.
👉Подождем, пока осядет пыль и все неопределенности исчезнут — так вы не заработаете.
👉Прогнозы в среднем не имеют особой ценности.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1092970/
Починили пуши в приложении Смартлаба
Добрый день всем. Напомню, что скачать мобильное приложение Смартлаба можно здесь. Какие именно пуши отправлять можно настроить тут: https://smart-lab.ru/settings/notifications
У нас пуш-уведомления в приложухе не работали с августа, мы их починили, там они просрались с небольшими багами, вы могли видеть такое
Лучше всего заново перелогиниться в приложении, тогда этих багов не будет.
Зачем нужно приложение?
Лично мне удобнее читать в приложении. Не могу объяснить почему. Особенно удобно для авторов, чтобы отслеживать комментарии к постам и ответы на них.
Также удобно для тех, кто хочет подписаться на конкретных авторов и следить только за их постами — будете получать уведомления на телефон.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1093205/
Добрый день всем. Напомню, что скачать мобильное приложение Смартлаба можно здесь. Какие именно пуши отправлять можно настроить тут: https://smart-lab.ru/settings/notifications
У нас пуш-уведомления в приложухе не работали с августа, мы их починили, там они просрались с небольшими багами, вы могли видеть такое
Лучше всего заново перелогиниться в приложении, тогда этих багов не будет.
Зачем нужно приложение?
Лично мне удобнее читать в приложении. Не могу объяснить почему. Особенно удобно для авторов, чтобы отслеживать комментарии к постам и ответы на них.
Также удобно для тех, кто хочет подписаться на конкретных авторов и следить только за их постами — будете получать уведомления на телефон.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1093205/
Замещающие ОФЗ — что заместил Минфин
Рубль всегда дешевеет, поэтому инвестиции в валютные инструменты, в частности в грязную зелёную бумажку, являются прекрасной практикой защиты от девальвации. Как раз на днях Минфин заместил еврооблигации, чего все так долго ждали. Посмотрим, что там есть, сколько это всё стоит и что можно себе позволить.
В рамках операции совокупно было замещено еврооблигаций РФ на сумму, эквивалентную $20,8 млрд по номиналу (с учетом амортизационной структуры евробондов с погашением в 2030 году), или 64,2% от долларового эквивалента номинального объема всех оригинальных выпусков еврооблигаций РФ.
👉РФ ЗО 36 Е
ISIN: RU000A10A893
Купон: 2,65%
Дата погашения: 27 мая 2036
Доходность: 9,79%
Номинал: 100 000 EUR
Купонов в год: 1
👉РФ ЗО 43 Д
ISIN: RU000A10A877
Купон: 5,92%
Дата погашения: 16 сентября 2043
Доходность: 9,34%
Номинал: 200 000 USD
Купонов в год: 2
👉РФ ЗО 29 Д
ISIN: RU000A10A8A6
Купон: 4,38%
Дата погашения: 21 марта 2029
Доходность: 9,49%
Номинал: 200 000 USD
Купонов в год: 2
👉РФ ЗО 35 Д
ISIN: RU000A10A7Y8
Купон: 5,14%
Дата погашения: 28 марта 2035
Доходность: 9,72%
Номинал: 200 000 USD
Купонов в год: 2
👉РФ ЗО 30 Д
ISIN: RU000A10A8E8
Купон: 7,5%
Дата погашения: 31 марта 2030
Доходность: 9,8%
Номинал: 0,055 USD, лот 1 000 штук
Купонов в год: 2
👉РФ ЗО 42 Д
ISIN: RU000A10A802
Купон: 5,64%
Дата погашения: 4 апреля 2042
Доходность: 9,46%
Номинал: 200 000 USD
Купонов в год: 2
👉РФ ЗО 27 Е
ISIN: RU000A10A828
Купон: 1,13%
Дата погашения: 20 ноября 2027
Доходность: 9,19%
Номинал: 100 000 EUR
Купонов в год: 1
👉РФ ЗО 32 Е
ISIN: RU000A10A836
Купон: 1,85%
Дата погашения: 20 ноября 2032
Доходность: 9,59%
Номинал: 100 000 EUR
Купонов в год: 1
👉РФ ЗО 26 Д
ISIN: RU000A10A810
Купон: 4,79%
Дата погашения: 27 мая 2026
Доходность: 9,47%
Номинал: 200 000 USD
Купонов в год: 2
👉РФ ЗО 25 Е
ISIN: RU000A10A885
Купон: 2,88%
Дата погашения: 4 декабря 2025
Доходность: 9,69%
Номинал: 100 000 EUR
Купонов в год: 1
👉РФ ЗО 27 Д
ISIN: RU000A10A851
Купон: 4,25%
Дата погашения: 23 июня 2027
Доходность: 9,44%
Номинал: 200 000 USD
Купонов в год: 2
👉РФ ЗО 47 Д
ISIN: RU000A10A844
Купон: 5,25%
Дата погашения: 23 июня 2047
Доходность: 9,22%
Номинал: 200 000 USD
Купонов в год: 2
👉РФ ЗО 28 Д
ISIN: RU000A10A869
Купон: 12,75%
Дата погашения: 24 июня 2028
Доходность: 9,16%
Номинал: 1 000 USD
Купонов в год: 2
Как видим, для простых частных инвесторов, чьи портфели измеряются не миллионами и даже не сотнями тысяч долларов, появилось всего лишь два новых варианта — РФ ЗО 28 Д и РФ ЗО 30 Д. Номинал первого 1 000 долларов, что приемлемо для гораздо большего числа инвесторов. Второй вообще 55 долларов. Секта свидетелей навеса ждёт, что цены уйдут вниз, но не говорит, до какого уровня.
👉Что ещё есть?
Классика — замещайки. От Газпром Капитал их много, например, ГазКЗ-29Д. Кроме того, есть другие эмитенты. Короткий выпуск ГТЛК ЗО25Д или подлиннее ГТЛК ЗО29Д. СКФ ЗО2028 от Совкомфлота, выпуски Борца, Норникеля, Металинвеста, Фосагро и пр. У меня в портфеле только Газпром Капитал.
Стодолларовые облигации тоже могут быть интересными. Их не очень много, например: Совкомбанк-2В03-об, НорНикель-БО-001P-04-USD, ФосАгро-БО-П01-USD, НОВАТЭК-001P-02, ОК РУСАЛ-БО-001Р-08, Полюс-ПБО-04.
Ну и юаневые, естественно. Их тоже не так много, но можно выбрать: Полюс Б1P2, Газпн3P12R, Акрон Б1P4, СКФ 1Р1CNY, РУСАЛ 1Р7, УралСт1Р03, ЮГК 1P2, РУСАЛ 1Р1 и другие.
В итоге, большинству частных инвесторов от замещения суверенных еврооблигаций не будет ни горячо, ни холодно. Но 28 и 30 выпуски могут стать востребованными.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1093059/
Рубль всегда дешевеет, поэтому инвестиции в валютные инструменты, в частности в грязную зелёную бумажку, являются прекрасной практикой защиты от девальвации. Как раз на днях Минфин заместил еврооблигации, чего все так долго ждали. Посмотрим, что там есть, сколько это всё стоит и что можно себе позволить.
В рамках операции совокупно было замещено еврооблигаций РФ на сумму, эквивалентную $20,8 млрд по номиналу (с учетом амортизационной структуры евробондов с погашением в 2030 году), или 64,2% от долларового эквивалента номинального объема всех оригинальных выпусков еврооблигаций РФ.
👉РФ ЗО 36 Е
ISIN: RU000A10A893
Купон: 2,65%
Дата погашения: 27 мая 2036
Доходность: 9,79%
Номинал: 100 000 EUR
Купонов в год: 1
👉РФ ЗО 43 Д
ISIN: RU000A10A877
Купон: 5,92%
Дата погашения: 16 сентября 2043
Доходность: 9,34%
Номинал: 200 000 USD
Купонов в год: 2
👉РФ ЗО 29 Д
ISIN: RU000A10A8A6
Купон: 4,38%
Дата погашения: 21 марта 2029
Доходность: 9,49%
Номинал: 200 000 USD
Купонов в год: 2
👉РФ ЗО 35 Д
ISIN: RU000A10A7Y8
Купон: 5,14%
Дата погашения: 28 марта 2035
Доходность: 9,72%
Номинал: 200 000 USD
Купонов в год: 2
👉РФ ЗО 30 Д
ISIN: RU000A10A8E8
Купон: 7,5%
Дата погашения: 31 марта 2030
Доходность: 9,8%
Номинал: 0,055 USD, лот 1 000 штук
Купонов в год: 2
👉РФ ЗО 42 Д
ISIN: RU000A10A802
Купон: 5,64%
Дата погашения: 4 апреля 2042
Доходность: 9,46%
Номинал: 200 000 USD
Купонов в год: 2
👉РФ ЗО 27 Е
ISIN: RU000A10A828
Купон: 1,13%
Дата погашения: 20 ноября 2027
Доходность: 9,19%
Номинал: 100 000 EUR
Купонов в год: 1
👉РФ ЗО 32 Е
ISIN: RU000A10A836
Купон: 1,85%
Дата погашения: 20 ноября 2032
Доходность: 9,59%
Номинал: 100 000 EUR
Купонов в год: 1
👉РФ ЗО 26 Д
ISIN: RU000A10A810
Купон: 4,79%
Дата погашения: 27 мая 2026
Доходность: 9,47%
Номинал: 200 000 USD
Купонов в год: 2
👉РФ ЗО 25 Е
ISIN: RU000A10A885
Купон: 2,88%
Дата погашения: 4 декабря 2025
Доходность: 9,69%
Номинал: 100 000 EUR
Купонов в год: 1
👉РФ ЗО 27 Д
ISIN: RU000A10A851
Купон: 4,25%
Дата погашения: 23 июня 2027
Доходность: 9,44%
Номинал: 200 000 USD
Купонов в год: 2
👉РФ ЗО 47 Д
ISIN: RU000A10A844
Купон: 5,25%
Дата погашения: 23 июня 2047
Доходность: 9,22%
Номинал: 200 000 USD
Купонов в год: 2
👉РФ ЗО 28 Д
ISIN: RU000A10A869
Купон: 12,75%
Дата погашения: 24 июня 2028
Доходность: 9,16%
Номинал: 1 000 USD
Купонов в год: 2
Как видим, для простых частных инвесторов, чьи портфели измеряются не миллионами и даже не сотнями тысяч долларов, появилось всего лишь два новых варианта — РФ ЗО 28 Д и РФ ЗО 30 Д. Номинал первого 1 000 долларов, что приемлемо для гораздо большего числа инвесторов. Второй вообще 55 долларов. Секта свидетелей навеса ждёт, что цены уйдут вниз, но не говорит, до какого уровня.
👉Что ещё есть?
Классика — замещайки. От Газпром Капитал их много, например, ГазКЗ-29Д. Кроме того, есть другие эмитенты. Короткий выпуск ГТЛК ЗО25Д или подлиннее ГТЛК ЗО29Д. СКФ ЗО2028 от Совкомфлота, выпуски Борца, Норникеля, Металинвеста, Фосагро и пр. У меня в портфеле только Газпром Капитал.
Стодолларовые облигации тоже могут быть интересными. Их не очень много, например: Совкомбанк-2В03-об, НорНикель-БО-001P-04-USD, ФосАгро-БО-П01-USD, НОВАТЭК-001P-02, ОК РУСАЛ-БО-001Р-08, Полюс-ПБО-04.
Ну и юаневые, естественно. Их тоже не так много, но можно выбрать: Полюс Б1P2, Газпн3P12R, Акрон Б1P4, СКФ 1Р1CNY, РУСАЛ 1Р7, УралСт1Р03, ЮГК 1P2, РУСАЛ 1Р1 и другие.
В итоге, большинству частных инвесторов от замещения суверенных еврооблигаций не будет ни горячо, ни холодно. Но 28 и 30 выпуски могут стать востребованными.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1093059/
Diasoft Strategy Day: IT покорит рынок!
На днях мне удалось посетить Diasoft Strategy Day. Узнал много полезной информации и готов поделиться новостями Диасофта и рынка высоких технологий.
Конференцию открыл диалог между Александром Глазковым, генеральным директором, членом СД компании “Диасофт” и Ильей Массухом, директором АНО «Центр компетенций по импортозамещению в сфере ИКТ».
👉Главные тезисы разговора:
• Мы живем во времена глобальных изменений, западные вендоры покинули рынок.
• Импортозамещение - новая реальность, в которой живет рынок IT, и видно, что любой бизнес подстраивается под сложившиеся факторы.
• Финансовая сфера - первой откликнулись на изменения в IT-структуре.
• За счет цифровой трансформации, Диасофт чувствует перспективы развития не только на ближайшее время, но и на годы вперед.
👉А что же по будущим метрикам компании?
За 1 полугодие выручка составила 4,1 млрд руб., а к концу 2024 года бизнес планирует заработать около 11,8 млрд. рублей, при этом прирост составит 30% г/г.
При этом сегментацию по выручке видят более сбалансированную.
Цель по рентабельности составляет весомых 40-42,5%. На дивиденды планируют потратить около 80% от Ebitda.
👉 Интересный факт: Законтрактованная выручка на 9 месяцев составляет порядка 20,4 млрд рублей, причем 11,8 млрд руб. еще не дошли до компании. Т.е. это потенциальная выручка компании, которую заработает Диасофт в ближайшем будущем.
👉Бизнес планирует расширить свое влияние в финансовом секторе в 6 раз к 2024 году до 30% от всего рынка. Изначально на момент IPO компания занимала только 5% от всего фин. сегмента.
Тут важно учитывать уникальную бизнес модель компании, которая включает в себя продукты, проекты и сервисы. Именно эти 3 составляющие лежат в основе успеха Диасофта.
• В сегменте продукты компания направляет до 11-12% от выручки на R&D исследования, которая позволяет генерировать 15% к выручке и до 20% в EBITDA.
• У каждого продукта своя уникальная проектная и сервисная система, которая позволяет также генерировать денежные потоки у компании, сохраняя при этом высокие показатели и темпы роста.
👉 Компания представила свои 7 основных направлений:
• Финансовая индустрия.
• Государство.
• Управление ресурсами предприятия.
• Управление человеческим капиталом.
• СУБД.
• Работа с данными.
• Средства разработки ПО.
Прочитать про каждое направление по ссылке ниже в описании.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1093297
Диасофт показал, как можно диверсифицировать свой бизнес, грамотно импортозаместить своих конкурентов, и успешно наращивать доли в разных секторах экономики. Компания - устойчивый лидер своего рынка и имеет разумные амбиции к росту в смежных сегментах. А Вы - держите #DIAS?
На днях мне удалось посетить Diasoft Strategy Day. Узнал много полезной информации и готов поделиться новостями Диасофта и рынка высоких технологий.
Конференцию открыл диалог между Александром Глазковым, генеральным директором, членом СД компании “Диасофт” и Ильей Массухом, директором АНО «Центр компетенций по импортозамещению в сфере ИКТ».
👉Главные тезисы разговора:
• Мы живем во времена глобальных изменений, западные вендоры покинули рынок.
• Импортозамещение - новая реальность, в которой живет рынок IT, и видно, что любой бизнес подстраивается под сложившиеся факторы.
• Финансовая сфера - первой откликнулись на изменения в IT-структуре.
• За счет цифровой трансформации, Диасофт чувствует перспективы развития не только на ближайшее время, но и на годы вперед.
👉А что же по будущим метрикам компании?
За 1 полугодие выручка составила 4,1 млрд руб., а к концу 2024 года бизнес планирует заработать около 11,8 млрд. рублей, при этом прирост составит 30% г/г.
При этом сегментацию по выручке видят более сбалансированную.
Цель по рентабельности составляет весомых 40-42,5%. На дивиденды планируют потратить около 80% от Ebitda.
👉Бизнес планирует расширить свое влияние в финансовом секторе в 6 раз к 2024 году до 30% от всего рынка. Изначально на момент IPO компания занимала только 5% от всего фин. сегмента.
Тут важно учитывать уникальную бизнес модель компании, которая включает в себя продукты, проекты и сервисы. Именно эти 3 составляющие лежат в основе успеха Диасофта.
• В сегменте продукты компания направляет до 11-12% от выручки на R&D исследования, которая позволяет генерировать 15% к выручке и до 20% в EBITDA.
• У каждого продукта своя уникальная проектная и сервисная система, которая позволяет также генерировать денежные потоки у компании, сохраняя при этом высокие показатели и темпы роста.
• Финансовая индустрия.
• Государство.
• Управление ресурсами предприятия.
• Управление человеческим капиталом.
• СУБД.
• Работа с данными.
• Средства разработки ПО.
Прочитать про каждое направление по ссылке ниже в описании.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1093297
Диасофт показал, как можно диверсифицировать свой бизнес, грамотно импортозаместить своих конкурентов, и успешно наращивать доли в разных секторах экономики. Компания - устойчивый лидер своего рынка и имеет разумные амбиции к росту в смежных сегментах. А Вы - держите #DIAS?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Начинаем #smartlabonline c компанией «Софтлайн» через 5 минут!
Софтлайн является группой компаний, которая объединяет различные бизнес-вертикали в ключевых сегментах ИТ-рынка. Эмитент за последнее время совершил достаточное количество M&A сделок, и решил выйти на эфир, чтобы открыть завесу тайн по самым маржинальным направлениям.
В прямом эфире обсудим продуктовые линейки SL Soft и Bell integrator, в чем их преимущество, а так же как Софтлайн оценивает успех своих сделок M&A в долгосрочной перспективе?
Гостями #smartlabonline станут:
• Виктор Вайнштейн, Управляющий директор SL Soft
• Юрий Латин, Генеральный директор Bell Integrator
• Александра Мельникова, Директор по связям с инвесторами
Ждём Ваших вопросах в комментариях!
Также подписывайтесь на телеграмм-канал компании Софтлайн @Softline, чтобы быть в курсе новостей!
Основная трансляция:
📱 — https://www.youtube.com/live/lO8X61e88X0
Параллельная трансляция:
📱 — https://vkvideo.ru/video-53159866_456239854
Смотрите в записи на Rutube и Дзене
🌐 — https://dzen.ru/smart-lab.ru
🎬 — https://rutube.ru/channel/25760253
Софтлайн является группой компаний, которая объединяет различные бизнес-вертикали в ключевых сегментах ИТ-рынка. Эмитент за последнее время совершил достаточное количество M&A сделок, и решил выйти на эфир, чтобы открыть завесу тайн по самым маржинальным направлениям.
В прямом эфире обсудим продуктовые линейки SL Soft и Bell integrator, в чем их преимущество, а так же как Софтлайн оценивает успех своих сделок M&A в долгосрочной перспективе?
Гостями #smartlabonline станут:
• Виктор Вайнштейн, Управляющий директор SL Soft
• Юрий Латин, Генеральный директор Bell Integrator
• Александра Мельникова, Директор по связям с инвесторами
Ждём Ваших вопросах в комментариях!
Также подписывайтесь на телеграмм-канал компании Софтлайн @Softline, чтобы быть в курсе новостей!
Основная трансляция:
Параллельная трансляция:
Смотрите в записи на Rutube и Дзене
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Какие еще советы по финансовой грамотности накинете?
Инфляция продолжает расти
Рынок перестал отыгрывать очередное недельное повышение инфляции резким снижением, как делал это до сих пор, вырабатывается иммунитет.
Выходим на траекторию 2% инфляции в месяц 🚀
(Аргентина 2.7%) Неужели логично в этой ситуации сидеть в фиксированной доходности? Тут за 3 мес. уже и доллар почти 20% дал😁
Годовая инфляция в РФ на 9 декабря ускорилась до 9,32%.
Инфляция в РФ с 3 по 9 декабря составила 0,48% после 0,50% с 26 ноября по 2 декабря.
Инфляция в РФ в ноябре ускорилась до 1,43% (экономисты ожидали 1,35%) с 0,75% в октябре
👉Прогноз SBER CIB 25г=25% актуален, главное чтоб ставка в 2026г. была не 26%.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1093415
Рынок перестал отыгрывать очередное недельное повышение инфляции резким снижением, как делал это до сих пор, вырабатывается иммунитет.
Выходим на траекторию 2% инфляции в месяц 🚀
(Аргентина 2.7%) Неужели логично в этой ситуации сидеть в фиксированной доходности? Тут за 3 мес. уже и доллар почти 20% дал😁
Годовая инфляция в РФ на 9 декабря ускорилась до 9,32%.
Инфляция в РФ с 3 по 9 декабря составила 0,48% после 0,50% с 26 ноября по 2 декабря.
Инфляция в РФ в ноябре ускорилась до 1,43% (экономисты ожидали 1,35%) с 0,75% в октябре
👉Прогноз SBER CIB 25г=25% актуален, главное чтоб ставка в 2026г. была не 26%.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1093415
АФК Система. Долг продолжает расти, когда ждать обещанные IPO?
👉 Холдинг АФК Система недавно отчитался за III квартал 2024 года.
• Выручка: 313,3 млрд руб (+12,9% г/г)
• OIBDA: 84,3 млрд руб (+5,4% г/г)
• Чистый убыток: 2,6 млрд руб (против прибыли 4,3 млрд руб. г/г)
👉 В третьем квартале АФК Система продемонстрировала положительную динамику по выручке и OIBDA, которые скромно подросли на 12,9% и 5,4% г/г, что во многом обусловлено хорошими результатами непубличных активов.
👉 Из-за высоких процентных расходов холдинг получил чистый убыток в размере 2,6 млрд руб. Консолидированный долг по итогам 9 месяцев вырос на 12,1% г/г — до 1 355,2 млрд руб, а чистый долг корпоративного центра в 3К2024 составил 288,7 млрд руб, увеличившись на 12,6% г/г:
• 46% — рублевые облигации (средневзвешенная ставка по облигационному портфелю = 13,6%, против 11,5% в 2К2024)
• 54% — кредиты в банках.
Стоимость обслуживания облигационного долга растет и к 2026 году АФК Системе предстоит рефинансировать порядка 75% (до конца текущего года 24%).
👉 Негатива также добавляет допэмиссия Сегежи, которая будет проведена по закрытой подписке на общую сумму 101 млрд руб. Для поддержания проблемного актива АФК Система вынуждена усугублять и без того непростую ситуацию с долгом.
🕯 Как поживают непубличные активы?
Менеджмент АФК Системы отмечает, что готовит к IPO 3-4 компании. Размещения предположительно состоятся уже в 2025 году, либо в тот момент, который будет считаться для холдинга наиболее благоприятным.
👉 Результаты непубличных активов:
🔹 Биннофарм (фарма) за 3К2024
• Рост выручки на 23% г/г;
• Рост продаж в розничном сегменте на 16% г/г.
🔹Медси (медицина) за 9М2024 по РСБУ
• Рост выручки на 20,8% г/г;
• Рост чистой прибыли на 40,9% г/г.
🔹Cosmos Hotels Group (гостиничный) за 9М2024 по МСФО
• Рост выручки на 49% г/г;
• Рост среднего уровня загрузки отелей на 8,3 п.п г/г.
🔹Степь (аграрный):
• рост валового надоя молока на 20% — до 160 тыс. тонн.
👉 Итого:
В настоящее время АФК Система переживает очень непростые времена. В условиях жесткой ДКП долг корпоративного центра продолжает расти, а ключевой негатив заключается в том, что сами дочерние активы также наращивают долги. Вдобавок к этому на плечи холдинга свалилась проблемная Сегежа, которая будет списывать долги путем допэмиссии в пользу упомянутого корпоративного центра.
📉 Негативно также и то, что холдинг упустил окно возможностей для вывода на IPO своих дочерних непубличных активов. Текущая ситуация на рынке не позволяет Системе провести размещения в этом году и они, по всей видимости, могут состоятся уже в 2025 году. При благоприятном развитии событий размещения могут послужить драйвером роста акций материнской компании, как это ожидалось ранее.
📈 Из позитивного отмечу недорогую оценку АФК Системы и наличие существенного дисконта к дочерним активам. Возможно, менеджмент будет пытаться найти идеальное время для проведения перенесенных IPO, дабы иметь возможность хорошо на них заработать. Цитата исполнительного директора по корпоративным финансам: «Нам не интересны маленькие сделки, нам интересны сделки от 5 млрд, приходящих в компанию».
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1093630/
#AFKS
👉 Холдинг АФК Система недавно отчитался за III квартал 2024 года.
• Выручка: 313,3 млрд руб (+12,9% г/г)
• OIBDA: 84,3 млрд руб (+5,4% г/г)
• Чистый убыток: 2,6 млрд руб (против прибыли 4,3 млрд руб. г/г)
👉 В третьем квартале АФК Система продемонстрировала положительную динамику по выручке и OIBDA, которые скромно подросли на 12,9% и 5,4% г/г, что во многом обусловлено хорошими результатами непубличных активов.
👉 Из-за высоких процентных расходов холдинг получил чистый убыток в размере 2,6 млрд руб. Консолидированный долг по итогам 9 месяцев вырос на 12,1% г/г — до 1 355,2 млрд руб, а чистый долг корпоративного центра в 3К2024 составил 288,7 млрд руб, увеличившись на 12,6% г/г:
• 46% — рублевые облигации (средневзвешенная ставка по облигационному портфелю = 13,6%, против 11,5% в 2К2024)
• 54% — кредиты в банках.
Стоимость обслуживания облигационного долга растет и к 2026 году АФК Системе предстоит рефинансировать порядка 75% (до конца текущего года 24%).
Менеджмент АФК Системы отмечает, что готовит к IPO 3-4 компании. Размещения предположительно состоятся уже в 2025 году, либо в тот момент, который будет считаться для холдинга наиболее благоприятным.
🔹 Биннофарм (фарма) за 3К2024
• Рост выручки на 23% г/г;
• Рост продаж в розничном сегменте на 16% г/г.
🔹Медси (медицина) за 9М2024 по РСБУ
• Рост выручки на 20,8% г/г;
• Рост чистой прибыли на 40,9% г/г.
🔹Cosmos Hotels Group (гостиничный) за 9М2024 по МСФО
• Рост выручки на 49% г/г;
• Рост среднего уровня загрузки отелей на 8,3 п.п г/г.
🔹Степь (аграрный):
• рост валового надоя молока на 20% — до 160 тыс. тонн.
В настоящее время АФК Система переживает очень непростые времена. В условиях жесткой ДКП долг корпоративного центра продолжает расти, а ключевой негатив заключается в том, что сами дочерние активы также наращивают долги. Вдобавок к этому на плечи холдинга свалилась проблемная Сегежа, которая будет списывать долги путем допэмиссии в пользу упомянутого корпоративного центра.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1093630/
#AFKS
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Ограничения квазироссийским компаниям: что нужно знать инвестору?
Сегодня много шума наделала статья в РБК, посвящённая изменениям, которые вступают в силу с 2025 года. Согласно статье, бумаги компаний, не прошедших процедуру редомициляции в Россию, станут доступны для покупки только квалифицированным инвесторам. Попробуем разобраться, насколько значимы эти изменения.
Итак, неквалифицированные инвесторы с 1 января не смогут приобретать расписки Ozon, Эталон, Окей и Циан. Важно, что уже купленные бумаги они смогут продолжать удерживать в своем портфеле или продавать без каких-либо ограничений.
Все эмитенты кроме Окей анонсировали планы по завершению редомициляции в Россию в 2025 году. Следовательно, ограничения для неквалов закончатся довольно скоро.
Введение ограничений не обусловлено какими-либо нарушениями со стороны эмитентов или проблемами с соответствием требованиям листинга. Это лишь вопрос прописки. По итогам редомициляции акции автоматически станут доступны всем категориям инвесторов.
Стоит отметить, что краткосрочное влияние на цену скорее всего будет. Но в долгосрочной перспективе ситуация не имеет критического значения. Напротив, после редомициляции регуляторные риски уйдут, у компаний есть все шансы реализовать недооцененный потенциал. А он складывается из фундаментальных показателей бизнеса.
После завершения процедуры редомициляции ликвидность в бумагах этих компаний вырастет, и если ЦБ не изменит своих планов, и начнёт снижать ставку во второй половине 2025 года, то их акции могут получить поддержку. Целесообразность выхода из депозитарных расписок, руководствуясь одними лишь этими новостями, сомнительная. Решения лучше принимать, основываясь на фундаментальных метриках.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1093666
Сегодня много шума наделала статья в РБК, посвящённая изменениям, которые вступают в силу с 2025 года. Согласно статье, бумаги компаний, не прошедших процедуру редомициляции в Россию, станут доступны для покупки только квалифицированным инвесторам. Попробуем разобраться, насколько значимы эти изменения.
Итак, неквалифицированные инвесторы с 1 января не смогут приобретать расписки Ozon, Эталон, Окей и Циан. Важно, что уже купленные бумаги они смогут продолжать удерживать в своем портфеле или продавать без каких-либо ограничений.
Все эмитенты кроме Окей анонсировали планы по завершению редомициляции в Россию в 2025 году. Следовательно, ограничения для неквалов закончатся довольно скоро.
Введение ограничений не обусловлено какими-либо нарушениями со стороны эмитентов или проблемами с соответствием требованиям листинга. Это лишь вопрос прописки. По итогам редомициляции акции автоматически станут доступны всем категориям инвесторов.
Стоит отметить, что краткосрочное влияние на цену скорее всего будет. Но в долгосрочной перспективе ситуация не имеет критического значения. Напротив, после редомициляции регуляторные риски уйдут, у компаний есть все шансы реализовать недооцененный потенциал. А он складывается из фундаментальных показателей бизнеса.
После завершения процедуры редомициляции ликвидность в бумагах этих компаний вырастет, и если ЦБ не изменит своих планов, и начнёт снижать ставку во второй половине 2025 года, то их акции могут получить поддержку. Целесообразность выхода из депозитарных расписок, руководствуясь одними лишь этими новостями, сомнительная. Решения лучше принимать, основываясь на фундаментальных метриках.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1093666