Доходность у облигаций. Какая бывает и как ее рассчитать

Облигации — это на первый взгляд очень простой, хотя на самом деле очень интересный инструмент со множеством нюансов. Ранее я простым языком рассказал про тонкости оферты и амортизации облигаций, а также о том, как некоторые компании пользуются моментом, чтобы узаконенно «развести» держателей своих бондов на деньги.

Доходность облигаций — это величина прибыли, которую инвестор получает в результате вложения своих денег в ценную бумагу. Она рассчитывается в процентах. Понятно, что в итоге чем этих процентов больше — тем лучше для нас, держателей облигаций. Прибыль инвестора в конечном итоге складывается из купонных выплат и переоценки тела (если облигация при покупке стоила дешевле, чем при продаже/погашении).

Итоговая прибыль в рублях будет одна, и её несложно подсчитать после завершения всех манипуляций (даже если она отрицательная). А вот доходностей на самом деле несколько, что может вызывать недоумение у начинающих бондоводов.

Давайте-ка рассмотрим основные виды доходностей, которые стоит держать в уме при инвестировании в облигации. Лонгрид сюда не поместится, поэтому смотрим по ссылке ниже на Смартлабе:
👉https://smart-lab.ru/mobile/topic/1017191

Автору Sid_the_sloth однозначно ставим 👍 за пользу!

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

Взрывная волна от Северных потоков докатилась до Лондона

Оператор взорванного в 2022году «Северного потока» Nord Stream выдвинул требования к страховщикам газопровода на 400млн евро. Деньги он надеется получить с британских страховых компаний Lloyd’s of London и Arch Insurance.

Джентльмены долгое время увиливали от каких либо выплат, ссылаясь то на завышенную сумму требований, то на форс-мажор в виде военных действий. Теперь разбираться в хитросплетениях контракта будет Верховный суд Лондона.

Что произошло, разбираемся в полной версии по ссылке ниже:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1017372

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

Запись #smartlabonline с компанией ВсеИнструменты.ру

ВсеИнструменты.ру опубликовали финансовые результаты за 2023 год.

Частному инвестору компания известна как эмитент облигаций.

• Как компании удалось нарастить выручку до 133 миллиардов?
• Зачем в онлайн-эру открывать более 250 оффлайн-ПВЗ в год?

Все эти вопросы и не только обсудили с финансовым директором компании Олегом Безумовым в прямом эфире!

https://www.youtube.com/watch?v=fU2-YO36UFM

Переходите по ссылке, смотрите и оставляйте свои комментарии!

🎵 Подпишитесь на наш YouTube-канал, чтобы не пропускать новые эфиры!

Рынок долга никому не должен

Сергей Ситарис пишет:
В ситуации, которая разворачивается в мире, грех не кинуть. И многие, обладающие развитым органом чувств (те, что жопой чуют), давно говорили о грядущем большом кидке. Думаю, он будет не один и ещё впереди для любителей крипты, акций.

Сейчас же мы наблюдаем, как «заперли» людей в длинных ОФЗ. Те, кто поторопился купить в конце прошлого года, уже серьёзно проиграли сидящим во флоатерах.

Как следствие — увеличили сроки ИИС, а тут и ещё одно грамотное дезинфляционное решение подоспело. Ранее «закрыли» в зарубежных акциях, теперь в родных ОФЗ. Не каждый захочет фиксить убыток, так и будут сидеть, ждать и надеяться. Повлиять на траты людей, получающих сейчас в некоторых местах большие деньги нельзя, как снизить бюджетные траты на оборонку и восстановление разрушенных территорий. На этом не экономят. А существенную часть сбережений людей сделать длинными — как оказалось, запросто.

В экономических кругах всегда велась и ведётся борьба двух течений: сторонников ультрамягкой денежной политики — залить экономику деньгами и консервативной, той, что придерживается ЦБ. Набиуллина пытается хоть как-то сохранить сбережения граждан, реальная ставка положительная. Победа же первых обесценит сбережения граждан в момент. Реальная ставка быстро станет отрицательной. Это опасно, приведёт к условно «долларизации» и прочим «радостям».

Поэтому с рублём существенного снижения не будет. Будут стараться удержать. Иначе труба.

Далее, я думаю, картина будет следующая. Ставку больше повышать не будут. В турецкий сценарий я пока не верю. Нельзя долго сидеть на бюджетном стимуле. Тем более, что доходы от экспорта прогнозировать всё сложнее. Нужно оживление частных инвестиций, а они уже и при такой ставке лежат.

Сдаётся мне, будут держать ставку как угодно долго, может и в этом году не снизят вообще, а вот реальная ставка будет снижаться. «Ключ» будет стоять на месте, а инфляция снизу подпирать.

Что думаете? Приглашаем к обсуждению:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1017618

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

#smartlabonline c Русагро сегодня в 17.00 !

В понедельник Русагро опубликовала финансовые результаты за 1 квартал 2024 года.

А уже сегодня в 17.00 обсудим их в прямом эфире с IR-директором компании Алексеем Кульчицким!

• Траектория развития бизнеса
• Ключевые рынки и новые возможности
• Основные вызовы и прогноз на 2024 год

Ждём ваших вопросов к Русагро в комментариях к этому посту!

https://www.youtube.com/watch?v=k0d8NzeYg3U

🎵 Подпишитесь на наш YouTube-канал, чтобы не пропустить эфир!

ЮГК (UGLD). Отчет за 2023г. Дивиденды. Перспективы.

Акционерное общество «Южуралзолото Группа Компаний» («ЮГК») — одна из крупнейших золотодобывающих компаний в России. Была основана в 1997 году. ЮГК занимается добычей, первичной переработкой и реализацией золота.

👉ЮГК №4 по производству золота и №2 по объему запасов золота в РФ. Себестоимость производства почти в 2 раза выше, чем у Полюса.

👉Производство золота в 4Q 2023 показало рост на 12% г/г благодаря вводу новых мощностей.

👉Текущие цены на золото находятся на очень высоких значениях.

👉Выручка и EBITDA выросли примерно на 20% г/г. ЧП только 0,7 млрд из-за бумажных переоценок валютного долга. Т.е. на данный момент акции ЮГК слабо защищают от девальвации рубля. Вообще долговая нагрузка средняя.

👉Свободный денежный поток последние 3 года отрицательный. Но ЮГК прошло пик капитальных затрат, постепенно FCF должен нормализоваться.

👉Дивиденды ЮГК за 2023 могут составить 2,5%.

👉Главные риски связаны с падением цен на золото. По сути, акции ЮГК – это ставка на рост золота.

👉Компания ожидает рост производства золота в среднем по 18% в год до 2028 года.

👉По мультипликаторам компания оценивается дорого. Учитывая прогнозный рост производственных показателей справедливая цена 0,75₽.

Подробный разбор смотрите на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1017876

#UGLD держим?
❤️— держим!
💔— нееет!

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

НОВАТЭК попадает в 14 пакет санкций на реэкспорт СПГ из Европы?

Автор: Олег Кузьмичев

Любопытная статья в Коммерсанте вышла про НОВАТЭК и санкции.

👉 Европейские санкции могут затронуть контракты Ямал СПГ на 11,8 млн тонн, которые идут на реэкспорт из Европы

👉 Пострадают покупатели из Китая и Индии, эти партии придется продавать на споте в Европе

👉 Китайский CNPC покупает 3 млн тонн СПГ, но контракт предусматривает перевалку в Бельгии в зимний период

👉 Индийский Gail покупает 2,9 млн тонн СПГ с перевалкой в Бельгии

👉 Почему-то в статье еще упомянуты 4 млн тонн СПГ Total'a и 0,9 млн тонн Shell — хотя они могут отправлять свои грузы куда угодно

Контракт с CNPC и Gail может быть нежданчиком в зимний период навигации по СМП. В любом случае СПГ не пропадет, лишь появится дисконт на российский СПГ по аналогии с нефтью. Вопрос в котировках ли это?

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1017824

#NVTK держите?
🔥— конечно!
🐳— нет!

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

Как отличить специалиста от афериста по вторичным признакам?

Пишет Александр Силаев
Расскажу забавное когнитивное искажение в инвестсфере, на примере восприятия меня, грешного. Искажение тут не мое, а грех мой (мелкий и простительный, я надеюсь) сугубо в лености и пофигизме…

Дома у меня лютый бардак. Ну, как правило. Я понимаю, что такие вопросы передаются на аутсорс, но даже это мне лень, в моменте всегда есть дела поинтереснее-поважнее. Также это вопрос гедонистического профиля, у каждого же свое. Например, мне очень нужна тишина, за это я готов платить, готов затыкать уши берушами, и т.д. Кучи хлама, пыли, старые вещи — смущают очень мало. Да, пыль хорошо бы вытереть. Задача имеет приоритет №24, и будет выполнена после дождика в четверг, если настроение.

Если бы я был ютубером, я бы оборудовал дома если не студию, но как минимум один красивый угол. Работа имеет другой приоритет. Но пока я не он, тем не менее пару раз в год меня зовут к себе вещать на каналы какие-то могучие блоггеры. И вот я вещаю — иногда из чрева бардака, с днища ада. Это когда лень даже поменять ракурс. Со мной тут все понятно, не красуюсь и не каюсь, мелкий грех, про это не интересно.

Интереснее про то, как это воспринималось аудиторией. Да, оговорка: я говорил на 95% правильные, разумные вещи, и на 5%, что на ум взбредет, чтобы было повеселее. Т.е. мой контент был явно полезнее медианного, но это не надо быть гением, ибо на большей части инвестканалов либо банальность («чтобы были сбережения, надо меньше тратить» и прочая финграмотность для 3 класса), либо токсичная дрянь («секретный список с дохой от 20% в месяц»). Могли бы просто слушать, большинство так и делает, им все норм, но некоторые внимательно изучили задний фон и делятся соображениями.

Что-то из серии: «Человек позиционирует себя как трейдер, но не может даже заработать на стильный шкаф». Инфоцыган детектед, ату его. Стрем, зашквар, это точно жулик. Ну вот примерно такие комменты, кому шкаф запал в душу и ушиб разум.

Между тем если бы суждение выносил не иррациональный мимопрохожий, а умный эгоист в теме, оно было бы прямо обратным. Бардак был бы записан скорее мне в плюс. Простая логика. Вы как себе трейдера вообще представляете? Вы хоть одного настоящего — видели? Это кто, блин? Медиум, избранник богов, сексибойз? Да нет — это прежде всего крепкий ботан, в хорошем смысле этого слова.

Чувак может быть с простой математикой, но зато на уровне селезенки. Вероятно, интроверт. Да, можно дополнить: ученый, склонный к риску, а не просто ученый. Как некогда называл меня шеф, владелец медиахолдинга, где я обретался в молодости — безбашенный ботан. На фоне чего сдружились и выкушали, наверное, бочку водки… Из популярных массовых типажей существо явно ближе к «рассеянному профессору», чем к «гламурному подонку» и прочему «Остапу Бендеру».

Теперь, быстрая прогонка по байесу: в пользу каких суждений о человеке сдвигают признаки «домашний беспорядок» и «аскетизм»? Тот же «рассеянный профессор» этим опровергается? Точнее, опровергается ли данная антропология этим сильнее, чем любая другая?

Наконец, главное. Если вы хотели бы иметь дело с трейдером, какой ваш главный риск? Вероятно, что свяжитесь с инфожуликом. Да, еще за трейдера себя могут выдавать просто сумасшедшие, но с ними вы не свяжитесь — отпугнут общим впечатлением. Инфоцыган не отпугнет, у него, знаете ли, это главный скилл: производить впечатление. И вот у этого типажа никогда не будет мятой рубашки, лохматой головы и бардака на заднике. Профессия не велит. Жестко, на 99.9%. То есть я, вроде бы косяча вот здесь, почти исключаю свою принадлежность к антропотипу, который тут главное зло. Парадоксально, но так.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1017902

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

Доброе утро!
Как вы?

Куда сегодня пойдет рыночек?
👍— туземун!
🐳— тузедно...

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

Аэрофлот представил операционные результаты за апрель 2024 г.. Есть ли перспективы?

Ключевые результаты Группы Аэрофлот в апреле 2024 г.:

🔹Объём перевозок увеличился на 21,7% по сравнению с апрелем 2023 г. и составил 4,1 млн пассажиров.
🔹На внутренних линиях перевезено 3,1 млн пассажиров, на 13,7% больше, чем в апреле 2023 г.
🔹На международных линиях перевозки выросли на 56,4%, до 992,4 тыс. пассажиров.
🔹Пассажирооборот увеличился на 29,9%, предельный пассажирооборот – на 26,2%.
🔹Процент занятости пассажирских кресел составил 89,3%, увеличившись на 2,6 п.п. год к году; на внутренних линиях показатель вырос на 1,0 п.п. и достиг 90,5%.

На таких результатах акции компании стрельнули в этот же день на +3,5%, учитывая, что до этого за 2 месяца рост тела составил +35%. Достойна ли компания таких высот, судите сами:

Группе не выжить без поддержки государства, поэтому доля в 73,8% находится на счетах ФНБ. С учётом помощи государства, В июле 2022г., в результате доп. эмиссии было размещено 1,5 млрд обыкновенных акций, собственный капитал компании продолжает оставаться в отрицательной зоне и составляет -85,5₽ млрд против -91,4₽ млрд в 2022 г.

Компания убыточная -8,9₽ млрд за 2023 г., последние дивиденды эмитент выплачивал в 2019 г. за 2018 г., тогда див. доходность составила ~2,5%. С учётом того, что общий долг находится на уровне 104,4₽ млрд плюсуем ещё обязательства по аренде получаем 747,3₽ млрд. Думаете компания будет делиться с миноритариями FCF?

Помощь государства необходима по выкупу самолётов и страховому урегулированию (248 самолётов).

Рост операционных результатов вещь хорошая, но с учётом роста ставки и накопившегося долга, то ждать кого-либо прорыва в этом году не стоит. Проблема с самолётами тоже не решится сама по себе. Поэтому, конечно, кто торгует восходящему/нисходящему тренду видна перспектива роста (сарказм), но почему-то в финансовых показателях она не просматривается.

С уважением, Владислав Кофанов
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1017930

#AFLT держите?
👍— держим!
🐳— не держим!

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

Инвестиции в индустриальную недвижимость через IPO: “Рентал ПРО” выходит на Мосбиржу с листингом

Сегодня вышла новость о новом необычном IPO на Московской бирже — ООО УК “А класс капитал” предложит квалифицированным инвесторам приобрести инвестиционные паи ЗПИФ “Рентал ПРО”.

Что это такое?

👉 ЗПИФ “Рентал ПРО” представляет в себя инвестиционный фонд, который владеет рядом интересных активов: ЦОД Медведково (цена приобретения 21,5 млрд руб), а также 4 крупных логистических проекта, которые вводят в этом году (2 в Домодедово для Вкусвилла и Haier и 2 проекта для OZON в Саратове и Мытищах)

👉 Ожидаемая среднегодовая доходность предполагается 22% годовых, выплаты будут ежемесячные (рисков мало т.к. все клиенты с долгосрочными контрактами)

👉 Управляющая компания уже имеет успешный опыт привлечения инвестиций через Биржу — как пример ЗПИФ “ПНК-Рентал” был с 30.06.2020 по 29.05.2023 и дал заработать всем инвесторам 72,8% или 25% годовых. Это гораздо больше чем дал Индекс Мосбиржи и инвестиции были фактически с околонулевым риском.

👉 Стоимость чистых активов составляет 25 млрд руб, в рамках IPO Продавец планирует привлечь деньги в ЗПИФ и в перспективе нарастить стоимость активов до 100 млрд руб и выше.

👉 Сумма привлечения в сделке ограничена 25 млрд рублей, цена Пая составит 986 руб.

Почему участие в IPO данного ЗПИФ может быть интересно инвесторам?

👉 Активы фонда составляют ликвидные логистические и индустриальные объекты, которые сегодня “только дорожают”. Вы будете получать ежемесячные выплаты

👉 У ЗПИФ отсутствуют кредитные средства — по сути вы покупаете долю в чистых активах, которые генерируют доход, который превышает безрисковую ставку в ОФЗ/LQDT/сдаче квартиры в аренду.

Как минимум стоит присмотреться — активы в фонде хорошие, структура прозрачная, а выплаты интересные (как и таргетируемая среднегодовая доходность). Кто что думает?

Источник: https://smart-lab.ru/mobile/1018491

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

Доброе утро☀️

Как вы? Как настрой? Какие планы на день?

👍— поднимать!
🐳— сливать!

😍 аналитика🔄новости🔄бонды