Последние новости по ВТБ.

🔹ВТБ планирует отказаться от дивидендов за 2023г, несмотря на возвращение к прибыли

🔹ВТБ в 2023г планирует прибыль по МСФО выше рекордных 327 млрд руб. в 2021г

🔹За 2022 год банк заработал рекордные убытки в размере 756,8 млрд рублей по РСБУ и 613 млрд рублей — по МСФО.

🔹ВТБ в конце года определится с возможностью выплат по локальным субордам, стремится к их возобновлению

🔹Доля государства в ВТБ в результате первой дополнительной эмиссии обыкновенных акций увеличилась с 60,9% до 76,4%

🔹Группа ВТБ может продать страховую компанию Росгосстрах, которая была приобретена вместе с банком Открытие

🔹ВТБ в 2023г прогнозирует рост кредитов и клиентских средств на уровне 12%

📉ВТБ теряет более 5% после публикации отчётности и комментариев менеджмента.

Еще больше новостей в нашем новостном канале, заходите, подписывайтесь и будьте в курсе событий😊
@newssmartlab

Держим #VTBR ?
🔥 — держим!
🐳 — нееееет!

​​ВТБ (#VTBR) - обзор основных финансовых показателей за 2022г

• Капитализация:246 млрд ₽ (обычка) + 520 млрд ₽ (преф)
• Активы на 2022: 24,4 трлн ₽ (+17,1% г/г)
• Собственный капитал на 2022: 780,6 млрд ₽ (-48,3% г/г)
• Чистый убыток МСФО за 2022: 613 млрд ₽
• Чистый убыток РСБУ за 2022: 756,8 млрд ₽
• fwd дивиденды 2022-2023: 0%

🔹Даже без учёта консолидации «Открытия» кредитный портфель группы выросна 4% г/г (+18,1% вместе с Открытием). Сейчас общий кредитный портфель до вычета резервов составляет уже 17,4 трлн рублей.

🔹Менеджмент прогнозирует чистую прибыль за 1 квартал 2023г в размереоколо 140 млрд рублей. Само наличие прибыли — позитивный момент, но маловероятно, что соразмерных результатов можно ожидать и в других кварталах. По прогнозам самой компании, общая чистая прибыль за 2023г вряд ли составит более 400 млрд рублей (т.е. если брать верхнюю планку, то fwd P/E 2023 будет около 2).

⚠️ Доля государства в ВТБ (в собственности Росимущества) продолжает расти и сейчас составляет уже 76,4%. Только за счет эмиссии в пользу государства банку и удалось частично компенсировать потери по капиталу. Однако, для акционеров банка такая тенденция ничего хорошего не несёт.

❌ Убыток по процентным расходам за 2022г вырос на 138,6% до 1,3 трлн рублей, что привело к снижению чистых процентных доходов на 50% г/г до 321 млрд.

❌ По РСБУ сумма заблокированных активов компании составляет 685 млрд рублей. Резервы под эти активы сформированы ещё не окончательно, банк пользуется послаблениями от ЦБ РФ. Полностью сформировать резервы ВТБ планирует только к 2024г (это растянет слабый финансовые результаты еще на пару лет).

❌ За 2022г и 2023г дивидендов почти гарантированно не будет. Всю полученную прибыль (если она будет) ВТБ направит на увеличение капитала, который на конец года составил всего 1,5 трлн р (6,3% от размера активов). В лучшем случае, какие-то дивиденды можно будет ждать аж в 2025м году по итогам 2024 года.

⚡️Вывод
На мой взгляд, ВТБ закончит 2023г с прибылью около 300 млрд (fwd p/e 2.5), если не придется снова формировать резервы из-за новых обстоятельств, например, из-за ухудшения качества кредитного портфеля и т.д. За 2024г, с учетом дальнейшей потребности в формировании резервов, прибыль можно ожидать в размере около 400 млрд рублей (fwd p/e 2024 = 1.9). Однако, даже за 2024 сомневаюсь, что стоит ждать 50% распределения на дивиденды.

📉 Не вижу никаких причин, по которым инвестиция в акции ВТБ могла бы себя окупить. Ждать 2 года ради потенциального дивиденда в 10-15% — тоже смысла не вижу. Качество кредитного портфеля банка под вопросом, новые формирования резервов не исключены. Между Сбером и ВТБ выбор по-прежнему очевиден, БСП — тоже намного интереснее.

За обзор спасибо TAUREN

Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/blog/892512.php

​ВТБ нарезает прибыль тесаком

Хитрый ВТБ задумал отомстить акционерам. Осталось выяснить как. Обычно акции ВТБ приучают своих акционеров к своему обычному состоянию — падению. А тут раз, и всё в точности да наоборот.

Красивый фрактальный рост с марта 2023 года. В итоге меньше чем за месяц +40% как с куста. Но только те, кто зашёл 19 марта вечером под закрытие.

Сегодня (17.05) купить акции ВТБ хотели многие, некоторые пролезали без очереди, что в итоге привело к не хорошим оборотам.

Но ведь просто так нельзя людям доставить счастье. Вначале нужно после IPO всех миноритарных акционеров накуканить. Причём делать это регулярно, как ежегодный праздник. Можно даже ввести плавающий праздничный день — День ВТБ.

И обязательно мемориальную доску или вообще памятник павшим в боях при взятии длинной позиции акций ВТБ. Таких героев было не мало. Со своего максимума цена акций ВТБ упала на 86%. Но зато оцените последние объёмы торгов.

Такого ещё не было. А тарят то, похоже, не просто так. Убыточный ВТБ внезапно сумел заработать Чистую прибыль в 1 квартале 2023 года. По кварталам вообще шикарно.

Получается, ВТБ может за 2023 год заработать вообще рекордную Чистую прибыль. если конечно не решить опять одурачить акционеров.

В феврале 2022 года Костин говорил, что выше показателей Чистой прибыли 2021 года ВТБ не прыгнет в этом году, но оказывается, что только в 1 квартал было заработано примерно 45% от Чистой прибыли 2021 года.

Ещё эти постоянный подпитываемые позитив новости. Где, например, сегодня в Иране ВТб открыл представительство.

Что теперь делать? Покупать когда котировки ВТБ вернутся к средней или ВТБ — это фу? Пишите в комментарии: https://smart-lab.ru/blog/904182.php

Автор: Виктор Петров

Держим #VTBR ?
👍— даааа!
🤣— нееет!

​Импет ВТБ заставил забыть о распродаже

У ВТБ есть одна традиция. Эта рухлядь сколько бы не падала, все равно находила точку опоры, чтобы начать новый рост, который, конечно же, не переплюнет былые высоты, но рост обязательно покажет. История в 16 лет успешного отрицательного роста не дадут мне солгать.

Нужно отдать должное менеджменту. Он настолько усердно думает о людях, что продолжает выпускать допки, чтобы акций хватило всем. Ну разве не прелесть?

А ещё, вместо того чтобы транжирить деньги в виде дивидендов на акционеров, ВТБ предпочитает терять их, получая огромные убытки, в частности, за 2022 год. Куча банков работали в поте лица, чтобы весь банковский сектор худо-бедно нормально закончил этот не очень уж и весёлый год.

Как мы теперь с вами поняли, заработать инвестициями тут нельзя, поэтому придётся делать это исключительно спекулянтскими способами.

Сегодня Максим Орловский выступил в защиту ВТБ. Ведь банк вернулся к прибыли, показав уже рекордный квартальный доход за первые три месяца 2023 года. Орловский так и сказал, что на допки не помогут снижению акций и нам всем нужно подготовиться к росту.

Последние несколько дней акции падали, пока не решили оттолкнуться от нового дна.

Последний раз такое случилось в марте-апреле 2021 года, когда инвесторы поняли, что ВТБ собирается получить прибыль по итогу года.

А чем отличается ситуация сегодня? Да, акций стало больше, но и прибыли процентов на 70% больше, при этом цена акций на примерно 70% меньше.

Исторически так сложилось, что менеджмент ВТБ жёстко придерживается дивидендной политики и дивиденды не платит. Так как не из чего. Ведь постоянно банк сталкивается с неумелым руководством сами знаете кого.

А как только появляется прибыль, то хитрые сотрудники изыскивают новую проблему, которая избавляет акционеров от ненавистных дивидендов. Интересно, сколько покажет прибыль ВТБ по результатам второго квартала 2023 года? Где-то тут пророчили итоговую прибыль за 2023 год в 500 млрд рублей.

Автор: Виктор Петров
Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/blog/909209.php

#VTBR держим?
🔥— конечно!
🐳— конечно нет!

​ВТБ: как следует относиться к допэмиссии - стоит ли инвестировать?

Делая выбор между различными вариантами инвестирования, всегда особо интересны активы с двумя критериями:
— что еще не начало расти
— имеющийся потенциал роста.

• Одним из таких активов, инструментов, называйте как угодно, является ПАО Банк ВТБ.

При оценке привлекательности актива к инвестированию или даже среднесрочному размещению средств следует исходить из двух типов картин: фундаментальной и технической.

При этом первичными является именно фундаментальные исходные. (Прим. Это я говорю о своем подходе, при среднесрочной перспективе).

Теперь давайте попробуем проанализировать фундаментал Банка на предмет наличия или отсутствие потенциала в нем.

Важнейшим показателем оценки является «Чистая прибыль».
Согласно последнему отчету по МСФО за 4 месяца Чистая прибыль составила 208,5 млрд. руб.

• Что можно прокомментировать по данному факту?

Установленный рекорд «Чистой прибыли» ВТБ составляет 327 400 млн. руб. по итогам 2021 года. Как мы видим, за 4 месяца «Чистая прибыль» составляет 63%.

При этом в последний месяц Прирост чистой прибыли даже фиксирует ускорение, поскольку за апрель она составила 60 млрд. руб. Основываясь на данной динамике, мы можем а) утвердительно смотреть на прогноз Костина по годовой прибыли в 400 млрд. руб. б) допустить даже более позитивный прогноз, учитывая факт ускорения.

Казалось бы — рекордная прибыль…Но тут есть одно «Но». Всем известно, что Советом Директоров было принято решение о расширении группы ВТБ. В группу войдут корпорация Открытие и РНКБ.

Если РНКБ будет внесен Правительством РФ как вклад в уставный капитал, то сделка по приобретению Открытия предполагает живые деньги в размере 340 млрд.руб. (ОФЗ понимаем тоже как абсолютную ликвидность).

Получается, что если производить расчеты перед ЦБ за приобретение Открытия, то возникает вопрос с достаточностью капитала Банка ВТБ.

Сейчас показатели достаточности капитала хоть и выше минимальных нормативных значений ЦБ, но, например, существенно ниже, чем у Сбера.

Отсюда и возникает вопрос ДОПЭМИССИИ. Традиционно допэмиссию воспринимают как априори негативную новость. Однако, мое мнение, Допэмиссия-допэмиссии рознь.

Одно дело, когда предприятие через допэмиссию погашает текущие долги и закрывает операционные убытки. И совсем другое – когда допэмиссия идет на приобретение активов, масштабирование бизнеса и будущей прибыли.

В данном случае, Допэмиссию ВТБ не следует воспринимать как однозначно негативный фактор. Наоборот – идет приобретение актива при сохранении достаточности капитала.

Учитывая, что размеров допки не хватает для оплаты приобретения Открытия и улучшения коэффициентов достаточности капитала, то часть прибыли 2023 года будет направлена на эти направления. Это подвешивает вопрос о дивидендах по итогам года.

Однако, при работе на период более года, вопрос с дивидендами имеет очень неплохую перспективу. Это, считаю, отличные фундаментальные исходные данные.

• Теперь к технике.

Ключевым, на мой взгляд, является уровень 2,5 копейки/бумагу. Обратим внимание, что данный уровень пришел с 2008 года. Сейчас уже более года бумаги Банка находятся в диапазоне, где верхней границей является именно эта отметка.

• Выводы

Фундаментальный взгляд на банк ВТБ позволяет рассматривать его как перспективный объект инвестирования. Ключевой отметкой является уровень 2,5 копейки. Учитывая контекст, ВТБ может совершить кратное изменение стоимости бумаг в перспективе.

Мои выводы и рассуждения не могут являться индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Это отражение частного взгляда на перспективы акций Банка ВТБ.

Всем хорошего дня. Александр Перфилов
Комментируйте на Смартлабе

#VTBR держите?
🤩— конечно держим!
💔— нет!

​Прибыль ВТБ в мае снизилась вдвое по сравнению с апрельским результатом. Пьянов доволен.

ВТБ в мае сократил прибыль по МСФО, но доволен результатом: он «органический» и подкрепляет прогноз на год

Москва. 27 июня. ИНТЕРФАКС — ВТБ в мае заработал по МСФО чистую прибыль в размере 32 млрд рублей, в целом за пять месяцев — 240,5 млрд рублей, говорится в сообщении банка.

В сравнении с апрелем финансовый результат ВТБ снизился почти вдвое. Как пояснил журналистам зампред правления банка Дмитрий Пьянов

Прибыль ВТБ начала сокращаться… :) в мае уже заработано в 2 раза меньше чем в апреле. Див по итогам 2023г. не будет.

ВТБ скоро начнет выплаты за 2022г «дружественным» владельцам евробондов с правами во внешней инфраструктуре

Москва. 27 июня. ИНТЕРФАКС — ВТБ в ближайшее время начнет производить выплаты за 2022 год по своим евробондам владельцам из России и дружественных стран, чьи права учитываются иностранными депозитариями.

А если сейчас еще начнут выплачивать купоны по евробондам то она еще упадет… это дополнительные расходы!

Москва. 27 июня. ИНТЕРФАКС — Менеджмент ВТБ не видит оснований менять рекомендации по дивидендам за 2023 год, в котором банк ожидает заработать порядка 400 млрд рублей чистой прибыли по МСФО.
"Я вас достаточно заблаговременно ориентировал, что дивидендов не следует ожидать ни по итогам 2022 убыточного года (...), но также по итогам явно прибыльного 2023 года, то есть из-за того, что мы должны накапливать прибыль для следующих шагов по увеличению Базельских надбавок, которые ступенчато будут происходить", — заявил журналистам зампред правления банка Дмитрий Пьянов.

И по итогу за 2023г. див не будет — все в капитал уйдет. После чего уже в 2024г не будет эффекта присоединения Открытия и РНКБ. но появятся новые внеплановые расходы… прибыль существенно сократиться.

Как обычно получится за 2024г. (уже в 2025г.) дивдоходность составит — 2% максимум…

Смысла покупать акции банка ВТБ в текущих реалиях нет. О доходности и дивидендах можно будет судить примерно через год- два, уже по итогам следующего 2024 года.

А за это время многое может случиться… тем более впереди у рынка летняя коррекция намечается.

Удачных инвестиций, Господа :)
Автор: Ремора

Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/916333.php

#VTBR держим?
👍— держим!
🐳— нет!

​ВТБ (VTBR) - какие дивиденды банк заплатит в 2024г?

• Капитализация: 600 млрд ₽ (обычка) + 520 млрд ₽ (преф) = 1,1 трлн ₽ (0,022 р/акция об)
• Активы: 26,1 трлн ₽ (+0,2% м/м)
• Собственный капитал: 1,9 млрд ₽ (+1,6% м/м)
• Чистая прибыль (с начала года): 240,5 млрд ₽
• Чистая прибыль fwd 2023г:450 млрд ₽
• fwd P/E 2023: 2,5
• fwd дивиденды 2023: 0%
• fwd дивиденды 2024: 10%

Финансовые результаты отдельно за май:
• Чистые процентные доходы: 63,7 млрд ₽ (+5,4% м/м)
• Чистые комиссионные доходы:18,1 млрд ₽ (-0,5% м/м)
• Резервы: 12,9 млрд ₽ (+180% м/м)
• Чистая прибыль: 32 млрд ₽ (-48,2% м/м)

В отчёте за май мы уже не видим позитивного эффекта от «прочей операционной прибыли» + ВТБ заметно увеличил резервы под кредитные убытки (на 8 млрд больше). Таким образом, без учёта разовых статей дохода, банк сейчас зарабатывает около 30-35 млрд ₽ чистой прибыли в месяц.

Только за 5 месяцев 2023г чистая прибыль ВТБ уже составила 74% от всей прибыли банка за рекордный 2021г. Однако, надо учитывать, что доля акционеров в прибыли также была размыта. Показатель прибыли на акцию с начала года составляет 0,00304₽ против 0,0044₽ в 2021г.

Мы по-прежнему не видим детальной информации о балансе банка. Хватит ли текущих резервов для полного покрытия дыры в балансе от 2022г и какие нереализованные убытки были в 2022м году — можно только догадываться.

Менеджмент компании вновь подтверждает, что дивидендов до конца 2023г у нас не будет (надо наращивать капитал), но это в целом было ожидаемо. Таким образом, ближайшая выплата дивидендов — это скорее всего 1П2025г (за отчетный 2024г). Допустим, что в 2024г банк вернется к вопросу выплаты дивидендов и распределит около 50% чистой прибыли. При сохранении рентабельности, доходность по див. политике составит примерно 18% (200 млрд рублей).

Однако, это не гарантирует, что до конца 2024 года не возникнет новых обстоятельств, которые уменьшат прибыль банка, тем более, что показатели 2023 года — это высокая база, которую сложно будет превзойти. Поэтому, не ждал бы дивиденды за 2024й год сильно выше 10% к текущим ценам.

Сейчас ситуация уникальна тем, что даже ипотеки выдаются по ставкам выше, чем ставка ЦБ почти в 2 раза, а из-за официальной инфляции около 3% депозиты обходятся банкам крайне дешево.

Вывод

ВТБ подтверждает траекторию чистой прибыли и если ничего принципиально не поменяется, то мы в итоге и увидим около 400-450 млрд чистой прибыли за 2023г и поменьше за 2024г.

С див. доходность всего под 10% адекватная цена для акций ВТБ — это не более 0,01 ₽ за акцию. Даже если произойдет чудо в 2024году, прибыль перевалит за 500 млрд р и дивы будут 20%, то Сбер за это время заплатит вам 2 дивиденда за 2023 и 2024г.

Собственно, идеи в акциях ВТБ нет абсолютно никакой. Много раз писал и повторюсь еще раз: если интересны акции банковского сектора, то лучше выбрать Сбер или БСПб — они по всем параметрам лучше и надежнее.

Автор: TAUREN
Пишите своё мнение в комментарии:
https://smart-lab.ru/blog/920371.php

#VTBR держите?
👍— держим!
🐳— нет!

ВТБ: Обзор результатов за 2 кв. 2023 г.

27 июля ВТБ отчитался по итогам 1П и 2 кв. 2023 года. За полгода банк заработал рекордные 290 млрд руб. (+70% к 2021 г.), что было выше наших оценок.

По итогам отчетности менеджмент повысил прогнозы на 2023 год почти по всем показателям и таргетирует 20% ROE (рекордное значение). В этой статье поговорим о том, достижимы ли такие показатели и оправдана ли текущая цена акций в связи с такими прогнозами.

Скорректированные результаты за 1-е полугодие невысокие… В 1-м полугодии банк заработал 290 млрд руб. (+70% г/г), ~32,8% ROE.

Если скорректировать на разовые доходы от валютной переоценки и прибыли от покупки РНКБ, то получим около 13% ROE. Такие цифры гораздо ближе к историческому уровню ~12% (без учета кризисных годов).

…но бизнес быстро восстанавливается

Несмотря на «обычную» эффективность банка, показатели бизнеса быстро восстанавливаются и, как минимум, превышают наши ожидания на 2 кв. 2023 г.

• Кредитный портфель вырос до 19,0 трлн руб., что было выше наших ожиданий на уровне 18,1 трлн руб. С начала года по июнь кредиты юрлицам ВТБ увеличились на 9,7% при отраслевом прогнозе на конец 2023 года в диапазоне 12-16%.

• Чистые комиссионные доходы составили 56 млрд руб., что было выше наших ожиданий на уровне 43 млрд руб.

• Операционные расходы составили 104 млрд руб., что было ниже наших ожиданий на уровне 120 млрд руб. ВТБ прогнозирует CIR ниже 40% по итогам 2023 г., наш текущий прогноз составляет 36%.

• Стоимость риска снизилась на 0,1 п.п., до 0,9%, что было ниже нашего прогноза 1,1%. Доля неработающих кредитов незначительно выросла кв/кв — на 0,1 п.п., до 4,4%.

• Чистые процентные доходы были на уровне наших ожиданий — 190,0 млрд руб.

Дальше результаты будут снижаться, но останутся сильными.

По нашим оценкам, банк уже заработал около 60% прибыли за 2023 г. Кроме того, мы считаем, что основной рост курса доллара завершился, и если ВТБ сохранит текущую структуру ОВП (открытая валютная позиция), то появляются риски убытков от валютной переоценки во 2П 2023 г.

В базовом сценарии мы не закладываем убытки от валютной переоценки и ожидаем, что основные показатели банка останутся стабильными. Чистая процентная маржа составит 3,5% (+1,7 п.п. г/г, прогноз ВТБ >3%), отношение операционных доходов к расходам (CIR) ~36% (прогноз ВТБ <40%), рентабельность капитала (ROE) 15-17% (прогноз ВТБ ~20%).

Сильные показатели оправдывают текущую стоимость банка, но не выше.

Сейчас банк торгуется по 0.77x P/BV '23F, 0.85x P/BV LTM, при этом его средний мультипликатор (2017-21 гг.) составляет 0.64x P/BV. На горизонте 12 месяцев мы не видим потенциала роста как в бизнесе — показатели будут стабильными, разовые доходы уйдут, так и в оценке — Сбер торгуется примерно с таким же дисконтом ~36% на горизонте года к своему историческому мультипликатору P/BV, как и у ВТБ, но более интересен с точки зрения бизнеса.

Поэтому текущие котировки оправдывают высокие показатели банка, и мы не считаем покупку акций ВТБ логичной по текущим уровням в районе 2,57 копеек за акцию.

Автор: Сергей Пирогов

Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/927136

#VTBR держите?
👍— дааа
🐳— неее

Минфин предложил отменить налог на вклады сроком выше одного года — РБК.

Читать далее
👉 https://smartlab.news/i/93894

#VTBR

​Стоит ли покупать акции ВТБ? Отчёт 3Q 2023.

ВТБ – российская финансовая группа, включающая более 20 кредитных и финансовых организаций, работающих во всех сегментах финансового рынка. ВТБ — №2 по активам в РФ после Сбера.

Компания сильнее других финансовых организаций пострадала в 2022 году от геополитического кризиса. Основная причина – это то, что компания занимала лидирующие позиции в обслуживании внешнеторгового бизнеса. В 2022 г. были введены санкции со стороны США, ЕС, Великобритании, Канады, Австралии. Банк отключили от системы SWIFT. Были заморожены активы ВТБ в Великобритании, Японии и Сингапуре. Также из-за санкций были выведены из периметра группы «ВТБ капитал» и «ВТБ Европа». В итоге, ВТБ в 2022 показал рекордный убыток 612,6 млрд ₽.

Далее выводы, а полный обзор со всеми графиками от Investovization читайте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/957082.php

🔹 Финансовые результаты за 9М 23 в целом позитивные. Правда, 3Q 23 оказался хуже предыдущих двух кварталов.

🔹У ВТБ проблемы с капиталом. Поэтому банк вынужден пользоваться регуляторными послаблениями ЦБ. Для повышения капитала в этом году были проведены доп эмиссии.

🔹Кредитный портфель вырос на 15,7% с начала года, а средства клиентов на 12,4%. Из-за активного роста кредитного портфеля, несмотря на хорошую ЧП, капитал остается на низком уровне.

🔹Дивиденды не платятся более двух лет. Из-за низкого капитала, за 2023 год также не стоит ждать выплат. Будущие дивиденды будут обсуждаться при определении новой стратегии банка, которая будет представлена в 1Q 2024.

🔹Банк прогнозирует рекордную прибыль в 2023 году. Но из-за повышения ключевой ставки ЦБ, ожидается замедление кредитования в РФ, и как следствие, в 2024 году ЧП снизится.

🔹По мультипликаторам компания стоит недорого.

🔹Акции с начала 2023 года выросли на 50%. Ближайшие полгода дальнейший рост маловероятен. Но в случае позитивного сценария, возможен рост котировок на 30%-50% в течение двух лет.

#VTBR держите?
👍— да!
🐳— нет!

📉Вечно Тонущая Бумага: акции ВТБ обновили минимумы от 27 июля 2023г достигнув отметки 0,2356 руб (-1,2% ко вчерашнему закрытию).

Читать далее
👉 https://smartlab.news/i/99914

#VTBR

📈Акции ВТБ за последние 4 торговые сессии +5,5%, Газпром 2-го апреля на вечерней сессии +3,7%. Трейдеры опасаются, что такой рост предзнаменует окончание фазы бычьего рынка и... продолжают покупать

Читать далее
👉 https://smartlab.news/i/110978

#VTBR #GAZP

История с Wildberries хорошо показывает, что уничтожить капитализацию можно в любой компании.

Непрогнозируемые риски могут реализоваться в любой момент. А высокая концентрация портфеля на небольшом количестве активов может очень дорого обойтись.

Вчера трое спросили про «рейдерский захват» Wildberries. Сама история автору мало чем интересна. Компании нет на бирже и нет в поле зрения.

Со стороны кажется, что выведи они её на IPO, то делить было бы явно проще участникам конфликта, тогда и привлекать высокооплачиваемых «уважаемых людей» не пришлось бы. Но сейчас в целом не об этом.

«Диверсификация снижает риски» — банальность которую слишком часто повторяют, настолько часто, что её не воспринимают всерьёз.

Практически все компании в индексе МосБиржи падали более чем на 50% от максимума и/или переставали платить дивиденды.

И нет сейчас на рынке РФ такой компании которая не может упасть ещё на 50% в цене и/или перестать платить дивиденды.

Выбирать отдельные компании не самое простое занятие, надо изучить сектор, компанию, оценить планы, перемножить это всё на перспективу экономики страны и перспективы основного товара компании. Но и это не гарантия, что всё будет хорошо. Поэтому должный уровень диверсификации критически важен для долгосрочной выживаемости и роста инвестиционного портфеля.

Нет, это вовсе не значит, что изучать отдельные компании не надо, это лишь значит, что изучив и поняв какая замечательная компания и как у неё всё будет хорошо вы всё равно продолжаете изучать другие компании и добавляете в портфель несколько игроков. Делать домашнюю работу придётся в любом случае.

На рынке полно историй когда отличные перспективы превращались в неоднозначные истории. Давайте пару примеров.

👉СПБ Биржа #SPBE, у некоторых участников её упоминание вызывает скрежет зубов. Вышла на IPO в конце 2021 года по ~835 рублей, цена поднималась выше 1100 руб. Перспективы казались отличными, но мы знаем что произошло в Феврале 2022, цена в итоге падала ниже 65 руб. Т.е. сложилась в 17 раз от максимума. Не будь санкций история бы сложилась по-другому. Но произошло то, что произошло. Вопрос: Кто мог предугадать это в 2021?

👉Сегежа #SGZH похожая история, сложилась почти в 5 раз.

👉Мелкие бизнесы скажете вы, хорошо. Что насчёт ВТБ #VTBR и Аэрофлота #AFLT, цена акций в моменте складывалась в 12,5 и 10 раз от максимума соответственно. В момент когда цена (или оценка) на пике перспективы рисовались отличные, но дальше что-то шло не так.

Продолжать такие примеры можно долго. Можно даже немного пофантазировать. Представим, что на выходных команды ТОП Менеджеров Сбера #SBER и ВТБ поменялись. Как вы оцениваете динамику акций Сбера в понедельник?

Ещё несколько примеров как реализовываются риски:
👉 Изменение цен на товар.

К примеру синтетические алмазы уничтожают бизнес Алросы #ALRS

👉Законодательные инициативы и «внимание» нашего государства.

Не все поймут отсылку к Мечелу #MTLR, что к любому бизнесу можно отправить доктора. Кто не понял, это вам будет мини практикум по определению политического веса.

👉Законодательные инициативы и «внимание» другого государства.

Другие страны могут начать активно спонсировать определённую отрасль и/или накладывать санкции на отрасль других стран. И нет это не только в случае СВО. Китай свою СВО ещё не начал, а санкциями уже много лет получает по целым секторам.

И т.д. примеров много. Оглядываясь назад, нам легко сказать, что падение такой-то акции было очевидным. Опыт показывает, что наиболее очевидно всё всем задним числом. Заглянуть в будущие уже сложней.

Повторю основную мысль Диверсификация критически важна для долгосрочной выживаемости и роста инвестиционного портфеля. Так как могут реализоваться непрогнозируемые риски.

При этом диверсификация по принципу «накуплю всё подряд авось что и вырастет» мало полезна, так как в таком случае за компанию с хорошими компаниями покупается мусор.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1041247