Часть 1. Может ли Трамп или кто-то другой в США искусственно ослабить американский доллар?

Чисто теоретически такой вариант возможен через монетарную политику. Но нынешний глава ФРС под давлением Трампа пока не сдается. На вчерашнем заседании ФРС Джером Пауэлл ожидаемо снизил ставку на 0,25%, а не на 0,5% как ожидал от него Трамп. Президента можно понять, он хочет сделать всё, для того чтобы переизбраться на пост в 2020 году. А для этого ему нужна не только растущая экономика, но и растущие фондовые рынки.
Валютные войны идут уже давно и США их пока вчистую проигрывает. Но причина скорее в том, что они до сих пор не начали играть… Мощная экономика даёт определенные преимущества не реагировать на «Моську» до поры до времени.
Также стоит помнить, что доллар - это всё ещё мировая резервная валюта и в ближайшее время вряд ли что-то изменится.
ЕЦБ уже делает многое (хотя ещё не всё что может), для того чтобы ослабить евро и дать преимущества своим экспортерам, Великобритания не менее осознанно на спекуляциях по «жесткому» Brexit делает тоже самое - ослабляет фунт. Некоторые развивающиеся страны вообще кроме ослабления валют используют мало какие методы наполнения своих бюджетов - отсюда и ослабление валют:

- Южноафриканский ранд с начала 2014 года обесценился к доллару на 37%
- Мексиканский пессо с начала 2014 года обесценился к доллару на 46%
- Российский рубль с начала 2014 года обесценился к доллару на 91%
- Аргентинский пессо с начала 2014 года обесценился к доллару на 240%

Падение евро и фунта к доллару за этот период на 24% и 39% соответственно, тоже выглядит весьма значительным.

В мире сейчас изменяются глобальные торговые и производственные процессы, которые ранее вырабатывались годами.
Раньше в странах с дешевой рабочей силой делали всё то, что способна нормально сделать эта низкоквалифицированная рабочая сила, а высокотехнологичное производство при этом налаживали в развитых странах.
Трамп пытается сейчас перенести производство в Америку, чтобы создать новые рабочие места. Это действительно может привести к увеличению рабочих мест, но вместе с тем к повышению цен на товары, производимые в США, за счет более высокой стоимости оплаты труда. Со временем это может привести к увеличению инфляции. А пока это хорошо поддерживает темпы роста ведущей экономики мира.

Продолжение следует...

Может ли Трамп или кто-то другой в США искусственно ослабить американский доллар?

Что принесет возможное ослабление доллара американским компаниям?

Почему от доллара никто не может отказаться быстро и без потери в качестве?

Как мы можем диверсифицировать риски доллара и главное: в какой валюте найти баланс риска и доходности?

Читайте в полном тексте статьи

Очень много уже сказано было в разных СМИ про "новые старые" санкции США в отношении России.
Поэтому не будем слишком много писать по этому поводу. Только тезисно:

- Санкции касаются запрета на покупку американскими банками новых "нерублевых" выпусков облигаций. Значит на рублевые или на уже имеющиеся в обращении выпуски это не распространяется;

- Ужесточение правил получения Россией американских товаров и технологий. Ничего нового, это итак уже давно присутствует;

- Санкции начинают действовать 19 августа.

Учитывая российские текущие резервы в размере $520 млрд. и профицит бюджета - всё это не так страшно как может звучать.

Поэтому обращаем внимание на выпуски евробондов которые начнут снижаться в цене и можно покупать на таком информационном шуме.

Долларовые облигации ВТБ, 9.5% perp. XS0810596832, ближе к вечеру начали реагировать и в бумаге появились продажи.
Кто ждал интересного момента для покупки - он может скоро появиться.

• Ведущие фондовые индексы мира подверглись вчера серьезной распродаже на "обменах любезностями" между США и Китаем. Трамп в конце прошлой недели заявил о введении новых пошлин в размере 10% на оставшиеся товары из Китая стоимостью $300 млрд. Китай по дипломатическим каналам дал понять что США выбрали неверный метод вести диалог, а уже вчера пустили в ход одно из основных оружий - ослабление юаня к доллару до минимумов с 2008 года. Психологически важная отметка в 7 юаней за доллар была преодолена. Это окажет поддержку китайским экспортерам и нивелирует влияние пошлин. При этом Китай заявляет что юань они никак не ослабляли и что не имеют к этому никакого отношения)) В общем типичное мягкое азиатское давление - думайте сами, может это "кара небесная")
Судя по тому, как упали вчера американские индексы (в моменте технологический индекс NASDAQ падал на 4%, закрылся -3,5%) Китаю есть чем ответить и то, что он до этого вежливо отмалчивался - это лишь вопрос времени.
У Китая есть время - они готовы ждать, Си Цзиньпинь никуда не спешит. А вот Трампу нужно спешить чтобы набрать больше очков перед президентскими выборами в 2020 году.

Две крупнейшие экономики мира сильно зависят друг от друга и у них много рычагов давления друг на друга. Но в большинстве своем - это всё как стрелять себе в ногу.
Например Китай крупнейший владелец американских государственных облигаций и он может выйти на рынок с их продажей. Это может существенно увеличить стоимость заимствований для США и осложнить Трампу жизнь.

Какой вывод?

Проведу аналогию... Для чего придумали атомную бомбу?
Для того, чтобы страх полного уничтожения, сдерживал страны от взаимных войн.

Здесь аналогичная ситуация. Чем больше инструментов давления и чем лучше это понимают обе стороны - тем меньше у них должно быть желания эти инструменты использовать. Обе стороны просто продемонстрировали сейчас, что лучше договориться полюбовно.
Этот процесс нелегкий, но возможный.

Сейчас момент выглядит интересным для покупки ETF на китайские Интернет-компании, который с начала 2018 года снизился почти в два раза и имеет теперь потенциал кратного роста с учетом продолжающейся урбанизации, проникновения интернета и захвата новых рынков.
Китайские IT-компании занимаюют активно растущие и в численном и в экономическом плане экономики Азии, в том числе Индии. Диверсифицированный фонд включает в себя акции более 40 компаний и отсутствует риск отдельного эмитента.

Основные плюсы:
- Нет риска одного конкретного эмитента;
- Опытный управляющий фондом, хорошо знающий особенности китайского рынка, вовремя реагирует изменяя структуру портфеля. Часто любой фонд значительно растёт за счет сильного роста нескольких быстрорастущих компаний, которых самим сложно вовремя разглядеть.

Если вы хотите получить более подробную информацию по данному ETF, можете оставить заявку на почту [email protected]

Из разряда наблюдений:

Среди ликвидных ПИФов со стоимостью чистых активов выше 200 млн. рублей за последние 5 лет доходность топ-5 фондов ЕВРООБЛИГАЦИЙ варьируется между 121% и 161%.

Лучший по доходности фонд рублевых облигаций ТРАНСФИНГРУПП показал доходность лишь 89,81%.

*Информация взята с сайта pif.investfunds.ru

Какой вывод?

Наша экономика всё еще зависима от экспорта нефти и нефтепродуктов (в 2018г. доля 64% от общего экспорта). Нефть сегодня продолжает снижаться более чем на 3%.

Инвестиции в рубле должны быть и могут быть в портфеле, но основную часть портфеля должна составлять более твёрдая и менее подверженная инфляции валюта.

Вебинар: Как начать инвестировать? И получать в валюте 10-12% годовых?

22.08.2019 в 19:30 по (МСК), онлайн вебинар:

♦️ Жми 👉 https://events.webinar.ru/12767061/2558931

Расскажем без сложных формул и умных слов 🤯 о том, как устроен рынок, какие простые, но эффективные инструменты можно использовать, что бы получать пассивный доход?

Акции, облигации, фонды и етф - в чем разница, какие риски, как управлять, если нет времени этим заниматься? 🤔

Где и как лучше открыть брокерский счет? На что обратить внимание и т.д.

Ранняя регистрация, гарантирует участие в вебинаре, т.к. количество мест ограничено ☝️

♦️ Проходи по ссылке, регистрируйся, и ближе к вебинару мы несколько раз напомним 🙂

https://events.webinar.ru/12767061/2558931

Ведущий вебинара, Константин Балабушко - основатель первого в России агенства финансовых консультантов по еврооблигациям Sky Bond. Константин обладает большим опытом работы в банках, управляющих и страховых компаниях, а также является ассоциированным членом НАУФОР, входит в рабочую группу ЦБ по написанию стандартов для ИК. Компания SkyBond представлена на сайте Cbonds как надежная и проверенная команда

#вебинар #какначатьинвестировать #валюта #инвестиции

🇷🇺 Fitch повысило рейтинг России с ВВВ- до ВВВ со стабильным прогнозом👌

Что это значит?
Это значит, что пришло время пересмотреть свой портфель Российских еврооблигаций.

Например, Газпром 34 торгуется выше 138% от номинала. То есть, те кто давно в ней, могут найти альтернативу на развивающихся рынках. Те кто только думает приобрести российские еврооблигации, советую не торопиться с покупкой и так же, рассмотреть бумаги других стран

Если вы сомневаетесь в выборе бумаг, то можете обратиться к нам за бесплатной консультацией 👇

✍️ [email protected]

В пн цены по бумагам обновятся и мы сможем понимать полный расклад по ситуации на рынке евробондов.

Почему стоит инвестировать?

С возрастом стоимость нашего человеческого капитала падает. Если вы сейчас тратите меньше, чем зарабатываете, и инвестируете эти средства - созданные финансовые активы компенсируют потери.

Игра по нотам . Выпуск 5й . Август 2019 .
Дайджест посвящен основным событиям июля 2019 на биржевом рынке инвестиционных нот и структурных облигаций по версии канала @bcsexcess. Эмитенты BrokerCreditService Structured Products Plc , Сбербанк , Газпромбанк , ВТБ ,ФК Открытие , МКБ . В данном выпуске отличились только продукты BrokerCreditService Structured Products Plc.
Событие и провал месяца : снижение цен в нотах BrokerCreditService Structured Products Plc с участием сланцевиков Concho Resourses и Cabot Oil & Gas в результате значительных падений их акций на отчетах. Например , в малоликвидной #Нота37 со 101 до 97 уже после выплаты купона , в евровой #Нота43 со 100 до 97,5 , раздача продолжается , но подешевле , в рублевой #Нота42 со 102,5 до 99,5 . Такое мизерное снижение цен этих нот ни в коей мере не отражает масштабы падения бумаг из корзин.
Удача месяца : получение двойного полугодового купона в 125 долларов по #Нота21 в пику неполучению купонов по нотам #Нота18 и #Нота20 в конце июня . И это все из-за Micron .
Тренд месяца : в текущем периоде отчетности слабые результаты по акциям из корзин нот значительно превалируют над позитивными . Все это происходит на фоне общей коррекции на рынках. Судите сами. Плохо - Ford , Tesla , Daimler , скорее хорошо –BMW. В мировом автопроме царят печаль и уныние . Facebook , Western Digital отчитались если не отлично , то скорее не так мрачно как остальные. Нефть и газ – полный швах – Concho Resourses и Cabot Oil & Gas обвалились. Готовлю отдельный большой рисерч нотам с американским нефтегазом. Тренд очевидно продолжится и в августе . Реакция в нотах не заставит себя долго ждать. #играпонотам
Все это и даже больше в канале @bcsexcess (https://t.iss.one/bcsexcess)
BeCauseShit Happens Excess. Или просто BCS Excess

Почему экономика США устойчивее к международным торговым войнам и американские фондовые индексы значительно опережают в последнее время остальные мировые аналоги?

Экспорт в процентах от ВВП в США менее 10%.
Экономика США построена на внутреннем потреблении и внешние шоки ощущаются значительно меньше, чем в других странах.

Этот факт не говорит о том, что в Америке не бывает проблем или экономических кризисов, это просто объясняет величину их зависимости от внешних рынков.

Американские площадки вчера выросли в пределах 1.5% - 2.2% после сообщения от торгового представителя США о том, что Вашингтон удаляет некоторые виды товаров из списка и предоставит отсрочку Китаю на дополнительные пошлины на некоторые товары с 1 сентября, вместо этого перенося предполагаемую дату введения тарифов на 15 декабря.

Трампу было необходимо сделать шаг навстречу, пусть и небольшой. После его категоричных высказываний - Китай договариваться не будет. Язык силы с Китаем, как и с Ираном не работает - и хорошо, что в команде Трампа кто-то это понимает.

Официальные лица также озвучили, что теперь возможна встреча по торговым переговорам в течении августа, хотя ранее потенциальные переговоры были запланированы только на сентябрь.

Фонд китайских IT компаний KraneShares CSI China Internet ETF вырос на вчерашней торговой сессии на 3,03%.
На этой и следующей неделе отчитываются многие китайские IT компании: Alibaba, Baidu, IQyi, Weibo Corporation.
На вчерашней отчетности JD.com выросла на 12,89%. Компания отчиталась выше ожиданий аналитиков. С учетом больших вложений в инфраструктуру в предыдущие годы - это лишь начало большого тренда.

Сегодня доходность по двухлетним гособлигациям США превысила доходность по десятилетним. В нормальных рыночных условиях такого возникать не должно. Премия за временной риск всегда присутствует при нормально функционирующей мировой экономике. Сейчас мировая экономика похоже начинает «покашливать».

Статистически инверсия кривой доходности случается примерно за 1-1,5 года до начала экономического кризиса.
Крупные участники рынка, в связи с этим, ожидают снижения ставок ФРС США и как следствие снижения доходностей на рынках. Поэтому покупают длинные бонды, продают короткие, чтобы зафиксировать доходность портфеля.

Чтобы меньше зависеть от колебаний рынков акций, добавляйте в портфели надежные облигации, и получайте фиксированный купонный доход.

Если на текущий момент Вы находитесь в процессе формирования портфеля, можете записаться на консультацию к нашему финансовому советнику.

✍️ [email protected]

В виду двойственной ситуации для ФРС, обсудили аргументы за и против понижения ставок и как это может отразиться на рынках и выборе инвесторов.
Полный текст на Яндекс Дзен.

Основной вывод:
ФРС скорей всего продолжит снижение ставок, но растянет этот процесс на несколько лет.

Рекомендации инвесторам:
Держать в портфеле старшие облигации 40-50% с рейтингом не ниже BB+, бумами 23 года в большей степени, из них часть с погашение после 30 года. Обязательно включить ETF акций (технологии, потребление, энергетика), на 10-15% можно включить ноты с условной защитой капитала. Далее следить и делать ребалансировки раз в пол года.

📌 Идеи по бумагам:

▪️Jaguar Land Rover, 5.625% 1feb2023, USD
▪️UnifinFin 7,25% 27/09/2023
▪️Xerox Corp 4.5% 05/12/21

▪️7,5% Southwestern Energy Co. (2026)
▪️Turkcell Iletisim, 5.75% 15oct2025

▪️TEVA 6,15 02/01/36
▪️Freeport-McMoRan, 5.25% 1sep2029

Важно: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, для составления портфеля, следует обратиться к финансовому консультанту ✍️ [email protected].