- Сегодня ожидаем торговые переговоры между США и Китаем. Китай сообщил о намерении закупать больше сельхозпродукции. Также согласно информации Bloomberg, в этот раз стороны попытаются заключить как минимум частичное соглашение по валютному регулированию. Важным является подписание валютного соглашения, а также перенос повышения пошлин со стороны США, запланированного на 15 октября. Если не удастся добиться даже этого, то мы можем увидеть коррекцию на фондовых рынках.

- Сенаторы США разрабатывают законопроект о санкциях против Турции из-за военной операции турков в Сирии под названием «Источник Мира». В планах президента Турции вытеснить сирийских курдов с севера Сирии с целью создания буферной зоны, куда, по замыслу Анкары, смогут вернуться из Турции сирийские беженцы. Законопроект пока находится в стадии обсуждений и требует определенной процедуры утверждения, однако Эрдогану стоит быть осторожней, так как США считают сирийских курдов своими союзниками.

- Накануне Джером Пауэлл сделал неожиданное заявление, сказав, что в скором времени ФРС возобновит регулярные операции на открытом рынке и будет наращивать балансовый счет. Это говорит об определенных проблемах с нехваткой ликвидности и о том, что ФРС в последнее время перестал контролировать и предугадывать наперед текущие риски в экономике.


- ДОЛГОВОЙ РЫНОК

- Американские трежерис вчера упали на фоне новых надежд на достижение частичного торгового соглашения между США и Китаем, UST10Y 1.56% (+3 бп).

- Облигации EM демонстрировали смешанную динамику. Турецкие выпуски ослабли из-за нарастания напряженности в Сирии - Turkey 10Y 6.85% (+7 бп).
Другие суверенные выпуски тоже в основном закрылись снижением вслед за бенчмарками. Бумаги стран Латинской Америки немного укрепились. Мы также наблюдаем возвращение интереса к высокодоходным облигациям.
Доходности российских суверенных выпусков прибавили 1 бп. Хороший спрос на ОФЗ в ходе аукционов Минфина (привлечено 52 млрд .руб.) с купоном 7,11% без премии помог рублю. Доходности ОФЗ выросли на 3-4 бп, поскольку в России вновь была зафиксирована нулевая инфляция.

#news #новости #переговоры

Сегодня в 21.45 по мск состоится ключевая встреча в этом раунде переговоров между США и Китаем - Трамп примет вице-премьера Госсовета КНР Лю Хэ.

Эксперты ожидают положительного исхода переговоров, объясняя это отчасти даже статистикой. Предыдущие встречи Трампа и Лю Хэ проходили успешно.
По информации Reuters, стороны рассчитывают по крайней мере снизить накал 15-месячного противостояния и отложить введение новых пакетов пошлин, запланированное на следующую неделю.

По информации Wall Street Journal, Пекин уже готовится в значительной мере нарастить импорт американской продукции. Речь идет в первую очередь о соевых бобах и свинине. Кроме того, по информации Reuters, ожидается заключение валютного соглашения и достижения ряда договоренностей в области интеллектуальной собственности.

Однако по обоим переговорам ключевые договоренности или их отсутствие - могут быть отыграны уже на следующей неделе. Так что в целом пока ожидаемо, наблюдаем за происходящим.

#Brexit #торговыепереговоры #США #Китай #Европа #Великобритания

В нашей недавней публикации мы обсуждали основных выгодоприобретателей возможного импичмента Трампа и обещали чуть подробнее остановиться на каждом из них.

Предлагаем начать с "внешних бенефициаров" - Китай. Причина начать именно с них - существенная, вчера первые "дивиденды" китайцы получили.

Что мы имеем ввиду?

По результатам недавнего соцопроса FoxNews 51% американцев поддерживают импичмент Трампа для его отстранения от должности, 4% выступают за то, чтобы процедуру провели, но пост остался за Трампом. 40% населения против импичмента в любом виде.

Сейчас Дональд Трамп вынужден набирать политические очки любыми возможными способами, чтобы кресло под ним не раскачивалось.

Как он может учучшить рейтинги и повлиять на общественное мнение? Основных направления два:

1) Успехи в торговых переговорах с Китаем
2) Внутренние успехи в экономике США

И если по второму направлению определенная успехи есть

То по первому серьезных достижений нет. Китай неуступчивый переговорщик.

Конфронтация в переговорах сейчас для Трампа нежелательна, чтобы не растерять авторитет по всем направлениям. А это для Китая и китайских компаний уже хорошая новость.

Какие активы могут при этом вырасти мы писали здесь.

Американский президент заинтересован подписать соглашение в ближайшее время, пусть даже и предварительное.
При этом сценарии мы можем увидеть в ближайшее время рост рынков и доходностей Treasuries.

Надолго ли? Об этом отдельно поговорим вооружившись экономическими показателями и индикаторами в мировой экономике, которые в последнее время не радуют. Но о таких вещах лучше не в пятницу, друзья. Всем хороших выходных!

#China #USA #Trump #импичмент #переговоры

📌 Инвестиционная идея

У Яндекса Historic EV/EBITDA выше компаний Microsoft, Google, Facebook, Oracle, SAP Se, и т.д., что говорит о высокой оценке компании с учетом текущих рисков законопроекта и выхода нерезидентов из капитала компании.

Существует тренд в последнее время на изолирование российского интернета, компаний и эти прецеденты негативно влияют на имидж, как нашей страны, так и активов. Последний пример с Майклом Калви и банком Восточный лишь яркое тому подтверждение.

YANDEX тек. мультипликаторы:
🔸 EV/EBITDA за последние 12 месяцев 12,3
🔸 P/E за последние 12 месяцев 34

Мнение:

🔸 Такие коррекции длятся до того момента, пока интересантами не будет собран необходимый пакет акций. Учитывая масштаб компании, классифицирую ее как “to big to fail”

Интересной выглядит покупка от $24 за акцию (на NASDAQ) или 1600 рублей на Московской бирже

👉 Я бы уже сейчас покупал, и докупал бы по мере нагнетания ситуации, компания эффективная не зависимо от исхода переговоров с властями.

🔺 Будет отличным дополнением в портфеле 💼
🔺 Покупать надо в несколько этапов, каких? - пишите на ✍️ [email protected]


#идея #яндекс

Яндекс - сравнение

Что потерял ФРС?

Предсказуемость, независимость или веру в свои силы?

Многие вероятно уже слышали, что ФРС решил возобновить QE, но не хочет это признавать?!

На днях ФРС была объявлена программа скупки активов с рынка со сроком действия - минимум до 2 кв. 2020 года. Процесс увеличения баланса уже начался.

Какие выводы можно сделать из последних заявлений Джерома Пауэлла и действий ФРС США?

Подробнее в статье на Яндекс-Дзен →

Southwestern Energy ( SWN ), о бондах которой мы рассказывали, сегодня объявила о нескольких недавних финансовых событиях, которые усиливают ее устойчивость и стратегическую гибкость в условиях низких цен на сырье.


- Выкупили облигаций на $ 50 млн с погашением с 2025 по 2027 год в третьем квартале с дисконтом в среднем 13%, главным образом, за счет продажи непрофильных непроизводственных активов;

- S & P подтвердило рейтинг кредитоспособности BB со стабильным прогнозом;

- Дополнительные хеджирования добавлены в течение третьего квартала, в том числе 186 млрд. Куб. Футов и 99 млрд. Куб. Футов природного газа на 2020 и 2021 гг.

Импорт меди в Китай вырос в сентябре на 10,15% по сравнению с месяцем ранее и достиг самого высокого уровня за 8 месяцев. В прошлом месяце поставки необработанной меди составили 445 000 тонн. Это по сравнению с 404 000 тонн в августе, но на 14,6% меньше по сравнению с 521 000 тонн в сентябре прошлого года, что было самым высоким месячным показателем с марта 2016 года.

Запасы меди на таможенных складах в Китае к 30 сентября упали до 295 500 тонн, что является самым низким показателем по крайней мере с 2013 года.

- таможня КНР

Локально это может привести к укреплению цен на медь и снижению YTM% (росту стоимости) по облигациям Freeport-McMoran, 5.25% 1sep2029, о которых мы писали на нашем канале в августе, когда они стоили на несколько п.п. ниже.

#металлы #медь #copper #FCX #Freeport-McMoran

Freeport-McMoRan - американский производитель меди с самыми низкими издержками в мире, а также один из крупнейших мировых производителей золота. Компания основана в 1912 году.
В случае реализации основного риска компании и значительного снижения цен на медь - возможны убыточные времена, которые последний раз были в кризисном 2008м, когда цена на медь опускалась до $1,3 за фунт и в 2015-2016 году, когда цена опускалась до уровня $2 за фунт. Сейчас цена ~ $2,5 за фунт, при этом среди конкурентов Freeport-McMoRan - самая устойчивая и рентабельная компания в секторе, так что в случае самого негативного сценария находится в наилучшем положении 👍

Председатель Еврокомиссии Жан-Клод Юнкер подтвердил на своей странице в Twitter, что соглашение о Brexit с Великобританией было достигнуто.

"Там, где есть завещание, есть и #сделка - у нас она есть! Это справедливое и сбалансированное Соглашение для ЕС и Великобритании, и оно является свидетельством нашей приверженности поиску решений. Я рекомендую #EUCO одобрить эту сделку", - написал он.

Европейские фондовые индексы и фунт стерлингов к доллару ожидаемо растут после заявлений официальных лиц. Фунт к доллару на текущий момент прибавляет 0,8%.

Пенс: США и Турция договорились о прекращении огня в Сирии


США и Турция договорились о прекращении огня в Сирии, заявил в четверг вице-президент США Майк Пенс.
Выступая в Анкаре, Пенс сказал, что он «с гордостью сообщает, что благодаря сильному руководству президента Дональда Трампа» все турецкие военные операции в северо-восточной Сирии будут приостановлены на 120 часов для обеспечения вывода сирийских демократических сил из безопасной зоны после чего все наступление будет остановлено навсегда.

Вашингтон и Анкара также «взаимно привержены» будущему «мирному урегулированию» в отношении региона и созданию безопасной зоны на границе между Сирией и Турцией.

Безусловно, не исключены провокации на линии соприкосновения, но в целом вопрос на высоком уровне решенный и Турция добилась чего хотела. На территории Сирии планируется создать безопасную зону для размещения беженцев.

Теперь качественные турецкие бонды, после коррекции выглядят интересно. Аналог нашего российского МТС, только в Турции.

TURKCELL ILETISIM HIZMET 5,75%, 15/10/2025

Turkcell Iletisim Hizmetleri - крупнейшая турецкая телекоммуникационная компания. Основные направления работы это мобильная связь, интернет, облачные сервисы. Помимо турецкого рынка данный оператор является ведущим поставщиком услуг сотовой связи в таких странах как Северный Кипр, Азербайджан, Грузия, Молдавия, Казахстан, Беларусь и Украина.
Бизнес-модель у компании простая и понятная, показатель ROE за последние 12 месяцев = 17,62% (по данным Morningstar)

Рейтинг BB-, от S&P и Fitch
Индикативная цена 98,1%/98,6%.
Купон 5.75% Погашение 15.10.2025.
Турция, телекоммуникации.
Доходность к погашению 6,03%

#Турция #Сирия #Turkey #TurkCell