Дональд Трамп, после закрытия торгов на фондовом рынке заявил, что вводит пошлины на импортируемые китайские товары. Стоимость ожидаемых пошлин составит 200 млрд $, и это пока лишь 10% ставка. В дальнейшем она может быть увеличена до 25% или 500 млрд $.
Можно ли рассуждать, что уже сейчас рынки находятся в отправной точке их глубокой корректировки? Нет. Да торговая война между Китаем и США будет постоянно оказывать давление на акции компаний обеих стран. Однако, в данный момент на рынках будет наблюдаться сезон отчётностей, что несомненно будет поддерживать котировки, в зависимости от вида деятельности и результатов.
Что действительно вызывает опасения, это спред между 2ух летними суверенными обязательствами США и 10 летними. Когда доходность по долгосрочным обязательствам равняется краткосрочным, означает возможную надвигающуюся рецессию в течение года-полтора. Подобное было в 2008 году, 1998.
Кстати, возможно именно поэтому, Россия обильно наращивала ЗВР(золото валютные резервы). Так как во время рецессии и падение фондовых рынков, экономический бум в первую очередь сказывается на ресурсах. А мы являемся одной из наиболее зависимых стран, от "черного золота". И ЗВР нужны для поддержания экономики внутри страны.
Можно ли рассуждать, что уже сейчас рынки находятся в отправной точке их глубокой корректировки? Нет. Да торговая война между Китаем и США будет постоянно оказывать давление на акции компаний обеих стран. Однако, в данный момент на рынках будет наблюдаться сезон отчётностей, что несомненно будет поддерживать котировки, в зависимости от вида деятельности и результатов.
Что действительно вызывает опасения, это спред между 2ух летними суверенными обязательствами США и 10 летними. Когда доходность по долгосрочным обязательствам равняется краткосрочным, означает возможную надвигающуюся рецессию в течение года-полтора. Подобное было в 2008 году, 1998.
Кстати, возможно именно поэтому, Россия обильно наращивала ЗВР(золото валютные резервы). Так как во время рецессии и падение фондовых рынков, экономический бум в первую очередь сказывается на ресурсах. А мы являемся одной из наиболее зависимых стран, от "черного золота". И ЗВР нужны для поддержания экономики внутри страны.
Что делать в случае кризиса и падения акций?
Многие частные инвесторы считают, что правильнее всего необходимо сразу всё продавать и сидеть в кэше. Но это было бы неверным. Рынок S&P500 в начале февраля скорректировался на -10%, по разным причинам, будь то предверие торговой войны с Китаем или фиксация прибыльных позиций. Многие инвестиционные дома, называли это началом глубокой коррекции. Однако, индекс спустя пол года достиг нового исторического значения в 2914 пунктов.
Первое, что вам необходимо это понять, а кризис ли это или обычная коррекция? Для выявления события, необходимо опираться на график доходности суверенных евробондов США, уровень долга, запасы, ЗВР, и многое другое.
Допустим есть предчуствие, что в скором времени будет обвал, однако не продавать же всё сразу, что бы потом сидеть в кэше. Ведь как показывает практика, рецессия может длить от полутора лет до 2ух, а уже затем крах фондовых рынков.
Поэтому, наиболее популярным инструментом в этот период выступает структурная нота с защитой капитала. Более подробно, расскажем в следующем посте о всех её преимуществах и параметрах.
#идеи #рынки
Многие частные инвесторы считают, что правильнее всего необходимо сразу всё продавать и сидеть в кэше. Но это было бы неверным. Рынок S&P500 в начале февраля скорректировался на -10%, по разным причинам, будь то предверие торговой войны с Китаем или фиксация прибыльных позиций. Многие инвестиционные дома, называли это началом глубокой коррекции. Однако, индекс спустя пол года достиг нового исторического значения в 2914 пунктов.
Первое, что вам необходимо это понять, а кризис ли это или обычная коррекция? Для выявления события, необходимо опираться на график доходности суверенных евробондов США, уровень долга, запасы, ЗВР, и многое другое.
Допустим есть предчуствие, что в скором времени будет обвал, однако не продавать же всё сразу, что бы потом сидеть в кэше. Ведь как показывает практика, рецессия может длить от полутора лет до 2ух, а уже затем крах фондовых рынков.
Поэтому, наиболее популярным инструментом в этот период выступает структурная нота с защитой капитала. Более подробно, расскажем в следующем посте о всех её преимуществах и параметрах.
#идеи #рынки
Так как же защитить капитал, во время кризиса?
К примеру, один из вариантов защиты капитала, может служить нота. Мы как бы даём свои кровные банку, на что тот взамен предлагает определённые условия, с возможным получением доходности выше банковского депозита. Сам же банк может на ваши средства покупать евробонды или вкладывать в другие активы.
Вернёмся к структурной ноте. К примеру, мы можем выбрать условия её действия, как правило от года до 5 лет. Чем дольше срок, тем меньше риска, особенно если мы говори о защите капитала в предверие кризиса.
Далее мы выбираем актив или активы, от которых будет зависеть наша доходность. Чем рискованее актив, тем выше доходность предлагает брокер. Ну и самое основное, это условие исполнения.
К примеру мы выбрали ноту с защитой капитала 95% на 48 месяцев, а оставшиеся 5% мы вкладываем в индекс S&P500 с условием, что если через 48 месяцев индекс будет выше +30% от текущих, то мы получим 121% капитала. Если же -20%, то мы получим свои 95% капитала.
К примеру, один из вариантов защиты капитала, может служить нота. Мы как бы даём свои кровные банку, на что тот взамен предлагает определённые условия, с возможным получением доходности выше банковского депозита. Сам же банк может на ваши средства покупать евробонды или вкладывать в другие активы.
Вернёмся к структурной ноте. К примеру, мы можем выбрать условия её действия, как правило от года до 5 лет. Чем дольше срок, тем меньше риска, особенно если мы говори о защите капитала в предверие кризиса.
Далее мы выбираем актив или активы, от которых будет зависеть наша доходность. Чем рискованее актив, тем выше доходность предлагает брокер. Ну и самое основное, это условие исполнения.
К примеру мы выбрали ноту с защитой капитала 95% на 48 месяцев, а оставшиеся 5% мы вкладываем в индекс S&P500 с условием, что если через 48 месяцев индекс будет выше +30% от текущих, то мы получим 121% капитала. Если же -20%, то мы получим свои 95% капитала.
Возможно, рынок уже заложил в цены предстоящее заседание ФРС. Однако, все ожидают что ставку повысят, но помимо этого на грядущем заседание будет обсуждаться кол-во повышений в следующем и текущем году. Например, если рост инфляции будет умеренным, то всё останется как и запланировалось изначально.
Исходя из риторики заседаний, можно будет приобрести интересные выпуски евробондов, с короткой дюрацией, так как они менее подвержены влиянию изменения ставок.
Хороший выпуск Бразильской квазигосударственной компании PetroBras, предлагает доходность 6,1% с погашением в 2023 году. Несмотря на сложную геополитическую составляющую в стране, высокие цены на нефть, только укрепляют финансовое положение в компании + гарантом выступает частично государство. Есть предположение, что компания объявит досрочное решение о частичном погашение долга, так как стоимость нефти находится на высоких значениях. Вторым фактором выступает текущая риторика США, о том что опек значительно завышает стоимость нефти, и в долгосрочном периоде может сыграть важную роль падения цен "черного золота".
Учитывая текущую цену 94%, PetroBras может предложить премию при погашение, а возможное падение цены на нефть, только усиливает шанс досрочного погашения, для снижение долговой нагрузки в будущем. Текущее значение чистого долга/EBITDA = 2.29, Однако прибыль за 2018 год ожидается на уровне 9,249 млрд $, против убытков прошлых лет вплоть до нефтяного кризиса 2014 года. Накопленный убыток за 4 года не считая 2018, составил около -24 млрд $.
#eurobond #еврооблигации
Исходя из риторики заседаний, можно будет приобрести интересные выпуски евробондов, с короткой дюрацией, так как они менее подвержены влиянию изменения ставок.
Хороший выпуск Бразильской квазигосударственной компании PetroBras, предлагает доходность 6,1% с погашением в 2023 году. Несмотря на сложную геополитическую составляющую в стране, высокие цены на нефть, только укрепляют финансовое положение в компании + гарантом выступает частично государство. Есть предположение, что компания объявит досрочное решение о частичном погашение долга, так как стоимость нефти находится на высоких значениях. Вторым фактором выступает текущая риторика США, о том что опек значительно завышает стоимость нефти, и в долгосрочном периоде может сыграть важную роль падения цен "черного золота".
Учитывая текущую цену 94%, PetroBras может предложить премию при погашение, а возможное падение цены на нефть, только усиливает шанс досрочного погашения, для снижение долговой нагрузки в будущем. Текущее значение чистого долга/EBITDA = 2.29, Однако прибыль за 2018 год ожидается на уровне 9,249 млрд $, против убытков прошлых лет вплоть до нефтяного кризиса 2014 года. Накопленный убыток за 4 года не считая 2018, составил около -24 млрд $.
#eurobond #еврооблигации
Компания Micron Technology, вчера отчиталась о своём финансовом годе. Реакция рынка вне ожиданий и нам не понятна, с другой стороны это лишний повод купить или докупить тем инвесторам, у которых этих акций ещё нету.
Первое, что хотелось бы отметить, это то что финансовый год у компании в августе, а не декабре как многие приняли считать. Это важно потому, что рыночные коэффициенты рассчитывают в основном в годовом выражение.
Чистая прибыль компании за 4 финансовый квартал составила 4,33 млрд $, за предыдущий период это значение составляло 2,37 млрд $. Фактическая прибыль оказалась выше ожиданий аналитиков, их прогноз был 3,33$ акцию, вместо 3,53$ фактических.
Квартальная выручка выросла на 38% до 8,44 млрд $, по сравнению с прошлогодним результатом в 6,14 млрд $
По итогам года выручка составила 30,391 млрд $, а прибыль 14,307 млрд $. Текущие рыночные коэффициенты, говорят о огромной неодоценённости P/E=3,72, P/S=1,75.
Микрон очень высокомаржинальная компания, так как основной расход, это разработка новых чипов памяти. В тоже время компания заявила, что налоговый манёвр Трампа, при котором ставка на прибыль снижается с 35 до 21%, действовала лишь половину фискального года, так как была принята в конце декабря. Тут стоит вспомнить, что финансовый год у компании с августа.
Основная реакция рынка вызвана заявлениями генерального директора о том, что вводимые Трампом с 24 сентября пошлины на 200 млрд $ импорта из Китая, окажут влияние на компанию. Однако, часть которая приходится на эти пошлины, не стоит того, что бы капитализация компании снизилась до ранее предполагаемой 2ух годовой её прибыли.
#micron #акции #отчёт
Первое, что хотелось бы отметить, это то что финансовый год у компании в августе, а не декабре как многие приняли считать. Это важно потому, что рыночные коэффициенты рассчитывают в основном в годовом выражение.
Чистая прибыль компании за 4 финансовый квартал составила 4,33 млрд $, за предыдущий период это значение составляло 2,37 млрд $. Фактическая прибыль оказалась выше ожиданий аналитиков, их прогноз был 3,33$ акцию, вместо 3,53$ фактических.
Квартальная выручка выросла на 38% до 8,44 млрд $, по сравнению с прошлогодним результатом в 6,14 млрд $
По итогам года выручка составила 30,391 млрд $, а прибыль 14,307 млрд $. Текущие рыночные коэффициенты, говорят о огромной неодоценённости P/E=3,72, P/S=1,75.
Микрон очень высокомаржинальная компания, так как основной расход, это разработка новых чипов памяти. В тоже время компания заявила, что налоговый манёвр Трампа, при котором ставка на прибыль снижается с 35 до 21%, действовала лишь половину фискального года, так как была принята в конце декабря. Тут стоит вспомнить, что финансовый год у компании с августа.
Основная реакция рынка вызвана заявлениями генерального директора о том, что вводимые Трампом с 24 сентября пошлины на 200 млрд $ импорта из Китая, окажут влияние на компанию. Однако, часть которая приходится на эти пошлины, не стоит того, что бы капитализация компании снизилась до ранее предполагаемой 2ух годовой её прибыли.
#micron #акции #отчёт
Вероятнее всего, рубль укрепится в диапазоне 64,5-66 рублей за доллар. Укрепление будет поддерживаться выплатами по основным налогам.
Несмотря на высокую стоимость рублёвой нефти, верить в то, что значение может снова достигать 50 рублей за доллар, не придётся. Во первых, это огроменные отчисления в федеральный бюджет страны, за счёт нефтегазовой отрасли. Формула расчёта, которая учитывает стоимость нефти и курс рубля, видоизменяться в ближайшем будущем, не будет.
Сохранение курса выше 60 рублей, попросту выгодно Министерству финансов. Высокие налоги по НДПИ и экспортным пошлинам- это свердоходы бюджета, которые они могут перераспределять в регионы.
#рубль #доллар #валюта #нефть
Несмотря на высокую стоимость рублёвой нефти, верить в то, что значение может снова достигать 50 рублей за доллар, не придётся. Во первых, это огроменные отчисления в федеральный бюджет страны, за счёт нефтегазовой отрасли. Формула расчёта, которая учитывает стоимость нефти и курс рубля, видоизменяться в ближайшем будущем, не будет.
Сохранение курса выше 60 рублей, попросту выгодно Министерству финансов. Высокие налоги по НДПИ и экспортным пошлинам- это свердоходы бюджета, которые они могут перераспределять в регионы.
#рубль #доллар #валюта #нефть
Ко всему прочему, они подняли прогноз по ключевым показателям развития экономики.
В опубликованном после заседания Федеральной комиссии по открытым рынкам ФРС релизе был приведен ряд скорректированных по сравнению с июньским совещанием прогнозных оценок ключевых макроэкономических показателей США:
- прогноз по росту ВВП в 2018 г. составляет 3.0% – 3.2% (ранее 2.7% – 3.0%)
- прогноз по росту ВВП в 2019 г. составляет 2.4% – 2.7% (ранее 2.2% – 2.6%)
- прогноз по росту ВВП в 2020 г. составляет 1.8% – 2.1% (ранее 1.8% – 2.0%)
- прогноз по уровню безработицы в 2018 г. составляет 3.7% (ранее 3.6% – 3.7%)
- прогноз по уровню безработицы в 2019 г. составляет 3.4% – 3.6% (ранее 3.4% – 3.5%)
- прогноз по уровню безработицы в 2020 г. составляет 3.4% – 3.8% (ранее 3.4% – 3.7%)
- прогноз по инфляции в сфере личных потребительских расходов в 2018 г. составляет 2.0% – 2.1% (ранее 2.0% – 2.1%)
- прогноз по инфляции в сфере личных потребительских расходов в 2019 г. составляет 2.0% – 2.1% (ранее 2.0% – 2.2%)
- прогноз по инфляции в сфере личных потребительских расходов в 2020 г. составляет 2.1% – 2.2% (ранее 2.1% – 2.2%)
В опубликованном после заседания Федеральной комиссии по открытым рынкам ФРС релизе был приведен ряд скорректированных по сравнению с июньским совещанием прогнозных оценок ключевых макроэкономических показателей США:
- прогноз по росту ВВП в 2018 г. составляет 3.0% – 3.2% (ранее 2.7% – 3.0%)
- прогноз по росту ВВП в 2019 г. составляет 2.4% – 2.7% (ранее 2.2% – 2.6%)
- прогноз по росту ВВП в 2020 г. составляет 1.8% – 2.1% (ранее 1.8% – 2.0%)
- прогноз по уровню безработицы в 2018 г. составляет 3.7% (ранее 3.6% – 3.7%)
- прогноз по уровню безработицы в 2019 г. составляет 3.4% – 3.6% (ранее 3.4% – 3.5%)
- прогноз по уровню безработицы в 2020 г. составляет 3.4% – 3.8% (ранее 3.4% – 3.7%)
- прогноз по инфляции в сфере личных потребительских расходов в 2018 г. составляет 2.0% – 2.1% (ранее 2.0% – 2.1%)
- прогноз по инфляции в сфере личных потребительских расходов в 2019 г. составляет 2.0% – 2.1% (ранее 2.0% – 2.2%)
- прогноз по инфляции в сфере личных потребительских расходов в 2020 г. составляет 2.1% – 2.2% (ранее 2.1% – 2.2%)
В отчёте Saxo Bank говорится, что Американский рынок угасает, а будущее за Китайским рынком. Оговаривая причины, Saxo Bank приводит следующие аргументы:
"Питер Гарнри, глава отдела стратегии Saxo Bank на фондовом рынке, говорит, что достаточно велика вероятность того, что уровень реальной доходности американских акций будет составлять всего лишь 0-1% в год в течение следующих 10 лет: "Если инфляция превысит прогнозы, результаты могут быть значительно хуже. Ухудшая ситуацию для американских ценных бумаг, недавние повышения ставки наконец-то создали более привлекательные альтернативы для инвестиций"."
Однако это означает, что рынок будет в рецессии, так как реальная доходность от 0-1% в год, это боковой тренд. Но возможна ли данная ситуацияв реальности?
Скорее всего, учитывая перекупленность IT сектора и их высоких рыночных коэффициентов, будет резкий спад. Причины по которой это может произойти, повышение ставок и рост доходности по финансовым инструментам с фиксированной доходностью.
Предположим, рынок будет обладать стагнацией и опасениями среди инвесторов после сильной коррекции. Однако в частности, компании которые не попадут под торговые войны между Китаем и США, будут обладать низкими рыночными коэффициентами. Что нам это даёт? В первую очередь, хорошую возможность для их покупки, так как волатильность рынка и страхи инвесторов, изредка совпадают с реальностью финансовых результатов эмитента. То есть, несмотря на резкое падение капитализации, финансовые результаты, не будут коррелировать с общей волатильностью индексов.
Уоррен Баффет всегда говорил в своих интервью, что покупать надо на падение рынков, а продовать на росте. Однако он также упоминал, что выбирать надо компании, которые обладают определённой стратегией развития и устойчивыми финансовыми результатами.
"Питер Гарнри, глава отдела стратегии Saxo Bank на фондовом рынке, говорит, что достаточно велика вероятность того, что уровень реальной доходности американских акций будет составлять всего лишь 0-1% в год в течение следующих 10 лет: "Если инфляция превысит прогнозы, результаты могут быть значительно хуже. Ухудшая ситуацию для американских ценных бумаг, недавние повышения ставки наконец-то создали более привлекательные альтернативы для инвестиций"."
Однако это означает, что рынок будет в рецессии, так как реальная доходность от 0-1% в год, это боковой тренд. Но возможна ли данная ситуацияв реальности?
Скорее всего, учитывая перекупленность IT сектора и их высоких рыночных коэффициентов, будет резкий спад. Причины по которой это может произойти, повышение ставок и рост доходности по финансовым инструментам с фиксированной доходностью.
Предположим, рынок будет обладать стагнацией и опасениями среди инвесторов после сильной коррекции. Однако в частности, компании которые не попадут под торговые войны между Китаем и США, будут обладать низкими рыночными коэффициентами. Что нам это даёт? В первую очередь, хорошую возможность для их покупки, так как волатильность рынка и страхи инвесторов, изредка совпадают с реальностью финансовых результатов эмитента. То есть, несмотря на резкое падение капитализации, финансовые результаты, не будут коррелировать с общей волатильностью индексов.
Уоррен Баффет всегда говорил в своих интервью, что покупать надо на падение рынков, а продовать на росте. Однако он также упоминал, что выбирать надо компании, которые обладают определённой стратегией развития и устойчивыми финансовыми результатами.
Очень многие СМИ пророчат проигрышь Ангелы Меркель на пост канцлера Германии. Что это может гразить для Евросоюза, и фондового рынка в целом?
ЕС уже постепенно стал расскалываться, так как долги растут быстрее ВВП. Выход Великобритании был не случаен, вероятнее всего в скором будущем, страны ЕС одна за другой начнут объявлять дефолт, как это было с Грецией начиная с 2010 года. На данный момент постоянную поддержку Евросоюзу оказывают всего лишь 2 страны, это Германия и Франция. Которым кстати, после выходе Великобритании придётся не сладко.
Масло в огонь также подливает новое правительство Италии, которое абсолютно не разбираясь в экономике, одномоментно её направляет на благо граждан в краткосрочном периоде, и на дефолт в долгосрочном.
Уход Ангелы Меркель, может ознаменовать новый виток развития экономики ЕС, как следствие паника на фондовых рынках. Долгосрочные еврооблигации будь то корпоративные или суверенные следует обходить стороной. Уход Германии или Франции из состава Евросоюза, будет возможным сигналом развала ЕС.
ЕС уже постепенно стал расскалываться, так как долги растут быстрее ВВП. Выход Великобритании был не случаен, вероятнее всего в скором будущем, страны ЕС одна за другой начнут объявлять дефолт, как это было с Грецией начиная с 2010 года. На данный момент постоянную поддержку Евросоюзу оказывают всего лишь 2 страны, это Германия и Франция. Которым кстати, после выходе Великобритании придётся не сладко.
Масло в огонь также подливает новое правительство Италии, которое абсолютно не разбираясь в экономике, одномоментно её направляет на благо граждан в краткосрочном периоде, и на дефолт в долгосрочном.
Уход Ангелы Меркель, может ознаменовать новый виток развития экономики ЕС, как следствие паника на фондовых рынках. Долгосрочные еврооблигации будь то корпоративные или суверенные следует обходить стороной. Уход Германии или Франции из состава Евросоюза, будет возможным сигналом развала ЕС.
Яндекс единственная в России IT компания, которая помимо поисковика, выпустила огромное количество продуктов, которые в свою очередь занимают лидирующие позиции.
Основной страх инвесторов, который вызвал распродажи, частичный контроль государства над поисковиком. Несомненно, акции будут находиться под давление в краткосрочном периоде. Однако на деятельность компании это абсолютно никак не повлияет.
Больше всего, данная новость взбудоражила западных инвесторов и фондов, которые опасаются, что в случае увеличения доли, Яндекс может так же попасть под санкции. Ведь на данный момент, Сбербанк является первым претендентом для США, который может попасть под санкции.
Отток иностранного капитала будет пагубным для котировок и капитализации компании, ожидать скорого восстановления вряд-ли придётся. Единственное, что может сыграть положительную роль, это отказ Сбербанка покупать долю в крупнейшей IT компании в России.
Основной страх инвесторов, который вызвал распродажи, частичный контроль государства над поисковиком. Несомненно, акции будут находиться под давление в краткосрочном периоде. Однако на деятельность компании это абсолютно никак не повлияет.
Больше всего, данная новость взбудоражила западных инвесторов и фондов, которые опасаются, что в случае увеличения доли, Яндекс может так же попасть под санкции. Ведь на данный момент, Сбербанк является первым претендентом для США, который может попасть под санкции.
Отток иностранного капитала будет пагубным для котировок и капитализации компании, ожидать скорого восстановления вряд-ли придётся. Единственное, что может сыграть положительную роль, это отказ Сбербанка покупать долю в крупнейшей IT компании в России.
Что делать с портфелем, когда рынки находятся в медвежьем тренде?
Постепенно иностранные компании выпускают отчёты за 3 квартал, многие из них превосходят ожидания аналитиков, а некоторые несмотря на рост показателей и высокие темпы роста, всё же недотягивают до консенсус прогноза. Как правило, компании Small-cap, увеличивают финансовые результаты, а вот large-cap, терпят стагнацию бизнеса.
Одни из ярких представителей которые в этом календарному году показали наибольшую потерю капитализации в абсолютном выражение это Netflix, Amazon, Facebook, Twitter, и другие IT компании. Основанием во всех этих случаях, выступает замедление темпов роста количества клиентов(пользователей). В конечном итоге наступит ситуация, при которой охват клиентов будет приближен к максимальному, в таком исходе, всё что остаётся IT компаниям, это улучшать свой продукт путём разработки инноваций и повышению рентабельности. Возможно, что через десяток лет, эти компании будут хорошими дивидендными историями, так как маржинальность, выше любой компании занимающейся производством чего либо.
Падение индексов, это безусловно страх инвесторов, что рынок переоценён и в скором времени начнёт стагнировать. Однако стоит понимать, что на деятельность компаний и их результаты ровным счётом это никак не влияет, разве что даёт возможность крупным компаниям поглощать более мелкие. И кажется, обычно в такие моменты решение было бы однозначным, переложить львиную долю акций/ETF в еврооблигации. Однако повышение ключевой ставки ФРС, будет снижать рыночную стоимость еврооблигаций, делая евробонды с длительным сроком погашения, пагубными для доходности портфеля.
Наша команда видит единственный разумный вариант, при котором можно не только сохранить доходность, но и получить Profit. Это еврооблигации, с низкой долговой нагрузкой, чья стоимость приближенна к номинальной, а срок погашения не превышает начало 2021 года. Этим действием, вы можете пережить колебания рынка, не потеряв при этом тело портфеля. Также, за счёт иностранного брокера, вы сможете уйти от валютной переоценки, что увеличит вашу доходность в рублях, при девальвации.
#Акции #IT #Идеи
Постепенно иностранные компании выпускают отчёты за 3 квартал, многие из них превосходят ожидания аналитиков, а некоторые несмотря на рост показателей и высокие темпы роста, всё же недотягивают до консенсус прогноза. Как правило, компании Small-cap, увеличивают финансовые результаты, а вот large-cap, терпят стагнацию бизнеса.
Одни из ярких представителей которые в этом календарному году показали наибольшую потерю капитализации в абсолютном выражение это Netflix, Amazon, Facebook, Twitter, и другие IT компании. Основанием во всех этих случаях, выступает замедление темпов роста количества клиентов(пользователей). В конечном итоге наступит ситуация, при которой охват клиентов будет приближен к максимальному, в таком исходе, всё что остаётся IT компаниям, это улучшать свой продукт путём разработки инноваций и повышению рентабельности. Возможно, что через десяток лет, эти компании будут хорошими дивидендными историями, так как маржинальность, выше любой компании занимающейся производством чего либо.
Падение индексов, это безусловно страх инвесторов, что рынок переоценён и в скором времени начнёт стагнировать. Однако стоит понимать, что на деятельность компаний и их результаты ровным счётом это никак не влияет, разве что даёт возможность крупным компаниям поглощать более мелкие. И кажется, обычно в такие моменты решение было бы однозначным, переложить львиную долю акций/ETF в еврооблигации. Однако повышение ключевой ставки ФРС, будет снижать рыночную стоимость еврооблигаций, делая евробонды с длительным сроком погашения, пагубными для доходности портфеля.
Наша команда видит единственный разумный вариант, при котором можно не только сохранить доходность, но и получить Profit. Это еврооблигации, с низкой долговой нагрузкой, чья стоимость приближенна к номинальной, а срок погашения не превышает начало 2021 года. Этим действием, вы можете пережить колебания рынка, не потеряв при этом тело портфеля. Также, за счёт иностранного брокера, вы сможете уйти от валютной переоценки, что увеличит вашу доходность в рублях, при девальвации.
#Акции #IT #Идеи