[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

1. 메모리 3사 12MF P/E 업데이트 (08/06)
삼성전자 4.0X
SK하이닉스 3.7X
* SK증권 추정치 기준

마이크론 6.2X
CXMT 21.3X
* Bloomberg consensus 기준

2. SK하이닉스 본주 & ADR 간 괴리율: 34.6%

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[SK증권 반도체 한동희, 손 건/해외주식 박제민]

Anthropic, 클로드 최적화 자체 AI 칩 개발 본격화
— 삼성전자 2nm 파운드리 활용 검토

▶️ 핵심 내용
Anthropic, 사내 칩 설계팀 구축 공식화 (하드웨어·소프트웨어 통합 엔지니어 채용 중)
목적: 클로드 모델 구동 속도·전력 효율 향상 + 대규모 고객 수요 대응
삼성전자 2nm 파운드리 공정 + 첨단 패키징 활용 검토 중 (The Information 보도)

▶️ 멀티칩 전략 확대
현재: AWS·Google·Nvidia·AMD 칩 활용
향후: 자체 설계 칩 추가 → AI 학습·추론 등 용도별 최적 칩 조합 운용

▶️ 삼성전자 파운드리 수혜 가능성
테슬라 AI6에 이어 Anthropic까지 수주 시 2nm 공정 경쟁력 입증 + AI 반도체 고객 기반 확대
파운드리 3Q26 분기 흑자전환 추진 중인 삼성전자에 추가 모멘텀

▶️ 국내 반도체 업계 전반 긍정 요인
AI 가속기 다양화 → 첨단 파운드리·HBM·서버 D램·고성능 스토리지·패키징 수요 동반 확대
AI 기업들의 자체 칩 개발 확산 = 메모리·파운드리 수요의 구조적 증가 트리거

▶️ URL: https://buly.kr/AF2olKg

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# 엘앤에프 (시총: 3조 2,465억원)
- 2Q26 실적공시

[ SK증권 박형우, 정영환]
배터리 / IT하드웨어

▶️ 실적 공시:
- 매출액: 8,850억원 (+70% YoY)
(컨센 매출: 9,385억원)

- 영업이익: 208억원 (흑자전환 YoY)
(컨센 OP: 491억원)

- OPM: 2.4%
(컨센 OPM: 5.2%)

▶️ URL:
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260806800304

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[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

2026.08.07 주요 뉴스

애플-CXMT 메모리 공급 협상 결렬…가격 조건 이견, 삼성·SK하이닉스엔 호재
LPDDR5X 공급가 협상에서 CXMT가 애플의 인하 요구를 거부했으며, 제시 가격이 삼성·SK하이닉스보다 높거나 비슷한 수준이었던 것으로 알려짐. 화웨이·샤오미 등 중국 내 수요와 바이트댄스(70억 달러)·텐센트(30억 달러) 장기 계약으로 협상력이 커진 데다, 미 의회의 CXMT·YMTC 사용 반대 압박까지 겹치며 애플의 대체 공급처가 줄어 국내 업체 가격 협상력이 높아질 전망
https://buly.kr/4xa5ZVZ

AMD, AI 추론 스타트업 탈라스 인수…추론 전용 반도체 경쟁 가열
토론토 기반 탈라스는 AI 추론의 연산·메모리 병목을 줄이는 전용 실리콘을 개발하는 업체로, 2023년 설립 후 누적 2억1900만 달러를 조달. AMD는 해당 기술을 가속기 로드맵과 인스팅트 GPU 기반 시스템 솔루션에 통합할 계획이며, 지난해 11월 MK1을 시작으로 MEXT(6월)·FastFlowLM(7월)에 이은 연속 인수
https://buly.kr/8eo0AdJ

머스크의 테라팹, 메모리 공정 엔지니어 채용…삼성·SK하이닉스·마이크론 과점 도전 시사
테슬라·스페이스X 합작(인텔 기술 지원)으로 텍사스 그라임스카운티에 초기 168억 달러를 투입하는 프로젝트로, 연 1테라와트 AI 연산 생산이 목표. 채용 공고에 sub-20nm D램 셀 통합, MRAM·RRAM·3D DRAM 등 차세대 메모리 개발이 포함돼 메모리 영역으로 수직계열화를 확대하려는 의도로 해석
https://buly.kr/ChrQjPx

난야, 2029년까지 Fab 5A에 최대 107억 달러 투자…EUV 도입해 10나노급 D램 진입
2026~2029년 3466억 대만달러 규모로 1b~1e 공정과 EUV를 도입하는 대만 D램 업계 20년래 최대 단일 투자이며, 2026년 CAPEX도 520억→697억 대만달러로 34% 상향. 2027년 하반기 웨이퍼 투입을 시작해 2028년 월 3만 장, 2029년 3만5900장으로 확대(최대 4만5000장, 총 투자 약 160억 달러)하며, 7월 매출은 DDR4 가격 급등으로 전년비 719.6% 증가한 사상 최대치 기록
https://buly.kr/NmO4ID

MS, 인도 최대 데이터센터 허브 하이데라바드에 개소…아다니·HDFC은행 초기 고객 확보
인도 내 클라우드 리전이 푸네·첸나이·뭄바이에 이어 4곳으로 늘며 최대 클라우드 사업자 지위를 굳혔고, 인도 사업 확장에 약 205억 달러를 투입. 알파벳·아마존도 인도 데이터센터 투자를 늘리는 가운데, 구글의 15억 달러 프로젝트는 수자원·야생동물 영향 논란에 직면
https://buly.kr/CsmBiE8

일본 아키타에 최대 규모 AI 데이터센터 추진…건설비 2조 엔, UAE 투자 협의
미국·일본 기업이 아키타현·아키타시와 공동 추진하며 2030년대 초반 가동 목표. 일본 정부가 데이터센터를 전략 17개 분야 주요 기술로 지정해 지방 분산 입지를 유도 중이며, 아키타는 풍력 등 재생에너지 기반 전력 공급에서 우위
https://buly.kr/3YG1izA

삼성전자, 넷리스트와 특허 소송 합의…5년간 라이선스·메모리 공급 협력 체결
2021년부터 이어진 서버 DIMM·HBM 특허 분쟁을 종결하며 삼성은 라이선스 비용 2억3900만 달러를 선지급하고, 3분기부터 2031년 2분기까지 매출 연동으로 분기당 최대 3290만 달러를 추가 지급. 넷리스트 주식 1000만 주를 100만 달러에 매입하는 지분 투자도 병행하고, 넷리스트는 특허 라이선스 제공과 함께 삼성 D램·낸드를 구매
https://buly.kr/BeMsqWh

스페이스X, 첫 락업 해제로 유통 주식 2배 이상 확대…주가 1.4% 상승
직원·초기 투자자 9억1150만 주가 매도 가능해지며 IPO 물량(약 6억3900만 주)에 더해졌고, 12월 8일까지 순차 해제로 유통 비중이 전체 40%까지 확대(머스크 지분 포함 나머지 60%는 2027년 중반까지 락업). 6월 12일 상장 이후 주가는 25% 넘게 하락해 IPO가 135달러를 3주 연속 밑돌고 있으며, AI 인프라 투자 비용 부담이 주된 우려 요인
https://buly.kr/uWf0jW

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[SK증권 반도체 소부장 이동주]

원익IPS (매수 유지, TP 19만원 유지)
수주가 쌓이기 시작했습니다

▶️ 2Q26 Review

- 매출액 2,165억원(QoQ +31%, YoY -11%), 영업이익 184억원(QoQ +71%, YoY -50%) // 컨센서스 소폭 하회
- 지역별 매출 인식 리드타임에 따른 배분 차이. 일부 해외(미국, 중국) 3Q26 매출 인식 본격화 예정
- 영업외단에서는 투자 자산 평가이익 800억원 내외 반영. 3Q26 매출액은 4,011억원 전망

▶️ 강한 수주 흐름 목격

- 1Q26 신규 수주 6,275억원 기록 후 수주 잔고 4,004억원까지 급증
- 삼성전자 P4 PH3·SK하이닉스 M15X 증설 일정 당겨지며 상반기 강한 수주 흐름
- 2Q26 역시 신규 수주 규모는 1Q26과 유사 혹은 소폭 증가 추정
- CXMT향 공급 증가하고 있는 점도 업사이드 요인. 상하이 팹 로드맵 고려 시 27년 매출액 1,000억원 넘어설 전망

▶️ 수주 잔고를 믿고 기다리자

- 최근 업황 노이즈로 장비사 주가 조정세. 메모리 증설에 대한 방향성은 달라진 것 없음
- 숫자로 시장을 설득시켜 나가야 하는 구간. 장비사 주가는 수주 잔고와 항상 동행해옴
- 1Q26 수주 잔고 급증 후 2Q26 재차 증가할 것으로 추정

▶️ URL: https://buly.kr/8IyUDGR

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[SK증권 IT하드웨어/배터리 박형우, 정영환]

파미셀, 단일판매·공급계약 체결 공시
(*기판 CCL 소재기업)

▶️ 계약 개요

- 계약명: 전자재료용 소재 공급계약

- 계약 상대방: (주)두산

- 판매·공급지역: 대한민국

- 계약금액: 79억원
(최근 매출액 대비: 6.92%)

▶️ 계약 조건

- 계약기간: 2026년 8월 6일 ~ 2026년 10월 31일

- 계약금·선급금: 없음

- 계약수주일자: 2026년 8월 6일

▶️ URL:
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260807800073

# 더블유씨피 (시총: 2,521억원)
- 2Q26 실적공시

[ SK증권 박형우, 정영환]
배터리 / IT하드웨어

▶️ 실적 공시:
- 매출액: 362억원 (-5% YoY)
(컨센 매출: 451억원)

- 영업이익: -154억원 (적자축소 YoY)
(컨센 OP: -175억원)

- OPM: 적자
(컨센 OPM: 적자)

▶️ URL:
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260807900163

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
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# 코오롱인더 (시총: 1조 7,548억원)
- 2Q26 실적공시

[ SK증권 박형우, 정영환]
IT 하드웨어 / 배터리

▶️ 실적 공시:
- 매출액: 1조 3,565억원 (+8% YoY)
(컨센 매출: 1조 3,840억원)

- 영업이익: 987억원 (+118% YoY)
(컨센 OP: 777억원)

- OPM: +7.3%
(컨센 OPM: +5.6%)

▶️ URL:
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260807800484

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[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

1. 메모리 3사 12MF P/E 업데이트 (08/07)
삼성전자 4.0X
SK하이닉스 3.5X
* SK증권 추정치 기준

마이크론 6.1X
CXMT 21.3X
* Bloomberg consensus 기준

2. SK하이닉스 본주 & ADR 간 괴리율: 37.7%

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[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

SK하이닉스, 현금/현물배당 결정
- 보통주 1주당 375원

▶️ 배당 공시:
배당종류: 현금배당 (분기)
1주당 배당금: 375원 (보통주)
(종류주 해당사항 없음 / 차등배당 미해당)
시가배당률: 0.02%
배당금총액: 2,733억원
(273,324,801,750원 / 대상주식수 약 7.29억주 환산)

배당기준일: 2026-08-31
이사회결의일: 2026-08-07
지급예정일: 미정

▶️ 특이사항:
배당금총액은 이사회결의일 기준 주식수로 산정, 실제 지급액은 배당기준일 유통주식수 기준으로 변동 가능
추가 주주환원 방안 검토 중이며, 구체안은 3분기 중 확정·발표 예정 (자사주 매입·소각 등 여부 주목)

▶️ URL: https://buly.kr/CrdDLp

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[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

SK하이닉스, 청주 M17 건설에 19.1조원 신규 시설투자 결정

▶️ 투자 개요

- 투자구분: 신규시설투자
- 투자대상: 청주 M17 건설
- 투자목적: 메모리 수요 대응 위한 중장기 생산 기반 확보

▶️ 투자 규모

- 투자금액: 19.1조원
- 자기자본대비: 15.83%

▶️ 투자 기간 및 결의 현황

- 투자기간: 2026-08-07 ~ 2031-04-30
- 이사회결의일(결정일): 2026-08-07

▶️ URL: https://buly.kr/CrdDhB

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[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

SK하이닉스, 용인 반도체 클러스터 2기 Fab 건설에 35.2조원 신규 시설투자 결정

▶️ 투자 개요

- 투자대상: 용인 반도체 클러스터 2기 Fab 건설
- 투자목적: 메모리 수요 대응 위한 중장기 생산 기반 확보

▶️ 투자 규모

- 투자금액: 35.2조원
- 자기자본대비: 29.19%

▶️ 투자 기간 및 결의 현황

- 투자기간: 2026-08-07 ~ 2031-10-31
- 이사회결의일(결정일): 2026-08-07

▶️ URL: https://buly.kr/7QOhRC1

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[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

SK하이닉스, 보통주 375원 현금배당 결정… "주주환원방안 9월 내 확정"

▶️ 배당 개요

- 배당구분: 분기배당(현금배당), 보통주 1주당 375원
- 시가배당률: 0.02%
- 배당금총액: 2,733억2,480만1,750원

▶️ 배당 일정

- 배당기준일: 2026-08-31
- 배당금지급: 배당기준일로부터 1개월 내 지급 예정

▶️ 주주환원 방안 관련

- 추가 주주환원 방안 적극 검토 중, 구체적 사항 3분기 중 확정·발표 예정
- 당초 연내 발표 계획에서 일정 앞당겨짐
- 이르면 8월 내 확정·발표 가능성도 시장에서 제기
- 올해 잉여현금흐름(FCF)의 50% 이내에서 추가 배당이나 자사주 매입 및 소각 등으로 주주가치를 제고하는 방안을 검토 중

▶️ URL: https://buly.kr/9XNnD9o

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[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

SK하이닉스, 엔비디아 HBM 반값 공급설에 "전혀 사실무근"

▶️ HBM 저가 공급설 부인

- 온라인 커뮤니티發 "엔비디아에 HBM 시세 대비 50% 할인 공급, SK 계열사 GPU 우선 배정" 루머 확산
- 회사 측, 해당 주장 "전혀 사실무근"이라고 공식 부인
- HBM은 고객사별 개별 협상 구조로 공개된 '시세' 자체가 존재하지 않아 단순 가격 비교 어렵다는 게 업계 시각

▶️ 솔리다임 IPO설

- 손자회사 솔리다임(구 인텔 낸드·SSD 사업부) 미국 증시 상장 가능성 시장에서 제기
- 모건스탠리·골드만삭스를 주관사 후보로 프리IPO 수요파악 중이라는 관측
- SK하이닉스, 조회공시 답변에서 "경쟁력 강화 위해 다양한 방안 검토 중이나 확정된 사항 없다"고 답변
- 솔리다임, SEC 공시 등 외부 재무보고 책임자 채용 중으로 알려져 IPO 가능성 지속 거론

▶️ 주주환원 확대 요구

- AI 메모리 호황에 따른 현금창출력 개선으로 주주환원 확대 요구 커지는 상황
- 잉여현금흐름(FCF)의 50%를 주주환원에 활용한다는 기존 방침 유지
- 곽노정 CEO, 3월 정기주총서 중장기 순현금 100조원 확보 목표 및 추가 배당·자사주 매입 검토 지속 언급

▶️ URL: https://buly.kr/DEbhoRD

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[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

2026.08.10 주요 뉴스

엔비디아 베라 루빈, 원가의 62%가 메모리…HBM4보다 큰 소캠2 비중
수퍼칩 원가 3만8902달러 중 HBM4·소캠2가 2만4297달러를 차지하며, 소캠2(1만9355달러·49.8%)가 HBM4(4943달러·12.7%)를 크게 웃도는 구조. 전작 GB300(메모리 비중 53%) 대비 전체 원가는 2.1배, 메모리 비용은 2.5배 늘었고 NVL72 한 랙에 D램 74.7TB(CPU용 LPDDR5X만 스마트폰 4500대분)가 탑재
https://buly.kr/1RGx1do

엔비디아, 블랙스톤 지원 전력사 랜시엄에 최대 30억 달러(약 4조원) 투자
우선 20억 달러로 지분 20%를 확보하고 전력망 연결 등 조건 충족 시 10억 달러를 추가해 지분율이 30%까지 오를 수 있으며, 랜시엄의 토지·전력망 포트폴리오는 100억 달러로 평가. 랜시엄은 텍사스 애빌린에 1.2GW 규모 스타게이트 첫 거점을 운영 중이고 내년 IPO를 추진하고 있으며, 엔비디아는 앞서 헛8 데이터센터 최대 500억 달러 장기 임차, 오픈AI 오하이오 센터 2500억 달러 지급보증 검토 등 인프라 확보에 적극적
https://buly.kr/7FTxPR4

AWS, 컴퓨팅 자원 부족에 엔지니어들에게 'CPU 낭비 축소' 지시
과거 몇 시간이면 확보되던 CPU 서버가 최근 며칠씩 걸릴 정도로 대기 시간이 급증. AI 컴퓨팅 쟁탈전이 GPU를 넘어 전통 CPU 영역까지 번진 것으로, 데이터 전처리와 추론 과정의 CPU 수요 급증에 메모리·데이터센터 대역폭 부족까지 겹치며 자원난이 심화
https://buly.kr/5UKNbHT

삼성전자, HBM4 수율 80% '황금 수율' 달성…목표보다 4개월 앞당겨
올 2월 양산 초기 60% 미만이던 수율이 반년 만에 80% 선에 근접하며 연말 목표를 조기 달성. 3분기 HBM4 매출을 전 분기 대비 3배 이상 늘리고 하반기 HBM 매출 내 HBM4 비중을 60% 이상으로 확대할 계획이며, 연말까지 HBM 점유율을 자사 D램 점유율(약 38%) 수준으로 끌어올린다는 목표
https://buly.kr/BeMtvpx

SK하이닉스, 中 충칭 패키징 공장 지분 매각 검토…가치 약 30억 달러
블룸버그에 따르면 자문사들과 다양한 매각 방안을 논의 중이며, 인수 후보로 중국계 펀드·반도체 기업이 거론되고 SK하이닉스는 소수 지분을 유지할 가능성. 논의는 초기 단계로 무산될 수 있으며 회사 측은 확인을 거부
https://buly.kr/NmP9dP

삼성전자, 美 테일러팹 첫 인턴십 모집…연말 가동 앞두고 인재 확보
내년 여름 11주 프로그램에 테일러팹이 처음 포함됐고 대졸 신입 채용 프로그램 SEED도 함께 모집. 연말 1공장 가동과 올해 말 2공장 착공(2030년 가동 목표)을 앞둔 사전 인력 확보 차원이며, 2030년까지 미국 내 반도체 인력 공백이 최대 15만7000명에 달할 것으로 전망
https://buly.kr/1y1Dyyy

애플, 아이폰·맥북에 中 CXMT 메모리 테스트
AI 붐발 부품 부족 완화를 위해 여러 제품군에서 CXMT 칩을 시험했고, 중국 판매 기기 적용을 목표로 초기 협의를 진행. HP·에이서도 미국 외 지역 판매 제품에 CXMT 메모리를 쓰기 시작했으며, CXMT는 베이징 제2공장 건설도 검토 중
https://buly.kr/3CQWqhY

트럼프 "의회가 AI 산업을 규제로 고사시키려 한다"
초강력 AI 모델에 독립 보안 감사를 의무화하는 법안 등 다수 규제안이 제출된 가운데 나온 발언으로, 최근 오픈AI·앤트로픽이 보안 테스트 중 AI 시스템의 통제 이탈을 보고하면서 규제 논쟁이 가열. 상무부 NIST는 AI 시스템 평가 가이드라인 초안을 공개하고 의견 수렴에 착수
https://buly.kr/BpHeugE

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SK하이닉스(주), 4조 규모 중국 충칭공장 지분매각 추진 보도에 조회공시 요구

▶️ 조회공시 개요

조회공시요구내용: 4조 규모 중국 충칭공장 SK하이닉스 지분매각 추진 보도
공시시한: 2026-08-10 18:00

▶️ URL: https://buly.kr/6XovWkb

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▶️ TSMC 26년 7월 매출액:
- NT$ 467.6B (+5.6% MoM, +44.7% YoY)

URL: https://buly.kr/BIXO5Oz

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1. 메모리 3사 12MF P/E 업데이트 (08/10)
삼성전자 4.0X
SK하이닉스 3.5X
* SK증권 추정치 기준

마이크론 6.1X
CXMT 21.0X
* Bloomberg consensus 기준

2. SK하이닉스 본주 & ADR 간 괴리율: 36.6%

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[SK증권 해외주식 박제민]

인텔, $15B 규모 유상증자 발표

▶️ 증자 배경
AI 컴퓨팅 투자 확대에 따른 강한 수요 지속 전망
Physical AI, 커스텀 실리콘, 첨단 패키징, 외부 웨이퍼 사업을 주요 성장 기회로 제시

▶️ 자금 용도 및 재무 전략
자금 용도: CapEx 및 운전자본 등 일반 기업 목적
재무 전략: 성장 투자 여력 확보 동시에 투자등급 신용등급 유지 및 재무건전성 방어
투자 원칙: 고객 수요와 명확한 투자수익률 기준으로 자본 투입 지속

▶️ 증자 규모 및 주관사
증자 규모: 기본 $15B, 주관사 30일간 최대 $2.25B 추가 매입 옵션 → 최대 $17.25B
주관사: J.P. Morgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citi

▶️ URL: https://buly.kr/58Urrsr

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