삼아알미늄
- Corp Day: “하반기 캐파 부족” 알박 쇼티지

[ SK증권 박형우, 정영환 ]
IT하드웨어, 배터리

🎯 결론
- 현재 풀캐파 가동 중. 2분기 흑자전환 전망
- 하반기 배터리용 알박 쇼티지 가능성 주목. 중국 고객사도 요구
- 배터리 밸류체인 내 최선호 소재는 알박
(핵심은 가동률과 P)

🔗 URL : https://buly.kr/GEAVHX8

이수페타시스
- Corp Day: “쇼티지 지속” 추가 증설 전망

[ SK증권 박형우, 정영환 ]
IT하드웨어, 배터리

🎯 결론
- 견조한 실적 흐름. AI 장비용 기판 쇼티지 지속
- 2분기 가격 상승 재개. 하반기부터 본격적 ASP 상승 전망
- 부품 기업들의 가장 큰 실적 모멘텀은 ‘단가인상’

🔗 URL : https://buly.kr/8env6Ra

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

SK텔레콤, AI 데이터센터 전담 법인 ‘SK하이퍼’ 설립
— 7,500억 원 출자, 2035년 15GW 목표

▶️ SK하이퍼 설립 개요
SK텔레콤 100% 자회사 ‘SK하이퍼(SK Hyper)’ 설립 공시 (2026.07.23)
총 출자금: 7,500억 원 (1차 3,300억 원 7월 중 출자, 잔여 4,200억 원 2030년까지 분할 출자)
초대 대표: 정석근 SKT AI CIC장 (SKT AI DC 통합추진단장 겸임)

▶️ 사업 전략 — 아시아 AI 인프라 허브
2029년까지 5GW 규모 AI DC 단계적 오픈
2035년까지 15GW 규모로 순차 확대
울산 GW급 AI DC 클러스터 → 충청권·서남권 순차 구축
공용 인프라(부지 확보·변전소·송배전로) 투자 우선 추진

▶️ SK 그룹 내 역할 분담
SK하이퍼: 중장기 GW 단위 신규 사업 개발 집중
SK브로드밴드: 기존 울산 DC 등 확장 주도
Nvidia DSX 플랫폼 기반 풀스택 AI 인프라 구축 (엔비디아와 기존 파트너십 연계)

▶️ URL: https://buly.kr/AwhlrZb

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[SK증권 해외주식 박제민]

인텔(INTC/US) 2Q26 Review: CPU 대장은 바로 나

▶️ 매출총이익률 서프에서 보이는 CPU 가격 상승
가이던스 39% 대비 높은 42%의 매출총이익률을 기록
일회성 상각 비용 제외 시 43% 상회 가능
세대 교체 후에도 코어 당 가격($/core) 하락 제한적
중국 CPU 월간 가격 상승률 10% 상회 및 가격 상한 없는 LTA 체결

▶️ 18A 자신감에 이어, 14A까지
18A 수율 3월 목표 상회하여 달성 중
14A 양산 목표 시기 1년 당겨 2028년부터

▶️ 파운드리 고객사 힌트
14A 라인은 '자사 제품 이상 수요 있을 시 증설'
Capex 원칙 고수에도 Capex 가이던스 상향
보도 고객사들의 논의 수준이 높아지고 있다고 판단

자료: https://buly.kr/74Z6KCz

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# 솔루스첨단소재 (시총: 4,915억원)
- 2Q26 실적공시

[ SK증권 박형우, 정영환]
IT 하드웨어 / 배터리

▶️ 실적 공시:
- 매출액: 1,019억원 (+31% YoY)
(컨센 매출: 1,179억원)

- 영업이익: -213억원 (-2% YoY)
(컨센 OP: -153억원)

- OPM: 적자
(컨센 OPM: 적자)

▶️ URL:
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260724800264

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[SK증권 IT하드웨어/배터리 박형우, 정영환]

기가비스, 단일판매·공급계약 체결 공시

▶️ 계약 개요

-계약 내용: 반도체 기판 검사 및 수리장비
-계약 상대방: 대만 반도체 기판 제조회사
-판매·공급지역: 해외
-계약금액: 222.8억원
(최근 매출액 대비: 42.48%)

▶️ 계약 조건

-계약기간: 2026년 7월 24일 ~ 2027년 2월 28일
-계약금·선급금 유무: 무
-대금지급 조건:
1) USD 13,060,000는 선적 후 90%, 검수 완료 후 10% 지급
2) USD 2,100,000는 검수 완료 후 100% 지급

-판매·공급방식: 자체생산
-계약수주일자: 2026년 7월 24일

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

1. 메모리 3사 12MF P/E 업데이트 (07/24)
삼성전자 4.4X
SK하이닉스 4.4X
* SK증권 추정치 기준

마이크론 6.8X
* Bloomberg consensus 기준

2. SK하이닉스 본주 & ADR 간 괴리율: 35.6%

SK증권 리서치 IT팀 채널 :
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[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

AMD-삼성전자 HBM4 본계약 임박 — AMD ‘헬리오스’ 양산 선언, 삼성 파운드리 수장 급파

▶️ 핵심 내용
리사 수 AMD CEO, ‘AMD 어드밴싱 AI 2026’ 행사(7/23, 샌프란시스코)에서 삼성전자와 HBM4 본계약 임박 확인
“거의 다다랐다(almost close)” — HBM4 상당량 공급을 위한 실질적 본계약 논의 중
AMD AI 서버 랙 ‘헬리오스’ 본격 양산 선언 — 3Q26 말부터 출하 예정

▶️ 삼성전자 대응
한진만 파운드리사업부 사장·조상연 DSA 총괄 부사장 행사 현장 급파
리사 수 기조연설 2시간 내내 현장 참석 후 AMD 주요 임원들과 후속 논의
3월 MOU(HBM4 우선 공급 + 삼성 파운드리 협력) 이후 본계약 막바지 조율 중

▶️ 시사점
AMD 헬리오스 양산 → HBM4 수요 본격화 → 삼성전자 HBM4 공급 물량 확대
SK하이닉스 독점에서 삼성전자 추가 → HBM4 시장 2강 구도 확립
삼성전자 파운드리·HBM 동시 수주 가능성 → 파운드리 흑자 기조 강화 기대

▶️ URL: https://buly.kr/5q9nYVq

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
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[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

이재명 대통령-글로벌 빅테크 CEO ‘샌프란시스코 AI 서밋’ — 반도체 협력 총 $9,500억 규모 확정

▶️ 반도체 협력 (총 $9,500억 / 약 1,375조 원)

SK × 엔비디아 등 글로벌 빅테크: 향후 5년간 첨단 메모리 반도체 장기 공급 협력 $7,500억 (약 1,085조 원)

삼성전자 × 브로드컴: 향후 5년간 첨단 메모리 공급 + AI 칩 파운드리 협력 MOU $2,000억 (약 290조 원)

차세대 칩 공동 설계 및 국산 AI 반도체 실증까지 포함하는 포괄적 협력 기반 마련

▶️ AI 데이터센터 협력

SKT × 엔비디아: 최대 2GW 규모 AI DC 구축·확장 + 베라 루빈 GPU 시스템 우선 할당 합의

SKT × Anthropic: 국내 GW급 AI DC 프로젝트 투자·협력 추진

GPU 약 200만 장 규모 AI 센터 투자 협력 추진

▶️ 피지컬 AI 협력

현대차그룹 × 엔비디아: AI 로봇 개발·검증용 ‘로봇 레퍼런스 플랫폼’ 공동 구축

▶️ ‘피시앤칩스 만찬’ 주요 발언

젠슨 황: “한국은 이미 AI 글로벌 3강. 단기간에 최상급 프론티어 AI 모델 만들어낼 수 있을 것”
이재명 대통령 “주가 최근 조정받고 있다” → 젠슨 황 “다시 오를 것”

▶️ URL: https://buly.kr/4bkV0UP

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[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

삼성전자-브로드컴, 5년간 $2,000억 규모 전략적 파트너십 MOU 체결 — HBM·2nm 파운드리·첨단 패키징 전 영역 협력

▶️ MOU 개요
체결일: 2026년 7월 24일 (샌프란시스코 AI 서밋)
협력 규모: 향후 5년간(~2030년) $2,000억(약 293조 원) 이상
서명: 한진만 삼성전자 파운드리사장 × 혹 탄(Hock Tan) 브로드컴 CEO

▶️ 협력 내용
HBM: 브로드컴 AI 가속기 향 HBM4·HBM4E 등 최첨단 메모리 솔루션 공급
파운드리: 브로드컴 통신용 반도체 등 주요 제품에 2nm 이하 첨단 공정 적용
첨단 패키징: 2nm 기반 고성능·고효율 AI 반도체 구현 지원
설계→칩→패키징→양산 전 과정 연계 지원으로 개발 기간 단축

▶️ 전략적 의미
삼성전자 ‘원스톱 턴키 솔루션(메모리+파운드리+패키징)’ 역량의 대형 고객 확보
파운드리 6월 월간 흑자전환에 이어 대형 수주 확보로 본격 흑자 기반 강화
TSMC 단일 의존도 낮추려는 빅테크 공급망 다변화 전략의 수혜

▶️ URL: https://buly.kr/2UlPI7j

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[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

이재용 삼성전자 회장-샘 올트먼 오픈AI CEO, 샌프란시스코 오픈AI 본사 회동 — HBM·파운드리·AI 전환 협력 논의

▶️ 주요 의제
HBM·D램·첨단 파운드리 등 AI 인프라 분야 협력 방안
삼성전자 오픈AI 대규모 AI 인프라 사업과의 반도체 공급 연계
삼성전자 업무 전반 생성형 AI 도입 — 전 임직원 대상 ChatGPT·Codex 도입 방안

▶️ 배경
2025년 10월 삼성전자-오픈AI 전략적 파트너십 체결 (첨단 메모리·차세대 AI 인프라 협력)
삼성전자, 오픈AI 글로벌 기업 고객 중 최대 규모
올트먼 CEO, 회동 전날(24일) 이재명 대통령과 단독 면담

▶️ 참고사항
구체적 공급 물량·투자 규모·계약 일정은 미공개

▶️ URL: https://buly.kr/CrYXXh

* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.iss.one/skitteam

IT하드웨어 뉴스
[26년 07월 27일/월]

“IT인플레이션”

[ SK증권 박형우, 정영환 ]
IT하드웨어, 배터리

▶️ 애플, 아이폰18 OLED 패널 단가 20% 인하 압박
(26.07.24. 전자신문)
- 애플은 메모리 반도체 가격 상승에 따른 아이폰 원가 부담을 낮추기 위해 삼성디스플레이와 LG디스플레이에 아이폰18 프로맥스용 OLED 패널 가격 인하를 요구
- 이청 삼성디스플레이 사장은 지난 22일 'K-디스플레이 2026'에서 "부품과 디스플레이 가격에 굉장히 큰 인하 압박이 들어오고 있다"고 말한 바 있으며,, 정철동 LG디스플레이 사장도 판가 인하 압박에 대해 "어느 정도 영향을 받고 있다"고 언급
https://buly.kr/CB75bh4

▶️ 퀄컴, 고객사에 두 자릿수 가격 인상 통보
(26.07.24. Reuters)
- 퀄컴은 공급업체 원가 상승을 더 이상 흡수하기 어렵다며 고객사에 제품 가격을 두 자릿수(10% 이상) 비율로 인상한다고 통보했으며, 인상은 9월 1일 이후 출하 제품부터 적용될 예정
- 메모리 공급 부족과 AI 인프라 투자 확대에 따른 부품 수급 악화가 원인으로 지목됐으며, 스마트폰 제조사들의 원가 부담 확대와 완제품 가격 인상으로 이어질 가능성이 제기
https://buly.kr/FAfySFd

▶️ 구글, 메모리 가격 급등에 Pixel 전 라인업 가격 인상 확정 예고
(26.07.25 GSMArena)
- 구글은 전례 없는 메모리 가격 상승과 공급비 부담을 이유로 Pixel 11 신제품과 기존 Pixel 10a를 포함한 전 라인업의 가격을 순차적으로 조정할 계획
- 구체적인 인상 폭은 공개하지 않았지만, 유출 정보에 따르면 Pixel 11 Pro XL과 Pixel 11 Pro Fold는 전작 대비 100달러, Pixel 11·11 Pro는 128GB 옵션 삭제로 기본 가격 상승 가능성 제기
https://buly.kr/G3FlMQS

▶️ Roku, 메모리 부족에 스트리밍 기기 가격 최대 50달러 인상
(26.07.26 디지털투데이)
- 미국 스트리밍 플랫폼 Roku는 하드웨어 전 제품 가격을 인상했으며, 보급형 Roku HD Streaming Stick은 39.99달러로 10달러 상승했고 일부 제품은 최대 50달러 이상 상승
- Roku는 가격 인상 배경으로 장기화되는 메모리 부족을 제시했으며, 메모리 공급난이 2027년 이후까지 이어질 가능성이 있다고 설명
https://buly.kr/2qavnMA

솔루스첨단소재
- 수요 반등보다 중요한 공급의 병목

[ SK증권 박형우, 정영환 ]
IT하드웨어, 배터리

🎯 결론
- 2분기 매출쇼크, 손익부합. 완만한 회복세
- 하반기, '판가+고객사+가동률' 주목
- 쇼티지 발생 시 판가 인상 전망. 수익성 레벨업 기대

📌 실적리뷰
- 전지박 출하 증가
- 2분기는 기대보다 완만한 반등
- 3분기도 반등흐름 지속

📌 동박(전지박+회로박), 공급 병목

📌 목표주가 17,000원으로 하향, 매수 의견 유지
- 투자포인트
① 북미 고객사향 공급 본격화
② 헝가리·캐나다 현지 생산 거점 보유한 유일한 로컬 서플라이어
③ 판가 인상 가능성

🔗 URL :
https://buly.kr/FhQFQID

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

2026.07.27 주요 뉴스

이재명 대통령 SF AI 서밋, 삼성·SK 반도체 총 9500억 달러 장기계약 수주, 역대 최대 규모
삼성전자-브로드컴 5년간 2000억 달러(메모리+파운드리), SK-엔비디아 등 빅테크 5년간 7500억 달러 첨단 메모리 LTA를 체결했으며, SKT-엔비디아 2GW AI 데이터센터·네이버-엔비디아+브룩필드 100억 달러 AI 팩토리·현대차-엔비디아 로봇 레퍼런스 플랫폼 공동 구축까지 AI 생태계 전방위 협력이 확정
https://buly.kr/450Egk6

삼성전자-브로드컴, 2030년까지 2000억 달러 규모 MOU 체결, HBM·2nm 파운드리·첨단 패키징 원스톱 턴키 협력
브로드컴 차세대 AI 가속기에 HBM4·HBM4E를 공급하고 통신용 반도체 등 주요 제품에 2nm 이하 공정을 적용하며, 메모리·로직·첨단 패키징을 통합 공급할 수 있는 세계 유일의 원스톱 솔루션 기업으로서 삼성전자의 파운드리 사업 반전 계기로 평가됨
https://buly.kr/5q9oUuy

이재용·정의선·이해진, 엔비디아 본사 방문, 젠슨 황과 개별 회동
이재용 회장은 HBM·파운드리 협력, 정의선 회장은 피지컬 AI·자율주행·새만금 AI 인프라, 이해진 의장은 AI 팩토리 구축 방안을 각각 논의했으며, 최태원 회장은 전날 우드사이드 만찬에서 젠슨 황과 별도 회동한 바 있음
https://buly.kr/1GM6zgQ

SK하이닉스, 베인캐피털 지분 매각으로 키옥시아 사실상 2대 주주 부상, CB 전환 시 최대주주 가능성
베인은 약 2조5000억엔 매각 수익을 올렸으며 SK하이닉스 몫 추정 수익은 7500억엔에 달함. CB 주식 전환 시 각국 경쟁법 심사가 관건으로, 키옥시아는 "경쟁사의 의결권 행사는 일반 주주 이해와 다를 수 있다"고 우려를 공식 표명
https://buly.kr/614ZTiI

퀄컴, 고객사에 9월 1일부터 두 자릿수% 가격 인상 통보, 공급망 비용 상승 전가
메모리 공급 부족으로 스마트폰 칩셋 시장이 압박을 받는 가운데 퀄컴이 원가 상승분을 고객사에 전가하기 시작했으며, 칩플레이션이 완성품에서 부품·칩셋 단계까지 연쇄적으로 확산되는 양상
https://buly.kr/FAfySFd

AMD EPYC 베니스 6세대, AI 데이터센터 플랫폼 전략의 CPU 축으로 공식 출시
리사 수 CEO는 AI 워크로드가 학습에서 추론·에이전트로 확산됨에 따라 CPU의 역할이 재부상했다고 강조했으며, 인텔 크세온과 엔비디아 베라 CPU와의 3파전이 본격화됨
https://buly.kr/FAfyU7n

TSMC 애리조나 팹, 5년간의 건설 초기 장애물을 넘어 파운드리·패키징 동시 증산 단계 진입
4nm 1팹 가동 중이고 2nm이 3분기부터 매출 기여를 시작하며, TSMC-암코 10년 패키징 계약과 265억 달러 투자 확대로 전공정·후공정 미국 내 완결형 공급망이 가시화됨
https://buly.kr/7FTsLPo

딥시크, 2차 투자 유치 일시 중단, 7400억 위안 밸류에이션 협의 중단
창업자 량원펑의 1차 펀딩 당시 발언 내용이 온라인에 유출된 것에 대한 불만이 배경으로 알려졌으며, STAR 마켓 IPO 검토와 병행해 자금 조달 전략을 재조율하는 과정으로 해석됨
https://buly.kr/6BzKSVI

SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.iss.one/skitteam

[SK증권 반도체 한동희, 손건]
 
안녕하세요, SK증권 한동희입니다.
 
공급사, 채널, 하이퍼스케일러 재고 모두 정상 미만,
공급 부족은 오히려 심화되고 있습니다.
일부 NAND 현물 하락을 전체 확산으로 오해한다면,
소음 속에서 신호를 놓치는 것입니다.
메모리 비중 확대 의견을 유지합니다.
 
소음보다 신호를
 
공급 부족 오히려 심화 중
재고: 공급사 3주, 채널 5~7주, 하이퍼스케일러 3주
공급은 여전히 느림: 공간 제약&믹스 변화 Bit loss
 
일부 NAND 현물가 하락을 전체화? 침소봉대의 전형
NAND 현물 시장은 DRAM보다 더 제품별로 단절
또한 개별 품목 실거래 유동성 매우 얕음
512Gb TLC 현물가 하락은 중화권 컨슈머 부진 때문
-> 모듈러들의 재고 유동화 영향
이를 AI향 eSSD 등으로 확산, 전체화 시각은 침소봉대
 
강력한 LTA 본격화 시작
AI Summit에서 빅테크와의 LTA, 협력 발표
SKH: $7,500억 (5년, 빅테크향 메모리)
SEC: $2,000억 (5년, 브로드컴 메모리, 파운드리)
SKT는 엔베디아, 앤스로픽과의 AI DC 협력, 투자 등

삼성전자, SK하이닉스 LTA 물량 비중 40~50% 전망
수요처 요청 및 조건 수준 따라 상향 가능
 
메모리 평가 변화의 변곡점
과거: 낮은 지속성, 가시성-> 오직 모멘텀
현재: 지속성, 가시성 구조적 제고, 주주환원
LTA가 바꾸는 것은 Peak EPS의 높이가 아니라,
Trough EPS와 지속성, 가시성 제고-> P/E 평가 기반
 
‘소음’으로 ‘신호’를 놓치는 것을 경계
반도체 비중 확대 의견 유지

자료: https://buly.kr/FWVURdW

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[SK증권 해외주식 박제민]

Intel: 서버향 CPU ASP +48%

주말 사이에 지난 주 금요일 실적발표였던 인텔 10-Q가 업데이트 됐습니다. 공식적으로 밝힌 서버향 CPU ASP의 YoY 상승률은 48% 입니다. CPU도 메모리와 마찬가지로 쇼티지에 따른 가격 상승이 드러나는 구간입니다. 1Q26의 가격 상승률은 27%였습니다.

자료: https://buly.kr/74Z6KCz

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[SK증권 반도체 한동희, 손 건/해외주식 박제민]

엔비디아, OpenAI에 $2,500억 지급 보증 논의
— 소프트뱅크 오하이오 10GW 데이터센터 프로젝트 연계

▶️ 핵심 내용
엔비디아, OpenAI에 약 $2,500억(약 340조 원) 규모 지급 보증(백스톱) 제공 논의 중

OpenAI가 소프트뱅크 개발 오하이오주 남부 10GW 데이터센터 프로젝트 임대 지원 목적

칩 비용 포함 시 총 프로젝트 비용 $5,000억(약 680조 원) 이상 — 역대 최대 규모 데이터센터 프로젝트
미국 정부 통제 전력 활용 예정

▶️ 반도체 투자 시사점
10GW 데이터센터 → GPU 수십만 장 이상 탑재 → HBM·DRAM·NAND 수요 폭발적 견인
엔비디아가 금융 보증까지 제공하며 AI 인프라 생태계 주도권 강화
SK하이닉스·삼성전자의 엔비디아향 HBM 공급 물량 추가 확대 가능성

▶️ URL: https://buly.kr/FAfyUoq

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# ISC (시총: 2조 9,888억)
- 2Q26 실적공시 (잠정)

[SK증권 반도체 소부장 이동주]

▶️ 실적 공시:
- 매출액 729억원 (+41% YoY)
(컨센 매출 698억원, 컨센 대비 +4.5%)

- 영업이익 213억원 (+55% YoY)
(컨센 OP 217억원, 컨센 대비 -1.7%)

- OPM: 29.2%
(컨센 OPM: 31.1%, 컨센 대비 -1.9%p)

▶️ URL: https://buly.kr/1n6NxBS

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# RF머트리얼즈 (시총: 2,037억원)
- 2Q26 실적공시

[ SK증권 박형우, 정영환]
IT 하드웨어 / 배터리

▶️ 실적 공시:
- 매출액: 251억원 (+51% YoY)
(컨센 매출: 248억원)

- 영업이익: 53억원 (+182% YoY)
(컨센 OP: 41억원)

- OPM: 21%
(컨센 OPM: 17%)

▶️ URL:
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260727900115

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# RFHIC (시총: 1조 1,737억원)
- 2Q26 실적공시

[ SK증권 박형우, 정영환]
IT 하드웨어 / 배터리

▶️ 실적 공시:
- 매출액: 515억원 (+15% YoY)
(컨센 매출: 600억원)

- 영업이익: 112억원 (+35% YoY)
(컨센 OP: 122억원)

- OPM: 22%
(컨센 OPM: 20%)

▶️ URL:
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260727900138

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