[SK증권 반도체 한동희]
삼성전자 노사, 총파업 D-1 사흘째 사후조정 돌입 — 단 하나의 쟁점 남아
▶️ 현황 (5월 20일 오전)
- 오전 9시 박수근 중노위원장·최승호 노조 위원장·여명구 사측 피플팀장 회의실 입장
- 전날 13시간 마라톤 협상에도 합의 불발, 오전 0시 30분 정회 후 오전 10시 속개
- 박 위원장, "현재 단 한 가지 쟁점에서 이견" — 해당 쟁점 합의 시 극적 타결 가능성
▶️ 노사 쟁점 (성과급 배분 구조)
- 노조안: DS부문 영업이익 15% 성과급 재원 → 70% 공통 배분(적자 사업부 포함) + 30% 사업부별 차등
- 사측안: 영업이익 200조 원 초과 시 9~10% 추가 지급 + 부문 전체 60% / 사업부별 40% 배분
- 핵심 갈등: 적자 중인 파운드리·시스템LSI 사업부에 대한 공통 재원 배분 → 노조는 격차 최소화, 사측은 성과주의 원칙 훼손 반대
▶️ 향후 시나리오
- 합의 성공 → 21일 총파업 철회
- 합의 불발 → 중노위 최종 조정안 제시 (조정안은 노사 양측 동의 시에만 법적 효력 발생)
- 최종 결렬 → 21일 총파업 돌입 → 정부 긴급조정권 발동
▶️ URL: https://buly.kr/7QOEhqc
* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.iss.one/skitteam
삼성전자 노사, 총파업 D-1 사흘째 사후조정 돌입 — 단 하나의 쟁점 남아
▶️ 현황 (5월 20일 오전)
- 오전 9시 박수근 중노위원장·최승호 노조 위원장·여명구 사측 피플팀장 회의실 입장
- 전날 13시간 마라톤 협상에도 합의 불발, 오전 0시 30분 정회 후 오전 10시 속개
- 박 위원장, "현재 단 한 가지 쟁점에서 이견" — 해당 쟁점 합의 시 극적 타결 가능성
▶️ 노사 쟁점 (성과급 배분 구조)
- 노조안: DS부문 영업이익 15% 성과급 재원 → 70% 공통 배분(적자 사업부 포함) + 30% 사업부별 차등
- 사측안: 영업이익 200조 원 초과 시 9~10% 추가 지급 + 부문 전체 60% / 사업부별 40% 배분
- 핵심 갈등: 적자 중인 파운드리·시스템LSI 사업부에 대한 공통 재원 배분 → 노조는 격차 최소화, 사측은 성과주의 원칙 훼손 반대
▶️ 향후 시나리오
- 합의 성공 → 21일 총파업 철회
- 합의 불발 → 중노위 최종 조정안 제시 (조정안은 노사 양측 동의 시에만 법적 효력 발생)
- 최종 결렬 → 21일 총파업 돌입 → 정부 긴급조정권 발동
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[ IT는 SK ]
최도연, 박형우, 한동희, 이동주, 박제민 (SK증권)
👍4❤3
[SK증권 반도체 한동희]
삼성전자 노조, 사후조정 최종 결렬 — 21일 예정대로 총파업 돌입
▶️ 결렬 경위
- 5월 19일 오후 10시경, 노조는 중노위 조정안에 ‘동의’ → 사측 거부
- 사측 대표교섭위원, 조정 불성립 선언 직전 거부 철회 후 시간 요청 → 3일차 연장
- 5월 20일 오전 11시, 사측 “의사결정이 되지 않았다”는 입장만 반복 → 중노위 사후조정 종료 선언
▶️ 노조 입장
- 최승호 위원장, “경영진의 의사결정 지연으로 조정 절차 종료된 데 깊은 유감”
- “노조는 중노위 조정안에 동의했으나 사측이 끝내 결단 내리지 못했다”
- 예정대로 21일 총파업 돌입 선언
- “파업 기간 중에도 타결을 위한 노력 멈추지 않겠다”
▶️ 향후 일정
- 21일(내일)부터 6월 7일까지 18일간 총파업 돌입
- 정부 긴급조정권 발동 여부 주목
▶️ URL: https://buly.kr/7bIzhqj
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삼성전자 노조, 사후조정 최종 결렬 — 21일 예정대로 총파업 돌입
▶️ 결렬 경위
- 5월 19일 오후 10시경, 노조는 중노위 조정안에 ‘동의’ → 사측 거부
- 사측 대표교섭위원, 조정 불성립 선언 직전 거부 철회 후 시간 요청 → 3일차 연장
- 5월 20일 오전 11시, 사측 “의사결정이 되지 않았다”는 입장만 반복 → 중노위 사후조정 종료 선언
▶️ 노조 입장
- 최승호 위원장, “경영진의 의사결정 지연으로 조정 절차 종료된 데 깊은 유감”
- “노조는 중노위 조정안에 동의했으나 사측이 끝내 결단 내리지 못했다”
- 예정대로 21일 총파업 돌입 선언
- “파업 기간 중에도 타결을 위한 노력 멈추지 않겠다”
▶️ 향후 일정
- 21일(내일)부터 6월 7일까지 18일간 총파업 돌입
- 정부 긴급조정권 발동 여부 주목
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[ IT는 SK ]
최도연, 박형우, 한동희, 이동주, 박제민 (SK증권)
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# 삼성전기
- 기타 판매 및 공급계약 공시
[ SK증권 박형우, 정영환]
IT 하드웨어 / 배터리
▶️ Silicon Capacitor 공급계약
▶️ 계약내용:
- 계약상대: 글로벌 대형기업
- 계약금액: 1조 5,570억원 (USD 1,035.4mn)
- 계약기간: 2027년 1월 1일 ~ 2028년 12월 31일
▶️ URL:https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260520800239
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- 기타 판매 및 공급계약 공시
[ SK증권 박형우, 정영환]
IT 하드웨어 / 배터리
▶️ Silicon Capacitor 공급계약
▶️ 계약내용:
- 계약상대: 글로벌 대형기업
- 계약금액: 1조 5,570억원 (USD 1,035.4mn)
- 계약기간: 2027년 1월 1일 ~ 2028년 12월 31일
▶️ URL:https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260520800239
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❤17
[SK증권 반도체 한동희]
삼성전자 사후조정 최종 결렬에도 — 오늘 저녁 벼랑 끝 추가 협상 가능성
▶️ 현황
- 3차 사후조정 최종 결렬 확정, 노조 21일 총파업 돌입 선언
- 그러나 재계·노조 모두 이날 저녁 추가 협상 가능성 열어둔 상태
▶️ 추가 협상 가능성 근거
- 재계 관계자, "정부가 만나라고 압박할 가능성 커 노사 추가 대화 가능성 클 것"
- "늦어도 오늘 저녁 협상 테이블에 다시 앉을 수 있다"는 관측
- 최승호 노조 위원장, "파업 기간 중에도 언제나 대화할 의사 있다"
- 노조 내부에서도 파업 관련 뚜렷한 지침 미하달 — 추가 협상 기대 가능
▶️ 파업 현실화 시 파급 효과
- 업계 추산 직간접 손실 최대 100조 원 우려
▶️ 향후 시나리오
- 오늘 저녁 추가 협상 타결 → 총파업 철회
- 추가 협상 결렬 → 21일 총파업 돌입 → 정부 긴급조정권 발동
▶️ URL: https://buly.kr/1n5zOaH
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삼성전자 사후조정 최종 결렬에도 — 오늘 저녁 벼랑 끝 추가 협상 가능성
▶️ 현황
- 3차 사후조정 최종 결렬 확정, 노조 21일 총파업 돌입 선언
- 그러나 재계·노조 모두 이날 저녁 추가 협상 가능성 열어둔 상태
▶️ 추가 협상 가능성 근거
- 재계 관계자, "정부가 만나라고 압박할 가능성 커 노사 추가 대화 가능성 클 것"
- "늦어도 오늘 저녁 협상 테이블에 다시 앉을 수 있다"는 관측
- 최승호 노조 위원장, "파업 기간 중에도 언제나 대화할 의사 있다"
- 노조 내부에서도 파업 관련 뚜렷한 지침 미하달 — 추가 협상 기대 가능
▶️ 파업 현실화 시 파급 효과
- 업계 추산 직간접 손실 최대 100조 원 우려
▶️ 향후 시나리오
- 오늘 저녁 추가 협상 타결 → 총파업 철회
- 추가 협상 결렬 → 21일 총파업 돌입 → 정부 긴급조정권 발동
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[ IT는 SK ]
최도연, 박형우, 한동희, 이동주, 박제민 (SK증권)
❤4
[SK증권 반도체 한동희]
[속보] 삼성전자 노사 오후 4시 교섭 재개... 노동부 장관이 직접 조정
▶️ URL: https://buly.kr/883Gi38
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[ IT는 SK ]
최도연, 박형우, 한동희, 이동주, 박제민 (SK증권)
❤3
[SK증권 반도체 한동희]
[속보] 삼성전자 노조 "총파업 유보…잠정합의안 찬반 투표"
▶️ URL: https://buly.kr/9BXohVk
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[속보] 삼성전자 노조 "총파업 유보…잠정합의안 찬반 투표"
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[ IT는 SK ]
최도연, 박형우, 한동희, 이동주, 박제민 (SK증권)
❤9
[SK증권 반도체 한동희]
삼성전자 노사 성과급 협상 극적 타결 — 총파업 철회, 반도체 셧다운 위기 모면
▶️ 타결 개요
- 5월 20일 오후 10시 35분, 경기고용노동청에서 최종 합의안 도출
- 지난해 12월 교섭 시작 후 5개월 만에 타결
- 21일부터 18일간 예고됐던 총파업 철회 전망
- 노조, 합의안에 대한 조합원 찬반 투표 예정
▶️ URL: https://buly.kr/8Iy1nU5
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삼성전자 노사 성과급 협상 극적 타결 — 총파업 철회, 반도체 셧다운 위기 모면
▶️ 타결 개요
- 5월 20일 오후 10시 35분, 경기고용노동청에서 최종 합의안 도출
- 지난해 12월 교섭 시작 후 5개월 만에 타결
- 21일부터 18일간 예고됐던 총파업 철회 전망
- 노조, 합의안에 대한 조합원 찬반 투표 예정
▶️ URL: https://buly.kr/8Iy1nU5
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[ IT는 SK ]
최도연, 박형우, 한동희, 이동주, 박제민 (SK증권)
❤18
[SK증권 반도체 한동희]
메모리 3사 12MF P/E 업데이트 (05/20)
삼성전자 6.08X
SK하이닉스 5.41X
마이크론 7.37X
* Bloomberg consensus 기준
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메모리 3사 12MF P/E 업데이트 (05/20)
삼성전자 6.08X
SK하이닉스 5.41X
마이크론 7.37X
* Bloomberg consensus 기준
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[ IT는 SK ]
최도연, 박형우, 한동희, 이동주, 박제민 (SK증권)
❤22
NVDA-F1Q27-Quarterly-Presentation-FINAL.pdf
3.2 MB
[SK증권 반도체 한동희, 해외주식 박제민]
NVIDIA FY1Q27 실적발표 (Non-GAAP) (After: +0.78%)
▶️ FY1Q27 실적
매출액 $81.62B (+20% QoQ, +85% YoY): 컨센서스 +3%
GPM 75.0% (0%p QoQ, +14%p YoY): 컨센서스 -0.1%p
EPS $1.87 (+18% QoQ, +140% YoY): 컨센서스 +5%
▶️ FY2Q27 가이던스 * 중단값 기준
(중국 데이터센터 컴퓨트 0 가정)
매출액 $91.00B (+11% QoQ, +95% YoY): 컨센서스 +5%
GPM 75.0% (+0.0%p QoQ, +2%p YoY): 컨센서스 +0.1%p
▶️ 주요 코멘트
- 분기 최고 매출 $81.6B(+85% YoY, +20% QoQ): 데이터센터 $75.2B(+92% YoY) — Blackwell 300 시리즈 램프 + InfiniBand·Spectrum-X·NVLink 수요 견인. 중국향 Hopper 매출 $0(전년 동기 $4.6B) 역기저에도 압도적 성장
- 데이터센터 하이퍼스케일러:비하이퍼스케일러 = 50:50 도달: AI 클라우드·산업·엔터프라이즈·소버린 고객 비중이 절반까지 확대. 고객 다변화 구조적 진행
- 네트워킹 매출 $14.8B(+199% YoY, +35% QoQ) — 데이터센터 내 최고 성장률: 컴퓨트 $60.4B(+77% YoY)와 함께 양축 동반 성장. 엣지 컴퓨팅 $6.4B(+29% YoY) — Blackwell 워크스테이션 강세, 메모리 가격 영향으로 소비자 PC 부진
- 새 사업부 보고 체계 전환: 데이터센터(하이퍼스케일·ACIE) + 엣지 컴퓨팅 2개 플랫폼 구조로 개편. ACIE = AI 클라우드·산업·엔터프라이즈 통합 — 다각화된 AI 수요 반영
- 영업현금흐름 $50.3B(전년 $27.4B, 전분기 $36.2B) — 분기 최고 주주환원 $20.0B: 배당 $0.01→$0.25/주 대폭 인상 + 자사주 매입 프로그램 $800억 추가 승인
- 2Q FY27 가이던스: 매출 $91.0B ±2%(중국 데이터센터 컴퓨트 0 가정). Non-GAAP GPM 75.0% ±50bps. Non-GAAP Opex ~$8.3B
▶️ URL: https://buly.kr/E7B2Glv
* 위 내용은 공개 실적발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공합니다.
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NVIDIA FY1Q27 실적발표 (Non-GAAP) (After: +0.78%)
▶️ FY1Q27 실적
매출액 $81.62B (+20% QoQ, +85% YoY): 컨센서스 +3%
GPM 75.0% (0%p QoQ, +14%p YoY): 컨센서스 -0.1%p
EPS $1.87 (+18% QoQ, +140% YoY): 컨센서스 +5%
▶️ FY2Q27 가이던스 * 중단값 기준
(중국 데이터센터 컴퓨트 0 가정)
매출액 $91.00B (+11% QoQ, +95% YoY): 컨센서스 +5%
GPM 75.0% (+0.0%p QoQ, +2%p YoY): 컨센서스 +0.1%p
▶️ 주요 코멘트
- 분기 최고 매출 $81.6B(+85% YoY, +20% QoQ): 데이터센터 $75.2B(+92% YoY) — Blackwell 300 시리즈 램프 + InfiniBand·Spectrum-X·NVLink 수요 견인. 중국향 Hopper 매출 $0(전년 동기 $4.6B) 역기저에도 압도적 성장
- 데이터센터 하이퍼스케일러:비하이퍼스케일러 = 50:50 도달: AI 클라우드·산업·엔터프라이즈·소버린 고객 비중이 절반까지 확대. 고객 다변화 구조적 진행
- 네트워킹 매출 $14.8B(+199% YoY, +35% QoQ) — 데이터센터 내 최고 성장률: 컴퓨트 $60.4B(+77% YoY)와 함께 양축 동반 성장. 엣지 컴퓨팅 $6.4B(+29% YoY) — Blackwell 워크스테이션 강세, 메모리 가격 영향으로 소비자 PC 부진
- 새 사업부 보고 체계 전환: 데이터센터(하이퍼스케일·ACIE) + 엣지 컴퓨팅 2개 플랫폼 구조로 개편. ACIE = AI 클라우드·산업·엔터프라이즈 통합 — 다각화된 AI 수요 반영
- 영업현금흐름 $50.3B(전년 $27.4B, 전분기 $36.2B) — 분기 최고 주주환원 $20.0B: 배당 $0.01→$0.25/주 대폭 인상 + 자사주 매입 프로그램 $800억 추가 승인
- 2Q FY27 가이던스: 매출 $91.0B ±2%(중국 데이터센터 컴퓨트 0 가정). Non-GAAP GPM 75.0% ±50bps. Non-GAAP Opex ~$8.3B
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[SK증권 반도체 한동희, 해외주식 박제민]
NVIDIA FY1Q27 컨퍼런스콜
▶️ 주요 코멘트
- Blackwell 300 — 역사상 가장 빠른 제품 램프, MLPerf 전 부문 석권:
GB372 수요 특히 강력. Blackwell Ultra 모든 모델·배포 시나리오에서 최고 처리량 달성. 6개월 전 대비 GPT-300 처리량 2.7배 증가·토큰당 비용 60% 절감. Grace는 최고속 훈련 + 최저 추론 비용 인프라로 정착
- 데이터센터 하이퍼스케일:ACIE = 50:50 달성 — 고객 다변화 구조화:
ACIE(AI 클라우드·산업·엔터프라이즈) $37.0B(QoQ +31%). Sovereign AI YoY +80%. AI 인프라 약 40개국·$50조 GDP 규모 배포
- 네트워킹 매출 $14.8B(+199% YoY, +35% QoQ) — 전체 이더넷 경쟁사 합산 초과:
Spectrum-X AI 전용 이더넷 플랫폼 YoY 4배+ 성장. 차세대 XDR 기술의 LLM 구축 전면 채택으로 업계 선두 공고화. InfiniBand·NVLink·BlueField 전방위 수요 지속
- Vera CPU — $200B억 신규 TAM 개척, CY26 독립형 매출 가시성 $20B+:
커스텀 ARM 코어 기반. x86 대비 코어당 성능 1.5배·전력 대비 성능 2배·랙당 밀도 4배. 에이전틱 AI 오케스트레이션 특화 설계. 모든 주요 하이퍼스케일러·OEM 파트너십 확보 완료
- Vera Rubin — FQ3 초도 출하, FQ4 본격 램프:
5개 가속 랙에 7개 전용 칩 통합. Blackwell 대비 추론 처리량 35배·AI 팩토리 수익성 10배. Google A5x 베어메탈 인스턴스 최대 96만 Rubin GPU 지원 — 조기 도입 사례 확인. Blackwell+Rubin $1조 매출 가시성(CY25~CY27) 유지
- Anthropic 신규 파트너십 체결 — 프론티어 AI 점유율 추가 확대: AWS·Azure·CoreWeave 등 통해 Anthropic 대규모 컴퓨팅 확보 지원. OpenAI·Meta·xAI·Gemini·Perplexity 등 기존 파트너 포함 프론티어 AI 모델 점유율 성장 가속
- 중국 데이터센터 컴퓨트 매출 $0 — 2Q FY27 가이던스도 0 가정 유지:
전년 동기 $4.6B 역기저 극복. H200 수출 라이선스 불확실성 지속 — 추가 다운사이드 제한적, 완화 시 업사이드
- 배당 $0.01→$0.25/주 대폭 인상 + 자사주 매입 $800억 추가 승인: FCF의 약 50% 주주환원 계획 확인. FQ2 FY27 가이던스 매출 $91.0B ±2%, Non-GAAP GPM 75.0%
▶️ 주요 Q&A
Q: 하이퍼스케일러 CapEx가 YoY 90~100% 성장 전망인데, NVIDIA가 이를 상회할 수 있는가?
A: 하이퍼스케일러 CapEx $1조는 성장 지속 — 컴퓨팅 = 수익·이익이기 때문. 상회 성장이 가능한 이유는 두 번째 축인 ACIE가 별도로 빠르게 성장하기 때문. AI 네이티브 클라우드·기업·소버린·산업 현장의 수만 개 기업은 완성된 시스템을 원하며 NVIDIA 통합 플랫폼이 독보적 경쟁력 보유. 물리적 AI까지 더하면 중장기 성장은 하이퍼스케일 CapEx를 구조적으로 초과
Q: Vera Rubin이 추론 시장 점유율에 미치는 영향은?
A: 추론 점유율 이미 빠르게 확대 중 — Anthropic 신규 파트너십으로 이전 0%에서 급증. Vera Rubin은 모든 프론티어 모델 기업이 Day-One 채택 예정 — Blackwell 초기보다 강한 시작. ACIE·물리적 AI 영역 추론은 NVIDIA가 사실상 유일한 공급자
Q: 새 보고 체계(하이퍼스케일 vs ACIE) 전환 배경 및 사업 구조 분류 기준은?
A: AI 수요·배포 방식·거버넌스가 다양화됨에 따라 사업 구조 단순화. 하이퍼스케일 = 5~6개 메가 클라우드. ACIE = AI 네이티브 클라우드·기업·소버린·산업의 수십만 개 기업. 엣지 컴퓨팅 = PC·게임·로보틱스·자율주행·AI-RAN. 각 세그먼트마다 소프트웨어 스택·운영 방식·고투마켓이 상이
Q: AI 네오클라우드는 하이퍼스케일과 ACIE 중 어디에 속하는가? ACIE가 더 빠르게 성장할 것인가?
A: 네오클라우드는 ACIE에 포함 — 자체 칩을 설계하지 않으며 완성된 AI 팩토리 솔루션 필요. NVIDIA 아키텍처가 가장 렌터블한 컴퓨팅 플랫폼 — 성능·통합성·TCO·파이낸싱 모두 최적. 근중기적으로 두 세그먼트 모두 빠른 성장 예상하나, ACIE가 장기적으로 더 큰 규모 형성 전망
Q: 에이전틱 AI에서 CPU 수요 증가는 GPU를 대체하는가? $200억 CPU 매출은 독립형인가?
A: $20B억은 독립형 Vera CPU 매출 가시성. GPU 대체가 아닌 인크리멘털 수요 — 에이전트의 오케스트레이션·도구 사용·I/O는 CPU, 추론(thinking)은 GPU가 담당. 미래 수십억 개의 에이전트가 각각 도구를 사용 → Vera는 이 환경에 최적화된 에이전틱 CPU로 설계. 공급 제약이 Vera 전체 수명 동안 지속될 것으로 전망
Q: 맞춤형 저지연 칩(LP 등)의 시장 규모와 NVIDIA 전략은?
A: LP는 초고속 토큰 생성 특화 니치 제품 — 처리량·컨텍스트 용량은 낮음. 고가 프리미엄 토큰 서비스에 한정. 시장 규모는 현재 20% 미만. Grace Blackwell·Vera Rubin이 훈련~추론 전체 라이프사이클 커버. LP는 NVIDIA 플랫폼을 대체하는 것이 아닌 보완재로 활용 가능
Q: Vera Rubin 램프 속도 — Blackwell GB300 대비 빠를 것인가?
A: FQ3 초도 출하 → FQ4 램프 가속 → FQ1 FY28 대규모 생산. PO·고객 준비 완료. 복잡한 시스템 조립이 타이밍 변수. Blackwell이 역사상 최속 램프였으나 Vera Rubin은 더 강한 수요 기반으로 출발 — FY28 FQ1은 분명히 크게 성장할 것
* 위 내용은 공개 실적발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공합니다.
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NVIDIA FY1Q27 컨퍼런스콜
▶️ 주요 코멘트
- Blackwell 300 — 역사상 가장 빠른 제품 램프, MLPerf 전 부문 석권:
GB372 수요 특히 강력. Blackwell Ultra 모든 모델·배포 시나리오에서 최고 처리량 달성. 6개월 전 대비 GPT-300 처리량 2.7배 증가·토큰당 비용 60% 절감. Grace는 최고속 훈련 + 최저 추론 비용 인프라로 정착
- 데이터센터 하이퍼스케일:ACIE = 50:50 달성 — 고객 다변화 구조화:
ACIE(AI 클라우드·산업·엔터프라이즈) $37.0B(QoQ +31%). Sovereign AI YoY +80%. AI 인프라 약 40개국·$50조 GDP 규모 배포
- 네트워킹 매출 $14.8B(+199% YoY, +35% QoQ) — 전체 이더넷 경쟁사 합산 초과:
Spectrum-X AI 전용 이더넷 플랫폼 YoY 4배+ 성장. 차세대 XDR 기술의 LLM 구축 전면 채택으로 업계 선두 공고화. InfiniBand·NVLink·BlueField 전방위 수요 지속
- Vera CPU — $200B억 신규 TAM 개척, CY26 독립형 매출 가시성 $20B+:
커스텀 ARM 코어 기반. x86 대비 코어당 성능 1.5배·전력 대비 성능 2배·랙당 밀도 4배. 에이전틱 AI 오케스트레이션 특화 설계. 모든 주요 하이퍼스케일러·OEM 파트너십 확보 완료
- Vera Rubin — FQ3 초도 출하, FQ4 본격 램프:
5개 가속 랙에 7개 전용 칩 통합. Blackwell 대비 추론 처리량 35배·AI 팩토리 수익성 10배. Google A5x 베어메탈 인스턴스 최대 96만 Rubin GPU 지원 — 조기 도입 사례 확인. Blackwell+Rubin $1조 매출 가시성(CY25~CY27) 유지
- Anthropic 신규 파트너십 체결 — 프론티어 AI 점유율 추가 확대: AWS·Azure·CoreWeave 등 통해 Anthropic 대규모 컴퓨팅 확보 지원. OpenAI·Meta·xAI·Gemini·Perplexity 등 기존 파트너 포함 프론티어 AI 모델 점유율 성장 가속
- 중국 데이터센터 컴퓨트 매출 $0 — 2Q FY27 가이던스도 0 가정 유지:
전년 동기 $4.6B 역기저 극복. H200 수출 라이선스 불확실성 지속 — 추가 다운사이드 제한적, 완화 시 업사이드
- 배당 $0.01→$0.25/주 대폭 인상 + 자사주 매입 $800억 추가 승인: FCF의 약 50% 주주환원 계획 확인. FQ2 FY27 가이던스 매출 $91.0B ±2%, Non-GAAP GPM 75.0%
▶️ 주요 Q&A
Q: 하이퍼스케일러 CapEx가 YoY 90~100% 성장 전망인데, NVIDIA가 이를 상회할 수 있는가?
A: 하이퍼스케일러 CapEx $1조는 성장 지속 — 컴퓨팅 = 수익·이익이기 때문. 상회 성장이 가능한 이유는 두 번째 축인 ACIE가 별도로 빠르게 성장하기 때문. AI 네이티브 클라우드·기업·소버린·산업 현장의 수만 개 기업은 완성된 시스템을 원하며 NVIDIA 통합 플랫폼이 독보적 경쟁력 보유. 물리적 AI까지 더하면 중장기 성장은 하이퍼스케일 CapEx를 구조적으로 초과
Q: Vera Rubin이 추론 시장 점유율에 미치는 영향은?
A: 추론 점유율 이미 빠르게 확대 중 — Anthropic 신규 파트너십으로 이전 0%에서 급증. Vera Rubin은 모든 프론티어 모델 기업이 Day-One 채택 예정 — Blackwell 초기보다 강한 시작. ACIE·물리적 AI 영역 추론은 NVIDIA가 사실상 유일한 공급자
Q: 새 보고 체계(하이퍼스케일 vs ACIE) 전환 배경 및 사업 구조 분류 기준은?
A: AI 수요·배포 방식·거버넌스가 다양화됨에 따라 사업 구조 단순화. 하이퍼스케일 = 5~6개 메가 클라우드. ACIE = AI 네이티브 클라우드·기업·소버린·산업의 수십만 개 기업. 엣지 컴퓨팅 = PC·게임·로보틱스·자율주행·AI-RAN. 각 세그먼트마다 소프트웨어 스택·운영 방식·고투마켓이 상이
Q: AI 네오클라우드는 하이퍼스케일과 ACIE 중 어디에 속하는가? ACIE가 더 빠르게 성장할 것인가?
A: 네오클라우드는 ACIE에 포함 — 자체 칩을 설계하지 않으며 완성된 AI 팩토리 솔루션 필요. NVIDIA 아키텍처가 가장 렌터블한 컴퓨팅 플랫폼 — 성능·통합성·TCO·파이낸싱 모두 최적. 근중기적으로 두 세그먼트 모두 빠른 성장 예상하나, ACIE가 장기적으로 더 큰 규모 형성 전망
Q: 에이전틱 AI에서 CPU 수요 증가는 GPU를 대체하는가? $200억 CPU 매출은 독립형인가?
A: $20B억은 독립형 Vera CPU 매출 가시성. GPU 대체가 아닌 인크리멘털 수요 — 에이전트의 오케스트레이션·도구 사용·I/O는 CPU, 추론(thinking)은 GPU가 담당. 미래 수십억 개의 에이전트가 각각 도구를 사용 → Vera는 이 환경에 최적화된 에이전틱 CPU로 설계. 공급 제약이 Vera 전체 수명 동안 지속될 것으로 전망
Q: 맞춤형 저지연 칩(LP 등)의 시장 규모와 NVIDIA 전략은?
A: LP는 초고속 토큰 생성 특화 니치 제품 — 처리량·컨텍스트 용량은 낮음. 고가 프리미엄 토큰 서비스에 한정. 시장 규모는 현재 20% 미만. Grace Blackwell·Vera Rubin이 훈련~추론 전체 라이프사이클 커버. LP는 NVIDIA 플랫폼을 대체하는 것이 아닌 보완재로 활용 가능
Q: Vera Rubin 램프 속도 — Blackwell GB300 대비 빠를 것인가?
A: FQ3 초도 출하 → FQ4 램프 가속 → FQ1 FY28 대규모 생산. PO·고객 준비 완료. 복잡한 시스템 조립이 타이밍 변수. Blackwell이 역사상 최속 램프였으나 Vera Rubin은 더 강한 수요 기반으로 출발 — FY28 FQ1은 분명히 크게 성장할 것
* 위 내용은 공개 실적발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공합니다.
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[ IT는 SK ]
최도연, 박형우, 한동희, 이동주, 박제민 (SK증권)
❤6🔥1
IT하드웨어 (수동소자)
- 삼성전기 ‘실리콘캐패시터’ 수주공시 해석
[ SK증권 박형우, 정영환 ]
IT하드웨어, 배터리
▶️ 결론
- 실리콘캐패시터의 필요성
- 향후 수동소자 싸이클 주목 :
저항기, 인덕터, 캐패시터
- "실리콘캐패시터-MLCC-임베딩기술-FCBGA-유리기판" 시너지
▶️ 실리콘캐패시터란? (Si-Cap)
- MLCC 대비 박형/고성능 캐패시터
① 고주파 전류 변동에 즉각 대응
② 두께가 얇으며
③ 전압/온도 변화에 유리
▶️ 실리콘캐패시터 산업/기술 현황
- 경쟁사 / 제조방식/ 생산구조 / 적용처 / 마운팅위치 등
▶️ SK증권 리서치센터 의견
① 향후 고객사 확대 유력
② MLCC와 카니발라이제이션 우려 X
③ 임베디드 형태로 적용
④ 고수익성
⑤ "실리콘캐패시터-MLCC-유리기판-임베딩기술" 시너지
⑥ 글로벌 1등 부품주 멀티플 부여 합당
▶️ URL :
https://buly.kr/1n5zdVO
- 삼성전기 ‘실리콘캐패시터’ 수주공시 해석
[ SK증권 박형우, 정영환 ]
IT하드웨어, 배터리
▶️ 결론
- 실리콘캐패시터의 필요성
- 향후 수동소자 싸이클 주목 :
저항기, 인덕터, 캐패시터
- "실리콘캐패시터-MLCC-임베딩기술-FCBGA-유리기판" 시너지
▶️ 실리콘캐패시터란? (Si-Cap)
- MLCC 대비 박형/고성능 캐패시터
① 고주파 전류 변동에 즉각 대응
② 두께가 얇으며
③ 전압/온도 변화에 유리
▶️ 실리콘캐패시터 산업/기술 현황
- 경쟁사 / 제조방식/ 생산구조 / 적용처 / 마운팅위치 등
▶️ SK증권 리서치센터 의견
① 향후 고객사 확대 유력
② MLCC와 카니발라이제이션 우려 X
③ 임베디드 형태로 적용
④ 고수익성
⑤ "실리콘캐패시터-MLCC-유리기판-임베딩기술" 시너지
⑥ 글로벌 1등 부품주 멀티플 부여 합당
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❤11
[SK증권 반도체 한동희]
2026.05.21 주요 뉴스
삼성전자 노사, 파업 직전 잠정 합의 성공... DS부문 특별성과급 10.5% 자사주 전액 지급·상한 폐지
성과급 재원 부문 40%·사업부 60% 배분을 확정하고 임금 6.2% 인상에 합의했으며, 10년간 적용 조건으로 2026~2028년 DS 영업이익 200조원·2029~2035년 100조원 달성을 기준으로 삼음
https://buly.kr/4mesJVJ
SK하이닉스 물류 하청 피앤에스로지스, 원청 상대 단체교섭 소송 예고
노란봉투법으로 원청 사용자성 인정 가능성이 높아진 가운데 수억 원 vs 수백만 원의 성과급 격차 시정을 요구했으며, HD현대·한화오션 하청 노조도 동일 요구로 산업계 전반 후폭풍이 확산되는 양상임
https://buly.kr/BTRfaXp
엔비디아, 12분기 연속 매출 신기록, 1분기 816억 달러로 컨센서스 28억 달러 상회
EPS 2.39달러가 예상치 1.87달러를 크게 웃돌았으며, 블랙웰·루빈 1조 달러 가이던스를 유지한 가운데 중국 H200 판매 미실현과 메모리·패키징 비용 상승이 하반기 마진 변수로 부상함
https://buly.kr/2JqGa5N
아마존 Trainium, 소프트웨어 개선으로 추론 시장 침투 본격화, 엔비디아 의존 탈피 '헤지' 전략
오픈AI 2GW·앤트로픽 5GW 트레이니엄 용량 계약으로 수요 기반을 확보했으며, H100 대비 비용 35% 절감 사례가 나오는 한편 AWS 내부 '타이투스' 프로젝트는 여전히 엔비디아 GB200 인프라를 병행 확장 중임
https://buly.kr/Eoq4E1T
스페이스X, 사상 최대 규모 IPO 나스닥 상장 신청, 티커 SPCX
스페이스X와 테슬라의 2027년 합병 가능성 언급과 함께 로봇·AI·우주 생태계를 아우르는 플랫폼 기업으로 포지셔닝하며, 세레브라스에 이어 AI 투자 열기가 우주·인프라 영역으로 확산하는 흐름임
https://buly.kr/2JqGa61
오픈AI, 이르면 9월 IPO 신청 준비... 기업가치 최대 1조 달러 목표
골드만삭스·모건스탠리와 상장 추진서를 작성 중이며, 머스크의 소송 패소로 법적 불확실성이 해소된 직후 타이밍을 잡았고 스페이스X IPO 파일링과 하루 차이로 시장 주목도 확보를 노림
https://buly.kr/58UOH94
ASML CEO "High-NA EUV 탑재 최초 메모리·로직 칩 수개월 내 출하"
인텔이 이미 14A 개발용으로 첫 시스템을 가동했고 SK하이닉스가 차세대 D램 양산에 활용 예정이며, 삼성은 비용 절감을 위해 도입을 2027년으로 연기해 3사의 High-NA 채택 전략이 뚜렷하게 갈리고 있음
https://buly.kr/FWV69Ia
AMD, EPYC 8005 소라노 출시... 인텔 제온 6716P-B 대비 정수 성능 91% 우위
Zen 5c를 제거하고 풀 Zen 5 코어 최대 84개를 탑재해 에지·통신·스토리지 단일 소켓 시장을 공략하며, 전작 대비 정수 성능 40% 향상과 와트당 성능 9.5% 개선을 달성함
https://buly.kr/AF2Mipw
YMTC, IPO Tutoring 절차 개시... 기업가치 1610억 위안 기준 상장 추진
CXMT의 공모 서류 업데이트에 이어 중국 1위 낸드 업체도 공개 자본시장 진입을 가속화했으며, 싱양 3기 팹이 올해 가동 예정으로 글로벌 낸드 시장 점유율을 11%까지 끌어올린 상태임
https://buly.kr/CrAnVY
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2026.05.21 주요 뉴스
삼성전자 노사, 파업 직전 잠정 합의 성공... DS부문 특별성과급 10.5% 자사주 전액 지급·상한 폐지
성과급 재원 부문 40%·사업부 60% 배분을 확정하고 임금 6.2% 인상에 합의했으며, 10년간 적용 조건으로 2026~2028년 DS 영업이익 200조원·2029~2035년 100조원 달성을 기준으로 삼음
https://buly.kr/4mesJVJ
SK하이닉스 물류 하청 피앤에스로지스, 원청 상대 단체교섭 소송 예고
노란봉투법으로 원청 사용자성 인정 가능성이 높아진 가운데 수억 원 vs 수백만 원의 성과급 격차 시정을 요구했으며, HD현대·한화오션 하청 노조도 동일 요구로 산업계 전반 후폭풍이 확산되는 양상임
https://buly.kr/BTRfaXp
엔비디아, 12분기 연속 매출 신기록, 1분기 816억 달러로 컨센서스 28억 달러 상회
EPS 2.39달러가 예상치 1.87달러를 크게 웃돌았으며, 블랙웰·루빈 1조 달러 가이던스를 유지한 가운데 중국 H200 판매 미실현과 메모리·패키징 비용 상승이 하반기 마진 변수로 부상함
https://buly.kr/2JqGa5N
아마존 Trainium, 소프트웨어 개선으로 추론 시장 침투 본격화, 엔비디아 의존 탈피 '헤지' 전략
오픈AI 2GW·앤트로픽 5GW 트레이니엄 용량 계약으로 수요 기반을 확보했으며, H100 대비 비용 35% 절감 사례가 나오는 한편 AWS 내부 '타이투스' 프로젝트는 여전히 엔비디아 GB200 인프라를 병행 확장 중임
https://buly.kr/Eoq4E1T
스페이스X, 사상 최대 규모 IPO 나스닥 상장 신청, 티커 SPCX
스페이스X와 테슬라의 2027년 합병 가능성 언급과 함께 로봇·AI·우주 생태계를 아우르는 플랫폼 기업으로 포지셔닝하며, 세레브라스에 이어 AI 투자 열기가 우주·인프라 영역으로 확산하는 흐름임
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오픈AI, 이르면 9월 IPO 신청 준비... 기업가치 최대 1조 달러 목표
골드만삭스·모건스탠리와 상장 추진서를 작성 중이며, 머스크의 소송 패소로 법적 불확실성이 해소된 직후 타이밍을 잡았고 스페이스X IPO 파일링과 하루 차이로 시장 주목도 확보를 노림
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ASML CEO "High-NA EUV 탑재 최초 메모리·로직 칩 수개월 내 출하"
인텔이 이미 14A 개발용으로 첫 시스템을 가동했고 SK하이닉스가 차세대 D램 양산에 활용 예정이며, 삼성은 비용 절감을 위해 도입을 2027년으로 연기해 3사의 High-NA 채택 전략이 뚜렷하게 갈리고 있음
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AMD, EPYC 8005 소라노 출시... 인텔 제온 6716P-B 대비 정수 성능 91% 우위
Zen 5c를 제거하고 풀 Zen 5 코어 최대 84개를 탑재해 에지·통신·스토리지 단일 소켓 시장을 공략하며, 전작 대비 정수 성능 40% 향상과 와트당 성능 9.5% 개선을 달성함
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YMTC, IPO Tutoring 절차 개시... 기업가치 1610억 위안 기준 상장 추진
CXMT의 공모 서류 업데이트에 이어 중국 1위 낸드 업체도 공개 자본시장 진입을 가속화했으며, 싱양 3기 팹이 올해 가동 예정으로 글로벌 낸드 시장 점유율을 11%까지 끌어올린 상태임
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[SK증권 해외주식 박제민]
NVDA FY1Q27 Review: 리레이팅에는 부족
추론 시대에 접어들면서 훈련 시대 공고했던 엔비디아의 독점적 지배력과 관련된 의문이 지속되는 중이다. 2H25 이후 주가가 횡보하며 AI Infra 기업 내 소외 종목이다. 높아지는 TPU, Trainium 경쟁 구도 및 인프라 다각화 추세에서 해자를 보여야하는 실적 발표였다.
- 완벽한 실적
- 너를 더 좋게 볼 수 있길: 1) Rubin 램프업 2) DC 매출 보고 체계 변화 3) 신규 제품 경쟁력 4) 주주환원
▶️ URL: https://buly.kr/28vVdqc
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NVDA FY1Q27 Review: 리레이팅에는 부족
추론 시대에 접어들면서 훈련 시대 공고했던 엔비디아의 독점적 지배력과 관련된 의문이 지속되는 중이다. 2H25 이후 주가가 횡보하며 AI Infra 기업 내 소외 종목이다. 높아지는 TPU, Trainium 경쟁 구도 및 인프라 다각화 추세에서 해자를 보여야하는 실적 발표였다.
- 완벽한 실적
- 너를 더 좋게 볼 수 있길: 1) Rubin 램프업 2) DC 매출 보고 체계 변화 3) 신규 제품 경쟁력 4) 주주환원
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❤4
[SK증권 반도체 한동희]
5월 1~20일 반도체 수출액 잠정치
DRAM 74.8억달러 (+26% MoM, +78% QoQ)
DRAM 모듈 40.4억달러 (+29% MoM, +48% QoQ)
NAND 0.9억달러 (+7% MoM, +18% QoQ)
MCP 48.6억달러 (+30% MoM, +28% QoQ)
SSD 22.2억달러 (+14.1% MoM, +99% QoQ)
[5월 1~20일/4월]전월 대비 비중
DRAM 81%
DRAM 모듈 66%
NAND 57%
MCP 60%
SSD 58%
* 위 내용은 공개 발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공합니다.
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5월 1~20일 반도체 수출액 잠정치
DRAM 74.8억달러 (+26% MoM, +78% QoQ)
DRAM 모듈 40.4억달러 (+29% MoM, +48% QoQ)
NAND 0.9억달러 (+7% MoM, +18% QoQ)
MCP 48.6억달러 (+30% MoM, +28% QoQ)
SSD 22.2억달러 (+14.1% MoM, +99% QoQ)
[5월 1~20일/4월]전월 대비 비중
DRAM 81%
DRAM 모듈 66%
NAND 57%
MCP 60%
SSD 58%
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❤1
[SK증권 반도체 소부장 이동주]
테스, SK하이닉스向 반도체 제조장비 215억 원 공급계약 체결
▶️ 계약 개요
- 계약 내용: 반도체 제조장비 공급
- 계약 금액: 215억 3,400만 원 (최근 매출액 대비 6.13%)
- 계약 상대방: SK하이닉스
- 계약 체결일: 2026년 5월 20일
▶️ 계약 조건
- 계약기간: 2026년 5월 20일 ~ 2027년 1월 11일
- 대금 지급: 장비 반입 후(FOB) 90% + 셋업(Set-up) 완료 후 10%
- 선급금: 없음
- 자체생산 방식으로 공급
▶️ 참고사항
- 계약 종료일 기준 마지막 장비 셋업 예정일 12/3 완료 후 잔금 10% 지급 예정
- 계약금액은 부가가치세 제외 금액
▶️ URL: https://buly.kr/1RGTmME
* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.iss.one/skitteam
테스, SK하이닉스向 반도체 제조장비 215억 원 공급계약 체결
▶️ 계약 개요
- 계약 내용: 반도체 제조장비 공급
- 계약 금액: 215억 3,400만 원 (최근 매출액 대비 6.13%)
- 계약 상대방: SK하이닉스
- 계약 체결일: 2026년 5월 20일
▶️ 계약 조건
- 계약기간: 2026년 5월 20일 ~ 2027년 1월 11일
- 대금 지급: 장비 반입 후(FOB) 90% + 셋업(Set-up) 완료 후 10%
- 선급금: 없음
- 자체생산 방식으로 공급
▶️ 참고사항
- 계약 종료일 기준 마지막 장비 셋업 예정일 12/3 완료 후 잔금 10% 지급 예정
- 계약금액은 부가가치세 제외 금액
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❤7
[SK증권 반도체 한동희]
2026.05.22 주요 뉴스
삼성전자 주주단체, 노사 잠정합의 위법 주장하며 가처분·손해배상 소송 예고
세전 영업이익 기준 성과급 산정이 조세권 우회이자 주총 결의 없는 배당가능이익 유출이라는 논리로 이사회 결의 무효 확인 소송과 이사 충실의무 위반 소송을 예고했으며, 6월 7일 파업 재돌입 시 긴급조정권 즉각 발동을 요구
https://buly.kr/44zqkXZ
5월 1~20일 반도체 수출 202% 급증한 219억 달러, 전체 수출 비중 41.7%로 역대 최대
전체 수출도 전년 대비 64.8% 증가한 527억 달러로 2022년 이후 5월 기준 최대치를 기록했으며, 반도체 제조장비 수입도 116% 급증해 국내 업체들의 설비투자 사이클이 지속되고 있음
https://buly.kr/FAfaXyS
젠슨 황 "중국 AI 반도체 시장 사실상 화웨이에 내줬다"
방중 이후 중국 당국의 H200 구매 허가를 기대하지 않는다고 밝혔으며, 화웨이가 중국 AI 반도체 시장 66%에서 장기적으로 약 8%로 점유율이 축소된 자리를 채우고 있다고 인정함
https://buly.kr/D3gUm9U
마이크론, 삼성 노사 갈등 틈타 서울서 HBM 설계 아키텍트 공격적 채용, 연봉 최대 3억원
테슬라도 테라팹 관련 서울 반도체 공정 엔지니어를 적극 채용 중이며, 18일 파업 시 D램 3~4%·낸드 2~3% 공급 차질이 예상됐던 만큼 경쟁사의 인재 유치 공세가 본격화됨
https://buly.kr/Ygh8Fg
AMD, 에픽 베니스 TSMC 2nm 양산 개시, 대만 생태계에 100억 달러 투자 발표
리사 수가 TSMC C.C. 웨이를 직접 만나 2nm 캐파와 CoWoS 확보를 협의하고 있으며, ASE·SPIL과 2.5D EFB 패키징 기술을 공동 개발해 GPU:CPU 비율이 1:1로 수렴하는 에이전틱 AI 시대를 겨냥함
https://buly.kr/3YFZnbq
인텔 클리어워터 포레스트 제온 6+ 18A 공정 양산 개시, 최대 288 다크몬트 코어
Foveros D3D + EMIB 2.5D 패키징을 결합한 최초의 18A 서버 칩으로 에릭슨 테스트에서 전력 38% 절감과 성능 30% 향상을 달성했으며, 연내 출시로 외부 고객 수주 레퍼런스로 활용될 예정
https://buly.kr/FhPrUP7
구글 I/O, 제미나이 3.5플래시 공개... 피차이 "클라우드 수주잔고 1분기에만 2200억 달러 급증"
지난 2년간 확보한 컴퓨팅 용량이 창립 후 20년치와 맞먹는다고 밝혔으며, AI 공급망 핵심 파트너로 삼성·SK하이닉스·TSMC를 공개 언급하고 1900억 달러 CAPEX에 자신감을 내비침
https://buly.kr/8piJEZ2
앤트로픽, 2분기 매출 109억 달러로 130% 성장하며 첫 분기 흑자 달성 전망
1분기 48억 달러에서 2분기 컴퓨팅 비용 비율이 71%에서 56%로 개선되며 영업이익 5억5900만 달러를 전망했으며, 1조 달러 이상 기업가치를 목표로 오픈AI IPO와 병행 진행 중
https://buly.kr/Nlw9Pt
미 국방부, 앤트로픽 대체 AI 모델 테스트 경쟁 돌입
3월부터 25개 파워유저 그룹을 대상으로 경쟁 모델을 평가 중이며, 앤트로픽이 공급망 위험 지정에 맞서 소송을 진행하는 가운데 국방부는 클로드 의존도를 줄이는 동시에 미토스 사이버 역량 활용 방안도 모색 중임
https://buly.kr/2qaXss5
SEC, 스페이스X·엔비디아 등 미국 주식 토큰화 허용하는 혁신 면제 수일 내 발표 예정
토큰화 주식 일일 거래액이 5개월 만에 1421% 증가한 35억 달러를 기록했으며, 삼성전자·SK하이닉스 등 한국 주식의 토큰화는 KRX·예탁결제원의 블록체인 인프라 전환이 선행돼야 해 코스콤 플랫폼 내년 2월 출시 이후가 현실적인 시점으로 제시됨
https://buly.kr/5UJub7e
Applied Digital, 하이퍼스케일러와 300MW 15년 계약... 누적 AI 팩토리 캐파 1.2GW 돌파
총 계약 매출이 310억 달러, 갱신 옵션 포함 시 730억 달러에 달하며 2027년 8월 폴라리스 포지3 가동을 목표로 AI 인프라 장기 계약 모델을 확산시키고 있음
https://buly.kr/FhPrUPQ
난야테크, DDR4·LPDDR4 공급 부족 수혜로 전 제품군 마진이 HBM 초과, 장기 계약 3년까지 확대
솔리다임·샌디스크·키옥시아·시스코를 주주로 확보한 가운데 2027년 말 신규 팹 가동으로 캐파를 80~100% 확대할 계획이며, 엔비디아 루빈 AI 플랫폼 공급망 참여 가능성에 대한 시장 추측도 나옴
https://buly.kr/5fEfZJZ
* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.iss.one/skitteam
2026.05.22 주요 뉴스
삼성전자 주주단체, 노사 잠정합의 위법 주장하며 가처분·손해배상 소송 예고
세전 영업이익 기준 성과급 산정이 조세권 우회이자 주총 결의 없는 배당가능이익 유출이라는 논리로 이사회 결의 무효 확인 소송과 이사 충실의무 위반 소송을 예고했으며, 6월 7일 파업 재돌입 시 긴급조정권 즉각 발동을 요구
https://buly.kr/44zqkXZ
5월 1~20일 반도체 수출 202% 급증한 219억 달러, 전체 수출 비중 41.7%로 역대 최대
전체 수출도 전년 대비 64.8% 증가한 527억 달러로 2022년 이후 5월 기준 최대치를 기록했으며, 반도체 제조장비 수입도 116% 급증해 국내 업체들의 설비투자 사이클이 지속되고 있음
https://buly.kr/FAfaXyS
젠슨 황 "중국 AI 반도체 시장 사실상 화웨이에 내줬다"
방중 이후 중국 당국의 H200 구매 허가를 기대하지 않는다고 밝혔으며, 화웨이가 중국 AI 반도체 시장 66%에서 장기적으로 약 8%로 점유율이 축소된 자리를 채우고 있다고 인정함
https://buly.kr/D3gUm9U
마이크론, 삼성 노사 갈등 틈타 서울서 HBM 설계 아키텍트 공격적 채용, 연봉 최대 3억원
테슬라도 테라팹 관련 서울 반도체 공정 엔지니어를 적극 채용 중이며, 18일 파업 시 D램 3~4%·낸드 2~3% 공급 차질이 예상됐던 만큼 경쟁사의 인재 유치 공세가 본격화됨
https://buly.kr/Ygh8Fg
AMD, 에픽 베니스 TSMC 2nm 양산 개시, 대만 생태계에 100억 달러 투자 발표
리사 수가 TSMC C.C. 웨이를 직접 만나 2nm 캐파와 CoWoS 확보를 협의하고 있으며, ASE·SPIL과 2.5D EFB 패키징 기술을 공동 개발해 GPU:CPU 비율이 1:1로 수렴하는 에이전틱 AI 시대를 겨냥함
https://buly.kr/3YFZnbq
인텔 클리어워터 포레스트 제온 6+ 18A 공정 양산 개시, 최대 288 다크몬트 코어
Foveros D3D + EMIB 2.5D 패키징을 결합한 최초의 18A 서버 칩으로 에릭슨 테스트에서 전력 38% 절감과 성능 30% 향상을 달성했으며, 연내 출시로 외부 고객 수주 레퍼런스로 활용될 예정
https://buly.kr/FhPrUP7
구글 I/O, 제미나이 3.5플래시 공개... 피차이 "클라우드 수주잔고 1분기에만 2200억 달러 급증"
지난 2년간 확보한 컴퓨팅 용량이 창립 후 20년치와 맞먹는다고 밝혔으며, AI 공급망 핵심 파트너로 삼성·SK하이닉스·TSMC를 공개 언급하고 1900억 달러 CAPEX에 자신감을 내비침
https://buly.kr/8piJEZ2
앤트로픽, 2분기 매출 109억 달러로 130% 성장하며 첫 분기 흑자 달성 전망
1분기 48억 달러에서 2분기 컴퓨팅 비용 비율이 71%에서 56%로 개선되며 영업이익 5억5900만 달러를 전망했으며, 1조 달러 이상 기업가치를 목표로 오픈AI IPO와 병행 진행 중
https://buly.kr/Nlw9Pt
미 국방부, 앤트로픽 대체 AI 모델 테스트 경쟁 돌입
3월부터 25개 파워유저 그룹을 대상으로 경쟁 모델을 평가 중이며, 앤트로픽이 공급망 위험 지정에 맞서 소송을 진행하는 가운데 국방부는 클로드 의존도를 줄이는 동시에 미토스 사이버 역량 활용 방안도 모색 중임
https://buly.kr/2qaXss5
SEC, 스페이스X·엔비디아 등 미국 주식 토큰화 허용하는 혁신 면제 수일 내 발표 예정
토큰화 주식 일일 거래액이 5개월 만에 1421% 증가한 35억 달러를 기록했으며, 삼성전자·SK하이닉스 등 한국 주식의 토큰화는 KRX·예탁결제원의 블록체인 인프라 전환이 선행돼야 해 코스콤 플랫폼 내년 2월 출시 이후가 현실적인 시점으로 제시됨
https://buly.kr/5UJub7e
Applied Digital, 하이퍼스케일러와 300MW 15년 계약... 누적 AI 팩토리 캐파 1.2GW 돌파
총 계약 매출이 310억 달러, 갱신 옵션 포함 시 730억 달러에 달하며 2027년 8월 폴라리스 포지3 가동을 목표로 AI 인프라 장기 계약 모델을 확산시키고 있음
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난야테크, DDR4·LPDDR4 공급 부족 수혜로 전 제품군 마진이 HBM 초과, 장기 계약 3년까지 확대
솔리다임·샌디스크·키옥시아·시스코를 주주로 확보한 가운데 2027년 말 신규 팹 가동으로 캐파를 80~100% 확대할 계획이며, 엔비디아 루빈 AI 플랫폼 공급망 참여 가능성에 대한 시장 추측도 나옴
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[SK증권 반도체 한동희]
이재용 회장, 대만 비공개 방문 — 미디어텍 접촉 및 '메모리+파운드리' 번들링 전략 추진
▶️ 방문 개요
- 이재용 회장 및 주요 경영진, 5월 21일 대만 비공개 방문
- 미디어텍 본사 방문 및 차이리싱(Rick Tsai) CEO 등과 회동 가능성 제기
- 삼성 측 "확인해 줄 수 없다", 미디어텍 측 공식 답변 없음
- AI 서버·반도체 관련 업체 및 TSMC와의 회동 가능성도 배제 불가
▶️ 핵심 전략: '메모리+파운드리' 번들링
- 희소한 메모리 공급 능력을 레버리지로 파운드리 수주 확대 추진
- AMD·테슬라 장기계약 체결에 이어 미디어텍을 차기 거물급 고객사로 확보 시도
- 고객사 리스크 최소화 위해 양품(Good Die)에만 비용 청구하는 방식 제안 가능성
- TSMC 지정학적 리스크(대만해협 갈등) 활용해 물량 이전 설득
▶️ 미디어텍 공략 전략
- 과거 퀄컴 설득 방식과 유사 — 삼성그룹 자원 통합(스마트폰·패널·메모리) + 파운드리 가격 할인 조건 제시
- 미디어텍이 구글 TPU 수주 후 첨단 패키징을 인텔에 위탁 → 삼성에 새로운 진입 기회
- 고사양 스마트폰 및 ASIC 생산의 삼성 파운드리 재전환 가능성
- TV칩 공급망 이미 조정 완료: 노바텍 95%→70%, 미디어텍 30% 신규 배분
▶️ 한계 및 리스크
- 과거 수율 문제로 미디어텍이 TSMC 고수한 전례 존재
- 핵심 AI 칩 분야에서 단기간 TSMC 대이탈은 어렵다는 업계 평가
- 수율·안정성·대량 양산 능력에서 TSMC 대비 여전히 격차 존재
▶️ URL: https://buly.kr/C0BwulK
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이재용 회장, 대만 비공개 방문 — 미디어텍 접촉 및 '메모리+파운드리' 번들링 전략 추진
▶️ 방문 개요
- 이재용 회장 및 주요 경영진, 5월 21일 대만 비공개 방문
- 미디어텍 본사 방문 및 차이리싱(Rick Tsai) CEO 등과 회동 가능성 제기
- 삼성 측 "확인해 줄 수 없다", 미디어텍 측 공식 답변 없음
- AI 서버·반도체 관련 업체 및 TSMC와의 회동 가능성도 배제 불가
▶️ 핵심 전략: '메모리+파운드리' 번들링
- 희소한 메모리 공급 능력을 레버리지로 파운드리 수주 확대 추진
- AMD·테슬라 장기계약 체결에 이어 미디어텍을 차기 거물급 고객사로 확보 시도
- 고객사 리스크 최소화 위해 양품(Good Die)에만 비용 청구하는 방식 제안 가능성
- TSMC 지정학적 리스크(대만해협 갈등) 활용해 물량 이전 설득
▶️ 미디어텍 공략 전략
- 과거 퀄컴 설득 방식과 유사 — 삼성그룹 자원 통합(스마트폰·패널·메모리) + 파운드리 가격 할인 조건 제시
- 미디어텍이 구글 TPU 수주 후 첨단 패키징을 인텔에 위탁 → 삼성에 새로운 진입 기회
- 고사양 스마트폰 및 ASIC 생산의 삼성 파운드리 재전환 가능성
- TV칩 공급망 이미 조정 완료: 노바텍 95%→70%, 미디어텍 30% 신규 배분
▶️ 한계 및 리스크
- 과거 수율 문제로 미디어텍이 TSMC 고수한 전례 존재
- 핵심 AI 칩 분야에서 단기간 TSMC 대이탈은 어렵다는 업계 평가
- 수율·안정성·대량 양산 능력에서 TSMC 대비 여전히 격차 존재
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