[SK증권 반도체/한동희, 박제민]
2025.07.17 주요 뉴스
메모리 스팟가 소폭 조정…DDR4 하락 주도
- DRAM 스팟 가격이 최근 상승세 이후 소폭 하락했으며, DDR4가 가장 큰 하락폭을 보였고, NAND 시장에서는 MLC eMMC 수요 부진으로 가격이 소폭 하락
https://buly.kr/GksbKmL
엔비디아, 중국 H20 판매 재개…재고 소진 후 블랙웰 GPU 출시 예정
- 미국 정부 승인으로 엔비디아가 중국 내 H20 칩 판매를 재개하며 재고 소진이 우선 진행되고, 하반기에는 중국 전용 저전력 블랙웰 GPU 출시가 예상
https://buly.kr/Yet68C
TSMC 실적 앞두고 주요 증권사 전망 집중…3분기 정체, 환율·CoWoS 주목
- TSMC의 3분기 매출은 2분기 대비 정체 또는 소폭 감소가 예상되며, NTD 강세로 수익성 부담이 커지는 가운데, CoWoS 증설 및 2025년 매출 28~30% 성장 전망이 지배적
https://buly.kr/Yet6Ve
ASML, 2026년 성장 정체 경고…중국·지정학 리스크가 10년 성장세 위협
- ASML은 2025년 매출 15% 증가를 예상하면서도, 지정학적·거시 불확실성으로 2026년 첫 매출 성장 정체 가능성을 경고했으며, 2분기 매출은 중국 27%, 대만 35% 비중 기록
https://buly.kr/8elkDDw
한미반도체, "HBM4·HBM5엔 TC 본더 충분…HBM6용 하이브리드 본더는 2027년 목표"
- 한미반도체는 HBM4·HBM5 패키징에 TC 본더로 충분하다고 밝혔으며, HBM6 대응을 위해 2027년 하이브리드 본더 출시를 준비 중이나, 주요 업체들은 이미 하이브리드 본딩 도입을 본격화하고 있음
https://buly.kr/CB4tqJo
美, MP 머티리얼즈에 희토류 가격 보장…애플도 공급 계약 체결
- 미국 국방부가 MP 머티리얼즈에 희토류 NdPr 가격을 kg당 110달러로 보장하며 중국 의존도 탈피에 나섰고, 애플은 5억 달러 규모의 미국산 희토류 자석 공급 계약을 체결
https://buly.kr/CpN8uV
* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.iss.one/skitteam
2025.07.17 주요 뉴스
메모리 스팟가 소폭 조정…DDR4 하락 주도
- DRAM 스팟 가격이 최근 상승세 이후 소폭 하락했으며, DDR4가 가장 큰 하락폭을 보였고, NAND 시장에서는 MLC eMMC 수요 부진으로 가격이 소폭 하락
https://buly.kr/GksbKmL
엔비디아, 중국 H20 판매 재개…재고 소진 후 블랙웰 GPU 출시 예정
- 미국 정부 승인으로 엔비디아가 중국 내 H20 칩 판매를 재개하며 재고 소진이 우선 진행되고, 하반기에는 중국 전용 저전력 블랙웰 GPU 출시가 예상
https://buly.kr/Yet68C
TSMC 실적 앞두고 주요 증권사 전망 집중…3분기 정체, 환율·CoWoS 주목
- TSMC의 3분기 매출은 2분기 대비 정체 또는 소폭 감소가 예상되며, NTD 강세로 수익성 부담이 커지는 가운데, CoWoS 증설 및 2025년 매출 28~30% 성장 전망이 지배적
https://buly.kr/Yet6Ve
ASML, 2026년 성장 정체 경고…중국·지정학 리스크가 10년 성장세 위협
- ASML은 2025년 매출 15% 증가를 예상하면서도, 지정학적·거시 불확실성으로 2026년 첫 매출 성장 정체 가능성을 경고했으며, 2분기 매출은 중국 27%, 대만 35% 비중 기록
https://buly.kr/8elkDDw
한미반도체, "HBM4·HBM5엔 TC 본더 충분…HBM6용 하이브리드 본더는 2027년 목표"
- 한미반도체는 HBM4·HBM5 패키징에 TC 본더로 충분하다고 밝혔으며, HBM6 대응을 위해 2027년 하이브리드 본더 출시를 준비 중이나, 주요 업체들은 이미 하이브리드 본딩 도입을 본격화하고 있음
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美, MP 머티리얼즈에 희토류 가격 보장…애플도 공급 계약 체결
- 미국 국방부가 MP 머티리얼즈에 희토류 NdPr 가격을 kg당 110달러로 보장하며 중국 의존도 탈피에 나섰고, 애플은 5억 달러 규모의 미국산 희토류 자석 공급 계약을 체결
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TrendForce
[Insights] Memory Spot Price Update: Prices Slightly Cool Off After Recent Surge, with DDR4 Leading the Drop | TrendForce
According to TrendForce's latest memory spot price trend report, regarding DRAM, spot prices have eased slightly after earlier hikes, especially for D...
[SK증권 반도체/한동희, 박제민]
ASML FY2Q25 컨퍼런스 콜
(관세에 따른 26년 성장 불확실성: 주가 -8%)
▶️ FY2Q25 주요 코멘트
2분기 매출 가이던스 상단 달성, 로직 매출 69%, 메모리 매출 31%
AI가 로직 및 메모리 수요의 핵심 동력, 첨단 노드에서 캐파 증설함에 따라 EUV 매출 증가할 것으로 예상, 2025년 EUV 생산능력은 YoY +30% 전망
메모리 부분 역시 HBM 및 DDR5 등 차세대 제품으로의 전환으로 인해 견조한 매출 기대
중국 매출은 전체 매출 비중의 25%를 상회할 것으로 예상, 이는 백로그 내 비중과 유사한 수준
하반기 총 마진은 High NA 시스템 매출 인식의 마진 희석 효과 등으로 인해 상반기보다 낮을 것
#관세
현재, 미국 내 제조설비 및 현장 운영에 필요한 자재 수입, 미국에서 타국으로의 부품 수출 등과 관련하여 관세 리스크가 존재
직접적인 영향은 없도록 공급사와 협력 중이며, 간접적인 영향에 대해서는 판단하기 어려운 상황
▶️ FY2Q25 주요 QnA
Q 90일 전에는 2026년 성장을 말했는데, 지금은 불확실성이 크다고 했음, 그 사이 유의미한 변화가 있었나?
A 90일 전에는 관세가 90일 유예된 직후라 조심스럽지만 낙관적인 분위기였음, 지금은 여전히 확정된 바 없고, 오히려 관세 관련 불확실성 관세가 비즈니스 케이스에 큰 영향을 주고 있으며, GDP 성장에도 영향 줄 수 있기 때문에 고객들은 투자를 보류하고 있음
Q 올해 EUV의 생산능력이 30% 증가했고 매출도 30% 증가할 것으로 예상, 그러나 시장 컨센서스는 49%였는데 EUV에 대한 전망이 좋지 않은 것인지?
A 차이는 설치기반 매출에 있음, 작년과 올해 고객에게 출하한 장비 중 일부는 최대성능으로 구성되지 않음, 이를 업그레이드 하는 매출은 시스템 매출이 아닌 설치기반 매출에 포함되므로 EUV성장이 둔화된 것처럼 보이는 것
Q AI 칩 수출 규제 완화가 ASML에 긍정적이라는 발언을 들었는데, 중국 AI 칩 관련 리소그래피 매출은 미미하지 않은지?
A 수출 규제 완화는 반도체 공급망 전체에 긍정적인 소식, ASML의 도구 매출에 즉각적인 영향을 주지 않더라도 글로벌 생태계를 강화시켜주는 흐름이라고 생각
Q 하반기 DUV 중국 매출이 더 강한데, 내년 규제 선제 대응 목적이 있는가?
A 현재까지 25% 수준의 중국 비중은 유지 전망이며, 고객 수요는 여전히 견조. 선제 대응이 일부 있을 수도 있으나 뚜렷한 변화는 관찰되지 않았음
Q EUV 수주 23억 유로는 로직과 메모리 중 어느 쪽이 많았는가? DUV 수주 중 올해 출하분은?
A EUV는 로직이 비중이 더 높았음, DUV는 올해 출하 물량을 거의 채운 상태이며, 일부는 2026년 인도 예정
Q EUV 매출 성장률 50%에서 30%로 하향 조정한 이유는 업그레이드 매출 증가 때문인가?
A 초기 예상은 40%였으며, 10%포인트 차이는 업그레이드 매출 증가로 인한 것
Q 생산성 향상으로 고객이 적은 수의 장비로 같은 캐파를 확보한다면, 판매량은 줄고 총수요에 더 의존해야 하는 구조 아닌가?
A 우리는 고객의 총 웨이퍼 처리 수요를 기준으로 시장을 봄, 생산성이 높은 도구를 공급하면 장비 수는 줄지만 단가(ASP)는 높고 마진도 개선
Q 리딩 엣지 메모리가 리소그래피 수요에 어떤 영향을 주고 있나? 그리고 공통 플랫폼 전환의 최신 진척은?
A 최근 DRAM 고객의 EUV 채택이 증가하고 있음, 향후 3~5세대 노드에서도 증가세가 지속될 것으로 보임, 공통 플랫폼은 현재 플랫폼으로 10년간 개선을 이어가고, 이후 High NA 플랫폼을 Low NA로도 확장해 장기 성능 향상을 목표로 하고 있음
Q 이번 분기 메모리 수주와 매출이 줄어든 이유는? HBM 관련 수혜는 언제 반영?
A 2025년 메모리 매출은 여전히 견조하며, HBM 수요에 의해 지지되고 있음, 전년에는 로직이 부진했는데 올해 회복되었고, 향후에는 둘 다 강세를 보일 것으로 전망
Q 중국 매출이 예상보다 강한데, 내년에는 역효과(선반영) 가능성이 있나?
A 지속적으로 중국 수요는 건강한 수준, ‘앞당겨 수요 반영 → 급감’ 같은 패턴은 관찰하지 못했음, 메인스트림 로직과 메모리 수요는 견조
ASML FY2Q25 컨퍼런스 콜
(관세에 따른 26년 성장 불확실성: 주가 -8%)
▶️ FY2Q25 주요 코멘트
2분기 매출 가이던스 상단 달성, 로직 매출 69%, 메모리 매출 31%
AI가 로직 및 메모리 수요의 핵심 동력, 첨단 노드에서 캐파 증설함에 따라 EUV 매출 증가할 것으로 예상, 2025년 EUV 생산능력은 YoY +30% 전망
메모리 부분 역시 HBM 및 DDR5 등 차세대 제품으로의 전환으로 인해 견조한 매출 기대
중국 매출은 전체 매출 비중의 25%를 상회할 것으로 예상, 이는 백로그 내 비중과 유사한 수준
하반기 총 마진은 High NA 시스템 매출 인식의 마진 희석 효과 등으로 인해 상반기보다 낮을 것
#관세
현재, 미국 내 제조설비 및 현장 운영에 필요한 자재 수입, 미국에서 타국으로의 부품 수출 등과 관련하여 관세 리스크가 존재
직접적인 영향은 없도록 공급사와 협력 중이며, 간접적인 영향에 대해서는 판단하기 어려운 상황
▶️ FY2Q25 주요 QnA
Q 90일 전에는 2026년 성장을 말했는데, 지금은 불확실성이 크다고 했음, 그 사이 유의미한 변화가 있었나?
A 90일 전에는 관세가 90일 유예된 직후라 조심스럽지만 낙관적인 분위기였음, 지금은 여전히 확정된 바 없고, 오히려 관세 관련 불확실성 관세가 비즈니스 케이스에 큰 영향을 주고 있으며, GDP 성장에도 영향 줄 수 있기 때문에 고객들은 투자를 보류하고 있음
Q 올해 EUV의 생산능력이 30% 증가했고 매출도 30% 증가할 것으로 예상, 그러나 시장 컨센서스는 49%였는데 EUV에 대한 전망이 좋지 않은 것인지?
A 차이는 설치기반 매출에 있음, 작년과 올해 고객에게 출하한 장비 중 일부는 최대성능으로 구성되지 않음, 이를 업그레이드 하는 매출은 시스템 매출이 아닌 설치기반 매출에 포함되므로 EUV성장이 둔화된 것처럼 보이는 것
Q AI 칩 수출 규제 완화가 ASML에 긍정적이라는 발언을 들었는데, 중국 AI 칩 관련 리소그래피 매출은 미미하지 않은지?
A 수출 규제 완화는 반도체 공급망 전체에 긍정적인 소식, ASML의 도구 매출에 즉각적인 영향을 주지 않더라도 글로벌 생태계를 강화시켜주는 흐름이라고 생각
Q 하반기 DUV 중국 매출이 더 강한데, 내년 규제 선제 대응 목적이 있는가?
A 현재까지 25% 수준의 중국 비중은 유지 전망이며, 고객 수요는 여전히 견조. 선제 대응이 일부 있을 수도 있으나 뚜렷한 변화는 관찰되지 않았음
Q EUV 수주 23억 유로는 로직과 메모리 중 어느 쪽이 많았는가? DUV 수주 중 올해 출하분은?
A EUV는 로직이 비중이 더 높았음, DUV는 올해 출하 물량을 거의 채운 상태이며, 일부는 2026년 인도 예정
Q EUV 매출 성장률 50%에서 30%로 하향 조정한 이유는 업그레이드 매출 증가 때문인가?
A 초기 예상은 40%였으며, 10%포인트 차이는 업그레이드 매출 증가로 인한 것
Q 생산성 향상으로 고객이 적은 수의 장비로 같은 캐파를 확보한다면, 판매량은 줄고 총수요에 더 의존해야 하는 구조 아닌가?
A 우리는 고객의 총 웨이퍼 처리 수요를 기준으로 시장을 봄, 생산성이 높은 도구를 공급하면 장비 수는 줄지만 단가(ASP)는 높고 마진도 개선
Q 리딩 엣지 메모리가 리소그래피 수요에 어떤 영향을 주고 있나? 그리고 공통 플랫폼 전환의 최신 진척은?
A 최근 DRAM 고객의 EUV 채택이 증가하고 있음, 향후 3~5세대 노드에서도 증가세가 지속될 것으로 보임, 공통 플랫폼은 현재 플랫폼으로 10년간 개선을 이어가고, 이후 High NA 플랫폼을 Low NA로도 확장해 장기 성능 향상을 목표로 하고 있음
Q 이번 분기 메모리 수주와 매출이 줄어든 이유는? HBM 관련 수혜는 언제 반영?
A 2025년 메모리 매출은 여전히 견조하며, HBM 수요에 의해 지지되고 있음, 전년에는 로직이 부진했는데 올해 회복되었고, 향후에는 둘 다 강세를 보일 것으로 전망
Q 중국 매출이 예상보다 강한데, 내년에는 역효과(선반영) 가능성이 있나?
A 지속적으로 중국 수요는 건강한 수준, ‘앞당겨 수요 반영 → 급감’ 같은 패턴은 관찰하지 못했음, 메인스트림 로직과 메모리 수요는 견조
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[SK증권 IT 장비/소재 이동주]
솔브레인 (투자의견 매수, 목표주가 25만원)
2026년 풍부해지는 모멘텀
▶️ 2분기 신규 법인 인수 효과
- Sun Fluoro System 실적 2분기부터 연결 편입. 연간 매출액은 1500억원 수준
- 본업도 DRAM 가동률 상승 효과. 다만 전사 수익성은 일회성 비용 반영으로 소폭 하락 추정
▶️ 2026년 모멘텀
- 전방 재고에 대한 부담 감소로 상저하고 실적 유효 + 신규 법인 인수로 상저하고 흐름의 가시성은 더욱 높아짐
- 연말로 가면서 낸드 200단대 출하 비중 증가 / 2026년 400단대 출하 본격화로 인산계 식각액 업황 부각
- 불산계는 D1c 시장 개화, 초산계는 고객사 3나노 대응으로 내년 기대감을 높일 전망
▶️ 투자의견 매수, 목표주가 25만원으로 상향
- Target Multiple 기간 변경(12M FWD EPS)으로 목표주가 소폭 상향 조정
▶️ 보고서 url: https://buly.kr/8IwEHSZ
솔브레인 (투자의견 매수, 목표주가 25만원)
2026년 풍부해지는 모멘텀
▶️ 2분기 신규 법인 인수 효과
- Sun Fluoro System 실적 2분기부터 연결 편입. 연간 매출액은 1500억원 수준
- 본업도 DRAM 가동률 상승 효과. 다만 전사 수익성은 일회성 비용 반영으로 소폭 하락 추정
▶️ 2026년 모멘텀
- 전방 재고에 대한 부담 감소로 상저하고 실적 유효 + 신규 법인 인수로 상저하고 흐름의 가시성은 더욱 높아짐
- 연말로 가면서 낸드 200단대 출하 비중 증가 / 2026년 400단대 출하 본격화로 인산계 식각액 업황 부각
- 불산계는 D1c 시장 개화, 초산계는 고객사 3나노 대응으로 내년 기대감을 높일 전망
▶️ 투자의견 매수, 목표주가 25만원으로 상향
- Target Multiple 기간 변경(12M FWD EPS)으로 목표주가 소폭 상향 조정
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🔥1
[SK증권 IT 장비/소재 이동주]
코미코 (투자의견 매수, 목표주가 9만원)
국내 & 미국 법인 가동률 상승세
▶️ 국내와 미국 법인의 턴
- 국내 안성 세정/코팅은 주요 고객 내 점유율 상승세. 자동화 투자로 수익성도 구조적 성장
- 미국 법인은 파운드리 고객사 가동률 회복으로 반등. 피닉스 법인은 올해 완공 목표로 파운드리 최대 고객사 진입 타진
▶️ 미코세라믹스 성장세 지속
- 2분기 중국 고객사 일시적 재고 조정 영향이 있겠으나 추세적 성장 흐름은 유지
- 3분기부터 신공장 가동. 양산품 비중 증가와 감상비 반영으로 수익성은 소폭 하락하겠으나 여전히 30% 이상의 높은 수익성 유지
▶️ 투자의견 매수, 목표주가 9만원으로 유지
- 소재 업종 내 top-pick 유지
▶️ 보고서 url: https://buly.kr/1GJv2pm
코미코 (투자의견 매수, 목표주가 9만원)
국내 & 미국 법인 가동률 상승세
▶️ 국내와 미국 법인의 턴
- 국내 안성 세정/코팅은 주요 고객 내 점유율 상승세. 자동화 투자로 수익성도 구조적 성장
- 미국 법인은 파운드리 고객사 가동률 회복으로 반등. 피닉스 법인은 올해 완공 목표로 파운드리 최대 고객사 진입 타진
▶️ 미코세라믹스 성장세 지속
- 2분기 중국 고객사 일시적 재고 조정 영향이 있겠으나 추세적 성장 흐름은 유지
- 3분기부터 신공장 가동. 양산품 비중 증가와 감상비 반영으로 수익성은 소폭 하락하겠으나 여전히 30% 이상의 높은 수익성 유지
▶️ 투자의견 매수, 목표주가 9만원으로 유지
- 소재 업종 내 top-pick 유지
▶️ 보고서 url: https://buly.kr/1GJv2pm
🔥3
[SK증권 반도체/한동희, 박제민]
TSMC (TW.2330) FY2Q25 실적발표
▶️ FY2Q25 실적
매출액 US$30.1B (+18% QoQ, +46% YoY): 컨센서스 -4%
GPM 58.6% (FLAT QoQ, +5%p YoY): 컨센서스 +0.7%p
HPC (High Performance Computing) 60% (+1%p QoQ, +8%p YoY)
Smartphone 27% (-1%p QoQ, -6%p YoY)
Internet of Things 5% (FLAT QoQ, -1%p YoY)
Automotive 5% (FLAT QoQ, FLAT YoY)
Others 2% (FLAT QoQ, FLAT YoY)
Digital Consumer Electronics 1% (FLAT QoQ, -1%p YoY)
7나노 이하 비중 74% (+1%p QoQ, +7%p YoY)
▶️ URL: https://buly.kr/CWuPv8w
* 위 내용은 공개 실적발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공합니다.
* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.iss.one/skitteam
TSMC (TW.2330) FY2Q25 실적발표
▶️ FY2Q25 실적
매출액 US$30.1B (+18% QoQ, +46% YoY): 컨센서스 -4%
GPM 58.6% (FLAT QoQ, +5%p YoY): 컨센서스 +0.7%p
HPC (High Performance Computing) 60% (+1%p QoQ, +8%p YoY)
Smartphone 27% (-1%p QoQ, -6%p YoY)
Internet of Things 5% (FLAT QoQ, -1%p YoY)
Automotive 5% (FLAT QoQ, FLAT YoY)
Others 2% (FLAT QoQ, FLAT YoY)
Digital Consumer Electronics 1% (FLAT QoQ, -1%p YoY)
7나노 이하 비중 74% (+1%p QoQ, +7%p YoY)
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🔥4❤1
[SK증권 반도체/한동희, 박제민]
TSMC(TW.2330) FY2Q25 실적발표
▶️ FY3Q25 가이던스
매출액 US$32.40B (+8% QoQ, +37% YoY): 컨센서스 +2%
GPM 56.5% (-2.1%p QoQ, +2%p YoY): 컨센서스 -0.7%p
TSMC(TW.2330) FY2Q25 실적발표
▶️ FY3Q25 가이던스
매출액 US$32.40B (+8% QoQ, +37% YoY): 컨센서스 +2%
GPM 56.5% (-2.1%p QoQ, +2%p YoY): 컨센서스 -0.7%p
❤1
[SK증권 반도체/한동희, 박제민]
TSMC(TW.2330) FY2Q25 컨퍼런스 콜 (시간 외 +4.6% 상승 중)
▶️ FY2Q25 주요 코멘트
연간 매출 가이던스 YoY 25%에서 30%로 상향
3분기에도 최첨단 공정 위주의 수요 강세 지속 예상
하반기 전방 수요 동향 무탈하나 관세 및 매크로 불확실성 유효
해외 증설로 인한 수익성 희석은 향후 5년 2~3%p, 이후 최대 4%p 수준 예상
N2 도입 가속화 구간, A16 기술 2H26 대량 생산 예정, A14 2029년 제공 예정
▶️ FY2Q25 주요 QnA
Q 데이터 센터 AI 수요가 3개월 전보다 나아보인다고 언급, 2026년에 CoWoS 용량이 수요와 균형을 이룰 것이라는 전망이 유효한지? 더 타이트해지는 것이 아닌지?
A 인공지능 수요는 점점 강해지고 있음, 우리는 수요와 공급의 간극을 좁히기 위해 노력 중
Q 최근 고객사들이 온디바이스 AI를 위한 개발이 더 적극적인 동향이 있는가?
A 엣지 디바이스 출하 대수 완만한 수준이나 다이 사이즈 증가추세 지속. 향후 6개월~1년 내 시장 폭발적 성장 전망
Q 연간 가이던스와 3분기 가이던스에서 추정한 4분기 가이던스 수치는 보수적인 상황. 이는 고객사의 수요에 기인한 것인지? 회사의 보수적인 전망에 기인한 것인지?
A 우리는 현실적으로 상황을 보려고 노력, 관세와 기타 여러 불확실성이 미칠 수 있는 영향을 고려하여 더 보수적으로 4분기 전망에 접근하였음
Q 누적된 부정적 환율 효과가 4.4%p 에 달하는 상황. 환율 영향을 반영하여 TSMC의 마진 전망이 어떤지?
A 환율의 영향은 분명이 큼, 그러나 가이던스로 제시한 53%의 이익률과 그보다 더 높은 수치에 대해 자신감을 가지고 있음
Q 중국향 H20 수출 규제가 시작됐던 시점 TSMC가 제시한 클라우드 시장 성장률은 40%, H20 수출 규제가 풀린 지금 더 높은 성장률을 기대할 수 있는지?
A H20은 아직 가시적인 신호를 받지 못했음, 그래서 정확한 신호 및 수치를 제시하기는 어려우나 TSMC에게는 매우 긍정적인 소식임에는 확실함
Q 2026년 N2에 대한 예상 수익 기여도는 어떻게 되는가? 2026년에 15%에 이를 수 있는가? 아니면 N3와 마찬가지로 10~11% 수준으로 봐야하는가?
A N3와 N2의 비중 증가 프로필이 비슷하지만 수익 기여도는 N2 측면이 훨씬 클 것, 당연히 N2공정이 더 비싸기 때문
Q AI 제품의 N5에서 N3로의 거의 이루어졌음, 그러나 N3에 대한 용량 확장이 실제로 보이지 않음 이러한 숏티지로 우리가 수익을 얻을 수 있는지? N5는 낮은 활용도의 공정으로 전환된 것인지?
A N3와 N5 모두 용량이 매우 부족한 상황, 그러나 우리의 장점은 노드 전환에 유리한 장비 시설을 갖췄다는 것임, 현재 N7 장비로 N5 생산을 돕고 있으며, N7 이하의 제품에서 모두 공급 부족이 발생하고 있다고 파악하고 있음. 다시 한 번 강조하자면, 우리는 수요와 공급의 격차를 줄이기 위해 매우 노력하고 있음
Q 환율에 영향을 많이 받는만큼, 이를 상쇄하기 위해 웨이퍼 가격을 조정하는 등 비용 전가가 가능한지? 또, AI를 활용하여 비용 구조에 도움이 되는 사례가 이전에 있었는지?
A 환율이 불리하게 작용했던 시기는 이전에도 존재했음, 당시에도 다른 요소를 이용하여 수익성을 방어했고 우리의 목표를 달성할 수 있었음, ASP 인상은 우리가 고려할 수 있는 하나의 요소일 뿐, 추가로 우리는 실제로 AI를 여러 제조 과정에서 활용하고 있음
Q TSMC는 현재 공격적 증설 중. 대만에만 11개, 해외에 8개를 확장 중. AI 관련 수요가 강력해지고 있는데 이를 뒷받침 할 수 있는 생산능력이 충분히 구비되고 있는 것인지?
A 세계적으로 AI 데이터센터에 대한 많은 발표가 있었고 이전과는 다른 수준의 강력한 수요가 지속되고 있음, 우리는 수요와 공급의 간극을 좁히기 위해 노력하고 있음
Q 2나노 공정과 관련하여 Capex가 굉장히 높지만 수익률은 여전히 매우 견조한 수준, 2나노 공정에서 우리가 보고 있는 발전은 무엇인가?
A 공정의 정상화와 관련해서는 3나노가 2나노보다 더 오래걸렸음, 그리고 2나노 공정이 3나노 공정보다 더 높은 수익성을 가지고 있음, 우리는 이 공정을 확대하고 있고 내년 상반기에 2나노 공정 관련한 매출이 더 증가할 것으로 예상
Q AI 수요에 힘입어 매출은 전망은 상향 조정 했지만, Capex 가이던스는 상향 조정하지 않았음 어떤 이유인가?
A 특정 연도에 투자된 자본 지출은 다음 해의 사업을 위한 것, 거시 불확실성이 높은 시기를 고려하여 자본 지출을 크게 늘리지 않았음, 다만 확실한 것은 갑자기 자본 지출 계획이 크게 감소하지는 않을 것
* 위 내용은 공개 실적발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공합니다.
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TSMC(TW.2330) FY2Q25 컨퍼런스 콜 (시간 외 +4.6% 상승 중)
▶️ FY2Q25 주요 코멘트
연간 매출 가이던스 YoY 25%에서 30%로 상향
3분기에도 최첨단 공정 위주의 수요 강세 지속 예상
하반기 전방 수요 동향 무탈하나 관세 및 매크로 불확실성 유효
해외 증설로 인한 수익성 희석은 향후 5년 2~3%p, 이후 최대 4%p 수준 예상
N2 도입 가속화 구간, A16 기술 2H26 대량 생산 예정, A14 2029년 제공 예정
▶️ FY2Q25 주요 QnA
Q 데이터 센터 AI 수요가 3개월 전보다 나아보인다고 언급, 2026년에 CoWoS 용량이 수요와 균형을 이룰 것이라는 전망이 유효한지? 더 타이트해지는 것이 아닌지?
A 인공지능 수요는 점점 강해지고 있음, 우리는 수요와 공급의 간극을 좁히기 위해 노력 중
Q 최근 고객사들이 온디바이스 AI를 위한 개발이 더 적극적인 동향이 있는가?
A 엣지 디바이스 출하 대수 완만한 수준이나 다이 사이즈 증가추세 지속. 향후 6개월~1년 내 시장 폭발적 성장 전망
Q 연간 가이던스와 3분기 가이던스에서 추정한 4분기 가이던스 수치는 보수적인 상황. 이는 고객사의 수요에 기인한 것인지? 회사의 보수적인 전망에 기인한 것인지?
A 우리는 현실적으로 상황을 보려고 노력, 관세와 기타 여러 불확실성이 미칠 수 있는 영향을 고려하여 더 보수적으로 4분기 전망에 접근하였음
Q 누적된 부정적 환율 효과가 4.4%p 에 달하는 상황. 환율 영향을 반영하여 TSMC의 마진 전망이 어떤지?
A 환율의 영향은 분명이 큼, 그러나 가이던스로 제시한 53%의 이익률과 그보다 더 높은 수치에 대해 자신감을 가지고 있음
Q 중국향 H20 수출 규제가 시작됐던 시점 TSMC가 제시한 클라우드 시장 성장률은 40%, H20 수출 규제가 풀린 지금 더 높은 성장률을 기대할 수 있는지?
A H20은 아직 가시적인 신호를 받지 못했음, 그래서 정확한 신호 및 수치를 제시하기는 어려우나 TSMC에게는 매우 긍정적인 소식임에는 확실함
Q 2026년 N2에 대한 예상 수익 기여도는 어떻게 되는가? 2026년에 15%에 이를 수 있는가? 아니면 N3와 마찬가지로 10~11% 수준으로 봐야하는가?
A N3와 N2의 비중 증가 프로필이 비슷하지만 수익 기여도는 N2 측면이 훨씬 클 것, 당연히 N2공정이 더 비싸기 때문
Q AI 제품의 N5에서 N3로의 거의 이루어졌음, 그러나 N3에 대한 용량 확장이 실제로 보이지 않음 이러한 숏티지로 우리가 수익을 얻을 수 있는지? N5는 낮은 활용도의 공정으로 전환된 것인지?
A N3와 N5 모두 용량이 매우 부족한 상황, 그러나 우리의 장점은 노드 전환에 유리한 장비 시설을 갖췄다는 것임, 현재 N7 장비로 N5 생산을 돕고 있으며, N7 이하의 제품에서 모두 공급 부족이 발생하고 있다고 파악하고 있음. 다시 한 번 강조하자면, 우리는 수요와 공급의 격차를 줄이기 위해 매우 노력하고 있음
Q 환율에 영향을 많이 받는만큼, 이를 상쇄하기 위해 웨이퍼 가격을 조정하는 등 비용 전가가 가능한지? 또, AI를 활용하여 비용 구조에 도움이 되는 사례가 이전에 있었는지?
A 환율이 불리하게 작용했던 시기는 이전에도 존재했음, 당시에도 다른 요소를 이용하여 수익성을 방어했고 우리의 목표를 달성할 수 있었음, ASP 인상은 우리가 고려할 수 있는 하나의 요소일 뿐, 추가로 우리는 실제로 AI를 여러 제조 과정에서 활용하고 있음
Q TSMC는 현재 공격적 증설 중. 대만에만 11개, 해외에 8개를 확장 중. AI 관련 수요가 강력해지고 있는데 이를 뒷받침 할 수 있는 생산능력이 충분히 구비되고 있는 것인지?
A 세계적으로 AI 데이터센터에 대한 많은 발표가 있었고 이전과는 다른 수준의 강력한 수요가 지속되고 있음, 우리는 수요와 공급의 간극을 좁히기 위해 노력하고 있음
Q 2나노 공정과 관련하여 Capex가 굉장히 높지만 수익률은 여전히 매우 견조한 수준, 2나노 공정에서 우리가 보고 있는 발전은 무엇인가?
A 공정의 정상화와 관련해서는 3나노가 2나노보다 더 오래걸렸음, 그리고 2나노 공정이 3나노 공정보다 더 높은 수익성을 가지고 있음, 우리는 이 공정을 확대하고 있고 내년 상반기에 2나노 공정 관련한 매출이 더 증가할 것으로 예상
Q AI 수요에 힘입어 매출은 전망은 상향 조정 했지만, Capex 가이던스는 상향 조정하지 않았음 어떤 이유인가?
A 특정 연도에 투자된 자본 지출은 다음 해의 사업을 위한 것, 거시 불확실성이 높은 시기를 고려하여 자본 지출을 크게 늘리지 않았음, 다만 확실한 것은 갑자기 자본 지출 계획이 크게 감소하지는 않을 것
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[ IT는 SK ]
최도연, 박형우, 한동희, 이동주, 박제민 (SK증권)
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2025.07.18 주요 뉴스
NVIDIA, 2025년 AI 제품용 SOCAMM 모듈 60만~80만 개 조달 계획
- NVIDIA는 AI 제품 라인업에 적용하기 위해 2025년 SOCAMM 모듈 60만~80만 개를 조달할 예정이며, 차세대 SOCAMM 2 도입으로 2026년 수요가 더욱 가속화될 전망
https://buly.kr/CLzfC2g
3분기 NAND 플래시 가격 5~10% 인상 전망, 공급 부족 2026년까지 지속 우려
- 주요 제조사들의 512Gb 이하 제품 생산 감축으로 3분기 NAND 플래시 계약 가격이 5~10% 오를 것으로 예상되며, 공급 부족 사태가 2026년까지 이어질 가능성 제기
https://buly.kr/5UI6vcL
ASML, 첫 High‑NA EUV EXE:5200B 출하 확정…인텔 14A용 2027년 리스크 생산 준비
- ASML이 첫 High‑NA EUV 시스템 EXE:5200B를 출하했으며 인텔은 이를 14A 공정의 2027년 리스크 생산에 활용할 예정이고, 2025년 EUV 사업은 약 30% 성장할 것으로 기대
https://buly.kr/GvnMgc4
TSMC, 애리조나 3nm 팹 양산 수분기 앞당기고 2nm/A16 팹도 확대
- TSMC는 애리조나 2호 3nm 공장 건설을 완료 후 양산 일정을 수분기 단축하고 3·4호 팹에 2nm/A16 공정을 도입해 미국에 자사 2nm 이상 생산능력의 30%를 배치할 계획
https://buly.kr/3j8X7Ov
영국, AI 연구용 컴퓨팅 역량 5년간 20배 확대 위해 10억 파운드 투자
- 영국 정부는 주요 슈퍼컴퓨터들을 통합한 AI 연구 인프라(IRR) 구축에 10억 파운드를 투입해 향후 5년간 공공 컴퓨팅 역량을 20배로 늘리기로 밝힘
https://buly.kr/5UI6w8S
AWS, 클라우드 부문 수백 명 인력 감축
- 생성형 AI도입에 따른 비용 절감을 위해 클라우드 전문가 등 수백 명 인력 감축
https://buly.kr/8pgVZFi
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NVIDIA, 2025년 AI 제품용 SOCAMM 모듈 60만~80만 개 조달 계획
- NVIDIA는 AI 제품 라인업에 적용하기 위해 2025년 SOCAMM 모듈 60만~80만 개를 조달할 예정이며, 차세대 SOCAMM 2 도입으로 2026년 수요가 더욱 가속화될 전망
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3분기 NAND 플래시 가격 5~10% 인상 전망, 공급 부족 2026년까지 지속 우려
- 주요 제조사들의 512Gb 이하 제품 생산 감축으로 3분기 NAND 플래시 계약 가격이 5~10% 오를 것으로 예상되며, 공급 부족 사태가 2026년까지 이어질 가능성 제기
https://buly.kr/5UI6vcL
ASML, 첫 High‑NA EUV EXE:5200B 출하 확정…인텔 14A용 2027년 리스크 생산 준비
- ASML이 첫 High‑NA EUV 시스템 EXE:5200B를 출하했으며 인텔은 이를 14A 공정의 2027년 리스크 생산에 활용할 예정이고, 2025년 EUV 사업은 약 30% 성장할 것으로 기대
https://buly.kr/GvnMgc4
TSMC, 애리조나 3nm 팹 양산 수분기 앞당기고 2nm/A16 팹도 확대
- TSMC는 애리조나 2호 3nm 공장 건설을 완료 후 양산 일정을 수분기 단축하고 3·4호 팹에 2nm/A16 공정을 도입해 미국에 자사 2nm 이상 생산능력의 30%를 배치할 계획
https://buly.kr/3j8X7Ov
영국, AI 연구용 컴퓨팅 역량 5년간 20배 확대 위해 10억 파운드 투자
- 영국 정부는 주요 슈퍼컴퓨터들을 통합한 AI 연구 인프라(IRR) 구축에 10억 파운드를 투입해 향후 5년간 공공 컴퓨팅 역량을 20배로 늘리기로 밝힘
https://buly.kr/5UI6w8S
AWS, 클라우드 부문 수백 명 인력 감축
- 생성형 AI도입에 따른 비용 절감을 위해 클라우드 전문가 등 수백 명 인력 감축
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TrendForce
[News] NVIDIA Reportedly to Procure Up to 800,000 SOCAMM Modules in 2025 for AI Product | TrendForce
SOCAMM, dubbed “the next HBM" is beginning to gain traction in the market. According to ITHome, citing South Korean outlet ETNews, NVIDIA is expected...
❤3
# 포스코퓨처엠 (시총: 12조원)
2Q25 실적발표 (잠정)
[ SK증권 박형우, 권민규 ]
2차전지, IT부품/전기전자
▶️ 실적 공시:
- 매출액 : 6,609억원 (-28% YoY)
(컨센 매출: 8,324 억원)
- 영업이익 : 8 억원 (-72% YoY)
(컨센 OP: 72 억원)
- OPM : 0.1%
(컨센 OPM: 0.9%)
▶️ URL :
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250718800139
2Q25 실적발표 (잠정)
[ SK증권 박형우, 권민규 ]
2차전지, IT부품/전기전자
▶️ 실적 공시:
- 매출액 : 6,609억원 (-28% YoY)
(컨센 매출: 8,324 억원)
- 영업이익 : 8 억원 (-72% YoY)
(컨센 OP: 72 억원)
- OPM : 0.1%
(컨센 OPM: 0.9%)
▶️ URL :
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250718800139
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[SK증권 해외주식 박제민]
어젯 밤 OpenAI Agent 모델이 출시됐습니다. '실제 업무 수행 자동화 툴'로 홍보가 되고 있는데, 구체적인 예시 파일을 업로드해봅니다. "SK증권 리서치센터를 소개하는 PPT 자료 하나 만들어줘" 한 줄 프롬프트를 전적으로 공개 정보만을 토대로 나온 결과입니다. 개인적으로 놀라운 결과라고 생각됩니다. 간단한 PPT 작성 업무에 Reasoning time이 19분 소요된 것을 보았을 때 Agent로 인한 추론 수요 폭증 기대감은 허황되지 않은 것으로 판단됩니다. 업무에 도움 되시기 바랍니다.
* 위 내용은 별도의 승인절차 없이 제공합니다.
어젯 밤 OpenAI Agent 모델이 출시됐습니다. '실제 업무 수행 자동화 툴'로 홍보가 되고 있는데, 구체적인 예시 파일을 업로드해봅니다. "SK증권 리서치센터를 소개하는 PPT 자료 하나 만들어줘" 한 줄 프롬프트를 전적으로 공개 정보만을 토대로 나온 결과입니다. 개인적으로 놀라운 결과라고 생각됩니다. 간단한 PPT 작성 업무에 Reasoning time이 19분 소요된 것을 보았을 때 Agent로 인한 추론 수요 폭증 기대감은 허황되지 않은 것으로 판단됩니다. 업무에 도움 되시기 바랍니다.
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포스코퓨처엠
- 탈중국 흐름에서 기회 발굴
[ SK증권 박형우, 권민규 ]
2차전지, IT부품/전기전자
▶️ 결론
- 미중분쟁 반사수혜 : 전구체 & 음극재
- 3분기, 양극재 출하 반등 재개
▶️ 본문
- 2Q25 리뷰: 탈중국 준비
- 3Q25 전망: 비(非)중국 전구체 공급 본격화
- 목표주가 ‘196,000원’으로 커버리지 재개
▶️ 투자포인트
- 비중국 전구체 기반 양극재로 점유율 확대
- 비중국 흑연기반 음극재 가격 상승 모멘텀
- 전방 수요 부진 vs 가격과 점유율 상승
▶️ URL
https://buly.kr/3j8YDte
- 탈중국 흐름에서 기회 발굴
[ SK증권 박형우, 권민규 ]
2차전지, IT부품/전기전자
▶️ 결론
- 미중분쟁 반사수혜 : 전구체 & 음극재
- 3분기, 양극재 출하 반등 재개
▶️ 본문
- 2Q25 리뷰: 탈중국 준비
- 3Q25 전망: 비(非)중국 전구체 공급 본격화
- 목표주가 ‘196,000원’으로 커버리지 재개
▶️ 투자포인트
- 비중국 전구체 기반 양극재로 점유율 확대
- 비중국 흑연기반 음극재 가격 상승 모멘텀
- 전방 수요 부진 vs 가격과 점유율 상승
▶️ URL
https://buly.kr/3j8YDte
🔥1
[SK증권 반도체/한동희, 박제민]
2025.07.21 주요 뉴스
엔비디아, 중국向 H20 칩 재공급 계획에 생산 재개 난항 직면
- 미국의 수출 허가 변경에도 불구하고 TSMC의 생산 라인 전환과 신규 제조 재가동에 최대 9개월이 소요돼 중국 고객에 대한 H20 칩 공급 재개가 지연될 전망
https://buly.kr/7FRhgW4
미 하원 공화당 중국 위원장, 엔비디아 H20 칩 수출 재개 반대
- 존 물레나 대표가 H20 칩 판매 재개가 중국의 AI 역량 강화와 미국 혁신 약화를 초래할 수 있다며 상무부 장관에게 수출 허가 심사 절차와 예상 수량·수신자를 8월 8일까지 브리핑할 것을 요구
https://buly.kr/3YDn5NC
삼성, 텍사스 팹 전문인력 파견해 美 고객 확보 및 CHIPS Act 지원 노려
- 삼성전자가 테일러 공장 가동 가속을 위해 다양한 반도체 전문 인력을 파견하고 CHIPS Act 자금 지원 자격을 확보하는 한편, 2nm 수율 안정화와 미국 클라이언트 유치를 추진 중
https://buly.kr/8Tr0h1A
Nvidia, SOCAMM 대규모 단계적 배치 위해 Micron 선정
- AI용 저전력 고대역폭 메모리 모듈 SOCAMM의 단계적 배치·공급 계획
https://buly.kr/7FRhpLw
中 메모리 생산능력 2배 확대로 세계 시장 불안정
- CXMT와 YMTC의 1년 만에 D램·낸드 생산능력 2배 확대에 따른 세계 메모리 시장 공급 과잉
https://buly.kr/ESym2Xz
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2025.07.21 주요 뉴스
엔비디아, 중국向 H20 칩 재공급 계획에 생산 재개 난항 직면
- 미국의 수출 허가 변경에도 불구하고 TSMC의 생산 라인 전환과 신규 제조 재가동에 최대 9개월이 소요돼 중국 고객에 대한 H20 칩 공급 재개가 지연될 전망
https://buly.kr/7FRhgW4
미 하원 공화당 중국 위원장, 엔비디아 H20 칩 수출 재개 반대
- 존 물레나 대표가 H20 칩 판매 재개가 중국의 AI 역량 강화와 미국 혁신 약화를 초래할 수 있다며 상무부 장관에게 수출 허가 심사 절차와 예상 수량·수신자를 8월 8일까지 브리핑할 것을 요구
https://buly.kr/3YDn5NC
삼성, 텍사스 팹 전문인력 파견해 美 고객 확보 및 CHIPS Act 지원 노려
- 삼성전자가 테일러 공장 가동 가속을 위해 다양한 반도체 전문 인력을 파견하고 CHIPS Act 자금 지원 자격을 확보하는 한편, 2nm 수율 안정화와 미국 클라이언트 유치를 추진 중
https://buly.kr/8Tr0h1A
Nvidia, SOCAMM 대규모 단계적 배치 위해 Micron 선정
- AI용 저전력 고대역폭 메모리 모듈 SOCAMM의 단계적 배치·공급 계획
https://buly.kr/7FRhpLw
中 메모리 생산능력 2배 확대로 세계 시장 불안정
- CXMT와 YMTC의 1년 만에 D램·낸드 생산능력 2배 확대에 따른 세계 메모리 시장 공급 과잉
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Reuters
Nvidia's China restart faces production obstacles, The Information reports
Nvidia has told its Chinese customers it has limited supplies of H20 chips, the most powerful AI chip it had been allowed to sell to China under U.S. export restrictions, The Information reported on Saturday.
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[SK증권 해외주식 박제민]
오디티 테크놀로지(ODD); 화장품계의 테슬라
▶️ DTC 중심 화장품 브랜드사
IL MAKIAGE(색조), Spoiled Child(기초, 헤어) 브랜드 전개 중
자사몰 누적 이용자 수가 6 천만명
1Q25 기준 미국 매출 비중이 80%로 아직 글로벌 시장 진출 초입
▶️ 직원 40% 이상이 연구 인력, Oddity는 기술 기업!
제품추천, 마케팅에 적극적으로 AI 기술 활용
제품 추천 시스템 고도화로 반품률 감소, 마케팅 기술로 Upsell 전환율 증가
하반기 여드름 특화 솔루션 신규 Brand 출시
Predictive View 기능으로 AI가 예상하는 솔루션 이후의 사진 제공
▶️ AI 접목을 통한 기존 시장 침투가 본격화되는 구간
AI 를 중심으로 한 브랜딩, 데이터 활용이 유리한 DTC 구조로 AI 고도화 시기에 경쟁력이 강화될 기업
하반기 Brand 3 를 통한 AI 효과 입증은 신규 브랜드와 기존 브랜 모두의 마케팅 포인트로 강화로 작용 가능
▶️ 보고서 URL: https://buly.kr/8Tr0i6E
*SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.iss.one/skitteam
*SK증권 리서치 텔레그램 채널 : https://t.iss.one/sksresearch
오디티 테크놀로지(ODD); 화장품계의 테슬라
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IL MAKIAGE(색조), Spoiled Child(기초, 헤어) 브랜드 전개 중
자사몰 누적 이용자 수가 6 천만명
1Q25 기준 미국 매출 비중이 80%로 아직 글로벌 시장 진출 초입
▶️ 직원 40% 이상이 연구 인력, Oddity는 기술 기업!
제품추천, 마케팅에 적극적으로 AI 기술 활용
제품 추천 시스템 고도화로 반품률 감소, 마케팅 기술로 Upsell 전환율 증가
하반기 여드름 특화 솔루션 신규 Brand 출시
Predictive View 기능으로 AI가 예상하는 솔루션 이후의 사진 제공
▶️ AI 접목을 통한 기존 시장 침투가 본격화되는 구간
AI 를 중심으로 한 브랜딩, 데이터 활용이 유리한 DTC 구조로 AI 고도화 시기에 경쟁력이 강화될 기업
하반기 Brand 3 를 통한 AI 효과 입증은 신규 브랜드와 기존 브랜 모두의 마케팅 포인트로 강화로 작용 가능
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SK증권 반도체 한동희/박제민]
7월 1~20일 반도체 수출액 잠정치
DRAM 8.5억달러 (+6% MoM, +20% QoQ)
DRAM 모듈 5.8억달러 (-24% MoM, +86% QoQ)
NAND 1.2억달러 (+3% MoM, +14% QoQ)
MCP 9.0억달러 (-27% MoM, +49% QoQ)
SSD 2.2억달러 (-30% MoM, +81% QoQ)
[7월 1~20일/6월 1월~30일]전월 대비 비중
DRAM 69%
DRAM 모듈 41%
NAND 46%
MCP 37%
SSD 34%
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7월 1~20일 반도체 수출액 잠정치
DRAM 8.5억달러 (+6% MoM, +20% QoQ)
DRAM 모듈 5.8억달러 (-24% MoM, +86% QoQ)
NAND 1.2억달러 (+3% MoM, +14% QoQ)
MCP 9.0억달러 (-27% MoM, +49% QoQ)
SSD 2.2억달러 (-30% MoM, +81% QoQ)
[7월 1~20일/6월 1월~30일]전월 대비 비중
DRAM 69%
DRAM 모듈 41%
NAND 46%
MCP 37%
SSD 34%
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[SK증권 반도체/한동희, 박제민]
2025.07.22 주요 뉴스
삼성전자 GDDR7 탑재 엔비디아 중국용 'B30' 수요 급증 전망, 올해만 120만 개 주문
- 삼성전자, 엔비디아의 중국용 AI칩 B30에 GDDR7 탑재하며 올해 약 5천억 원 이상의 매출 확대 전망
https://buly.kr/DaOzUtE
소프트뱅크·오픈AI 스타게이트 프로젝트 초기 난항
- 미·일 합작 5000억 달러 규모 AI 인프라 ‘스타게이트’가 데이터센터 계약 미체결로 초기 추진 난항
https://buly.kr/6BxAIh0
2026년 ASIC용 HBM 수요 80% 급증 전망…삼성·SK하이닉스·마이크론 3파전 본격화
- 2026년 AI ASIC 수요 급증으로 HBM 사용이 GPU 외 영역으로 확산되며, 삼성·SK하이닉스·마이크론이 아마존·구글·브로드컴 등 맞춤형 고객 대응을 강화하고 HBM4 중심의 경쟁 구도에 진입할 것으로 전망
https://buly.kr/G3DbEQM
화웨이, GB200 NVL72 성능 2배 넘는 ‘CloudMatrix 384’ 공개 예정
- 화웨이가 384개의 Ascend 910C 칩과 전광(全光) 네트워크로 구성된 AI 시스템 ‘CloudMatrix 384’를 WAIC 2025에서 첫 공개하며, 연산 성능은 NVIDIA GB200 NVL72의 약 2배에 달하지만 전력 효율은 열세인 것으로 보도
https://buly.kr/BIV8kNS
中 AI칩 기업 캄브리콘, 대형 모델용 칩·소프트웨어 개발 위해 4조원대 자금 조달 추진
- 중국 AI칩 기업 캄브리콘이 대형 AI모델 대응 칩 및 소프트웨어 플랫폼 개발을 위해 A주 유상증자를 통해 최대 39.85억 위안(약 7,400억 원) 조달 계획을 발표하며, 대형 AI모델 시장 공략 본격화
https://buly.kr/58ScPrv
대만 AI서버 기업, 美 관세 우려에 북미 투자 9배 확대
- 대만 AI 서버 기업들이 트럼프 행정부의 관세 부활 가능성에 대응해 2025년 상반기 북미 조립공장 투자액을 전년 대비 925% 늘리며 공급망 재편에 선제적으로 대응, 반면 중국 투자는 급감
https://buly.kr/9tB4tv7
말레이시아, 첨단 반도체 패키징 육성 위해 2,100만 달러 매칭 펀드 출범
- 말레이시아가 국가 반도체 전략(NSS)에 따라 AI 칩 수요 대응 및 OSAT 산업 고도화를 위해 2,100만 달러 규모의 과학 매칭 펀드를 출범시켰으며, ASE·SPIL 등 글로벌 기업의 첨단 패키징 투자도 잇따르고 있음
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2025.07.22 주요 뉴스
삼성전자 GDDR7 탑재 엔비디아 중국용 'B30' 수요 급증 전망, 올해만 120만 개 주문
- 삼성전자, 엔비디아의 중국용 AI칩 B30에 GDDR7 탑재하며 올해 약 5천억 원 이상의 매출 확대 전망
https://buly.kr/DaOzUtE
소프트뱅크·오픈AI 스타게이트 프로젝트 초기 난항
- 미·일 합작 5000억 달러 규모 AI 인프라 ‘스타게이트’가 데이터센터 계약 미체결로 초기 추진 난항
https://buly.kr/6BxAIh0
2026년 ASIC용 HBM 수요 80% 급증 전망…삼성·SK하이닉스·마이크론 3파전 본격화
- 2026년 AI ASIC 수요 급증으로 HBM 사용이 GPU 외 영역으로 확산되며, 삼성·SK하이닉스·마이크론이 아마존·구글·브로드컴 등 맞춤형 고객 대응을 강화하고 HBM4 중심의 경쟁 구도에 진입할 것으로 전망
https://buly.kr/G3DbEQM
화웨이, GB200 NVL72 성능 2배 넘는 ‘CloudMatrix 384’ 공개 예정
- 화웨이가 384개의 Ascend 910C 칩과 전광(全光) 네트워크로 구성된 AI 시스템 ‘CloudMatrix 384’를 WAIC 2025에서 첫 공개하며, 연산 성능은 NVIDIA GB200 NVL72의 약 2배에 달하지만 전력 효율은 열세인 것으로 보도
https://buly.kr/BIV8kNS
中 AI칩 기업 캄브리콘, 대형 모델용 칩·소프트웨어 개발 위해 4조원대 자금 조달 추진
- 중국 AI칩 기업 캄브리콘이 대형 AI모델 대응 칩 및 소프트웨어 플랫폼 개발을 위해 A주 유상증자를 통해 최대 39.85억 위안(약 7,400억 원) 조달 계획을 발표하며, 대형 AI모델 시장 공략 본격화
https://buly.kr/58ScPrv
대만 AI서버 기업, 美 관세 우려에 북미 투자 9배 확대
- 대만 AI 서버 기업들이 트럼프 행정부의 관세 부활 가능성에 대응해 2025년 상반기 북미 조립공장 투자액을 전년 대비 925% 늘리며 공급망 재편에 선제적으로 대응, 반면 중국 투자는 급감
https://buly.kr/9tB4tv7
말레이시아, 첨단 반도체 패키징 육성 위해 2,100만 달러 매칭 펀드 출범
- 말레이시아가 국가 반도체 전략(NSS)에 따라 AI 칩 수요 대응 및 OSAT 산업 고도화를 위해 2,100만 달러 규모의 과학 매칭 펀드를 출범시켰으며, ASE·SPIL 등 글로벌 기업의 첨단 패키징 투자도 잇따르고 있음
https://buly.kr/BeKei6B
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비즈니스포스트
삼성전자 GDDR7 탑재 엔비디아 중국용 'B30' 수요 급증 전망, 올해만 120만 개 주문
삼성전자 GDDR7 탑재 엔비디아 중국용 'B30' 수요 급증 전망, 올해만 120만 개 주문
갤럭시 Z 폴드7·플립7, 폴더블 최다 사전판매 신기록.. 폴드 비중 60%(파이낸셜뉴스)
[ SK증권 디스플레이/IT중소형 권민규 ]
사전판매 역대 최고기록 갱신
- Z5(2023) 102만대
- Z6(2024) 91만대
- Z7(2025) 104만대(역대최대)
폴드(북타입) 비중
- Z6(2024): 40%
- Z7(2025): 60%
- 무게 및 두께 감소에 따라 선호도 상승
https://www.fnnews.com/news/202507220802172090
[ SK증권 디스플레이/IT중소형 권민규 ]
사전판매 역대 최고기록 갱신
- Z5(2023) 102만대
- Z6(2024) 91만대
- Z7(2025) 104만대(역대최대)
폴드(북타입) 비중
- Z6(2024): 40%
- Z7(2025): 60%
- 무게 및 두께 감소에 따라 선호도 상승
https://www.fnnews.com/news/202507220802172090
파이낸셜뉴스
갤럭시 Z 폴드7·플립7, 폴더블 최다 사전판매 신기록.. 폴드 비중 60%
삼성전자가 지난 15~21일 진행한 '갤럭시 Z 폴드7·Z 플립7' 국내 사전판매가 104만대 기록을 달성했다고 22일 밝혔다.이전까지 갤럭시 폴더블 최다 사전판매 기록은 '갤럭시 Z 폴드5·Z 플립5'로, 102만대를 기록한 바 있다.지난해 나온 '갤럭시 Z 폴드6∙Z 플립6'는 ..
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[SK증권 반도체/한동희, 박제민]
Texas Instrument (TXN US EQUITY) FY2Q25 실적발표(시간 외 -7%)
▶️ FY2Q25 실적
매출액 US$4.5B (+11% QoQ, +16% YoY): 컨센서스 +3%
EPS $1.41 (+8% QoQ, +16% YoY): 컨센서스 +8%
▶️ FY3Q25 가이던스
매출액 US$4.63B (+4% QoQ, +12% YoY): 컨센서스 +1%
EPS $1.5 (+5% QoQ, +1% YoY): 컨센서스 -1%
▶️ URL: https://buly.kr/6BxAeW4
* 위 내용은 공개 실적발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공합니다.
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Texas Instrument (TXN US EQUITY) FY2Q25 실적발표(시간 외 -7%)
▶️ FY2Q25 실적
매출액 US$4.5B (+11% QoQ, +16% YoY): 컨센서스 +3%
EPS $1.41 (+8% QoQ, +16% YoY): 컨센서스 +8%
▶️ FY3Q25 가이던스
매출액 US$4.63B (+4% QoQ, +12% YoY): 컨센서스 +1%
EPS $1.5 (+5% QoQ, +1% YoY): 컨센서스 -1%
▶️ URL: https://buly.kr/6BxAeW4
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Texas Instruments
TI reports second quarter 2025 financial results and shareholder returns | Texas Instruments
The Investor Relations website contains information about Texas Instruments's business for stockholders, potential investors, and financial analysts.
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