[SK증권 미래산업/미드스몰캡] Analyst 허선재/02-3773-8197
▶️매드업(0039P0/KQ) / 매수(신규) / TP 1.45만원 (신규, Upside 90%)
★돈 버는 AI
[투자의견 매수, 목표주가 1.45만원으로 커버리지 개시]
- 매드업은 AI 기반 퍼포먼스 마케팅 전문업체로 ①마케팅(AI광고 솔루션 LEVER Xpert 기반 광고대행) ②솔루션(LEVER Xpert 구독 판매) ③브랜드빌드업(커머스)을 영위 중
- 지금 매드업에 주목할 이유는 ①AI 투자가 인프라(메모리·전력설비) 구축에서 수익 창출 단계로 확장되는 국면에서 ②동사는 1조원 이상의 광고 데이터를 학습한 버티컬 AI를 통해 비용 절감과 매출 성장을 동시에 달성하고 있기 때문
[AI 투자 사이클, 수익화 단계로 확장]
- 지난 2년간 AI 투자는 인프라에 집중됐고, 구축은 여전히 가속 국면. 다만 캐팩스 확대가 하이퍼스케일러의 FCF 악화로 이어지며 시장의 관심은 '투자 규모'에서 '회수 속도'로 이동중
- AI 인프라의 가치는 결국 이를 활용해 수익을 창출하는 기업에서 확인되는 만큼, 그 위에서 AI로 돈을 버는 SW·서비스 영역(애플리케이션 레이어)까지 관심이 확대될 것으로 예상. 2H26 Anthropic 상장이 이러한 전환을 앞당길 계기가 될 수 있을 전망
- 광고대행업은 시장 규모는 크지만 성장성은 낮은 성숙 산업. 그런데 바로 그 점이 AI 경쟁우위를 확보한 업체에게 큰 기회가 될 것으로 판단
- ①인건비가 비용의 약 80%를 차지하는 노동집약 구조로 자동화에 따른 원가 절감 효과가 크고 ②광고 성과라는 정량 지표가 존재해 AI의 우위를 즉시 증명할 수 있으며 ③시장 성장이 제한적인 만큼 점유율 확대가 곧바로 실적으로 연결되기 때문
[AI수익화 구간 진입, 27년 영업이익 221억원 전망]
- 매드업의 AI 광고 솔루션 'LEVER Xpert'는 마케팅 특화 버티컬 AI 에이전트(범용 LLM + 1조원 이상 광고 실집행 데이터)로, 광고 데이터 수집·분석부터 소재 기획·집행·최적화까지 사람의 개입 없이 스스로 수행
- 이를 기반으로 동사는 업계 성장률을 압도하는 외형 성장을 지속중. 지난 10년간 연평균 취급고 증가율은 47.6%로 시장 성장률(9.3%)의 5배에 달하며, 2Q26 영업이익률도 20.8%까지 상승
- 26년, 27년 예상 영업이익은 각각 125억원(+45.9%)과 221억원(+77.6%)으로 전망. 동사의 현재 주가는 내년 예상 실적 기준 P/E 6배 수준으로 밸류에이션 매력도 부각되는 구간
▶️보고서 원문: https://buly.kr/uWo4xu
▶️ SK증권 미드스몰캡 텔레그램 채널: https://t.iss.one/sk_smallcap
▶️ SK증권 리서치센터 텔레그램 채널: https://t.iss.one/sksresearch
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★돈 버는 AI
[투자의견 매수, 목표주가 1.45만원으로 커버리지 개시]
- 매드업은 AI 기반 퍼포먼스 마케팅 전문업체로 ①마케팅(AI광고 솔루션 LEVER Xpert 기반 광고대행) ②솔루션(LEVER Xpert 구독 판매) ③브랜드빌드업(커머스)을 영위 중
- 지금 매드업에 주목할 이유는 ①AI 투자가 인프라(메모리·전력설비) 구축에서 수익 창출 단계로 확장되는 국면에서 ②동사는 1조원 이상의 광고 데이터를 학습한 버티컬 AI를 통해 비용 절감과 매출 성장을 동시에 달성하고 있기 때문
[AI 투자 사이클, 수익화 단계로 확장]
- 지난 2년간 AI 투자는 인프라에 집중됐고, 구축은 여전히 가속 국면. 다만 캐팩스 확대가 하이퍼스케일러의 FCF 악화로 이어지며 시장의 관심은 '투자 규모'에서 '회수 속도'로 이동중
- AI 인프라의 가치는 결국 이를 활용해 수익을 창출하는 기업에서 확인되는 만큼, 그 위에서 AI로 돈을 버는 SW·서비스 영역(애플리케이션 레이어)까지 관심이 확대될 것으로 예상. 2H26 Anthropic 상장이 이러한 전환을 앞당길 계기가 될 수 있을 전망
- 광고대행업은 시장 규모는 크지만 성장성은 낮은 성숙 산업. 그런데 바로 그 점이 AI 경쟁우위를 확보한 업체에게 큰 기회가 될 것으로 판단
- ①인건비가 비용의 약 80%를 차지하는 노동집약 구조로 자동화에 따른 원가 절감 효과가 크고 ②광고 성과라는 정량 지표가 존재해 AI의 우위를 즉시 증명할 수 있으며 ③시장 성장이 제한적인 만큼 점유율 확대가 곧바로 실적으로 연결되기 때문
[AI수익화 구간 진입, 27년 영업이익 221억원 전망]
- 매드업의 AI 광고 솔루션 'LEVER Xpert'는 마케팅 특화 버티컬 AI 에이전트(범용 LLM + 1조원 이상 광고 실집행 데이터)로, 광고 데이터 수집·분석부터 소재 기획·집행·최적화까지 사람의 개입 없이 스스로 수행
- 이를 기반으로 동사는 업계 성장률을 압도하는 외형 성장을 지속중. 지난 10년간 연평균 취급고 증가율은 47.6%로 시장 성장률(9.3%)의 5배에 달하며, 2Q26 영업이익률도 20.8%까지 상승
- 26년, 27년 예상 영업이익은 각각 125억원(+45.9%)과 221억원(+77.6%)으로 전망. 동사의 현재 주가는 내년 예상 실적 기준 P/E 6배 수준으로 밸류에이션 매력도 부각되는 구간
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SK증권 스몰캡 리서치
SK증권 중소형주 리서치
[SK증권 미래산업/미드스몰캡] Analyst 나승두
([email protected]/3773-8891)
중소형주, 코스닥 셀렉트 지수의 조건
- Signal: 1H26 기준 코스닥 전체 ROE 7.6% 수준, 같은 기간 코스피는 12.2%
- Key: 코스닥 안에서 코스피 ROE 뛰어넘는 기업 총 136 개, 이중 시총 1 천억원 이상 81 개
- Step: 셀렉트 지수 발표 지연 가능성, 확실한 투자 환경 조성 필요
▶️보고서 원문: https://buly.kr/1x3LEb
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중소형주, 코스닥 셀렉트 지수의 조건
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- Key: 코스닥 안에서 코스피 ROE 뛰어넘는 기업 총 136 개, 이중 시총 1 천억원 이상 81 개
- Step: 셀렉트 지수 발표 지연 가능성, 확실한 투자 환경 조성 필요
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[SK증권 미래산업/미드스몰캡] Analyst 허선재/02-3773-8197
▶️글로벌텍스프리 (204620/KQ) / Not Rated
★국내 성장 지속, 이제는 해외 사업에 주목할 시점
[미용·성형 일몰 공백을 넘어선 국내, Q·P 동반 개선]
- 2Q26 연결 실적은 매출액 469억원(+17.2% YoY, 이하 YoY 생략)과 영업이익 90억원(+8.2%, OPM 19.3%)을 기록하며 분기 사상 최대 실적을 경신
- 미용·성형 환급 일몰에도 코스메틱·백화점 등 상위 카테고리와 약국 등 신규 카테고리가 감소분을 상회하며 기저 효과를 제외한 실질 성장률은 46.5%을 기록
- 동사 국내 수수료매출은 방한 관광객 수(Q) × 인당 수수료매출(P)로 결정되며, 지금은 두 요인 모두 좋아지는 국면
- ①관광객 수: 26년 1~6월 방한 입국자는 1,071만명(+21.4%)을 기록했고, 이 중 중국 321만명(+27.1%), 대만 115만명(+33.4%)으로 중화권 관광객이 성장을 견인
- ②인당 수수료매출: 전체 수수료매출의 41%를 차지하는 중국인 인당 수수료매출은 2Q 기준 24년 7,009원 > 25년 9,094원 > 26년 9,423원으로 상승
[11월 일본 사후 환급 제도 시행, 싱가포르·태국 입찰도 주목]
I. 일본
- 11월 1일부터 사후 환급 제도가 전면 시행되며 연간 3천억~6천억원 규모의 신규 시장이 개화할 전망
- 성공적인 시장 안착 시 외국인 관광객 수·소비액이 국내의 각각 2배·3배에 달하는 일본 시장 특성상 국내를 상회하는 실적 창출 기대
- 현재 동사는 주요 공항·대형 유통체인·럭셔리 브랜드를 중심으로 가맹점 유치를 시작했으며, 4Q26 초기 매출 인식을 거쳐 27년 온기 실적 반영 이뤄질 것
II. 싱가포르·태국
- 싱가포르와 태국 모두 2H26 입찰 결과가 확인될 전망이며, 선정 시 27년부터 본격적인 실적 기여가 시작될 전망
- 싱가포르는 기존 매장 환급 및 공항 환급 운영을 넘어 환급 승인·정산 포함 중앙 시스템까지 사업 범위가 확대될 것으로 예상
- 태국은 ①연간 외국인 관광객 수가 국내 대비 2배 수준인 반면 ②택스리펀드 인프라는 아직 초기 단계에 머물러 있어 성장 잠재력이 큰 시장으로 평가
[26년 영업이익 326억원, 현재 주가는 26E P/E 10배 수준]
- 26년 예상 실적은 매출액 1,720억원(+11.6% YoY), 영업이익 326억원(+12.5% YoY, OPM 19.0%)으로 전망
- 방한 관광객 수 증가와 인당 소비금액 확대가 동시에 나타나며 국내 사업의 기초체력이 한 단계 높아진 것으로 판단
- 27년부터는 미용·성형 일몰에 따른 역기저 부담이 해소되고 해외 사업 실적이 본격 반영되며 성장 폭이 확대될 전망
▶️보고서 원문: https://buly.kr/AlnHXaG
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★국내 성장 지속, 이제는 해외 사업에 주목할 시점
[미용·성형 일몰 공백을 넘어선 국내, Q·P 동반 개선]
- 2Q26 연결 실적은 매출액 469억원(+17.2% YoY, 이하 YoY 생략)과 영업이익 90억원(+8.2%, OPM 19.3%)을 기록하며 분기 사상 최대 실적을 경신
- 미용·성형 환급 일몰에도 코스메틱·백화점 등 상위 카테고리와 약국 등 신규 카테고리가 감소분을 상회하며 기저 효과를 제외한 실질 성장률은 46.5%을 기록
- 동사 국내 수수료매출은 방한 관광객 수(Q) × 인당 수수료매출(P)로 결정되며, 지금은 두 요인 모두 좋아지는 국면
- ①관광객 수: 26년 1~6월 방한 입국자는 1,071만명(+21.4%)을 기록했고, 이 중 중국 321만명(+27.1%), 대만 115만명(+33.4%)으로 중화권 관광객이 성장을 견인
- ②인당 수수료매출: 전체 수수료매출의 41%를 차지하는 중국인 인당 수수료매출은 2Q 기준 24년 7,009원 > 25년 9,094원 > 26년 9,423원으로 상승
[11월 일본 사후 환급 제도 시행, 싱가포르·태국 입찰도 주목]
I. 일본
- 11월 1일부터 사후 환급 제도가 전면 시행되며 연간 3천억~6천억원 규모의 신규 시장이 개화할 전망
- 성공적인 시장 안착 시 외국인 관광객 수·소비액이 국내의 각각 2배·3배에 달하는 일본 시장 특성상 국내를 상회하는 실적 창출 기대
- 현재 동사는 주요 공항·대형 유통체인·럭셔리 브랜드를 중심으로 가맹점 유치를 시작했으며, 4Q26 초기 매출 인식을 거쳐 27년 온기 실적 반영 이뤄질 것
II. 싱가포르·태국
- 싱가포르와 태국 모두 2H26 입찰 결과가 확인될 전망이며, 선정 시 27년부터 본격적인 실적 기여가 시작될 전망
- 싱가포르는 기존 매장 환급 및 공항 환급 운영을 넘어 환급 승인·정산 포함 중앙 시스템까지 사업 범위가 확대될 것으로 예상
- 태국은 ①연간 외국인 관광객 수가 국내 대비 2배 수준인 반면 ②택스리펀드 인프라는 아직 초기 단계에 머물러 있어 성장 잠재력이 큰 시장으로 평가
[26년 영업이익 326억원, 현재 주가는 26E P/E 10배 수준]
- 26년 예상 실적은 매출액 1,720억원(+11.6% YoY), 영업이익 326억원(+12.5% YoY, OPM 19.0%)으로 전망
- 방한 관광객 수 증가와 인당 소비금액 확대가 동시에 나타나며 국내 사업의 기초체력이 한 단계 높아진 것으로 판단
- 27년부터는 미용·성형 일몰에 따른 역기저 부담이 해소되고 해외 사업 실적이 본격 반영되며 성장 폭이 확대될 전망
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중소형주 - 저PBR기업 공표제도 카운트다운 시작
- 저PBR기업 공표제도 시행, 오는 11월 2일 첫 공표 예정
- 지난 3년(6반기) 누적 하위권 기업 대상, 기업가치 제고계획 공시하면 1년 면제
- 밸류업 공시 강제적 확산 가능, 주주환원 및 자본 효율화 작업 늘어날 것
▶️보고서 원문: https://buly.kr/1x5sXV
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- 저PBR기업 공표제도 시행, 오는 11월 2일 첫 공표 예정
- 지난 3년(6반기) 누적 하위권 기업 대상, 기업가치 제고계획 공시하면 1년 면제
- 밸류업 공시 강제적 확산 가능, 주주환원 및 자본 효율화 작업 늘어날 것
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★실적 및 주가 회복 전망
[2H26 실적 성장 본격화에 따른 주가 회복 전망]
- 현재 주가는 26년 6월 고점 대비 약 50% 하락한 수준. 주요 주가 하락 요인은 ①6~7월 국내 증시 급락 ②시장 기대를 하회한 1H26 실적에 기인. 다만 2H26부터 실적 개선이 본격화되며 점진적 주가 회복 흐름이 나타날 전망
- 1H26 실적은 매출액 1,030억원(+9.5% YoY, 이하 YoY 생략)과 영업이익 160억원(+8.2%, OPM 15.5%)을 기록. 실적 증가폭이 크지 않았던 이유는 주력 고객사의 세대 전환 과정에서 발생한 1Q26 발주 둔화로 후공정 매출이 감소하며 전공정 성장분을 상당 부분 상쇄했기 때문
- 상반기 후공정 매출은 약 250억원에 그쳤으나, 7월부터 물량이 확대되며 하반기에는 400억원 이상으로 회복될 전망. 이에 3Q26 영업이익은 123억원(+98.6%, OPM 19.8%)으로 개선될 것으로 예상
- 26년 영업이익 378억원(+62.1%, OPM 17.2%) 예상. 27년에는 캐파 증설 효과까지 더해지며 영업이익 491억원(+29.7%, OPM 17.6%)을 기록하며 사상 최대 실적 경신 전망
[전공정·후공정 동반 개선 사이클, 고수익 신사업은 +α]
①전공정
- 21년 전공정 투자 사이클 피크 구간에 영업이익 324억원을 기록한 이후, 전공정 투자 재개에 따른 장비 발주가 연초부터 증가 중
- 삼성전자 P3·P4·테일러팹을 중심으로 수요가 집중되며 1H26 전공정 매출은 전년 대비 약 40% 확대된 것으로 파악
- 이에 동사는 9월 캐파 증설에 착수해 연말 완료할 예정이며, 27년부터 생산능력은 3,000억원에서 4,500억원 수준으로 확대될 전망
②후공정
- 24년부터 HBM 수요 확대와 함께 TC 본더용 이송장비 매출이 반영되며, 25년 후공정 매출은 약 650억원까지 확대 (비중 40%)
- 후공정은 전공정 대비 수익성이 높은 만큼, 하반기 후공정 매출 회복에 따른 이익 개선 기대
③유리기판/N₂ Purge
- 동사는 국내 주요 유리기판 제조업체와 이송장비 샘플 테스트를 진행중이며 빠르면 연내 결과 확인 후 양산 여부가 결정될 전망(전용 장비 필요, ASP는 기존 대비 최소 2배 이상)
- N₂ Purge는 질소 충전을 통해 웨이퍼 산화를 방지하고 수율 개선에 기여하는 설비로, 25년 매출액 60억원 수준에서 올해 2배 이상 성장 전망. OPM 30% 내외의 고수익 제품인 만큼, 이송장비 중심의 기존 매출 구조에서 수익성을 높이는 역할을 할 것으로 기대
▶️보고서 원문: https://buly.kr/APxoqUC
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★실적 및 주가 회복 전망
[2H26 실적 성장 본격화에 따른 주가 회복 전망]
- 현재 주가는 26년 6월 고점 대비 약 50% 하락한 수준. 주요 주가 하락 요인은 ①6~7월 국내 증시 급락 ②시장 기대를 하회한 1H26 실적에 기인. 다만 2H26부터 실적 개선이 본격화되며 점진적 주가 회복 흐름이 나타날 전망
- 1H26 실적은 매출액 1,030억원(+9.5% YoY, 이하 YoY 생략)과 영업이익 160억원(+8.2%, OPM 15.5%)을 기록. 실적 증가폭이 크지 않았던 이유는 주력 고객사의 세대 전환 과정에서 발생한 1Q26 발주 둔화로 후공정 매출이 감소하며 전공정 성장분을 상당 부분 상쇄했기 때문
- 상반기 후공정 매출은 약 250억원에 그쳤으나, 7월부터 물량이 확대되며 하반기에는 400억원 이상으로 회복될 전망. 이에 3Q26 영업이익은 123억원(+98.6%, OPM 19.8%)으로 개선될 것으로 예상
- 26년 영업이익 378억원(+62.1%, OPM 17.2%) 예상. 27년에는 캐파 증설 효과까지 더해지며 영업이익 491억원(+29.7%, OPM 17.6%)을 기록하며 사상 최대 실적 경신 전망
[전공정·후공정 동반 개선 사이클, 고수익 신사업은 +α]
①전공정
- 21년 전공정 투자 사이클 피크 구간에 영업이익 324억원을 기록한 이후, 전공정 투자 재개에 따른 장비 발주가 연초부터 증가 중
- 삼성전자 P3·P4·테일러팹을 중심으로 수요가 집중되며 1H26 전공정 매출은 전년 대비 약 40% 확대된 것으로 파악
- 이에 동사는 9월 캐파 증설에 착수해 연말 완료할 예정이며, 27년부터 생산능력은 3,000억원에서 4,500억원 수준으로 확대될 전망
②후공정
- 24년부터 HBM 수요 확대와 함께 TC 본더용 이송장비 매출이 반영되며, 25년 후공정 매출은 약 650억원까지 확대 (비중 40%)
- 후공정은 전공정 대비 수익성이 높은 만큼, 하반기 후공정 매출 회복에 따른 이익 개선 기대
③유리기판/N₂ Purge
- 동사는 국내 주요 유리기판 제조업체와 이송장비 샘플 테스트를 진행중이며 빠르면 연내 결과 확인 후 양산 여부가 결정될 전망(전용 장비 필요, ASP는 기존 대비 최소 2배 이상)
- N₂ Purge는 질소 충전을 통해 웨이퍼 산화를 방지하고 수율 개선에 기여하는 설비로, 25년 매출액 60억원 수준에서 올해 2배 이상 성장 전망. OPM 30% 내외의 고수익 제품인 만큼, 이송장비 중심의 기존 매출 구조에서 수익성을 높이는 역할을 할 것으로 기대
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★실적 턴어라운드 + 휴머노이드 사업 시작
[진공로봇·AMR 기반의 산업용 로봇 전문기업]
- 동사의 주가는 26년 1월 고점 31,700원 대비 58% 하락. 주요 하락 요인은 ①북미 EV 배터리 및 디스플레이 투자 둔화에 따른 25년 실적 부진(매출액 -27.8% YoY, 영업손실 119억원)과 1H26 적자 확대 ②로봇 업종 내 휴머노이드 밸류체인 수급 쏠림에 따른 상대적 소외(1H26 기준 진공로봇·AMR 매출 비중 93%)에 기인
- 지금 티로보틱스에 주목할 만한 이유는 ①진공로봇 출하 회복과 ESS향 신규 매출에 따른 3Q26 흑자전환(6분기 만의 영업흑자)이 예상되며 ②정부 다크팩토리 실증사업(KAIROS) 참여를 통해 자체 개발한 산업형 휴머노이드의 상용화가 기대되기 때문
[기존 사업 회복 + 휴머노이드 신사업 가시화]
I. 기존 사업 회복
- ①진공로봇: 1H26(142억원)은 고객사 투자 공백으로 부진했으나, 3Q26부터 중화권 패널업체(BOE·Visionox 등)향 출하가 급증하며 26년 연간 매출은 약 424억원(+25.8% YoY)으로 23~25년 평균 300억원대를 크게 상회할 전망
- ②ESS향 AMR: 23~25년 SK온·포드 합작 배터리 공장(EV)에 AMR 약 600대를 공급한 레퍼런스를 기반으로, 26년 포드 에너지(ESS)로 고객사를 확대. 26년 AMR 매출액은 98억원(+133.3% YoY)으로 성장할 전망
II. 휴머노이드 신사업
- 동사는 과기정통부 지원의 피지컬 AI 다크팩토리 실증 플랫폼 'KAIROS'에서 자체 개발한 산업형 휴머노이드 ‘TR-WORKS’의 현장 테스트를 진행 중이며, 27년부터 공급이 시작될 전망
- 동사의 휴머노이드는 AMR 플랫폼에 진공로봇 기술 기반 상체를 결합한 제품으로, 공정 간 물류 이송·적재에 특화
- KAIROS 실증을 계기로 동사는 전북 AX 사업(1조원) > 새만금 피지컬 AI 클러스터(9조원)로 이어지는 공급 확대가 이뤄질 것으로 기대
[3Q26 흑자전환, 27년 영업이익 71억원 전망]
- 26년 연결 실적은 매출액 621억원(+41.8% YoY)과 영업손실 2억원(적자축소)으로 전망되며, 분기 기준으로는 3Q26 영업이익 17억원으로 6분기 만의 흑자전환이 예상
- 내년부터는 ①포드 에너지향 추가 수주 및 신규 ESS 고객사 확보 ②정부 주도 사업향 휴머노이드 공급 시작 ③에이아이로보틱스의 고객사 확대에 따른 외형 성장 등에 따라, 27년 매출액 983억원(+58.1% YoY)과 영업이익 71억원(흑자전환, OPM 7.2%)을 기록할 전망
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★실적 턴어라운드 + 휴머노이드 사업 시작
[진공로봇·AMR 기반의 산업용 로봇 전문기업]
- 동사의 주가는 26년 1월 고점 31,700원 대비 58% 하락. 주요 하락 요인은 ①북미 EV 배터리 및 디스플레이 투자 둔화에 따른 25년 실적 부진(매출액 -27.8% YoY, 영업손실 119억원)과 1H26 적자 확대 ②로봇 업종 내 휴머노이드 밸류체인 수급 쏠림에 따른 상대적 소외(1H26 기준 진공로봇·AMR 매출 비중 93%)에 기인
- 지금 티로보틱스에 주목할 만한 이유는 ①진공로봇 출하 회복과 ESS향 신규 매출에 따른 3Q26 흑자전환(6분기 만의 영업흑자)이 예상되며 ②정부 다크팩토리 실증사업(KAIROS) 참여를 통해 자체 개발한 산업형 휴머노이드의 상용화가 기대되기 때문
[기존 사업 회복 + 휴머노이드 신사업 가시화]
I. 기존 사업 회복
- ①진공로봇: 1H26(142억원)은 고객사 투자 공백으로 부진했으나, 3Q26부터 중화권 패널업체(BOE·Visionox 등)향 출하가 급증하며 26년 연간 매출은 약 424억원(+25.8% YoY)으로 23~25년 평균 300억원대를 크게 상회할 전망
- ②ESS향 AMR: 23~25년 SK온·포드 합작 배터리 공장(EV)에 AMR 약 600대를 공급한 레퍼런스를 기반으로, 26년 포드 에너지(ESS)로 고객사를 확대. 26년 AMR 매출액은 98억원(+133.3% YoY)으로 성장할 전망
II. 휴머노이드 신사업
- 동사는 과기정통부 지원의 피지컬 AI 다크팩토리 실증 플랫폼 'KAIROS'에서 자체 개발한 산업형 휴머노이드 ‘TR-WORKS’의 현장 테스트를 진행 중이며, 27년부터 공급이 시작될 전망
- 동사의 휴머노이드는 AMR 플랫폼에 진공로봇 기술 기반 상체를 결합한 제품으로, 공정 간 물류 이송·적재에 특화
- KAIROS 실증을 계기로 동사는 전북 AX 사업(1조원) > 새만금 피지컬 AI 클러스터(9조원)로 이어지는 공급 확대가 이뤄질 것으로 기대
[3Q26 흑자전환, 27년 영업이익 71억원 전망]
- 26년 연결 실적은 매출액 621억원(+41.8% YoY)과 영업손실 2억원(적자축소)으로 전망되며, 분기 기준으로는 3Q26 영업이익 17억원으로 6분기 만의 흑자전환이 예상
- 내년부터는 ①포드 에너지향 추가 수주 및 신규 ESS 고객사 확보 ②정부 주도 사업향 휴머노이드 공급 시작 ③에이아이로보틱스의 고객사 확대에 따른 외형 성장 등에 따라, 27년 매출액 983억원(+58.1% YoY)과 영업이익 71억원(흑자전환, OPM 7.2%)을 기록할 전망
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[SK증권 미래산업/미드스몰캡] Analyst 나승두
([email protected]/3773-8891)
중소형주, 코리아 프리미엄 위크의 시작
- Signal: 코리아 프리미엄 위크의 시작
- Key: 글로벌 투자자 대상 정례화 된 소통 채널 구축한다는 것이 핵심
- Step: 코스닥 패시브 수급 유인을 위한 힌트 얻는다면 시장 재평가 속도 낼 것
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▶️ 서진시스템(A178320) 매수/70,000원
글로벌 AI 인프라 축을 담당한다
- Signal: 증시 조정 국면 벗어났고 불확실성도 해소, 사업부별 전망 매우 맑음
- Key: 3Q26 사상 최고 매출 갱신 가능성 + 수익성 회복 확인될 것
- Step: 주가 상승 폭발력 상반기에 검증 완료, 주가 회복할 수 있는 체력 충분
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▶️ 엘브이엠씨홀딩스(A900140) 매수(신규)/2,000원
동남아시아 성장에 투자하는 가장 확실한 방법
- Signal: 2024 년 흑자 전환 이후 매년 사상 최대 이익 경신
- Key: 동남아시아 주요국, 경제 및 개인 소득 성장하며 자동차 수요 증가
- Step: 10 년간 10 배 이상 커질 시장, 지금이 가장 싼 주가
▶️보고서 원문: https://buly.kr/9MTKwTI
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<삼익THK 인베스터 데이 안내>
산업용 협동로봇 및 반도체 장비 자동화 부품 전문 기업 삼익THK에서 인베스터 데이를 개최합니다!
- 일시: 2026년 10월 15일, 오후 2시
- 장소: SK증권 빌딩 6층 Happiness Hall
이번 인베스터 데이에서는 사업 방향성 및 미래 비전 발표를 비롯하여
국내 주요 반도체 장비 업체에 납품되는 자동화 부품 및 협동 로봇 구동 부품 등의 전시가 함께 진행될 예정입니다!
참석을 희망하시는 분들은 SK증권 법인영업팀 통해서 참가 신청 부탁드리겠습니다!
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- 일시: 2026년 10월 15일, 오후 2시
- 장소: SK증권 빌딩 6층 Happiness Hall
이번 인베스터 데이에서는 사업 방향성 및 미래 비전 발표를 비롯하여
국내 주요 반도체 장비 업체에 납품되는 자동화 부품 및 협동 로봇 구동 부품 등의 전시가 함께 진행될 예정입니다!
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▶️ 제이앤티씨(A204270) Not Rated
매우 긍정적인 전방 산업의 흐름
- Signal: HDD 용량 높이기 위한 움직임, 유리 플래터 요구하는 방식
- Key: 글로벌 고객사와의 기술 점검 마무리, 연내 실적 반영 예상
- Step: 실적 성장 주도할 유리 플래터 + 멀티플 이끌고 갈 유리기판
▶️보고서 원문: https://buly.kr/3YGNTeM
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매우 긍정적인 전방 산업의 흐름
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<삼익THK 인베스터 데이 안내>
산업용 협동로봇 및 반도체 장비 자동화 부품 전문 기업 삼익THK에서 인베스터 데이를 개최합니다!
- 일시: 2026년 10월 15일, 오후 2시
- 장소: SK증권 빌딩 6층 Happiness Hall
- 참가신청: https://forms.gle/nhU67se6utgk8beu9
이번 인베스터 데이에서는 사업 방향성 및 미래 비전 발표를 비롯하여
국내 주요 반도체 장비 업체에 납품되는 자동화 부품 및 협동 로봇 구동 부품 등의 전시가 함께 진행될 예정입니다!
많은 관심 부탁드리겠습니다!
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- 일시: 2026년 10월 15일, 오후 2시
- 장소: SK증권 빌딩 6층 Happiness Hall
- 참가신청: https://forms.gle/nhU67se6utgk8beu9
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국내 주요 반도체 장비 업체에 납품되는 자동화 부품 및 협동 로봇 구동 부품 등의 전시가 함께 진행될 예정입니다!
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삼익THK 인베스터 데이 참가 신청
- 일시: 2026년 10월 15일(목) 오후 2시
- 장소: SK증권 6층 Happiness Hall
- 장소: SK증권 6층 Happiness Hall
삼익THK 인베스터 데이
- 일시: 2026년 10월 15일(목), 오후 2시
- 장소: SK증권 빌딩 6층 Happiness Hall
- 참가신청: https://forms.gle/nhU67se6utgk8beu9
- 일시: 2026년 10월 15일(목), 오후 2시
- 장소: SK증권 빌딩 6층 Happiness Hall
- 참가신청: https://forms.gle/nhU67se6utgk8beu9
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삼익THK 인베스터 데이 참가 신청
- 일시: 2026년 10월 15일(목) 오후 2시
- 장소: SK증권 6층 Happiness Hall
- 장소: SK증권 6층 Happiness Hall
- 삼익THK 인베스터 데이 -
삼익THK는 반도체 공정 장비, 협동 로봇 등에 적용되는 자동화 부품/모듈 전문 업체 입니다.
공시된 바와 같이 지난해 전직 임원의 횡령/배임 사건으로 거래 정지되었으나, 올해 4월 개선기간을 잘 마무리한 후 거래재개 되었습니다.
와신상담의 기간 동안 구조적 부실을 모두 정리하는 등 혹독한 체질 개선에 성공했고, 올해 2분기부터 실적 턴어라운드하는 모습을 보여주었습니다.
이번 인베스터 데이는 반도체 장비 및 협동용 로봇 분야에 적용되는 동사의 부품/모듈을 공개하고,
앞으로의 방향성에 대해 공유하는 시간이 될 것으로 예상됩니다.
많은 관심 부탁드립니다.
- 일시: 2026년 10월 15일(목), 오후 2시
- 장소: SK증권 빌딩 6층 Happiness Hall
- 참가신청: https://forms.gle/nhU67se6utgk8beu9
삼익THK는 반도체 공정 장비, 협동 로봇 등에 적용되는 자동화 부품/모듈 전문 업체 입니다.
공시된 바와 같이 지난해 전직 임원의 횡령/배임 사건으로 거래 정지되었으나, 올해 4월 개선기간을 잘 마무리한 후 거래재개 되었습니다.
와신상담의 기간 동안 구조적 부실을 모두 정리하는 등 혹독한 체질 개선에 성공했고, 올해 2분기부터 실적 턴어라운드하는 모습을 보여주었습니다.
이번 인베스터 데이는 반도체 장비 및 협동용 로봇 분야에 적용되는 동사의 부품/모듈을 공개하고,
앞으로의 방향성에 대해 공유하는 시간이 될 것으로 예상됩니다.
많은 관심 부탁드립니다.
- 일시: 2026년 10월 15일(목), 오후 2시
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삼익THK 인베스터 데이 참가 신청
- 일시: 2026년 10월 15일(목) 오후 2시
- 장소: SK증권 6층 Happiness Hall
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삼익THK 인베스터 데이
- 일시: 2026년 10월 15일(목), 오후 2시
- 장소: SK증권 빌딩 6층 Happiness Hall
- 참가신청: https://forms.gle/nhU67se6utgk8beu9
- 일시: 2026년 10월 15일(목), 오후 2시
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- 참가신청: https://forms.gle/nhU67se6utgk8beu9
[SK증권 미래산업/미드스몰캡] Analyst 나승두
([email protected]/3773-8891)
중소형주 - 조정에서 나타난 특징
- 지난주 상대적으로 낙폭 방어한 코스닥, 하지만 YTD 마이너스 전환
- 주간 누적 순매수 기록한 외국인, 반도체 대형주 팔고 중소형주로 이동
- 개인은 2차전지 선호, 추가 매수 여력 있을지 지켜봐야
▶️보고서 원문: https://buly.kr/2qbQGei
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중소형주 - 조정에서 나타난 특징
- 지난주 상대적으로 낙폭 방어한 코스닥, 하지만 YTD 마이너스 전환
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- 개인은 2차전지 선호, 추가 매수 여력 있을지 지켜봐야
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