📈Чем так хорош фонд LQDT от ВИМ и причём тут сосед и его жена?

☝️Недавно мы затронули тему фондов денежного рынка и посмотрели, какие фонды сейчас торгуются на Мосбирже. Если не читали - самое время клацнуть сюда и посмотреть.

А сегодня разберем самый крупный фонд с незамысловатым названием "Ликвидность" и обсудим, чем же он так удобен.

💰В чем суть фонда LQDT

Как я уже отмечал, фонд денежного рынка стоит рассматривать как удобный аналог накопительного счета для временной парковки денег. Фонд вкладывает деньги пайщиков в сделки «обратного РЕПО». Заработанное за счет этих займов ежедневно прибавляется к сумме чистых активов (СЧА) фонда. Упрощенно говоря, каждый день цена пая увеличивается на текущую ставку RUSFAR, деленную на 365 за вычетом платы за управление.

RUSFAR (Russian Secured Funding Average Rate) – т.н. «Справедливая стоимость денег». По этой ставке крупные банки дают друг другу деньги в долг под залог ценных бумаг. Обычно эта ставка чуть меньше текущей ключевой ставки ЦБ. Например, на 16.01.2024 ставка RUSFAR составляла 15.59%.

Фонд выдает короткие займы Национальному клиринговому центру (НКЦ) на сроки от 1 дня до 3 месяцев под залог ОФЗ. НКЦ, в свою очередь, получает рублевую ликвидность и дальше распоряжается ей по своему усмотрению, например дает в долг крупным банкам. НКЦ в этих сделках выступает как центральный контрагент, который гарантирует безопасность сделок.

🍳Проведем такую интересную аналогию сделок РЕПО: сосед одалживает у вас 1000 рублей до зарплаты на два дня, а взамен выдает расписку, где указано, что он купит назад эту расписку за 1005 рублей. А гарантом обеспечения сделки выступает жена соседа, которая в случае чего отдаст деньги за него.

👩‍❤️‍👨Так вот, в нашем случае пайщик – это LQDT, сосед – контрагент, а жена соседа – центральный контрагент (гарант сделки).

Получается, все займы фонда имеют обеспечение и даже если банк не вернет займ, фонд не понесет убытков (ведь у него на руках останутся ОФЗ). Бизнес-модель фонда практически не имеет рисков. Таким образом, стоимость активов фонда монотонно растет, ВСЕГДА.

🙅‍♂️Если банк-контрагент не исполнит обязательство (т.е. откажется покупать назад ОФЗ), то за него это сделает ЦБ, а потом оштрафует нарушителя.

💸Что по комиссиям и налогам

Суммарные расходы за управление составляют максимум 0,43% в год (по факту цифра может быть меньше). При сделках плюсуйте сверху также торговую комиссию биржи и брокера.

Комиссия за управление берётся ежедневно от СЧА. Грубо говоря, начиная со 2-го дня владения фондом, из его стоимости будет ежедневно высчитываться сумма в размере

X * 0.43% / 365, где X - стоимость купленных паёв.

При продаже LQDT вы заплатите стандартные 13% от прироста стоимости фонда. Но если держать паи фонда больше 3 лет, то на них распространяется ЛДВ - льгота долгосрочного владения, и в этом случае налог с вас не удержат.

❗️Важный момент: вложение в фонд менее, чем на неделю, скорее всего принесёт НУЛЕВУЮ (или даже ОТРИЦАТЕЛЬНУЮ) доходность. Всему виной издержки, которые инвестор платит при покупке и продаже. Комиссии брокера + комиссия биржи + плата за управление съедят весь доход, оставшийся после вычета 13% налога. Оптимальный срок владения паями фонда - от 7 дней и более.

🤔 Как снизить комиссии? Выгоднее всего этот фонд покупать на счете у брокера ВТБ, т.к. он не берет торговую комиссию за покупку и продажу паев. А в случае выставления лимитных заявок, биржевые комиссии также будут нулевыми.

У меня в ВТБ есть и ИИС, и обычный брокерский счет, и я активно пользуюсь LQDT для передержки рублевого кэша.

✅Итак, основные плюсы фонда:

● Супер-ликвидность. Всегда можно зайти и выйти из фонда крупными суммами.
● Фактическое отсутствие рисков. Риск невыполнения обязательств со стороны НКЦ (или недееспособность ОФЗ как залога) соответствует риску полного краха всей российской финансовой системы.
● Доходность почти на уровне актуальной ключевой ставки ЦБ (за вычетом комиссий и налогов).

📍Сравнение с другими аналогичными фондами - клац.

📍Пост про ОФЗ с САМЫМ большим купоном - тык.

#LQDT #фонды #обзор

🆕IPO-2024. Кто готовится выйти на биржу?

Недавно мы подвели черту под всеми IPO 2023 года. В основном размещения оказались успешными, и те, кто взял акции на первичке, неплохо заработали. А кого из новичков мы увидим в 2024?

📝Потенциальный список (будет дополняться):

🔸КЛВЗ Кристалл
Привлечение средств на модернизацию и расширение производства. IPO уже дважды переносилось.

🔸Сервис каршеринга Делимобиль
По словам менеджмента, «IPO ожидается в ближайшее время».

🔸Ювелирная сеть Sokolov
Планирует провести IPO к осени 2024 г.

🔸Группа компаний Skyeng
Образовательная платформа. Как сообщили Ведомости, компания собирается привлечь 3–5 млрд руб.

🔸Сразу 4 компании холдинга АФК Система: сеть медицинских центров «Медси», агрохолдинг «Степь», фармкомпания «Биннофарм» и гостиничная сеть Cosmos Hotel Group.

🔸Selectel
Лидер на рынке выделенных серверов и приватных облаков в РФ. Ориентиров по срокам компания пока не дала.

❗️Если пост наберет 50 🔥, забабахаю продолжение.

#ipo

🚀Чe кyпил? 😎 Инвecт-мapaфoн от 19.01.2024 💼

🛒Я пока что продолжаю спокойно закупаться по своей обычной тактике: в основном облигациями, но акций разумеется тоже немного беру. Часть кэша хранится на вкладах - на мой взгляд, как ни странно, это ТОП-идея в 1-м полугодии 2024.

📌 Итак, че купил 19.01.2024? 🚀
----------------------------------------------------
АКЦИИ И ФОНДЫ АКЦИЙ:

🟡 TCSG TCS Group - 1 акция

Вчера Тинькофф сообщил о планах завершить редомициляцию с Кипра в Россию в первом или в начале 2-го квартала. На этих новостях акции нормально так просели - народ поспешил устроить распродажу в надежде, что после возвращения на Родину бумаги можно будет откупить дешевле.

🤷‍♂️Может, и можно. Но я решил затарить бумажку по цене 3100. Если на следующей неделе уйдет ниже 3000 - докуплю ещё.

🛢 SIBN Газпромнефть - 2 шт.

Газпромнефть сегодня приятно напомнила о себе выплатой дивидендов. Акций у меня было совсем немного, поэтому решил добрать ещё парочку.

✅Плюсы Газпромнефти:
● Низкая долговая нагрузка
● Традиционно высокие дивиденды
● Эффективная высокомаржинальная нефтепереработка

⛔️Риски:
● Снижение цен на нефть вследствие рецессии в мире
● Падение рублевых доходов из-за укрепления рубля
● Обязательства перед ОПЕК+

🔹 EQMX (Фонд на индекс от ВТБ) - 20 паёв

Итого на акции и фонды акций потратил чуть меньше 8К рублей.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ И ФОНДЫ ОБЛИГАЦИЙ:

🇷🇺SU26244RMFS2 ОФЗ 26244 - 2 шт.

Это свежий выпуск ОФЗ-ПД с купоном в 11.25% - самым высоким из торгующихся на рынке. Подробно рассказывал про эту облигацию здесь.

🇰🇬KG000A3LSJ06 Киргизия вып. 1 - 20 шт.

Довёл количество "экзотических" кыргызских облигаций до круглых 100 штук. У киргизов в принципе и купон достойный (14.52% от номинала), и доходность к погашению сейчас выше 15%.

🔸RU000A1077U6 Ульяновская обл. 34006 - 4 шт.

Муниципальная облига с родины Владимира Ильича с отличным ежеквартальным купоном в 14.5%, текущая доходность к погашению - 15,06%. Продолжаю набор позиции, на мой взгляд это ТОП из регионалов.

И только когда уже купил, узнал, что сегодня - День Ульяновской области! Вот это да, вот это Сид красавчик 😎 Мои поздравления всем ульяновцам!🎉

🥚RU000A1078S8 МТС 002Р-02 - 2 шт.

Ну и флоатер от МТС, который торгуется чуть-чуть ниже номинала. Ставка купона: RUONIA за 7 дней до даты купона + 1.25%. Не густо, но и не пусто. У МТС и так полно кредитов, пусть он и мне тоже будет должен.

Итого на облигации потратил около 12К рублей.
------------------------------------
ВАЛЮТА И МЕТАЛЛЫ:

🔹Китайский юань - 100 юаней.

Вернулся к аккуратным закупкам юаня, поскольку валютная часть немного просела из-за отсутствия сделок в последний месяц. Пока, правда, не решил, что с ним делать - выводить на банковский счет, купить юаневые облигации или оставить на брокерском в "чистом" виде.

🔹Биржевое Серебро - снова взял 100 грамм.

Как я писал в прошлый раз, решил разбавить свою "металлическую" часть портфеля серебром. Чтобы при внезапной атаке каких-нибудь биржевых вампиров, быть во всеоружии 🧛 Тем более что и рубль укрепляется, и металлы подешевели.

Итого на валюту и металлы потратил чуть больше 8К рублей.

💰Всего вложил на этой неделе: 28К рублей.

🤑 Следующая закупка планируется 26.01.2024.

Развернутый выпуск, как обычно - в Дзене.

📌Предыдущий выпуск инвест-марафона:⬇️
https://t.iss.one/sid_inves/265

#инвест_марафон #TCSG #SIBN #облигации

📊Отчетность по МСФО и РСБУ простыми словами🤑

Начался большой сезон отчетности компаний по результатам за прошедший год. Отчетность компании – это зеркало ее финансового состояния, с помощью которого можно оценить, насколько бизнес стабилен и каковы его перспективы.

Попробую объяснить отличия двух видов отчетности "для чайников", выделив действительно самое главное для нас - инвесторов на фондовом рынке.

🌍МСФО - Международные стандарты финансовой отчётности

Как следует из названия, МСФО применяется в практике по всему миру.

Данный норматив создавался в первую очередь с целью предоставления максимально удобной и прозрачной информации для инвесторов и кредиторов.

📝Сама форма подачи отчетности очень гибкая. Специалисты, формирующие МСФО, наделены большим спектром свобод и создают отчетность на основе экономических показателей и собственной компетентности.

Отчет по МСФО составляется в т.н. функциональной валюте (в которой компания получает выручку и производит расчеты).

🇷🇺РСБУ - российский стандарт бухгалтерского учета

Тут всё тоже понятно из названия. Родное, отечественное, местами заскорузлое.

Данный норматив берет свое начало с советских времен и изначально был направлен на налоговые и финансовые контроли.

📝Бухгалтеры, формирующие РСБУ, четко придерживаются законодательных актов РФ и создают документ, удобный именно для налоговой проверки (про удобство для инвесторов думают в последнюю очередь). Все графы в отчете по РСБУ строго регламентированы, шаг вправо шаг влево - расстрел.

Отчет по РСБУ составляется только в рублях, независимо от валюты, в которой компания получает выручку.

⭐️Основные отличия МСФО от РСБУ

1️⃣ Цели отчетности. МСФО нужен акционерам и потенциальным инвесторам для того чтобы проанализировать финансовое положение эмитента и принять взвешенное решение при выборе акций для портфеля. РСБУ были изданы для налоговых органов, чтобы те могли проверять правильность начисления налоговых сборов.

2️⃣ Форма и содержание отчета. В МСФО операции отражаются в первую очередь с экономической стороны. Определяющим является профессиональное суждение бухгалтера. В РСБУ большее внимание уделяется документальному оформлению операций ("чтобы налоговая не придралась"), а экономическая сущность часто отодвигается на задний план.

3️⃣ Консолидация отчетности. МСФО предоставляет возможность формирования отчетности по всей группе, включая материнскую компанию и дочерние организации. Все доходы, расходы, имущество и обязательства будут учитываться как единое целое. Однако в российской практике отсутствует само понятие консолидации. По РСБУ каждая компания готовит свой отдельный отчет.

4️⃣ Справедливая стоимость. Инвесторы в первую очередь заинтересованы в отражении реальной стоимости активов, обязательств и компании в целом. В МСФО применяется принцип оценки по справедливой стоимости, тогда как в РСБУ активы и обязательства оцениваются по исторической стоимости. Опять подстава.

5️⃣ Раскрытие качественной информации. МСФО, в отличие от РСБУ, подразумевает раскрытие качественной информации об управлении капиталом. Сюда включаются цели и политика компании, количественные данные по управлению капиталом, изменения в этих показателях в сравнении с предыдущим периодом.

✅Выводы из сравнения отчетности по МСФО и РСБУ

👉Мы разобрали значительные различия в основных принципах МСФО и РСБУ и увидели, что они приводят к принципиальным расхождениям при составлении отчетности.

👉При этом очевидно, что отчетность по МСФО представляет бОльшую ценность для нас - частных инвесторов, поскольку отражает реальное положение дел в компании и наиболее удобна для оценки.

👉В ряде компаний фин. результаты в отчетностях, составленных по РСБУ и МСФО, сильно не совпадают из-за различной методологии учета. Главным образом это относится к холдингам, которые владеют пакетами акций подконтрольных дочерних компаний.

📌Для справки - ближайшие отчеты компаний по МСФО:

● 02.02.2024 г. - Северсталь (CHMF)
● 09.02.2024 г. - Норникель (GMKN)
● 20.02.2024 г. - ВТБ (VTBR)
● 28.02.2024 г. - Fix Price (FIXP)

📍Вот ещё полезный пост: про инфляцию

#ликбез