[신한금융투자 혁신성장 이병화]
키다리스튜디오: 웹툰계의 군계일학
▶️ 4Q21 Preview: 매출액 353억원(+235.0% YoY) 예상
- 4분기 연결매출액 353억원(+235.0% YoY), 영업이익 36억원(+515.9% YoY) 추정
- 합병에 따른 외형성장 + 10%대 영업이익률 유지 예상
▶️ 규모의 경제 시현, 2022년 매출액 1,628억원(+34.3% YoY) 전망
- 2022년 매출액 1,628억원(+34.3% YoY), 영업이익 263억원(+134.2% YoY)
- 해외시장 다변화 및 콘텐츠 플랫폼 추가를 통한 외형 성장
- 웹툰, 웹소설 -> 콘텐츠 제작 밸류체인 구축으로 영업이익률 상승 효과 기대
▶️ 투자의견 '매수' 유지, 목표주가 25,000원으로 상향
- 2022년 예상 EPS 633원, Target P/E 39.5배 적용
- 1) 플랫폼 확대, 2) 제작 기능 내재화, 3) 해외시장 다변화 긍정적
원문 보고서: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=298954
위 내용은 2022년 1월 25일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
키다리스튜디오: 웹툰계의 군계일학
▶️ 4Q21 Preview: 매출액 353억원(+235.0% YoY) 예상
- 4분기 연결매출액 353억원(+235.0% YoY), 영업이익 36억원(+515.9% YoY) 추정
- 합병에 따른 외형성장 + 10%대 영업이익률 유지 예상
▶️ 규모의 경제 시현, 2022년 매출액 1,628억원(+34.3% YoY) 전망
- 2022년 매출액 1,628억원(+34.3% YoY), 영업이익 263억원(+134.2% YoY)
- 해외시장 다변화 및 콘텐츠 플랫폼 추가를 통한 외형 성장
- 웹툰, 웹소설 -> 콘텐츠 제작 밸류체인 구축으로 영업이익률 상승 효과 기대
▶️ 투자의견 '매수' 유지, 목표주가 25,000원으로 상향
- 2022년 예상 EPS 633원, Target P/E 39.5배 적용
- 1) 플랫폼 확대, 2) 제작 기능 내재화, 3) 해외시장 다변화 긍정적
원문 보고서: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=298954
위 내용은 2022년 1월 25일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
이엠텍: 숨겨진 보석
▶️ 4분기 매출액 +26% YoY 전망
- 4분기 제품 매출액 671억원(+38% YoY) 전망
- 전자 담배 해외 수출 확대가 실적 성장 견인 예상
- 4분기 영업이익률 10.1%(+0.7%p QoQ) 기대
▶️ 2022년 성장 Key: 1) 전자담배 고객사 확대, 2) 부품 성장 확대
- 글로벌 다국적 담배회사인 BAT를 신규 고객사로 확보
- 2021년 4분기부터 매출이 발생하며 전자 담배 납품 확대 중
- 1) 신규 고객사向 제품 포트폴리오 다변화, 2) 수출 국가 확대가 주요 포인트
- 2022년 의료기기 부문 신규 제품(뇌파 융복합기) 출시도 주목
- 상반기 미국 FDA 인증 준비도 순조롭게 진행 중
- 부품 및 신사업 부문 향후 성장 체력으로 자리매김할 전망
▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 46,000원으로 상향
- 목표주가는 2022년 예상 EPS 3,204원, Target P/E 14.4배 적용
- 2022년 실적 추정치 상향 + 전자 담배 매출 확대에 따른 밸류에이션 리레이팅 가능
이엠텍 원문 보고서: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=298960
위 내용은 2022년 1월 25일 7시 45분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
이엠텍: 숨겨진 보석
▶️ 4분기 매출액 +26% YoY 전망
- 4분기 제품 매출액 671억원(+38% YoY) 전망
- 전자 담배 해외 수출 확대가 실적 성장 견인 예상
- 4분기 영업이익률 10.1%(+0.7%p QoQ) 기대
▶️ 2022년 성장 Key: 1) 전자담배 고객사 확대, 2) 부품 성장 확대
- 글로벌 다국적 담배회사인 BAT를 신규 고객사로 확보
- 2021년 4분기부터 매출이 발생하며 전자 담배 납품 확대 중
- 1) 신규 고객사向 제품 포트폴리오 다변화, 2) 수출 국가 확대가 주요 포인트
- 2022년 의료기기 부문 신규 제품(뇌파 융복합기) 출시도 주목
- 상반기 미국 FDA 인증 준비도 순조롭게 진행 중
- 부품 및 신사업 부문 향후 성장 체력으로 자리매김할 전망
▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 46,000원으로 상향
- 목표주가는 2022년 예상 EPS 3,204원, Target P/E 14.4배 적용
- 2022년 실적 추정치 상향 + 전자 담배 매출 확대에 따른 밸류에이션 리레이팅 가능
이엠텍 원문 보고서: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=298960
위 내용은 2022년 1월 25일 7시 45분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 정민구]
덴티스(261200.KQ): 투명교정 국내 1위를 꿈꾸는 덴티스
▶️ 임플란트, 투명교정 전문기업
-2005년 3월에 설립된 임플란트 및 덴탈장비 개발,생산 전문업체
-임플란트 산업 내후발주자로서 가격경쟁력을 통한 국내 점유율 증가와 해외 지역 확장 목표
-임플란트 및 치과용조명 사업 외에도 디지털 투명 교정 솔루션 등 신사업으로의 확장으로 중장기적 성장 기대 기업
▶️ 2022년, 본격적으로 시작 되는 투명교정 신사업
-2022년 교육과 대량 생산설비 구축을 통한 투명교정 신사업 본격화 예상
-2021년 상반기부터 투명교정 솔루션 교육을 진행 중, 교육이수 의사 수는 7개월만에 300명으로 빠르게 증가 중 (2022년 말까지 1,000명 목표)
-또한 연말까지 투명교정 생산라인 증설로 연간 7,200 케이스(매출액 기준 약 360억원) CAPA를 확보 할 것
-투명교정 솔루션 납품이 증가 할수록, 고마진 제품인 레진 및 투명교정장치 매출액 또한 동반 증가. 향후 관련 매출액 비중 증가에 따른 수익성 개선효과 또한 기대
-투명교정 매출액은 2022년 42억원(+50.1% YoY), 투명교정 대량생산라인이 본격적으로 가동되는 2023년 98억원까지 증가할 전망
▶️ 2022년 매출액 877억원, 영업이익 91억원 전망
-2022년 실적 성장은 1) 국내지역 점유율 증가 2) 중국, 미국 지역 영업지역 확장 재개 3) 투명교정 신사업 매출액 기여가 이끌 것
-2021년 4분기 실적은 매출액 131억원(+22.3% YoY), 영업적자 22억원(적자전환) 예상
-코로나19로 인한 신규고객 납품 지연과 투명교정 자회사 TNS의 선제적 투자비용 증가가 수익성 악화의 주 원인
-하지만 11월 말부터 임플란트 해외수출 정상화, TNS 또한 2022년 상반기부터 흑자전환이 가능할 것, 2021년 4분기를 저점으로 실적 개선 예상
덴티스 원문 보고서: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=299080
위 내용은 2022년 1월 27일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
덴티스(261200.KQ): 투명교정 국내 1위를 꿈꾸는 덴티스
▶️ 임플란트, 투명교정 전문기업
-2005년 3월에 설립된 임플란트 및 덴탈장비 개발,생산 전문업체
-임플란트 산업 내후발주자로서 가격경쟁력을 통한 국내 점유율 증가와 해외 지역 확장 목표
-임플란트 및 치과용조명 사업 외에도 디지털 투명 교정 솔루션 등 신사업으로의 확장으로 중장기적 성장 기대 기업
▶️ 2022년, 본격적으로 시작 되는 투명교정 신사업
-2022년 교육과 대량 생산설비 구축을 통한 투명교정 신사업 본격화 예상
-2021년 상반기부터 투명교정 솔루션 교육을 진행 중, 교육이수 의사 수는 7개월만에 300명으로 빠르게 증가 중 (2022년 말까지 1,000명 목표)
-또한 연말까지 투명교정 생산라인 증설로 연간 7,200 케이스(매출액 기준 약 360억원) CAPA를 확보 할 것
-투명교정 솔루션 납품이 증가 할수록, 고마진 제품인 레진 및 투명교정장치 매출액 또한 동반 증가. 향후 관련 매출액 비중 증가에 따른 수익성 개선효과 또한 기대
-투명교정 매출액은 2022년 42억원(+50.1% YoY), 투명교정 대량생산라인이 본격적으로 가동되는 2023년 98억원까지 증가할 전망
▶️ 2022년 매출액 877억원, 영업이익 91억원 전망
-2022년 실적 성장은 1) 국내지역 점유율 증가 2) 중국, 미국 지역 영업지역 확장 재개 3) 투명교정 신사업 매출액 기여가 이끌 것
-2021년 4분기 실적은 매출액 131억원(+22.3% YoY), 영업적자 22억원(적자전환) 예상
-코로나19로 인한 신규고객 납품 지연과 투명교정 자회사 TNS의 선제적 투자비용 증가가 수익성 악화의 주 원인
-하지만 11월 말부터 임플란트 해외수출 정상화, TNS 또한 2022년 상반기부터 흑자전환이 가능할 것, 2021년 4분기를 저점으로 실적 개선 예상
덴티스 원문 보고서: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=299080
위 내용은 2022년 1월 27일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장]
신한 혁신성장 위클리 (1월 28일)
▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황
원문 링크: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=299750
위 내용은 2022년 1월 28일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
신한 혁신성장 위클리 (1월 28일)
▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황
원문 링크: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=299750
위 내용은 2022년 1월 28일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
롯데정보통신: 반등이 가능한 이유
▶️ 영업이익 2021년 4분기 부진, 2022년 1분기 반등
- 1) IT 인력 성과급 지급, 2) CES 참석에 따른 비용 증가
- 사업 부문별 매출액은 SI 2,021억원(+16%), SM 385억원(+1%) 기록
- 2022년 1분기는 비용 감소로 이익률 회복이 기대되는 시기
- 1분기 매출액 2,387억원(+10%), 영업이익 118억원(+6%) 전망
▶️ 2022년 1) 메타버스, 2) 충전 인프라 등 신사업 확대에 주목
- 2022년 CES에 참석하며 메타버스 플랫폼 공개
- 높은 영상 퀄리티 및 다양한 콘텐츠로 성공적인 시작
- 시네마, 면세, 홈쇼핑 등 유통 및 서비스 사업 적용군 확대가 기대
- 충전 인프라 업체인 중앙제어의 매출 가세도 본격화
- 1) 정부 정책 확대, 2) 제품 포트폴리오 확보로 수혜
- 2022년 영업이익률은 5.6%(+1.3%p YoY) 전망
▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 55,000원
- 2022년 예상 EPS 3,150원에 Target P/E 17.7배 적용
- 1) 피어 대비 저평가 구간, 2) 신규 시장 진출로 밸류에이션 리레이팅 가능
롯데정보통신 원문 보고서: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300016
위 내용은 2022년 2월 4일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
롯데정보통신: 반등이 가능한 이유
▶️ 영업이익 2021년 4분기 부진, 2022년 1분기 반등
- 1) IT 인력 성과급 지급, 2) CES 참석에 따른 비용 증가
- 사업 부문별 매출액은 SI 2,021억원(+16%), SM 385억원(+1%) 기록
- 2022년 1분기는 비용 감소로 이익률 회복이 기대되는 시기
- 1분기 매출액 2,387억원(+10%), 영업이익 118억원(+6%) 전망
▶️ 2022년 1) 메타버스, 2) 충전 인프라 등 신사업 확대에 주목
- 2022년 CES에 참석하며 메타버스 플랫폼 공개
- 높은 영상 퀄리티 및 다양한 콘텐츠로 성공적인 시작
- 시네마, 면세, 홈쇼핑 등 유통 및 서비스 사업 적용군 확대가 기대
- 충전 인프라 업체인 중앙제어의 매출 가세도 본격화
- 1) 정부 정책 확대, 2) 제품 포트폴리오 확보로 수혜
- 2022년 영업이익률은 5.6%(+1.3%p YoY) 전망
▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 55,000원
- 2022년 예상 EPS 3,150원에 Target P/E 17.7배 적용
- 1) 피어 대비 저평가 구간, 2) 신규 시장 진출로 밸류에이션 리레이팅 가능
롯데정보통신 원문 보고서: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300016
위 내용은 2022년 2월 4일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장]
신한 혁신성장 위클리 (2월 4일)
▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황
원문 링크: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300074
위 내용은 2022년 2월 4일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
신한 혁신성장 위클리 (2월 4일)
▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황
원문 링크: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300074
위 내용은 2022년 2월 4일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
하나머티리얼즈: 지속되는 서프라이즈
▶️ 4분기 매출액 794억원(+46% YoY), 영업이익 253억원(+53% YoY) 기록
- 1) Cathode, Ring 등 기존 고객사 수요 증가에 따른 매출 확대
- 2) 신규 고객사 매출 확대
- 3) 고수익성 제품 수요 증가
- 영업이익률 31.8%(+1.5%p YoY) 기록
▶️ 2022년 KEY 1) 제품 Quality, 2) 신규 고객사 매출 확대
- 반도체 미세화/고단화로 식각 공정內 소모품 수요 지속
- 신제품인 하이브리드링도 본격적으로 생산될 전망
- 2022년 신규 고객사 매출이 본격적으로 확대되며 실적 성장 전망
- 2022년 Cathode, Ring 매출액은 각각 1,616억원(+31%), 1,532억원(+21%) 예상
▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 75,000원으로 유지
- 목표주가는 2022년 예상 EPS 4,341원에 Target P/E 17.4배 적용
- 2022년도 국내 중소형IT 업체 가운데 단연 돋보이는 성장성 기대
하나머티리얼즈 보고서 링크: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300174
위 내용은 2022년 2월 8일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
하나머티리얼즈: 지속되는 서프라이즈
▶️ 4분기 매출액 794억원(+46% YoY), 영업이익 253억원(+53% YoY) 기록
- 1) Cathode, Ring 등 기존 고객사 수요 증가에 따른 매출 확대
- 2) 신규 고객사 매출 확대
- 3) 고수익성 제품 수요 증가
- 영업이익률 31.8%(+1.5%p YoY) 기록
▶️ 2022년 KEY 1) 제품 Quality, 2) 신규 고객사 매출 확대
- 반도체 미세화/고단화로 식각 공정內 소모품 수요 지속
- 신제품인 하이브리드링도 본격적으로 생산될 전망
- 2022년 신규 고객사 매출이 본격적으로 확대되며 실적 성장 전망
- 2022년 Cathode, Ring 매출액은 각각 1,616억원(+31%), 1,532억원(+21%) 예상
▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 75,000원으로 유지
- 목표주가는 2022년 예상 EPS 4,341원에 Target P/E 17.4배 적용
- 2022년도 국내 중소형IT 업체 가운데 단연 돋보이는 성장성 기대
하나머티리얼즈 보고서 링크: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300174
위 내용은 2022년 2월 8일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
천보: 미래가 열리다
▶️ 4분기 영업이익 196억원(+105% YoY) 기록
- 영업이익 기준 1Q 95억원, 2Q 96억원, 3Q 119억원, 4Q 196억원 기록
- 영업이익률은 22.3%(+1%p YoY, +6.1%p QoQ)를 기록
- 1) 시장 개화에 따라 전해질 수요 증가, 2) 주요 전해질 CAPA 증설 효과 반영
▶️ 1) 제품 포트폴리오 확대 2) 증설 반영 구간으로 성장 지속
- 2026년까지 중장기 증설 계획 발표로 성장 동력 확보
- P, F, D 등의 주요 전해질 및 첨가제 포트폴리오를 확대 중
- 2021년말 3,500톤 → 2023년말 1만 4천톤 → 2026년말 3만 7천톤까지 늘어날 전망
- 전체 배터리 매출액은 2022년 2,536억원(+37%) 예상
▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 400,000원
- 2022년 예상 EPS 6,418원, Target P/E 62.8배(피어 대비 35% 할증)를 적용
- 2020년 발표된 증설 1차 투자가 온기 반영되는 시점
- 국내 2차전지 업체 가운데 수익성 개성이 뚜렷하며 제품 다변화가 긍정적
천보 보고서 링크: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300173
위 내용은 2022년 2월 8일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
천보: 미래가 열리다
▶️ 4분기 영업이익 196억원(+105% YoY) 기록
- 영업이익 기준 1Q 95억원, 2Q 96억원, 3Q 119억원, 4Q 196억원 기록
- 영업이익률은 22.3%(+1%p YoY, +6.1%p QoQ)를 기록
- 1) 시장 개화에 따라 전해질 수요 증가, 2) 주요 전해질 CAPA 증설 효과 반영
▶️ 1) 제품 포트폴리오 확대 2) 증설 반영 구간으로 성장 지속
- 2026년까지 중장기 증설 계획 발표로 성장 동력 확보
- P, F, D 등의 주요 전해질 및 첨가제 포트폴리오를 확대 중
- 2021년말 3,500톤 → 2023년말 1만 4천톤 → 2026년말 3만 7천톤까지 늘어날 전망
- 전체 배터리 매출액은 2022년 2,536억원(+37%) 예상
▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 400,000원
- 2022년 예상 EPS 6,418원, Target P/E 62.8배(피어 대비 35% 할증)를 적용
- 2020년 발표된 증설 1차 투자가 온기 반영되는 시점
- 국내 2차전지 업체 가운데 수익성 개성이 뚜렷하며 제품 다변화가 긍정적
천보 보고서 링크: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300173
위 내용은 2022년 2월 8일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 심원용, 오강호]
코미코(183300.KQ): 낮아진 밸류에이션에 주목
▶️ 4Q21 영업이익 130억원(+101.4% YoY) 전망
- 반도체와 디스플레이 부품 세정, 코팅 전문 업체
- 3Q21 고객사 가동률 효과로 매출액 1.906억원(+28.4% 이하 YoY), 영업이익 450억원(+54.5%) 달성
- 코팅 중심 호실적으로 4Q21 매출액 646억원(+23.4%), 영업이익 130억원(+101.4%) 추정
▶️ 반도체 고객사 점유율 확대, 공정 고도화로 성장 지속
- 미국 법인은 힐스보로 신공장을 1분기 내 준공하고 연말까지 가동률을 끌어올릴 계획
- Intel向 물량을 확대하면서 레퍼런스를 기반으로 향후 파운드리 업체들의 북미 신규 팹 진입도 가능
- 국내에서는 고객사 신규 라인이 세팅됨에 따라 세정, 코팅 매출 동반 증가가 예상
- 부품들의 내마모, 내플라즈마 성질 강화와 파티클 제어를 위한 특수 코팅 수요 증가가 필연적
- 기존 코팅 제품군에 더해 PVD(물리적 기상 증착) 코팅 등의 매출 비중 확대 시 이익률 개선 효과도 기대
- 2022년 코팅 매출액은 1,707억원(+15.5%) 예상
▶️ 2022년 영업이익 영업이익 605억원(+4.3%) 예상
- 2022년 매출액 2,898억원(+13.6%), 영업이익 605억원(+4.3%) 추정
- 고객사 확대, 반도체 공정 고도화가 탑라인 성장 견인
- 영업이익률은 힐스보로 공장 세팅에 따른 초기 비용 영향으로 소폭 하락(-1.8%p) 예상
- 단 국내 및 아시아 출하 물량에 따라 이익률 개선 여지가 존재. 중장기 실적 성장 흐름 유효
- 반면 주가는 2021년 고점 대비 37% 하락했고 2022년 예상 P/E는 12.1배로 밸류에이션 부담이 낮아짐
코미코 원문 보고서: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300243
위 내용은 2022년 02월 09일 7시 45분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
코미코(183300.KQ): 낮아진 밸류에이션에 주목
▶️ 4Q21 영업이익 130억원(+101.4% YoY) 전망
- 반도체와 디스플레이 부품 세정, 코팅 전문 업체
- 3Q21 고객사 가동률 효과로 매출액 1.906억원(+28.4% 이하 YoY), 영업이익 450억원(+54.5%) 달성
- 코팅 중심 호실적으로 4Q21 매출액 646억원(+23.4%), 영업이익 130억원(+101.4%) 추정
▶️ 반도체 고객사 점유율 확대, 공정 고도화로 성장 지속
- 미국 법인은 힐스보로 신공장을 1분기 내 준공하고 연말까지 가동률을 끌어올릴 계획
- Intel向 물량을 확대하면서 레퍼런스를 기반으로 향후 파운드리 업체들의 북미 신규 팹 진입도 가능
- 국내에서는 고객사 신규 라인이 세팅됨에 따라 세정, 코팅 매출 동반 증가가 예상
- 부품들의 내마모, 내플라즈마 성질 강화와 파티클 제어를 위한 특수 코팅 수요 증가가 필연적
- 기존 코팅 제품군에 더해 PVD(물리적 기상 증착) 코팅 등의 매출 비중 확대 시 이익률 개선 효과도 기대
- 2022년 코팅 매출액은 1,707억원(+15.5%) 예상
▶️ 2022년 영업이익 영업이익 605억원(+4.3%) 예상
- 2022년 매출액 2,898억원(+13.6%), 영업이익 605억원(+4.3%) 추정
- 고객사 확대, 반도체 공정 고도화가 탑라인 성장 견인
- 영업이익률은 힐스보로 공장 세팅에 따른 초기 비용 영향으로 소폭 하락(-1.8%p) 예상
- 단 국내 및 아시아 출하 물량에 따라 이익률 개선 여지가 존재. 중장기 실적 성장 흐름 유효
- 반면 주가는 2021년 고점 대비 37% 하락했고 2022년 예상 P/E는 12.1배로 밸류에이션 부담이 낮아짐
코미코 원문 보고서: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300243
위 내용은 2022년 02월 09일 7시 45분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 황성환, 심원용]
피엔에이치테크(239890.KQ): OLED TV 핵심 소재 매출 본격화
▶️ 목표주가 46,000원, 투자의견 ‘매수’로 커버리지 개시
-목표주가는 2023년 예상 EPS 1,834원에 Target P/E 25배를 적용하여 산출
-Target P/E 감안 요소
①국내 OLED 소재 업체 중에서 가장 빠른 외형 성장률
②OLED TV 장수명 블루호스트 납품 시작
③OLED 비수기인 상반기에도 QoQ 성장 가능
▶️ 본격적인 실적 턴어라운드
-2021년 잠정 매출액 241억원(+181.7% YoY), 영업이익 39억원(흑자전환) 시현
-4분기 비수기임에도 불구하고 고굴절CPL 물량 확대, TV 제품 진입으로 최대 매출액 기록
-OLED 소재 특성상 오랜기간 공급 가능
-주요 고객사 꾸준한 모바일 패널 출하량 증가, TV 신규 소재 채택으로 매년 가파른 우상향 실적 기대
▶️ 2022년, 폭발적인 외형 성장 + 신규 소개 개발 능력 확인
-2022년 매출액 421억원(+75.0% YoY), 영업이익 90억원(+128.3% YoY)이 예상
-TV 부문 장수명 블루호스트 납품 시작되며 향후 2년여간 TV 소재를 중심으로 가파른 외형 성장을 전망
-신규 발광소재, 저굴절CPL 등 매년 신규 소재 개발로 OLED 소재 업체중 가장 풍부한 모멘텀을 보여줄 것
▶️ 2023년, IT제품으로 포트폴리오 다각화
-태블릿, 노트북 등 IT 제품에서 OLED 패널 채택 증가
-R,G,B 소자의 발광층을 두 겹으로 적용한 투 스택 탠덤 구조 니즈 확대
-주요 고객사의 OLED 태블릿 시장이 본격화되는 2024년 전후로 신규 소재 매출 발생 기대
피엔에이치테크 원문 보고서: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300251
위 내용은 2022년 02월 09일 7시 45분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
피엔에이치테크(239890.KQ): OLED TV 핵심 소재 매출 본격화
▶️ 목표주가 46,000원, 투자의견 ‘매수’로 커버리지 개시
-목표주가는 2023년 예상 EPS 1,834원에 Target P/E 25배를 적용하여 산출
-Target P/E 감안 요소
①국내 OLED 소재 업체 중에서 가장 빠른 외형 성장률
②OLED TV 장수명 블루호스트 납품 시작
③OLED 비수기인 상반기에도 QoQ 성장 가능
▶️ 본격적인 실적 턴어라운드
-2021년 잠정 매출액 241억원(+181.7% YoY), 영업이익 39억원(흑자전환) 시현
-4분기 비수기임에도 불구하고 고굴절CPL 물량 확대, TV 제품 진입으로 최대 매출액 기록
-OLED 소재 특성상 오랜기간 공급 가능
-주요 고객사 꾸준한 모바일 패널 출하량 증가, TV 신규 소재 채택으로 매년 가파른 우상향 실적 기대
▶️ 2022년, 폭발적인 외형 성장 + 신규 소개 개발 능력 확인
-2022년 매출액 421억원(+75.0% YoY), 영업이익 90억원(+128.3% YoY)이 예상
-TV 부문 장수명 블루호스트 납품 시작되며 향후 2년여간 TV 소재를 중심으로 가파른 외형 성장을 전망
-신규 발광소재, 저굴절CPL 등 매년 신규 소재 개발로 OLED 소재 업체중 가장 풍부한 모멘텀을 보여줄 것
▶️ 2023년, IT제품으로 포트폴리오 다각화
-태블릿, 노트북 등 IT 제품에서 OLED 패널 채택 증가
-R,G,B 소자의 발광층을 두 겹으로 적용한 투 스택 탠덤 구조 니즈 확대
-주요 고객사의 OLED 태블릿 시장이 본격화되는 2024년 전후로 신규 소재 매출 발생 기대
피엔에이치테크 원문 보고서: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300251
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[신한금융투자 혁신성장]
신한 혁신성장 위클리 (2월 11일)
▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황
원문 링크: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300390
위 내용은 2022년 2월 11일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
신한 혁신성장 위클리 (2월 11일)
▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황
원문 링크: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300390
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[신한금융투자 혁신성장 정민구,심원용]
피코그램(376180.KQ): 2022년 본격적 증익구간 진입
▶️ 정수기용 필터 개발 생산 전문기업 피코그램
-2002년 설립된 정수기 및 필터 부품 개발, 생산 전문업체
-2005년 원터치 자가 교체형 정수기 필터시스템을 개발, 국내외 대형 고객사들에게 필터 및 정수기 ODM 납품 시작
-2017년에는 자사브랜드 정수기를 출시 하며 B2C시장에 진출 하였으며, 최근 필터 원재료 생산까지 내재화 하며 수직계열화를 이루는 중
-향후 정수기 누적 판매 대수를 기반으로 나타날 고마진 필터 매출액 증가와 그에 따른 이익성장을 감안 시, 현재 피코그램의 밸류에이션(22F PER 10배 / 23F PER 6.7배)은 바닥구간이라 판단
▶️ 자가브랜드 판매 지속 증가 + 필터 내재화로 수익성 개선 기대
-최근 코로나19로 인한 대면 서비스 수요 감소와 렌탈 비용 부담으로 인해 자가관리 일시불 정수기가 각광 받음
-피코그램의 일시불 정수기 브랜드인 퓨리얼은 2017년 제품 출시 이후 2021년까지 관련 매출액이 연평균 23%로 빠르게 성장(22년 2월 13일 기준 쿠팡, 네이버 쇼핑 '정수기' 카테고리 1순위 유지 중)
-이러한 정수기 판매 증가는 향후 필터 수요증가로 이어질 것, 2022년부터 고마진 필터 매출의 동반성장이 본격화 되며 2022년 필터 매출액은 전년 대비 21.4% 증가한 164억원 달성 예상
-2022년 상반기부터 필터 원재료(필터 원가의 40%를 차지) 내재화를 통한 원가 절감 또한 가능해 향후 지속적 수익성 개선 기대
▶️ 필터 매출 증가에 따른 최대 영업이익률 달성 예상
-2022년 매출액 328억원(+16.8% YoY), 영업이익 58억원(+46.9% YoY)으로 추정
-매출액 증가는 1) 고객사 정수기 및 필터 OEM/ODM 매출액 증가, 2) 신규고객사 향 필터 납품 본격화, 3) 자사브랜드 정수기 판매 증가에 따른 필터 매출 동반성장이 이끌 것
-2022년 영업이익률은 제품MIX 개선으로 인해 전년 대비 3.6%p 증가한 17.7%으로 예상
피코그램 원문 보고서: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300421
위 내용은 2022년 2월 14일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
피코그램(376180.KQ): 2022년 본격적 증익구간 진입
▶️ 정수기용 필터 개발 생산 전문기업 피코그램
-2002년 설립된 정수기 및 필터 부품 개발, 생산 전문업체
-2005년 원터치 자가 교체형 정수기 필터시스템을 개발, 국내외 대형 고객사들에게 필터 및 정수기 ODM 납품 시작
-2017년에는 자사브랜드 정수기를 출시 하며 B2C시장에 진출 하였으며, 최근 필터 원재료 생산까지 내재화 하며 수직계열화를 이루는 중
-향후 정수기 누적 판매 대수를 기반으로 나타날 고마진 필터 매출액 증가와 그에 따른 이익성장을 감안 시, 현재 피코그램의 밸류에이션(22F PER 10배 / 23F PER 6.7배)은 바닥구간이라 판단
▶️ 자가브랜드 판매 지속 증가 + 필터 내재화로 수익성 개선 기대
-최근 코로나19로 인한 대면 서비스 수요 감소와 렌탈 비용 부담으로 인해 자가관리 일시불 정수기가 각광 받음
-피코그램의 일시불 정수기 브랜드인 퓨리얼은 2017년 제품 출시 이후 2021년까지 관련 매출액이 연평균 23%로 빠르게 성장(22년 2월 13일 기준 쿠팡, 네이버 쇼핑 '정수기' 카테고리 1순위 유지 중)
-이러한 정수기 판매 증가는 향후 필터 수요증가로 이어질 것, 2022년부터 고마진 필터 매출의 동반성장이 본격화 되며 2022년 필터 매출액은 전년 대비 21.4% 증가한 164억원 달성 예상
-2022년 상반기부터 필터 원재료(필터 원가의 40%를 차지) 내재화를 통한 원가 절감 또한 가능해 향후 지속적 수익성 개선 기대
▶️ 필터 매출 증가에 따른 최대 영업이익률 달성 예상
-2022년 매출액 328억원(+16.8% YoY), 영업이익 58억원(+46.9% YoY)으로 추정
-매출액 증가는 1) 고객사 정수기 및 필터 OEM/ODM 매출액 증가, 2) 신규고객사 향 필터 납품 본격화, 3) 자사브랜드 정수기 판매 증가에 따른 필터 매출 동반성장이 이끌 것
-2022년 영업이익률은 제품MIX 개선으로 인해 전년 대비 3.6%p 증가한 17.7%으로 예상
피코그램 원문 보고서: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300421
위 내용은 2022년 2월 14일 7시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 정민구, 심원용]
크리스에프앤씨(110790.KQ): 22년 골프산업 투자는 PER 6.2배 CreasF&C로!
▶️ 22F PER 6.2배로, 성수기가 시작되기 직전인 22.1Q가 매수 적기
-투자의견 ‘BUY’, 목표주가 81,000원 유지
-2022년 크리스에프앤씨는 기존 사업의 고성장과 신사업 확장에 대한 기대감 공존, 하지만 밸류에이션은 22F PER 6.2배로 역사적 저평가 (목표주가 대비 82.2% 업사이드 존재)
-2022년 1분기부터 강한 실적 성장 예상, 2분기 성수기 효과에 따른 실적 성장이 담보되어 있는 만큼 현 시점이 매수 적기라 판단
-2022년 실적은 매출액 4,441억원(+18.1% YoY), 영업이익 1,126억원(+29.3% YoY)으로 전망
▶️ 물적분할을 통한 신사업 본격화, 분할에 대한 시장의 우려는 기우
-2022년 2월 14일 단순물적분할을 통한 분할신설회사를 설립계획 공시
-분할존속회사인 크리스에프앤씨는 의류제조 및 판매사업에 집중, 분할신설회사인 크리스몰(가칭)은 온라인 유통 사업을 영위할 것
-시장에 우려와 달리 사업구조적 효율을 위한 단순 분할일 뿐, 신규분할기업으로의 주요사업부 이전, 상장, 추가자금 조달로 인한 지분희석은 없을 것
-기존 모든 골프웨어 매출은 존속기업인 크리스에프앤씨에서 100% 인식 되는 것이며, 기업 가치 또한 전부 존속법인에 남을 것
-분할 후, 온라인 유통 신사업을 본격적으로 진입하며 1) 외부 의류 브랜드 및 제품 포트폴리오 확장을 통한 매출 다각화 2) 자사브랜드 온라인 판매 매출비중 증가를 통한 유통 원가절감을 이룰 것
▶️ 비수기가 없어진 골프 산업, 22년 1분기부터 시작되는 호실적
-가장 비수기인 1월에도 골프 수요 지속, 크리스에프앤씨 또한 기존 브랜드(핑, 파리게이츠 등)의 성장세 회복과, 고가라인 브랜드(마스터바니, 세인트 앤드류스 등)의 확장효과까지 더해져 상반기부터 강한 실적 성장 예상
-2022년 1분기 매출액 843억원(+27.7% YoY)과 영업이익 172억원(+64.1% YoY)을 예상
-골프 성수기인 2분기부터는 고가브랜드 매장 증축 효과가 본격화 되며 실적 성장세는 더욱 가속화 될 것
▶️ 21.4Q Review: 고가브랜드 성장에 따른 최대 실적 시현
-2021년 4분기 실적은 매출액 1221억원 (+18.8%, YoY), 영업이익 308억원(+32.9%, YoY) 달성
-4분기에도 마스터바니와 세인트 앤드류스가 각각 172억원 (+56.4%, YoY)과 115억원 (139.6%, YoY)을 달성하며 외형성장 견인
-영업이익률 또한 전년 동기 대비 2.7%p 증가한 25.2%를 시현
크리스에프앤씨 원문 보고서: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300480
위 내용은 2022년 2월 16일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
크리스에프앤씨(110790.KQ): 22년 골프산업 투자는 PER 6.2배 CreasF&C로!
▶️ 22F PER 6.2배로, 성수기가 시작되기 직전인 22.1Q가 매수 적기
-투자의견 ‘BUY’, 목표주가 81,000원 유지
-2022년 크리스에프앤씨는 기존 사업의 고성장과 신사업 확장에 대한 기대감 공존, 하지만 밸류에이션은 22F PER 6.2배로 역사적 저평가 (목표주가 대비 82.2% 업사이드 존재)
-2022년 1분기부터 강한 실적 성장 예상, 2분기 성수기 효과에 따른 실적 성장이 담보되어 있는 만큼 현 시점이 매수 적기라 판단
-2022년 실적은 매출액 4,441억원(+18.1% YoY), 영업이익 1,126억원(+29.3% YoY)으로 전망
▶️ 물적분할을 통한 신사업 본격화, 분할에 대한 시장의 우려는 기우
-2022년 2월 14일 단순물적분할을 통한 분할신설회사를 설립계획 공시
-분할존속회사인 크리스에프앤씨는 의류제조 및 판매사업에 집중, 분할신설회사인 크리스몰(가칭)은 온라인 유통 사업을 영위할 것
-시장에 우려와 달리 사업구조적 효율을 위한 단순 분할일 뿐, 신규분할기업으로의 주요사업부 이전, 상장, 추가자금 조달로 인한 지분희석은 없을 것
-기존 모든 골프웨어 매출은 존속기업인 크리스에프앤씨에서 100% 인식 되는 것이며, 기업 가치 또한 전부 존속법인에 남을 것
-분할 후, 온라인 유통 신사업을 본격적으로 진입하며 1) 외부 의류 브랜드 및 제품 포트폴리오 확장을 통한 매출 다각화 2) 자사브랜드 온라인 판매 매출비중 증가를 통한 유통 원가절감을 이룰 것
▶️ 비수기가 없어진 골프 산업, 22년 1분기부터 시작되는 호실적
-가장 비수기인 1월에도 골프 수요 지속, 크리스에프앤씨 또한 기존 브랜드(핑, 파리게이츠 등)의 성장세 회복과, 고가라인 브랜드(마스터바니, 세인트 앤드류스 등)의 확장효과까지 더해져 상반기부터 강한 실적 성장 예상
-2022년 1분기 매출액 843억원(+27.7% YoY)과 영업이익 172억원(+64.1% YoY)을 예상
-골프 성수기인 2분기부터는 고가브랜드 매장 증축 효과가 본격화 되며 실적 성장세는 더욱 가속화 될 것
▶️ 21.4Q Review: 고가브랜드 성장에 따른 최대 실적 시현
-2021년 4분기 실적은 매출액 1221억원 (+18.8%, YoY), 영업이익 308억원(+32.9%, YoY) 달성
-4분기에도 마스터바니와 세인트 앤드류스가 각각 172억원 (+56.4%, YoY)과 115억원 (139.6%, YoY)을 달성하며 외형성장 견인
-영업이익률 또한 전년 동기 대비 2.7%p 증가한 25.2%를 시현
크리스에프앤씨 원문 보고서: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300480
위 내용은 2022년 2월 16일 7시 50분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
원익QnC: Quality IT의 경쟁력
▶️ 4분기 영업이익 187억원(+368% YoY) 예상
- 주요 고객사 가동률 증가 → 1) 소모품 판매 확대, 2) 세정 실적 성장 기대
- 매출 성장에도 불구하고 4분기 영업이익률을 보수적으로 추정
- 과거 실적 서프라이즈시 성과급 반영 경험
- 2020년 4분기 성과급(약 70억원) 반영 → 2021년도 사상 최대 실적 → 성과급 반영
▶️ 1) 2022년도 기대되는 서프라이즈, 2) 모멘티브 실적 반등
- 교체 수요가 발생되는 소모품으로 꾸준한 매출 성장이 가능
- 2022년 쿼츠 및 세정 매출액은 각각 3,707억원(+37%), 세정 868억원(+21%) 전망
- 자회사 모멘티브의 실적 개선도 주목
- 1) 원재료 가격 상승에 따른 판가 인상 기대, 2) 코로나19 이후 제품 수요 증가 예상
▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 38,000원
- 2022년 예상 EPS 3,536원에 Target P/E 10.8배 적용
- 꾸준한 실적을 기반으로 주가 반등이 기대되는 업체
원익QnC 원문 보고서: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300543
위 내용은 2022년 2월 16일 7시 45분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
원익QnC: Quality IT의 경쟁력
▶️ 4분기 영업이익 187억원(+368% YoY) 예상
- 주요 고객사 가동률 증가 → 1) 소모품 판매 확대, 2) 세정 실적 성장 기대
- 매출 성장에도 불구하고 4분기 영업이익률을 보수적으로 추정
- 과거 실적 서프라이즈시 성과급 반영 경험
- 2020년 4분기 성과급(약 70억원) 반영 → 2021년도 사상 최대 실적 → 성과급 반영
▶️ 1) 2022년도 기대되는 서프라이즈, 2) 모멘티브 실적 반등
- 교체 수요가 발생되는 소모품으로 꾸준한 매출 성장이 가능
- 2022년 쿼츠 및 세정 매출액은 각각 3,707억원(+37%), 세정 868억원(+21%) 전망
- 자회사 모멘티브의 실적 개선도 주목
- 1) 원재료 가격 상승에 따른 판가 인상 기대, 2) 코로나19 이후 제품 수요 증가 예상
▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 38,000원
- 2022년 예상 EPS 3,536원에 Target P/E 10.8배 적용
- 꾸준한 실적을 기반으로 주가 반등이 기대되는 업체
원익QnC 원문 보고서: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300543
위 내용은 2022년 2월 16일 7시 45분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
유니테스트: 미래를 준비하는 시기
▶️ 2022년 영업이익 226억원, 다시 일어나는 시기
- 2021년 매출액 1,146억원(-7% YoY), 영업적자 100억원(적자전환)
- 1) 주요 고객사의 설비 투자 감소
- 2)공정 전환 리드 타임으로 인한 실적 부진이 원인
- 2022년 매출액 1,643억원(+43% YoY) 전망
- 1) 태양광 부문 신재생 정책 확대 및 민간 사업자 참여 확대
- 2) 반도체 부문 공정 전환에 따른 장비 수주 확대가 긍정적
▶️ 2022년 페로브스카이트 연구 성과가 주가 방향성을 결정
- 기존 폴리실리콘 대비 1) 원가 경쟁력, 2) 효율성 개선에 효과적
- 태양광 매출 비중 확대에 따른 밸류에이션 재평가도 필요
- 페로브스카이트 제품 2023~25년 상용화 목표
▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 40,000원
- 2022년 예상 EPS 938원, Target P/E 42.1배 적용
- EPS 추정치 하향에도 불구 태양광 매출 확대, DDR5 공정 전환 투자 기대
유니테스트 원문 보고서: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300541
위 내용은 2022년 2월 16일 7시 45분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
유니테스트: 미래를 준비하는 시기
▶️ 2022년 영업이익 226억원, 다시 일어나는 시기
- 2021년 매출액 1,146억원(-7% YoY), 영업적자 100억원(적자전환)
- 1) 주요 고객사의 설비 투자 감소
- 2)공정 전환 리드 타임으로 인한 실적 부진이 원인
- 2022년 매출액 1,643억원(+43% YoY) 전망
- 1) 태양광 부문 신재생 정책 확대 및 민간 사업자 참여 확대
- 2) 반도체 부문 공정 전환에 따른 장비 수주 확대가 긍정적
▶️ 2022년 페로브스카이트 연구 성과가 주가 방향성을 결정
- 기존 폴리실리콘 대비 1) 원가 경쟁력, 2) 효율성 개선에 효과적
- 태양광 매출 비중 확대에 따른 밸류에이션 재평가도 필요
- 페로브스카이트 제품 2023~25년 상용화 목표
▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 40,000원
- 2022년 예상 EPS 938원, Target P/E 42.1배 적용
- EPS 추정치 하향에도 불구 태양광 매출 확대, DDR5 공정 전환 투자 기대
유니테스트 원문 보고서: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300541
위 내용은 2022년 2월 16일 7시 45분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
[신한금융투자 혁신성장]
신한 혁신성장 위클리 (2월 18일)
▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황
원문 링크: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300658
위 내용은 2022년 2월 18일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
신한 혁신성장 위클리 (2월 18일)
▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황
원문 링크: https://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=300658
위 내용은 2022년 2월 18일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.