[현대차증권 인터넷/게임/엔터/통신 김현용]
시프트업(462870) BUY/ TP 60,000원 (유지/유지)
2Q 컨센 하회 예상, 조금 더 지켜볼 시기

■2분기 영업이익 586억원으로 컨센서스 대비 8% 하회 전망
- 동사 2분기 실적은 매출액 849억원(YoY +30.2%), 영업이익 586억원(YoY +30.2%)으로 컨센서스 대비 각각 4%, 8% 하회할 것으로 예상. 니케 매출은 스텔라 콜라보 부진 영향으로 중국 성과 포함에도 YoY +4.3%에 그친 401억원으로 전망. 스텔라 매출은 스팀 판매량이 130만장으로 흥행하며 YoY +67.7% 급증한 434억원으로 전망. 한편, 영업이익은 인센티브 지급(약 80억원)에도 전년동기와 동일한 마진을 유지하며 30% 증익을 달성할 것으로 기대

■니케 글로벌 매출 20% 급감한 것으로 파악되고, 중국 성과도 전망치 하회
- 승리의 여신: 니케는 5/22 중국 출시 이래 6월말까지 총매출 400억원(순매출 100억 초반)을 거둔 것으로 파악된다. 연말까지 현실적인 총매출 전망치는 1,600~1,800억원으로 당사가 최초 추정한 2,500억원에 크게 못 미치는 수준에 해당. 아울러 니케 글로벌 매출도 2분기 일본 지역에서의 매출 급감 탓에 전년동기대비 20% 감소한 것으로 추정. 3분기 글로벌 IP 콜라보 및 4분기 글로벌 3주년 업데이트는 기대 요소지만, 연간 글로벌(중국 제외) 매출 10% 감소는 불가피할 전망

■스텔라 블레이드는 당사 전망치 20% 상회하며 양호한 실적 견인 예상
- 스텔라 블레이드는 6/12 스팀 출시 이래 6월말까지 130만장을 판매한 것으로 파악되는데, 이는 당사 전망치를 20% 이상 상회한 것. 플레이스테이션 5 판매량까지 합산하면 누적 340만장을 판매한 것으로 추산되며, 연말까지 판매량은 400만장을 넘어설 것으로 기대. 니케에 이어 2번째 IP가 시장에 연착륙한 점은 매우 긍정적인 포인트

■모멘텀 소멸에 따른 멀티플 하향 안정화 진행 중: 3주년 업데이트 전까지 관망세 유효
- 동사는 현재 25F EPS의 약 15배에 거래 중으로, 상장 초기에 비해 멀티플이 하향 안정화되는 모습. 크래프톤(상장 6개월 이후 모멘텀 부재로 주가 하락후 장기 횡보) 사례를 참고해 보면 지지선은 P/E 12~13배로 판단됨. 단기 반등 요소로는 11월 3주년 업데이트, 프로젝트 스피릿 관련 추가 정보 공개, 주주환원 정책 강화 등이 있음

* URL: https://buly.kr/28tegn0

** 동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

#시프트업

만약 형태형이 단 1주라도 팔면 난 다 팔고 채널 안티싶엎으로 바꾸고 니케,스블 다 삭제할거에요!
——
상장 1주년 미리 축하축하
그래도 내일 니케 유튭 라이브는 볼거임
갈때 가더라도 수용복 캐릭 스킨 보는 정도는 괜찮잖아

#시프트업 #니케 #여름이벤트 #지갑아미안해

#니케여름방송2025

잠시후 8시에 방송 시작.
과연 누구의 수영복이.... 아니 성능이 좋아질까...

https://www.youtube.com/watch?v=SdEj7grSzZs

📮[메리츠증권 인터넷/게임 이효진]

▶️ 시프트업 (462870)
: Peer 대비 매력 상승, Buy 상향

- 2분기 영업이익은 542억원으로 컨센 하회하나 기존 당사 추정 부합 예상
- <스텔라 블레이드>는 상향하나 <니케>는 글로벌 두 자릿수 감소 이어지며 하향
- 지난 2분기 동사 주가는 중국, 플랫폼 다변화 이벤트 소화 과정 겪어
- 글로벌 성공 경험 갖고 있고, Peer valuation 고려 시 현 주가는 상승여력 확보
- 적정주가 59,000원으로 하향하나 추정치 추가 하향 가능성 낮아 Buy 상향

(자료) https://buly.kr/Ezizwi7


업무에 도움되시길 바랍니다.

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

#시프트업

기분나쁜 뉴스지만 맞는말이라서 더 짜증남...
형태형 뭐라도 좀 해봐!!!!!

https://n.news.naver.com/article/018/0006065503

[시프트업(462870)｜다올 인터넷·게임·레저 김혜영 ☎2184-2395]

★ 2Q25 Preview: 분기 최대 실적 전망
★ 56,000원(하향), BUY(유지)

▶ 2Q25E 연결 매출액은 945억원(+44.9% YoY, +123.8% QoQ), 영업이익은 673억원(+49.5% YoY, +156.4% QoQ) 예상. 매출액과 영업이익 모두 컨센서스에 부합할 전망

▶ [승리의 여신: 니케] 458억원(+19.0% YoY, +41.7% QoQ) 전망. 글로벌 니케(중국 제외)는 2.5주년 이벤트와 스텔라 블레이드 콜라보 이벤트가 큰 성과를 거두지 못했음. 우리나라 2Q25 평균 매출 순위(Google Play)는 23위로 2Q24 19위 대비 하락. 일본 매출 순위(App Store)도 37위로 2Q24 25위 대비 하락. 다만 5월 22일에 중국에서도 출시되어 전체 매출은 전년 동기 대비 성장할 전망

▶ [스텔라 블레이드] 466억원(+80.0% YoY, +802.2% QoQ) 예상. 콘솔 버전은 약 10만 장, PC 버전은 약 130만 장 판매된 것으로 확인. 전 분기 대비 높은 성장을 시현하겠으나 패키지 판매이고, 3분기부터는 분기당 30만 장 내외의 판매가 예상되기 때문에 매출 비중은 시간이 지남에 따라 축소될 예정

▶ [프로젝트 스피릿] 2027년 이후로 출시될 전망이며 관련 인원을 50~70명 추가 채용 예정. 연말까지 인력 규모는 총 380~390명 예상

▶ <니케>의 2.5주년 이벤트와 스텔라 블레이드 콜라보 결과는 아쉬웠으나 <스텔라 블레이드> PC 버전의 흥행과 중국 <니케>의 출시로 역대 최고 매출 및 이익 달성 예상

▶ 다만 중국 <니케>의 매출을 하향 조정하고, 신작 공백을 반영하여 밸류에이션도 하향 조정(22.0x → 17.0x)하여 적정 주가를 56,000원으로 변경


♣ 보고서 원문 및 Compliance Notice: <https://tinyurl.com/yc2cnhp9>

#시프트업 #교보증권