В МОСКВЕ - МИНИМУМ ПО НОВЫМ СЛУЧАЯМ С 30 СЕНТЯБРЯ
РОССИЯ:
• 21 152 заболевших за сутки vs 21 734 и 22 857 в предыдущие пару дней – минимум с 18 ноября
• 597 умерших vs 586 и 471 в последние два дня.
МОСКВА:
• 2 452 заболевших вчера vs 3 115 и 3 679 за предыдущие двое суток – минимум с 2 октября
• 65 умерших vs 84 и 73 в предыдущие два дня.
Количество тестов за вчера – 300 тысяч (позавчера – 300К)
РОССИЯ:
• 21 152 заболевших за сутки vs 21 734 и 22 857 в предыдущие пару дней – минимум с 18 ноября
• 597 умерших vs 586 и 471 в последние два дня.
МОСКВА:
• 2 452 заболевших вчера vs 3 115 и 3 679 за предыдущие двое суток – минимум с 2 октября
• 65 умерших vs 84 и 73 в предыдущие два дня.
Количество тестов за вчера – 300 тысяч (позавчера – 300К)
ЭКСПОРТНЫЕ ДОХОДЫ РОССИИ ОТ ПРОДАЖИ ГАЗА В 2020 ГОДУ ОКАЗАЛИСЬ МИНИМАЛЬНЫМИ С 2004 ГОДА
По итогам 2020 года экспортные доходы России от продажи газа составили лишь $25.0 млрд – это минимальное значение с 2004 года. По сравнению с предыдущим годом этот показатель сократился на 40%.
Результаты по экспорту СПГ были лучше: $6.8 млрд (-13.9% гг). Но в 4-м квартале статистика зафиксировал здесь резкое ухудшение: $0.9 млрд (-46% гг).
Холодная зима и резко выросшие цены на газ в Европе, по-видимому, развернут негативный тренд уже в первой половине этого года. Но тревожным фактором остается общая экономическая ситуация в Европе на фоне не затухающей пока второй волны пандемии и сохраняющихся частичных локдаунов.
По итогам 2020 года экспортные доходы России от продажи газа составили лишь $25.0 млрд – это минимальное значение с 2004 года. По сравнению с предыдущим годом этот показатель сократился на 40%.
Результаты по экспорту СПГ были лучше: $6.8 млрд (-13.9% гг). Но в 4-м квартале статистика зафиксировал здесь резкое ухудшение: $0.9 млрд (-46% гг).
Холодная зима и резко выросшие цены на газ в Европе, по-видимому, развернут негативный тренд уже в первой половине этого года. Но тревожным фактором остается общая экономическая ситуация в Европе на фоне не затухающей пока второй волны пандемии и сохраняющихся частичных локдаунов.
БАНК МАЛАЙЗИИ - СТАВКА СОХРАНЕНА НА ИСТОРИЧЕСКОМ МИНИМУМЕ, ДЕФЛЯЦИЯ УСИЛИВАЕТСЯ
Bank Negara Malaysia (BNM) сохранил ключевую ставку на рекордно низком уровне в 1.75% годовых, рынок ожидал ее снижения на 25 бп (в прошлом году было 4 снижения, всего на 125 бп)
Регулятор допустил введение дополнительных монетарных стимулов, в условиях возобновления роста числа случаев коронавируса в стране. ЦБ заявил, что его текущая ДКП продолжит оставаться «подходящей и адаптивной», ожидая, что новые антиковидные ограничения, введенные на прошлой неделе, окажут меньшее влияние на экономику, чем жесткая национальная изоляция в прошлом году. Потребительский спрос из-за ограничений продолжает стагнировать, дефляция с середины прошлого года увеличивается.
BNM полагает, что в этом году последствия повторных мер будут менее серьезными, чем в 2020 году, но улучшение траектории роста ожидается в лучшем случае начиная со 2 квартала (ВВП 3кв2020: -2.7% гг)
Bank Negara Malaysia (BNM) сохранил ключевую ставку на рекордно низком уровне в 1.75% годовых, рынок ожидал ее снижения на 25 бп (в прошлом году было 4 снижения, всего на 125 бп)
Регулятор допустил введение дополнительных монетарных стимулов, в условиях возобновления роста числа случаев коронавируса в стране. ЦБ заявил, что его текущая ДКП продолжит оставаться «подходящей и адаптивной», ожидая, что новые антиковидные ограничения, введенные на прошлой неделе, окажут меньшее влияние на экономику, чем жесткая национальная изоляция в прошлом году. Потребительский спрос из-за ограничений продолжает стагнировать, дефляция с середины прошлого года увеличивается.
BNM полагает, что в этом году последствия повторных мер будут менее серьезными, чем в 2020 году, но улучшение траектории роста ожидается в лучшем случае начиная со 2 квартала (ВВП 3кв2020: -2.7% гг)
ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ВНУТРЕННИЙ ДОЛГ УВЕЛИЧИЛСЯ В 2020 ГОДУ ПОЧТИ ЧТО В ПОЛТОРА РАЗА
По данным Минфина государственный внутренний долг на 1 января 2021 года составлял 14 790 млрд рублей или около 14% ВВП. За год этот показатель увеличился на 4.6 трлн рублей или на 45%.
В структуре государственного внутреннего долга 95% приходится на ценные бумаги (остальное – госгарантии). Их объём увеличился в прошлом году на 4.7 трлн (+50%) и на 1 января составлял 14 056 трлн рублей.
Мы считаем, что текущий размер внутреннего госдолга остается умеренным. Его обслуживание стоит менее 1 трлн рублей в год, т.е. около 5% доходной части федерального бюджета, и это явно необременительно для казны.
Наращивание внутреннего долга практически полностью закрыло дефицит федерального бюджета в 2020 году, который Минфин оценивал в 4.7 трлн https://t.iss.one/russianmacro/9444. В этом году дефицит бюджета может снизиться до 2.7 трлн, вместе с чем замедлится и рост госдолга.
По данным Минфина государственный внутренний долг на 1 января 2021 года составлял 14 790 млрд рублей или около 14% ВВП. За год этот показатель увеличился на 4.6 трлн рублей или на 45%.
В структуре государственного внутреннего долга 95% приходится на ценные бумаги (остальное – госгарантии). Их объём увеличился в прошлом году на 4.7 трлн (+50%) и на 1 января составлял 14 056 трлн рублей.
Мы считаем, что текущий размер внутреннего госдолга остается умеренным. Его обслуживание стоит менее 1 трлн рублей в год, т.е. около 5% доходной части федерального бюджета, и это явно необременительно для казны.
Наращивание внутреннего долга практически полностью закрыло дефицит федерального бюджета в 2020 году, который Минфин оценивал в 4.7 трлн https://t.iss.one/russianmacro/9444. В этом году дефицит бюджета может снизиться до 2.7 трлн, вместе с чем замедлится и рост госдолга.
АУКЦИОНЫ МИНФИНА: КОНЪЮНКТУРА ПОКА НЕ ПОЗВОЛЯЕТ ПРЕДЛАГАТЬ ИЗНАЧАЛЬНО ПЛАНИРОВАВШИЕСЯ ДЛИННЫЕ БУМАГИ
На сегодняшних размещениях Минфин предложил всего один короткий выпуск с фиксированным купоном. В размещении 5-летней ОФЗ-26234 спрос составил 39 млрд. рублей, и в рынок ушло 20 млрд, по цене отсечения 96.08 под средневзвешенную доходность в 5.55%. Ведомство предоставило премию порядка ориентировочно 20 бп по цене (3 бп по доходности).
Российский сегмент ОФЗ с начала года находится под давлением, двигаясь в русле глобальных тенденций, вслед за ростом доходностей Treasuries и бумаг ЕМ, доходность которых довольно ощутимо увеличилась. В таких условиях, предлагать длинные бумаги, как изначально планировал Минфин, по сути – бессмысленно, т.к.нерезиденты пока настроены на продажи. Мы полагаем, что для выполнения квартального плана в 1 трлн рублей ведомство может вновь вернуться к практике размещения флоутеров, и эта перспектива будет понятна в течение 1-2 недель.
На сегодняшних размещениях Минфин предложил всего один короткий выпуск с фиксированным купоном. В размещении 5-летней ОФЗ-26234 спрос составил 39 млрд. рублей, и в рынок ушло 20 млрд, по цене отсечения 96.08 под средневзвешенную доходность в 5.55%. Ведомство предоставило премию порядка ориентировочно 20 бп по цене (3 бп по доходности).
Российский сегмент ОФЗ с начала года находится под давлением, двигаясь в русле глобальных тенденций, вслед за ростом доходностей Treasuries и бумаг ЕМ, доходность которых довольно ощутимо увеличилась. В таких условиях, предлагать длинные бумаги, как изначально планировал Минфин, по сути – бессмысленно, т.к.нерезиденты пока настроены на продажи. Мы полагаем, что для выполнения квартального плана в 1 трлн рублей ведомство может вновь вернуться к практике размещения флоутеров, и эта перспектива будет понятна в течение 1-2 недель.
• ГОДОВОЙ ПОКАЗАТЕЛЬ ИНФЛЯЦИИ ДОСТИГ 5.1%
• ОДНИМ ИЗ ОСНОВНЫХ ФАКТОРОВ ПОВЫШЕНИЯ ГОДОВОГО ПОКАЗАТЕЛЯ ИНФЛЯЦИИ СТАЛ РОСТ ЦЕН НА АВТОМОБИЛИ
• ДРУГОЙ ВАЖНЫЙ ФАКТОР – ПЛОДООВОЩНАЯ ПРОДУКЦИЯ
По данным Росстата, за период с 12 по 18 января включительно потребительские цены выросли на 0.18%. Среднесуточный прирост составил 0.032% по сравнению с 0.027% в декабре и 0.013% в январе прошлого года.
Если в период каникул рост цен был близок к прошлогодней траектории, то первая рабочая неделя характеризовалась уходом с этой траектории вверх. В прошлом году в середине января цены практически перестали расти https://t.iss.one/russianmacro/6725, а сейчас сразу 0.18% за неделю. Это много. В результате годовой показатель инфляции, по нашим оценкам, поднялся до 5.1% гг.
В части продовольствия продолжился ускоренный рост цен на курятину (0.5% ww, 1.2% YtD), рыбу (0.5% ww, 0.9% YtD), муку (0.4% ww, 0.7% YtD), чай (0.3% ww, 0.6% YtD). В то же время некоторые ранее выстрелившие вверх позиции дешевеют: сахар (-0.5% ww, -1.2% YtD), яйца (-0.7% ww, -0.3% YtD).
В сегменте плодоовощной продукции продолжается ценовое ралли: картофель (2.1% ww, 4.9% YtD), морковь (1.9% ww, 5.3% YtD), помидоры (3.5% ww, 11.5% YtD), лук (0.8% ww, 3.4% YtD). Продолжается рост цен на ВОДКУ (0.3% ww, 0.9% YtD).
В непродовольственных товарах самое интересное – это резкий скачок цен на отечественные автомобили: (2.3% ww, 2.4% YtD). Иностранные автомобили также продолжили дорожать, причем и здесь рост цен ускорился (0.5% ww, 0.8% YtD). Растут и цены на бензин, но пока на уровне общей инфляции (0.2% ww, 0.6% YtD). В медикаментах каждую неделю отстреливают вверх те или иные позиции: линекс (0.8% ww, 1.2% YtD), бромгексин (2.5% ww, 4.3% YtD), алмагель (0.5% ww, 1.0% YtD).
В услугах рост цен на не наблюдался (по крайне мере по тем услугам, о которых в недельной справке сообщает Росстат).
Высокие недельные показатели инфляции в основном объясняются скачком цен на автомобили (это тяжелая компонента в потребительской корзине). Это, скорее всего, разовый фактор. Иными словами, в следующую неделю мы, по-видимому, увидим более низкие значения инфляции. Наш прогноз на январь: 0.7% мм и 5.2% гг. Годовой показатель инфляции достигнет пика в феврале. Мы ожидаем, что это будет диапазон 5.3-5.5% гг, чуть ниже, чем показывает наша модель https://t.iss.one/russianmacro/9781.
• ОДНИМ ИЗ ОСНОВНЫХ ФАКТОРОВ ПОВЫШЕНИЯ ГОДОВОГО ПОКАЗАТЕЛЯ ИНФЛЯЦИИ СТАЛ РОСТ ЦЕН НА АВТОМОБИЛИ
• ДРУГОЙ ВАЖНЫЙ ФАКТОР – ПЛОДООВОЩНАЯ ПРОДУКЦИЯ
По данным Росстата, за период с 12 по 18 января включительно потребительские цены выросли на 0.18%. Среднесуточный прирост составил 0.032% по сравнению с 0.027% в декабре и 0.013% в январе прошлого года.
Если в период каникул рост цен был близок к прошлогодней траектории, то первая рабочая неделя характеризовалась уходом с этой траектории вверх. В прошлом году в середине января цены практически перестали расти https://t.iss.one/russianmacro/6725, а сейчас сразу 0.18% за неделю. Это много. В результате годовой показатель инфляции, по нашим оценкам, поднялся до 5.1% гг.
В части продовольствия продолжился ускоренный рост цен на курятину (0.5% ww, 1.2% YtD), рыбу (0.5% ww, 0.9% YtD), муку (0.4% ww, 0.7% YtD), чай (0.3% ww, 0.6% YtD). В то же время некоторые ранее выстрелившие вверх позиции дешевеют: сахар (-0.5% ww, -1.2% YtD), яйца (-0.7% ww, -0.3% YtD).
В сегменте плодоовощной продукции продолжается ценовое ралли: картофель (2.1% ww, 4.9% YtD), морковь (1.9% ww, 5.3% YtD), помидоры (3.5% ww, 11.5% YtD), лук (0.8% ww, 3.4% YtD). Продолжается рост цен на ВОДКУ (0.3% ww, 0.9% YtD).
В непродовольственных товарах самое интересное – это резкий скачок цен на отечественные автомобили: (2.3% ww, 2.4% YtD). Иностранные автомобили также продолжили дорожать, причем и здесь рост цен ускорился (0.5% ww, 0.8% YtD). Растут и цены на бензин, но пока на уровне общей инфляции (0.2% ww, 0.6% YtD). В медикаментах каждую неделю отстреливают вверх те или иные позиции: линекс (0.8% ww, 1.2% YtD), бромгексин (2.5% ww, 4.3% YtD), алмагель (0.5% ww, 1.0% YtD).
В услугах рост цен на не наблюдался (по крайне мере по тем услугам, о которых в недельной справке сообщает Росстат).
Высокие недельные показатели инфляции в основном объясняются скачком цен на автомобили (это тяжелая компонента в потребительской корзине). Это, скорее всего, разовый фактор. Иными словами, в следующую неделю мы, по-видимому, увидим более низкие значения инфляции. Наш прогноз на январь: 0.7% мм и 5.2% гг. Годовой показатель инфляции достигнет пика в феврале. Мы ожидаем, что это будет диапазон 5.3-5.5% гг, чуть ниже, чем показывает наша модель https://t.iss.one/russianmacro/9781.
ОБНОВЛЕНИЯ РЕКОРДОВ ПО СМЕРТНОСТИ В МИРЕ СТАНОВЯТСЯ РЕГУЛЯРНЫМИ…
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 671.2К vs 585.8К накануне. Смертность: 17.3К vs 14.7К двумя днями ранее, и это вновь максимальные уровни с начала пандемии.
Количество умерших вчера в США - и это второй по величине показатель (4374 чел, рекорд – 4482 несколькими днями ранее), максимальные отметки в UK (1820 чел) и Мексике (1584 чел).
Нидерланды объявили о приостановке на неопределенное время с конца недели всех международных рейсов из страны .
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 671.2К vs 585.8К накануне. Смертность: 17.3К vs 14.7К двумя днями ранее, и это вновь максимальные уровни с начала пандемии.
Количество умерших вчера в США - и это второй по величине показатель (4374 чел, рекорд – 4482 несколькими днями ранее), максимальные отметки в UK (1820 чел) и Мексике (1584 чел).
Нидерланды объявили о приостановке на неопределенное время с конца недели всех международных рейсов из страны .
💡 Сегодня в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» рассказываем о причинах ускорения инфляции в 2020 году и прогнозируем ее уровень в 2021.
📍О государственных мерах и экономических событиях, которые окажут влияние на динамику инфляции в течение текущего года, читайте по ссылке.
📍О государственных мерах и экономических событиях, которые окажут влияние на динамику инфляции в течение текущего года, читайте по ссылке.
Telegraph
Инфляция в 2021 г. вернется к цели ЦБ
Главный экономист, Департамент анализа рыночной конъюнктуры. Скачок инфляции до 4,9% по итогам прошлого года заметно превысил показатели последних лет и целевой уровень Банка России в 4%. Причиной этого был ряд разовых факторов, в том числе ослабление рубля…
ЦБ БРАЗИЛИИ – СТАВКА СОХРАНЕНА, НО СНЯТ FORWARD GUIDANCE
Банк Бразилии оставил ключевую ставку на рекордно низком уровне 2.0%, как и ожидалось, но снял «forward guidance», чтобы сохранить низкие затраты по займам в течение длительного времени, поскольку инфляционные ожидания повысились до целевого уровня.
Комитет по установлению ставок (Copom) заявил, что прогнозы инфляции для его базового сценария уже близки к целевому показателю инфляции на соответствующем горизонте ДКП. Copom повторил свое мнение о том, что нынешний всплеск инфляции - временный, хотя и более продолжительный, чем ожидалось.
Ранее ЦБ говорил, что если инфляция будет расти, то и ставку будут поднимать соответственно. Сейчас таргет регулятора - 3.6% на этот год, но инфляция уже достигла 4.52%, и продолжает расти. Но автоматического поднятия не будет, т.е. действия по ставке в моменте отцепились от траектории инфляции. Инфляция в 3.6% не предполагала поднятие ставки, и это таргет пока не изменен.
Банк Бразилии оставил ключевую ставку на рекордно низком уровне 2.0%, как и ожидалось, но снял «forward guidance», чтобы сохранить низкие затраты по займам в течение длительного времени, поскольку инфляционные ожидания повысились до целевого уровня.
Комитет по установлению ставок (Copom) заявил, что прогнозы инфляции для его базового сценария уже близки к целевому показателю инфляции на соответствующем горизонте ДКП. Copom повторил свое мнение о том, что нынешний всплеск инфляции - временный, хотя и более продолжительный, чем ожидалось.
Ранее ЦБ говорил, что если инфляция будет расти, то и ставку будут поднимать соответственно. Сейчас таргет регулятора - 3.6% на этот год, но инфляция уже достигла 4.52%, и продолжает расти. Но автоматического поднятия не будет, т.е. действия по ставке в моменте отцепились от траектории инфляции. Инфляция в 3.6% не предполагала поднятие ставки, и это таргет пока не изменен.
В МОСКВЕ СНЯТЫ НЕКОТОРЫЕ АНТИКОВИДНЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ
РОССИЯ:
• 21 887 заболевших за сутки vs 21 152 и 21 734 в предыдущие пару дней
• 612 умерших vs 597 и 586 в последние два дня.
МОСКВА:
• 3 458 заболевших вчера vs 2 452 и 3 115 за предыдущие двое суток
• 69 умерших vs 65 и 84 в предыдущие два дня.
Количество тестов за вчера – 400 тысяч (позавчера – 300К)
В Москве снята часть ограничений - возвращаются к обычному режиму работы колледжи, учреждения допобразования, спортшколы, детские досуговые учреждения, а также музеи, библиотеки, другие учреждения культуры. Требование о переводе не менее 30% сотрудников организаций в режим дистанционной работы остается в силе
https://www.sobyanin.ru/vozvraschenie-k-normalnoi-zhizni-resheniya-21-01-21
РОССИЯ:
• 21 887 заболевших за сутки vs 21 152 и 21 734 в предыдущие пару дней
• 612 умерших vs 597 и 586 в последние два дня.
МОСКВА:
• 3 458 заболевших вчера vs 2 452 и 3 115 за предыдущие двое суток
• 69 умерших vs 65 и 84 в предыдущие два дня.
Количество тестов за вчера – 400 тысяч (позавчера – 300К)
В Москве снята часть ограничений - возвращаются к обычному режиму работы колледжи, учреждения допобразования, спортшколы, детские досуговые учреждения, а также музеи, библиотеки, другие учреждения культуры. Требование о переводе не менее 30% сотрудников организаций в режим дистанционной работы остается в силе
https://www.sobyanin.ru/vozvraschenie-k-normalnoi-zhizni-resheniya-21-01-21
ИНФЛЯЦИЯ: ПОКА ПРАВИТЕЛЬСТВО ЗАМОРАЖИВАЛО ЦЕНЫ НА МАСЛО И САХАР, ЦЕНЫ НА ОВОЩИ УЛЕТЕЛИ В НЕБЕСА!
ЦБ представил обзор по инфляции и обновил сезонно-сглаженные ряды по ценам.
ЦБ оценил сезонно-сглаженный рост цен в декабре на уровне 0.54% vs 0.59% mm sa в ноябре. В пересчете на год это дает оценку 6.72% vs 7.32% mm saar. Формально можно говорить о некотором замедлении роста цен, но разница слишком незначительна (в пределах погрешности расчетов), чтобы делать такой вывод. Правильней охарактеризовать инфляционную картину так: под конец года инфляция разогналась, выйдя на пиковые уровни, которые мы наблюдали в начале 2019г и весной 2020г.
Очень серьёзный вклад в инфляцию в ноябре и декабре внесли овощи (2.5% и 2.8% mm sa) и, как мы видим, они же продолжают разгонять инфляцию и в январе.
Всплеск инфляции, по-видимому, был даже сильнее, т.к. услуги зарубежного туризма в конце года не наблюдались (Турция и Эмираты включены в ИПЦ с января 2021г), а на самом деле, они подорожали вслед за ослаблением рубля.
ЦБ представил обзор по инфляции и обновил сезонно-сглаженные ряды по ценам.
ЦБ оценил сезонно-сглаженный рост цен в декабре на уровне 0.54% vs 0.59% mm sa в ноябре. В пересчете на год это дает оценку 6.72% vs 7.32% mm saar. Формально можно говорить о некотором замедлении роста цен, но разница слишком незначительна (в пределах погрешности расчетов), чтобы делать такой вывод. Правильней охарактеризовать инфляционную картину так: под конец года инфляция разогналась, выйдя на пиковые уровни, которые мы наблюдали в начале 2019г и весной 2020г.
Очень серьёзный вклад в инфляцию в ноябре и декабре внесли овощи (2.5% и 2.8% mm sa) и, как мы видим, они же продолжают разгонять инфляцию и в январе.
Всплеск инфляции, по-видимому, был даже сильнее, т.к. услуги зарубежного туризма в конце года не наблюдались (Турция и Эмираты включены в ИПЦ с января 2021г), а на самом деле, они подорожали вслед за ослаблением рубля.
ТУРЕЦКИЙ ЦЕНТРОБАНК СОХРАНИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ, СМЯГЧЕНИЕ ДКП ПОКА НЕ СТОИТ В ПОВЕСТКЕ
Центральный Банк Турции сохранил ключевую на отметке 17% годовых, как и ожидал рынок.
Регулятор заявил, что жесткая ДКП будет сохраняться до того момента, когда инфляция будет демонстрировать устойчивое снижение в течение определенного периода (напомним, что таргет: 5%!). Но на данный момент слабый потребительский спрос, негативный эффект от курса лиры, цены на топливо и продовольствие – все это крайне негативно сказывается на инфляционных ожиданиях. Также, при неблагоприятном развитии событий не исключено дальнейшее ужесточение ДКП.
На наш взгляд – это довольно своевременные и адекватные комментарии регулятора, если, бы, не одно “но”, а именно – Президент Эрдоган, который недавно вновь назвал высокие процентные ставки “матерью всех зол”. Вполне вероятно, что определенный мандат у нового руководства ЦБ все еще есть, но сколько он еще продлится?
Центральный Банк Турции сохранил ключевую на отметке 17% годовых, как и ожидал рынок.
Регулятор заявил, что жесткая ДКП будет сохраняться до того момента, когда инфляция будет демонстрировать устойчивое снижение в течение определенного периода (напомним, что таргет: 5%!). Но на данный момент слабый потребительский спрос, негативный эффект от курса лиры, цены на топливо и продовольствие – все это крайне негативно сказывается на инфляционных ожиданиях. Также, при неблагоприятном развитии событий не исключено дальнейшее ужесточение ДКП.
На наш взгляд – это довольно своевременные и адекватные комментарии регулятора, если, бы, не одно “но”, а именно – Президент Эрдоган, который недавно вновь назвал высокие процентные ставки “матерью всех зол”. Вполне вероятно, что определенный мандат у нового руководства ЦБ все еще есть, но сколько он еще продлится?
НЕ ИМЕЯ ВОЗМОЖНОСТИ ПОЕХАТЬ ЗА ГРАНИЦУ, НАСЕЛЕНИЕ СТАЛО БОЛЕЕ АКТИВНО ПОТРЕБЛЯТЬ ИМПОРТНЫЕ ТОВАРЫ
В условиях закрытых границ импортозамещение поехало у нас в обратную сторону. Об этом свидетельствует статистика платежного баланса за 2020г, которую ЦБ представил на этой неделе.
Да, в долларовом выражении товарный импорт в 2020г снизился – на 5.7% до $240 млрд. Но если пересчитать это в рубли, то получим рост почти что на 6% (в 4-м кв: +16.6% гг). А в относительном выражении товарный импорт подскочил до 16.3% ВВП – это максимум с 2008 года!
Что касается зарубежных поездок, то в 2020г они рухнули на 76% до $8.6 млрд. В рублях это снижение с 2.3 до 0.6 трлн рублей. Т.о. на зарубежном туризме население сэкономило 1.7 трлн руб (!) Именно эти деньги и создали дополнительный спрос в экономике и, по-видимому, могли стать одним из факторов разгона инфляции
В условиях закрытых границ импортозамещение поехало у нас в обратную сторону. Об этом свидетельствует статистика платежного баланса за 2020г, которую ЦБ представил на этой неделе.
Да, в долларовом выражении товарный импорт в 2020г снизился – на 5.7% до $240 млрд. Но если пересчитать это в рубли, то получим рост почти что на 6% (в 4-м кв: +16.6% гг). А в относительном выражении товарный импорт подскочил до 16.3% ВВП – это максимум с 2008 года!
Что касается зарубежных поездок, то в 2020г они рухнули на 76% до $8.6 млрд. В рублях это снижение с 2.3 до 0.6 трлн рублей. Т.о. на зарубежном туризме население сэкономило 1.7 трлн руб (!) Именно эти деньги и создали дополнительный спрос в экономике и, по-видимому, могли стать одним из факторов разгона инфляции
БАНК ИНДОНЕЗИИ ВНОВЬ СОХРАНИЛ СТАВКУ НА МИНИМАЛЬНОМ УРОВНЕ, ВОЗМОЖНЫ ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ СТИМУЛЫ
Банк Индонезии ставил ставку 7-дневного обратного репо на прежнем уровне, 3.75% годовых - самого низкого показателя с 2016 года, когда эта ставка была принята в качестве ключевой. В прошлом году регулятор снизил ставку в общей сложности на 125 бп.
В стране действует “инновационный” механизм, в рамках которого ЦБ выкупает под нулевую ставку облигаций правительства на $28 млрд. Увеличенная ликвидность, а также снижение базовой ставки способствовали снижению ставок по сбережениям и кредитам, хотя BI считает, что снижение процентных ставок в банках идет медленно. Регулятор пообещал продолжать поддерживать экономику страны на фоне резкого роста числа случаев заболевания коронавирусом и ужесточения ограничений. Общий объем уже предоставленной поддержки экономике превысил $50 млрд.
Банк Индонезии ставил ставку 7-дневного обратного репо на прежнем уровне, 3.75% годовых - самого низкого показателя с 2016 года, когда эта ставка была принята в качестве ключевой. В прошлом году регулятор снизил ставку в общей сложности на 125 бп.
В стране действует “инновационный” механизм, в рамках которого ЦБ выкупает под нулевую ставку облигаций правительства на $28 млрд. Увеличенная ликвидность, а также снижение базовой ставки способствовали снижению ставок по сбережениям и кредитам, хотя BI считает, что снижение процентных ставок в банках идет медленно. Регулятор пообещал продолжать поддерживать экономику страны на фоне резкого роста числа случаев заболевания коронавирусом и ужесточения ограничений. Общий объем уже предоставленной поддержки экономике превысил $50 млрд.
ОБРАЩЕНИЯ ЗА ПОСОБИЯМИ ПО БЕЗРАБОТИЦЕ В США – СИТУАЦИЯ НЕСКОЛЬКО СТАБИЛИЗИРОВАЛАСЬ
Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 900 тыс человек (ожидалось 910 тыс) vs 926 тыс неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.
Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 5.054 млн человек (ожидалось 5.400 млн) vs 5.181 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
По сравнению с предыдущей неделей рынок труда несколько выправился – это первое снижение заявок по безработице с середины декабря. Впрочем, тренд пока вряд ли будет устойчивым, учитывая не очень хорошую последнюю статистику по созданию новых рабочих мест.
Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 900 тыс человек (ожидалось 910 тыс) vs 926 тыс неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.
Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило 5.054 млн человек (ожидалось 5.400 млн) vs 5.181 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.
По сравнению с предыдущей неделей рынок труда несколько выправился – это первое снижение заявок по безработице с середины декабря. Впрочем, тренд пока вряд ли будет устойчивым, учитывая не очень хорошую последнюю статистику по созданию новых рабочих мест.
ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК ЮАР ОЖИДАЕМО СОХРАНИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА ИСТОРИЧЕСКОМ МИНИМУМЕ
Южноафриканский регулятор оставил ключевую ставку на уровне 3.5% годовых, что совпало с ожиданием рынка.
В общей сложности, в прошлом году ставка была понижена уже на 300 бп. ЦБ указывает на повышенную волатильность экономических и финансовых условий, обращая внимание на возможное ухудшение прогнозов роста экономики в связи с усиливающейся второй волной коронавируса в стране (ВВП 3кв2020: -6% гг).
Инфляционные риски (в ЮАР довольно широкий инфляционный таргет: 3-6%) регулятор оценивает как сбалансированные, хотя и указывает на определенный рост продовольственной компоненты. Прогноз по инфляции: 4.0% в 2021 году, и 4.5% - в 2022, и ЦБ намерен продолжать адаптивную политику.
Южноафриканский регулятор оставил ключевую ставку на уровне 3.5% годовых, что совпало с ожиданием рынка.
В общей сложности, в прошлом году ставка была понижена уже на 300 бп. ЦБ указывает на повышенную волатильность экономических и финансовых условий, обращая внимание на возможное ухудшение прогнозов роста экономики в связи с усиливающейся второй волной коронавируса в стране (ВВП 3кв2020: -6% гг).
Инфляционные риски (в ЮАР довольно широкий инфляционный таргет: 3-6%) регулятор оценивает как сбалансированные, хотя и указывает на определенный рост продовольственной компоненты. Прогноз по инфляции: 4.0% в 2021 году, и 4.5% - в 2022, и ЦБ намерен продолжать адаптивную политику.