КОНТЕЙНЕРНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ: СНИЖЕНИЕ ЦЕН ПРОДОЛЖАЕТСЯ
Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок, по итогам прошлой недели снизился на -$120 vs -$59 неделей ранее, составив $1.561 за контейнер. Довольно заметно снизились расценки из Шанхая
Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок, по итогам прошлой недели снизился на -$120 vs -$59 неделей ранее, составив $1.561 за контейнер. Довольно заметно снизились расценки из Шанхая
«СТАЛИНА НА ВАС НЕТ…»
В условиях жесточайшего топливного кризиса нефтяники продолжают сокращать производство бензина и дизеля.
Рост цен на топливо продолжает ускоряться. Именно цены на топливо становятся главной угрозой ценовой стабильности в стране. Если прогноз инфляции на этот год (6-7%) https://t.iss.one/russianmacro/17917 и будет превышен, то именно из-за топливного кризиса.
PS. заголовок – это чистый хайп, мы крайне негативно относимся к методам госуправления во времена Сталина
В условиях жесточайшего топливного кризиса нефтяники продолжают сокращать производство бензина и дизеля.
Рост цен на топливо продолжает ускоряться. Именно цены на топливо становятся главной угрозой ценовой стабильности в стране. Если прогноз инфляции на этот год (6-7%) https://t.iss.one/russianmacro/17917 и будет превышен, то именно из-за топливного кризиса.
PS. заголовок – это чистый хайп, мы крайне негативно относимся к методам госуправления во времена Сталина
ЦБ БРАЗИЛИИ ВНОВЬ СНИЗИЛ СТАВКУ
Банк Бразилии в соответствии с рыночными ожиданиями снизил ключевую ставку с 13.25% до 12.75%.
CPI по итогам августа несколько повысился (4.61% vs 3.98% месяцем ранее), а его пик был зафиксирован в мае прошлого года: 12.13%.
Комитет по ставке Copom отмечает , что таргет по инфляции остается прежним (3.75%), и он может быть достигнут в начале следующего года. Прогноз регулятора по CPI: 5.0% в 2023 и 3.5% в 2024 и 3.1% в 2025 году.
Банк Бразилии в соответствии с рыночными ожиданиями снизил ключевую ставку с 13.25% до 12.75%.
CPI по итогам августа несколько повысился (4.61% vs 3.98% месяцем ранее), а его пик был зафиксирован в мае прошлого года: 12.13%.
Комитет по ставке Copom отмечает , что таргет по инфляции остается прежним (3.75%), и он может быть достигнут в начале следующего года. Прогноз регулятора по CPI: 5.0% в 2023 и 3.5% в 2024 и 3.1% в 2025 году.
РЫНОК ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В МОСКВЕ: ДОРОГАЯ ПЕРВИЧКА И ПОДЕШЕВЕВШИЙ РУБЛЬ ОБУСЛОВИЛИ РОСТ СПРОСА
По данным Росреестра, в августе число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке составило 17 538 (81%) vs 14 932 (79% гг) и 15 746 (89.4% гг) двумя месяцами ранее.
Эффект низкой базы прошлого года все еще сохраняется, и будет проявляться и ближайшие месяцы. Но с более ранним 2021 годом уже четвертый месяц подряд наблюдается положительная динамика, рост на 25.6% (тогда было 13 969 сделка), в июле месяце аналогичный показатель показывал рост на 10.8%.
Московский рынок “вторички” поживает относительно неплохо, из-за определенного ценового перекоса и дороговизны в сегменте новостроек идет некоторый переток на вторичное жилье. Навес предложения по-прежнему сохраняется. К тому же, часть населения традиционно предпочла сохранить свои несколько ослабшие в стоимости рублевые сбережения в “недвижке”.
По данным Росреестра, в августе число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке составило 17 538 (81%) vs 14 932 (79% гг) и 15 746 (89.4% гг) двумя месяцами ранее.
Эффект низкой базы прошлого года все еще сохраняется, и будет проявляться и ближайшие месяцы. Но с более ранним 2021 годом уже четвертый месяц подряд наблюдается положительная динамика, рост на 25.6% (тогда было 13 969 сделка), в июле месяце аналогичный показатель показывал рост на 10.8%.
Московский рынок “вторички” поживает относительно неплохо, из-за определенного ценового перекоса и дороговизны в сегменте новостроек идет некоторый переток на вторичное жилье. Навес предложения по-прежнему сохраняется. К тому же, часть населения традиционно предпочла сохранить свои несколько ослабшие в стоимости рублевые сбережения в “недвижке”.
ИПОТЕКА В МОСКВЕ: НАЛИЧИЕ СПРОСА ПО ПРЕЖНИМ УСЛОВИЯМ
По данным Росреестра, в августе число зарегистрированных ипотечных договоров в Москве составило 14 202 (53.4%) vs 13 309 (64.7%) и 13 123 (92.6% гг) двумя месяцами ранее.
Абсолютно также и в ситуации со вторичкой , сейчас, равно, как и в несколько последующих месяцев годовая динамика будет крайне искаженной ввиду обвала в 2022 году. По сравнению с более репрезентативным 2021 годом сейчас присутствует увеличение на 32.2%, аналогичный показатель прошлых месяцев показывал рост в 12.3% и 22.3%.
Национальные цифры по выдачам ипотеки показывают растущую динамику, очевидно спрос на “привлекательные условия от застройщиков” пока еще сохраняется, но с поднятием ставки ЦБ, данные темпы скорее всего будут определенно более скромными
По данным Росреестра, в августе число зарегистрированных ипотечных договоров в Москве составило 14 202 (53.4%) vs 13 309 (64.7%) и 13 123 (92.6% гг) двумя месяцами ранее.
Абсолютно также и в ситуации со вторичкой , сейчас, равно, как и в несколько последующих месяцев годовая динамика будет крайне искаженной ввиду обвала в 2022 году. По сравнению с более репрезентативным 2021 годом сейчас присутствует увеличение на 32.2%, аналогичный показатель прошлых месяцев показывал рост в 12.3% и 22.3%.
Национальные цифры по выдачам ипотеки показывают растущую динамику, очевидно спрос на “привлекательные условия от застройщиков” пока еще сохраняется, но с поднятием ставки ЦБ, данные темпы скорее всего будут определенно более скромными
ДАЛЬНЕЙШЕГО ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ СКОРЕЕ ВСЕГО НЕ БУДЕТ, А СПИКЕРЫ ЕЦБ ВСЕ ЧАЩЕ ГОВОРЯТ О ВОЗМОЖНОМ ТОРМОЖЕНИИ ЭКОНОМИКИ РЕГИОНА
Европейский регулятор сократил свой баланс на -€18 млрд до €7.135 трлн, vs сокращения на -€15 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на €1.701 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• ожидаем сдержанного экономического роста в 3 квартале
• инфляция, возможно, замедлится в ближайшие месяцы
de Guindos:
• нынешний уровень ставок в течении определенного времени вполне способен вернуть инфляцию к цели
Muller:
• дальнейшего повышения ставки в ближайшие месяцы не ожидается
Simkus:
• возможно, цикл повышения ставки закончен
Европейский регулятор сократил свой баланс на -€18 млрд до €7.135 трлн, vs сокращения на -€15 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на €1.701 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• ожидаем сдержанного экономического роста в 3 квартале
• инфляция, возможно, замедлится в ближайшие месяцы
de Guindos:
• нынешний уровень ставок в течении определенного времени вполне способен вернуть инфляцию к цели
Muller:
• дальнейшего повышения ставки в ближайшие месяцы не ожидается
Simkus:
• возможно, цикл повышения ставки закончен
БАНК АНГЛИИ СОХРАНИЛ СТАВКУ НЕИЗМЕННОЙ, ДКП ОСТАЕТСЯ ОГРАНИЧИТЕЛЬНОЙ
Банк Англии, вопреки ожиданиям, оставил ключевую ставку на прежнем уровне в 5.25% годовых. Прогноз был +25 бп.
Комитет также проголосовал за сокращение объема покупок государственных облигаций, предназначенных для целей денежно-кредитной политики и финансируемых за счет выпуска резервов центрального банка, на 100 млрд фунтов стерлингов в течение следующих двенадцати месяцев до общей суммы 658 млрд фунтов стерлингов
BoE намерен сохранять ограничительную ДКП на протяжении длительного времени
Банк Англии, вопреки ожиданиям, оставил ключевую ставку на прежнем уровне в 5.25% годовых. Прогноз был +25 бп.
Комитет также проголосовал за сокращение объема покупок государственных облигаций, предназначенных для целей денежно-кредитной политики и финансируемых за счет выпуска резервов центрального банка, на 100 млрд фунтов стерлингов в течение следующих двенадцати месяцев до общей суммы 658 млрд фунтов стерлингов
BoE намерен сохранять ограничительную ДКП на протяжении длительного времени
CONFERENCE BOARD ОЖИДАЕТ ЗАМЕДЛЕНИЯ АМЕРИКАНСКОЙ ЭКОНОМИКИ В СЛЕДУЮЩЕМ ГОДУ
Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) снизился с июльских 105.8 до 105.4 пунктов в августе, -0.4% мм и -9.5% гг vs -0.3% мм и -9.1% гг месяцем ранее. Это – семнадцатый месяц падения подряд.
Conference Board отмечает, что “…экономика движется к сложному периоду роста и возможной рецессии в следующем году. В августе на ведущий индекс продолжали оказывать негативное влияние слабые новые заказы, ухудшение ожиданий потребителей в отношении условий ведения бизнеса, высокие процентные ставки и жесткие условия кредитования. Все эти факторы предполагают, что в будущем экономическая активность, вероятно, замедлится и переживет кратковременный, но умеренный спад. Conference Board прогнозирует, что реальный ВВП вырастет на 2.2% в 2023 году, а затем упадет до 0.8% в 2024 году…”
Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) снизился с июльских 105.8 до 105.4 пунктов в августе, -0.4% мм и -9.5% гг vs -0.3% мм и -9.1% гг месяцем ранее. Это – семнадцатый месяц падения подряд.
Conference Board отмечает, что “…экономика движется к сложному периоду роста и возможной рецессии в следующем году. В августе на ведущий индекс продолжали оказывать негативное влияние слабые новые заказы, ухудшение ожиданий потребителей в отношении условий ведения бизнеса, высокие процентные ставки и жесткие условия кредитования. Все эти факторы предполагают, что в будущем экономическая активность, вероятно, замедлится и переживет кратковременный, но умеренный спад. Conference Board прогнозирует, что реальный ВВП вырастет на 2.2% в 2023 году, а затем упадет до 0.8% в 2024 году…”
БАНК ЯПОНИИ – ОТРИЦАТЕЛЬНАЯ СТАВКА ОЖИДАЕМО СОХРАНЕНA
Банк Японии сохранил целевой показатель доходности 10-летних государственных облигаций на уровне около 0%, установленный ранее им предел в 0.5% для колебаний доходности является ориентиром, а не жестким ограничением, поскольку он стремился сделать свою программу смягчения более гибкой. Банк оставил свою краткосрочную отрицательную процентную ставку без изменений на уровне -0.1%.
Банк приобретет необходимое количество японских гособлигаций (JGB) без установления верхнего предела, чтобы доходность 10-летних JGB оставалась на уровне около нуля процентов. Банк приобретет биржевые фонды (ETF) и инвестиции в недвижимость Японии трасты (J-REIT) по мере необходимости с верхними пределами около 12 трлн иен и около 180 трлн иен, соответственно.
Банк Японии сохранил целевой показатель доходности 10-летних государственных облигаций на уровне около 0%, установленный ранее им предел в 0.5% для колебаний доходности является ориентиром, а не жестким ограничением, поскольку он стремился сделать свою программу смягчения более гибкой. Банк оставил свою краткосрочную отрицательную процентную ставку без изменений на уровне -0.1%.
Банк приобретет необходимое количество японских гособлигаций (JGB) без установления верхнего предела, чтобы доходность 10-летних JGB оставалась на уровне около нуля процентов. Банк приобретет биржевые фонды (ETF) и инвестиции в недвижимость Японии трасты (J-REIT) по мере необходимости с верхними пределами около 12 трлн иен и около 180 трлн иен, соответственно.
🔴🟢 - довольное заметное снижение накануне на WallStreet на ухудшившейся риторике Федрезерва, индекс страха VIX подскочил почти на 16% за сессию. Но с другой стороны неплохая динамика наблюдается в Шанхае и Гонконге, инвесторы не исключают, что в выходные власти могут объявить об очередных мерях поддержки экономики. Основной спрос - в технологической секторе. На российском рынке понижательные настроения сохраняются, дополнительным негативным моментом стало возможное введение новой экспортной пошлины с привязкой на валютный курс.
ПЕРВИЧКА В МОСКВЕ: МАКСИМУМ СДЕЛОК ЗА 3 ГОДА, ДЕШЕВЫЙ РУБЛЬ И ВЫСОКИЙ “КЛЮЧ” ДЕЛАЮТ СВОЕ ДЕЛО
По данным Росреестра сегмент первичного жилья показал в августе следующие результаты: было зарегистрировано договоров долевого участия: 11 501 (67.5% гг) vs 8 634 (5.1% гг) и 7 803 (24.4% гг) в июле-июне.
С начала года: 14.1% гг, а к более репрезентативному августу 2021 зафиксирован рост на 80.0%. Помесячная динамика: сильный рост на 33.2 мм.
Тенденции неудивительны - рубль заметно просел в стоимости, и традиционно в таких случаях при наличии рублевых сбережений находятся желающие вложиться в квадратные метры. Влияет и ужесточение условий по первому взносу, и плюс, конечно, рост ставки ЦБ.
По данным Росреестра сегмент первичного жилья показал в августе следующие результаты: было зарегистрировано договоров долевого участия: 11 501 (67.5% гг) vs 8 634 (5.1% гг) и 7 803 (24.4% гг) в июле-июне.
С начала года: 14.1% гг, а к более репрезентативному августу 2021 зафиксирован рост на 80.0%. Помесячная динамика: сильный рост на 33.2 мм.
Тенденции неудивительны - рубль заметно просел в стоимости, и традиционно в таких случаях при наличии рублевых сбережений находятся желающие вложиться в квадратные метры. Влияет и ужесточение условий по первому взносу, и плюс, конечно, рост ставки ЦБ.
ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИНДЕКСЫ PMI ЗА СЕНТЯБРЬ: ТЕПЕРЬ СИЛЬНЫЙ ОБВАЛ УЖЕ И ВО ФРАНЦИИ
Опубликованные сегодня предварительные индексы PMI за сентябрь зафиксировали несколько смешанную динамику по отношению к августу.
Лучше всего дела обстоят в Австралии и Японии, но тут композитный индекс вытаскивают вверх услуги. Промышленность – ниже 50 в всех отчитавшихся странах, главный аутсайдер по-прежнему Германия
Сейчас обращает на себя внимание Франция, где произошло сильное снижение и в промышленности, и в услугах.
Опубликованные сегодня предварительные индексы PMI за сентябрь зафиксировали несколько смешанную динамику по отношению к августу.
Лучше всего дела обстоят в Австралии и Японии, но тут композитный индекс вытаскивают вверх услуги. Промышленность – ниже 50 в всех отчитавшихся странах, главный аутсайдер по-прежнему Германия
Сейчас обращает на себя внимание Франция, где произошло сильное снижение и в промышленности, и в услугах.
ПАУЭЛЛ: ВЫСОКАЯ ИНФЛЯЦИЯ ОСТАЕТСЯ ПРИОРИТЕТОМ В НАШИХ ДЕЙСТВИЯХ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$74 млрд. vs -$2 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $8.075 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$940 млрд
Powell (после заседания ФРС):
• максимального эффекта от ужесточения ДКП экономика еще не ощутила
• ВВП США – выше наших ожиданий, мы повысили наши оценки по его росту
• рост экономической активности - ключевая причиной необходимости более активных действий со ставками
• рынок труда – достаточно сильный, спрос – определенно выше предложения
• дальнейшая мягкая посадка – не основной наш вариант, но он вполне возможен
• приоритетом остается инфляция, для достижения таргета в 2% еще долгий путь
• для нормализации темпов роста цен мы будем сохранять ставку на ограничительном уровне еще долгое время
• “ключ” – близок к тому уровню, где он должен быть в нынешних условиях
• если понадобится, мы будем еще повышать ставку, и пауза не означает остановки
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$74 млрд. vs -$2 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $8.075 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$940 млрд
Powell (после заседания ФРС):
• максимального эффекта от ужесточения ДКП экономика еще не ощутила
• ВВП США – выше наших ожиданий, мы повысили наши оценки по его росту
• рост экономической активности - ключевая причиной необходимости более активных действий со ставками
• рынок труда – достаточно сильный, спрос – определенно выше предложения
• дальнейшая мягкая посадка – не основной наш вариант, но он вполне возможен
• приоритетом остается инфляция, для достижения таргета в 2% еще долгий путь
• для нормализации темпов роста цен мы будем сохранять ставку на ограничительном уровне еще долгое время
• “ключ” – близок к тому уровню, где он должен быть в нынешних условиях
• если понадобится, мы будем еще повышать ставку, и пауза не означает остановки
США ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИНДЕКСЫ PMI (MARKIT): БЕЗ БЛЕСКА
• Сводный индекс: 50.1 vs 50.2 в августе.
• Обрабатывающая промышленность: 48.9 vs 47.9
• Услуги: 50.2 vs 50.5
В сентябре динамика основных компонент оказалась разноплановая. В производстве фиксируется небольшое улучшение и в выпуске, и в новых заказах, но объемы сократились в услугах, что и стало причиной того, что композитный индекс практически опустился на отметку в 50 пунктов.
Компании часто отмечали, что высокие процентные ставки и инфляционное давление привели к ослаблению клиентской базы. Сокращенный спрос продолжает оказывать влияние на общий объем производства. Некоторые компании также указали факты отмены заказов клиентов как рыночные условия ухудшились.
• Сводный индекс: 50.1 vs 50.2 в августе.
• Обрабатывающая промышленность: 48.9 vs 47.9
• Услуги: 50.2 vs 50.5
В сентябре динамика основных компонент оказалась разноплановая. В производстве фиксируется небольшое улучшение и в выпуске, и в новых заказах, но объемы сократились в услугах, что и стало причиной того, что композитный индекс практически опустился на отметку в 50 пунктов.
Компании часто отмечали, что высокие процентные ставки и инфляционное давление привели к ослаблению клиентской базы. Сокращенный спрос продолжает оказывать влияние на общий объем производства. Некоторые компании также указали факты отмены заказов клиентов как рыночные условия ухудшились.
КРЕДИТ НАСЕЛЕНИЮ: АЖИОТАЖ ИЗ-ЗА ОЖИДАНИЙ УЖЕСТОЧЕНИЯ. РЫНОК НАЧНЕТ ОСТЫВАТЬ С ОКТЯБРЯ
ЦБ вчера выложил статистику по банкам за август, и эти данные показывают, что кредитный ажиотаж достиг абсолютно ненормальных значений.
В августе кредит населению вырос на 979 млрд руб (+4 078 млрд с начала года); рост: 3.2% мм / 20.7% гг.
Главным драйвером кредита оставалась льготная ипотека. ЦБ отмечает, что «выдачи льготных кредитов выросли на ~40% до 507 млрд руб. При этом увеличились выдачи как по «Семейной ипотеке» (232 млрд), так и по «Льготной ипотеке» (226 млрд). Выдачи рыночной ипотеки выросли несколько меньше – на ~20% (342 млрд)».
Ненормально высокие темпы роста наблюдались и по потребительским кредитам: 2.4% мм / 14.4% гг.
Всплеск кредитования – это реакция на ожидаемое ужесточение условий после повышения ключевой ставки и макропруденциальных надбавок. Мы ждём, что кредитный рынок начнет остывать с октября, но в сентябре мы ещё будет наблюдать высокие показатели.
ЦБ вчера выложил статистику по банкам за август, и эти данные показывают, что кредитный ажиотаж достиг абсолютно ненормальных значений.
В августе кредит населению вырос на 979 млрд руб (+4 078 млрд с начала года); рост: 3.2% мм / 20.7% гг.
Главным драйвером кредита оставалась льготная ипотека. ЦБ отмечает, что «выдачи льготных кредитов выросли на ~40% до 507 млрд руб. При этом увеличились выдачи как по «Семейной ипотеке» (232 млрд), так и по «Льготной ипотеке» (226 млрд). Выдачи рыночной ипотеки выросли несколько меньше – на ~20% (342 млрд)».
Ненормально высокие темпы роста наблюдались и по потребительским кредитам: 2.4% мм / 14.4% гг.
Всплеск кредитования – это реакция на ожидаемое ужесточение условий после повышения ключевой ставки и макропруденциальных надбавок. Мы ждём, что кредитный рынок начнет остывать с октября, но в сентябре мы ещё будет наблюдать высокие показатели.
ИНДЕКС МОСБИРЖИ УПАЛ ДО 3000 П. ЧТО ДЕЛАТЬ ИНВЕСТОРУ?
Формально коррекция российского рынка еще не наступила — падения индекса Мосбиржи от максимумов на 10% еще не было. Тем не менее, индекс уже опустился до 3000 п. Почему переложиться в облигации сейчас — не самая лучшая идея? И что все-таки делать инвестору? Узнайте в инвестиционном YouTube-шоу «Без плохих новостей» от БКС.
Смотреть: https://youtu.be/wrvqobRlS3E
#реклама ООО «Компания БКС»
Kra23b3Z8
Формально коррекция российского рынка еще не наступила — падения индекса Мосбиржи от максимумов на 10% еще не было. Тем не менее, индекс уже опустился до 3000 п. Почему переложиться в облигации сейчас — не самая лучшая идея? И что все-таки делать инвестору? Узнайте в инвестиционном YouTube-шоу «Без плохих новостей» от БКС.
Смотреть: https://youtu.be/wrvqobRlS3E
#реклама ООО «Компания БКС»
Kra23b3Z8
YouTube
Российские акции: падение ускоряется! Что делать инвесторам? / БПН
«Без плохих новостей» — еженедельное новостное шоу об инвестициях на канале «БКС Мир инвестиций», в котором Максим Шеин доказывает, что на каждой новости, какой бы плохой она ни была, можно заработать. В этом выпуске Максим опять подробно отвечает на вопросы…