🟢 - преимущественно позитивные настроения на рынках - опасения разрастания проблем в банках несколько стихли, и именно акции финансового сектора показывают сейчас опережающую динамику. Индекс страха VIX снизился более, чем на 5%. Достаточно уверенно завершились накануне торги на Мосбирже, рост в несколько процентов показали практически все голубые фишки, лучше рынка торговались бумаги Аэрофлота - компания возобновила публикацию операционных результатов (февральский пассажиропоток: +6% гг)
ПЕРСПЕКТИВЫ НА УРОЖАЙ: ОТРАСЛЬ ЖДЁТ СНИЖЕНИЯ
Весна – время предварительных прогнозов на урожай, и выглядит они пока не очень. СМИ со ссылкой на Российский зерновой союз сообщают, что урожай зерновых может снизиться до 120 млн тонн, сбор пшеницы может упасть с 104.2 до 80-86 млн тонн. Ситуация с озимыми негативна – площади по озимыми уменьшились на 700 тыс га, а потери прогнозируются на уровне 7-8%.
По данным Росстата, урожай зерна в РФ в 2022 году в чистом весе составил рекордные 157.7 млн тонн, в том числе 104.2 млн тонн пшеницы.
Представители отрасли спокойно воспринимают ожидаемый спад, надеясь, что это поспособствует росту цен.
Такой сценарий для макропрогноза означает потерю в росте ВВП в пределах 0.2-0.5 пп и усиление проинфляционных рисков, которые, при подтверждении отраслевых прогнозов начнут реализовываться в конце лета - начале осени.
Весна – время предварительных прогнозов на урожай, и выглядит они пока не очень. СМИ со ссылкой на Российский зерновой союз сообщают, что урожай зерновых может снизиться до 120 млн тонн, сбор пшеницы может упасть с 104.2 до 80-86 млн тонн. Ситуация с озимыми негативна – площади по озимыми уменьшились на 700 тыс га, а потери прогнозируются на уровне 7-8%.
По данным Росстата, урожай зерна в РФ в 2022 году в чистом весе составил рекордные 157.7 млн тонн, в том числе 104.2 млн тонн пшеницы.
Представители отрасли спокойно воспринимают ожидаемый спад, надеясь, что это поспособствует росту цен.
Такой сценарий для макропрогноза означает потерю в росте ВВП в пределах 0.2-0.5 пп и усиление проинфляционных рисков, которые, при подтверждении отраслевых прогнозов начнут реализовываться в конце лета - начале осени.
КОЛЛЕГИЯ МИНЭНЕРГО РОССИИ, основные тезисы (цитаты Интерфакса):
• НОВАК: поставки нефти в Индию увеличились в 2022 году в 22 раза, выросли и объемы в Китай
• НОВАК: для перенаправления поставок энергоресурсов нужно продолжать формирование танкерного флота, улучшить платежи, создать новые системы страхования и перестрахования
• НОВАК: расширение экспорта СПГ из России – ключевая задача, нужно обеспечить СПГ-проекты ресурсной базой и технологиями
• ШУЛЬГИНОВ: Минэнерго ожидает снижение добычи нефти и газа в 2023г
• ШУЛЬГИНОВ: Минэнерго прогнозирует сохранение добычи угля на уровне 2022 года
• ШУЛЬГИНОВ: Минэнерго в 2023 году планирует проработать стимулирование трудноизвлекаемой и нерентабельной добычи нефти, увеличив применение НДД (налог на дополнительный доход)
• ШУЛЬГИНОВ: России удалось полностью перенаправить весь объем экспорта нефти, который выпал в связи с эмбарго, продажи не снизились
• ШУЛЬГИНОВ: в начале 2023 года идет некоторое снижение, но надеемся выровнять ситуацию
• НОВАК: поставки нефти в Индию увеличились в 2022 году в 22 раза, выросли и объемы в Китай
• НОВАК: для перенаправления поставок энергоресурсов нужно продолжать формирование танкерного флота, улучшить платежи, создать новые системы страхования и перестрахования
• НОВАК: расширение экспорта СПГ из России – ключевая задача, нужно обеспечить СПГ-проекты ресурсной базой и технологиями
• ШУЛЬГИНОВ: Минэнерго ожидает снижение добычи нефти и газа в 2023г
• ШУЛЬГИНОВ: Минэнерго прогнозирует сохранение добычи угля на уровне 2022 года
• ШУЛЬГИНОВ: Минэнерго в 2023 году планирует проработать стимулирование трудноизвлекаемой и нерентабельной добычи нефти, увеличив применение НДД (налог на дополнительный доход)
• ШУЛЬГИНОВ: России удалось полностью перенаправить весь объем экспорта нефти, который выпал в связи с эмбарго, продажи не снизились
• ШУЛЬГИНОВ: в начале 2023 года идет некоторое снижение, но надеемся выровнять ситуацию
РЫНОК НЕДВИЖИМОСТИ В МОСКВЕ: В ПРОВАЛЕ СПРОСА НА ПЕРВИЧНОМ РЫНКЕ ВИНОВАТА НЕ ИПОТЕКА
По данным Росреестра, в феврале число сделок по ДДУ с привлечением кредита с жилыми и нежилыми помещениями составило 4 175 (-41.1% гг) vs 4 794 (0.02% гг) в январе. За 2М23 число таких сделок - 8 969 (-24.5% гг). Доля таких сделок за 2М23 - рекордные 57.8% (48.9% за 2М22, 50.4% за 2М21, 43.8% за 2М20).
С середины 2022г ипотека является главным фактором поддержки первичного рынка жилья в столице, и её доля только увеличивается. Это означает, что главной причиной провала спроса в первичке является не ипотека! Испарился рыночный (в т.ч. инвестиционный) спрос.
Единственный способ вернуть спрос – это СНИЗИТЬ ЦЕНЫ. Стимулирование ипотеки в нынешних условиях – это ещё большее надувание ценового пузыря и снижение доступности жилья для людей. Из положительных эффектов (это кому как): увеличения доходов строителей.
Для справки: в 2022г сальдированный финансовый результат в строительстве вырос в 2.3р, в 2021 – вырос в 1.5р.
По данным Росреестра, в феврале число сделок по ДДУ с привлечением кредита с жилыми и нежилыми помещениями составило 4 175 (-41.1% гг) vs 4 794 (0.02% гг) в январе. За 2М23 число таких сделок - 8 969 (-24.5% гг). Доля таких сделок за 2М23 - рекордные 57.8% (48.9% за 2М22, 50.4% за 2М21, 43.8% за 2М20).
С середины 2022г ипотека является главным фактором поддержки первичного рынка жилья в столице, и её доля только увеличивается. Это означает, что главной причиной провала спроса в первичке является не ипотека! Испарился рыночный (в т.ч. инвестиционный) спрос.
Единственный способ вернуть спрос – это СНИЗИТЬ ЦЕНЫ. Стимулирование ипотеки в нынешних условиях – это ещё большее надувание ценового пузыря и снижение доступности жилья для людей. Из положительных эффектов (это кому как): увеличения доходов строителей.
Для справки: в 2022г сальдированный финансовый результат в строительстве вырос в 2.3р, в 2021 – вырос в 1.5р.
ЦЕНЫ НА ЖИЛЬЕ В США СНИЖАЮТСЯ УЖЕ СЕДЬМОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД
В январе сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США снизился на -0.58% мм, годовая динамика: 0.36% гг (vs -0.95% мм и 4.61% гг месяцем ранее).
Помесячное снижение фиксируется уже на протяжении 7 месяцев, а годовая динамика – такая же как осенью 2019го.
Интерес к американской недвижке продолжает падать. После некоторого снижения, 30-летняя ставка по ипотеке вновь стала расти, и сейчас она составляет 6.6% (в январе она была 6.27%), и этот факт продолжит оказывать понижательное давление на рынок
В январе сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США снизился на -0.58% мм, годовая динамика: 0.36% гг (vs -0.95% мм и 4.61% гг месяцем ранее).
Помесячное снижение фиксируется уже на протяжении 7 месяцев, а годовая динамика – такая же как осенью 2019го.
Интерес к американской недвижке продолжает падать. После некоторого снижения, 30-летняя ставка по ипотеке вновь стала расти, и сейчас она составляет 6.6% (в январе она была 6.27%), и этот факт продолжит оказывать понижательное давление на рынок
ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ УВЕРЕННОСТЬ В США: БАНКОВСКИЙ КРИЗИС НЕ ОТРАЗИЛСЯ НА НАСТРОЕНИЯХ ДОМОХОЗЯЙСТВ
Опубликованный индекс доверия потребителей в США в марте составил 104.2 vs 103.4 и 106 пунктов в предыдущие 2 месяца
Индекс текущей ситуации, основанный на оценке потребителями нынешних условий бизнеса и рынка труда, снизился до 151.1 с 153.0 в прошлом месяце. Индекс ожиданий, основанный на краткосрочных прогнозах потребителей в отношении доходов, бизнеса и условий на рынке труда, улучшился до 73.0 с 70.4. Считается, что уровень ниже 80 может сигнализировать рецессию на горизонте года.
The Conference Board отмечает, что ожидания несколько увеличились в категории домохозяйств, имеющих годовой доход в $50К в год и более, и возрастом семейной пары до 55 лет.
Опубликованный индекс доверия потребителей в США в марте составил 104.2 vs 103.4 и 106 пунктов в предыдущие 2 месяца
Индекс текущей ситуации, основанный на оценке потребителями нынешних условий бизнеса и рынка труда, снизился до 151.1 с 153.0 в прошлом месяце. Индекс ожиданий, основанный на краткосрочных прогнозах потребителей в отношении доходов, бизнеса и условий на рынке труда, улучшился до 73.0 с 70.4. Считается, что уровень ниже 80 может сигнализировать рецессию на горизонте года.
The Conference Board отмечает, что ожидания несколько увеличились в категории домохозяйств, имеющих годовой доход в $50К в год и более, и возрастом семейной пары до 55 лет.
АКЦИИ СБЕРА: НА ПУТИ К ПОЛНОМУ ВОССТАНОВЛЕНИЮ
Прокси на экономику России отыграл все падение последнего года. Мы отмечали бумаги Сбера, в том числе, и после объявления дивидендов за 2022г в размере 25 рублей на акцию (565 млрд рублей всего). По итогам февраля процентный и комиссионный доход банка растет довольно уверенно. Результаты Сбера по МСФО за 2022 год оказались выше ожиданий рынка
Проведенное на нашем канале новогоднее голосование показало, что бумаги Сбера - явный фаворит у читателей MMI
Прокси на экономику России отыграл все падение последнего года. Мы отмечали бумаги Сбера, в том числе, и после объявления дивидендов за 2022г в размере 25 рублей на акцию (565 млрд рублей всего). По итогам февраля процентный и комиссионный доход банка растет довольно уверенно. Результаты Сбера по МСФО за 2022 год оказались выше ожиданий рынка
Проведенное на нашем канале новогоднее голосование показало, что бумаги Сбера - явный фаворит у читателей MMI
❗️«ИПОТЕКА ПОД НОЛЬ ПРОЦЕНТОВ» - ВСЁ..
Совместным схемам банков и застройщиков по впариванию жилья по завышенным ценам под «нулевую ипотеку», похоже, приходит конец. ЦБ опубликовал уточненные планы по ужесточение макропруденциальных требований по ипотеке.
Самое важное: банки будут обязаны применять надбавки к коэффициентам риска в отношении ипотечных кредитов на новостройки, если минимальный первоначальный взнос будет ниже 20% (с 1 июня 2023 года) и ниже 30% (с 1 января 2024 года).
Если 20% - это ещё туда-сюда, то 30% - фактически заградительный барьер…
Совместным схемам банков и застройщиков по впариванию жилья по завышенным ценам под «нулевую ипотеку», похоже, приходит конец. ЦБ опубликовал уточненные планы по ужесточение макропруденциальных требований по ипотеке.
Самое важное: банки будут обязаны применять надбавки к коэффициентам риска в отношении ипотечных кредитов на новостройки, если минимальный первоначальный взнос будет ниже 20% (с 1 июня 2023 года) и ниже 30% (с 1 января 2024 года).
Если 20% - это ещё туда-сюда, то 30% - фактически заградительный барьер…
cbr.ru
Банк России планирует уточнить макропруденциальные требования к ипотеке | Банк России
🟢🔴 - хорошая динамика сегодня в Гонконге на планах менеджмента Alibaba (акции которой прибавили десятки процентов за последние дни) реструктуризировать компанию, и, возможно, вывести ее отдельные подразделения на IPO. Это поддерживает спрос во всем высокотехнологическом секторе - растут Tencent, Baidu, Softbank Group (один из акционеров Alibaba). Довольно неплохо торгуется нефть, вновь направляясь к отметке в $80 за баррель. WallStreet накануне снизился - глава ФРБ Сент-Луиса Буллард (правда, уже не голосующий на FOMC) заявил, что регулятор продолжит жесткую политику подавления инфляции, несмотря на последние проблемы с американскими банками. Индекс Мосбиржи изменился минимально, опережающую динамику показали отдельные бумаги второго эшелона (Мечел, Юнипро), из голубых фишек поступательный рост сохраняется в Сбере
ИНДЕКС НАСТРОЕНИЙ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ В ГЕРМАНИИ ВОССТАНАВЛИВАЕТСЯ, НО УЖЕ МЕНЬШИМИ ТЕМПАМИ
Индекс настроений потребителей крупнейшей экономики Старого Света - Германии по версии GfK (опережающий индикатор, анализирующий путем опросов будущие траты потребителей) определенно уходит от уровней исторических минимумов. Мартовский опрос: -29.5 пункта vs -30.6 в феврале (ожидалось чуть лучше: -29.2). Нынешние уровни все еще существенно ниже отметок “ковидного” кризиса 2020 года.
GfK отмечает: ”…настроения потребителей продолжают улучшаться уже шестой раз подряд, и это связано позитивной динамикой прогноза доходов. Однако темпы заметно ослабли по сравнению с предыдущими месяцами, а уровень ожиданий доходов все еще остается заметно низким…”
Ранее по Германии:
• улучшение индексов IFO
• опубликованные ранее Flash PMI по Германии – рост в услугах, но стагнация в промышленности
• ухудшение индексов ZEW
Индекс настроений потребителей крупнейшей экономики Старого Света - Германии по версии GfK (опережающий индикатор, анализирующий путем опросов будущие траты потребителей) определенно уходит от уровней исторических минимумов. Мартовский опрос: -29.5 пункта vs -30.6 в феврале (ожидалось чуть лучше: -29.2). Нынешние уровни все еще существенно ниже отметок “ковидного” кризиса 2020 года.
GfK отмечает: ”…настроения потребителей продолжают улучшаться уже шестой раз подряд, и это связано позитивной динамикой прогноза доходов. Однако темпы заметно ослабли по сравнению с предыдущими месяцами, а уровень ожиданий доходов все еще остается заметно низким…”
Ранее по Германии:
• улучшение индексов IFO
• опубликованные ранее Flash PMI по Германии – рост в услугах, но стагнация в промышленности
• ухудшение индексов ZEW
ЛЕНТА: ПОКАЗАТЕЛИ ЧЕТВЕРТОГО КВАРТАЛА И ВСЕГО 2022 ГОДА – ДОСТАТОЧНО СКРОМНЫЕ
Ритейлер представил отчетность за 4 квартал и весь 2022 год по МСФО, и наблюдаемые тенденции в целом – идентичны для розницы. Выручка по году показала рост на 11.1% , но EBITDA (-6.9% гг) и особенно чистая прибыль (-71.1% гг) – не воодушевляют.
У Ленты в четвертом квартале зафиксировано снижение LFL показателей, и это касается выручки (-1.3% гг vs 1.3% в третьем квартале), и среднего чека (-0.5% гг vs 4.6%), но с другой стороны несколько выправилась ситуация с трафиком (-0.8% гг vs -3.2%). В целом по году LFL выручка и средний чек находятся в плюсе, 2.3% и 5.0% соответственно, но трафик сократился на 2.6% гг.
Результаты откровенно слабые, и в условиях стагнирующего потребительского спроса рассчитывать на дальнейшую положительную динамику пока что не приходится.
Ритейлер представил отчетность за 4 квартал и весь 2022 год по МСФО, и наблюдаемые тенденции в целом – идентичны для розницы. Выручка по году показала рост на 11.1% , но EBITDA (-6.9% гг) и особенно чистая прибыль (-71.1% гг) – не воодушевляют.
У Ленты в четвертом квартале зафиксировано снижение LFL показателей, и это касается выручки (-1.3% гг vs 1.3% в третьем квартале), и среднего чека (-0.5% гг vs 4.6%), но с другой стороны несколько выправилась ситуация с трафиком (-0.8% гг vs -3.2%). В целом по году LFL выручка и средний чек находятся в плюсе, 2.3% и 5.0% соответственно, но трафик сократился на 2.6% гг.
Результаты откровенно слабые, и в условиях стагнирующего потребительского спроса рассчитывать на дальнейшую положительную динамику пока что не приходится.
БАЛАНС ЕЦБ РАСТЕТ ВТОРУЮ НЕДЕЛЮ ПОДРЯД, СПИКЕРЫ ЕЦБ ПО-ПРЕЖНЕМУ ОБОЗНАЧАЮТ БОРЬБУ С ИНФЛЯЦИЕЙ КАК ПРИОРИТЕТ
Европейский регулятор увеличил свой баланс на €4 млрд до €7.836 трлн, vs +€3 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€1.0 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• У ЕЦБ есть все инструменты для поддержания стабильности и финсистеме континента
• мы не обязаны поднимать ставку, но мы, конечно, же, еще не закончили повышательный цикл
• инфляция остается высокой, когда мы ее снизим до таргета – остается неясным
Schnabel:
• базовая инфляция все еще растет
Enria:
• риск от повышения ставки для европейских банков определенно есть
Muller:
• борьба с инфляцией остается приоритетом для нас, несмотря на последние события
Knot:
• в мае ставка будет повышена, но шаг еще не определен. Нужно поднимать “ключ” до ограничительного уровня
Simkus, Nagel:
• банковская и финансовая системы в Европе - надежны
Европейский регулятор увеличил свой баланс на €4 млрд до €7.836 трлн, vs +€3 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€1.0 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• У ЕЦБ есть все инструменты для поддержания стабильности и финсистеме континента
• мы не обязаны поднимать ставку, но мы, конечно, же, еще не закончили повышательный цикл
• инфляция остается высокой, когда мы ее снизим до таргета – остается неясным
Schnabel:
• базовая инфляция все еще растет
Enria:
• риск от повышения ставки для европейских банков определенно есть
Muller:
• борьба с инфляцией остается приоритетом для нас, несмотря на последние события
Knot:
• в мае ставка будет повышена, но шаг еще не определен. Нужно поднимать “ключ” до ограничительного уровня
Simkus, Nagel:
• банковская и финансовая системы в Европе - надежны
ИНФЛЯЦИЯ ЗА НЕДЕЛЮ: ГОДОВОЙ ПОКАЗАТЕЛЬ ОПУСТИЛСЯ НИЖЕ 4%, А В АПРЕЛЕ МОЖЕТ ПРИБЛИЗИТЬСЯ К 2%
Казалось, огурец окончательно сокрушён… Ан нет! Поднял голову зелёный злодей (+2.35%). Но даже этот неожиданный бунт огурца не развернул инфляционные тренды. Недельная инфляция вновь замедлилась.
С 21 по 27 марта ИПЦ вырос на 0.05% VS 0.10% и 0.02% в предыдущие 2 недели; рост цен с начала марта – 0.17%, с начала года – 1.47%, годовой показатель, по нашим оценкам, составил 3.7% гг.
Без огурца, томата и самолёта рост цен: 0.04% VS 0.09% и 0.02% в предыдущие 2 недели.
Наш прогноз инфляции в марте 0.25% мм / 3.39% гг, что будет означать замедление текущей инфляции, по нашим оценкам, до 2.9% mm saar. В апреле этот показатель, скорее всего, вернётся в район 4% mm saar, т.е. текущая инфляция ускорится (ждём 0.4-0.5% мм), но годовой показатель (инфляция за последние 12 месяцев) может приблизиться к 2% (ждём 2.2-2.3% гг). Начиная с мая годовой показатель инфляции пойдёт вверх.
Казалось, огурец окончательно сокрушён… Ан нет! Поднял голову зелёный злодей (+2.35%). Но даже этот неожиданный бунт огурца не развернул инфляционные тренды. Недельная инфляция вновь замедлилась.
С 21 по 27 марта ИПЦ вырос на 0.05% VS 0.10% и 0.02% в предыдущие 2 недели; рост цен с начала марта – 0.17%, с начала года – 1.47%, годовой показатель, по нашим оценкам, составил 3.7% гг.
Без огурца, томата и самолёта рост цен: 0.04% VS 0.09% и 0.02% в предыдущие 2 недели.
Наш прогноз инфляции в марте 0.25% мм / 3.39% гг, что будет означать замедление текущей инфляции, по нашим оценкам, до 2.9% mm saar. В апреле этот показатель, скорее всего, вернётся в район 4% mm saar, т.е. текущая инфляция ускорится (ждём 0.4-0.5% мм), но годовой показатель (инфляция за последние 12 месяцев) может приблизиться к 2% (ждём 2.2-2.3% гг). Начиная с мая годовой показатель инфляции пойдёт вверх.
РОЗНИЧНАЯ ТОРГОВЛЯ: НЕСМОТРЯ НА ГЛУБОКИЙ МИНУС «ГОД К ГОДУ», ДИНАМИКА ВОССТАНОВИТЕЛЬНАЯ
Статистика за февраль:
• В номинальном выражении: 2.4% vs 4.7% гг в январе; за 2М23: 3.5% гг
• В реальном выражении: -7.8% vs -6.6% гг; за 2М23: -7.2% vs -9.5% гг в 4К22
• Продовольственная розница (в реальном): -2.4% vs -2.1% гг; за 2М23: -2.2% vs -3.9% гг в 4К22
• Непродовольственная розница (в реальном): -12.3% vs -10.4% гг; за 2М23: -11.4% vs -14.3% гг в 4К22
Показатели по рознице «год к году» остаются в глубочайшем минусе. За скользящий год (последние 12 мес) падение составило -8.3% в сравнении с предыдущими 12 мес, при этом в реальном выражении оборот розничной торговли за 12 мес обвалился на уровни 2011г (!) (левый граф).
Но надо отметить, что 1-й кв выглядит заметно сильнее, чем депрессивный 4-й.
Статистика за февраль:
• В номинальном выражении: 2.4% vs 4.7% гг в январе; за 2М23: 3.5% гг
• В реальном выражении: -7.8% vs -6.6% гг; за 2М23: -7.2% vs -9.5% гг в 4К22
• Продовольственная розница (в реальном): -2.4% vs -2.1% гг; за 2М23: -2.2% vs -3.9% гг в 4К22
• Непродовольственная розница (в реальном): -12.3% vs -10.4% гг; за 2М23: -11.4% vs -14.3% гг в 4К22
Показатели по рознице «год к году» остаются в глубочайшем минусе. За скользящий год (последние 12 мес) падение составило -8.3% в сравнении с предыдущими 12 мес, при этом в реальном выражении оборот розничной торговли за 12 мес обвалился на уровни 2011г (!) (левый граф).
Но надо отметить, что 1-й кв выглядит заметно сильнее, чем депрессивный 4-й.
ОБЩЕПИТ ПРЁТ
Статистика за февраль:
• В номинальном выражении: 22.6% vs 27.8% гг в январе; за 2М23: 25.2% гг
• В реальном выражении: 8.6% vs 13.0% гг; за 2М23: 10.8% гг
Бурный рост в общепите интуитивно не очень понятен. Лично мы больше по ресторанам ходить не стали)) А людей в стране стало меньше. Гипотеза о том, что лишившись доступа к многим привычным товарам и сократив их потребление (динамика розничной торговли однозначно говорит о том, что товаров потреблять мы стали намного меньше), люди понесли деньги в рестораны, на наш взгляд, неубедительна.
С удовольствием выслушаем Ваши версии в нашем чате https://t.iss.one/russianmacro2020
Статистика за февраль:
• В номинальном выражении: 22.6% vs 27.8% гг в январе; за 2М23: 25.2% гг
• В реальном выражении: 8.6% vs 13.0% гг; за 2М23: 10.8% гг
Бурный рост в общепите интуитивно не очень понятен. Лично мы больше по ресторанам ходить не стали)) А людей в стране стало меньше. Гипотеза о том, что лишившись доступа к многим привычным товарам и сократив их потребление (динамика розничной торговли однозначно говорит о том, что товаров потреблять мы стали намного меньше), люди понесли деньги в рестораны, на наш взгляд, неубедительна.
С удовольствием выслушаем Ваши версии в нашем чате https://t.iss.one/russianmacro2020
ПРОМПРОИЗВОДСТВО РОССИИ В ФЕВРАЛЕ: НЕПЛОХОЙ РОСТ В ОТДЕЛЬНЫХ СЕГМЕНТАХ ОБРАБОТКИ, ПРЕИМУЩЕСТВЕННО – В ОБОРОНКЕ
• Промпроизводство: -1.7% гг vs -2.4% гг. 2м2023: -2.0 гг
• Добыча: -3.2% гг vs -3.1% гг. 2м2023: -3.1 гг
• Обработка: -1.2% гг vs -2.3% гг. 2м2023: -1.7 гг
Росстат оценил февральскую сезонно-сглаженную динамику в 0.5% mm vs -0.6% mm в январе.
В добыче сохраняется негативная динамика, отрицательные годичные темпы сохраняются: уголь (-4.7% гг vs -3.5% гг), металлические руды (-4.6% гг vs -3.1% гг), но улучшился нефтегаз (-1.8% гг vs -3.2% гг)
В обработке снижение заметно сократилась. Неплохие темпы в тяжеловесной металлургии (1.1% гг), а также в прочих автотранспортных средствах (10.3% гг), электронике (19.3% гг), готовых метизделиях (38.8% гг), пищепроме (4.2% гг). Но наблюдается снижение в лекарствах (-22% гг) и в автомобилях (-49.8% гг)
• Промпроизводство: -1.7% гг vs -2.4% гг. 2м2023: -2.0 гг
• Добыча: -3.2% гг vs -3.1% гг. 2м2023: -3.1 гг
• Обработка: -1.2% гг vs -2.3% гг. 2м2023: -1.7 гг
Росстат оценил февральскую сезонно-сглаженную динамику в 0.5% mm vs -0.6% mm в январе.
В добыче сохраняется негативная динамика, отрицательные годичные темпы сохраняются: уголь (-4.7% гг vs -3.5% гг), металлические руды (-4.6% гг vs -3.1% гг), но улучшился нефтегаз (-1.8% гг vs -3.2% гг)
В обработке снижение заметно сократилась. Неплохие темпы в тяжеловесной металлургии (1.1% гг), а также в прочих автотранспортных средствах (10.3% гг), электронике (19.3% гг), готовых метизделиях (38.8% гг), пищепроме (4.2% гг). Но наблюдается снижение в лекарствах (-22% гг) и в автомобилях (-49.8% гг)
🟢🔴 - На азиатских площадках оптимизм от кейса Alibaba (помимо IPO сейчас рассматривается и продажа долей в некоторых направлениях бизнеса холдинга) сегодня проявляется не столь ярко как в последние дни, но, очевидно, что сам факт возможного послабления регуляторных требований властей Китая к технологическому сектору может быть несколько долгоиграющим. Определенное влияние оказывает и ребалансировка портфелей в конце квартала. Рост российского рынка был в пределах процента, хорошую динамику на некотором ослаблении рубля показали металлурги, неплохо торговался девелопмент (Эталон, Самолет, ПИК, а также ЦИАН). И ликвидных бумаг: по-прежнему Сбер, а также Роснефть
ГРУЗООБОРОТ ТРАНСПОРТА: ЖЕЛЕЗНАЯ ДОРОГА И АВТО ВОССТАНАВЛИВАЮТ ОБЩИЙ ИНДЕКС
В феврале снижение объемов грузооборота транспорта составило -0.4% гг vs -2.1% гг и -4.5% гг двумя месяцами ранее. Динамика улучшается четвертый месяц подряд
• Трубопроводный транспорт: -6.6% гг vs -6.7% гг в январе
• Железная дорога: 5.6% гг (1.6% гг)
• Автомобильный транспорт: 9.8% гг (10.5% гг)
• Внутренний водный: -18.1% гг (-24.1% гг)
Общая динамика восстанавливается, и это в большей степени - благодаря железнодорожным перевозкам, динамика которых уверенно растет. Хорошие темпы и в автотранспорте. Ключевая позиция - прокачка по трубе, за последний месяц изменилась минимально
В феврале снижение объемов грузооборота транспорта составило -0.4% гг vs -2.1% гг и -4.5% гг двумя месяцами ранее. Динамика улучшается четвертый месяц подряд
• Трубопроводный транспорт: -6.6% гг vs -6.7% гг в январе
• Железная дорога: 5.6% гг (1.6% гг)
• Автомобильный транспорт: 9.8% гг (10.5% гг)
• Внутренний водный: -18.1% гг (-24.1% гг)
Общая динамика восстанавливается, и это в большей степени - благодаря железнодорожным перевозкам, динамика которых уверенно растет. Хорошие темпы и в автотранспорте. Ключевая позиция - прокачка по трубе, за последний месяц изменилась минимально
ДОБЫЧА НЕФТИ В РФ В ФЕВРАЛЕ ВЕРНУЛАСЬ НА ДОВОЕННЫЕ МАКСИМУМЫ, НО В МАРТЕ ВНОВЬ ПОЙДЁТ ВНИЗ
По данным Росстата в феврале добыча нефти с газовым конденсатом в РФ поднялась в район 11 млн баррелей в сутки, что фактически соответствует довоенным максимумкГодовая динамика: -0.2% VS -1.0% гг в январе; за 2М23: -0.6% гг.
Напомним, что в марте началось сокращение добычи нефти на 0.5 млн бс. Если после снижения добыча нефти останется на том же уровне, то по итогам года можно ожидать снижение добычи в пределах 1.5% - примерно до 525 млн тонн нефти с газовым конденсатом (534 млн тонн в 2022г).
Добыча газа стабилизируется на новых уровнях, динамика в феврале: -11.5% VS -12.4% гг в январе; за 2М23: -12.0% гг. От максимальных уровней, наблюдавшихся в начале 2022г, РФ потеряла примерно 110 млрд кубометров в годовой добыче газа или 15%.
Нефтегазовые доходы, напомним, упали за 2М23 на -46.4% гг.
По данным Росстата в феврале добыча нефти с газовым конденсатом в РФ поднялась в район 11 млн баррелей в сутки, что фактически соответствует довоенным максимумкГодовая динамика: -0.2% VS -1.0% гг в январе; за 2М23: -0.6% гг.
Напомним, что в марте началось сокращение добычи нефти на 0.5 млн бс. Если после снижения добыча нефти останется на том же уровне, то по итогам года можно ожидать снижение добычи в пределах 1.5% - примерно до 525 млн тонн нефти с газовым конденсатом (534 млн тонн в 2022г).
Добыча газа стабилизируется на новых уровнях, динамика в феврале: -11.5% VS -12.4% гг в январе; за 2М23: -12.0% гг. От максимальных уровней, наблюдавшихся в начале 2022г, РФ потеряла примерно 110 млрд кубометров в годовой добыче газа или 15%.
Нефтегазовые доходы, напомним, упали за 2М23 на -46.4% гг.
В АВТОПРОМЕ, ПО-ПРЕЖНЕМУ, ВСЁ ОЧЕНЬ ТУХЛО
По данным Росстата в феврале в РФ было произведено легковых автомобилей: 32.5 тыс (-69.9% гг) VS 21.3 тыс (-77.6% гг) месяцем ранее. За 2М23 выпуск составил 53.9 тыс (-73.5% гг). Напомним, что по данным AEB падение продаж новых авто в РФ за 2М23 составило -62.5% гг.
За скользящий год (последние 12 мес) в РФ было произведено всего лишь 301 тыс легковых авто (-77.7% к предыдущим 12 мес).
Грузовых автомобилей в феврале было произведено: 12.6 тыс (-28.1% гг) vs 5.8 тыс (-35.4% гг) месяцем ранее. За 2М23 выпуск составил 18.4 тыс (-30.6% гг).
За скользящий год (последние 12 мес) в РФ было произведено всего лишь 133 тыс грузовых авто (-30.8% к предыдущим 12 мес).
По данным Росстата в феврале в РФ было произведено легковых автомобилей: 32.5 тыс (-69.9% гг) VS 21.3 тыс (-77.6% гг) месяцем ранее. За 2М23 выпуск составил 53.9 тыс (-73.5% гг). Напомним, что по данным AEB падение продаж новых авто в РФ за 2М23 составило -62.5% гг.
За скользящий год (последние 12 мес) в РФ было произведено всего лишь 301 тыс легковых авто (-77.7% к предыдущим 12 мес).
Грузовых автомобилей в феврале было произведено: 12.6 тыс (-28.1% гг) vs 5.8 тыс (-35.4% гг) месяцем ранее. За 2М23 выпуск составил 18.4 тыс (-30.6% гг).
За скользящий год (последние 12 мес) в РФ было произведено всего лишь 133 тыс грузовых авто (-30.8% к предыдущим 12 мес).