АЕВ: ТЕМПЫ ПРОДАЖ СПЕЦТЕХНИКИ В РОССИИ В КОНЦЕ ГОДА ОПУСТИЛИСЬ НА МИНИМУМЫ ЗА ПОСЛЕДНИЕ ГОДЫ
Мы регулярно приводим данные АЕВ по продажам легковых авто , но раз в квартал публикуется статистика по реализации дорожно-строительной и спецтехники в России.
Как видно из данных на конец года, темпы продаж в декабре упали до -56.4% гг vs -46.1% гг и -52.3% гг в предыдущие 2 месяца. За весь 2022 год продажи снизились на существенные -33.6% гг.
В абсолюте в последние 2 месяца рост продаж несколько увеличился, но в целом представленные цифры свидетельствуют о существенном спаде инвестиций в строительной отрасли и снижении деловой активности в сегменте в прошлом году.
Мы регулярно приводим данные АЕВ по продажам легковых авто , но раз в квартал публикуется статистика по реализации дорожно-строительной и спецтехники в России.
Как видно из данных на конец года, темпы продаж в декабре упали до -56.4% гг vs -46.1% гг и -52.3% гг в предыдущие 2 месяца. За весь 2022 год продажи снизились на существенные -33.6% гг.
В абсолюте в последние 2 месяца рост продаж несколько увеличился, но в целом представленные цифры свидетельствуют о существенном спаде инвестиций в строительной отрасли и снижении деловой активности в сегменте в прошлом году.
ИНФЛЯЦИЯ В США ЗА ЯНВАРЬ: СНИЖЕНИЕ – МЕНЬШЕЕ, ЧЕМ ОЖИДАЛ РЫНОК
Потребительские цены в США (данные BLS) с устранением сезонности в январе увеличились на 0.52 mm sa (декабрь: 0.21% mm sa). Годовой показатель снизился с 6.46% гг до 6.41% гг (прогноз: 6.2% гг).
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие) повысилась на 0.75% mm sa vs 0.13% mm sa месяцем ранее. Годовой показатель: 5.58% гг vs 5.71% гг (прогноз: 5.5% гг).
Цифры не очень позитивные для рынков– снижение потребительских цен, и в отношении CPI, и в отношении Сore CPI вышли несколько выше прогноза. Мы полагаем, что статистика обусловит сохранение традиционного в последнее время ястребиного настроя Федрезерва.
Потребительские цены в США (данные BLS) с устранением сезонности в январе увеличились на 0.52 mm sa (декабрь: 0.21% mm sa). Годовой показатель снизился с 6.46% гг до 6.41% гг (прогноз: 6.2% гг).
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие) повысилась на 0.75% mm sa vs 0.13% mm sa месяцем ранее. Годовой показатель: 5.58% гг vs 5.71% гг (прогноз: 5.5% гг).
Цифры не очень позитивные для рынков– снижение потребительских цен, и в отношении CPI, и в отношении Сore CPI вышли несколько выше прогноза. Мы полагаем, что статистика обусловит сохранение традиционного в последнее время ястребиного настроя Федрезерва.
BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: ЭЙФОРИЯ В ОТНОШЕНИИ АКЦИЙ С РАЗВИВАЮЩИХСЯ РЫНКОВ
Итог февральского опроса управляющих (Global FMS):
• Рецессию ожидает всего 24% респондентов, vs 51% в январе и 77% в ноябре
• Большинство управляющих прогнозирует начало цикла снижения ставки Федрезервом уже в этом году
• Пик ужесточения политики ФРС находится на отметке в 5% - 5.25%, это произойдет во 2кв2023.
• Основные рекомендации:
- overweight акции ЕМ, cash (42%) и товарные рынки (15%), циклические сектора
- underweight акции, кроме ЕМ (31%), защитные сектора
- закрытие шортов в техах, и потребсекторе
- уровень cash снижается до 5.2% vs 5.3% и 5.9% ранее.
Январский Manager’s Survey
Итог февральского опроса управляющих (Global FMS):
• Рецессию ожидает всего 24% респондентов, vs 51% в январе и 77% в ноябре
• Большинство управляющих прогнозирует начало цикла снижения ставки Федрезервом уже в этом году
• Пик ужесточения политики ФРС находится на отметке в 5% - 5.25%, это произойдет во 2кв2023.
• Основные рекомендации:
- overweight акции ЕМ, cash (42%) и товарные рынки (15%), циклические сектора
- underweight акции, кроме ЕМ (31%), защитные сектора
- закрытие шортов в техах, и потребсекторе
- уровень cash снижается до 5.2% vs 5.3% и 5.9% ранее.
Январский Manager’s Survey
На рынке портфель розничных кредитов вырастет на 11% - прогнозирует зампред ВТБ Анатолий Печатников.
При этом, по прогнозам ВТБ, продажи ипотеки на рынке могут превысить 5 трлн рублей. Будет расти интерес и к индивидуальному жилищному строительству (ИЖС), где объем выдач может вырасти на 25-50%, хотя объем рынка по-прежнему будет невелик.
В 2023 году портфель классических пассивов российских банков вырастет на 5,9%, до 38,8 трлн рублей.
У самого ВТБ розничный кредитный портфель вырос на 7% и превысил 5 трлн рублей, из которых 3 трлн рублей приходится на ипотеку.
https://www.interfax.ru/business/886047
При этом, по прогнозам ВТБ, продажи ипотеки на рынке могут превысить 5 трлн рублей. Будет расти интерес и к индивидуальному жилищному строительству (ИЖС), где объем выдач может вырасти на 25-50%, хотя объем рынка по-прежнему будет невелик.
В 2023 году портфель классических пассивов российских банков вырастет на 5,9%, до 38,8 трлн рублей.
У самого ВТБ розничный кредитный портфель вырос на 7% и превысил 5 трлн рублей, из которых 3 трлн рублей приходится на ипотеку.
https://www.interfax.ru/business/886047
СБЕРИНДЕКС: ВНЕЗАПНО ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС ПРИТОРМОЗИЛСЯ, ИСКЛЮЧЕНИЕ - УСЛУГИ
По данным Сбериндекса расходы россиян на товары и услуги с 6 по 12 февраля увеличились в номинале на 6.1% гг vs 9.6% гг и 6.7% гг в предыдущие 2 недели.
Довольно неожиданно тренды развернулись практически во всех категориях. Ощутимое снижение в промтоварах (-4.6% гг vs 0.7% гг), на многонедельные минимумы опустились универмаги и маркетплейсы, хотя здесь, конечно, уровни достаточно высокие (25.8% гг vs 38.3% гг). Продовольствие также просело: 7.1% гг vs 11.5% гг, хотя пока еще находится на вполне комфортных отметках.
Но рост по-прежнему сохраняется в услугах (17.8% гг vs 17.2% гг), здесь динамику лучше, чем неделей ранее показали медуслуги и такси/каршеринг/аренда авто
По данным Сбериндекса расходы россиян на товары и услуги с 6 по 12 февраля увеличились в номинале на 6.1% гг vs 9.6% гг и 6.7% гг в предыдущие 2 недели.
Довольно неожиданно тренды развернулись практически во всех категориях. Ощутимое снижение в промтоварах (-4.6% гг vs 0.7% гг), на многонедельные минимумы опустились универмаги и маркетплейсы, хотя здесь, конечно, уровни достаточно высокие (25.8% гг vs 38.3% гг). Продовольствие также просело: 7.1% гг vs 11.5% гг, хотя пока еще находится на вполне комфортных отметках.
Но рост по-прежнему сохраняется в услугах (17.8% гг vs 17.2% гг), здесь динамику лучше, чем неделей ранее показали медуслуги и такси/каршеринг/аренда авто
🟢🔴 - первоначальная и более серьезная негативная реакция на WallStreet как ответ на данные по инфляции в США в конце торгов по большей части сошла на нет. Отчасти это было связано с тем, что предыдущие данные по CPI были пересмотрены в сторону повышения, т.е. если это было бы сделано заранее, то рынки бы не давали низкого прогноза в 6.2%, и соответственно, такой разницы между ожиданиями и фактическими цифрами не было бы. В добавок глава ФРБ Филадельфии Harker заявил, что регулятор находится "вблизи цели", хотя рынок сейчас оценивает пик ставки в 5.25%. Азиатские площадки снижаются, здесь фиксируются продажи в техах, присутствует также давление в отношении валют региона. Российский рынок потерял почти полтора процента, на настроения вновь негативно влияет геополитика и санкционная риторика - по информации Bloomberg санкции ЕС могут затронуть Росбанк, Альфу и Тинькофф.
ОПЕК: ПРОГНОЗ СПРОСА ПОВЫШЕН, НА РЫНКЕ ВНОВЬ ОБРАЗОВАЛСЯ НЕБОЛЬШОЙ ДЕФИЦИТ
ОПЕК в своем опубликованном вчера февральском ежемесячном обзоре, незначительно увеличила прогноз роста мирового спроса на нефть в 2023 году до уровня 101.87 млн бс vs 101.77 млн бс в предыдущем прогнозе. Рост спроса на сырье – определенный повышательный фактор для котировок сырья
БАЛАНС OPEC:
• 3кв2022: добыча 29.41 млн. бс, спрос на нефть OPEC: 28.46 млн. бс (профицит в 0.95 млн. бс)
• 4кв2022: добыча 29.11 млн. бс, спрос на нефть OPEC: 28.89 млн. бс (профицит в 0.22 млн. бс)
• Январь 2023: добыча 28.88 млн. бс, спрос на нефть OPEC: 29.1 млн. бс (дефицит в 0.22 млн. бс)
ОПЕК в своем опубликованном вчера февральском ежемесячном обзоре, незначительно увеличила прогноз роста мирового спроса на нефть в 2023 году до уровня 101.87 млн бс vs 101.77 млн бс в предыдущем прогнозе. Рост спроса на сырье – определенный повышательный фактор для котировок сырья
БАЛАНС OPEC:
• 3кв2022: добыча 29.41 млн. бс, спрос на нефть OPEC: 28.46 млн. бс (профицит в 0.95 млн. бс)
• 4кв2022: добыча 29.11 млн. бс, спрос на нефть OPEC: 28.89 млн. бс (профицит в 0.22 млн. бс)
• Январь 2023: добыча 28.88 млн. бс, спрос на нефть OPEC: 29.1 млн. бс (дефицит в 0.22 млн. бс)
ПОМЕСЯЧНАЯ ДЕФЛЯЦИЯ В UK В ЯНВАРЕ!
Рост потребительских цен в годовом сопоставлении в UK вновь снизился и составил в январе 10.1% гг vs 10.5% и 10.7% гг двумя месяцами ранее. Помесячная динамика опустилась в область отрицательных значений: -0.6 мм vs 0.4% мм в декабре
Снижаются затраты на топливо, но достаточно высокими остаются продовольствие, электроэнергию и ЖКХ. Отметим, что базовый CPI вопреки более высоким ожиданиям, опустился до 5.8% гг vs 6.3% гг в декабре (прогноз: 6.2% гг)
Ситуация с ценами в UK пока еще самая проблематичная среди наиболее развитых западных стран. Но тренд, как и в некоторых других ведущих мировых экономиках идет вниз.
Рост потребительских цен в годовом сопоставлении в UK вновь снизился и составил в январе 10.1% гг vs 10.5% и 10.7% гг двумя месяцами ранее. Помесячная динамика опустилась в область отрицательных значений: -0.6 мм vs 0.4% мм в декабре
Снижаются затраты на топливо, но достаточно высокими остаются продовольствие, электроэнергию и ЖКХ. Отметим, что базовый CPI вопреки более высоким ожиданиям, опустился до 5.8% гг vs 6.3% гг в декабре (прогноз: 6.2% гг)
Ситуация с ценами в UK пока еще самая проблематичная среди наиболее развитых западных стран. Но тренд, как и в некоторых других ведущих мировых экономиках идет вниз.
ИПОТЕКА В МОСКВЕ В ЯНВАРЕ – ЖИЗНЬ ПО НОВЫМ ПРАВИЛАМ, И ОПРЕДЕЛЯЮЩИМИ БУДУТ БЛИЖАЙШИЕ МЕСЯЦЫ
По данным Росреестра, в январе число зарегистрированных ипотечных договоров в Москве составило 7 071 (-15.3% гг) vs 11 043 (-18.5% гг) и 8 752 (-20.8% гг) в декабре и ноябре.
Первый месяц действия ипотеки по новым правилам. Количество сделок более чем на -15% ниже прошлогодних, что пока относительно приемлемо. Однако здесь ключевым моментом является тот факт, что и в январе, и в феврале еще будут заключаться ипотечные договора, одобрение по которым было получено от банков по старым правилам в декабре. Показательным будут, возможно, февраль, но вполне определенно – март. Хотя, конечно, мы не исключаем к-л новых законодательных актов поддержки данного сегмента.
По данным Росреестра, в январе число зарегистрированных ипотечных договоров в Москве составило 7 071 (-15.3% гг) vs 11 043 (-18.5% гг) и 8 752 (-20.8% гг) в декабре и ноябре.
Первый месяц действия ипотеки по новым правилам. Количество сделок более чем на -15% ниже прошлогодних, что пока относительно приемлемо. Однако здесь ключевым моментом является тот факт, что и в январе, и в феврале еще будут заключаться ипотечные договора, одобрение по которым было получено от банков по старым правилам в декабре. Показательным будут, возможно, февраль, но вполне определенно – март. Хотя, конечно, мы не исключаем к-л новых законодательных актов поддержки данного сегмента.
ОТЧЕТ МЭА (IEA), ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:
• В первой половине 2023 года глобальное предложение нефти будет превышать спрос, но из-за восстановления спроса и сокращения добычи в России баланс сменится в сторону дефицита
• Поставки OPEC+ будут постепенно сокращаться из-за ограничений в отношении российских энергоносителей
• В январе объем добычи нефти OPEC+ снизился по сравнению с декабрем на 160 тыс. бс - до 38.18 млн бс. При этом целевой уровень добычи OPEC+ на январь составлял 40.1 млн бс. Таким образом, отставание от плана оказалось на уровне 1.93 млн бс
• Мировая добыча нефти вырастет на 1.2 млн бс в 2023 году за счет производителей, не входящих в OPEC+
• По итогам января добыча нефти без учета газового конденсата в России составила 9.77 млн. бс. Добыча снизилась всего на 160 тыс. бс начиная с февраля 2022
• Объем экспорта нефти из РФ увеличился на 6.3% по сравнению с декабрем до 5.1 млн бс. Экспорт нефтепродуктов не изменился: 3.1 млн. бс
• На открывающийся после антиковидных ограничений Китай будет приходиться более половины роста спроса на нефть в 2023 году (рост на 900 тыс. бс)
РАНЕЕ: Ежемесячный отчет OPEC
• В первой половине 2023 года глобальное предложение нефти будет превышать спрос, но из-за восстановления спроса и сокращения добычи в России баланс сменится в сторону дефицита
• Поставки OPEC+ будут постепенно сокращаться из-за ограничений в отношении российских энергоносителей
• В январе объем добычи нефти OPEC+ снизился по сравнению с декабрем на 160 тыс. бс - до 38.18 млн бс. При этом целевой уровень добычи OPEC+ на январь составлял 40.1 млн бс. Таким образом, отставание от плана оказалось на уровне 1.93 млн бс
• Мировая добыча нефти вырастет на 1.2 млн бс в 2023 году за счет производителей, не входящих в OPEC+
• По итогам января добыча нефти без учета газового конденсата в России составила 9.77 млн. бс. Добыча снизилась всего на 160 тыс. бс начиная с февраля 2022
• Объем экспорта нефти из РФ увеличился на 6.3% по сравнению с декабрем до 5.1 млн бс. Экспорт нефтепродуктов не изменился: 3.1 млн. бс
• На открывающийся после антиковидных ограничений Китай будет приходиться более половины роста спроса на нефть в 2023 году (рост на 900 тыс. бс)
РАНЕЕ: Ежемесячный отчет OPEC
ЯНДЕКС: РАСТУЩИЙ БИЗНЕС – ХОРОШАЯ ОТЧЕТНОСТЬ
Крупнейшая российская поисковая система и интернет-портал представила довольно оптимистичные цифры по 4кв22 и за весь 2022 год
• Темпы прироста выручки оказались за отчетные периоды, в целом схожими: 49% гг и 46% гг.
• EBITDA по итогам года увеличилась на 100% (!), рентабельность показателя в 2022: 10.4% vs 8.8% годом ранее
• Консенсус прогноз по выручке за 4кв22 был на уровне 154.7 (по факту – 164.8 млрд. рублей), по скорректированной EBITDA в 4кв22 ждали 14.7 млрд, а итоговые цифры составили 17.2 млрд. рублей
• Число подписчиков Яндекс -Плюс в 2022: 19.3 млн человек vs 15.8 млн, 13.8 млн и 12.5 млн за предыдущие 3 года
Презентация
Крупнейшая российская поисковая система и интернет-портал представила довольно оптимистичные цифры по 4кв22 и за весь 2022 год
• Темпы прироста выручки оказались за отчетные периоды, в целом схожими: 49% гг и 46% гг.
• EBITDA по итогам года увеличилась на 100% (!), рентабельность показателя в 2022: 10.4% vs 8.8% годом ранее
• Консенсус прогноз по выручке за 4кв22 был на уровне 154.7 (по факту – 164.8 млрд. рублей), по скорректированной EBITDA в 4кв22 ждали 14.7 млрд, а итоговые цифры составили 17.2 млрд. рублей
• Число подписчиков Яндекс -Плюс в 2022: 19.3 млн человек vs 15.8 млн, 13.8 млн и 12.5 млн за предыдущие 3 года
Презентация
ЦЕНА URALS – ДИСКОНТ СОКРАЩАТЬСЯ НЕ ХОЧЕТ
Минфин опубликовал расчет экспортной пошлины на март. Средняя цена Urals (из которой рассчитывается пошлина) за период с 15 января по 14 февраля составила $50.51 VS $46.82 в предыдущем периоде. Средняя цена Brent за этот период составила $85 VS $81.5. Получается, что спрэд сохранился на уровне $35, правда, немножко уменьшился в относительном выражении – с 43% до 41%.
Исходя из средней цены Urals, экспортная пошлина на март установлена в размере $14.2 за тонну VS $12.8 в феврале.
Минфин подозревает, что нефтяники занижают экспортную цену нефти, поэтому вводит новый порядок расчета налогов, ограничивающий размер дисконта с июля уровнем $25 за баррель. По расчетам Минфина это принесёт в бюджет дополнительные 600 млрд руб НГД
Минфин опубликовал расчет экспортной пошлины на март. Средняя цена Urals (из которой рассчитывается пошлина) за период с 15 января по 14 февраля составила $50.51 VS $46.82 в предыдущем периоде. Средняя цена Brent за этот период составила $85 VS $81.5. Получается, что спрэд сохранился на уровне $35, правда, немножко уменьшился в относительном выражении – с 43% до 41%.
Исходя из средней цены Urals, экспортная пошлина на март установлена в размере $14.2 за тонну VS $12.8 в феврале.
Минфин подозревает, что нефтяники занижают экспортную цену нефти, поэтому вводит новый порядок расчета налогов, ограничивающий размер дисконта с июля уровнем $25 за баррель. По расчетам Минфина это принесёт в бюджет дополнительные 600 млрд руб НГД
АУКЦИОНЫ МИНФИНА: РЫНОК СЛАБЫЙ И СТОИМОСТЬ ЗАИМСТВОВАНИЙ ПРОДОЛЖАЕТ УВЕЛИЧИВАТЬСЯ
Сегодня Минфин предложил два классических выпуска: 26241 (погашение 11.2032) и 26238 (05.2041) в которых предоставил участникам рынка определенную премию, а также инфляционнную 52004 (03.2032)
• В выпуске 26241 спрос составил 78 млрд. рублей, размещено бумаг по номиналу на 45.6 млрд, цена средневзвес – 95.5 (вчерашнее закрытие: 95.94), под средневзвешенную доходность в 10.49%
• ОФЗ-26238 – при спросе рынка в 84.8 млрд, размещено на 41.2 млрд. рублей, цена средневзвес: 73 (закрытие: 73.39), средневзвешенная доходность: 10.69%
• В инфляционной бумаге было продано по номиналу на 47 млрд рублей, спрос – 66.2 млрд, средневзвешенная доходность – 3.33%
Итого, ведомство сумело разместить по номиналу бумаг на 133.8 млрд рублей, это очень неплохой результат по объему, прошлые 2 аукциона: 40 и 140.2 млрд. Но с другой стороны – цена заимствований постоянно растет, рынок госдолга находится под давлением с начала этого года.
Сегодня Минфин предложил два классических выпуска: 26241 (погашение 11.2032) и 26238 (05.2041) в которых предоставил участникам рынка определенную премию, а также инфляционнную 52004 (03.2032)
• В выпуске 26241 спрос составил 78 млрд. рублей, размещено бумаг по номиналу на 45.6 млрд, цена средневзвес – 95.5 (вчерашнее закрытие: 95.94), под средневзвешенную доходность в 10.49%
• ОФЗ-26238 – при спросе рынка в 84.8 млрд, размещено на 41.2 млрд. рублей, цена средневзвес: 73 (закрытие: 73.39), средневзвешенная доходность: 10.69%
• В инфляционной бумаге было продано по номиналу на 47 млрд рублей, спрос – 66.2 млрд, средневзвешенная доходность – 3.33%
Итого, ведомство сумело разместить по номиналу бумаг на 133.8 млрд рублей, это очень неплохой результат по объему, прошлые 2 аукциона: 40 и 140.2 млрд. Но с другой стороны – цена заимствований постоянно растет, рынок госдолга находится под давлением с начала этого года.
США: ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС В ЯНВАРЕ ЯВНО ОЖИВИЛСЯ, НО В ПРОМЫШЛЕННОСТЬ БУКСУЕТ
Розничные продажи в Штатах в январе продемонстрировали определенное улучшение темпов по сравнению с декабрем (3.0% мм vs -1.1%) – это наилучшие показатели с марта 2021 года, годовая динамика увеличилась до 6.4% гг vs 5.9% гг. Цифры вышли лучше прогноза в 1.8% мм.
Ситуация в разрезе основных позиций следующая: покупки в универмагах выросли на 17.5% мм ( это может говорить о росте инфляции в сфере услуг!), авто и запчасти 5.9% мм, мебель 4.4% мм, одежда 2.9% мм, электроника 3.5% мм, интернет-покупки 13.7% мм, продовольствие 7.2% мм.
Индекс промышленного производства: 0.0% мм vs -1.0% мм, и 0.8% гг vs 1.15% гг, где Mining (8.6% гг vs 5.8% гг), Manufacturing (0.3% гг vs -0.5% гг), Utilities Industry (-8.9% гг vs 9.7% гг). Цифры - хуже прогноза по ИПП (0.5% мм).
Обращает на себя внимание продолжение роста добычи (большая часть - нефть и газ). Именно на тот факт, что выпадающие объемы OPEC+ будут в определенной степени замещены странами, не входящими в соглашение и указывало сегодня МЭА
Розничные продажи в Штатах в январе продемонстрировали определенное улучшение темпов по сравнению с декабрем (3.0% мм vs -1.1%) – это наилучшие показатели с марта 2021 года, годовая динамика увеличилась до 6.4% гг vs 5.9% гг. Цифры вышли лучше прогноза в 1.8% мм.
Ситуация в разрезе основных позиций следующая: покупки в универмагах выросли на 17.5% мм ( это может говорить о росте инфляции в сфере услуг!), авто и запчасти 5.9% мм, мебель 4.4% мм, одежда 2.9% мм, электроника 3.5% мм, интернет-покупки 13.7% мм, продовольствие 7.2% мм.
Индекс промышленного производства: 0.0% мм vs -1.0% мм, и 0.8% гг vs 1.15% гг, где Mining (8.6% гг vs 5.8% гг), Manufacturing (0.3% гг vs -0.5% гг), Utilities Industry (-8.9% гг vs 9.7% гг). Цифры - хуже прогноза по ИПП (0.5% мм).
Обращает на себя внимание продолжение роста добычи (большая часть - нефть и газ). Именно на тот факт, что выпадающие объемы OPEC+ будут в определенной степени замещены странами, не входящими в соглашение и указывало сегодня МЭА
🟢🔴 - как заокеанские , так и азиатские площадки предпочли проигнорировать статистику, свидетельствующую об уверенном росте потребительского спроса в США. На WallStreet предпочтения прежние - потребсектор и IT. Хорошо растет сегодня Гонконг на покупках в технологическом секторе, индекс страха VIX вновь уверенно снижается, и довольно неплохо чувствует себя и криптосегмент. Российский рынок провел достаточно депрессивную сессию на ухудшении геополитического фона и санкционной риторики, хуже рынка торговались бумаги золотодобывающих компаний и Тинькофф.
ПЕРВИЧНЫЙ РЫНОК ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В МОСКВЕ - СТАГНАЦИЯ
По данным Росреестра, рынок столичной первички в январе показал минимальное улучшение темпов по сравнению с декабрем. В прошлом месяце на первичном рынке было зарегистрировано договоров долевого участия: 5 777 (-15.2% гг) vs 8 943 (-16.8% гг) и 6 020 (-36.1% гг) в декабре-ноябре.
Ожидать существенного улучшения в сегменте первичных продаж жилья пока не приходится. Показатели января 2023 уступили в абсолюте цифрам годичной давности (5 777 vs 6 811 договоров). Судя по всему, уже в феврале цифры могут вновь снизиться из-за фактического действия новых условий по ипотеке. Инвестиционный спрос в первичке практически отсутствует уже несколько месяцев, а именно он в немалой части еще недавно определял спрос в этом сегменте.
По данным Росреестра, рынок столичной первички в январе показал минимальное улучшение темпов по сравнению с декабрем. В прошлом месяце на первичном рынке было зарегистрировано договоров долевого участия: 5 777 (-15.2% гг) vs 8 943 (-16.8% гг) и 6 020 (-36.1% гг) в декабре-ноябре.
Ожидать существенного улучшения в сегменте первичных продаж жилья пока не приходится. Показатели января 2023 уступили в абсолюте цифрам годичной давности (5 777 vs 6 811 договоров). Судя по всему, уже в феврале цифры могут вновь снизиться из-за фактического действия новых условий по ипотеке. Инвестиционный спрос в первичке практически отсутствует уже несколько месяцев, а именно он в немалой части еще недавно определял спрос в этом сегменте.
ИНФЛЯЦИЯ: ОГУРЕЦ ВЫДЫХАЕТСЯ!
С 7 по 13 февраля ИПЦ вырос на 0.18% VS 0.26% и 0.21% в предыдущие 2 недели; рост цен с начала февраля – 0.40%, с начала года – 1.24%, годовой показатель – 11.8% гг.
Без огурца, томата и самолёта рост цен составил 0.10% VS 0.16% и 0.14% в предыдущие 2 недели.
Плодоовощи и услуги по-прежнему выступают в роли основных драйверов инфляции. В то же время продолжается снижение цен на строительные материалы и бытовую технику. Динамика цен в непродовольственном сегменте по-прежнему выглядит очень сдержанной.
По итогам февраля мы ожидаем инфляцию 0.7% мм / 11.2% гг. Это будет означать ускорение текущей инфляции до 8.5% mm saar – максимум с апреля прошлого года. Если к середине марта мы не увидим замедления инфляции, то Банк России на заседании 17 марта может пойти на повышение ставки. Вероятность этого мы оцениваем пока как 55-45.
С 7 по 13 февраля ИПЦ вырос на 0.18% VS 0.26% и 0.21% в предыдущие 2 недели; рост цен с начала февраля – 0.40%, с начала года – 1.24%, годовой показатель – 11.8% гг.
Без огурца, томата и самолёта рост цен составил 0.10% VS 0.16% и 0.14% в предыдущие 2 недели.
Плодоовощи и услуги по-прежнему выступают в роли основных драйверов инфляции. В то же время продолжается снижение цен на строительные материалы и бытовую технику. Динамика цен в непродовольственном сегменте по-прежнему выглядит очень сдержанной.
По итогам февраля мы ожидаем инфляцию 0.7% мм / 11.2% гг. Это будет означать ускорение текущей инфляции до 8.5% mm saar – максимум с апреля прошлого года. Если к середине марта мы не увидим замедления инфляции, то Банк России на заседании 17 марта может пойти на повышение ставки. Вероятность этого мы оцениваем пока как 55-45.
ДЕПОЗИТНЫЕ СТАВКИ ВНИЗ, ДОХОДНОСТИ ОФЗ – ВВЕРХ
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в банках ТОП-10 в 1-й декаде февраля снизилась с 8.036% до 7.926% годовых. Снижение зафиксировано по всей кривой, при этом длинные депозиты (более года) впервые с начала декабря ушли ниже 8%.
А вот на рынке ОФЗ негативные тенденции в феврале заметно усилились. Вся кривая с погашением дальше 2029г ушла выше 10% годовых, при этом самые длинные выпуски (2035-2041гг) достигли 10.7% годовых. ОФЗ с погашением через год – 7.93% (+49 бп), 3-летние – 8.88% (+48 бп), 5-летние – 9.71% (+58 бп), 7-летние – 10.27% (+32 бп).
Для депозитного рынка ключевым событием будет заседании ЦБ 17 марта. Если ЦБ повысит ключ, то и ставки по депозитам подрастут. Для инвесторов в ОФЗ самое важное понять сейчас масштаб бюджетных проблем. Он неочевиден, отсюда и давление на госдолг.
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в банках ТОП-10 в 1-й декаде февраля снизилась с 8.036% до 7.926% годовых. Снижение зафиксировано по всей кривой, при этом длинные депозиты (более года) впервые с начала декабря ушли ниже 8%.
А вот на рынке ОФЗ негативные тенденции в феврале заметно усилились. Вся кривая с погашением дальше 2029г ушла выше 10% годовых, при этом самые длинные выпуски (2035-2041гг) достигли 10.7% годовых. ОФЗ с погашением через год – 7.93% (+49 бп), 3-летние – 8.88% (+48 бп), 5-летние – 9.71% (+58 бп), 7-летние – 10.27% (+32 бп).
Для депозитного рынка ключевым событием будет заседании ЦБ 17 марта. Если ЦБ повысит ключ, то и ставки по депозитам подрастут. Для инвесторов в ОФЗ самое важное понять сейчас масштаб бюджетных проблем. Он неочевиден, отсюда и давление на госдолг.
ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ИНФЛЯЦИЯ В США: КАК И CPI – ВЫШЕ ПРОГНОЗОВ
Производственные цены в США (данные BLS) в январе увеличились на 0.7 mm sa (декабрь: -0.2% mm sa), ожидался рост на 0.4% mm sa. Годовой показатель снизился с 6.5% гг до 6.0% гг (прогноз: всего 5.4% гг).
Core PPI увеличился с 0.3% mm до 0.5% mm, годовые темпы снизились до 5.4% гг vs 5.8% гг (ожидалось 0.3% мм и 4.9% гг)
Вновь годовые темпы роста цен, как и в случае с CPI, снижаются меньше предварительных ожиданий, а помесячные - и вовсе растут. Данные цифры не обрадовали рынки, а Федрезерв, очевидно будет действовать более активно…
Производственные цены в США (данные BLS) в январе увеличились на 0.7 mm sa (декабрь: -0.2% mm sa), ожидался рост на 0.4% mm sa. Годовой показатель снизился с 6.5% гг до 6.0% гг (прогноз: всего 5.4% гг).
Core PPI увеличился с 0.3% mm до 0.5% mm, годовые темпы снизились до 5.4% гг vs 5.8% гг (ожидалось 0.3% мм и 4.9% гг)
Вновь годовые темпы роста цен, как и в случае с CPI, снижаются меньше предварительных ожиданий, а помесячные - и вовсе растут. Данные цифры не обрадовали рынки, а Федрезерв, очевидно будет действовать более активно…
🔴 - на рынки вернулись продажи, в целом волатильная сессия на WallStreet завершилась в минусе по всем индексам. Инфляция в США, как потребительская, так и производственная замедляются определенно меньшими, чем ожидалось, темпами, и это в очередной раз "злит FED"(об этом - далее). Индекс страха VIX прибавил за сессию сразу больше 10%, криптовалюты также снизились. На российском рынке сохраняется нервозность, под давлением и акции, и облигации, и рубль.