🟢 - на глобальных рынках доминируют настроения risk-on, статистика прошлой недели (US Non-farm payrolls и US PMI) может способствовать смягчению жесткой риторики Федрезерва - деловая активность в США замедляется и темпы роста зарплат сокращаются. Снятие антиковидных ограничений в Китае также добавляют определенную порцию оптимизма на сегодняшних азиатских торгах, фиксируется неплохой спрос в Гонконге на бумаги высокотехнологичного сегмента. Хуже рынка сегодня может торговаться Бразилия на новостях о беспорядках, которые устроили сторонники бывшего президента Болсонару.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Аргентина - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС+, прогноз “стабильный”
FITCH
• Эфиопия - ⬇️рейтинг понижен до уровня ССС-
Суверенные рейтинги ранее https://t.iss.one/russianmacro/16087
STANDARD&POOR’S
• Аргентина - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС+, прогноз “стабильный”
FITCH
• Эфиопия - ⬇️рейтинг понижен до уровня ССС-
Суверенные рейтинги ранее https://t.iss.one/russianmacro/16087
ПОГРУЗКА РЖД В 2022: САМЫЙ СИЛЬНЫЙ ПРОВАЛ С 2009 ГОДА
Согласно оперативным данным РЖД по итогам декабря объем погрузки составил 102.7 млн. тонн, и это -5.3% гг vs -4.1% гг и -3.0% гг в ноябре и октябре. За весь 2022: -3.8% гг, и это минимальные темпы, начиная с 2009 года.
Погрузка РЖД – один из ключевых опережающих индикаторов положения дел в промышленности. В плюсе всего две позиции за 2022: контейнеры: 1.6% гг, и строительные грузы: 5.7% гг, ситуация в этом секторе – одна из наиболее позитивных в российской экономике https://t.iss.one/russianmacro/16061
Позиции в минусе: уголь: -4.6%гг vs -5.1% и -5.7% двумя месяцами ранее, нефть и нефтепродукты: -0.7%гг, кокс: -15.7% гг, железная руда: -4.0%, удобрения: -6.9%, черные металлы: -4.3%гг, цемент: -6.0%, лесные грузы: -24.8%, цветная руда: -8.7%, химикаты и сода: -6.2%, металлолом: -21.5%
Согласно оперативным данным РЖД по итогам декабря объем погрузки составил 102.7 млн. тонн, и это -5.3% гг vs -4.1% гг и -3.0% гг в ноябре и октябре. За весь 2022: -3.8% гг, и это минимальные темпы, начиная с 2009 года.
Погрузка РЖД – один из ключевых опережающих индикаторов положения дел в промышленности. В плюсе всего две позиции за 2022: контейнеры: 1.6% гг, и строительные грузы: 5.7% гг, ситуация в этом секторе – одна из наиболее позитивных в российской экономике https://t.iss.one/russianmacro/16061
Позиции в минусе: уголь: -4.6%гг vs -5.1% и -5.7% двумя месяцами ранее, нефть и нефтепродукты: -0.7%гг, кокс: -15.7% гг, железная руда: -4.0%, удобрения: -6.9%, черные металлы: -4.3%гг, цемент: -6.0%, лесные грузы: -24.8%, цветная руда: -8.7%, химикаты и сода: -6.2%, металлолом: -21.5%
ОПРОС MMI СВИДЕТЕЛЬСТВУЕТ О ПРОДОЛЖАЮЩЕМСЯ ПЛАВНОМ СНИЖЕНИИ ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ
Результаты январского опроса:
• Медианная оценка наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 месяцев) составила 21.3% vs 21.4% в декабре
• Медианная оценка ожидаемой инфляции (рост цен в следующие 12 месяцев) составила 16.7% vs 17.0% в декабре
Инфляционные ожидания на минимуме с начала кризиса, но по-прежнему остаются на повышенном уровне, что может служить препятствием для дальнейшего смягчения ДКП. Впрочем, мы не думаем, что снижение ставки стоит сейчас в повестке дня. Скорее всего, ЦБ начнет готовить рынок к повышению ставок уже на февральском заседании ЦБ (10 февраля). Об «ястребиных» настроениях свидетельствуют и результаты нашего опроса – читатели MMI ждут повышения ставки в этом году с 7.5 до 8% https://t.iss.one/russianmacro/16167.
Результаты январского опроса:
• Медианная оценка наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 месяцев) составила 21.3% vs 21.4% в декабре
• Медианная оценка ожидаемой инфляции (рост цен в следующие 12 месяцев) составила 16.7% vs 17.0% в декабре
Инфляционные ожидания на минимуме с начала кризиса, но по-прежнему остаются на повышенном уровне, что может служить препятствием для дальнейшего смягчения ДКП. Впрочем, мы не думаем, что снижение ставки стоит сейчас в повестке дня. Скорее всего, ЦБ начнет готовить рынок к повышению ставок уже на февральском заседании ЦБ (10 февраля). Об «ястребиных» настроениях свидетельствуют и результаты нашего опроса – читатели MMI ждут повышения ставки в этом году с 7.5 до 8% https://t.iss.one/russianmacro/16167.
ОТТОК НАЛА ИЗ БАНКОВ В 2022г СОСТАВИЛ 1.7 ТРЛН РУБЛЕЙ
Это существенно больше нормы (в 2021г было 388 млрд).
В 2022г случилось две масштабных волны оттока денег из банков: 1-я – конец февраля-начало марта (2.9 трлн), после чего деньги быстро вернулись обратно; 2-я – после объявления мобилизации 21 сентября (964 млрд с 21.09 по 21.10). Эта волна к концу октября затухла, но в декабре мы увидели новый масштабный отток (656 млрд руб). В декабре население всегда изымает деньги из банков, но в этом раз отток был более чем вдвое выше обычного.
Несмотря на отток, money market оставался стабильным. Ruonia в декабре была ниже ключа, а банковский сектор завершил год со структурным профицитом. На 9 января структурный профицит - 3.2 трлн (год назад - 1.8 трлн), банки по стандартным операциям ДКП должны ЦБ 1.8 трлн, при этом они держат в ЦБ 5.3 трлн.
Большой профицит – это результат расходов Минфина в конце года. При таком профицит Ruonia будет оставаться ниже ключа, обеспечивая дополнительную мягкость ДКУ.
Это существенно больше нормы (в 2021г было 388 млрд).
В 2022г случилось две масштабных волны оттока денег из банков: 1-я – конец февраля-начало марта (2.9 трлн), после чего деньги быстро вернулись обратно; 2-я – после объявления мобилизации 21 сентября (964 млрд с 21.09 по 21.10). Эта волна к концу октября затухла, но в декабре мы увидели новый масштабный отток (656 млрд руб). В декабре население всегда изымает деньги из банков, но в этом раз отток был более чем вдвое выше обычного.
Несмотря на отток, money market оставался стабильным. Ruonia в декабре была ниже ключа, а банковский сектор завершил год со структурным профицитом. На 9 января структурный профицит - 3.2 трлн (год назад - 1.8 трлн), банки по стандартным операциям ДКП должны ЦБ 1.8 трлн, при этом они держат в ЦБ 5.3 трлн.
Большой профицит – это результат расходов Минфина в конце года. При таком профицит Ruonia будет оставаться ниже ключа, обеспечивая дополнительную мягкость ДКУ.
СБЕРИНДЕКС: ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС В КОНЦЕ ГОДА НЕМНОГО УЛУЧШИЛСЯ
По данным Сбериндекса расходы россиян на товары и услуги с 26 декабря по 1 января увеличились в номинале на 6.8% гг vs 4.1% гг и 4.1% гг в предыдущие 2 недели.
В последнюю неделю перед Новым Годом годовая динамика расходов населения немного улучшилась. Это касается всех компонент – как в продовольственном, так и в промтоварном сегментах, довольно заметно подскочили темпы в услугах, в которых довольно заметно вырос спрос на медицинское обслуживание и авиабилеты.
В то же время если смотреть итоги декабря, то исходя из недельной динамики, они оказались негативными. По нашим оценкам, реальные потребительские расходы (по всем категориям) снизились в декабре на 0.7% mm sa (к ноябрю с устранением сезонности), годовая динамика: -6.5% гг VS -4.8% гг в ноябре.
Подробнее о потребительском спросе
По данным Сбериндекса расходы россиян на товары и услуги с 26 декабря по 1 января увеличились в номинале на 6.8% гг vs 4.1% гг и 4.1% гг в предыдущие 2 недели.
В последнюю неделю перед Новым Годом годовая динамика расходов населения немного улучшилась. Это касается всех компонент – как в продовольственном, так и в промтоварном сегментах, довольно заметно подскочили темпы в услугах, в которых довольно заметно вырос спрос на медицинское обслуживание и авиабилеты.
В то же время если смотреть итоги декабря, то исходя из недельной динамики, они оказались негативными. По нашим оценкам, реальные потребительские расходы (по всем категориям) снизились в декабре на 0.7% mm sa (к ноябрю с устранением сезонности), годовая динамика: -6.5% гг VS -4.8% гг в ноябре.
Подробнее о потребительском спросе
🟢🔴 - позитивный импульс от пятничного отчета по рынку труда в США оказался не столь продолжительным и однозначным - заокеанские индексы, равно как и азиатские демонстрируют смешанную динамику. Причем даже ситуация в высокотехнологичном сегменте неоднозначна - у Nasdaq и Hang Seng разноплановая динамика. Довольно заметно, почти на 4%, увеличился индекс страха VIX. Определенная смена настроений была обусловлена комментариями главы ФРБ Сан-Франциско M.Daly которая, ожидает ключевую ставку выше уровня в 5%. За аналогичный уровень высказался ее коллега из ФРБ Атланты R.Bostic. Российский фондовый рынок показал умеренную позитивную динамику, наиболее интересными были вчера некоторые истории во втором эшелоне: ИнтерРАО, Аэрофлоте, Глобалтрансе, Русснефти, ДЭКе. Хуже рынка - металлурги
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В США СОХРАНЯЮТ ПОНИЖАТЕЛЬНЫЙ ТРЕНД
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка показал, что инфляционные ожидания, как однолетние, так и трехлетние продолжили снижение, последние сейчас находятся вблизи “доковидных” уровней. Считается, что именно 3 года – полный цикл ДКП.
На год вперед американцы ждут инфляцию на отметке в 4.99% vs 5.23% и 5.94% двумя месяцами ранее, на три года вперёд – 2.99% vs 3.0% и 3.11%.
Оба показателя пробили вниз очередные уровни, соответственно 5% и 3%. Снижение краткосрочных ИО более существенное, они в июне прошлого года достигали 6.78%. Данная статистика позитивна для рынков и означает, что повышение ставки может оказаться более умеренным, чем сейчас ожидают инвесторы.
Мы полагаем, что регулятор на своем заседании 1 февраля поднимет ставку на 25 бп. Вариант на +50 бп, скорее всего, также будет рассматриваться, но мы считаем его менее вероятным.
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка показал, что инфляционные ожидания, как однолетние, так и трехлетние продолжили снижение, последние сейчас находятся вблизи “доковидных” уровней. Считается, что именно 3 года – полный цикл ДКП.
На год вперед американцы ждут инфляцию на отметке в 4.99% vs 5.23% и 5.94% двумя месяцами ранее, на три года вперёд – 2.99% vs 3.0% и 3.11%.
Оба показателя пробили вниз очередные уровни, соответственно 5% и 3%. Снижение краткосрочных ИО более существенное, они в июне прошлого года достигали 6.78%. Данная статистика позитивна для рынков и означает, что повышение ставки может оказаться более умеренным, чем сейчас ожидают инвесторы.
Мы полагаем, что регулятор на своем заседании 1 февраля поднимет ставку на 25 бп. Вариант на +50 бп, скорее всего, также будет рассматриваться, но мы считаем его менее вероятным.
ПРОШЛЫЙ ГОД ВЫДАЛСЯ ДЛЯ ХЕДЖ-ФОНДОВ ДАЛЕКО НЕ САМЫМ УДАЧНЫМ
Согласно данным Hegde Fund Research хедж-фонды в прошлом году продемонстрировали худшие результаты с 2018 года, в основном из-за провальных вложений в криптовалюты (-55.1%) и менее драматично - в акции (-10.37%).
В целом, в прошлом году хедж-фонды потеряли в стоимости -4.25%, согласно взвешенному композитному индексу HFRI 500, который отслеживает результаты многих крупнейших мировых хедж-фондов.
Хедж-фонды акций показали худшие результаты в 2022 году среди четырех основных категорий, отслеживаемых HFR. Тем не менее, их потеря в -10.37% оказалась несколько лучше годового перформанса S&P 500, который упал на -19.4%, это минимальный результат с 2008 года.
Положительную динамику продемонстрировали макрохедж-фонды, макроиндекс HFRI вырос на 9.31%, в основном за счет сырьевых товаров, количественных стратегий и стратегий следования за трендом.
Согласно данным Hegde Fund Research хедж-фонды в прошлом году продемонстрировали худшие результаты с 2018 года, в основном из-за провальных вложений в криптовалюты (-55.1%) и менее драматично - в акции (-10.37%).
В целом, в прошлом году хедж-фонды потеряли в стоимости -4.25%, согласно взвешенному композитному индексу HFRI 500, который отслеживает результаты многих крупнейших мировых хедж-фондов.
Хедж-фонды акций показали худшие результаты в 2022 году среди четырех основных категорий, отслеживаемых HFR. Тем не менее, их потеря в -10.37% оказалась несколько лучше годового перформанса S&P 500, который упал на -19.4%, это минимальный результат с 2008 года.
Положительную динамику продемонстрировали макрохедж-фонды, макроиндекс HFRI вырос на 9.31%, в основном за счет сырьевых товаров, количественных стратегий и стратегий следования за трендом.
ДОБЫЧА НЕФТИ ПО ИТОГАМ 2022г МОГЛА ВЫРАСТИ НА 2%, ДОБЫЧА ГАЗА УПАСТЬ НА 11.8%
Коммерсант сообщил сегодня со ссылкой на отраслевые источники, что добыча нефти с газовым конденсатом в 2022г выросла на 2% до почти что 535 млн тонн, а добыча газа снизилась на 11.8% до 672.57 млрд кубометров. Падение добычи газа существенно меньше, чем у Газпрома, который сократил добычу на 20%. Коммерсант сообщает, что в то время как Газпром сокращал добычу, Роснефть и Новатэк наращивали.
Рост добычи нефти на 2% в 2022г – это не 535 млн тонн, а 534.3. Если это верно, то декабрьскую добычу можно оценить в 11.0 млн бс VS 10.9 в ноябре и 10.7 в октябре. Эта фактически докризисный уровень. Правда цена продажи сейчас в разы ниже докризисной. Bloomberg пишет, что за Urals платят уже вдвое меньше, чем за Brent ($37.8 за баррель). Мы, правда, в этом сильно сомневаемся. Судя по тому, как торгуется рубль, средняя цена российской нефти сейчас ближе к $55.
Коммерсант сообщил сегодня со ссылкой на отраслевые источники, что добыча нефти с газовым конденсатом в 2022г выросла на 2% до почти что 535 млн тонн, а добыча газа снизилась на 11.8% до 672.57 млрд кубометров. Падение добычи газа существенно меньше, чем у Газпрома, который сократил добычу на 20%. Коммерсант сообщает, что в то время как Газпром сокращал добычу, Роснефть и Новатэк наращивали.
Рост добычи нефти на 2% в 2022г – это не 535 млн тонн, а 534.3. Если это верно, то декабрьскую добычу можно оценить в 11.0 млн бс VS 10.9 в ноябре и 10.7 в октябре. Эта фактически докризисный уровень. Правда цена продажи сейчас в разы ниже докризисной. Bloomberg пишет, что за Urals платят уже вдвое меньше, чем за Brent ($37.8 за баррель). Мы, правда, в этом сильно сомневаемся. Судя по тому, как торгуется рубль, средняя цена российской нефти сейчас ближе к $55.
‼️ СИЛУАНОВ: ДЕФИЦИТ ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА В 2022 Г СОСТАВИЛ 3,3 ТРЛН РУБ., ИЛИ 2,3% ВВП
ИНТЕРФАКС
====
Жесть... напомним, что в декабре Минфин повысил прогноз дефицита с 0.9 до 2% ВВП (2.9 трлн) https://t.iss.one/russianmacro/15983. По факту оказалось на 0.3% ВВП (400 млрд) больше. Во многом это является отражением ситуации с доходами от продажи нефти, которые, по-видимому, после введения эмбарго посыпались...
ИНТЕРФАКС
====
Жесть... напомним, что в декабре Минфин повысил прогноз дефицита с 0.9 до 2% ВВП (2.9 трлн) https://t.iss.one/russianmacro/15983. По факту оказалось на 0.3% ВВП (400 млрд) больше. Во многом это является отражением ситуации с доходами от продажи нефти, которые, по-видимому, после введения эмбарго посыпались...
GOLDMAN БОЛЬШЕ НЕ ПРОГНОЗИРУЕТ РЕЦЕССИЮ В ЕВРОЗОНЕ
Экономисты Goldman Sachs отметили, что в конце 2022 года экономика Старого Света оказалась более устойчивой, цены на природный газ резко упали, а Китай отказался от ограничений, введенных в связи с Covid-19, раньше, чем ожидалось.
В настоящее время ожидается, что ВВП Еврозоны увеличится на 0.6% в этом году по сравнению с более ранним прогнозом снижения на -0.1% гг. Хотя зимой рост все еще будет слабым из-за энергетического кризиса, в первом квартале 2023 года, вероятно, рост составит 0.1% квкв.
GS также ожидает более быстрое, чем предполагалось, снижение инфляции - примерно до 3.25% к концу 2023 года. Банк также прогнозирует замедление базовой инфляции из-за снижения цен на товары, но видит продолжающееся повышательное давление на инфляцию услуг из-за роста затрат на рабочую силу. Учитывая восстановление деловой активности, устойчивую базовую инфляцию и ястребиные комментарии, мы ожидаем, что ЕЦБ значительно ужесточит политику в ближайшие месяцы
Текущие прогнозы по Еврозоне на 2023 год:
• МВФ: 0.5% гг
• ОЭСР: 0.5% гг
Экономисты Goldman Sachs отметили, что в конце 2022 года экономика Старого Света оказалась более устойчивой, цены на природный газ резко упали, а Китай отказался от ограничений, введенных в связи с Covid-19, раньше, чем ожидалось.
В настоящее время ожидается, что ВВП Еврозоны увеличится на 0.6% в этом году по сравнению с более ранним прогнозом снижения на -0.1% гг. Хотя зимой рост все еще будет слабым из-за энергетического кризиса, в первом квартале 2023 года, вероятно, рост составит 0.1% квкв.
GS также ожидает более быстрое, чем предполагалось, снижение инфляции - примерно до 3.25% к концу 2023 года. Банк также прогнозирует замедление базовой инфляции из-за снижения цен на товары, но видит продолжающееся повышательное давление на инфляцию услуг из-за роста затрат на рабочую силу. Учитывая восстановление деловой активности, устойчивую базовую инфляцию и ястребиные комментарии, мы ожидаем, что ЕЦБ значительно ужесточит политику в ближайшие месяцы
Текущие прогнозы по Еврозоне на 2023 год:
• МВФ: 0.5% гг
• ОЭСР: 0.5% гг
РОСТ ДОЛГОВ РОССИЯН ПОСЛЕ ЗАМЕДЛЕНИЯ ВОЗОБНОВИЛСЯ В НОЯБРЕ
Долг россиян увеличился в ноябре на 327 млрд рублей (1.2% мм / 9.8% гг) vs роста на 289 млрд рублей (1.0% мм / 9.4% гг) месяцем ранее.
По итогам 11М22 долг домохозяйств увеличился на 2 095 млрд рублей до 28 442 млрд vs роста на 1 768 млрд за 10М21
Прирост кредита на 2.23 трлн меньше показателей 2021 года, это продолжает оказывать дезинфляционный эффект и сохраняет давление на сжавшийся потребительский спрос
Частичная мобилизация определенно оказала негативное влияние на показатели октября, но в ноябре вновь зафиксировано некоторое увеличение темпов. Ускорилось кредитование и в потребкредитах, и в ипотеке
Долг россиян увеличился в ноябре на 327 млрд рублей (1.2% мм / 9.8% гг) vs роста на 289 млрд рублей (1.0% мм / 9.4% гг) месяцем ранее.
По итогам 11М22 долг домохозяйств увеличился на 2 095 млрд рублей до 28 442 млрд vs роста на 1 768 млрд за 10М21
Прирост кредита на 2.23 трлн меньше показателей 2021 года, это продолжает оказывать дезинфляционный эффект и сохраняет давление на сжавшийся потребительский спрос
Частичная мобилизация определенно оказала негативное влияние на показатели октября, но в ноябре вновь зафиксировано некоторое увеличение темпов. Ускорилось кредитование и в потребкредитах, и в ипотеке
🟢 - позитивные настроения на рынках сохраняются, вчера глава ФРС Пауэлл в своем выступлении вновь обозначил инфляцию как приоритет регулятора, но риторику его речи рынки не сочли ястребиной, что довольно важно накануне релиза данных по US CPI в четверг (ждут 6.5% гг). Спросом по-прежнему пользуются техи, как на WallStreet , так и в Гонконге. Нефть находится под некоторым давлением после выхода данных от API, свидетельствующих о росте запасов нефти в США аж на 14.9 млн. баррелей. Российский рынок закрылся в умеренном минусе, сегодня без дивидендов будет торговаться Роснефть и вероятный гэп в ее акциях может обусловить негативную динамику индекса Мосбиржи
ВСЕМИРНЫЙ БАНК: МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА БЛИЗКА К РЕЦЕССИИ, НО ОЦЕНКИ ПО РОССИИ ВНОВЬ УЛУЧШЕНЫ
World Bank в рамках январского Global Economic Prospects представил обновленный прогноз, в котором отметил, что “… прогнозы указывает на резкое и продолжительное замедление, при этом глобальный рост снизится до 1.7% гг в 2023 году по сравнению с ожидаемыми 3.0% гг всего шесть месяцев назад. Ухудшение имеет широкую основу: практически во всех регионах мира рост доходов на душу населения будет медленнее, чем в десятилетии до COVID-19. К концу 2024 г., уровни ВВП в странах ЕМ будет около 6% ниже уровня, ожидаемого накануне пандемии. Кроме того, средний уровень доходов значительно подорван инфляцией, девальвацией валют и недоинвестированием в частный сектор…”
Что касается России, то Банк в октябре выпускал промежуточное обновление прогноза по нашей стране , и нынешние ожидания на 2022 год составляют -3.5% гг vs осенних -4.5% гг и июньских -8.9% гг. Что касается 2023 года, то прогноз улучшен до -3.3% гг vs -3.6% гг в октябре. Темпы роста ВВП РФ на 2024 год оставлены без изменений: 1.6% гг.
РАНЕЕ:
МВФ
ОЭСР
World Bank в рамках январского Global Economic Prospects представил обновленный прогноз, в котором отметил, что “… прогнозы указывает на резкое и продолжительное замедление, при этом глобальный рост снизится до 1.7% гг в 2023 году по сравнению с ожидаемыми 3.0% гг всего шесть месяцев назад. Ухудшение имеет широкую основу: практически во всех регионах мира рост доходов на душу населения будет медленнее, чем в десятилетии до COVID-19. К концу 2024 г., уровни ВВП в странах ЕМ будет около 6% ниже уровня, ожидаемого накануне пандемии. Кроме того, средний уровень доходов значительно подорван инфляцией, девальвацией валют и недоинвестированием в частный сектор…”
Что касается России, то Банк в октябре выпускал промежуточное обновление прогноза по нашей стране , и нынешние ожидания на 2022 год составляют -3.5% гг vs осенних -4.5% гг и июньских -8.9% гг. Что касается 2023 года, то прогноз улучшен до -3.3% гг vs -3.6% гг в октябре. Темпы роста ВВП РФ на 2024 год оставлены без изменений: 1.6% гг.
РАНЕЕ:
МВФ
ОЭСР
ДЕПОЗИТНЫЕ СТАВКИ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ ДЕКАДУ ДЕКАБРЯ ПРАКТИЧЕСКИ НЕ ИЗМЕНИЛИСЬ
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в банках ТОП-10 в третьей декаде декабря снизилась с 8.192% до 8.177% годовых. Ставки в длинном конце (более года) остались выше 8%.
На рынке ОФЗ на этой неделе наблюдается бодрое движение вниз после роста в начале года. Длинный конец ОФЗ (с погашением в 2032-41гг) сейчас торгуется в диапазоне 10.16–10.30% годовых; ОФЗ с погашением через год – 7.40%, 3-летние – 8.64%, 5-летние – 9.26%, 7-летние – 9.93%.
Наблюдаемое резкое ухудшение бюджетных показателей - фактор, который будет оказывать давление на процентные ставки в сторону их повышения.
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в банках ТОП-10 в третьей декаде декабря снизилась с 8.192% до 8.177% годовых. Ставки в длинном конце (более года) остались выше 8%.
На рынке ОФЗ на этой неделе наблюдается бодрое движение вниз после роста в начале года. Длинный конец ОФЗ (с погашением в 2032-41гг) сейчас торгуется в диапазоне 10.16–10.30% годовых; ОФЗ с погашением через год – 7.40%, 3-летние – 8.64%, 5-летние – 9.26%, 7-летние – 9.93%.
Наблюдаемое резкое ухудшение бюджетных показателей - фактор, который будет оказывать давление на процентные ставки в сторону их повышения.
‼️ ‼️ ЦБ В РАМКАХ БЮДЖЕТНОГО ПРАВИЛА ВЫХОДИТ С ПРОДАЖЕЙ ВАЛЮТЫ НА РЫНОК!
Пресс-релиз ЦБ: https://cbr.ru/press/event/?id=14471
Пресс-релиз Минфина: https://minfin.gov.ru/ru/press-center?id_4=38332-o_neftegazovykh_dokhodakh_i_provedenii_operatsii_po_pokupkeprodazhe_inostrannoi_valyuty_na_vnutrennem_valyutnom_rynke
Подробности последуют
Пресс-релиз ЦБ: https://cbr.ru/press/event/?id=14471
Пресс-релиз Минфина: https://minfin.gov.ru/ru/press-center?id_4=38332-o_neftegazovykh_dokhodakh_i_provedenii_operatsii_po_pokupkeprodazhe_inostrannoi_valyuty_na_vnutrennem_valyutnom_rynke
Подробности последуют
❗️ЦБ ВЫЙДЕТ С ПРОДАЖЕЙ ВАЛЮТЫ (ЮАНЕЙ) НА РЫНОК В ПЯТНИЦУ
Реакция рубля на сообщение Минфина/ЦБ пока умеренная (не все ещё осознали случившееся).
Подчеркиваем, что в пятницу ЦБ начнёт ПРОДАЖУ ЮАНЕЙ на рынке, т.к. Минфин недополучает нефтегазовые доходы при нынешних ценах. Объём недополученных НГД Минфин оценил в январе в -54.5 млрд руб.
Реакция рубля на сообщение Минфина/ЦБ пока умеренная (не все ещё осознали случившееся).
Подчеркиваем, что в пятницу ЦБ начнёт ПРОДАЖУ ЮАНЕЙ на рынке, т.к. Минфин недополучает нефтегазовые доходы при нынешних ценах. Объём недополученных НГД Минфин оценил в январе в -54.5 млрд руб.
МИНФИН ОЖИДАЕТ НЕДОПОЛУЧЕНИЯ В ЯНВАРЕ 54.5 МЛРД НЕФТЕГАЗОВЫХ ДОХОДОВ И ДЛЯ КОМПЕНСАЦИИ ЭТИХ ПОТЕРЬ НАЧИНАЕТ ПРОДАЖУ ЮАНЕЙ ИЗ ФНБ
По данным Минфина НГД в декабре выросли на 6.0% гг vs -2.1% гг в ноябре.
Напомним, что в октябре-декабре в бюджет перечисляется прибыль Газпрома за 2021г (в виде разового НДПИ). Без этой разовой выплаты (415 млрд в месяц) падение НГД в декабре составило бы -41.2% гг. Доходы от нефти (ЭП+НДПИ) обвалились в декабре на -33.1% гг, доходы от газа (ЭП+НДПИ без учета разовых) рухнули на -49.4% гг.
В ближайшие месяцы ситуация с НГД станет ещё более печальной ввиду завершения крупных выплат от Газпрома (в 2023г от него будет дополнительно поступать НДПИ по 50 млрд руб в мес) и обвала цен на российскую нефть. На январь Минфин прогнозирует недополучение НГД в размере 54.5 млрд (на эту сумму будут проданы юани из ФНБ). В феврале эта сумма может увеличиться в 2-3 раза. А далее вступят в силу ограничения на экспорт нефтепродуктов в ЕС, что приведёт к дополнительному сокращению НГД.
По данным Минфина НГД в декабре выросли на 6.0% гг vs -2.1% гг в ноябре.
Напомним, что в октябре-декабре в бюджет перечисляется прибыль Газпрома за 2021г (в виде разового НДПИ). Без этой разовой выплаты (415 млрд в месяц) падение НГД в декабре составило бы -41.2% гг. Доходы от нефти (ЭП+НДПИ) обвалились в декабре на -33.1% гг, доходы от газа (ЭП+НДПИ без учета разовых) рухнули на -49.4% гг.
В ближайшие месяцы ситуация с НГД станет ещё более печальной ввиду завершения крупных выплат от Газпрома (в 2023г от него будет дополнительно поступать НДПИ по 50 млрд руб в мес) и обвала цен на российскую нефть. На январь Минфин прогнозирует недополучение НГД в размере 54.5 млрд (на эту сумму будут проданы юани из ФНБ). В феврале эта сумма может увеличиться в 2-3 раза. А далее вступят в силу ограничения на экспорт нефтепродуктов в ЕС, что приведёт к дополнительному сокращению НГД.