ЦБ УЛУЧШИЛ ОЦЕНКУ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО СПРОСА НА ЭТОТ ГОД, УХУДШИВ ПРОГНОЗЫ ПО ЭКСПОРТУ
Банк России в пятницу, снизив ставку, представил обновлённые макропрогнозы.
Корректировки носят технический характер и учитывают провал экспорта, который был зафиксирован во 2-м квартале.
Более низкая инфляция означает более крепкий реальный курс рубля, что, в свою очередь, позитивно сказывается на динамике импорта (рост на 0-0.5%).
Несколько повышен прогноз по потребительскому спросу (расходы домохозяйств: рост на 1.5-2%). Прогноз по инвестициям без изменений.
Прогнозы на 2020-22гг не претерпели изменений.
Банк России в пятницу, снизив ставку, представил обновлённые макропрогнозы.
Корректировки носят технический характер и учитывают провал экспорта, который был зафиксирован во 2-м квартале.
Более низкая инфляция означает более крепкий реальный курс рубля, что, в свою очередь, позитивно сказывается на динамике импорта (рост на 0-0.5%).
Несколько повышен прогноз по потребительскому спросу (расходы домохозяйств: рост на 1.5-2%). Прогноз по инвестициям без изменений.
Прогнозы на 2020-22гг не претерпели изменений.
Новым президентом Аргентины становится кандидат от коалиции «Фронт для всех» Альберто Фернандес. После подсчета 96,22 процента бюллетеней оппозиционный политик получил 48,03 процента голосов, чего, согласно местным законам, достаточно для победы в первом туре выборов главы государства. Всего в голосовании принял участие почти 81 процент зарегистрированных избирателей. Действующий президент Маурисио Макри уже признал свое фиаско, и поздравил Фернандеса с победой.
МАКРОПРОГНОЗЫ МВФ ПО РАЗВИВАЮЩИМСЯ СТРАНАМ
В октябре МВФ представил World Economic Outlook, снизив прогнозы роста мировой экономики. Мы собрали для Вас прогнозы по развивающимся странам. Здесь картина выглядит, скорее, лучше, чем в целом по миру.
Россия https://t.iss.one/russianmacro/6160
Бразилия https://t.iss.one/russianmacro/6164
Мексика https://t.iss.one/russianmacro/6165
Турция https://t.iss.one/russianmacro/6166
Казахстан https://t.iss.one/russianmacro/6167
Украина https://t.iss.one/russianmacro/6168
Аргентина https://t.iss.one/russianmacro/6170
Китай https://t.iss.one/russianmacro/6191
Индия https://t.iss.one/russianmacro/6192
Индонезия https://t.iss.one/russianmacro/6196
Филиппины https://t.iss.one/russianmacro/6197
ЮАР https://t.iss.one/russianmacro/6199
Египет https://t.iss.one/russianmacro/6200
Саудовская Аравия https://t.iss.one/russianmacro/6210
Чили https://t.iss.one/russianmacro/6211
В октябре МВФ представил World Economic Outlook, снизив прогнозы роста мировой экономики. Мы собрали для Вас прогнозы по развивающимся странам. Здесь картина выглядит, скорее, лучше, чем в целом по миру.
Россия https://t.iss.one/russianmacro/6160
Бразилия https://t.iss.one/russianmacro/6164
Мексика https://t.iss.one/russianmacro/6165
Турция https://t.iss.one/russianmacro/6166
Казахстан https://t.iss.one/russianmacro/6167
Украина https://t.iss.one/russianmacro/6168
Аргентина https://t.iss.one/russianmacro/6170
Китай https://t.iss.one/russianmacro/6191
Индия https://t.iss.one/russianmacro/6192
Индонезия https://t.iss.one/russianmacro/6196
Филиппины https://t.iss.one/russianmacro/6197
ЮАР https://t.iss.one/russianmacro/6199
Египет https://t.iss.one/russianmacro/6200
Саудовская Аравия https://t.iss.one/russianmacro/6210
Чили https://t.iss.one/russianmacro/6211
28.10.19 LockoInvest - Weekly.pdf
1.4 MB
ОБЗОР ДОЛГОВЫХ РЫНКОВ РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАН ОТ ИК ЛОКО-ИНВЕСТ:
• Ждём снижения ставки ФРС и опасаемся ужесточения риторики
• Оцениваем вероятность изменения ключевой ставки Банком России до конца года:
6.50 – 60%
6.25 – 30%
6.00 – 10%
• Ждём снижения ставки ФРС и опасаемся ужесточения риторики
• Оцениваем вероятность изменения ключевой ставки Банком России до конца года:
6.50 – 60%
6.25 – 30%
6.00 – 10%
Аргентинские рынки негативно реагируют на итоги выборов https://t.iss.one/russianmacro/6241, притом, что в целом на рынках латиноамериканских стран настроения сегодня позитивные.
Индекс акций (Merval) падает более чем на 3%; спрэды CDS расширились более чем на 200 бп; 100-летние евробонды упали более чем на 5%, вновь опустившись ниже 40% от номинала.
Конечно, это не та паническая реакция, которую мы наблюдали после праймериз в августе, но в целом итоги выборов ничего хорошего инвесторам не сулят. Я не верю в реструктуризацию долга без серьёзного списания (уругвайский вариант – продление сроков погашения при сохранении размера купона), так как проблем не решит, а лишь отсрочит исполнение приговора.
Индекс акций (Merval) падает более чем на 3%; спрэды CDS расширились более чем на 200 бп; 100-летние евробонды упали более чем на 5%, вновь опустившись ниже 40% от номинала.
Конечно, это не та паническая реакция, которую мы наблюдали после праймериз в августе, но в целом итоги выборов ничего хорошего инвесторам не сулят. Я не верю в реструктуризацию долга без серьёзного списания (уругвайский вариант – продление сроков погашения при сохранении размера купона), так как проблем не решит, а лишь отсрочит исполнение приговора.
СНИЖЕНИЕ ЦЕН НА ЖИЛУЮ НЕДВИЖИМОСТЬ В США – ВСЁ БОЛЕЕ ТРЕВОЖНЫЕ СИГНАЛЫ
В августе сезонно-сглаженный ценовой индекс по 10 крупнейшим городам снизился на 0.09% после снижение на 0.08% в июле и на 0.02% в июне. Снижение этого индекса три месяца подряд наблюдается впервые с начала 2012г. Динамика «год к году» пока в плюсе: +1.6%.
Более широкие индексы рынка жилой недвижимости США пока показывают чуть лучшую динамику: индекс по 20 крупнейшим городам в августе снизился на 0.16% (снижение наблюдается впервые в этом году), его годовой прирост составил 2.1%.
Обычно охлаждение рынка недвижимости всегда предшествует началу циклического спада в экономике. То, что с этой стороны звучат тревожные сигналы, подтверждает увеличение риска рецессии в экономике США.
В августе сезонно-сглаженный ценовой индекс по 10 крупнейшим городам снизился на 0.09% после снижение на 0.08% в июле и на 0.02% в июне. Снижение этого индекса три месяца подряд наблюдается впервые с начала 2012г. Динамика «год к году» пока в плюсе: +1.6%.
Более широкие индексы рынка жилой недвижимости США пока показывают чуть лучшую динамику: индекс по 20 крупнейшим городам в августе снизился на 0.16% (снижение наблюдается впервые в этом году), его годовой прирост составил 2.1%.
Обычно охлаждение рынка недвижимости всегда предшествует началу циклического спада в экономике. То, что с этой стороны звучат тревожные сигналы, подтверждает увеличение риска рецессии в экономике США.
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ НАСТРОЕНИЯ АМЕРИКАНЦЕВ В ОКТЯБРЕ НЕЗНАЧИТЕЛЬНО УХУДШИЛИСЬ
Индекс доверия потребителей в США в октябре снизился со 126.3 до 125.9 пунктов. Значение индекса оказалось чуть ниже ожиданий (128.0), при этом падение «год к году» составило 8.7%, что является наиболее существенным годовым снижением индекса за последние 6.5 лет!
Потребительские настроения – важный индикатор, имеющий предиктивные свойства по отношению к бизнес-циклу. Снижение этого показателя более чем на 20% гг чаще всего являлось предвестником рецессии в экономике. Текущая динамика этого индекса пока не позволяет однозначно говорить, что кризис стучится в дверь.
На мой взгляд, однозначным сигналом грядущих неприятностей будет движение индекса ниже 120 пунктов.
Индекс доверия потребителей в США в октябре снизился со 126.3 до 125.9 пунктов. Значение индекса оказалось чуть ниже ожиданий (128.0), при этом падение «год к году» составило 8.7%, что является наиболее существенным годовым снижением индекса за последние 6.5 лет!
Потребительские настроения – важный индикатор, имеющий предиктивные свойства по отношению к бизнес-циклу. Снижение этого показателя более чем на 20% гг чаще всего являлось предвестником рецессии в экономике. Текущая динамика этого индекса пока не позволяет однозначно говорить, что кризис стучится в дверь.
На мой взгляд, однозначным сигналом грядущих неприятностей будет движение индекса ниже 120 пунктов.
ОПРОС ЧИТАТЕЛЕЙ MMI: ОЦЕНКА ТЕКУЩЕЙ СИТУАЦИИ В ЭКОНОМИКЕ И ОЖИДАНИЯ ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД РЕЗКО УЛУЧШАЮТСЯ
Традиционный ежемесячный опрос https://t.iss.one/russianmacro/6237, проводившийся на нашем канале 27-29 октября, зафиксировал существенное улучшение восприятия экономической действительности читателями MMI. Резкий рост оптимизма в отношении нашей экономики происходит второй месяц подряд.
Индекс MMI ESI вырос в октябре с 22.0 до 27.5 пунктов, что явилось максимальным значением с марта 2018г. При этом индекс, характеризующий оценку текущей экономической ситуации, поднялся с 23.5 до 28.5 пунктов (максимум с марта 2018г); индекс, характеризующий ожидания, вырос с 20.5 до 26.5 пунктов (максимум с февраля 2018г).
Традиционный ежемесячный опрос https://t.iss.one/russianmacro/6237, проводившийся на нашем канале 27-29 октября, зафиксировал существенное улучшение восприятия экономической действительности читателями MMI. Резкий рост оптимизма в отношении нашей экономики происходит второй месяц подряд.
Индекс MMI ESI вырос в октябре с 22.0 до 27.5 пунктов, что явилось максимальным значением с марта 2018г. При этом индекс, характеризующий оценку текущей экономической ситуации, поднялся с 23.5 до 28.5 пунктов (максимум с марта 2018г); индекс, характеризующий ожидания, вырос с 20.5 до 26.5 пунктов (максимум с февраля 2018г).
ОПРОС MMI ESI: ЧИСЛО ОПТИМИСТОВ ДОСТИГЛО МАКСИМАЛЬНОГО ЗНАЧЕНИЯ ЗА ПОСЛЕДНИЙ ГОД – 12%
Резкий рост индекса MMI ESI, наблюдающийся в сентябре-октябре, отражает не столько улучшающиеся ожидания, сколько фиксирует стабилизацию текущей ситуации. Как показывают приведенные здесь графики, число тех, кто отметил ухудшение экономической ситуации за последний год и тех, кто ждёт ухудшения в следующие 12 месяцев, снизилось очень резко. Ниже эти показатели (красные линии на графиках) были только в начала прошлого года. В то же время количество оптимистов, по-прежнему, остаётся очень низким.
В опросе MMI приняло участие 4.8 тыс человек. Мы благодарим всех, кто участвует в наших опросах!
Резкий рост индекса MMI ESI, наблюдающийся в сентябре-октябре, отражает не столько улучшающиеся ожидания, сколько фиксирует стабилизацию текущей ситуации. Как показывают приведенные здесь графики, число тех, кто отметил ухудшение экономической ситуации за последний год и тех, кто ждёт ухудшения в следующие 12 месяцев, снизилось очень резко. Ниже эти показатели (красные линии на графиках) были только в начала прошлого года. В то же время количество оптимистов, по-прежнему, остаётся очень низким.
В опросе MMI приняло участие 4.8 тыс человек. Мы благодарим всех, кто участвует в наших опросах!
ДИНАМИКА LFL-ПРОДАЖ В 3-М КВАРТАЛЕ УХУДШИЛАСЬ У ВСЕХ КРУПНЕЙШИХ РОЗНИЧНЫХ СЕТЕЙ
Анализ финансовых показателей розничных сетей – один из наиболее надёжных способов проверить адекватность данных Росстата по потребительскому спросу. Ранее Росстат сообщал об устойчивом замедлении в секторе розничной торговле в 3-м кв. Этот вывод подтверждается показателями Магнита, Ленты и X5. На фоне замедления инфляции LFL-продажи у всех развернулись вниз, при этом у Магнита и Ленты динамика «год к году» стала отрицательной.
Динамика роста среднего чека в сопоставимых магазинах (LFL-Ticket) остается очень слабой. Правда, у X5 и Ленты рост этого показателя «год к году» немного ускорился, у Магнита – замедлился. Но тот факт, что рост LFL-ticket по-прежнему держится ниже инфляции, является убедительным свидетельством слабости потребительского спроса. Люди, по-прежнему, продолжают экономить на продуктах питания, с каждым походом в магазин покупая всё меньше в натуральном выражении, либо переходя на менее качественные продукты
Анализ финансовых показателей розничных сетей – один из наиболее надёжных способов проверить адекватность данных Росстата по потребительскому спросу. Ранее Росстат сообщал об устойчивом замедлении в секторе розничной торговле в 3-м кв. Этот вывод подтверждается показателями Магнита, Ленты и X5. На фоне замедления инфляции LFL-продажи у всех развернулись вниз, при этом у Магнита и Ленты динамика «год к году» стала отрицательной.
Динамика роста среднего чека в сопоставимых магазинах (LFL-Ticket) остается очень слабой. Правда, у X5 и Ленты рост этого показателя «год к году» немного ускорился, у Магнита – замедлился. Но тот факт, что рост LFL-ticket по-прежнему держится ниже инфляции, является убедительным свидетельством слабости потребительского спроса. Люди, по-прежнему, продолжают экономить на продуктах питания, с каждым походом в магазин покупая всё меньше в натуральном выражении, либо переходя на менее качественные продукты
Динамика акций розничных сетей показывает, что ситуация в отрасли остается достаточно сложной на фоне неблагоприятной макроэкономической ситуации. С начала прошлого года стоимость Магнита и Ленты рухнула; произошедшая смена акционеров не изменила ситуацию. X5 остается лидером, но и здесь с начала прошлого года рост акций практически отсутствует.
С начала этого года акции всех крупнейших розничных сетей демонстрируют динамику «хуже рынка».
Усилившиеся этой осенью дезинфляционные тенденции повышает риски для акций ритейла. Резкое замедление инфляции, как правило, негативно сказывается на марже ритейлеров.
С начала этого года акции всех крупнейших розничных сетей демонстрируют динамику «хуже рынка».
Усилившиеся этой осенью дезинфляционные тенденции повышает риски для акций ритейла. Резкое замедление инфляции, как правило, негативно сказывается на марже ритейлеров.
Forwarded from Cbonds.ru
🏆Голосование в номинациях Cbonds Awards – 2019 продолжается
До конца опроса по номинациям Cbonds Awards – 2019 осталось меньше 2 недель. Успейте отправить свой голос!
👨🏻💻По традиции выбираем лучших среди DCM, эмитентов, сделок, sales, trading и многих других – всего 22 номинации. Напомним, что в этом году мы добавили еще одну номинацию – «Лучший аналитический Telegram-канал по финансовым рынкам».
Голосование продлится до 1 ноября.
Вручение Cbonds Awards пройдет 6 декабря в Санкт-Петербурге на гала-ужине XVII Российского облигационного конгресса.
✔️Оставьте свой голос: https://cbonds.ru/votes/263
До конца опроса по номинациям Cbonds Awards – 2019 осталось меньше 2 недель. Успейте отправить свой голос!
👨🏻💻По традиции выбираем лучших среди DCM, эмитентов, сделок, sales, trading и многих других – всего 22 номинации. Напомним, что в этом году мы добавили еще одну номинацию – «Лучший аналитический Telegram-канал по финансовым рынкам».
Голосование продлится до 1 ноября.
Вручение Cbonds Awards пройдет 6 декабря в Санкт-Петербурге на гала-ужине XVII Российского облигационного конгресса.
✔️Оставьте свой голос: https://cbonds.ru/votes/263
С ИНФЛЯЦИЕЙ ВНОВЬ НЕ ВСЁ В ПОРЯДКЕ
Неделю назад мы отмечали, что инфляция возвращается на нормальную траекторию https://t.iss.one/russianmacro/6219. Однако сегодняшние цифры показывают, что праздновать победу над дефляцией рано. По данным Росстата, за неделю с 22 по 28 октября включительно рост потребительских цен вновь остановился, составив лишь 0.01%. С начала месяца цены выросли на 0.14%.
По итогам октября, по-видимому, имеем 0.1% мм и 3.7% гг, при этом наблюдаемая траектория по-прежнему ведёт к 3.2%гг на конец года и на 2.5-2.7% гг в 1-м квартале 2020г.
Если эта траектория в ноябре сохранится, то Банк России, скорее всего, будет вынужден снизить ставку на 25 бп в декабре. Для более агрессивного снижения ставки необходимо, чтобы инфляция уже по итогам года ушла ниже 3%, а американский Федрезерв дал четкий сигнал дальнейшего смягчения кредитно-денежной политики. О намерениях Федрезерва узнаем сегодня вечером. Я уверен, что ставку снизят, но в отношении перспектив дальнейшего снижения ставок, думаю, что ФРС займёт очень осторожную позицию.
Неделю назад мы отмечали, что инфляция возвращается на нормальную траекторию https://t.iss.one/russianmacro/6219. Однако сегодняшние цифры показывают, что праздновать победу над дефляцией рано. По данным Росстата, за неделю с 22 по 28 октября включительно рост потребительских цен вновь остановился, составив лишь 0.01%. С начала месяца цены выросли на 0.14%.
По итогам октября, по-видимому, имеем 0.1% мм и 3.7% гг, при этом наблюдаемая траектория по-прежнему ведёт к 3.2%гг на конец года и на 2.5-2.7% гг в 1-м квартале 2020г.
Если эта траектория в ноябре сохранится, то Банк России, скорее всего, будет вынужден снизить ставку на 25 бп в декабре. Для более агрессивного снижения ставки необходимо, чтобы инфляция уже по итогам года ушла ниже 3%, а американский Федрезерв дал четкий сигнал дальнейшего смягчения кредитно-денежной политики. О намерениях Федрезерва узнаем сегодня вечером. Я уверен, что ставку снизят, но в отношении перспектив дальнейшего снижения ставок, думаю, что ФРС займёт очень осторожную позицию.
Сильного влияния на рынки сегодняшнее решение FOMC не оказало. Акции и облигации завершают торговую сессию ростом.
Заявления Пауэлла, прозвучавшие в ходе пресс-конференции, носили скорее нейтральный характер. Явного сигнала – дальше вниз или пауза – мы не услышали. Нынешний уровень ставок комфортен для ФРС, и если ситуация в экономике будет развиваться в соответствии с текущими прогнозами, поводов для дальнейшего снижения ставки не будет.
Подождём пятницы, когда выйдут ISM mfg и NFP – ключевая статистика по промышленности и рынку труда. Она и покажет, насколько велики сейчас риски рецессии, и стоит ли ФРС продолжать смягчение или взять паузу. Пока вероятность снижения ставки в декабре оценивается рынками чуть выше 20%.
Заявления Пауэлла, прозвучавшие в ходе пресс-конференции, носили скорее нейтральный характер. Явного сигнала – дальше вниз или пауза – мы не услышали. Нынешний уровень ставок комфортен для ФРС, и если ситуация в экономике будет развиваться в соответствии с текущими прогнозами, поводов для дальнейшего снижения ставки не будет.
Подождём пятницы, когда выйдут ISM mfg и NFP – ключевая статистика по промышленности и рынку труда. Она и покажет, насколько велики сейчас риски рецессии, и стоит ли ФРС продолжать смягчение или взять паузу. Пока вероятность снижения ставки в декабре оценивается рынками чуть выше 20%.
Средняя ставка по рублёвым ипотечным кредитам опустилась в сентябре до 9.68% годовых – это минимальный уровень с декабря прошлого года, когда ставка равнялась 9.66%. На минимуме в прошлом году ставка по ипотеке составляла 9.41%. С очень высокой вероятностью уже в 1-м кв 2020г ставка обновит этот минимум. К середине 2020г средняя ставка по рублевым ипотечным кредитам может опуститься ниже 9% годовых.
PMI в Китае в октябре (данные Национального бюро статистики):
• Промышленность – 49.3 vs 49.8 в сентябре (ожидалось 49.8)
• Сектор услуг – 52.8 vs 53.7
• Композит (промышленность + услуги) – 52.0 vs 53.1
Цифры не просто слабые, а очень слабые. Судя по всему, 4-й квартал в мировой экономике начался на негативной ноте. Риски глобальной рецессии увеличиваются
• Промышленность – 49.3 vs 49.8 в сентябре (ожидалось 49.8)
• Сектор услуг – 52.8 vs 53.7
• Композит (промышленность + услуги) – 52.0 vs 53.1
Цифры не просто слабые, а очень слабые. Судя по всему, 4-й квартал в мировой экономике начался на негативной ноте. Риски глобальной рецессии увеличиваются
ЦБ Бразилии снизил вчера ключевую ставку с 5.5 до 5.0% годовых – это абсолютный исторический минимум. ЦБ Бразилии третий раз в этом году снижает ставку, опустив её уже на 150 бп. Монетарные власти дают сигнал о возможном дальнейшем смягчении кредитно-денежной политики, но при этом намерены действовать более осторожно. Период агрессивного снижения ставки завершен.
Инфляция в стране в сентябре составляла 2.89% гг. Инфляционный таргет – 4% в 2020г и 3.75% в 2021г.
Инфляция в стране в сентябре составляла 2.89% гг. Инфляционный таргет – 4% в 2020г и 3.75% в 2021г.
Правительство ЮАР представило вчера бюджетный план, предусматривающий рост дефицита в 2020/21 финансовом году до 6.5% ВВП с 5.9% ВВП в текущем.
Рынки в шоке! Доллар/ранд подскочил с 14.6 до 15.17; доходность 10-летнего benchmark (в рандах) подскочила на 35 бп до 8.565% годовых.
Дальнейшее ухудшение ситуации в бюджетной сфере, скорее всего, приведёт к снижению рейтинга ЮАР агентством Moody’s, которое единственное держит рейтинг ЮАР на инвестиционном уровне. Это может спровоцировать серьёзное падение в сегменте евробондов ЮАР, но вряд ли окажет влияние на конъюнктуру EM в целом.
===========
О проблемах ЮАР и ситуации в других развивающихся странах я рассказывал неделю назад на семинаре «В ОЖИДАНИИ РЕЦЕССИИ». Видеоверсия этого семинара и презентации доступны здесь: https://2stocks.ru/2.0/webinars/v-ozhidanii-recessii
Рынки в шоке! Доллар/ранд подскочил с 14.6 до 15.17; доходность 10-летнего benchmark (в рандах) подскочила на 35 бп до 8.565% годовых.
Дальнейшее ухудшение ситуации в бюджетной сфере, скорее всего, приведёт к снижению рейтинга ЮАР агентством Moody’s, которое единственное держит рейтинг ЮАР на инвестиционном уровне. Это может спровоцировать серьёзное падение в сегменте евробондов ЮАР, но вряд ли окажет влияние на конъюнктуру EM в целом.
===========
О проблемах ЮАР и ситуации в других развивающихся странах я рассказывал неделю назад на семинаре «В ОЖИДАНИИ РЕЦЕССИИ». Видеоверсия этого семинара и презентации доступны здесь: https://2stocks.ru/2.0/webinars/v-ozhidanii-recessii
Уважаемые читатели MMI!
Напоминаю, что 5 ноября завершается льготная регистрация на Российский Облигационный Конгресс (РОК), который состоится 5-6 декабря в Санкт-Петербурге.
В обширной деловой программе РОКа каждый находит для себя что-то наиболее важное. Для меня всегда наибольший интерес представляют панели по экономике и рынкам – обсуждение экономической ситуации и наиболее актуальных инвестиционных идей.
В этом году сразу несколько таких панелей:
• Дискуссия макроаналитиков
• Дискуссия портфельных управляющих
• Дискуссия долговых аналитиков
• Рынок облигаций emerging markets
В последней сессии я буду модератором и постараюсь сделать очень живую и конкретную дискуссию по отдельным странам и эмитентам. Участие в обсуждении примут:
Алексей Третьяков
https://t.iss.one/russianmacro/6028
https://t.iss.one/russianmacro/3006
Александр Кудрин
https://t.iss.one/russianmacro/4331
https://t.iss.one/russianmacro/2026
Марат Сорокин (BCS GLOBAL Markets)
Помимо этого представители НРД в ходе панели представят первый бенчмарк по долговым рынкам EM с открытой методологией и ориентацией на реальные сделки (на мой взгляд, очень актуальный и нужный инструмент для управляющих!)
Приглашаю всех заинтересованных инвесторов принять участие в этой панели. Если у Вас есть список вопросов, которые Вы хотели бы обсудить, присылайте их на почту канала: [email protected]
Напоминаю, что 5 ноября завершается льготная регистрация на Российский Облигационный Конгресс (РОК), который состоится 5-6 декабря в Санкт-Петербурге.
В обширной деловой программе РОКа каждый находит для себя что-то наиболее важное. Для меня всегда наибольший интерес представляют панели по экономике и рынкам – обсуждение экономической ситуации и наиболее актуальных инвестиционных идей.
В этом году сразу несколько таких панелей:
• Дискуссия макроаналитиков
• Дискуссия портфельных управляющих
• Дискуссия долговых аналитиков
• Рынок облигаций emerging markets
В последней сессии я буду модератором и постараюсь сделать очень живую и конкретную дискуссию по отдельным странам и эмитентам. Участие в обсуждении примут:
Алексей Третьяков
https://t.iss.one/russianmacro/6028
https://t.iss.one/russianmacro/3006
Александр Кудрин
https://t.iss.one/russianmacro/4331
https://t.iss.one/russianmacro/2026
Марат Сорокин (BCS GLOBAL Markets)
Помимо этого представители НРД в ходе панели представят первый бенчмарк по долговым рынкам EM с открытой методологией и ориентацией на реальные сделки (на мой взгляд, очень актуальный и нужный инструмент для управляющих!)
Приглашаю всех заинтересованных инвесторов принять участие в этой панели. Если у Вас есть список вопросов, которые Вы хотели бы обсудить, присылайте их на почту канала: [email protected]
Cbonds-Congress
XVII Российский облигационный конгресс | Cbonds-Congress
Профессиональные конференции по экономике и финансам