ЦБ Индии сегодня неожиданно снизил ключевую ставку с 6.50 до 6.25% годовых. Инфляция в Индии в прошлом году снизилась с 5.07 до 2.19%. Инфляционный таргет Банка Индии – 5.0%
Индия в этом году главный аутсайдер на emerging markets. На фоне общего роста валют EM рупия с начала года упала на 2.6% к доллару, индекс акций (MSCI India) практически не изменился. Настороженное отношение инвесторов к местным активам во многом связано с повышенной неопределённостью в преддверие выборов
Индия в этом году главный аутсайдер на emerging markets. На фоне общего роста валют EM рупия с начала года упала на 2.6% к доллару, индекс акций (MSCI India) практически не изменился. Настороженное отношение инвесторов к местным активам во многом связано с повышенной неопределённостью в преддверие выборов
Еврокомиссия представила сегодня обновлённые макропрогнозы. Пересмотр оказался по-настоящему драматичным! Прогноз роста ВВП в еврозоне на 2019 год снижен с 1.9 до 1.3%, прогноз инфляции – с 1.8 до 1.4%. В прогнозы заложена среднегодовая цена нефти на уровне $61.2 за баррель, хотя ещё осенью Еврокомиссия прогнозировала $80.6 за баррель.
Эти прогнозы оказали сегодня негативное влияние на рынки, усилив тенденцию ухода от рисков
Эти прогнозы оказали сегодня негативное влияние на рынки, усилив тенденцию ухода от рисков
Опрос на нашем канале показал, что 88% респондентов не ожидают повышения ставок на сегодняшнем заседании ЦБ, 12% прогнозируют +25 бп. Я полностью разделю мнение наших читателей, считая, что никаких поводов для ужесточения кредитно-денежной политики у Банка России сейчас нет:
• Инфляция в январе ниже ожиданий и замедляется
• Инфляционные ожидания, хотя и растут, но весьма умеренно, реагируя, во многом, на скачок цен и девальвацию рубля в конце года
• Экономика слабеет, прогнозы предполагают рост ВВП в этом году ниже потенциального уровня
• Конъюнктура глобальных рынков кардинально улучшилась с декабрьского заседания, развивающиеся рынки испытали серьёзный приток капитала, нефть вернулась на комфортные для нашей экономики уровни
• Вслед за ФРС повышение ставок поставили на паузу все крупнейшие emerging markets, а кто-то (Индия) даже и снизил ставку
Ни одного аргумента для повышения ставки я сейчас не вижу. Интересно посмотреть, каким будет тон пресс-релиза. Так как восстановление финансовых рынков не приобрело ещё устойчивый характер, и сохраняется множество глобальных рисков (Трамп вчера заявил, что встреча с Си в этом месяце может и не состояться; экономический рост в мире продолжает замедляться), да и в замедлении инфляции пока нет большой уверенности, то будет правильней, если ЦБ сохранит достаточно жёсткий тон. Я не ожидаю никаких намёков на скорее снижение ставок и полагаю, что после заседание ЦБ у нас сохранятся ожидания того, что в этом году ЦБ может ещё раз повысить ставку. Хотя не думаю, что такой сценарий предопределён.
• Инфляция в январе ниже ожиданий и замедляется
• Инфляционные ожидания, хотя и растут, но весьма умеренно, реагируя, во многом, на скачок цен и девальвацию рубля в конце года
• Экономика слабеет, прогнозы предполагают рост ВВП в этом году ниже потенциального уровня
• Конъюнктура глобальных рынков кардинально улучшилась с декабрьского заседания, развивающиеся рынки испытали серьёзный приток капитала, нефть вернулась на комфортные для нашей экономики уровни
• Вслед за ФРС повышение ставок поставили на паузу все крупнейшие emerging markets, а кто-то (Индия) даже и снизил ставку
Ни одного аргумента для повышения ставки я сейчас не вижу. Интересно посмотреть, каким будет тон пресс-релиза. Так как восстановление финансовых рынков не приобрело ещё устойчивый характер, и сохраняется множество глобальных рисков (Трамп вчера заявил, что встреча с Си в этом месяце может и не состояться; экономический рост в мире продолжает замедляться), да и в замедлении инфляции пока нет большой уверенности, то будет правильней, если ЦБ сохранит достаточно жёсткий тон. Я не ожидаю никаких намёков на скорее снижение ставок и полагаю, что после заседание ЦБ у нас сохранятся ожидания того, что в этом году ЦБ может ещё раз повысить ставку. Хотя не думаю, что такой сценарий предопределён.
S&P подтвердило вчера суверенный рейтинг Бразилии на уровне BB-, сохранив стабильный прогноз. Рейтинг Бразилии находится на этом уровне с января прошлого года. S&P заявляет, что может поднять рейтинг, если новой администрации Болсонаро удастся добиться ускорения экономического роста и более быстрыми темпами начать сокращать бюджетный дефицит. Именно слабый рост и бюджетная политика являются главными ограничителями для рейтинга Бразилии.
‼️ По итогам заседания, Центральный Банк России оставил ключевую ставку неизменной на уровне 7.75% годовых.
Банк России на сегодняшнем заседании оставил ключевую ставку без изменений на уровне 7.75%, не дав при этом никаких сигналов рынку относительно дальнейшего направления
Российские финансовые рынки – одни из лидеров emerging markets с начала года. Рубль укрепился на 5.8% к доллару США (самый сильный рост среди всех валют крупнейших развивающихся экономик), акции (индекс MSCI Russia) выросли на 12%
Российские финансовые рынки – одни из лидеров emerging markets с начала года. Рубль укрепился на 5.8% к доллару США (самый сильный рост среди всех валют крупнейших развивающихся экономик), акции (индекс MSCI Russia) выросли на 12%
Акции МТС на Московской бирже рухнули почти что на 3% (на в целом в спокойном рынке) после сообщения компании о том, что она может уйти с Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE).
Тревожный сигнал. Не исключаю, что это может быть связано с минимизацией санкционных рисков. Если помните, летом прошлом года была история с письмом конгрессменов по Евтушенкову https://t.iss.one/russianmacro/2305, не получившая никакого развития.
3-процентное падение, это, конечно, не тот масштаб, чтобы кидаться выкупать бумаги. Я думаю, в ближайшее время они будут хуже рынка.
В начале года я отмечал, что исключил эти акции из своего дивидендного портфеля, заменив их Сбером https://t.iss.one/russianmacro/4178. Эту структуру портфеля я пока сохраняю.
Тревожный сигнал. Не исключаю, что это может быть связано с минимизацией санкционных рисков. Если помните, летом прошлом года была история с письмом конгрессменов по Евтушенкову https://t.iss.one/russianmacro/2305, не получившая никакого развития.
3-процентное падение, это, конечно, не тот масштаб, чтобы кидаться выкупать бумаги. Я думаю, в ближайшее время они будут хуже рынка.
В начале года я отмечал, что исключил эти акции из своего дивидендного портфеля, заменив их Сбером https://t.iss.one/russianmacro/4178. Эту структуру портфеля я пока сохраняю.
Не удержался) Очередная порция юмора от Сергея Елкина
Хорошего пятничного настроения и выходных!
Хорошего пятничного настроения и выходных!
‼️Moody's повысило рейтинг России с Ba1 до Baa3. Прогноз - стабильный https://www.moodys.com/research/Moodys-upgrades-Russias-rating-to-Baa3-from-Ba1-changes-outlook--PR_394165
Moodys.com
Moody's upgrades Russia's rating to Baa3 from Ba1; changes outlook to stable from positive
Rating Action
После повышения рейтинга России агентством Moody’s все три основных рейтинга оказались на одном уровне, который в классификации рейтинговых агентств рассматривается как инвестиционный.
В этой группе, по версии Moody’s, кроме нас находятся Казахстан, Индонезия, ЮАР; Индии и Филиппины – на одну позицию выше; Мексика – на 3 позиции выше
В этой группе, по версии Moody’s, кроме нас находятся Казахстан, Индонезия, ЮАР; Индии и Филиппины – на одну позицию выше; Мексика – на 3 позиции выше
Решение Moody’s не окажет значительного влияния на российские финансовые рынки
Повышение рейтинга Moody’s – это, прежде всего, констатация факта значительного повышения прочности в бюджетной сфере, а также хороших показателей внешнего сектора (платёжный баланс, внешний долг, резервы). Остальные рейтинговые агентства также рассматривают эти факторы, как ключевые для поддержки рейтинга.
В отличие от S&P https://t.iss.one/russianmacro/4298, который говорит о новых санкциях, как о неопределённом событии, Moody’s отмечает высокую вероятность дальнейших санкционных действий со стороны Конгресса США в отношении РФ в ближайшие месяцы. Новые санкции, по мнению Moody’s, могут включать запрет для компаний и граждан США не только на покупку, но и владение долговыми обязательствами государства, госкомпаний и госбанков, то есть могут коснуться как первичного, так и вторичного рынка. В тоже время, Moody’s отмечает повышение устойчивости экономики к такому сценарию.
Ранее представители Moody’s заявляли, что рейтинг РФ может быть повышен к концу 2018 года https://t.iss.one/russianmacro/970. Поэтому нынешнее решение можно назвать ожидаемым. А вот комментарии в отношении высокой вероятности санкций оставляют, конечно, тревожный осадок.
Я думаю, что эта новость окажет ограниченное влияние на российские рынки.
Рубль и ОФЗ отреагируют, конечно, позитивно, но сильного ралли ждать не стоит.
Повышение рейтинга Moody’s – это, прежде всего, констатация факта значительного повышения прочности в бюджетной сфере, а также хороших показателей внешнего сектора (платёжный баланс, внешний долг, резервы). Остальные рейтинговые агентства также рассматривают эти факторы, как ключевые для поддержки рейтинга.
В отличие от S&P https://t.iss.one/russianmacro/4298, который говорит о новых санкциях, как о неопределённом событии, Moody’s отмечает высокую вероятность дальнейших санкционных действий со стороны Конгресса США в отношении РФ в ближайшие месяцы. Новые санкции, по мнению Moody’s, могут включать запрет для компаний и граждан США не только на покупку, но и владение долговыми обязательствами государства, госкомпаний и госбанков, то есть могут коснуться как первичного, так и вторичного рынка. В тоже время, Moody’s отмечает повышение устойчивости экономики к такому сценарию.
Ранее представители Moody’s заявляли, что рейтинг РФ может быть повышен к концу 2018 года https://t.iss.one/russianmacro/970. Поэтому нынешнее решение можно назвать ожидаемым. А вот комментарии в отношении высокой вероятности санкций оставляют, конечно, тревожный осадок.
Я думаю, что эта новость окажет ограниченное влияние на российские рынки.
Рубль и ОФЗ отреагируют, конечно, позитивно, но сильного ралли ждать не стоит.
Вот эта тема, на которую обратил внимание Евгений Коган https://t.iss.one/bitkogan/2813, вполне может перекрыть положительный эффект от повышения рейтинга Moody's. И, кстати, это полностью соответствует тому, что сказано в пресс-релизе Moody's - санкционная тема в ближайшие месяцы может вернуться.
С очаровательной Марианной и ироничным Яном – программа «Вы держитесь!» на RTVI: https://rtvi.com/vy-derzhites/kirill-tremasov/
По данным ЦБ, долг домохозяйств за 2018 год увеличился на 22.0% и на конец года составлял 16 065 млрд. рублей. Денежные доходы граждан за тот же период выросли на 3.9%. Соотношение долга к доходам за 12 месяцев достигло 27.93% по сравнению с 23.78% годом ранее. Текущее соотношение долга и доходов находится на историческом максимуме
В рейтинговой шкале развивающихся стран Россия находится примерно в середине списка. На этой неделе мы можем сделать небольшой шаг вверх. В пятницу Fitch должен обновить рейтинг России. Учитывая позитивный прогноз рейтинга, который был подтверждён в прошлом году в середине августа (в разгар санкционных историй и кризиса EM), есть вероятность, что Fitch повысит нам рейтинг с BBB- до BBB. В этом случае наша оценка от трёх агентств будет в точности совпадать с Индонезией и Казахстаном.
ПРОГНОЗ (из пресс-релиза компании)
В настоящий момент, несмотря на сезонный спад деловой активности на внутреннем рынке, компания видит достаточный спрос для обеспечения высокой загрузки своих производственных мощностей. В целом ожидается, что в 2019 г. высокая загрузка основных мощностей компании будет поддерживаться высоким уровнем мирового потребления стали. Дополнительную поддержку ценам на сталь в течение года могут оказать усилия Китая, направленные на продолжение реализации программы сокращения производственных мощностей, введение экологических ограничений и стимулирование внутреннего спроса. На финансовые результаты компании в 1 кв. 2019 г. будет оказывать давление высокий уровень цен на железорудное сырье. Данный негативный фактор будет компенсироваться началом сезонного восстановления уровня цен на сталь и высокой загрузкой оборудования, производящего высокомаржинальную продукцию (в том числе стана 5000).
В настоящий момент, несмотря на сезонный спад деловой активности на внутреннем рынке, компания видит достаточный спрос для обеспечения высокой загрузки своих производственных мощностей. В целом ожидается, что в 2019 г. высокая загрузка основных мощностей компании будет поддерживаться высоким уровнем мирового потребления стали. Дополнительную поддержку ценам на сталь в течение года могут оказать усилия Китая, направленные на продолжение реализации программы сокращения производственных мощностей, введение экологических ограничений и стимулирование внутреннего спроса. На финансовые результаты компании в 1 кв. 2019 г. будет оказывать давление высокий уровень цен на железорудное сырье. Данный негативный фактор будет компенсироваться началом сезонного восстановления уровня цен на сталь и высокой загрузкой оборудования, производящего высокомаржинальную продукцию (в том числе стана 5000).