Forwarded from MarketTwits
🔥 #SBER - День Аналитика
СБЕРБАНК ПРОШЕЛ "ДНО" ПРОЦЕНТНОЙ МАРЖИ В НОЯБРЕ, С ДЕКАБРЯ МАРЖА РАСТЕТ - ФИНДИРЕКТОР БАНКА
СБЕРБАНК ПРОШЕЛ "ДНО" ПРОЦЕНТНОЙ МАРЖИ В НОЯБРЕ, С ДЕКАБРЯ МАРЖА РАСТЕТ - ФИНДИРЕКТОР БАНКА
Пугающие данные по инфляции!
Недельные данные по инфляции показывают, что, скорее всего, инфляция выйдет за 4% по итогам года. За неделю с 4 по 10 декабря рост потребительских цен составил примерно 0.21%, с начала месяца цены выросли на 0.29%. Годовой показатель инфляции приблизился к 4%. Среднесуточный прирост цен за первую декаду декабря составил 0.029% vs 0.017% в ноябре и 0.014% в декабре прошлого года. То есть инфляция в декабре ускорилась в 1.7 раза по сравнению с ноябрём. Если эти темпы сохранятся до конца месяца, то декабрьский прирост цен составит 0.9%, а годовой показатель достигнет 4.3%. Это выше верхней границы прогноза ЦБ, составляющего 3.8-4.2%.
Серьёзный аргумент для ЦБ в вопросе повышения ставки на заседании в пятницу
Недельные данные по инфляции показывают, что, скорее всего, инфляция выйдет за 4% по итогам года. За неделю с 4 по 10 декабря рост потребительских цен составил примерно 0.21%, с начала месяца цены выросли на 0.29%. Годовой показатель инфляции приблизился к 4%. Среднесуточный прирост цен за первую декаду декабря составил 0.029% vs 0.017% в ноябре и 0.014% в декабре прошлого года. То есть инфляция в декабре ускорилась в 1.7 раза по сравнению с ноябрём. Если эти темпы сохранятся до конца месяца, то декабрьский прирост цен составит 0.9%, а годовой показатель достигнет 4.3%. Это выше верхней границы прогноза ЦБ, составляющего 3.8-4.2%.
Серьёзный аргумент для ЦБ в вопросе повышения ставки на заседании в пятницу
Прогноз прироста глобального спроса на нефть в 2019г оставлен без изменений – 1.3 млн б/с (1.5 млн б/с в 2018г). Спрос на нефть картеля в 2019г сократится примерно на 1 млн б/с, а в 1-м квартале будет ниже текущих объёмов производства на 1.3 млн б/с. Месяц назад этот дисбаланс оценивался в 1.7 млн б/с
Ежемесячный отчёт ОПЕК не содержит откровенно пугающих цифр. Прогноз прироста глобального спроса на нефть в 2019г оставлен без изменений – 1.3 млн бс (1.5 млн бс в 2018г). Прогноз по добыче в странах вне ОПЕК вновь резко повышен для текущего года https://t.iss.one/russianmacro/4008, и вновь за счёт США и, в этот раз, России. Текущая ситуация с добычей в странах ОПЕК скорее обнадёживающая, прежде всего, с точки зрения ускорившегося обвала нефтедобычи в Иране (кощунственно, конечно, видеть в этом плюсы, так как для иранцев это очередная волна обнищания). По сравнению с первым полугодие добыча в стране сократилась на 860 тыс б/с или на 22.5%. Саудовская Аравия полностью компенсировала этот обвал https://t.iss.one/russianmacro/4009, в результате добыча в СА превысила 11 млн б/с, но это означает лишь то, что в случае серьёзного дисбаланса саудитам будет проще снижать добычу. Правда, совсем серьёзного дисбаланса ОПЕК пока не ожидает – в ноябре ОПЕК оценивал сокращение спроса на собственную нефть в 2019г в 1.05 млн б/с, сейчас оценка этого дисбаланса уменьшена до 0.98 млн б/с. Оценка дисбаланса в 1-м квартале (ожидаемый спрос к текущей добыче) сокращена с 1.7 до 1.3 млн б/с https://t.iss.one/russianmacro/4010
Логично было ожидать, что в свете достигнутого в декабре соглашения ОПЕК+ прогнозы картеля улучшатся. Теперь многое будет зависеть от того, как страны картеля и Россия будут выполнять взятые на себя обязательства. Сомнения в строгом выполнении этого соглашения остаются. Через пару месяцев станет понятно, насколько эти опасения обоснованы.
Логично было ожидать, что в свете достигнутого в декабре соглашения ОПЕК+ прогнозы картеля улучшатся. Теперь многое будет зависеть от того, как страны картеля и Россия будут выполнять взятые на себя обязательства. Сомнения в строгом выполнении этого соглашения остаются. Через пару месяцев станет понятно, насколько эти опасения обоснованы.
Сбер ждёт замедления кредитования физлиц в следующем году до 15-18% (в этом году будет 23-24% гг - исходя из динамики роста за 10 мес), но намерен расти в этом сегменте быстрее рынка. В корпоративном кредитовании сохранятся невысокие темпы роста (5-7%), и Сбербанк здесь не планирует наращивать свою долю
Опубликованные вчера данные по инфляции в США показали незначительное ускорение инфляции: базовый сезонно-сглаженный индекс вырос на 0.21% мм и на 2.21% гг (2.14% гг в октябре). Реальная ставка (ключевая ставка ФРС к текущей базовой инфляции) составляет сейчас лишь 0.04%, на пике предыдущего цикла она достигала 3%