НА ДОВЕРИИ К РОССИЙСКОЙ СТАТИСТИКЕ ПОСТАВЛЕН ЖИРНЫЙ КРЕСТ.
Правительство засекретило данные по добыче нефти, в мартовском обзоре по промышленному производству https://rosstat.gov.ru/folder/313/document/204647 их нет.
Мы не понимаем смысл этого по-настоящему идиотского решения, но последствия оно будет иметь очень плохие. Главная проблема в том, что без данных по добыче нефти и понимания, какая там динамика, ни один аналитик не может сделать осознанный макропрогноз (напомним, что доля нефтегазового сектора в российском ВВП составляла в прошлом году 18.1% https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/NGaz_sektor.xls). Это означает снижение качества принимаемых экономических решений и в частном секторе, и в государственном (если для экономического блока правительства сохранится доступ к этим данным, то тогда их засекречивание бессмысленно, ибо, как известно, «что знают двое, то знает свинья»).
Росстат теперь может сообщать абсолютно любые цифры по экономическому росту/падению. Эти цифры последний год и так выглядят весьма подозрительно, а теперь доверие к ним окончательно подорвано.
Мы призываем правительство как можно быстрее исправить ошибку.
======
О данных по промышленности за март читайте далее (хотя непонятно, нужна ли теперь эта «статистика»?)
Правительство засекретило данные по добыче нефти, в мартовском обзоре по промышленному производству https://rosstat.gov.ru/folder/313/document/204647 их нет.
Мы не понимаем смысл этого по-настоящему идиотского решения, но последствия оно будет иметь очень плохие. Главная проблема в том, что без данных по добыче нефти и понимания, какая там динамика, ни один аналитик не может сделать осознанный макропрогноз (напомним, что доля нефтегазового сектора в российском ВВП составляла в прошлом году 18.1% https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/NGaz_sektor.xls). Это означает снижение качества принимаемых экономических решений и в частном секторе, и в государственном (если для экономического блока правительства сохранится доступ к этим данным, то тогда их засекречивание бессмысленно, ибо, как известно, «что знают двое, то знает свинья»).
Росстат теперь может сообщать абсолютно любые цифры по экономическому росту/падению. Эти цифры последний год и так выглядят весьма подозрительно, а теперь доверие к ним окончательно подорвано.
Мы призываем правительство как можно быстрее исправить ошибку.
======
О данных по промышленности за март читайте далее (хотя непонятно, нужна ли теперь эта «статистика»?)
ПРИБЫЛИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ КИТАЯ: ПОКА БЕЗ ВИДИМЫХ УЛУЧШЕНИЙ
Согласно данным Национального Бюро статистики, индустриальный сектор Поднебесной показал в марте на снижение прибылей -21.4% гг vs -22.9% гг в феврале.
Иностранные фирмы сообщили о снижении прибыли на 40% гг, в то время как прибыль частных компаний снизилась на 22% гг
Прибыль упала в 25 из 41 основных промышленных секторов за этот период, при этом наибольшее падение произошло в отрасли по производству компьютеров, телекоммуникаций и другого электронного оборудования
Согласно данным Национального Бюро статистики, индустриальный сектор Поднебесной показал в марте на снижение прибылей -21.4% гг vs -22.9% гг в феврале.
Иностранные фирмы сообщили о снижении прибыли на 40% гг, в то время как прибыль частных компаний снизилась на 22% гг
Прибыль упала в 25 из 41 основных промышленных секторов за этот период, при этом наибольшее падение произошло в отрасли по производству компьютеров, телекоммуникаций и другого электронного оборудования
МИЛИТАРИЗАЦИЯ ПРОМЫШЛЕННОСТИ РФ РЕЗКО УСКОРЯЕТСЯ
• Промпроизводство: 1.2% гг vs -1.7%. 1кв2023: -0.9 гг
• Добыча: -3.6% гг vs -3.2%. 1кв2023: -3.3 гг
• Обработка: 6.3% гг vs -1.2%. 1кв2023: 1.1 гг
Росстат оценил февральскую сезонно-сглаженную динамику в 1.3% mm vs 0.6% mm в месяцем ранее.
В добыче сохраняется негативная динамика: уголь (-0.8% vs 4.7% гг), металлические руды (-3.7% vs -4.6% гг). Нефти теперь нет(((
В обработке ВСЕ отрасли-лидеры, это именно те, в которых "сидит" производство военной продукции:
- производство готовых металлических изделий (кроме машин и оборудования): +30.3% гг
- выпуск компьютеров, электронных и оптических изделий: +22,5% гг
- производство электрического оборудования: +21,5% гг
- выпуск прочих транспортных средств (включая авиационную технику, судостроение и т.д.): +13,1% гг
• Промпроизводство: 1.2% гг vs -1.7%. 1кв2023: -0.9 гг
• Добыча: -3.6% гг vs -3.2%. 1кв2023: -3.3 гг
• Обработка: 6.3% гг vs -1.2%. 1кв2023: 1.1 гг
Росстат оценил февральскую сезонно-сглаженную динамику в 1.3% mm vs 0.6% mm в месяцем ранее.
В добыче сохраняется негативная динамика: уголь (-0.8% vs 4.7% гг), металлические руды (-3.7% vs -4.6% гг). Нефти теперь нет(((
В обработке ВСЕ отрасли-лидеры, это именно те, в которых "сидит" производство военной продукции:
- производство готовых металлических изделий (кроме машин и оборудования): +30.3% гг
- выпуск компьютеров, электронных и оптических изделий: +22,5% гг
- производство электрического оборудования: +21,5% гг
- выпуск прочих транспортных средств (включая авиационную технику, судостроение и т.д.): +13,1% гг
ПРОИЗВОДСТВО ЛЕГКОВЫХ АВТОМОБИЛЕЙ В РФ НЕ ДЕМОНСТРИРУЕТ ПРИЗНАКОВ ВОССТАНОВЛЕНИЯ
По данным Росстата в марте в РФ было произведено легковых автомобилей: 32.6 тыс (-20.3% гг) vs 32.5 тыс (-69.9% гг) месяцем ранее. За 1К23 выпуск составил 86.4 тыс (-64.6% гг). За скользящий год (последние 12 мес) в РФ было произведено всего лишь 293 тыс легковых авто (-76.4% к предыдущим 12 мес).
Напомним, что по данным AEB в 1-м кв было продано 153.5 тыс новых легковых авто в РФ, падение продаж составило -44.7% гг. Ситуация с продажей легковых авто в РФ выглядит лучше, чем с их производством. Это говорит о том, что Китай вытесняет российских автопроизводителей с рынка. И всё идёт к тому, что самостоятельно выжить российские автозаводы не смогут, придётся полномасштабно переключаться на сборку китайских машин.
С грузовыми автомобилями ситуация пока чуть лучше, по 1-му кварталу спад производства составил лишь -17.6% гг. Мы полагаем, что значительную поддержку сектору оказывает госзаказ на военные нужды.
По данным Росстата в марте в РФ было произведено легковых автомобилей: 32.6 тыс (-20.3% гг) vs 32.5 тыс (-69.9% гг) месяцем ранее. За 1К23 выпуск составил 86.4 тыс (-64.6% гг). За скользящий год (последние 12 мес) в РФ было произведено всего лишь 293 тыс легковых авто (-76.4% к предыдущим 12 мес).
Напомним, что по данным AEB в 1-м кв было продано 153.5 тыс новых легковых авто в РФ, падение продаж составило -44.7% гг. Ситуация с продажей легковых авто в РФ выглядит лучше, чем с их производством. Это говорит о том, что Китай вытесняет российских автопроизводителей с рынка. И всё идёт к тому, что самостоятельно выжить российские автозаводы не смогут, придётся полномасштабно переключаться на сборку китайских машин.
С грузовыми автомобилями ситуация пока чуть лучше, по 1-му кварталу спад производства составил лишь -17.6% гг. Мы полагаем, что значительную поддержку сектору оказывает госзаказ на военные нужды.
СОКРАЩЕНИЯ ПРОИЗВОДСТВА НЕФТЕПРОДУКТОВ В МАРТЕ НЕ НАБЛЮДАЛОСЬ
Мы не знаем теперь, сколько в РФ добывается нефти, но данные по производству нефтепродуктов Росстат пока публикует (не удивимся, если и эти цифры будут закрыты). Мартовская статистика показывает, что ситуация в отрасли остаётся стабильной.
• Производство бензина в марте составило 123 тыс тонн в сутки VS 124 в феврале и 123 в январе
• Выпуск дизтоплива немного увеличился – 251 тыс тонн в сутки VS 244 в феврале и 253 в январе
• Выпуск мазута, напротив, немного снизился – 122 тыс тонн в сутки VS 127 в феврале и 118 в январе
Если производство нефтепродуктов стабильно, то при сокращающейся добыче нефти должен сокращаться её экспорт.
Мы не знаем теперь, сколько в РФ добывается нефти, но данные по производству нефтепродуктов Росстат пока публикует (не удивимся, если и эти цифры будут закрыты). Мартовская статистика показывает, что ситуация в отрасли остаётся стабильной.
• Производство бензина в марте составило 123 тыс тонн в сутки VS 124 в феврале и 123 в январе
• Выпуск дизтоплива немного увеличился – 251 тыс тонн в сутки VS 244 в феврале и 253 в январе
• Выпуск мазута, напротив, немного снизился – 122 тыс тонн в сутки VS 127 в феврале и 118 в январе
Если производство нефтепродуктов стабильно, то при сокращающейся добыче нефти должен сокращаться её экспорт.
СТАВКИ ПО ДЕПОЗИТАМ ОСТАЮТСЯ СТАБИЛЬНЫМИ С КОНЦА ФЕВРАЛЯ
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в банках ТОП-10 во 2-ю декаду апреля осталась без изменений на уровне 7.676% годовых. Ни в длинном, ни в коротком конце депозитной кривой заметных изменений не наблюдалось.
А вот на рынке ОФЗ в последние пару недель наблюдается сдержанный оптимизм. ОФЗ с погашением через год – 7.71%, 3-летние – 8.35%, 5-летние – 9.62%, 7-летние – 10.22%, 10-летние – 10.55%. Самые длинные выпуски (2034-2041гг) находятся в диапазоне 10.63-10.78%.
Завтрашнее заседание Совета директоров ЦБ вряд ли преподнесет рынку какие-то сюрпризы. Напомним, что ЦБ сохраняет сигнал о возможном повышении ключевой ставки, но формулировка сигнала «будет оценивать целесообразность» означает, что вероятность такого движения на ближайшем заседании примерно 50/50. Мы полагаем, что ЦБ не будет менять ни ставку, ни сигнал.
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в банках ТОП-10 во 2-ю декаду апреля осталась без изменений на уровне 7.676% годовых. Ни в длинном, ни в коротком конце депозитной кривой заметных изменений не наблюдалось.
А вот на рынке ОФЗ в последние пару недель наблюдается сдержанный оптимизм. ОФЗ с погашением через год – 7.71%, 3-летние – 8.35%, 5-летние – 9.62%, 7-летние – 10.22%, 10-летние – 10.55%. Самые длинные выпуски (2034-2041гг) находятся в диапазоне 10.63-10.78%.
Завтрашнее заседание Совета директоров ЦБ вряд ли преподнесет рынку какие-то сюрпризы. Напомним, что ЦБ сохраняет сигнал о возможном повышении ключевой ставки, но формулировка сигнала «будет оценивать целесообразность» означает, что вероятность такого движения на ближайшем заседании примерно 50/50. Мы полагаем, что ЦБ не будет менять ни ставку, ни сигнал.
БАНК ЯПОНИИ – ОТРИЦАТЕЛЬНАЯ СТАВКА ОЖИДАЕМО СОХРАНЕНA, ТАРГЕТИРОВАНИЕ КРИВОЙ ГОСДОЛГА СОХРАНЯЮТСЯ
ЦБ Японии сохранил свои принципы ДКП на прежнем уровне, включая целевой показатель -0.1% для краткосрочных процентных ставок и обещание поддерживать долгосрочные ставки на уровне около 0%.
По итогам марта опустилась до минимального с прошлого сентября уровня и составляет 3.2% гг. Иена на решение ЦБ отреагировала незначительно и торгуется вблизи 134.86 USDJPY
ЦБ Японии сохранил свои принципы ДКП на прежнем уровне, включая целевой показатель -0.1% для краткосрочных процентных ставок и обещание поддерживать долгосрочные ставки на уровне около 0%.
По итогам марта опустилась до минимального с прошлого сентября уровня и составляет 3.2% гг. Иена на решение ЦБ отреагировала незначительно и торгуется вблизи 134.86 USDJPY
ПРОИЗВОДСТВО СТРОИТЕЛЬНЫХ МАТЕРИАЛОВ В РФ: ДИНАМИКА ВЫПУСКА В МАРТЕ УЛУЧШИЛАСЬ
После нескольких месяцев спада в производстве материалов для строительства в марте наблюдалось улучшение динамики. Производство цемента в марте сократилось лишь на -1.7% гг VS -7.8% гг в феврале; по итогам 1-го квартала снижение составило -6.0% гг. Производство бетона резко подскочило: 21.8% гг VS 2.8% гг в феврале; по итогам 1-го квартала рост составил 12.4% гг. Рост наблюдался и в производстве конструкций из цемента и бетона. Похоже, что стройка по не сдаёт своих позиций.
После нескольких месяцев спада в производстве материалов для строительства в марте наблюдалось улучшение динамики. Производство цемента в марте сократилось лишь на -1.7% гг VS -7.8% гг в феврале; по итогам 1-го квартала снижение составило -6.0% гг. Производство бетона резко подскочило: 21.8% гг VS 2.8% гг в феврале; по итогам 1-го квартала рост составил 12.4% гг. Рост наблюдался и в производстве конструкций из цемента и бетона. Похоже, что стройка по не сдаёт своих позиций.
МИНФИН ВЕРНУЛ КОМУ-ТО ТРИЛЛИОН…
И опять трэшачок от Минфина. Из оперативных данных на 26 апреля выясняется, что был осуществлён возврат средств в сумме более 1 трлн рублей. В итоге апрельские доходы на 26 апреля отрицательные (-731 млрд), а накопленный с начала года дефицит на эту дату – 5.9 трлн (!) 28 апреля – день выплаты налогов, придёт не меньше 2-2.5 трлн. Но с учётом расходов (они превысят в апреле 3 трлн), дефицит бюджета может сложиться в размере до 1.5 трлн. Практически наверняка дефицит за 4 месяца превысит 3 трлн, а накопленный дефицит за последние 12 мес составит не менее 7.5 трлн.
Динамика среднесуточных расходов ФБ (млрд руб в сутки):
• Январь – 97
• Февраль – 98
• Март – 75
• 1-26 апреля - 105
И опять трэшачок от Минфина. Из оперативных данных на 26 апреля выясняется, что был осуществлён возврат средств в сумме более 1 трлн рублей. В итоге апрельские доходы на 26 апреля отрицательные (-731 млрд), а накопленный с начала года дефицит на эту дату – 5.9 трлн (!) 28 апреля – день выплаты налогов, придёт не меньше 2-2.5 трлн. Но с учётом расходов (они превысят в апреле 3 трлн), дефицит бюджета может сложиться в размере до 1.5 трлн. Практически наверняка дефицит за 4 месяца превысит 3 трлн, а накопленный дефицит за последние 12 мес составит не менее 7.5 трлн.
Динамика среднесуточных расходов ФБ (млрд руб в сутки):
• Январь – 97
• Февраль – 98
• Март – 75
• 1-26 апреля - 105
ЗАСТРОЙЩИК САМОЛЕТ — РОСТ ПРОДОЛЖАЕТСЯ
Группа Самолет сегодня отчиталась о финансовых результатах 2022 года:
• Выручка выросла на 85% г/г до 172.2 млрд рублей
• Валовая прибыль увеличилась на 112% г/г до 52 млрд рублей
• Чистая прибыль +81% г/г до 15.3 млрд рублей
Компания планирует сохранить высокие темы роста и в 2023 году: компания прогнозирует рост выручки ещё на 80% и рост EBITDA почти в два раза.
Самолет снова подтверждает тезис о том, что компания может расти и развиваться вне зависимости от общей ситуации на рынке недвижимости.
В 2023 году компания продолжает активно выводить на рынок новые проекты и расширять ПропТех-проект Самолет Плюс - исходя из этого амбициозные планы компании на год кажутся вполне реализуемыми.
Группа Самолет сегодня отчиталась о финансовых результатах 2022 года:
• Выручка выросла на 85% г/г до 172.2 млрд рублей
• Валовая прибыль увеличилась на 112% г/г до 52 млрд рублей
• Чистая прибыль +81% г/г до 15.3 млрд рублей
Компания планирует сохранить высокие темы роста и в 2023 году: компания прогнозирует рост выручки ещё на 80% и рост EBITDA почти в два раза.
Самолет снова подтверждает тезис о том, что компания может расти и развиваться вне зависимости от общей ситуации на рынке недвижимости.
В 2023 году компания продолжает активно выводить на рынок новые проекты и расширять ПропТех-проект Самолет Плюс - исходя из этого амбициозные планы компании на год кажутся вполне реализуемыми.
‼️ Банк России по итогам своего заседания сохранил ключевую ставку на отметке в 7.5% годовых.
Сигнал: В условиях постепенного увеличения текущего инфляционного давления Банк России на ближайших заседаниях будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки для стабилизации инфляции вблизи 4% в 2024 году и далее.
Изменение прогноза инфляции: По прогнозу Банка России, с учетом проводимой ДКП годовая инфляция составит 4,5–6,5% в 2023 году
Сигнал: В условиях постепенного увеличения текущего инфляционного давления Банк России на ближайших заседаниях будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки для стабилизации инфляции вблизи 4% в 2024 году и далее.
Изменение прогноза инфляции: По прогнозу Банка России, с учетом проводимой ДКП годовая инфляция составит 4,5–6,5% в 2023 году
Пресс-конференция по итогам заседания Совета директоров по денежно-кредитной политике
https://cbr.ru/press/event/?id=14725
https://cbr.ru/press/event/?id=14725
www.cbr.ru
28 апреля в 15:00 состоится пресс-конференция по итогам заседания Совета директоров по денежно-кредитной политике | Банк России
ГЛАВНЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ ИНФЛЯЦИИ ДЛЯ ФРС: УЖЕ НИЖЕ ПЯТИ ПРОЦЕНТОВ
Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель
Вышедшая статистика показывает, что в марте сокращение PCE продолжилось, показатель составил 0.08% мм / 4.16% гг (февраль: 0.30% мм/ 5.07% гг), а базовый индекс: 0.28% мм / 4.6% гг (февраль: 0.35% мм/ 4.69% гг).
FOMC прогнозирует PCE на конец года на уровне 3.3%, Core PCE - 3.6% https://t.iss.one/russianmacro/16716
Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель
Вышедшая статистика показывает, что в марте сокращение PCE продолжилось, показатель составил 0.08% мм / 4.16% гг (февраль: 0.30% мм/ 5.07% гг), а базовый индекс: 0.28% мм / 4.6% гг (февраль: 0.35% мм/ 4.69% гг).
FOMC прогнозирует PCE на конец года на уровне 3.3%, Core PCE - 3.6% https://t.iss.one/russianmacro/16716
АПРЕЛЬСКАЯ ИНФЛЯЦИЯ В ГЕРМАНИИ: ЦИФРЫ ЛУЧШЕ ПРОГНОЗА
Предварительные цифры DESTATIS по росту потребительских цен ведущей экономики Европы в апреле показали продолжение уменьшения ценового давления.
Годовой показатель снижается - апрельская инфляция составила 7.2% гг (прогноз 7.3% гг) vs 7.4% гг месяцем ранее. Помесячная динамика также сократилась: 0.4% мм. vs 0.8% мм (прогноз 0.8% мм). Гармонизированный показатель HICP: 7.6% гг vs 7.8% гг (ожидания: 7.8% гг), и 0.6% мм vs 1.1% мм (ждали 0.8% мм)
Предварительные цифры DESTATIS по росту потребительских цен ведущей экономики Европы в апреле показали продолжение уменьшения ценового давления.
Годовой показатель снижается - апрельская инфляция составила 7.2% гг (прогноз 7.3% гг) vs 7.4% гг месяцем ранее. Помесячная динамика также сократилась: 0.4% мм. vs 0.8% мм (прогноз 0.8% мм). Гармонизированный показатель HICP: 7.6% гг vs 7.8% гг (ожидания: 7.8% гг), и 0.6% мм vs 1.1% мм (ждали 0.8% мм)
Совет директоров Норникеля рекомендовал не платить дивиденды за 2022 год.
Главное
▪ свободный денежный поток сократился в 10 раз до 437 млн долларов (самый низкий за последние 5 лет)
▪ чистый долг вырос вдвое или на 4,9 млрд долл. США (наибольший прирост за последние 10 лет)
История вопроса
▪ за последние 10 лет (период действия акционерного соглашения) совокупный объем дивидендных выплат «Норникеля» составил 2 трлн руб., что почти эквивалентно текущей рыночной капитализации компании (2,4 трлн руб)
Риски
▪ волатильность сырьевого рынка
▪ сложность привлечения долгового финансирования
▪ санкционные риски – потенциальное введение дополнительных импортных пошлин на ключевые металлы, по примеру США
▪ продажа металла со скидкой к рыночным ценам.
Социальные обязательства
▪ реновация Норильска
▪ чистый Норильск
▪ социальные гарантии для персонала
▪ серная программа
Инвестиционные проекты
▪ 4,3 млрд долл. – 2022 год
▪ 4,7 млрд долл. – 2023 год
В текущих условиях турбулентности менеджмент принял решение отдать приоритет соблюдению обязательств перед всеми заинтересованными сторонами, включая государство, сотрудников компании и местные сообщества.
Главное
▪ свободный денежный поток сократился в 10 раз до 437 млн долларов (самый низкий за последние 5 лет)
▪ чистый долг вырос вдвое или на 4,9 млрд долл. США (наибольший прирост за последние 10 лет)
История вопроса
▪ за последние 10 лет (период действия акционерного соглашения) совокупный объем дивидендных выплат «Норникеля» составил 2 трлн руб., что почти эквивалентно текущей рыночной капитализации компании (2,4 трлн руб)
Риски
▪ волатильность сырьевого рынка
▪ сложность привлечения долгового финансирования
▪ санкционные риски – потенциальное введение дополнительных импортных пошлин на ключевые металлы, по примеру США
▪ продажа металла со скидкой к рыночным ценам.
Социальные обязательства
▪ реновация Норильска
▪ чистый Норильск
▪ социальные гарантии для персонала
▪ серная программа
Инвестиционные проекты
▪ 4,3 млрд долл. – 2022 год
▪ 4,7 млрд долл. – 2023 год
В текущих условиях турбулентности менеджмент принял решение отдать приоритет соблюдению обязательств перед всеми заинтересованными сторонами, включая государство, сотрудников компании и местные сообщества.
ТЕПЕРЬ И ГАЗ...
Мы уже писали о закрытии статистики по добыче нефти в РФ, что, на наш взгляд, ставит жирный крест на доверии к российской статистике (теперь можно смело рисовать любые темпы роста). Правительство сегодня уже официально подтвердило, что статистика закрыта, причем на год, до 1 апреля 2024г (странные люди, как будто за год что-то улучшится?). Но в этом документе оказался и сюрприз! Оказывается, закрытие статистики касается и газа! В то же время в мартовских данных Росстата цифры по газу были. Цифры печальные (см. таблицу), показывающие, что падение добычи газа продолжается. О развитии этой истории мы, по-видимому, будет теперь только догадываться…
Ранее: КРУТОЕ ПИКЕ
Мы уже писали о закрытии статистики по добыче нефти в РФ, что, на наш взгляд, ставит жирный крест на доверии к российской статистике (теперь можно смело рисовать любые темпы роста). Правительство сегодня уже официально подтвердило, что статистика закрыта, причем на год, до 1 апреля 2024г (странные люди, как будто за год что-то улучшится?). Но в этом документе оказался и сюрприз! Оказывается, закрытие статистики касается и газа! В то же время в мартовских данных Росстата цифры по газу были. Цифры печальные (см. таблицу), показывающие, что падение добычи газа продолжается. О развитии этой истории мы, по-видимому, будет теперь только догадываться…
Ранее: КРУТОЕ ПИКЕ
ГОТОВИМСЯ К РОСТУ ЦЕН НА БЕНЗИН?
Пока сегодня все следили за новостями от ЦБ и пресс-конференцией Эльвиры Набиуллиной (там никаких сюрпризов нет, напишем поподробнее завтра) минисенсацию выдал г-н Силуанов!
Если помните, то Bloomberg на днях писал, что правительство хочет сократить демпфер для нефтяников (выплаты из бюджета для компенсации «низкой» (в сравнении с Европой) цены бензина и дизеля). Минфин возмущенно опроверг «злые домыслы врагов». А сегодня Силуанов подтвердил, что так и есть – вдвое демпфер сократят. Нефтяникам это обойдётся в 30 млрд руб в месяц.
Судя по реакции фондового рынка (скромное снижение акций НК в пределах 1%), никого эта новость сильно не напугала. Интересно, смогут ли НК компенсировать потери повышением розничных цен на топливо?...
Пока сегодня все следили за новостями от ЦБ и пресс-конференцией Эльвиры Набиуллиной (там никаких сюрпризов нет, напишем поподробнее завтра) минисенсацию выдал г-н Силуанов!
Если помните, то Bloomberg на днях писал, что правительство хочет сократить демпфер для нефтяников (выплаты из бюджета для компенсации «низкой» (в сравнении с Европой) цены бензина и дизеля). Минфин возмущенно опроверг «злые домыслы врагов». А сегодня Силуанов подтвердил, что так и есть – вдвое демпфер сократят. Нефтяникам это обойдётся в 30 млрд руб в месяц.
Судя по реакции фондового рынка (скромное снижение акций НК в пределах 1%), никого эта новость сильно не напугала. Интересно, смогут ли НК компенсировать потери повышением розничных цен на топливо?...
БАНК РОССИИ УЛУЧШИЛ ПРОГНОЗ РОСТА ЭКОНОМИКИ РФ, НО ЖДЁТ УСИЛЕНИЯ ЕЁ ИЗОЛЯЦИИ
Обновленный прогноз ЦБ, опубликованный накануне, в целом соответствует тому, что ранее представил Минэк. И ЦБ, и Минэк видят примерно одинаковый рост экономики в этом году, более низкую инфляцию, сильный внутренний спрос, особенно со стороны домохозяйств. Главное отличие, что в прогноза Минэка предполагается небольшое увеличение экспорта, а у ЦБ – его снижение. На наш взгляд, ЦБ более реалистично оценивает эффекты санкций (мы тоже ожидаем усиления изоляции экономики РФ).
Оценивая в комплексе полученный вчера набор информации от ЦБ (пресс-релиз, заявления Эльвиры Набиуллиной, прогноз), мы не видим больших сюрпризов. Некоторые из наших коллег усмотрели смягчение риторики. Мы этого не видим. Напротив, столь оптимистичный прогноз свидетельствует, что аналитики ЦБ, возможно, уже сейчас видят положительный разрыв выпуска в экономике (перегрев) и прогнозируют его дальнейшее расширение. Это значит, что ждём повышения ставки.
Обновленный прогноз ЦБ, опубликованный накануне, в целом соответствует тому, что ранее представил Минэк. И ЦБ, и Минэк видят примерно одинаковый рост экономики в этом году, более низкую инфляцию, сильный внутренний спрос, особенно со стороны домохозяйств. Главное отличие, что в прогноза Минэка предполагается небольшое увеличение экспорта, а у ЦБ – его снижение. На наш взгляд, ЦБ более реалистично оценивает эффекты санкций (мы тоже ожидаем усиления изоляции экономики РФ).
Оценивая в комплексе полученный вчера набор информации от ЦБ (пресс-релиз, заявления Эльвиры Набиуллиной, прогноз), мы не видим больших сюрпризов. Некоторые из наших коллег усмотрели смягчение риторики. Мы этого не видим. Напротив, столь оптимистичный прогноз свидетельствует, что аналитики ЦБ, возможно, уже сейчас видят положительный разрыв выпуска в экономике (перегрев) и прогнозируют его дальнейшее расширение. Это значит, что ждём повышения ставки.